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德群著

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出版社：中国华侨出版社

ISBN：9787511368454

版次：1

商品编码：12238447

包装：平装

开本：16

出版时间：2017-05-01

用纸：胶版纸

字数：550000

正文语种：中文

具体描述

内容简介

本书深刻总结了巴菲特纵横股市的宝贵经验，详细解读了巴菲特如何撷取财富的智慧，多角度论述了他取得财富的方法与胆略，并以建议与忠告的形式呈现给希望成就财富人生的现代人，这些内容精辟、实用，力求为那些站立在十字路口，不知道该如何的现代人指明方向。

精彩书摘

第二节

资产负债表项的6 条重要信息

没有负债的才是真正的好企业

“好公司是不需要借钱的。”虽然我们不能绝对地从一个公司的负债率来判定公司的好坏，但如果一个公司能够在极低的负债率下还拥有比较亮眼的成绩，那么这个公司是值得我们好好考虑的。

1987 年巴菲特在致股东的信里写道：“《财富》杂志里列出的500 强企业都有一个共同点：它们运用的财务杠杆非常小，这和他们雄厚的支付能力相比显得非常微不足道。这充分证明了我的观点：一家真正好的公司是不需要借钱的。而且在这些优秀企业中，除了有少数几家是高科技公司和制药公司外，大多数公司的产业都非常普通，目前它们销售的产品和10 年前并无两样。”

在巴菲特看来，能够每年创造高额利润的上市企业，其经营方式大多与10 年前没什么差别。巴菲特投资或收购的公司大多都是这种类型的。伯克希尔公司旗下的子公司每年都在创造着优异的业绩，可是都从事着非常普通的业务。为什么普通的业务都能够做得如此成功？巴菲特认为，这些子公司优秀的管理层把普通的业务做的不再普通。他们总是想方设法保护企业本身的价值，通过一系列措施来巩固原有的优势。他们总是努力控制不必要的成本，在原有产品的基础上不断尝试研发新产品来迎合更多的顾客的需求。正因为他们充分利用现有产业的地位或者致力于在某个品牌上努力，所以他们创造了高额利润，产生了源源不断的自由现金流，具有极低的负债率。

1987 年伯克希尔公司本公司在1987 年的净值增加了46400 万美元，较前一年增加了19.5%。而水牛城报纸、费区海默西服、寇比吸尘器、内布拉斯加家具、史考特飞兹集团、时思糖果公司与世界百科全书公司这七家公司在1987 年的税前利润高达18000 万美元。如果单独看这个利润，你会觉得没有什么了不起。但如果你知道他们是利用多少资金就达到这么好的业绩时，你就会对他们佩服得五体投地了。这七家公司的负债比例都非常的低。1986 年的利息费用一共只有200 万美元，所以合计税前获利17800 万美元。若把这七家公司视作是一个公司，则税后净利润约为1 亿美元。股东权益投资报酬率将高达57%。这是一个非常令人惊艳的成绩。即使在那些财务杠杆很高的公司，你也找不到这么高的股东权益投资报酬率。在全美五百大制造业与五百大服务业中，只有六家公司过去十年的股东权益报酬率超过30%，最高的一家也不过只有40.2%。正是由于这些公司极低的负债率，才使得他们的业绩如此诱人。

现金和现金等价物是公司的安全保障

巴菲特认为，自由现金流是否充沛，是衡量一家企业是否属于“伟大”的主要标志之一。而这个观点是他在对自己的经验教训进行总结的基础上得到的。在他看来，自由现金流比成长性更重要。

巴菲特在伯克希尔公司2007 年致股东的一封信中说：“伯克希尔公司所寻找的投资项目，就是那些在稳定行业中具有长期竞争优势的企业。如果这些企业具有迅速成长性当然更好，可是如果没有这种成长性，只要能产生自由客观的现金流，也是非常值得的。因为伯克希尔公司可以把从中获得的自由现金流重新投入到其他领域。”巴菲特认为，投资者购买的股票其自由现金流要持续充沛，这是考察该股票是否值得投资的很重要的一个方面。一家真正伟大的企业，自由现金流必须充沛是其前提条件之一。

现金是可由企业任意支配使用的纸币、硬币。现金在资产负债表中并入货币资金，列作流动资产，但具有专门用途的现金只能作为基金或投资项目列为非流动资产。现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于变化为已知金额的现金、价值变动风险很小的投资。一般是指从购买之日起，3 个月到期的债券投资。现金等价物是指短期且具高度流动性之短期投资，变现容易且交易成本低，因此可一同视为现金。

如果一个上市公司在短期内面临经营问题时，一些短视的投资者会因此抛售公司股票，从而压低股价。但巴菲特不会这么做，他通常会去查看公司囤积的现金或有价证券总额，由此来判断这家公司是否具有足够的财务实力去解决当前的经营困境。

如果我们一家公司持有大量现金和有价证券，并且几乎没有什么债务的话，那么这家公司会很顺利度过这段艰难时期。而一旦现金短缺或者没什么现金等价物的话，即使公司经理人再有能耐，也不可能挽回公司倒闭的局面。由此可见，现金和现金等价物是一个公司最安全的保障。

从2008 年的全球金融危机来看，那些拥有大规模现金的公司在金融危机中可采取的应对策略也更灵活一些。一家咨询公司的高级战略分析师说道，如果一家公司拥有足够的资金，那么这家公司在当前的市场环境中将占有极大的有利位置。当前，许多优质资产的价格已经跌到了谷底，更为重要的是，这些公司都有意接受来自投资者的报价。

巴菲特眼里的优秀公司原型就是伯克希尔公司旗下的国际飞安公司（FSI）。伯克希尔公司1996 年收购该公司时，它的税前利润还只有1.11 亿美元，固定资产净投资5.7 亿美元。而在伯克希尔公司收购该公司后的10 年间，该公司资产折旧9.23 亿美元，资本投入16.35 亿美元，其中绝大部分都是用来配套那些飞行模拟器的。2007年该公司税前利润为2.7 亿美元，比1996 年增加了1.59 亿美元，不过与时思糖果公司相比还是逊色多了。

巴菲特眼里的糟糕公司，是那种成长速度很快，可是却需要大量资本投入才能维持其原有发展速度、利润很少甚至根本就不赚钱的企业。美国航空公司就具有这种公司的典型性，从第一架飞机诞生的时候开始，就决定了航空公司需要源源不断地投入资金，有时候根本就不创造利润。

……

前言/序言

巴菲特在投资发展史上可谓独占鳌头，被誉为“当代最伟大的投资者”、“华尔街股神”，他创造了从100 美元起家到至今获利535 亿美元财富的投资神话。2000 年初，美国《财富》杂志评出20 世纪的八大投资大师，而巴菲特名列榜首，成为名副其实的最伟大的投资者。

巴菲特从1965 年接手伯克希尔公司至2007 年的42 年间，经历过股市崩盘、通货膨胀、银行利率降低等危险情况，但伯克希尔公司从未出现过亏损年度，这是绝无仅有的奇迹。而且，伯克希尔公司每股的净值由当初的19 美元增长到2007 年的504.98美元，年复合增长率约为22%。2008 年，“次贷危机”爆发前夕，伯克希尔公司留存了近400 亿美元的现金，并持有近300 亿美元的国债，所以在危机到来时，巴菲特才能出手阔绰，当一个个投资人都在惶惶不安中度日如年，他却“在别人恐惧的时候贪婪”，手持大量现金勇敢地在华尔街抄底，通过一系列卓有成效的重大举措在危机中守住了财富，避免了向百年投行雷曼、美林的神话相继破灭的命运。到2013 年，巴菲特仍以净资产535 亿美元位列福布斯排行榜第四位。

中国有句古话说：“取法其上，得乎其中；取法其中，得乎其下。”我们要想在投资上取得卓越的业绩，最好的办法就是学习最伟大的投资大师的策略。毫无疑问，巴菲特就是一位最值得我们效法的大师。

或许有人认为，巴菲特能在股票投资商取得如此巨大的成就，背后一定有一套非常人所能掌握的高深莫测的理论，而巴菲特本人一定是一位智商超高的天才人物。事实并非如此。古人云，大道至简。巴菲特告诉我们，真正伟大的投资成功之道，只需要很少的几个原则就可以，非常简单，却非常有效，不需要高智商，不需要高等数学，更不需要高学历，任何一个小学毕业的普通投资者都能掌握，都能应用。巴菲特曾说：“我从来没有发现高等数学在投资中有什么作用，只要懂得小学算术就足够了。如果高等数学是必需的，我就得回去送报纸了。”“要想成功地进行投资，你不需要懂得什么专业投资理论。事实上大家最好对这些东西一无所知。”“投资并非智力竞赛，智商高的人未必能击败智商低的人。”他发现学校里讲的许多专业理论往往在实践中是行不通的，掌握的知识越多反而越有害。复杂的问题有时候却可以用最简单的方式来寻求解答，这正是巴菲特投资哲学的独特魅力。身处风云变幻的股市中，最需要保持的是那一份_绝对的理性，最值得依赖的判断工具仍是那一点很平凡、质朴的经营常识。

他从一个小小的报童起步，没有任何家族遗产，建立企业之初只是把自己家中小小的阳台当作办公之地，从一穷二白的起点上开始了他的投资生涯。在创业之初，他只能去游说亲朋好友进入他的合伙公司。就这样，他一步一步走上了华尔街领袖的位置。在他半个世界的投资生涯中，经历了全球性的经济萧条、东西方的冷战、美国数次对外战争、多次国内动乱、石油危机、网络泡沫、“9·11”恐怖袭击以及全球金融风暴。然而，他却在每一次动荡中乘风破浪，逆势而上，转危为安，最终荣登世界富豪的宝座。这是一个伟大的奇迹。因此，我们若想全面地了解巴菲特，就不仅要学习他的投资理念，把握他的投资方法，还应了解他的成长史、他的生活、他的个性，这样方能走入巴菲特的内心世界。也只有这样，我们才能领会他的精神实质，并将之运用于股市中。

本书全面总结了巴菲特纵横股市的宝贵经验，详细解读了巴菲特如何攫取财富的智慧，多角度论述了他取得财富的方法与胆略，并以建议与忠告的形式呈现给希望成就财富人生的现代人。这些内容精辟、实用，力求为那些站在十字路口，不知道该何去何从的现代人指明方向。可以说，巴菲特的每一句话都是人生箴言，字字都是对自己财富、人生经验的总结和提炼。本书没有就投资论投资，而是将为人处世和投资有机地融合在一起讲述，这样更易于让希望通过投资股市实现自己财富梦想的现代人理解和接受。

当然，不是每个人都能像巴菲特那样积累535 亿美元的巨额财富，也不是每个人都能像巴菲特那样进行交易。学习巴菲特的意义在于，巴菲特为人们提供了一种方法、一种思维和一种态度，最重要的是一种境界，这种境界就是在年轻的时候想明白了很多事情，然后用一生的岁月去坚守。你越是在年轻的时候想明白这些事情，可能以后积累的财富就越多。那些成功的投资家会随着时间流逝最终淡出我们的视野，但他们的投资原则是永恒的，我们所要做的就是学习这些原则并付诸实践，且忍受长时间的孤独与寂寞，经过种种巨大的变化，最终达到超凡脱俗的人生境界！

《解码财富：投资的艺术与科学》本书并非一本详尽的投资指南，也不是某位特定投资大师的传记。相反，《解码财富：投资的艺术与科学》是一次深入探索金融世界奥秘的旅程，旨在揭示驱动市场波动、塑造投资决策的深层逻辑。我们不在此赘述某个耳熟能详的投资策略的每一个细节，也不打算逐一分析某位传奇人物的每一次交易。本书的重点在于那些普遍适用的、跨越时空的投资原理，以及它们如何在纷繁复杂的市场环境中发挥作用。我们将从宏观经济的视角出发，审视影响资产价格的各种力量。这包括对货币政策、财政政策、地缘政治风险乃至技术革新等因素的细致剖析。理解这些宏观层面的力量，就像是掌握了潮水的方向，能够帮助我们更好地预测市场的整体走势，规避潜在的巨大风险。我们不会仅仅停留在表面现象，而是尝试去理解这些政策和事件背后的经济学原理，以及它们如何层层传导，最终影响到股票、债券、商品等各类资产的表现。在微观层面，我们将聚焦于企业价值的评估。这并非简单的财务报表分析，而是深入企业内在价值的探寻。我们将探讨如何识别具有持久竞争优势的“护城河”，如何理解可持续的盈利能力，以及如何区分真正的价值与表面的繁荣。本书不会提供一套固定的估值模型，而是引导读者去理解估值的本质——即资产未来现金流的折现。我们将讨论不同的估值方法，分析它们的优缺点，并强调在实际应用中需要结合具体情况进行灵活调整。此外，本书还将深入探讨投资者的心理因素。贪婪与恐惧，乐观与悲观，这些人类固有的情绪如何左右我们的判断，如何导致非理性的投资行为，是我们必须面对的挑战。我们将分析常见的情绪陷阱，并提供一些心理学上的洞见，帮助投资者建立更强大的心理素质，做出更冷静、更理性的决策。这不是关于如何“战胜”市场，而是关于如何“管理”自己，在市场波动中保持定力。我们还将审视风险管理的重要性。风险并非仅仅是损失的可能性，更是投资组合的稳健性。本书将阐述如何通过资产配置、分散投资以及理解不同资产类别的相关性来构建更具韧性的投资组合。我们不会提供一个“万无一失”的风险控制方案，因为在投资的世界里，绝对的安全并不存在。但我们可以通过系统性的方法，将风险控制在可接受的范围内，并最大化地保护我们的资本。最后，本书将强调长期主义的价值。在短期市场波动中，我们常常会被噪音干扰，但真正的财富增长往往需要时间的沉淀。我们将探讨复利的力量，以及耐心和坚持如何在投资中扮演关键角色。本书鼓励读者培养一种长远的眼光，不被市场的短期起伏所迷惑，而是专注于实现长期的财务目标。《解码财富：投资的艺术与科学》旨在成为一本启发性的读物，它不提供现成的答案，而是提出问题，引导思考，帮助读者构建一套属于自己的、经得起时间考验的投资理念。它适合那些渴望理解金融市场运作的本质，追求理性投资，并希望在财富增值之路上走得更远、更稳健的读者。

用户评价

评分☆☆☆☆☆

坦白说，在拿到《图解巴菲特全书》之前，我对市面上那些关于巴菲特的传记或者投资指南，总有一种“只可远观，不可近玩”的感觉。那些内容，动辄就是洋洋洒洒的文字，充斥着各种晦涩的理论和专业术语，读起来总让我觉得力不从心，很难真正领会到巴菲特的核心思想。《图解巴菲特全书》则让我耳目一新。它最大的亮点，就是将巴菲特那些看似复杂的投资原则，通过大量的图表、流程图、思维导图以及生动形象的比喻，变得极其容易理解和吸收。我特别喜欢书中对于“价值投资”的解读。它没有直接给出枯燥的定义，而是用一个“高性价比商品”的比喻，配上一系列直观的图表，来展示如何通过分析公司的内在价值和市场价格，找到那些被市场低估的优秀企业。这种方式，让我在轻松阅读的同时，就建立起了对价值投资的基本认知。还有书中关于“护城河”的图解，它用不同形状和大小的“城墙”来代表不同的竞争优势，比如品牌、专利、规模等等，并用动态的图来展示这些“护城河”的坚固程度。这比任何文字描述都要来得形象和深刻，让我瞬间理解了为什么巴菲特如此看重企业的长期竞争优势。这本书的“图解”不是简单的装饰，而是整个内容的核心，它们将抽象的投资概念变得触手可及，让原本高高在上的巴菲特投资智慧，变得平易近人。

评分☆☆☆☆☆

对于像我这样，不太喜欢啃读厚重理论书籍的人来说，一本优秀的财经读物，必须要有足够吸引人的呈现方式，《图解巴菲特全书》在这方面做得非常出色。它没有辜负“图解”这个名字，用一系列精美的插图、流程图和图表，将巴菲特那些听起来可能有些艰深的投资理念，变得清晰易懂。我非常欣赏书中对于“投资者的心态”的描绘。它用了一个“情绪过山车”的比喻，配上不同表情的卡通人物，生动地展示了市场波动时，投资者容易出现的贪婪和恐惧。这让我意识到，巴菲特不仅在研究公司，更在研究人性。这种对投资者心理的洞察，通过图解的方式呈现出来，比任何文字的分析都要来得深刻。另外，书中对“逆向投资”的解读也让我印象深刻。它用一个“跟着人群反方向走”的箭头图，形象地说明了当市场恐慌抛售时，往往是买入优质资产的最佳时机。这种视觉化的引导，让我能够更直观地理解“别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧”这句话背后的含义。整本书读下来，感觉就像是在看一本互动式的投资教学片，而不是一本枯燥的教科书。

评分☆☆☆☆☆

这本书的名字叫《图解巴菲特全书》，我拿到它的时候，说实话，心里是抱着点“看热闹”的心态。毕竟，沃伦·巴菲特的名字，几乎就是“财富”和“智慧”的代名词。他的投资理念，总是被人们津津乐道，但很多时候，这些理论听起来就像是高高在上的圣经，距离我们普通人似乎总隔着一层纱。市面上关于巴菲特的书也不少，各种解读，各种分析，让我有时候觉得眼花缭乱，分不清哪个才是真正的“巴菲特之道”。这次拿到《图解巴菲特全书》，最吸引我的就是“图解”这两个字。我本身就不是那种能一口气读完厚厚理论书的人，我更喜欢能直观、形象地理解事物。所以，我期望这本书能用更易懂、更生动的方式，把巴菲特那些看似复杂的投资哲学，用图画、图表的方式呈现出来。比如，他说的“价值投资”，到底是什么意思？是找被低估的股票吗？那怎么才算被低估？有没有什么公式或者方法论？还有他常说的“护城河”，一个公司怎么会有“护城河”？这个比喻背后又代表着什么？我希望这本书能通过可视化的方式，把这些抽象的概念具体化，让我能一目了然，不再觉得晦涩难懂。而且，我一直对巴菲特的生活方式和他的投资决策过程很感兴趣。他到底是怎么在海量的信息中挑选出那些真正有价值的公司？他对风险的把控是怎么做的？有没有什么他个人的经验总结，或者说是“坑”是他踩过的，值得我们借鉴？这些都是我非常好奇的。这本书的封面设计也很朴素，没有那种浮夸的金色或者耀眼的字体，反而有一种沉稳的感觉，这让我对内容本身产生了更多的期待，希望它不是一本哗众取宠的书，而是真正有干货，能帮助我理解巴菲特投资智慧的书。

评分☆☆☆☆☆

一直以来，我对巴菲特的投资理念都充满了好奇，但总是觉得隔靴搔痒，难以深入。市面上关于他的书籍很多，但很多都停留在理论层面，读起来枯燥乏味，甚至会让人望而却步。《图解巴菲特全书》的出现，可以说是彻底改变了我的阅读体验。这本书最让我惊艳的地方，在于它将巴菲特那些看似高深莫测的投资哲学，通过一系列精巧的图表和生动的插画，变得浅显易懂，而且深入人心。举个例子，书中在讲解“能力圈”的时候，用了一个色彩鲜明的同心圆来表示。最里面的红色圆圈代表的是完全精通的领域，外面的黄色和蓝色圆圈则代表了解和模糊的领域。这个简单的图，就清晰地告诉了我，什么是巴菲特所说的“永远待在你的能力圈内”，以及如何去识别和扩展自己的能力圈。这比任何冗长的文字描述都要来得直观和有效。再比如，关于“安全边际”的解释，书中用了一个“价格锚”的概念，通过几个不同的价格点和一个动态的“内在价值”线，直观地展示了当市场价格低于内在价值时，我们所获得的“安全边际”。这种可视化呈现，让我能够立刻理解为什么巴菲特总是强调“买入的价格比买入的质量更重要”这样的观点。我还特别喜欢书中对“长期投资”理念的图解。它没有用枯燥的数字来证明，而是用一个“种树”的比喻，配上从幼苗到参天大树的生长过程图，形象地展示了投资如同种树，需要耐心培育，才能收获丰硕的果实。这种将抽象概念具象化的处理方式，让我在轻松愉悦的阅读中，对巴菲特的投资智慧有了更深刻的理解。

评分☆☆☆☆☆

当我拿到《图解巴菲特全书》时，我首先被它的设计所吸引。不同于市面上很多金融书籍那种严肃、刻板的排版，《图解巴菲特全书》采用了大量生动有趣的插画和图表，让阅读过程变得轻松愉快。我尤其喜欢书中对于“安全边际”的阐释。它没有用复杂的公式，而是用一个“价格折扣”的视觉化呈现，比如一个商品打五折的图示，让我们立刻明白，在购买股票时，我们希望以低于其真实价值的价格买入，以此来规避风险。这种直观的比喻，比任何理论上的解释都要深刻。再者，书中对于“能力圈”的描绘也让我印象深刻。它用了一个“圆圈”的概念，并且用不同的颜色和大小来区分我们对自己所了解领域的熟悉程度，这让我能够清晰地认识到，在投资决策中，了解自己的边界是多么重要。我之前读过一些关于巴菲特的文章，总觉得他的一些投资决策，比如在金融危机时期大举买入股票，是基于某种神秘的直觉。但通过这本书的图解，我开始慢慢理解，这些决策背后，是基于他对企业基本面有着深刻的理解，并且能够准确地判断出哪些公司在市场恐慌时被低估了。这本书的图解，不仅是视觉上的享受，更是智慧的载体，它们帮助我将巴菲特那些抽象的投资原则，转化为可以理解和学习的实践方法。

评分☆☆☆☆☆

拿到《图解巴菲特全书》后，我首先被它的排版和设计深深吸引了。要知道，很多财经类的书籍，特别是关于投资大师的书籍，要么是洋洋洒洒的文字堆砌，要么就是各种晦涩难懂的专业术语，读起来常常让人昏昏欲睡，或者根本摸不着头脑。《图解巴菲特全书》则完全不同，它大胆地采用了大量的图表、流程图、漫画以及生动形象的比喻来解读巴菲特的投资理念。这对于我这样一个平时不太爱啃硬骨头、更喜欢直观学习的人来说，简直是福音。我特别喜欢书中关于“能力圈”的讲解，它用一个简单的圆圈来代表我们熟悉和了解的领域，并用不同的大小和颜色来区分掌握程度。这让我一下子就明白了巴菲特强调的“只投资于你了解的领域”是什么意思，而且这种可视化呈现，比单纯的文字描述要深刻得多，也更容易让人记住。还有关于“安全边际”的解释，书中用了一个“价格打折”的形象比喻，甚至配上了一张超市打折促销的图片，让我立刻就理解了为什么巴菲特会强调买入价格的重要性，以及为什么我们要留有余地，以应对未知的风险。我之前读过一些关于巴菲特的文章，总是觉得他的一些决策就像是“神来之笔”，很难模仿。但通过这本书的图解，我开始慢慢理解了这些决策背后的逻辑和思考过程。例如，书中通过图示分析了可口可乐、美国运通等巴菲特经典投资案例，展示了公司在不同时期的财务状况、市场地位以及巴菲特如何通过图表来评估这些关键因素。这些图示不仅仅是装饰，而是承载着大量的信息，并且以一种非常易于理解的方式呈现出来，让我觉得，原来巴菲特的智慧，是可以被拆解、被学习的，而不是遥不可及的神话。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，学习投资，就像是在学习一门新的语言。而《图解巴菲特全书》这本书，就像是一本非常优秀的“巴菲特投资语言”的入门指南。我本身不是金融科班出身，对于很多投资术语，总觉得难以消化。这本书的“图解”方式，恰恰解决了我的痛点。它不是简单地把文字变成图片，而是通过精心设计的图表、流程图，甚至是带有幽默感的漫画，来阐释巴菲特的核心思想。我印象特别深刻的是，书中在讲解“买入被低估的好公司”时，用了一个“寻宝图”的概念。它描绘了一个探险者拿着地图，寻找隐藏宝藏的场景，而地图上的各个标记，就代表着寻找好公司的不同步骤和关键指标。这比纯粹的文字描述，更容易让我产生代入感，也更容易理解巴菲特在投资过程中所进行的“搜寻”和“评估”。还有关于“股息再投资”的部分，它没有用长篇大论去说明复利效应，而是用一个“滚雪球”的比喻，配上一张雪球越滚越大的动态图，直观地展示了股息再投资如何帮助财富实现指数级增长。这种形象的比喻，让我对复利的威力有了更直观的认识，也更加坚定了长期持有的决心。这本书的图解，让我觉得，即使是对于完全没有投资基础的初学者，也能通过这本书，逐步建立起对巴菲特投资哲学的理解。它用一种循序渐进、由浅入深的方式，带领读者一步步走进巴菲特的智慧殿堂，而不仅仅是停留在表面。

评分☆☆☆☆☆

老实说，在翻阅《图解巴菲特全书》之前，我对巴菲特的投资哲学，尤其是“价值投资”这个概念，一直处于一种“似懂非懂”的状态。总觉得它听起来很牛，但具体要怎么做，怎么去识别那些“价值被低估”的公司，却是个大难题。这本书的“图解”方式，恰恰弥补了这一点。我尤其喜欢书中对于“护城河”这个概念的图示化解读。它没有直接给出枯燥的定义，而是通过画一个城堡，然后用各种比喻，比如品牌忠诚度、网络效应、成本优势等等，来象征性地画出围绕城堡的“护城河”。这个简单的图，一下子就把“看不见的竞争优势”具象化了，让我瞬间明白，巴菲特所说的“宽阔的护城河”，是指那些能够长久保护企业免受竞争侵蚀的、难以复制的优势。书中还用了对比图，展示了拥有宽阔护城河的公司和没有护城河的公司在市场上的表现差异，这使得“护城河”的重要性不言而喻。另外，关于“复利”的力量，这本书也做得非常出色。它没有用复杂的数学公式，而是用一个滚雪球的比喻，配上一张越滚越大的雪球图，形象地展示了随着时间的推移，微小的初始投资如何通过复利效应，最终滚成庞大的财富。这种直观的对比，比任何文字的描述都更能触动人心，让我深刻体会到长期投资和时间的力量。这本书的图解，不仅仅是简单的插图，它们本身就是一种思考工具，帮助我梳理信息，理解概念，甚至是在脑海中建立起一套分析框架。

评分☆☆☆☆☆

我一直对巴菲特的投资策略充满兴趣，但总是觉得那些复杂的财务报表和分析模型，离我太远。《图解巴菲特全书》这本书，真的给了我很大的惊喜。它通过大量的图解，把巴菲特的核心理念，比如“价值投资”、“护城河”、“能力圈”等等，以一种非常直观和易于理解的方式展现出来。我特别喜欢书中关于“评估一家公司好坏”的部分。它没有直接给出长篇大论的分析方法，而是用一个“公司体检表”的概念，列出了几个关键的“检查项目”，比如盈利能力、管理团队、行业前景等等，并且用不同颜色的图标来表示评估结果。这种可视化的方法，让我能够快速地了解评估一家公司的主要维度，并且知道应该关注哪些关键信息。另外，书中对“复利”的图解也让我大开眼界。它没有用枯燥的数学公式，而是用一个“小树苗长成参天大树”的过程图，展示了随着时间的推移，初始投入如何通过复利效应，不断积累，最终长成一棵巨大的财富之树。这种形象的比喻，让我对长期投资的价值有了更深刻的认识。这本书的图解，不只是简单的插图，它们是解读巴菲特智慧的钥匙，让原本复杂的投资概念变得简单易懂。

评分☆☆☆☆☆

一直以来，我都很想深入了解沃伦·巴菲特的投资哲学，但总是觉得有些理论过于抽象，不容易理解。市面上关于他的书很多，但大多数都是文字为主，读起来会有些枯燥。《图解巴菲特全书》这本书，正是抓住了这一点，用“图解”的方式，将巴菲特的核心思想，以一种更加直观、生动的方式呈现出来。我尤其喜欢书中对“能力圈”的讲解，它用了一个非常形象的比喻，就像是在一个靶子上，我们只有在自己熟悉的领域里，才能准确地击中靶心，而一旦超出这个范围，就会变得茫然无措。书中还用了一系列图表，展示了不同人在不同领域的“能力圈”大小，这让我能够很清楚地认识到，为什么巴菲特强调要“只投资于你懂的领域”。还有关于“安全边际”的解释，书中用了一个“折扣价”的概念，用不同颜色的柱状图来表示股票的内在价值和市场价格，当市场价格低于内在价值时，那个差额就被清晰地标注出来，作为“安全边际”。这种可视化的呈现方式，比任何文字描述都更能让我理解其重要性，也让我明白了为什么有时候“便宜”的股票反而更具吸引力。这本书的图解，不仅仅是图片，它们本身就是一种教学工具，能够帮助读者将抽象的概念内化，形成自己的理解。

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可以看看

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挺好的

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好书纸张好