内容简介

市场时机理论是行为金融学对于证券发行、资本结构、投资等公司财务领域进行分析的一个基本理论框架。相比于市场有效基础，该理论在处理各种不确定性（非理性）方面具有明显的优越性。目前,市场时机理论主要是建立在股票错误定价和信息动态不对称两种时机模式下，多采用实证分析的方法，但国内外研究结果有分歧，框架体系不健全、窗口机会选择雷同，未能利用新兴资本市场上多种信息量（影响因素）来弥补单一（相似）市场条件中影响因素不足所造成的缺陷。因此，本选题选择"回购"窗口，研究中国上市公司股票回购时机理论：1）构建中国上市公司股票回购时机效应理论模型并实证，2）实证分析管理者理性约束下我国公司股票回购时机的决定因素，3）实证分析管理者非理性（弹性）的错择问题及影响因素，4）结合经济周期波动对股票回购时机进行预测性研究，5）以案例分析和调查问卷方法作比较，弥补单一实证结果的局限性，并提供市场监管和公司治理政策的建议。