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行业发展阶段的判别无论如何强调其重要性都不为过，特别是对于中长期的战略性投资。此处的青春期是指行业处在高速发展前夜或者高速发展阶段，企业在此阶段有如顺水行舟，行业内优势企业会跑的更快，更易于带来惊人的财富增值。

行业发展阶段的判别无论如何强调其重要性都不为过，特别是对于中长期的战略性投资。此处的青春期是指行业处在高速发展前夜或者高速发展阶段，企业在此阶段有如顺水行舟，行业内优势企业会跑的更快，更易于带来惊人的财富增值。

股票投资永恒的命题无外乎选股和择时。选股的问题就是寻找优势行业、优势企业的问题。好企业太少，所以选对极其重要。择时本质上就是确定买入的估值和安全边际，以及卖出逻辑。选股和择时对投资成功而言无疑均极其重要，做好其一亏钱的概率便大大降低，两者均做的不错，则离财务自由就不远了。

话又说回来，选股也并非易事。尽管巴菲特、费雪、林奇、欧奈尔等等大师给出了许多耳熟能详的标准，但真正能够选对标的的也是寥若晨星。原因无外乎优势企业本身寥若晨星，很少很少，中国市场改革后依靠自身竞争优势跑出来的，具有全国乃至世界级竞争力的企业屈指可数。美国过去46年历史中，成长1000倍以上的企业仅7家，成长388倍以上的仅20家，而同期上上下下的上市公司总量过万家，也就是说选到千倍牛股的概率不到万分之七。另外，企业都是有个性的，动态存在的，未来价值在某种程度上是一个必然和偶然的演进体，拿确定标准来框企业既不合理又十分困难，所以大师们的成功故事往往不可复制，难以学习，尽管个个可以说的头头是道，但是有几个能做成功的呢？

高盛在上世纪90年代初投资中国平安，立足点就是大多数中国人还不知道保险为何物，等几大保险巨头展现在国人面前时，高盛已经赚超20倍退出。美银、花旗、高盛等对中国银行业的投资也是异曲同工之妙，于银行在计划体制下几乎破产的时候入股，在盈利见顶、利率市场化加速前夜退出套现，不到10年，赚超10倍。当然，对于中国经济体量和潜力而言，保险、银行仍然难言见顶，但是还能够期待银行们快速增长的荣光再现吗？钢铁等产能过剩的夕阳行业无疑是悲催的代表，企业在此行业生存如逆水行舟，纵使你有齐天才华，也只能感叹回天无力。宝钢无论是技术优势还是管理层，国内钢企无出其右，但宝钢带给股东的可不是好消息。就像老古话所说，女怕嫁错郎，男怕入错行，不管是职业规划，还是投资，都应该找一个快速增长的行业、企业，才能搭上成长快车。当然，不排除在一个缓慢增长，甚至是萎缩的行业中也有企业能够跑出来，如华为所在的电信设备行业，但无疑难度要大得多，概率小得多，你能保证你投资的就是华为吗？相信思科、爱立信等股东最有体会。

愚以为定性分析对选股更为重要，很大意义上决定了投资成功如否。定性上搞清楚以下几个问题，选股、投资成功的概率会极大增强。