基本信息

内容提要

中国改革开放30年来并行或先后释放出的人口红利、制度变革红利、全 球化红利，都将并行或先后面临见顶回落的趋势，因循这些发展机遇时期形 成的分析框架来思考未来的增长，难免会陷入惯性与定式，从而出现较大的 偏差。彭文生编写的这本《渐行渐远的红利：寻找中国新平衡》力图建构适 应“后红利时代”的宏观经济分析框架；在此框架下，相应地、分主题地分 析中国宏观经济领域若干重要议题；*终，引领读者去探索中国经济新平衡 的路径。 遵循制度变革和人口结构这两条主线，《渐行渐远的红利：寻找中国新 平衡》的基本结论有三点。 **，经济增长进入趋势性放缓的阶段。主要体现在传统意义的人口红 利消退，加上农村富余劳动力减少，制度变革尤其是参加世贸组织以来带来 的红利的释放，以及高地价/房价对实体经济的挤压。 第二，结构不平衡有多方面,但根本的失衡是贫富差距。后者降低了消 费率，提高了储蓄率和投资率；消费弱/投资强的需求结构导致我国产业结 构中的工业占比高、服务业落后；工业过重的产业结构进而带来环境污染与 资源压力。财富差距扩大有人口结构的原因，大量的劳动力供给压低了工资 ；*有政策扭曲的因素，包括行业垄断、不合理的财税机制(税收过度依赖 流转税、财产税比重低以及政府支出重投资、轻公共服务和转移支付)、金 融压抑(存款利率管制和资本账户管制)、房地产价格过快上涨等。 第三，高储蓄、房地产泡沫和信用扩张联系在一起，形成我国的货币信 用周期，是未来5~10年*大的宏观风险。高储蓄率意味着很强的投资需求， 货币扩张受CPI通胀的限制较小；而信用扩张和房地产纠结在一起，有着很 强的顺周期特征。其他**的经验显示在货币信用周期的上半场，房地产泡 沫吹得越大，信用(包括影子银行)扩张越快，下半场的调整就越痛苦。 经济转型需要平衡公平和效率、政府和市场、上一代与下一代、金融与 实体、需求与供给。随着人们禀赋差异的扩大，公平问题凸现，在处理政府 与市场的关系时，需要同时纠正“越位”与“缺位”，转变政府职能，进行 深度的财税改革，放松计划生育政策。在放松金融管制尤其是利率市场化的 同时，*要控制房地产泡沫，加强对影子银行的监管。

作者简介

彭文生，1966年出生于安微省。1986年获得天津南开大学经济学学士学位，1988年和1993年分别获得英国伯明翰大学经济学硕士和博士学位。1986年曾就读于中国人民银行研究生部。2010年9月加入中国国际金融百限公司，任首席经济学家、董事总经理。

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目录

序 言
  前 言
  **章 宏观经济分析新思路
   一 分析框架的重要性
   二 需求和供给
   三 长期和短期
   四 两大主流学派的盛衰
   五 主流分析框架
   六 全球金融危机的冲击
  第二章 人口结构的宏观经济含义
   一 人口结构的主要特0
   二 人多人少的争议
   三 放松计划生育的影响
   四 人口结构和经济增长
   五 人口结构和通货膨胀
   六 人口结构和资产价格
   七 前车之鉴
  第三章 增长的长周期和短周期
   一 过去三十年的三次增长上升期
   二 长周期放缓已经开始
   三 改革决定未来的增长趋势
   四 短周期波动：中国版“大缓和”
   五 案例分析：2013年的温和反弹
   六 供给与需求的双面性
  第四章 结构的失衡与再平衡
   一 结构失衡的表象：消费弱
   二 失衡的症结：收入差距扩大
   三 人口结构是基本因素
   四 企业对居民部门的挤压
   五 政府对居民部门的挤压
   六 居民部门内部贫富差距拉大
   七 结构再平衡的路径
   八 “中国消费”的宏观含义
  第五章 货币信用周期
   一 房地产交易吸收了“超发”货币？
   二 准确理解货币的储值功能
   三 货币是如何创造的？
   四 上半场的繁荣
   五 信用扩张的暗影——影子银行
   六 下半场的挑战
  第六章 通胀谜思
   一 通胀短周期：总需求波动
   二 货币“超发”的影响：先通胀，后通缩
   三 发展直接融资降低通胀吗？
   四 劳动力短缺推升通胀吗？
   五 食品价格的特殊性
   六 过剩型经济难以逆转
   七 政策的通胀容忍度难以上升
  第七章 房地产泡沫
   一 泡沫的争议
   二 房地产价格严重偏离基本面
   三 泡沫的宏观驱动因素
   四 高房价的长期危害性
   五 房价下跌对经济增长的影响
   六 房价下跌会带来金融危机吗？
  第八章 人民币的再平衡之路
   一 不平衡的体现
   二 汇率的三个形式
   三 准确理解汇率和贸易差额的关系
   四 人民币汇率均衡水平之辩
   五 外汇资产的再平衡之路
   六 资本账户开放和汇率灵活性
   七 再平衡的影响
  第九章 城镇化新机遇与新挑战
   一 城镇化是经济发展的结果
   二 旧模式难以持续
   三 农村劳动力转移的空间下降
   四 新型城镇化需要多方面改革
   五 新型城镇化促进经济转型
  第十章 “新中间路线”——转型的政策路径
   一 经济发展面临的挑战
   二 公平和效率
   三 政府与市场
   四 上一代与下一代
   五 金融与实体
   六 供给与需求
  参考文献
  后 记
  附 录 中国金融四十人论坛简介
  

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