解读基金：我的投资观与实践（第2版） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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季凯帆，康峰 编

图书标签:

• 基金投资
• 价值投资
• 投资策略
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• 投资哲学
• 基金分析
• 投资经验
• 股市
• 金融
• 投资

出版社： 中国经济出版社

ISBN：9787501780044

版次：2

商品编码：10582389

包装：平装

开本：16开

出版时间：2008-02-01

用纸：胶版纸

页数：203

字数：391000

正文语种：中文

内容简介

　　一个小小的博客，竟然能够引来近190万人次基民的访问，到底是什么在吸引他们？本书将其中的精华和秘笈完全大公开，将有助于你成为一名成功、富有的基金投资者。无论是新基民还是老基民，阅读《解读基金：我的投资观与实践（第2版）》不但是开卷有益，而且是一种精神的享受，因为本书在介绍基金知识的同时也把生活的智慧和哲理融入了其中。

精彩书评

　　“虽然季凯帆很低调地称自己为“一开放式基金投资爱好者而已”，不过，其全面系统的基金理财观、以及解答各种问题的热心肠，对于当前渴于让“钱生钱”、纷纷入市的新基民来说，的确能够从中受益匪浅。”
　　
　　——《证券市场红周刊》
　　
　　
　　
　　“骨灰级基民－季凯帆不愧为天文学博士，采访下来的第一感觉就是思维非常有逻辑性。他的投资实践也因此建立在对数字的分析上。季凯帆非常看重晨星的基金评级，对普通投资者来说，这招非常实用，星级是个很简单的衡量标准。尽管季凯帆说他的投资理念基本上是从国外学回来的，但对国内投资者来说仍然是非常有用的。”
　　
　　——《理财周刊》
　　
　　
　　
　　“laoK跟所有论坛里受到热捧的那些基金高手都不同，他从来不会告诉你该买那只基金，从不预测明天大跌还是疯涨，他也不用收益超过150％之类的强心针来刺激粉丝，但无数基民仍然死心塌地把他当成基金导师。其他“网间投资分析家”的人气会随着大盘指数波动，有时甚至遭到网友埋怨，他却始终在论坛里一团和气地劝大家“自己的基金自己作主”。
　　
　　——《北京青年报青年周末》

目录

向谁求取“基经”
对季凯帆博士的采访
第一章 投资的准备
1.咱们该投资吗
2.什么是开放式基金
3.态度决定一切
第二章 三步曲之一：投资目标的确定
1.基金的风险是什么
2.拿多少钱来投资
3.让时间成为朋友
4.复利计算的72法则
5.风险心理承受能力测试
6.结论：选择基金的关键
第三章 三步曲之二：基金品种的选择
1.最好的基金评价网站——晨星
2.优秀基金公司是首选
3.资产配置比率：选择基金的核心
4.技术统计资料：选择基金的参考
5.别患“净值恐高症”
6.要抢购新基金吗
7.基金的分拆和复制
8.其他的一些开放式基金形式
9.分散投资：建立自己的组合
10.我理想的资产组合
11.“核心式”投资组合和“再平衡”
12.怎样读基金招募书
13.三个参考组合
第四章 三步曲之三：操作方法的实施
1.去哪里购买基金
2.网络安全吗
3.选择前端还是后端收费
4.红利再投资：分红方式的首选
5.千万不要波段操作和预测市场
6.各领风骚的一次性投资和定投技术
7.长期持有策略是制胜的法宝
8.什么时候赎回基金
9.基金膨胀带来的影响
第五章 我的投资实践
1.美国市场的摸爬滚打
2.国内市场的苦辣酸甜
第六章 博客日志节选
1.从对上投先锋的质疑想到的
2.给别人点时间吧
3.如果气球爆了，你受得了吗
4.减仓？加仓？还是观望
5.明年准备买支“瘟鸡”
6.咱们该喜欢牛市还是熊市
7.在美投资对我投资观的影响
8.别难为“专家”了
9.理财不是发财 。
10.我的基金投资心得
11.投资心态的基础
12.一个笑话
13.2006晨星开放式基金五星俱乐部
14.部分基金公司2006年4季报综合
15.我如何评价投资组合
16.复利和分红
17.推荐中证指数系列
18.用中证指数给基金分类
19.分红和收益
20.再说波段操作
21.再说理财和发财
22.我的长期持有是几年
后记

精彩书摘

　　晨星公司是世界非常著名的证券评估公司，不但评价各种开放式基金、封闭式基金，也对各种股票进行评价。除了在美国、中国设立公司评估证券市场外，还在澳大利亚、加拿大、芬兰、法国、德国、中国香港、意大利、日本、韩国、荷兰、新西兰、挪威、瑞典、中国台湾、英国等设立机构。所以可以看出完全是一个世界级的公司。可以说晨星公司是世界上最著名的投资资讯公司。晨星公司进入中国后，就成为中国这一领域的领头羊。虽然不少人对晨星公司也有微词，但它在国内的地位恐怕还是没有人可以撼动的。
　　中国晨星网站主要面向散户，“专注于帮助个人投资者做出正确的投资决策，通过客观全面的分析和比较，帮助他们确定完整的、合乎个人需求与特点的投资方案”，因为晨星认为“个人投资者应当了解投资的过程和原则，在投资组合层面考虑投资策略和行为。因为能否实现适合个人境况和要求的理财目标，是衡量投资成功与否的唯一标准”。
　　“晨星坚持对证券和资产的基本面进行分析，并不预测股票价格等短期内的市场波动和走势，而是通过计算公司真正的内在价值，判定其市场价格是否背离了公司本身的价值；晨星自身并不进行基金和股票投资，这是凸显其评级和分析的独立性和客观性的首要保证。”
　　可见晨星公司的成功是由其理念来支撑的。中国晨星现在提供的数据分析和服务还远远少于美国晨星，而且也只涉及到基金业务，但就是这点服务，依然确立了他在中国投资界的地位。
　　中国晨星提供的服务主要是对各个基金的评估和对基金相对情况的比较。我特别钟情于他的三个功能：（1）晨星评级；（2）基金业绩；（3）基金投资风格箱。
　　（1）晨星评级。晨星的评级无论在世界上还是在中国都很具有权威性。投资基金却不知道晨星评级的人实在是非常可怜。当咱们谈论到一个基金是五星基金或者四星基金的时候，就是在讲晨星的评级。
　　中国晨星每个月的月初都发布一个评级报告，对所有成立一年以上的基金分类进行评级，分为五星、四星、三星、两星和一星。五星最高，一星最低。首先，晨星对我国所有的基金按照他们的标准进行分类，从2006年10月起，晨星将开放式基金一共分成七类：股票基金、积极配置型基金、保守配置型基金、普通债券型基金、短债基金、保本基金和货币基金，其中对头四项进行了评级，他们是股票基金、积极配置型基金、保守配置型基金、普通债券型基金。在投资总额中股票占70％以上的基金称为股票基金；债券在70％以上的，称为债券基金；而两者之间的基金称为配置型基金。这种分类方法和咱们国家略有不同。其次，对同类的基金进行排序，排序的标准是综合考虑业绩和风险，按照晨星自己的说法是考虑“风险调整后的收益”。我们知道收益是和风险挂钩的，高收益的基金意味着高风险。同样收益的基金，风险越小对投资者越具有吸引力。晨星有一套复杂的算法把风险折合成负收益，然后从净收益中扣除，也就是进行风险调整。然后按照风险调整后的收益对同类的基金进行排序，收益最高的排在前列。排在前10％的基金被授予五星基金，其后的22.5％的基金授予四星基金，再后面的35％的基金授予三星，再再后面的22.5％是两星，最后的10％是一星基金。例如，2006年11月，按照晨星分类，有91支基金被列入股票基金，而其中的20支还不到一年，不进行一年期的评级。在参与评级的71支基金中，头7支基金就会被授予五星基金，其后的16支基金被评为四星，中间的25支基金评为三星，而最后的7支基金被评为一星基金。显然晨星评级是一个相对评级而不是绝对评级，而且每个级别的“名额”是有限的。所以，也许彼此的业绩差别不是很大，但却差了一颗“星”，尤其是有满一年的优秀新基金出现，就会占去一个名额，把同样优秀的老基金挤到下一个级别。
　　晨星不但对过去一年的综合业绩进行评级，对过去两年的业绩也进行同样的评级。由于基金在我国还是一个新鲜事物，一年的评级成为了重点，而在美国晨星网站上，评级是按照三年、五年、十年来进行的，其基本思想是让投资者更关注长期的业绩。
　　（2）基金业绩。晨星业绩排行榜是每个星期发布一次。具体内容包括最近一周的业绩、最近一个月的业绩和排名、最近三个月的业绩和排名、最近六个月的业绩和排名、最近一年的业绩和排名、最近两年的业绩和排名、今年以来的业绩和排名、成立以来的总业绩，另外还包括最近一年的风险、波动评价和夏普比率。其中，最近一周的业绩是不排名的，这也显示出晨星认为非常短期的排名是没有任何意义的，而我甚至认为六个月以下的排名都是没有意义的。除了业绩，在排行榜上，还有重要的两项：“近一年的风险评价”和“夏普比率”。风险评价包括波动幅度和晨星风险系数。这两项我建议大家可以留心“评价”一栏，风险是“高”、“中”还是“低”。显然我们希望在保证业绩的情况下能有较低的风险，而这就是“夏普比率”提供的内容。夏普比例基本上是收益和风险的比率，在同等收益的情况下，夏普比率越高越好，说明这支基金在同等收益下，相对波动较低；或者在同等风险的情况下，收益较高。但我们也要看到低收益、低风险的基金，也会有一个较高的夏普比率，所以比照夏普比率，一定要在收益相同或者风险相同的情况下进行比较。
　　……

前言/序言

　　证券投资基金在中国已经算不上新鲜事物了。1998年3月，第一支封闭式证券投资基金就已经在证券市场出现；但是在2006年的牛市到来之前，它并不被大多数投资人所知晓；2007年，证券投资基金的百分百投资回报神话开始广为流传，越来越多的投资人开始加入到基民的行列。如何快速的认识并了解证券投资基金？如何才能做好自己的投资计划？如何才能成为基金投资高手？成为很多新基民迫切希望了解的问题。

　　学习借鉴别人的成功经验是迅速提高自己能力的最佳办法之一。唐三藏可以去西天求取真经，小孩子可以向大人学习生活经验，新工人可以向老师傅学习工作经验，新基民应该向谁求取货真价实的“基经”才最合适呢？

　　向投资大师巴菲特学习。巴菲特是众多投资者顶礼膜拜的投资之神，他的投资理念也被很多专业人士和媒体充分挖掘和剖析，但是没有一个人能够重复巴菲特的成功轨迹，大师之所以成为大师，就是总有一种常人无法企及的特殊才能。所以，模仿大师的经验并不一定适合新基民。

　　向证券基金投资专家学习。基金投资的火爆，电视广播等传媒也捧红了一批证券基金投资专家，一些所谓的专家频频亮相，今日推荐某某基金，明日推荐某某基金，跟过去的股评家差不多，很多人缺少真正的实战经验，说到底更像是一场媒体秀。

　　向基金销售人员学习。每每进到银行，总会看到一些积极推销基金的银行经理，在这轮基金热潮中，他们起到了推波助澜的作用，什么新基金比老基金便宜，买基金就是买储蓄等投资误区就是来自于他们的广为传播。诚然，基金对于大多数人来说还比较新鲜，为了完成销售任务他们采取了一些不光彩的手段。看来基金销售人员也并不专业，他们也不是很好的学习基金投资的对象。

　　向取得成功经验的老基民学习。中国的老基民在年龄上其实并不老，但是投资基金经验却十分老到。他们一般四十岁上下，年富力强，拥有薪水丰厚的职业，接受新事物比较快，有能力而且敢于尝试新鲜事物，热衷于通过投资理财来使家庭资产保值升值。他们的资产状况和投资情况与新基民最为相似，他们的基金投资经验得到了市场的检验，他们善于总结经验并提高自己，他们拥有令新基民羡慕的投资业绩，他们愿意将自己的成功经验拿出来与新基民交流……

　　本书的作者季凯帆先生（网名：LAOK）就是这样一位善于思考、热爱基金，并且拥有成功投资经历的一名中国老基民。他在网络上开设个人博客，分享个人的投资理念和成功经验，在中国基金网论坛等国内知名财经论坛上热心解答新基民的提问。他的无私努力和满腔热忱赢得了网友的普遍赞誉，他的优秀投资理念和投资经验也让我们中国基金网为之感动。为了便于新基民学习了解季凯帆先生的成功之道，让更多的新基民迅速成长，我们邀约季先生将其对基金的认识和理解以及发表过的一些精彩文章进行整理，汇编成册，作为中国基金网基金理财系列丛书中的一本，为普及基金知识和加强基金投资者教育贡献微薄之力。

　　在此，我们再一次感谢季凯帆先生的努力工作，以及出版社对基金理财系列丛书的出版工作所给予的大力支持！

　　中国基金网

　　2007年3月15日

好的，这是一本关于个人理财与投资策略的全新力作的简介，它将带你深入理解如何在复杂多变的金融市场中建立稳健的投资体系。 --- 书名：《财富之径：构建适应时代的个人资产管理蓝图》 作者：李明哲 定价：88.00 元 版次：第一版 装帧：精装 页数：420页 ISBN：978-7-5086-XXXX-X --- 序言：重塑你对“财富”的定义 在这个前所未有的时代，金融环境瞬息万变，传统的储蓄和被动投资方式已难以满足现代人的财富增值需求。我们不再满足于仅仅“跑赢通胀”，而是渴望构建一套真正能够抵御风险、实现长期财务自由的系统。《财富之径》正是在这样的背景下应运而生。 本书并非又一本教你如何选股的秘籍，也不是对某一类资产的盲目推崇。它是一份为所有希望掌握自己财务命运的读者量身打造的行动指南。作者李明哲，一位拥有超过二十年一线市场经验的资深财务规划师，以其深厚的理论功底和丰富的实战经验为基石，系统性地梳理了构建个人资产管理蓝图的每一个关键环节。他深知，真正的财富管理是一场马拉松，而不是百米冲刺，需要的是纪律、耐心和一套清晰的思维框架。 第一部分：基石——理解你的财务现状与目标 成功的投资始于对自身的深刻认知。本书的第一部分将引导读者完成一次彻底的“财务体检”。我们首先探讨的不是市场，而是你自己。 第一章：财务健康度自测与风险承受能力评估 如何科学地评估你当前的现金流状况、净资产水平？我们将引入一套实用的工具，帮助你量化风险承受能力，这远比主观感受来得精准。理解你的“最大损失点”在哪里，是做出理性决策的前提。 第二章：目标驱动的财务规划框架 清晰的目标是导航的灯塔。本书提供了一个“三阶段目标设定法”：短期流动性需求、中期保障规划和长期资本增值。我们详细拆解了如何将宏大的退休目标分解为可执行的年度或季度任务，并确保你的日常开支决策与长期愿景保持一致。 第三章：消灭隐形杀手——债务管理与应急准备金构建 高息债务是财富积累最大的绊脚石。本章深入剖析了不同类型债务的特性，并提供了一套“雪球效应”与“雪崩策略”相结合的债务清偿方案。同时，我们将探讨如何根据家庭结构和职业稳定性，科学地计算和配置“安全垫”——应急准备金的理想规模与存放场所。 第二部分：构建——多元化资产配置的艺术与科学 在明确了目标和风险阈值后，我们将进入构建资产组合的核心环节。本书强调“资产配置”是决定长期回报的80%关键因素。 第四章：跳出“单一市场”的思维陷阱 为什么过度集中在单一市场（无论本土还是海外）是危险的？本章以历史数据为证，阐述了“相关性”与“分散化”的内在联系。我们将介绍如何构建一个真正跨越不同经济周期、不同利率环境的全球化资产组合基础。 第五章：债券市场的再认识：收益与安全性的平衡 在低利率环境下，债券的定位发生了变化。本书不限于传统的国债，而是深入分析了不同信用等级的公司债、市政债以及通胀保值债券（TIPS）的独特价值。如何利用债券在投资组合中实现“压舱石”的作用，而不是仅仅追求微薄利息，是本章的重点。 第六章：另类资产的引入与风险考量 房地产、大宗商品以及私募股权等另类投资，正日益成为高净度投资者的选择。我们客观地评估了这些资产的流动性限制、进入门槛以及它们对整体组合回报的潜在贡献。特别地，本书提供了评估私募股权基金（PE/VC）的实用框架，帮助读者避免盲目跟风。 第七章：不动产投资的逻辑重构：从“自住”到“资产” 对于许多人而言，房产是最大的资产。本书探讨了如何理性看待房产的投资价值，区分“居住需求溢价”与“纯粹的投资回报”。内容涵盖了核心城市优质地段的价值锚定、租赁市场的周期分析，以及如何利用杠杆实现资产增值，而不是被负债拖累。 第三部分：实践——投资策略的动态调整与纪律 再完美的计划，也需要有效的执行和定期的校准。《财富之径》的第三部分聚焦于“人”的因素——如何克服心理偏见，并建立动态的再平衡机制。 第八章：行为金融学在个人投资中的应用 市场波动往往不是由外部事件驱动，而是源于投资者的恐慌与贪婪。本章揭示了锚定效应、羊群效应等常见的认知偏差，并提供了“决策清单”和“情绪隔离箱”的实战技巧，帮助读者在市场狂热或恐慌时坚守既定策略。 第九章：智能化的投资再平衡策略 时间驱动还是百分比驱动？何时应该卖出表现优异的资产来买入落后的资产？本书详细介绍了基于时间间隔和基于波动幅度的两种再平衡方法，并提供了详细的计算模型，确保组合风险暴露始终处于目标区间内。 第十章：税收效率最大化与遗产规划的初级考量 投资的终极目标是“净收益”。本章探讨了在不同税制下，如何通过工具的选择（如延税账户、税收亏损收割）来合法地提高资金使用效率。同时，也为读者勾勒了进行基础遗产规划的必要性和初步步骤。 第十一章：拥抱长期主义：复利的力量与时间的朋友 李明哲强调，最强大的投资工具永远是时间。本章通过一系列深入浅出的案例分析，阐释了复利效应的指数级增长威力。它旨在帮助读者建立起超越短期噪音的长期视野，抵御市场短期诱惑。 结语：通往财务自由的持续旅程 《财富之径》不是一本能让你一夜暴富的书，但它能为你提供一个清晰、理性、可复制的框架，让你在人生的每一个阶段都能做出明智的财务决策。投资的真谛在于，当你拥有了一套经过深思熟虑的蓝图，并能坚持不懈地执行它时，财富的增长便水到渠成。 本书适合所有对个人资产管理有严肃规划的人士——无论是刚步入职场的年轻人，还是希望优化现有投资组合的家庭管理者。读完此书，你将不再是被市场新闻牵着鼻子走的“被动参与者”，而是成为自己财富道路上坚定的“主动规划师”。 立即行动，用知识武装你的未来！

评分☆☆☆☆☆

这本书的语言风格非常独特，它没有采用那种高高在上的专家口吻，反而充满了生活气息和对人性的洞察。我尤其欣赏作者在探讨“估值陷阱”那一部分时所展现出来的细腻笔触。他没有仅仅停留在计算市盈率和市净率的层面，而是深入挖掘了市场情绪如何扭曲对价值的判断。这部分内容让我对那些表面光鲜亮丽的公司产生了更深的警惕性。书中许多观点，比如“投资的本质是预期管理”，对我触动很大。过去我总是在寻找“确定性”，而这本书让我明白，在金融市场中，真正的确定性并不存在，我们能做的，就是准确地评估和管理不确定性。这本书的排版和配图也显得十分用心，那些恰到好处的图表和引用的名言，都极大地增强了阅读体验，使得原本可能枯燥的金融概念变得生动有趣起来。它不仅仅是一本关于投资的书，更是一本关于如何进行理性决策的指南。

评分☆☆☆☆☆

这本书的叙事节奏把握得极佳，从头到尾都保持着一种沉稳而有力的推进感。我注意到，作者在论述复杂的投资工具时，总能找到最贴近普通人生活的类比，比如用“买房”或“开店”的逻辑来解释资产配置，这极大地降低了理解门槛。它成功地架起了一座桥梁，连接了深奥的金融理论与普通投资者的日常实践。最让我感到惊喜的是，书中对于“情绪管理”的探讨，其深度和广度远超一般的金融书籍。它深入剖析了群体心理如何导致系统性风险，以及个体如何在信息爆炸的时代保持清醒的独立思考。读完这本书，我感觉自己不再是一个被市场牵着鼻子走的散户，而是有了一套属于自己的“作战手册”和“心理防线”。这本书的价值在于其长尾效应，它不是读完就束之高阁的快餐读物，而是会随着我投资年限的增长，不断被重新阅读和体悟的工具书和人生参考。

评分☆☆☆☆☆

翻开这本厚厚的书，首先映入眼帘的是作者那种娓娓道来的叙事风格，仿佛一位经验丰富的前辈正在茶余饭后，不经意间分享他闯荡江湖的心得体会。这本书并没有给我那种晦涩难懂的专业术语轰炸，反而像是一张精心绘制的藏宝图，指引着我对这个复杂多变的市场建立起更清晰的认知框架。它不仅仅是告诉你“怎么买”和“怎么卖”，更深层次地探讨了投资背后的心理博弈和决策逻辑。我特别欣赏其中关于“风险偏好与市场情绪”的分析，作者用大量的案例说明，那些看似理性的投资行为背后，往往潜藏着人类根深蒂固的贪婪与恐惧。阅读过程中，我时不时会停下来，对照自己过去的操作记录，那种豁然开朗的感觉，就像是站在迷雾中突然看到灯塔的光芒。这本书的价值不在于提供了任何“必赚”的秘籍，而在于它塑造了一种健康的、可持续的投资心智，教会我们如何与市场长期共存，而不是试图去战胜它。它更像是一部关于自我修炼的哲学书籍，投资只是这场修炼的载体。

评分☆☆☆☆☆

老实说，市面上的投资书籍汗牛充栋，大多数都在鼓吹快速致富的神话，但这本书却像一股清流，以一种近乎朴实的态度，拆解了金融世界的复杂结构。我喜欢作者那种实事求是的态度，他没有回避市场中的残酷真相，而是坦诚地展示了从理论到实践过程中，无数次试错和修正的轨迹。比如，书中对不同宏观经济周期的描述，不是那种教科书式的定义，而是结合了大量真实的市场波动数据和作者本人的亲身经历，读起来格外有代入感。我感觉自己不是在读一本金融著作，而是在跟随一位导师进行深度辅导。这本书的结构安排非常巧妙，从宏观视野逐步过渡到微观操作，逻辑链条完整且严密，让人能够建立起一个完整的知识体系。它强调的“耐心”和“纪律”看似老生常谈，但通过书中具体的反例和正例的对比，我才真正理解了这两个词在实战中的重量。这本书让我彻底放下了“一夜暴富”的幻想，转而专注于构建一个能够抵御风浪的稳固投资船只。

评分☆☆☆☆☆

阅读这本书的过程，对我而言是一场深入的自我对话和反思。作者在开篇就提出了一个极具挑战性的问题：“你到底想从市场中得到什么？”这个问题迫使我停下来审视自己投资的初衷和目标，远超出了单纯追求收益的层面。这本书的精髓在于它构建了一个非常个人化的投资哲学体系。它不强求读者全盘照搬任何一种策略，而是鼓励读者在理解了基本原则后，结合自身的性格、财务状况和生活阶段，去“量身定制”一套适合自己的生存法则。我感觉作者是一位非常真诚的分享者，他没有把自己塑造成一个永远正确的圣人，反而坦诚地剖析了自己早年犯下的重大错误，这让他的建议显得更加可信和接地气。特别是关于长期复利效应的阐释，那种循序渐进的力量感，让人感到踏实和充满希望。这本书对于那些厌倦了追涨杀跌、渴望建立长期价值投资观的读者来说，无疑是一剂强心针。

评分☆☆☆☆☆

不错的~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~

评分☆☆☆☆☆

适合我这种小白

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评分☆☆☆☆☆

书的质量特别好，都是正版，价格也实惠，一次买了很多，够看一阵子了

评分☆☆☆☆☆

京东物流神速，书籍印刷精美，京东自营商品质量有保证！

评分☆☆☆☆☆

发货速度很快，包装很好，活动很给力，性价比很高

评分☆☆☆☆☆

第一次遇到，扎心，质量也太对不住了，差评

评分☆☆☆☆☆

不错不错

评分☆☆☆☆☆

京东物流越来越不行，说了好几次，还是不该，坏还多书，就不能多包装一下，书侧面都染黑了，无语