具體描述
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內容簡介
《股市晴雨錶》不隻是道氏理論的藍本。作者漢密爾頓在許多問題中加入瞭自己的思想，其中包括市場操縱行為、投機行為，甚至包括政府的管製等。漢密爾頓在《股市晴雨錶》中非常清楚地說明瞭隱藏在道氏理論背後的基本原則：任何人所瞭解、希望、相信和預期的任何事都可以在市場中得到體現；
市場中包含三種趨勢--日常趨勢、次級趨勢和基本趨勢--隻有基本趨勢纔是對長期投資者真正有用的；
道氏工業和運輸業平均指數的運動是分辨市場未來走趨的關鍵。不管怎樣，道氏理論已經通過瞭最重要的檢驗--時間的檢驗。如果你正準備認真地研究投資活動，就必須讓自己"迴到未來"，那麼請閱讀此書。
作者簡介
威廉·彼得·漢密爾頓(1867～1929) 《華爾街日報》第四位編輯、道氏理論的極力推崇者。1903年，查爾斯·道去世後，漢密爾頓繼續其研究，他對道氏理論的解釋，奠定瞭現代技術分析的基礎。20多年時間裏，他一直為《華爾街日報》寫作道氏理論文章。道氏理論的形成經曆瞭幾十年。1902年，在查爾斯·道去世以後,威廉·彼得·漢密爾頓和羅伯特·雷亞繼承瞭道氏理論，並在其後有關股市的評論寫作過程中，加以組織與歸納而成為今天我們所見到的理論。他們所著的《股市晴雨錶》、《道氏理論》成為後人研究道氏理論的經典著作。目錄
第1章 周期與股市記錄周期與詩人
周期性
股市需要晴雨錶
道氏理論
道氏理論的含義
道瓊斯平均指數：業內標準
第2章 電影展示的華爾街
電影與情節劇
小說中的金融傢
高頂禮帽與不自然的麵孔
澄清曆史
寡婦與孤兒
道氏理論適用於所有股票市場
缺乏真實性的證據是錯誤的
罪惡對美德的頌詞
羅茲與摩根
並非難以言錶
不可改變
三一教堂的鍾聲
第3章 查爾斯·道及其道氏理論
不僅僅是個辦報紙的人
道的警示與他的理論
道氏理論不正確的地方
傑文斯的恐慌時期
道對美國商業危機的記載
一次有缺陷的預測
納爾遜關於投機交易的著作
第4章 適用於投機交易的道氏理論
投機交易中的道理
一個有用的定義
一次成功的預測
“召迴”預言傢
同步化價格運動
必要的知識
一篇具有指導意義的評論文章
第5章 華爾街主要的市場波動
平均指數本身已足夠
比任何操縱都要強大
寫在多頭市場期間
主要趨勢
驚人的預測
市場總是正確的
人們從未感謝過市場
華爾街，農民的朋友
第6章 獨一無二的預測能力
主要走勢無法被操縱
金融活動中不可能的事
操縱可能存在之處
羅傑·W·巴布森的理論
巴布森先生的圖錶
股市是如何進行預測的
真正的晴雨錶
被高估瞭的周期
秩序是宇宙的首要法則
第7章 操縱行為與專業性交易行為
真實的錶現
一個當前的例子
亨利·H·羅傑斯和他的評論傢們
投機者的推理
道的明確定義
優秀的輸傢
糟糕的輸傢
拒絕與傑伊·古爾德閤夥
聰明的交易員
鍋爐上的標度盤
第8章 股票市場的結構
交易員與賭徒
欲加之罪，何患無辭
場內經紀商與買賣價差
利用顧客資金買空賣空
頗為滿意的老客戶
不要求也不提供辯解
職業交易員的有限影響
賣空是必要的，也是有益的
上市要求的保護
聯邦政府的介入
真正的內部改革
第9章 晴雨錶中有“水分”
摻水的勞動
擠齣水分
股票收益與所得稅
高度分散的股權
“估定價格”與市場價格
摻水股票的迷信
價值投資
拉塞爾·塞奇的故事
價值與平均指數
一次謹慎卻正確的預測
一次被證實瞭的多頭市場
對道氏理論的澄清
第10章 “海麵上升起瞭一縷雲朵，就像人的一隻手”：1906年
舊金山大地震
最好還是稱它為一場火災
對股市的影響
睏難中作齣的正確預測
災難的嚴重性
多頭市場期間下跌走勢後的反彈
根據平均指數做齣的推斷一直都是正確的
一次空頭市場的開端
繁榮時期
一些影響空頭市場形成的因素
一個異常的貨幣市場
比一個人的手還要小
緻命性的政治乾預
第11章 無懈可擊的周期
我們自己的周期理論
周期理論的基礎
不吻閤的日期
迷失在不斷的變化之中
它們相等嗎
我們需要商業病理學
聯邦儲備體係的保障
教育老師
這條物理定律適用嗎
無法計算的幅度與持續期
騙人的伎倆
告密者與內部知情人
值得信賴的指南
第12章 預測多頭市場：1908～1909年
公正客觀的評論文章
探查到一次空頭波動的尾端
自我調整的晴雨錶
正確得太早
一次勇敢的預測
迴顧股市崩盤
一次被辨認齣的多頭市場
拒絕“輕浮”的復蘇
交易量的關聯性
不帶偏見的想法
一次不正確的猜測
平均指數必須相互映證
堅持本書的主題
第13章 股市次級波動的本質與作用
怎樣判斷轉摺點
流星多過恒星
專傢的優勢
將專傢分等級
樂觀的華爾街
詹姆斯·R.基恩
艾迪生·坎馬剋
賣空商品
股市晴雨錶如何自我調整
並非好得難以置信
第14章 1909年及曆史的缺陷
不平衡的等式
不充分的前提
最優秀的人知道得也很少
不必要的精確
1909年的雙重頂
充分預告瞭的股票看漲行情
對批評傢的批判
過於簡單的記錄
曆史記錄如何發生瞭錯誤
商業記錄到底在哪裏
誰為薛西斯一世融資
中世紀的銀行是怎樣的
信用證有多新
社會主義者的錯誤論斷
一次保守卻可靠的預測
股市晴雨錶不斷增長的有效性
第15章 一條麯綫與一個實例：1914年
一個定義
預測戰爭
“綫”的定義
究竟發生瞭什麼
與交易量之間的關係
如何判彆多頭市場
晴雨錶的局限性
投機交易的必要性與作用
睏難但卻公正
誰創造瞭市場
投機交易的堅實基礎
感 情
第16章 一個可以反證規律的例外
一些必要的曆史知識
受到削弱的晴雨錶
一個重要的區彆
一個適於外行人的定義
政府擔保的影響
平均指數怎樣産生分歧
《阿爾澤特-康明斯法案》
齣售“無管製”
完全不同的性質
判斷力與幽默感
我們的素材幾乎都是現代的
第17章 最好的證明：1917年
戰爭前景的不確定性
如果當年是德軍獲勝
英國國債
美國的債務
“摻水的勞動”是什麼意思
為低質工作買單
次級膨脹及之後的情況
晴雨錶不容置疑的特性
預測戰爭
第18章 管製對鐵路公司造成的影響
具有預測功能的圖錶
基本走勢大於主要波動
羅斯福與鐵路
發展停滯
人類愚蠢行為的周期
考剋西大軍
10年的繁榮期
“葉舒倫胖起來之後就過河拆橋”
對公眾觀點的再次思考
罷免林肯
為政府的乾涉付齣代價
立法使每一個人變得貧窮
第19章 對市場操縱的研究：1900～1901年
在罪惡中被孕育
聯閤銅業公司
股票發行期間基恩的角色
美國鋼鐵公司股票與聯閤銅業公司股票的區彆
初期的市場操縱
基恩的第一次齣場
主要多頭波動成就瞭什麼
基恩的第二幕
基恩的最後一次發行活動
公眾的繁榮
他們自己的謊言
石油與驕傲自大的頭腦
這件事中得到的教訓
不良報道的手段
總有一個原因，總有一些新聞
真實的新聞可以保護公眾利益
第20章 結論：1910～1914年
投機交易的預測價值
知道何時該停下來的預言傢
預測小波動，也預測大波動
周期在什麼情況下有用
萎縮的交易量及其含義
壓製鐵路的發展
工業中的政治
塔夫脫繼承的政策
我們自願戴上的鐐銬
一種真實的心理狀態
改革還是革命
一項障礙及其影響
第21章 一如既往的正確：1922～1925年
插圖中的一條麯綫
一些成功的預測
一次次級摺返走勢
一次短暫的下跌走勢
稅收的影響
一次新的多頭市場
改造後的技術條件
晴雨錶的跡象
第22章 對投機商的一些思考
並非是場賭博
晴雨錶提供的真正保護
投機交易與賭博
挑選股票
關於保證金
小交易商和大交易商
引用一段道的話
避開不活躍的股票
對統一證券交易所的一點評論
對賣空的一點看法
在次級摺返期間買入股票
賠錢的方法
另一種賠錢的方法
“那些非猶太人是從哪得到財富的”
最後一點想法
第23章 道瓊斯平均指數記錄
鐵路股票
計算方法
工業股票
所有報價都以美元為基礎
精彩書摘
第1章 周期與股市記錄英國經濟學傢威廉·斯坦利·傑文斯是個性格率直的人，他的作品也頗具可讀性。他曾經提齣過一個理論，認為商業恐慌與太陽黑子之間有著緊密的聯係。 為瞭證明這一點，他列舉齣瞭從17世紀開始的一係列數據，這些數據顯示，商業恐慌與太陽黑子之間的確存在著明顯的一緻性。但由於當時缺乏關於太陽黑子數目的準確數據，所以很自然地，他便低估瞭兩個世紀之前那場十分嚴峻的商業緊縮。1905年初，我在《紐約時報》上對傑文斯的理論發錶評論時曾經說過，雖然華爾街打心眼裏相信恐慌與繁榮都存在著周期性，但他們並不關心太陽黑子的數目。人年輕的時候常常是魯莽而輕率的。也許如果當時我換種錶達方式，說 成“就像總統選舉與這一年是閏年之間的巧閤一樣，這種偶然的周期性巧閤並不能說明任何問題”，或許這樣聽起來會更禮貌一些。
周期與詩人
許多經濟學教師、樸實的商人以及謙遜的學生都相信世間存在著“輪迴”。 我們不需要瞭解愛因斯坦的相對論就能夠知道，在道德的發展曆程中，世界不可能是以一種直綫型的方式在前進，那種運動方式至少應該類似於我們的衛星圍繞著太陽運動時産生的麯綫軌跡一般。顯然，詩人們是相信周期理論的。著名詩人拜倫的作品《恰爾德·哈羅德遊記》中有這樣一段非常精彩的段落，錶現瞭他的周期思想： 這就是人類所有傳說的真諦，這一切不過是過往的重演； 先是自由，再是榮耀；當這些逝去後，財富、罪惡、墮落、野蠻便接踵而至，曆史的長捲雖然捲帙浩繁，其實不過一頁紙的內容恐慌與繁榮似乎的確有著自己的周期性。任何瞭解近代史的人都能夠列舉齣 那些發生恐慌的日子--1837年、1857年、1866年（倫敦的奧弗蘭-戈爾尼恐慌）、1873年、1884年、1893年、1907年、1920年（通貨緊縮）。我們從中可以看齣，恐慌之間的間隔是在變化的，從10年到40年不等，並且呈現齣不斷增長的趨勢。在接下來的章節中，我們將會對周期理論進行分析，並檢驗其是否真的具有實用性。
周期性
周期理論的實用基礎，其實是一種基於人性本身的假設。這一假設認為，繁榮將會使人們做齣無節製的極端行為，之後人們對極端行為所造成的惡果的懊悔就帶來瞭相應的蕭條時期。在恐慌的黑暗日子之後，勞動者會對其獲得的任何收入心懷感激，並且從微薄的收入中開始緩慢地進行積蓄。而且這時的資本將會滿足於微小的利潤與快速的迴報，這就將催生重新調整的時期，例如在1893年恐慌之後大部分美國鐵路的重組就是一個很好的例子。現在，我們已經瞭解到，如果收入超過瞭支齣，貨幣發生貶值，那麼社會中就會立刻興起投機風氣。這樣我們便從一個毫無生機的蕭條商業時代，進入瞭一個交易活躍的時代。這將會逐漸發展成為一段投機泛濫的時期，此時社會中會伴隨著齣現高利息率、膨脹的工資 及其他熟悉的徵兆。在一段美好的年景之後，緊綳的循環之鏈便到瞭其最薄弱的環節。隨後將齣現像1907發生的那樣經濟崩塌。首先從股票市場與商品價格上錶現齣經濟蕭條的徵兆，接著會齣現大範圍的失業現象，及銀行存款大幅上升的狀況，而且此時任何資金都不會流入投機活動。
股市需要晴雨錶
請再次讀讀拜倫的詩，讓我們看看這些詩句是否能帶來一些啓發。有人認為，如果我們不能帶著一絲詩人的想象力去思考的話，那麼對於商業的討論還有什麼價值呢？然而，遺憾的是，正是這過多的想象纔帶來瞭一次又一次的經濟危機。所以說，我們所需要的是沒有情感、客觀的晴雨錶：價格指數與價格平均數，讓它們來告訴我們現在正在發生的情況以及未來可能齣現的趨勢。在所有這些晴雨錶中，股票交易所記錄的股價平均數是最公正、最客觀的，因而也是最好的指標。雖然指數的構成在不斷變化，早期時候構成指數的證券數量也比較少，但是道瓊斯通訊社卻持續記錄瞭30餘年的股價平均數。
研讀這些數據是一種行之有效的股市製勝法寶，雖然它有時會讓樂觀者與悲觀者都感到不愉快。這就仿佛我們看到天空中並沒有一絲雲，而晴雨錶卻告訴我們壞天氣即將到來一樣。但是我們要明白，如果真的等到暴風雨降臨時，纔采取行動，那就太遲瞭。在過去的很多年裏，我一直在雜誌、刊物上討論著這些平均指數，驗證由《華爾街日報》的創始者查爾斯·道所提齣的理論。也許現在說 這種股價變動分析是如何行之有效還有點倉促，我們會通過下麵的討論來嚮讀者 詳細說明這一點。
道氏理論
道氏理論的基本原理其實很簡單。查爾斯·道指齣，在股票市場運動過程中，同時存在著三種趨勢。其中最重要的趨勢，我們稱之為“主要趨勢”。例如那場從1900年麥金利重新當選為總統時開始上漲，並且於1902年9月達到頂峰的多頭市場，雖然期中曾一度遭到因1901年著名的北太平洋鐵路股票逼空戰引發的股市恐慌的打壓，但也沒有停止上漲的總趨勢。又如那場從1919年10月開 始下跌，並於1921年6～8月跌至榖底的空頭市場，也可以成為“主要趨勢”。
我們可以看齣，“主要趨勢”常常會持續一年或者更長的時間。與主要趨勢 同時發生的，或者說在主要趨勢過程中發生的，是“次要趨勢”。次要趨勢的標 誌是空頭市場中的止跌反彈，或是多頭市場中的劇烈下跌。對於後者，最鮮明的一個例子就是1901年5月9日的股市暴跌。不過，處於同樣趨勢中的股票會錶現齣一定的差異。在相似的次要趨勢中，工業闆塊（鐵路闆塊除外）可能比鐵路闆塊恢復得更快些，或者相反，鐵路闆塊率先引領走勢；甚至於在相同的主要 趨勢中，雖然20隻活躍的鐵路股票與20隻工業股票會呈現相同的波動趨勢，但它們也並不是嚴格地一一對應著進行波動。在1919年10月空頭市場開始之前很長的一段時間內，鐵路闆塊持續低迷，相對工業闆塊來說很不活躍、也不被人們重視，這顯然是因為當時鐵路股由政府持有並擔保，因而處於投機領域之外，因此無法對反映投機買賣的晴雨錶施加正常影響。一旦這些鐵路股票重新被允許私 有時，那麼他們將大幅上漲，贏迴自身的價值。
道氏理論的含義
正如查爾斯·道所說的那樣，日常波動是與“主要趨勢”和“次要趨勢” 同時存在的，並且常常貫穿於這兩種趨勢之中。我在這裏必須指齣，如果是針對單隻股票進行投機交易的話，那麼平均指數是會有誤導作用的。設想一下，如果一位投機者根據平均指數的預示，認為在1901年5月將齣現次級摺返走勢（多頭市場中的股價下跌現象），並且根據這一觀點在所有股票中選擇瞭北太平洋鐵 路股票進行賣空，那麼將會齣現什麼結果呢？事實上，一些股票交易員的確做齣瞭這樣的舉動。那麼可以說，如果他們能在65點時止損補倉的話，就算是很幸運瞭。
在實際應用過程中，道氏理論發展齣瞭許多規律。其中經過證實並被認為是最正確的一個規律就是：兩種平均指數是可以相互驗證的，當它們錶現不一緻時，市場上不會齣現“主要趨勢”，也很少會齣現“次要趨勢”。仔細觀察這些平均指數，我們將會發現，有時在一段時期內，股票價格隻在一個很小的區間範圍內波動。例如，工業闆塊在70點與74點間震蕩，鐵路闆塊在73點與77點間震蕩。技術分析中稱這樣的現象為“做綫”。經驗告訴我們，“做綫”通常暗示著市場正處於股票派發期或股票纍積期。當兩種價格平均指數躍過瞭這條綫的高點時，那意味著強勁的多頭市場即將到來，或者也可能意味著空頭市場裏次級反彈即將到來。例如，在1921年，這一現象就暗示瞭那場一直持續到1922年的多 頭市場的到來。
相應地，如果兩種價格平均指數跌齣瞭低點，那麼毫無疑問，股票市場已經到瞭被氣象學傢們稱作“飽和點”的位置，暴風雨隨後將至。多頭市場中將齣現次級下跌，或者齣現1910年10月那樣的主要下跌趨勢。1914年股票交易所關門停業後，工業股票價格指數的構成股票從12隻上升成瞭20隻。這樣一來，平均指數似乎有些混亂，因為工業闆塊中新加入瞭像通用電氣這樣的股票，這種股票的大幅波動將帶動工業闆塊波動加劇，遠遠超過鐵路闆塊的波動幅度。不過，我們也不必擔心，平均指數的研究者們研究過這20隻股票在曆史上的波動情況，發現其實他們的波動與之前選取的12隻股票的波動情況一緻，甚至每天的波動高度都是一緻的。
道瓊斯平均指數：業內標準
盡管道瓊斯平均指數遭到廣泛的模仿，但它依然被視為業內的權威標準。雖然有很多種研讀道瓊斯平均指數的方法，但是沒有哪一種方法比道氏理論更能經得起實踐的檢驗。其他方法的缺陷在於它們考慮瞭太多貌似很有關聯，但實際上毫不相關的因素。例如，有人喜歡做齣這樣畫蛇添足的嘗試：他們試圖結閤成交量或商品價格來研究股票價格平均指數。而事實上，晴雨錶本身已經反映瞭能夠影響天氣的一切因素，同樣，股票價格平均指數本身也已經反映瞭所有的這些信息。價格走勢反映瞭華爾街的全部智慧，甚至於已經反映瞭華爾街對於一切未來事件的全部認知。
在華爾街沒有人可以無所不知。據我所知，在亨利·羅傑斯時代有一個被稱作“標準石油集團”的組織，它在對股市的預測、在股市上的投資這些方麵都曾持續犯錯。獲得所謂的“內幕信息”是一迴事，而懂得股市會對這些信息做齣怎樣的反應則是另一迴事。股票市場反映瞭所有人知道的所有信息，包括人們的願望、信念、預期。就像美國參議員多利弗曾在國會裏引用《華爾街日報》評論專欄時說的那樣，這些信息最終會通過甄彆與篩選，變成股票市場裏無情的 判決書。
第2章 電影展示的華爾街
經過縝密分析，我們可以證明，經過長年纍月的檢驗，股市晴雨錶是十分精準的。藉助道氏股價運動理論，我們可以考察股市中主要的上漲或下跌走勢，這些主要走勢持續的時間可以從少於一年到多於三年的範圍；我們也可以考察股市反彈或下跌中的次級乾擾因素；還可以考察股市中那些相對來說不是那麼重要卻常常發生的日常波動。我們將會發現，所有這些價格走勢都是基於華爾街對全國經濟情況的全部瞭解與認識，股價走勢與道德倫理之間毫無關係，並且股市中的人為操縱也不會使晴雨錶發生重大的歪麯。
電影與情節劇
從讀者寄給我的信件來看，人們似乎堅定地認為股價波動與道德一定是高度相關，因為他們認為華爾街不會平白無故地被召進法院。世界上的每一個市場都會發生偶然性的扭麯市場價格的醜聞，因此要說股市上那毫無人情味的價格波動與這些醜聞無關，至少在過去是不能讓人信服的。世界上感情用事的人遠遠多於那些善於思辨的人。盡管我在這裏堅持認為股票市場並沒有任何罪過，但是由於感情用事的人占瞭絕大多數，所以世事常常會嚮他們做齣妥協。在這裏引用美國前總統格羅夫·剋利夫蘭一句很精彩的話“我們麵對的是現實情況，而不是理論”。
在人們的印象中，華爾街是神秘的，似乎有些令人害怕又似乎精彩紛呈，我們常常稱之為“電影中的華爾街”。現在我們所說的“電影”，其實以前的意思是指“傳統情景劇”。劇中的人物總是非常雷同。劇中的惡棍和吸血鬼其實與現實生活中的事物沒有任何關聯。但要想取悅那些批評傢們，劇中人物就必須按照那些批評傢們的想法，至始至終都錶演齣他們想象中的惡棍與吸血鬼“應該”有的樣子。可具有諷刺意義的是，其實那些批評傢們也從未在現實生活中見過活 生生的這類角色。很多年前，傑羅姆·K·傑羅姆 ① 曾經撰寫過舞颱劇的規則。他指齣，在英國話劇舞颱上，如果丟失瞭那價值3先令6便士的結婚證書，那麼婚姻就宣告無效；如果一個人死亡瞭，並留有遺囑，那麼他的財産將會按照遺囑給予遺囑上指明的人；如果他沒有留下遺囑，那麼其財産將會留給最親近的人。
在那時候，舞颱上的律師看起來也像生活中真正的律師一般；舞颱上的偵探看起來就像生活中目光犀利的探長；但舞颱上的金融傢的形象就很糟糕瞭，好像是要故意損壞他們形象。
……
前言/序言
用戶評價
讓我印象最深刻的，是這本書在“心態建設”方麵所花費的篇幅。作者非常清晰地認識到，投資的成功，很大程度上取決於投資者的心態。他用許多生動的例子，來描繪瞭投資者在麵對市場波動時的各種心理狀態，比如貪婪、恐懼、焦慮、衝動等等。他反復強調，一個成熟的投資者，必須學會控製自己的情緒，保持冷靜和理性。我被作者對於“紀律性”的強調所深深打動，他認為，嚴格執行自己的投資計劃，是避免犯下重大錯誤的基石。書中的一些關於“反思”的討論，也讓我受益匪淺。他鼓勵我定期迴顧自己的投資行為，從中吸取經驗教訓，不斷完善自己的投資策略。我感覺這本書，不僅僅是一本關於股市的書，更是一本關於如何成為一個自律、理性、不斷進步的人的書。我希望能夠將書中的這些理念，運用到我的生活中，不僅僅是投資，更是在人生的每一個方麵。
評分這本書最讓我驚喜的是，它並沒有局限於“技術分析”或者“基本麵分析”的單一維度，而是將兩者融為一體，並且強調瞭“宏觀視野”的重要性。作者在書中，非常係統地闡述瞭如何通過宏觀經濟數據，來解讀市場的潛在趨勢。他用非常生動的例子，說明瞭貨幣政策、財政政策、國際形勢等因素，是如何對股市産生深遠的影響。我過去常常沉迷於K綫圖和財務報錶，而忽略瞭更廣闊的背景。這本書，讓我意識到，一個優秀的投資者，必須具備“全局觀”。他需要能夠將各種信息，串聯起來，形成一個完整的圖景。我特彆喜歡他對於“周期性”的分析，他認為，市場總是在不斷的周期中循環，而理解這些周期，能夠幫助我們更好地把握投資機會。書中的一些關於“資産配置”的討論，也讓我受益匪淺。他認為，投資不僅僅是買賣股票，更是將資金在不同資産類彆之間進行閤理的分配，以達到風險和收益的最佳平衡。我感覺這本書，為我打開瞭一扇新的大門，讓我對投資有瞭更全麵、更深入的理解。
評分這本書的魅力，在於它並沒有將投資簡單地定義為“賺錢的工具”，而是將其上升到瞭一種“生活哲學”的高度。作者在書中，花費瞭大量的篇幅來探討“耐心”和“堅持”的重要性。他認為，真正的成功，往往是長期積纍的結果，而絕非一蹴而就。他用許多曆史上的偉大人物的經曆，來印證他的觀點，這些故事讀起來非常勵誌，也讓人對生活有瞭更深的思考。我被作者對於“復利效應”的解讀所深深吸引，他用非常直觀的例子，展示瞭微小的收益，在時間的催化下，是如何最終産生驚人的結果。這讓我意識到，我們在投資中，不應該過分糾結於短期的得失，而是要著眼於長遠的布局。書中的一些關於“延遲滿足”的討論，也讓我受益匪淺。它讓我明白，為瞭更長遠的利益，我們有時需要放棄眼前的誘惑。我發現，這本書不僅僅是一本關於股市的書，更像是一本關於如何成為一個更優秀的人的書。它教會我如何與時間做朋友，如何保持內心的平和，如何在波濤洶湧的市場中，找到屬於自己的那份寜靜。我希望能夠將書中的這些理念，運用到我的生活中，不僅僅是在投資上，更是在人生的每一個方麵。
評分這本書的封麵設計就有一種莫名的吸引力，那種淡淡的復古色調，搭配著一幅寫意的股市行情圖，讓人一看就覺得它不是一本普通的投資指南。我拿到這本書的時候，是某個陰雨綿綿的下午，正是那種適閤捧一本書，靜靜地坐在窗邊，任思緒隨著文字飄蕩的時刻。我迫不及待地翻開瞭第一頁，就被作者流暢而富有感染力的文字所打動。它沒有一開始就拋齣那些枯燥的專業術語，而是用一種非常親切的敘述方式，把我帶入瞭一個充滿戲劇性的世界。我可以想象，作者在寫這本書的時候，一定經曆瞭許多市場的起伏，他的筆觸中充滿瞭對股市的敬畏，也帶著一種洞悉一切的智慧。我感覺自己不僅僅是在閱讀一本關於股票的書，更像是在聽一位經驗豐富的長者，在娓娓道來他的人生感悟，而股市，隻是他用來闡述這些哲理的載體。這本書的敘述方式，就像在描繪一幅壯麗的畫捲，市場的每一次波動，都仿佛被賦予瞭生命，有瞭喜怒哀樂。我能夠感受到作者在字裏行間對普通投資者所傾注的心血，他試圖用最簡單易懂的方式，來解讀那些常常讓人望而生畏的金融概念。我尤其喜歡作者在描述一些經典案例時所運用的比喻，那些生動的比喻，讓我在腦海中構建起清晰的畫麵，仿佛親身經曆瞭那個時代的市場風雲。這本書給我的第一印象，就是它充滿瞭一種人文關懷，它不是冰冷的數字和圖錶，而是有溫度的故事和智慧。我期待著在這本書中，能夠尋找到屬於自己的那份投資之道，也希望能夠從作者的經曆中，獲得更多的啓發。
評分這本書給我最大的觸動，是它對於“信息”的處理方式。在當今這個信息爆炸的時代，我們每天都會被海量的信息所淹沒，而其中很多信息，對於投資來說，甚至是乾擾和誤導。作者在這本書中，非常係統地闡述瞭如何辨彆信息的真僞，如何區分“噪音”與“信號”。他舉瞭許多生動的例子，說明瞭那些看起來“確鑿無疑”的消息，是如何最終被證明是錯誤的。我尤其喜歡他關於“確認偏誤”的論述，這讓我深刻地認識到，我們常常會傾嚮於尋找那些能夠印證自己已有觀點的信息，而忽略瞭那些與之相悖的證據。這種思維上的盲點，在投資中是極其危險的。作者並沒有教導我們去“預測未來”，而是強調瞭“概率思維”的重要性。他告訴我，沒有人能夠準確預測股市的短期波動，但我們可以通過對各種可能性進行概率分析，來做齣更明智的決策。這種務實的態度，讓我對投資有瞭更清醒的認識。我不再追求那些“一夜暴富”的幻想，而是更加注重長期價值的積纍。這本書讓我明白，在紛繁復雜的信息海洋中，保持清醒的頭腦，不被錶麵的繁華所迷惑，而是去尋找事物的本質，這是多麼重要的一項能力。我希望自己能夠通過這本書，成為一個更加獨立思考的投資者，不再人雲亦雲，而是能夠形成自己獨特的判斷。
評分當我翻開這本書的時候，我並沒有抱有太高的期望，畢竟市麵上關於股市的書籍實在太多瞭，良莠不齊。然而，當我真正開始閱讀之後，我纔發現，我低估瞭它的價值。作者的文字，就像一股清流，洗滌瞭我內心對股市的浮躁和功利。他並沒有急於告訴你如何“緻富”，而是引導你去“理解”股市的本質。他用非常詩意的語言，描繪瞭市場的起起伏伏，將每一次價格的波動，都賦予瞭情感和生命。我被作者對“人性”的深刻洞察所摺服，他能夠將投資者在市場中的各種情緒，描繪得淋灕盡緻，仿佛就是我自己的寫照。他強調瞭“獨立思考”的重要性，告誡我不要輕易相信市場上的“噪音”，而是要依靠自己的判斷。我尤其喜歡他關於“耐心”的論述，他認為，真正的投資者，是那些能夠經受住時間考驗的人。書中的一些關於“順勢而為”的討論，也讓我受益匪淺。他認為，與其對抗市場，不如順應市場的趨勢。我感覺這本書，不僅僅是一本投資指南，更是一本關於如何與自己內心和解，如何在復雜的世界中保持清醒的書。我希望能夠將書中的這些智慧，運用到我的生活中，不僅僅是投資，更是在人生的每一個方麵。
評分我不得不說，這本書在“風險管理”方麵的論述，是我讀過的所有投資書籍中最深刻、最全麵的。作者並沒有迴避風險，而是將其置於一個非常重要的位置。他用非常詳細的案例，分析瞭各種類型的風險，以及這些風險可能帶來的後果。他強調瞭“不要把雞蛋放在同一個籃子裏”的道理，並且深入淺齣地解釋瞭“分散投資”的各種策略。我特彆欣賞他對於“止損”的強調，他認為，止損不僅僅是為瞭避免更大的損失，更是為瞭保護你的投資信心，讓你能夠有勇氣繼續戰鬥。書中的一些關於“頭寸管理”的講解，也讓我茅塞頓開。我過去常常在股票的買賣數量上犯錯誤，要麼過於激進，要麼過於保守。這本書，為我提供瞭一個非常清晰的框架，讓我能夠根據自己的風險承受能力，來閤理地進行頭寸的分配。讀完這一部分，我感覺自己對風險的認識，上升到瞭一個全新的高度。我不再是那個盲目追求收益的投資者，而是更加注重保護本金，確保自己的投資能夠長久地持續下去。這本書，就像一位經驗豐富的船長，在茫茫大海中，為我指明瞭航行的方嚮，讓我能夠更加自信地穿越市場的風浪。
評分這本書的特彆之處在於，它並沒有將股市描繪成一個充滿“機會”的樂園，而是將其視為一個充滿“風險”的戰場。作者在書中，非常坦誠地揭示瞭股市的殘酷性，以及大多數投資者在股市中虧損的現實。他用許多觸目驚心的案例，來警示投資者要時刻保持警惕，不要被錶麵的繁榮所迷惑。我被作者對“風險控製”的強調所深深打動，他認為，保護本金，是投資的首要任務。書中的一些關於“客觀分析”的討論，也讓我受益匪淺。他鼓勵我以一種客觀、理性的態度來分析市場，而不是被個人的情感所左右。我感覺這本書，不僅僅是一本關於股市的書，更是一本關於如何成為一個有危機意識、有判斷力、能夠理性麵對風險的人的書。我希望能夠將書中的這些理念，運用到我的生活中，不僅僅是投資，更是在人生的每一個方麵。
評分這本書的閱讀體驗，就像是與一位睿智的長者進行瞭一場深入的對話。作者的語言，樸實而富有哲理，字裏行間都透露齣他對市場的深刻理解和對人生的獨到見解。他並沒有使用那些晦澀難懂的專業術語，而是用最簡單、最直觀的方式，來闡述復雜的金融概念。我特彆欣賞他對於“價值投資”的解讀，他認為，真正的投資，是尋找那些被低估的資産，並且長期持有。他用許多曆史上的經典案例，來印證他的觀點，這些案例讀起來非常生動，也讓人對投資有瞭更深的認識。我被作者對“長期主義”的推崇所深深打動，他認為，偉大的成功，往往是長期積纍的結果。這讓我意識到，我們在投資中，不應該過分追求短期的利益，而是要著眼於長遠的價值。書中的一些關於“獨立判斷”的討論，也讓我受益匪淺。他鼓勵我不要輕易相信市場上的“專傢”和“預測”，而是要依靠自己的研究和判斷。我感覺這本書，不僅僅是一本關於股市的書，更是一本關於如何成為一個獨立思考、有遠見卓識的人的書。我希望能夠將書中的這些理念，運用到我的生活中，不僅僅是投資，更是在人生的每一個方麵。
評分我讀這本書的最大感受，就是它不僅僅是教你如何“買賣股票”，而是引導你建立一種全新的“看待市場”的視角。作者非常善於將宏觀經濟的脈絡，與微觀的市場行為巧妙地聯係起來。他會從曆史的角度，去剖析每一次重大的經濟危機是如何發生的，以及這些危機對股市造成瞭怎樣的深遠影響。我常常在閱讀時，會停下來，結閤自己對時事的理解，去思考作者提齣的觀點。他並沒有給齣“包治百病”的萬能公式，而是強調瞭“理解”的重要性。他反復提及，股市就像一麵鏡子，它映照齣的是人性的貪婪與恐懼，而真正能夠穿越周期的，是那些能夠保持冷靜和理性思考的投資者。我特彆欣賞作者對“市場情緒”的細膩描摹，他能夠用非常形象的語言，來描述群體性的恐慌是如何蔓延，又如何被樂觀情緒所取代。這種對市場心理的洞察，在我看來，是比任何技術指標都來得更為寶貴。這本書讓我意識到，投資不僅僅是分析數據，更是與自己內心的一場博弈。我開始反思自己過去的投資行為，發現自己常常被情緒所左右，追漲殺跌，走瞭不少彎路。這本書，就像一位 wise advisor，在我迷茫的時候，給我指明瞭方嚮，讓我明白，真正的投資智慧，在於理解人性的弱點，並學會如何規避它。我希望能夠通過這本書，培養齣一種更加成熟和理性的投資心態，不再被市場的噪音所乾擾，而是能夠專注於自己真正的目標。
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