具体描述
编辑推荐
《费希尔投资系列：新兴市场投资》旨在为个人投资者、有抱负的投资专家，以及广大学子提供一种理解和分析投资机会--主要是全球股票投资--的必要工具。该系列中的每本指导书都是通俗易懂的启蒙读物，能够帮助读者了解全球股票市场中的经济行业、区域和其他组成部分。《费希尔投资系列：新兴市场投资》特别关注于新兴市场投资，其基本的投资分析方法适用于全球股票市场的任何板块，无论当前的宏观经济环境如何。
新兴市场的人口有近70亿，占到了世界总人口的60%。这里是全球投资者的沃土。尽管充满着诱惑，但许多投资者出于对新兴市场的担心、无知，或者认为它完全不同于发达市场，而不敢涉足。《费希尔投资系列：新兴市场投资》揭开了世界遥远之角的神秘面纱，教你如何对这一投资领域进行有效的分析。
《纽约时报》畅销书作者肯·费希尔作序，深入剖析新兴市场，包括其发展历史和当今的投资格局，为构建新兴市场投资组合提供诀窍和工具，对任何市场条件下的投资进行有益的指导。
内容简介
《费希尔投资系列：新兴市场投资》提出了一个重要概念：自上而下分析法，利用它可以帮助你做出“自上而下”的投资决策，特别是在新兴市场。《费希尔投资系列：新兴市场投资》还会告诉你如何判断最佳投资时间，地缘政治事件如何影响整个投资格局，未来所应关注之处，以及个股如何在不同环境中盈利。
新兴市场常被一概而论，但实际上每个国家的市场都有其特殊的本地因素。运用《费希尔投资系列：新兴市场投资》的投资分析方法，你可以更好地批判性地分析这些地区，捕捉投资良机，避免重大失误。
作者简介
李凤，上海财经大学经济学博士后，曾翻译过《超越华尔街》、《巴菲特法则》、《巴菲特教你读财报》、《金融的困境》、《反常识经济学》、《工业投资》等。奥斯汀·B·弗雷泽，费希尔投资公司的分析师，主要专注于新兴市场和宏观经济策略。在加入公司之前，他在华盛顿的剑桥联合研究顾问公司任研究员。
奥斯汀毕业于密歇根大学，现经常为网站撰写定期专栏“真相调查”（Reality Check）。
他出生于密歇根州的底特律，现居住在旧金山。
内页插图
目录
序言前言
致谢
第一部分 回顾过去，展望未来
第一章 新兴市场“五问”
第一问：什么叫新兴市场
第二问：哪些国家可以被定义为新兴市场国家?
第三问：新兴市场是什么时候产生的？
第四问：为什么要投资新兴市场？
第五问：如何投资新兴市场?
第二章 狮子、老虎、龙各显神通--亚洲地区的兴盛与衰落
亚洲四小龙的崛起
濒临崩溃边缘--亚洲金融风暴
亚洲金融风暴的起因
教训以及遗留问题
腾飞的中国龙
中国股市的历史--供需关系上的教训
第三章 拉丁美洲：反复的兴盛与衰落
拉美的政治经济
直到债务把我们分开-1982年危机
龙舌兰风暴
第四章 从铁幕的倒塌到种族隔离制度的遗留问题
铁幕的瓦砾
狂野的东部
危机再次袭来-1998年卢布危机
普京与当代苏维埃国家
种族隔离制度的遗留问题--种族和市场
第二部分 制定新兴市场投资策略
第五章 从过去到现在--如何进入新兴市场
投资组合的准备工作：选择基准
开始投资：当今的新兴市场
投资新兴市场最好的思考方法
综述：自上而下分析法
自上而下分析法解析
量化因素筛选示例
第六章 构建投资组合驱动因素
新兴市场中投资组合驱动器的重要性
恰当的视角
将驱动因素转化为投资组合配置决策
分析投资组合驱动因素的例子-2003-2007年的
巴西牛市
影响整个新兴市场的因素
收集信息，构建驱动因素
……
精彩书摘
考虑到内维斯高涨的民众支持率以及他的象征意义，萨内尔上台时很谨慎且善于安抚民众。毫无疑问，经济是当时最大的关注点。之前的工业化时期留下了高通胀后遗症，债务危机也让人们开始担忧未来。萨内尔拒绝了国际货币基金组织的资助--这是根据民意作出的决定，带有盛行的爱国情绪。1986年，萨内尔宣布了他的经济复苏方案--克鲁扎多计划。这一计划涉及范围较广，包括稳定价格、增加15%～34%的收入。这些政策很受欢迎--谁不想多拿钱、买便宜商品呢？于是，消费市场开始繁荣起来，萨内尔的名声也随之高涨--民意支持率高达80%。然而，正如之前的历届民粹主义政府一样，萨内尔无法平衡社会福利的承诺与资金需求之间的关系。巴西的经济还很脆弱，且债务负担很重。尽管出口有所复苏，但是收入的近1/4要用于偿债。萨内尔在这种情况下也无法取得更多的贷款，而减少开支又不是他所愿意的，因为开支减少意味着要以缩减社会福利为代价，这可是他获得民意支持的根源。于是，萨内尔只有依赖他所能采用的政治手段--货币扩张和更多的赤字开支。
克鲁扎多计划达到了其政治目标。1986年11月，萨内尔及其政党在州和联邦大选中获得了绝对的胜利。但是，赤字融资所支撑的计划让通货膨胀达到更高水平。巴西高通胀的历史由来已久，但是萨内尔的货币扩张政策使通货膨胀率进一步高得惊人，1988年达到了629%，1990年更是达到了不可思议的水平-2948%！详见图3-5。这意味着商品价格大约每个月就翻一番！
萨内尔试图通过控制工资和价格的上涨来抑制肆意高涨的物价，但无济于事。不过，强大的贸易联盟和工业家们却毫发未损--萨内尔为了赢得他们的支持作出了很多让步。最后，为了安抚民众，萨内尔孤注一掷，试图将土地重新分配给1000万没有土地的农民。但是这一举动遭到了许多土地所有者的强烈反对，逼迫政府撤回。
……
前言/序言
用户评价
在阅读《费希尔投资系列：新兴市场投资》的过程中，我体验到了一种前所未有的学习乐趣。作者并没有采用枯燥乏味的理论灌输，而是通过生动的故事和鲜活的案例，将复杂的新兴市场投资逻辑娓娓道来。我尤其喜欢书中关于“技术溢出效应”在发展中国家经济转型中的作用的论述。作者详细分析了发达国家的技术如何在新兴市场得到应用和创新，从而推动当地产业升级和经济增长。例如，他通过分析中国在移动支付、电子商务以及新能源汽车等领域的发展，展示了技术创新如何成为新兴市场弯道超车的重要驱动力。这让我认识到，投资新兴市场，不仅仅是投资那些传统的资源型国家，更要关注那些在科技创新领域崭露头角的国家和企业。书中对“监管套利”这一概念的探讨，也让我大开眼界。作者指出，由于新兴市场监管体系尚不完善，存在一些套利机会，但也伴随着巨大的风险。他通过对不同国家监管政策的对比分析，提醒投资者在追求短期收益的同时，必须警惕潜在的合规风险。这本书让我明白，投资新兴市场，需要具备敏锐的洞察力、扎实的分析能力以及谨慎的风险控制意识。
评分《费希尔投资系列：新兴市场投资》这本书，像一位经验丰富的向导，带领我深入探索了全球经济版图中那些充满活力和机遇的新兴角落。作者的叙事风格极其引人入胜，他并非简单地列举数据和图表，而是将宏观的经济趋势与微观的个体观察巧妙地融合在一起，让我仿佛置身其中，亲身感受新兴市场的脉搏。我非常欣赏书中对“制度性障碍”在新兴市场经济发展中所扮演角色的深入剖析。作者并没有回避这些令人头疼的问题，而是细致地分析了腐败、官僚主义、产权保护不足等因素如何阻碍了经济的健康发展，以及这些障碍又如何为具有韧性和创新精神的企业提供了生存和发展的空间。例如，书中提到某新兴市场国家，尽管面临着严峻的制度性挑战，但仍涌现出了一批具有全球竞争力的科技企业，这让我看到了在逆境中孕育伟大的可能性。此外，作者在书中对“汇率波动”对投资影响的分析，也极其透彻。他不仅解释了汇率波动的成因，更重要的是，他提供了一些应对汇率风险的策略，例如通过套期保值、投资具有稳定货币的地区等，这对于保障投资收益至关重要。这本书让我认识到，投资新兴市场，需要具备超越表象的洞察力，能够穿透层层迷雾，发现事物发展的本质。
评分初读《费希尔投资系列：新兴市场投资》，我脑海中浮现的并非是枯燥乏味的理论堆砌，而是一幅波澜壮阔的全球经济图景。作者以其深厚的专业功底和独到的视角，为我揭开了新兴市场这片充满机遇与挑战的沃土。它不仅仅是一本书，更像是一张详尽的藏宝图，指引着我在信息洪流中辨别方向，发现价值。我最欣赏的是书中对不同新兴市场国家独特文化、政治体制和社会经济发展脉络的深入剖析。这并非简单的罗列数据，而是将宏观的经济趋势与微观的企业行为、个体投资者的心态紧密结合，让我能够真正理解那些驱动市场波动和增长的内在逻辑。例如，书中关于亚洲新兴经济体在技术创新和消费升级方面的论述，让我看到了它们摆脱传统制造业依赖，向更高附加值产业转型的巨大潜力。同时，作者也毫不避讳地指出了这些市场可能面临的风险，如地缘政治的不确定性、货币贬值压力以及监管政策的突然变化。这些警示并非为了吓退投资者，而是为了让他们在做出决策前，能够有更全面的认知和更充分的准备。阅读过程中，我时常会联想到自己过往的一些投资经历，某些曾经让我困惑不解的市场现象，在这本书的阐释下豁然开朗。它教会我如何跳出短期波动的干扰，以更长远的眼光去审视新兴市场的投资价值，如何在全球资产配置中找到适合自己的定位。总而言之，这本书为我打开了一扇通往新兴市场投资世界的大门，让我受益匪浅。
评分《费希尔投资系列：新兴市场投资》这本书，给我带来的不仅仅是知识的增长，更是一种全新的思维方式。作者的笔触细腻且富有洞察力，他以一种充满人性关怀的视角，去解读那些看似遥远而又充满机遇的新兴市场。我最欣赏的是书中关于“社会责任投资”在新兴市场中的应用。作者认为，新兴市场在快速发展的同时，也面临着环境污染、劳工权益等诸多社会问题，而负责任的投资，不仅能够规避潜在的风险，更能为这些国家的长期发展做出贡献。他列举了一些在环境保护、社区发展等方面表现优异的新兴市场企业，并分析了这些企业为何能够获得更高的市场认可度和更稳定的增长。这让我认识到，投资并不仅仅是追求经济效益，更是一种对社会和环境的承诺。此外，书中关于“地缘政治风险”的分析，也让我受益匪浅。作者通过分析历史上的一些重大冲突和政治变动，阐述了地缘政治因素如何对新兴市场的投资环境产生深远的影响。他提醒投资者，在评估新兴市场时，必须将政治稳定性和地缘政治风险作为重要的考量因素。这本书让我明白，投资新兴市场，需要具备更加宏大的视野，能够将经济、社会、环境以及政治等多重因素纳入考量，从而做出更明智的投资决策。
评分《费希尔投资系列：新兴市场投资》这本书，以其深入浅出的讲解和独到精辟的见解，为我揭开了新兴市场投资的神秘面纱。作者的文字功底深厚，他能够将复杂晦涩的经济理论，转化为通俗易懂的语言，让我轻松地理解其中蕴含的智慧。我特别喜欢书中对“消费升级”在不同新兴市场中的表现的分析。作者详细阐述了随着新兴市场人均收入的提高，消费结构正在发生深刻的变化，从基本生活必需品转向更高品质、更个性化的产品和服务。例如，书中对中国中产阶级的崛起，以及其在旅游、教育、娱乐等领域的消费升级趋势进行了详尽的论述，这让我看到了这些行业在未来巨大的增长潜力。同时，作者也毫不回避新兴市场所面临的挑战，例如，通货膨胀、贸易保护主义以及金融市场的不稳定性。他对这些问题的分析，并非为了夸大风险，而是为了让投资者能够更客观地认识市场，并制定出更有效的投资策略。这本书让我意识到，投资新兴市场，需要具备敏锐的观察力、扎实的分析能力，以及对市场趋势的预判能力。总而言之，这是一本值得反复阅读、受益终身的投资指南。
评分《费希尔投资系列：新兴市场投资》这本书，无疑是我近期阅读中最为引人入胜的一本。它并没有一上来就抛出各种高深的理论模型，而是以一种娓娓道来的方式，将新兴市场的魅力和风险娓娓道来。作者的语言风格非常朴实，却又充满力量，仿佛一位经验丰富的智者，循循善诱地引导着读者。我最喜欢的是书中关于“逆向投资”在新兴市场中的应用。作者通过几个生动的案例，阐述了如何在市场普遍悲观时，发现那些被低估但具有长期潜力的企业。例如，书中提到某国在经历经济危机后，许多投资者纷纷撤离，但一些具有核心竞争力、产品质量过硬的企业，反而在此期间逆势扩张，为后来的经济复苏奠定了坚实的基础。这让我对“风险”和“机遇”的关系有了更深的理解：看似风险巨大的新兴市场，往往也蕴藏着最丰厚的投资回报。书中对不同国家投资文化的差异也做了有趣的对比，例如，有些文化更倾向于长期持有，而有些则更注重短线交易。这种文化层面的分析，对于理解投资者的行为模式至关重要，也帮助我更好地评估来自不同市场的资金流向。总而言之，这本书不仅仅是一本关于投资的书，更是一本人文地理读物，它让我看到了新兴市场背后鲜活的生命力和无限的可能性。
评分在阅读《费希尔投资系列：新兴市场投资》的过程中，我深刻地体会到了作者在梳理复杂信息方面的卓越能力。以往我对新兴市场投资的认知，大多停留在一些零散的新闻报道和片面的分析中，总觉得它们像是一锅浑水，难以捉摸。然而，这本书就像一盏明灯，驱散了我心中的迷雾。作者并没有仅仅停留在描绘新兴市场的“大而全”，而是极其精细地切入到了不同区域、不同行业的具体案例分析。我特别喜欢其中关于拉丁美洲部分的一章，它不仅深入探讨了该地区资源禀赋的优势，更重要的是，它揭示了当地政治周期对经济发展和投资环境产生的深远影响。作者通过对历史事件的梳理和数据对比，清晰地展现了不同政党上台后，在经济政策、对外开放程度以及吸引外资等方面的差异，以及这些差异如何直接映射到股市和汇市的波动。这让我意识到，投资新兴市场，绝不能忽视其独特的政治和社会肌理。此外，书中关于新兴市场基础设施建设的章节，也让我眼前一亮。作者详细分析了全球基础设施投资的巨大缺口，以及新兴市场国家为填补这一缺口所做的努力，并列举了大量成功的项目案例，以及其中蕴含的投资机会。这让我开始重新审视那些看起来“不起眼”的基建类股票和基金，发现其中蕴藏着惊人的增长潜力。这本书的价值在于，它提供了超越表面现象的洞察，让我能以一种更为结构化、系统化的方式来理解和分析新兴市场的投资机会。
评分《费希尔投资系列：新兴市场投资》这本书，以其独特的叙事方式和深刻的见解，让我对新兴市场投资产生了全新的认识。我一直认为，新兴市场充满了不确定性，然而，作者却通过大量的案例研究和数据支撑，向我展示了其内在的逻辑和潜在的增长动力。书中关于“人口红利”在不同新兴市场中的体现，给我留下了深刻的印象。作者分析了不同国家的人口结构、年龄分布以及教育水平，并指出这些因素如何影响劳动力供给、消费需求以及技术创新能力。例如，书中对印度庞大且年轻的劳动力市场以及其在信息技术和服务业方面的崛起进行了详尽的阐述，这让我看到了该国作为全球增长引擎之一的巨大潜力。同时，作者也并未回避新兴市场所面临的挑战，例如，贫富差距、基础设施落后以及环境保护等问题。他对这些问题的分析，并非流于表面，而是深入探讨了这些挑战可能对投资环境带来的影响，并提出了一些具有建设性的解决方案。这让我意识到，投资新兴市场，不仅仅是追求高回报，更需要对这些国家的长期发展趋势和社会责任有所考量。这本书让我对新兴市场投资的理解，从“机会”和“风险”的简单二分法，上升到了对“可持续发展”和“长期价值”的更深层次的思考。
评分《费希尔投资系列：新兴市场投资》这本书，用一种极其独特和富有启发性的方式，为我打开了认识新兴市场的新视角。作者的写作风格充满智慧和幽默感，他并非一味地强调理论，而是通过一个个引人入胜的故事和案例，将复杂的投资理念变得浅显易懂。我最喜欢的是书中关于“地方性创新”在新兴市场经济发展中的作用的论述。作者认为，新兴市场并非只是发达国家的追随者，而是能够根据自身独特的环境和需求，创造出适合本土的创新模式。例如，书中详细介绍了印度在低成本医疗、普惠金融等领域的创新实践，这些创新不仅解决了当地的社会问题，也为全球其他发展中国家提供了借鉴。这让我看到了新兴市场自身独特的价值和创造力，而不仅仅是作为全球产业链的低端环节。此外，作者在书中对“投资者情绪”在新兴市场中的放大效应的分析，也极其到位。他指出，新兴市场由于信息不对称和市场波动性较大，投资者情绪更容易被放大，从而导致股价的剧烈波动。这让我更加理解了市场非理性的存在，以及如何利用这种非理性来发现投资机会。这本书让我明白，投资新兴市场，需要具备更强的心理素质、更敏锐的观察力和更扎实的分析能力。
评分阅读《费希尔投资系列：新兴市场投资》的过程，犹如一次身临其境的环球考察。作者以其非凡的洞察力，为我构建了一个立体化的新兴市场图谱。书中最让我印象深刻的是，作者并没有将新兴市场视为一个同质化的整体，而是分别对非洲、南美洲、东南亚等区域进行了细致入微的分析。他不仅关注了这些地区的宏观经济数据，更深入地探讨了当地独特的产业结构、消费习惯以及政府政策导向。例如，在谈到非洲大陆时，作者并未止步于“资源丰富”这一标签，而是详细分析了其日益壮大的中产阶级、蓬勃发展的移动支付技术以及年轻化的人口结构，并据此预测了消费品、科技和医疗保健等领域的投资前景。这种基于扎实调研和深度思考的分析，让我看到了新兴市场投资背后隐藏的巨大潜力和多元化机遇。此外，书中对“政治风险”的解读也极其到位。作者通过列举历史上的一些重大政治事件，阐明了政治不稳定、政策突然变动等因素如何对投资回报产生颠覆性影响。这使得我更加警惕，在进行新兴市场投资时，必须将政治因素纳入重要的考量范围。这本书让我明白，投资新兴市场，需要具备比发达市场更强的风险意识、更广阔的视野以及更深入的跨文化理解能力。
评分不是很好
评分看了还不错，有启发，有收获
评分对于了解新兴市场投资有帮助
评分不错不错不错不错不错
评分非常好的投资指导书,值得阅读
评分看了还不错，有启发，有收获
评分很好
评分非常好的投资指导书。。。
评分不是很好
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