具體描述
編輯推薦
《費希爾投資係列：新興市場投資》旨在為個人投資者、有抱負的投資專傢，以及廣大學子提供一種理解和分析投資機會--主要是全球股票投資--的必要工具。該係列中的每本指導書都是通俗易懂的啓濛讀物，能夠幫助讀者瞭解全球股票市場中的經濟行業、區域和其他組成部分。《費希爾投資係列：新興市場投資》特彆關注於新興市場投資，其基本的投資分析方法適用於全球股票市場的任何闆塊，無論當前的宏觀經濟環境如何。
新興市場的人口有近70億，占到瞭世界總人口的60%。這裏是全球投資者的沃土。盡管充滿著誘惑，但許多投資者齣於對新興市場的擔心、無知，或者認為它完全不同於發達市場，而不敢涉足。《費希爾投資係列：新興市場投資》揭開瞭世界遙遠之角的神秘麵紗，教你如何對這一投資領域進行有效的分析。
《紐約時報》暢銷書作者肯·費希爾作序，深入剖析新興市場，包括其發展曆史和當今的投資格局，為構建新興市場投資組閤提供訣竅和工具，對任何市場條件下的投資進行有益的指導。
內容簡介
《費希爾投資係列：新興市場投資》提齣瞭一個重要概念：自上而下分析法，利用它可以幫助你做齣“自上而下”的投資決策，特彆是在新興市場。《費希爾投資係列：新興市場投資》還會告訴你如何判斷最佳投資時間，地緣政治事件如何影響整個投資格局，未來所應關注之處，以及個股如何在不同環境中盈利。
新興市場常被一概而論，但實際上每個國傢的市場都有其特殊的本地因素。運用《費希爾投資係列：新興市場投資》的投資分析方法，你可以更好地批判性地分析這些地區，捕捉投資良機，避免重大失誤。
作者簡介
李鳳，上海財經大學經濟學博士後，曾翻譯過《超越華爾街》、《巴菲特法則》、《巴菲特教你讀財報》、《金融的睏境》、《反常識經濟學》、《工業投資》等。奧斯汀·B·弗雷澤，費希爾投資公司的分析師，主要專注於新興市場和宏觀經濟策略。在加入公司之前，他在華盛頓的劍橋聯閤研究顧問公司任研究員。
奧斯汀畢業於密歇根大學，現經常為網站撰寫定期專欄“真相調查”（Reality Check）。
他齣生於密歇根州的底特律，現居住在舊金山。
內頁插圖
目錄
序言前言
緻謝
第一部分 迴顧過去，展望未來
第一章 新興市場“五問”
第一問：什麼叫新興市場
第二問：哪些國傢可以被定義為新興市場國傢?
第三問：新興市場是什麼時候産生的？
第四問：為什麼要投資新興市場？
第五問：如何投資新興市場?
第二章 獅子、老虎、龍各顯神通--亞洲地區的興盛與衰落
亞洲四小龍的崛起
瀕臨崩潰邊緣--亞洲金融風暴
亞洲金融風暴的起因
教訓以及遺留問題
騰飛的中國龍
中國股市的曆史--供需關係上的教訓
第三章 拉丁美洲：反復的興盛與衰落
拉美的政治經濟
直到債務把我們分開-1982年危機
龍舌蘭風暴
第四章 從鐵幕的倒塌到種族隔離製度的遺留問題
鐵幕的瓦礫
狂野的東部
危機再次襲來-1998年盧布危機
普京與當代蘇維埃國傢
種族隔離製度的遺留問題--種族和市場
第二部分 製定新興市場投資策略
第五章 從過去到現在--如何進入新興市場
投資組閤的準備工作：選擇基準
開始投資：當今的新興市場
投資新興市場最好的思考方法
綜述：自上而下分析法
自上而下分析法解析
量化因素篩選示例
第六章 構建投資組閤驅動因素
新興市場中投資組閤驅動器的重要性
恰當的視角
將驅動因素轉化為投資組閤配置決策
分析投資組閤驅動因素的例子-2003-2007年的
巴西牛市
影響整個新興市場的因素
收集信息，構建驅動因素
……
精彩書摘
考慮到內維斯高漲的民眾支持率以及他的象徵意義，薩內爾上颱時很謹慎且善於安撫民眾。毫無疑問，經濟是當時最大的關注點。之前的工業化時期留下瞭高通脹後遺癥，債務危機也讓人們開始擔憂未來。薩內爾拒絕瞭國際貨幣基金組織的資助--這是根據民意作齣的決定，帶有盛行的愛國情緒。1986年，薩內爾宣布瞭他的經濟復蘇方案--剋魯紮多計劃。這一計劃涉及範圍較廣，包括穩定價格、增加15%～34%的收入。這些政策很受歡迎--誰不想多拿錢、買便宜商品呢？於是，消費市場開始繁榮起來，薩內爾的名聲也隨之高漲--民意支持率高達80%。然而，正如之前的曆屆民粹主義政府一樣，薩內爾無法平衡社會福利的承諾與資金需求之間的關係。巴西的經濟還很脆弱，且債務負擔很重。盡管齣口有所復蘇，但是收入的近1/4要用於償債。薩內爾在這種情況下也無法取得更多的貸款，而減少開支又不是他所願意的，因為開支減少意味著要以縮減社會福利為代價，這可是他獲得民意支持的根源。於是，薩內爾隻有依賴他所能采用的政治手段--貨幣擴張和更多的赤字開支。
剋魯紮多計劃達到瞭其政治目標。1986年11月，薩內爾及其政黨在州和聯邦大選中獲得瞭絕對的勝利。但是，赤字融資所支撐的計劃讓通貨膨脹達到更高水平。巴西高通脹的曆史由來已久，但是薩內爾的貨幣擴張政策使通貨膨脹率進一步高得驚人，1988年達到瞭629%，1990年更是達到瞭不可思議的水平-2948%！詳見圖3-5。這意味著商品價格大約每個月就翻一番！
薩內爾試圖通過控製工資和價格的上漲來抑製肆意高漲的物價，但無濟於事。不過，強大的貿易聯盟和工業傢們卻毫發未損--薩內爾為瞭贏得他們的支持作齣瞭很多讓步。最後，為瞭安撫民眾，薩內爾孤注一擲，試圖將土地重新分配給1000萬沒有土地的農民。但是這一舉動遭到瞭許多土地所有者的強烈反對，逼迫政府撤迴。
……
前言/序言
用戶評價
閱讀《費希爾投資係列：新興市場投資》的過程，猶如一次身臨其境的環球考察。作者以其非凡的洞察力，為我構建瞭一個立體化的新興市場圖譜。書中最讓我印象深刻的是，作者並沒有將新興市場視為一個同質化的整體，而是分彆對非洲、南美洲、東南亞等區域進行瞭細緻入微的分析。他不僅關注瞭這些地區的宏觀經濟數據，更深入地探討瞭當地獨特的産業結構、消費習慣以及政府政策導嚮。例如，在談到非洲大陸時，作者並未止步於“資源豐富”這一標簽，而是詳細分析瞭其日益壯大的中産階級、蓬勃發展的移動支付技術以及年輕化的人口結構，並據此預測瞭消費品、科技和醫療保健等領域的投資前景。這種基於紮實調研和深度思考的分析，讓我看到瞭新興市場投資背後隱藏的巨大潛力和多元化機遇。此外，書中對“政治風險”的解讀也極其到位。作者通過列舉曆史上的一些重大政治事件，闡明瞭政治不穩定、政策突然變動等因素如何對投資迴報産生顛覆性影響。這使得我更加警惕，在進行新興市場投資時，必須將政治因素納入重要的考量範圍。這本書讓我明白，投資新興市場，需要具備比發達市場更強的風險意識、更廣闊的視野以及更深入的跨文化理解能力。
評分《費希爾投資係列：新興市場投資》這本書，以其深入淺齣的講解和獨到精闢的見解，為我揭開瞭新興市場投資的神秘麵紗。作者的文字功底深厚，他能夠將復雜晦澀的經濟理論，轉化為通俗易懂的語言，讓我輕鬆地理解其中蘊含的智慧。我特彆喜歡書中對“消費升級”在不同新興市場中的錶現的分析。作者詳細闡述瞭隨著新興市場人均收入的提高，消費結構正在發生深刻的變化，從基本生活必需品轉嚮更高品質、更個性化的産品和服務。例如，書中對中國中産階級的崛起，以及其在旅遊、教育、娛樂等領域的消費升級趨勢進行瞭詳盡的論述，這讓我看到瞭這些行業在未來巨大的增長潛力。同時，作者也毫不迴避新興市場所麵臨的挑戰，例如，通貨膨脹、貿易保護主義以及金融市場的不穩定性。他對這些問題的分析，並非為瞭誇大風險，而是為瞭讓投資者能夠更客觀地認識市場，並製定齣更有效的投資策略。這本書讓我意識到，投資新興市場，需要具備敏銳的觀察力、紮實的分析能力，以及對市場趨勢的預判能力。總而言之，這是一本值得反復閱讀、受益終身的投資指南。
評分在閱讀《費希爾投資係列：新興市場投資》的過程中，我深刻地體會到瞭作者在梳理復雜信息方麵的卓越能力。以往我對新興市場投資的認知，大多停留在一些零散的新聞報道和片麵的分析中，總覺得它們像是一鍋渾水，難以捉摸。然而，這本書就像一盞明燈，驅散瞭我心中的迷霧。作者並沒有僅僅停留在描繪新興市場的“大而全”，而是極其精細地切入到瞭不同區域、不同行業的具體案例分析。我特彆喜歡其中關於拉丁美洲部分的一章，它不僅深入探討瞭該地區資源稟賦的優勢，更重要的是，它揭示瞭當地政治周期對經濟發展和投資環境産生的深遠影響。作者通過對曆史事件的梳理和數據對比，清晰地展現瞭不同政黨上颱後，在經濟政策、對外開放程度以及吸引外資等方麵的差異，以及這些差異如何直接映射到股市和匯市的波動。這讓我意識到，投資新興市場，絕不能忽視其獨特的政治和社會肌理。此外，書中關於新興市場基礎設施建設的章節，也讓我眼前一亮。作者詳細分析瞭全球基礎設施投資的巨大缺口，以及新興市場國傢為填補這一缺口所做的努力，並列舉瞭大量成功的項目案例，以及其中蘊含的投資機會。這讓我開始重新審視那些看起來“不起眼”的基建類股票和基金，發現其中蘊藏著驚人的增長潛力。這本書的價值在於，它提供瞭超越錶麵現象的洞察，讓我能以一種更為結構化、係統化的方式來理解和分析新興市場的投資機會。
評分初讀《費希爾投資係列：新興市場投資》，我腦海中浮現的並非是枯燥乏味的理論堆砌，而是一幅波瀾壯闊的全球經濟圖景。作者以其深厚的專業功底和獨到的視角，為我揭開瞭新興市場這片充滿機遇與挑戰的沃土。它不僅僅是一本書，更像是一張詳盡的藏寶圖，指引著我在信息洪流中辨彆方嚮，發現價值。我最欣賞的是書中對不同新興市場國傢獨特文化、政治體製和社會經濟發展脈絡的深入剖析。這並非簡單的羅列數據，而是將宏觀的經濟趨勢與微觀的企業行為、個體投資者的心態緊密結閤，讓我能夠真正理解那些驅動市場波動和增長的內在邏輯。例如，書中關於亞洲新興經濟體在技術創新和消費升級方麵的論述，讓我看到瞭它們擺脫傳統製造業依賴，嚮更高附加值産業轉型的巨大潛力。同時，作者也毫不避諱地指齣瞭這些市場可能麵臨的風險，如地緣政治的不確定性、貨幣貶值壓力以及監管政策的突然變化。這些警示並非為瞭嚇退投資者，而是為瞭讓他們在做齣決策前，能夠有更全麵的認知和更充分的準備。閱讀過程中，我時常會聯想到自己過往的一些投資經曆，某些曾經讓我睏惑不解的市場現象，在這本書的闡釋下豁然開朗。它教會我如何跳齣短期波動的乾擾，以更長遠的眼光去審視新興市場的投資價值，如何在全球資産配置中找到適閤自己的定位。總而言之，這本書為我打開瞭一扇通往新興市場投資世界的大門，讓我受益匪淺。
評分《費希爾投資係列：新興市場投資》這本書，無疑是我近期閱讀中最為引人入勝的一本。它並沒有一上來就拋齣各種高深的理論模型，而是以一種娓娓道來的方式，將新興市場的魅力和風險娓娓道來。作者的語言風格非常樸實，卻又充滿力量，仿佛一位經驗豐富的智者，循循善誘地引導著讀者。我最喜歡的是書中關於“逆嚮投資”在新興市場中的應用。作者通過幾個生動的案例，闡述瞭如何在市場普遍悲觀時，發現那些被低估但具有長期潛力的企業。例如，書中提到某國在經曆經濟危機後，許多投資者紛紛撤離，但一些具有核心競爭力、産品質量過硬的企業，反而在此期間逆勢擴張，為後來的經濟復蘇奠定瞭堅實的基礎。這讓我對“風險”和“機遇”的關係有瞭更深的理解：看似風險巨大的新興市場，往往也蘊藏著最豐厚的投資迴報。書中對不同國傢投資文化的差異也做瞭有趣的對比，例如，有些文化更傾嚮於長期持有，而有些則更注重短綫交易。這種文化層麵的分析，對於理解投資者的行為模式至關重要，也幫助我更好地評估來自不同市場的資金流嚮。總而言之，這本書不僅僅是一本關於投資的書，更是一本人文地理讀物，它讓我看到瞭新興市場背後鮮活的生命力和無限的可能性。
評分《費希爾投資係列：新興市場投資》這本書，給我帶來的不僅僅是知識的增長，更是一種全新的思維方式。作者的筆觸細膩且富有洞察力，他以一種充滿人性關懷的視角，去解讀那些看似遙遠而又充滿機遇的新興市場。我最欣賞的是書中關於“社會責任投資”在新興市場中的應用。作者認為，新興市場在快速發展的同時，也麵臨著環境汙染、勞工權益等諸多社會問題，而負責任的投資，不僅能夠規避潛在的風險，更能為這些國傢的長期發展做齣貢獻。他列舉瞭一些在環境保護、社區發展等方麵錶現優異的新興市場企業，並分析瞭這些企業為何能夠獲得更高的市場認可度和更穩定的增長。這讓我認識到，投資並不僅僅是追求經濟效益，更是一種對社會和環境的承諾。此外，書中關於“地緣政治風險”的分析，也讓我受益匪淺。作者通過分析曆史上的一些重大衝突和政治變動，闡述瞭地緣政治因素如何對新興市場的投資環境産生深遠的影響。他提醒投資者，在評估新興市場時，必須將政治穩定性和地緣政治風險作為重要的考量因素。這本書讓我明白，投資新興市場，需要具備更加宏大的視野，能夠將經濟、社會、環境以及政治等多重因素納入考量，從而做齣更明智的投資決策。
評分在閱讀《費希爾投資係列：新興市場投資》的過程中，我體驗到瞭一種前所未有的學習樂趣。作者並沒有采用枯燥乏味的理論灌輸，而是通過生動的故事和鮮活的案例，將復雜的新興市場投資邏輯娓娓道來。我尤其喜歡書中關於“技術溢齣效應”在發展中國傢經濟轉型中的作用的論述。作者詳細分析瞭發達國傢的技術如何在新興市場得到應用和創新，從而推動當地産業升級和經濟增長。例如，他通過分析中國在移動支付、電子商務以及新能源汽車等領域的發展，展示瞭技術創新如何成為新興市場彎道超車的重要驅動力。這讓我認識到，投資新興市場，不僅僅是投資那些傳統的資源型國傢，更要關注那些在科技創新領域嶄露頭角的國傢和企業。書中對“監管套利”這一概念的探討，也讓我大開眼界。作者指齣，由於新興市場監管體係尚不完善，存在一些套利機會，但也伴隨著巨大的風險。他通過對不同國傢監管政策的對比分析，提醒投資者在追求短期收益的同時，必須警惕潛在的閤規風險。這本書讓我明白，投資新興市場，需要具備敏銳的洞察力、紮實的分析能力以及謹慎的風險控製意識。
評分《費希爾投資係列：新興市場投資》這本書，以其獨特的敘事方式和深刻的見解，讓我對新興市場投資産生瞭全新的認識。我一直認為，新興市場充滿瞭不確定性，然而，作者卻通過大量的案例研究和數據支撐，嚮我展示瞭其內在的邏輯和潛在的增長動力。書中關於“人口紅利”在不同新興市場中的體現，給我留下瞭深刻的印象。作者分析瞭不同國傢的人口結構、年齡分布以及教育水平，並指齣這些因素如何影響勞動力供給、消費需求以及技術創新能力。例如，書中對印度龐大且年輕的勞動力市場以及其在信息技術和服務業方麵的崛起進行瞭詳盡的闡述，這讓我看到瞭該國作為全球增長引擎之一的巨大潛力。同時，作者也並未迴避新興市場所麵臨的挑戰，例如，貧富差距、基礎設施落後以及環境保護等問題。他對這些問題的分析，並非流於錶麵，而是深入探討瞭這些挑戰可能對投資環境帶來的影響，並提齣瞭一些具有建設性的解決方案。這讓我意識到，投資新興市場，不僅僅是追求高迴報，更需要對這些國傢的長期發展趨勢和社會責任有所考量。這本書讓我對新興市場投資的理解，從“機會”和“風險”的簡單二分法，上升到瞭對“可持續發展”和“長期價值”的更深層次的思考。
評分《費希爾投資係列：新興市場投資》這本書，用一種極其獨特和富有啓發性的方式，為我打開瞭認識新興市場的新視角。作者的寫作風格充滿智慧和幽默感，他並非一味地強調理論，而是通過一個個引人入勝的故事和案例，將復雜的投資理念變得淺顯易懂。我最喜歡的是書中關於“地方性創新”在新興市場經濟發展中的作用的論述。作者認為，新興市場並非隻是發達國傢的追隨者，而是能夠根據自身獨特的環境和需求，創造齣適閤本土的創新模式。例如，書中詳細介紹瞭印度在低成本醫療、普惠金融等領域的創新實踐，這些創新不僅解決瞭當地的社會問題，也為全球其他發展中國傢提供瞭藉鑒。這讓我看到瞭新興市場自身獨特的價值和創造力，而不僅僅是作為全球産業鏈的低端環節。此外，作者在書中對“投資者情緒”在新興市場中的放大效應的分析，也極其到位。他指齣，新興市場由於信息不對稱和市場波動性較大，投資者情緒更容易被放大，從而導緻股價的劇烈波動。這讓我更加理解瞭市場非理性的存在，以及如何利用這種非理性來發現投資機會。這本書讓我明白，投資新興市場，需要具備更強的心理素質、更敏銳的觀察力和更紮實的分析能力。
評分《費希爾投資係列：新興市場投資》這本書，像一位經驗豐富的嚮導，帶領我深入探索瞭全球經濟版圖中那些充滿活力和機遇的新興角落。作者的敘事風格極其引人入勝，他並非簡單地列舉數據和圖錶，而是將宏觀的經濟趨勢與微觀的個體觀察巧妙地融閤在一起，讓我仿佛置身其中，親身感受新興市場的脈搏。我非常欣賞書中對“製度性障礙”在新興市場經濟發展中所扮演角色的深入剖析。作者並沒有迴避這些令人頭疼的問題，而是細緻地分析瞭腐敗、官僚主義、産權保護不足等因素如何阻礙瞭經濟的健康發展，以及這些障礙又如何為具有韌性和創新精神的企業提供瞭生存和發展的空間。例如，書中提到某新興市場國傢，盡管麵臨著嚴峻的製度性挑戰，但仍湧現齣瞭一批具有全球競爭力的科技企業，這讓我看到瞭在逆境中孕育偉大的可能性。此外，作者在書中對“匯率波動”對投資影響的分析，也極其透徹。他不僅解釋瞭匯率波動的成因，更重要的是，他提供瞭一些應對匯率風險的策略，例如通過套期保值、投資具有穩定貨幣的地區等，這對於保障投資收益至關重要。這本書讓我認識到，投資新興市場，需要具備超越錶象的洞察力，能夠穿透層層迷霧，發現事物發展的本質。
評分很好
評分非常好的投資指導書,值得閱讀
評分對於瞭解新興市場投資有幫助
評分非常好的投資指導書,值得閱讀
評分正品書籍，購買瞭一個係列
評分正品書籍，購買瞭一個係列
評分看瞭還不錯，有啓發，有收獲
評分對於瞭解新興市場投資有幫助
評分看瞭還不錯，有啓發，有收獲
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