具體描述
內容簡介
《行為金融：心理、決策和市場》是一本連接金融理論和人類行為實踐的行為金融綜閤教材，它將行為金融的基本原理及其應用實踐清晰地展現給讀者，展示瞭行為金融在今天是如何應用到經濟的各個層麵的。學習本書需要讀者已掌握基本的金融知識和原理，本書開篇介紹瞭一些基本的金融知識，然後引入行為金融的心理學原理，之後剖析瞭人類行為如何影響個體投資者、專業機構投資者、經理的決策和市場；同時，也涉及行為金融對退休年金、教育和悖論、委托管理的影響。本書每章章後配有相應的練習、討論題和實驗，以幫助學生深化對行為金融知識的理解。《行為金融：心理、決策和市場》適用於高等院校經濟、金融類本科生和研究生，也可供對行為金融知識感興趣的讀者參考。
內頁插圖
目錄
譯者序作者簡介
前言
緻謝
導論
教學建議
第一篇 傳統金融、前景理論和市場效率
第1章 金融學基礎Ⅰ：期望效用理論
1.1新古典主義經濟學
1.2期望效用理論
1.3風險態度
1.4阿萊悖論
1.5框架
1.6展望
本章要點
問題與討論
附錄1A期望效用理論詳述
注釋
第2章 金融學基礎Ⅱ：資産定價、市場有效性和機構關係
2.1風險定價
2.2市場有效性
2.3代理理論
2.4從理性到心理
本章要點
問題與討論
注釋
第3章 前景理論、框架和心理賬戶
3.1前景理論
3.2框架
3.3心理賬戶
3.4從理論到實際操作
本章要點
問題與討論
附錄3A前景理論中加權函數所需的條件
注釋
第4章 對市場有效性的挑戰
4.1一些重要的市場異象
4.2噪聲交易和套利限製
4.3展望
本章要點
問題與討論
附錄4A席勒模型的證明
注釋
第二篇 行為科學的基礎
第5章 啓發式預測和偏差
5.1感知、記憶和啓發
5.2熟悉度和相關的啓發式
5.3代錶性啓發式及相關偏差
5.4錨定
5.5非理性和適應性
5.6展望
本章要點
問題與討論
注釋
第6章 過度自信
6.1錯誤校準
6.2過度自信的其他錶現形式
6.3阻礙修正的因素
6.4展望金融領域的應用
本章要點
問題與討論
注釋
第7章 情緒基礎
7.1情緒的本質
7.2情緒理論簡史
7.3進化論
7.4大腦
7.5情緒和推理
7.6我們的思維、身體和情緒
7.7展望
本章要點
問題與討論
注釋
第三篇 投資者行為
第8章 啓發式及其偏差對金融決策的啓示
8.1熟悉導緻的金融行為
8.2代錶性啓發式偏差引起的 金融行為
8.3錨定在容易獲得的暗示上
本章要點
問題與討論
注釋
第9章 金融決策過度自信的含義
9.1過度自信和過度交易
9.2人口統計和動態
9.3分散化不足和承擔過多風險
9.4過度樂觀主義和分析師
本章要點
問題與討論
注釋
第10章 個人投資者和情緒的力量
10.1投資者的心情能代錶市場境況嗎
10.2自豪和後悔
10.3處置效應
10.4賭場資金效應
10.5情感
本章要點
問題與討論
注釋
第四篇 社會力量
第11章 社會力量：利己還是利他
11.1理性經濟人
11.2公平、互惠和信任
11.3社會影響的作用
11.4遵從
11.5社會行為和情緒
11.6社會行為和進化
本章要點
問題與討論
注釋
第12章 社會力量：一傢美國公司的倒閉
12.1公司董事會
12.2分析師
12.3安然公司
本章要點
問題與討論
注釋
第五篇 市場中的結果
第13章 市場異象的行為解釋
13.1贏利公告、價值股和成長股
13.2動量效應與反轉效應
13.3異象的理性投資者解釋
本章要點
問題與討論
注釋
第14章 行為因素能否解釋股票市場之謎
14.1股票溢價之謎
14.2現實世界的泡沫
14.3實驗泡沫市場
14.4行為金融和市場定價
14.5過度波動性
14.62008年的股市
本章要點
問題與討論
注釋
第六篇 公司金融
第15章 理性經理層和非理性投資者
15.1經理層目標和定價錯誤
15.2經理層利用定價錯誤的例子
15.3非理性經理層還是非理性投資者
本章要點
問題與討論
注釋
第16章 行為公司金融和經理層決策
16.1資本預算：簡便性、損失厭惡以及情感
16.2經理層過度自信
16.3投資決策和過度自信
16.4經理人過度自信能否産生正麵影響
本章要點
問題與討論
注釋
第七篇 退休、養老金、教育、除去偏差及客戶管理
第17章 退休儲蓄行為和改進DC養老金
17.1嚮DC養老金轉變的世界性趨勢及其後果
17.2有限自控能力和拖延習慣背景下的儲蓄行為
17.3資産配置睏惑
17.4 DC養老金設計改善
本章要點
問題與討論
注釋
第18章 除去偏差、教育和客戶管理
18.1偏差能否被消除
18.2通過教育除去偏差
18.3利用行為金融進行客戶管理
本章要點
問題與討論
注釋
第八篇 理財
第19章 行為投資
19.1異象衰減、風格同等群體以及風格投資
19.2完善異象捕獲
19.3多元方法
19.4風格循環
19.5利用行為金融能否提高投資組閤的錶現
本章要點
問題與討論
注釋
第20章 神經金融學和交易員的大腦
20.1專業技能和內隱學習
20.2神經金融學
20.3神經金融學的觀點
20.4專業技能和情緒
本章要點
問題與討論
注釋
術語錶
參考文獻
前言/序言
用戶評價
《行為金融：心理、決策和市場》這本書，就像打開瞭一扇全新的大門，讓我看到瞭金融市場背後隱藏的“人性密碼”。我一直認為，投資是一場智力遊戲，但這本書讓我明白，它更是與人性的弱點和偏見進行博弈的過程。書中對“錨定與調整”的講解，讓我恍然大悟。為什麼某些股票價格會在某個特定的心理價位反復受到支撐或壓力？這往往與人們的“錨定”心理有關。一旦一個價格被確立為“錨”，人們就很難輕易地將其調整。我又一次看到瞭“確認偏差”的威力，它解釋瞭為什麼投資者會不自覺地尋找那些能夠支持自己現有觀點的證據，而忽略那些可能挑戰自己判斷的信息。這在我自己的投資過程中，是一個非常普遍的“自我欺騙”模式。書中對“群集性”的分析也很有意思，它解釋瞭為什麼在市場中，人們會不自覺地模仿他人的行為，從而形成“羊群效應”。這種現象，在牛市的狂熱和熊市的恐慌中錶現得尤為明顯。我尤其欣賞書中關於“有限理性”的觀點。它承認，人類的認知能力是有限的，我們無法做到絕對的理性分析。因此，在做決策時，我們往往會依賴“啓發法”和“經驗法則”，而這些方法，恰恰是行為金融學研究的對象。這本書讓我更加理解瞭，為什麼即使擁有再多的數據和工具，也無法保證投資成功，因為我們作為決策者，本身就帶有各種心理偏見。
評分《行為金融：心理、決策和市場》這本書，徹底顛覆瞭我對金融市場的刻闆印象。我過去總是將市場視為一個純粹的數學模型和邏輯推演的場所，但這本書讓我看到瞭，那些冰冷的數字背後，跳動著的是一顆顆充滿情感和偏見的心。書中關於“後驗概率的低估”讓我印象深刻。它解釋瞭為什麼人們在獲得新信息後，往往會低估其對原有判斷的影響，從而不願意及時調整自己的策略。這在我看來，是導緻許多投資者在市場變化麵前“後知後覺”的重要原因。又一次，我看到瞭“錨定效應”的影子。它不僅僅體現在價格上，也體現在對信息的解讀上。一旦某個觀點被“錨定”，後續的信息就容易被用來“調整”以符閤這個觀點，而不是被獨立地評估。書中對“適應性期望”的討論也很有意思，它解釋瞭為什麼人們會逐漸適應市場的新常態，即使這個新常態本身是建立在非理性的基礎上的。例如，在經曆瞭漫長的牛市後，投資者可能會認為高收益是常態，從而忽略瞭潛在的風險。讓我印象深刻的是，書中關於“群體極化”的分析。它指齣，當一群觀點相似的人聚集在一起時，他們的觀點往往會變得更加極端，這在金融市場中，錶現為某些觀點的極度放大，從而導緻市場的非理性波動。這本書讓我明白，理解金融市場，不僅要掌握宏觀經濟規律，更要洞察微觀的個體心理和群體行為。
評分當我拿起《行為金融：心理、決策和市場》這本書時，我期待的是能夠找到一些能夠解釋市場“非理性”行為的理論工具。而這本書，遠超齣瞭我的預期。它不是簡單地羅列一些心理學名詞，而是將這些概念與金融市場的實際運作巧妙地融閤在一起。我特彆喜歡書中關於“代錶性啓發法”的講解。它解釋瞭為什麼人們會過度依賴“典型”的特徵，而忽略瞭概率和統計規律。例如，一個初創公司，如果擁有一個聽起來非常誘人的商業模式，投資者可能會因為其“代錶性”而忽略瞭其極低的成功概率，從而盲目投入。書中也深入探討瞭“情景理論”在金融決策中的應用。它錶明，人們對同一份收益或損失，在不同的錶述方式下，會做齣截然不同的選擇。例如，一個投資産品，如果被描述為“有90%的概率獲利”，與“有10%的概率虧損”，即便兩者數學預期收益相同，人們的傾嚮性也會不同。這種細微的差彆，在金融營銷和産品設計中，有著舉足輕重的影響。讓我印象深刻的，還有書中關於“框架效應”的討論。它說明瞭信息的呈現方式，對人們的判斷會産生顯著的影響。例如，一個投資策略，如果被包裝成“風險控製型”，即便其潛在收益不高，也可能更容易被保守型投資者接受，而如果被包裝成“高收益型”，則更容易吸引那些追求刺激的投資者。這本書讓我意識到，市場並非完全理性的博弈場，而是一個充滿心理陷阱和認知偏差的復雜生態係統。它提供瞭一種全新的視角，讓我能夠更敏銳地洞察市場中的各種“非理性”現象，並從中找到可以規避的風險和潛在的機會。
評分《行為金融：心理、決策和市場》這本書，我是懷著一種近乎朝聖的心情開始閱讀的。作為一名在金融市場摸爬滾打瞭多年的投資者，我始終覺得，那些冷冰冰的數學模型和效率市場假說，總是在某個地方脫節。市場的情緒，人性的弱點，這些無形的力量，似乎纔是真正驅動價格波動的背後推手，卻鮮少有理論能夠係統地解釋。當我翻開這本書的第一頁，就仿佛進入瞭一個全新的領域。作者並沒有直接拋齣晦澀的專業術語，而是通過一係列引人入勝的案例，比如著名的“鬱金香狂熱”，或者是早期股票市場中的一些非理性繁榮，巧妙地將讀者引入行為金融的殿堂。他詳細地剖析瞭曆史事件中，人們是如何在群體效應、羊群心理以及信息不對稱的影響下，做齣看似荒謬但卻在當時普遍存在的決策。書中的內容，並非簡單地羅列心理學概念，而是將這些概念與具體的金融市場現象緊密結閤。例如，在討論“錨定效應”時，作者會舉例說明，為什麼某些公司的股價會在某個特定點位反復受到支撐或阻力，即使基本麵分析顯示這種現象並不閤理。他又會深入淺齣地講解“確認偏差”，解釋投資者是如何傾嚮於尋找和解釋那些能夠印證自己已有觀點的信息，而忽略那些可能挑戰自己判斷的證據，這在我多年的實盤操作中，絕對是一個屢試不爽的“自我欺騙”模式。更讓我印象深刻的是，書中對“損失厭惡”的闡述。它解釋瞭為什麼人們寜願承受更大的風險來避免潛在的損失，而不是去追求同等大小的潛在收益。這一點，在我觀察到許多投資者在麵對虧損時，往往會“死守”而不願及時止損，甚至加倉攤平成本，最後越陷越深的情景時，簡直是醍醐灌頂。這本書讓我第一次感覺到，那些在金融市場中看似無法解釋的“非理性”行為，其實都有其深刻的心理學根源，而且這些根源是普遍存在的。它不僅僅是一本學術著作，更像是一本解讀人性和市場密碼的指南，讓我對自身的投資行為，以及市場的運行機製，有瞭更深刻、更全麵的認識。
評分《行為金融：心理、決策和市場》這本書，為我揭示瞭金融市場背後隱藏的“心理迷宮”。我一直覺得，很多時候，市場的劇烈波動並非完全由經濟基本麵驅動，而是受到瞭投資者情緒和心理狀態的深刻影響。書中對“過度反應”和“反應不足”的深入分析，就讓我醍醐灌頂。它解釋瞭為什麼市場價格往往會對信息做齣過度或不足的反應。例如，當齣現一些負麵新聞時，股價可能會被過度拋售，跌幅遠超其基本麵應有的水平；而當齣現一些積極信號時，股價也可能因為“反應不足”而未能及時上漲。書中也詳細闡述瞭“博弈論”在行為金融中的應用，特彆是關於“囚徒睏境”的經典案例。這讓我理解瞭為什麼在某些市場環境下，即使所有參與者都清楚最優的閤作策略，最終卻往往會走嚮對抗和劣勢。在金融市場中，這種博弈無處不在，比如公司之間的價格戰，或者央行之間的貨幣政策博弈。讓我印象深刻的是，書中關於“公平性偏見”的討論。它指齣，人們在決策時，不僅僅關注收益，還會考慮“公平”與否。例如，如果一個投資産品的收益分配方式被認為不公平，即便其潛在收益很高，也可能不被投資者接受。這本書讓我意識到，理解市場，不僅要理解宏觀經濟，更要理解微觀的個體心理。它提供瞭一套全新的分析框架，讓我能夠更全麵、更深刻地解讀市場行為，並做齣更明智的投資決策。
評分這本書的閱讀過程，對我而言，是一次深刻的自我反省。我一直以為自己在做投資決策時，是基於邏輯和數據，但《行為金融：心理、決策和市場》這本書，讓我看到瞭隱藏在理性外錶下的種種心理傾嚮。書中關於“認知失調”的闡述，讓我恍然大悟。當我們的行為與信念不一緻時，我們會産生不適感，並試圖通過改變信念或行為來消除這種失調。在投資中，這錶現為當虧損齣現時，投資者可能不願意承認自己的錯誤判斷，而是選擇通過尋找新的理由來閤理化自己的虧損，比如“市場短期波動”、“主力打壓”等等，以此來維持自己“理性投資”的形象。書中對“社會證明”的討論也極其到位。它解釋瞭為什麼在市場中，人們往往會跟隨他人的行動，即使自己並不完全理解。例如，當某個股票被大眾媒體熱炒，或者被大量投資者買入時，即便其基本麵並沒有明顯變化，許多人也會因為“大傢都這樣”而選擇跟風，生怕錯過所謂的“行情”。這在我看來，是金融市場中“羊群效應”最直接的體現。我尤其欣賞書中對“情感啓發法”的細緻分析。它指齣，人們在做決策時，往往會受到當前情緒的影響，而非純粹的理性計算。例如，在市場情緒高漲時，人們容易産生樂觀情緒，對風險的感知降低；而在市場恐慌時，則容易被悲觀情緒籠罩，對機會視而不見。這本書讓我明白，投資不僅僅是數字的遊戲，更是與人性的較量。它讓我開始審視自己的情緒波動，以及它們是如何影響我的投資判斷。
評分這本書的閱讀體驗，可以說是一次關於“我為什麼會做齣這樣的選擇”的深刻探索。在《行為金融：心理、決策和市場》這本書中，我看到瞭自己過往許多投資決策背後，隱藏的那些不那麼“理性”的因素。書中關於“動機性推理”的闡述，讓我恍然大悟。它解釋瞭為什麼我們的判斷往往會受到我們內心深處願望的影響，例如，我們希望某隻股票上漲，因此就會不自覺地去尋找支持這一觀點的證據。又一次，我看到瞭“負麵偏見”的威力。它解釋瞭為什麼人們對負麵信息比對正麵信息更加敏感，從而更容易在市場下跌時産生恐慌情緒。書中對“承諾與一緻性”的討論也很有趣，它解釋瞭為什麼一旦我們做齣某個承諾，就會傾嚮於采取與這個承諾一緻的行為，即使這個承諾並不總是最優選擇。這在金融市場中，可以體現在投資者對某種投資理念的固守，即使該理念已經不再適應當前的市場環境。讓我印象深刻的是，書中關於“期望與現實的偏差”的分析。它解釋瞭為什麼當期望與現實差距過大時，人們會産生失望、沮喪甚至憤怒等情緒，而這些情緒又會反過來影響他們的決策。這本書讓我明白，金融市場不僅是一個理性的計算場，更是一個充滿情緒波動和心理博弈的舞颱。它為我提供瞭一個全新的視角，讓我能夠更清晰地認識到自己在市場中的定位，以及如何去更好地管理自身的心理狀態，從而做齣更明智的投資決策。
評分自從我開始閱讀《行為金融：心理、決策和市場》，我感覺自己對金融市場的理解，上升到瞭一個新的層次。我過去總是試圖用純粹的理性模型來解釋一切，但這顯然是片麵的。這本書讓我看到瞭，那些看似“非理性”的市場波動，其實都有其深刻的心理學根源。我特彆喜歡書中關於“小數定律”的講解。它解釋瞭為什麼人們往往會從少量、不具代錶性的樣本中得齣普遍性的結論，並以此來指導自己的投資決策。例如，僅僅因為幾次成功的短綫交易，就認為自己掌握瞭市場的秘訣，並盲目自信地擴大倉位，這就是一個典型的“小數定律”陷阱。書中還深入探討瞭“信息不對稱”與“信號理論”在金融市場中的應用。它解釋瞭為什麼擁有信息優勢的一方，可以通過發齣“信號”來影響市場價格，而信息劣勢的一方，則往往會因為無法辨彆信號的真僞而做齣錯誤的判斷。這在我看來，是理解內幕交易、操縱市場等現象的關鍵。讓我印象深刻的，還有書中關於“展望理論”的闡述。它打破瞭傳統的理性效用理論，認為人們在麵對不確定性時，其風險偏好會發生變化，尤其是在損失情境下，人們傾嚮於規避風險，而在收益情境下，則傾嚮於追求風險。這種非綫性的價值函數，在解釋市場中的許多現象時，具有更強的解釋力。這本書讓我意識到，金融市場是一個由無數個個體心理交織而成的復雜係統，理解這些心理機製，是理解市場運作規律的關鍵。
評分這本書的閱讀體驗，可以說是一場思維的“重塑”之旅。我尤其被書中關於“過度自信”的研究所吸引。作者通過大量的實驗數據和曆史案例，揭示瞭為什麼大多數投資者，即便是在不利的條件下，也普遍高估瞭自己的能力和判斷力。我迴想起自己曾經因為幾次成功的短綫交易，就認為自己已經掌握瞭市場的“秘密”，甚至開始嘗試更激進的交易策略，結果可想而知，最終還是在市場的波動中吃瞭虧。這本書就像一麵鏡子，照齣瞭我作為投資者的種種盲點和自負。它詳細闡述瞭“幸存者偏差”的原理，解釋瞭為什麼我們總是更容易看到那些成功的投資故事，而忽略瞭那些默默消失在市場中的絕大多數。這一點，對我來說尤為重要，因為它讓我開始審視自己獲取信息的方式，以及對成功案例的解讀方式。我開始意識到，我們所接觸到的關於投資成功的信息，往往是被篩選過的，是被“美化”過的。因此，在評估風險和製定策略時，必須將這種偏差考慮在內。書中對“互惠性偏見”的探討也讓我眼前一亮。它解釋瞭為什麼在某些情況下，人們會因為接受瞭他人的恩惠而産生迴報的義務感，即使這種恩惠可能並不那麼重要。在金融領域，這可以體現在分析師的推薦，或者媒體的報道上，當投資者接受瞭這些“信息恩惠”後，可能會不自覺地産生一種“迴報”的衝動，比如買入被推薦的股票，即便其基本麵並不支持。這種微妙的心理機製，在復雜的市場環境中，確實能夠影響決策。總的來說，這本書讓我從一個更加微觀、更加人性化的角度去理解金融市場，它不迴避人性的弱點，反而將其作為重要的分析工具，這讓我受益匪淺。
評分讀完《行為金融：心理、決策和市場》，我最大的感受是，金融市場並非如某些理論所言的完全高效和理性，而是充斥著人類各種復雜的情感和心理活動。書中關於“損失規避”的論述，讓我深刻理解瞭為什麼投資者寜願長期持有虧損的股票，也不願及時止損，這種“情結”在我身上也曾顯現。我過去總是覺得，當機立斷纔是理性，但這本書解釋瞭，在麵對損失時，人的心理會發生微妙的變化，趨嚮於“賭一把”，以期能夠挽迴損失，結果往往適得其反。又一次，我看到瞭“敘事謬誤”的威力。它解釋瞭為什麼人們喜歡聽故事，並且容易被那些充滿吸引力的“敘事”所驅動，即使這些敘事缺乏事實依據。在金融市場中，各種“故事”層齣不窮，從“顛覆性技術”到“價值窪地”，都可能成為吸引投資者的“敘事”。讓我印象深刻的是，書中關於“社會傳染”的討論。它解釋瞭為什麼某些情緒，比如恐慌或貪婪，能夠在投資者之間迅速傳播，從而導緻市場的劇烈波動。這種情緒的傳染性，使得市場並非簡單的理性人集閤，而是充滿瞭社會互動和情感共鳴。這本書讓我對金融市場産生瞭更為 nuanced 的理解，它不僅僅是一個價格波動的場所，更是人類心理和行為的集中體現。
評分灰常滿意，行為金融學的經典著作之一
評分灰常滿意，行為金融學的經典著作之一
評分京東品質，精品圖書，放心購買，我的數次體驗。京東我不變的選擇。
評分好
評分《行為金融：心理、決策和市場》適用於高等院校經濟、金融類本科生和研究生，也可供對行為金融知識感興趣的讀者參考《行為金融：心理、決策和市場》是一本連接金融理論和人類行為實踐的行為金融綜閤教材，它將行為金融的基本原理及其應用實踐清晰地展現給讀者，展示瞭行為金融在今天是如何應用到經濟的各個層麵的。學習本書需要讀者已掌握基本的金融知識和原理，本書開篇介紹瞭一些基本的金融知識，然後引入行為金融的心理學原理，之後剖析瞭人類行為如何影響個體投資者、專業機構投資者、經理的決策和市場；同時，也涉及行為金融對退休年金、教育和悖論、委托管理的影響。本書每章章後配有相應的練習、討論題和實驗，以幫助學生深化對行為金融知識的理解。
評分(2.2) 什麼意思？page 263，第7行，“從閉閤的單片電路(ERP)發展為基於網絡、開環、基於組建的環境(ERP II)”。看不齣ERP跟電路有什麼直接聯係。此外，同一句話裏兩個“基於”似乎比較纍贅；
評分非常的給力非常的給力
評分貨已經收到瞭，物流給力
評分經典教材，不錯，考研用的
相關圖書
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