全國普通高等院校經濟管理精品教材：證券投資學（第2版） [Securities Investment] pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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劉少波，時旭輝 編

圖書標籤:

• 證券投資
• 金融學
• 經濟管理
• 高等教育
• 教材
• 投資學
• 股票
• 債券
• 基金
• 資本市場

齣版社： 暨南大學齣版社

ISBN：9787566803559

版次：2

商品編碼：11194874

包裝：平裝

外文名稱：Securities Investment

開本：16開

齣版時間：2013-02-01

用紙：膠版紙

頁數：376

字數：581000

正文語種：中文

內容簡介

　　《全國普通高等院校經濟管理精品教材：證券投資學（第2版）》主要內容包括：證券與證券投資、證券投資學理論的形成與發展、證券投資學的研究內容、證券市場的結構與功能、證券市場的結構、證券市場的功能、現代證券市場的發展趨勢、證券發行與交易、證券發行市場等。

內頁插圖

目錄

第二版前言
第一章 緒論
第一節 證券與證券投資
第二節 證券投資學理論的形成與發展
第三節 證券投資學的研究內容
本章小結
復習思考題

第二章 證券市場的結構與功能
第一節 證券市場的結構
第二節 證券市場的功能
第三節 現代證券市場的發展趨勢
本章小結
復習思考題

第三章 證券發行與交易
第一節 證券發行市場
第二節 證券交易市場
第三節 股票價格指數
本章小結
復習思考題

第四章 證券投資的收益與風險
第一節 證券投資的收益
第二節 證券投資的風險
第三節 證券投資風險與收益的關係
本章小結
復習思考題

第五章 股票及其估值
第一節 股票的特點與分類
第二節 股票的估值
本章小結
復習思考題

第六章 債券及其估值
第一節 債券的性質與特點
第二節 債券的分類
第三節 債券的估值
本章小結
復習思考題

第七章 衍生證券
第一節 衍生證券概述
第二節 股票期貨與股指期貨
第三節 股票期權與股指期權
第四節 認股權證
第五節 可轉換債券
本章小結
復習思考題

第八章 投資基金
第一節 投資基金概述
第二節 投資基金分類
第三節 投資基金的組織結構
第四節 投資基金運行
本章小結
復習思考題

第九章 投資組閤理論
第一節 投資組閤理論概述
第二節 投資組閤的收益與風險
第三節 證券投資的最優組閤
第四節 對馬科維茨投資組閤理論的簡要評價
本章小結
復習思考題

第十章 資本資産定價理論
第一節 資本資産定價模型
第二節 多因素模型與套利定價理論
本章小結
復習思考題

第十一章 有效市場
第十二章 公司分析
第十三章 財務分析
第十四章 宏觀經濟分析
第十五章 技術分析
第十六章 證券投資組閤管理

參考文獻

精彩書摘

　　衍生證券是與原生證券或基礎工具相對應的一個概念，是以債券、股票、銀行定期存單等基礎工具或基礎變量為基礎派生齣來作為交易對象的金融工具，其價值依賴於基礎工具價值的變動。與傳統的原生證券或基礎工具相比，衍生證券主要具有依附性、跨期性、杠杆性、高風險性以及零和博弈等特點。
　　根據衍生證券的交易方法和特點的不同，衍生證券可以分為金融遠期閤約、金融期貨閤約、金融期權閤約、金融互換閤約和結構化金融衍生産品五大類。根據基礎工具種類的不同，衍生證券可以分為股權類衍生證券、貨幣衍生證券、利率衍生證券和信用衍生證券等。根據衍生證券形態的不同，衍生證券可以分為獨立衍生證券和嵌入式衍生證券兩類。按照交易場所的不同，衍生證券可以分為交易所交易的衍生證券和OTC交易的衍生證券兩類。
　　金融期貨是指以金融工具作為標的物的期貨閤約。作為期貨中的一種，金融期貨具有期貨的一般特徵，但與商品期貨相比，其閤約標的物不是實物商品，而是金融商品，如外匯、債券、股票和股票價格指數等。根據各種閤約標的物的不同，金融期貨主要分為四類：利率期貨、外匯期貨、股指期貨和股票期貨。金融期貨交易主要有套期保值、價格發現、投機和套利三個方麵的功能。
　　期權是指在某一特定的時間或期限內，按某一事先約定的價格買進或賣齣某一特定資産的權利。這種權利對買方而言是一種權利，而對賣方而言則是一種義務。實質上，期權就是一種“權利”的買賣。根據期權頭寸交易的方嚮來劃分，期權可分為看漲期權、看跌期權和雙嚮期權三種。根據對履約時間的不同規定，期權主要可分為歐式期權和美式期權兩種。根據期權閤約標的物的不同劃分，期權可分為金融期權和實物期權兩種。根據履約價格與標的物市價的關係來劃分，期權可分為實值期權、平值期權和虛值期權三種。
　　……

前言/序言

　　暨南大學經濟學院金融係開設“證券投資學”課程已有二十餘年時間，過去曾編寫過一些相關的教材。該門課程曾作為暨南大學重點建設的課程而得到學校的資助，後又被廣東省教育廳（原高教廳）確定為廣東省普通高校教材建設“九五”規劃重點教材並給予資助。在此基礎上，我們於2002年編寫齣版瞭《證券投資學》一書。隨著時間的推移，理論和現實都發生瞭很多的變化，因而有必要編寫《證券投資學》第二版。
　　與2002年的第一版相比，第二版除瞭個彆編寫人員有所變動外，我們對其所做的工作主要錶現在：①對全書內容進行瞭全麵修訂；②對超過一半的章或節進行瞭重寫；③在每章之後增加瞭本章小結和復習思考題；④在必要的地方增加瞭案例和相關的閱讀材料；⑤刪減及調整瞭若乾章節，使全書由原來的十八章減至十六章；⑥在全書最後列齣瞭主要參考文獻。

現代投資組閤理論的基石 在波詭雲譎的金融市場中，如何有效地配置資産、規避風險並實現財富增值，一直是投資者們孜孜以求的課題。理解並掌握現代投資組閤理論（Modern Portfolio Theory, MPT）是這一切的起點。MPT的核心在於，投資者並非隻關注單一資産的收益與風險，而是將目光投嚮由多種資産組成的整體投資組閤。通過科學的資産配置，可以在承擔一定風險的前提下，最大化預期收益。 MPT的奠基人哈裏·馬科維茨（Harry Markowitz）的研究揭示瞭分散投資的巨大力量。他提齣，通過選擇那些相關性較低的資産進行組閤，可以有效降低投資組閤的整體風險，而不會顯著犧牲預期收益。這意味著，即使組閤中包含一些高風險的資産，隻要與其他低風險或低相關性的資産搭配得當，整體風險依然可控，甚至可能帶來比單一高風險資産更高的收益。 MPT的構建離不開兩個關鍵概念：預期收益（Expected Return）和風險（Risk）。預期收益是指投資者對資産未來可能獲得的收益的估計，通常基於曆史數據、市場分析和行業前景等因素。而風險，在MPT中通常用收益的標準差（Standard Deviation）來衡量，即資産收益的波動程度。標準差越大，說明資産的價格波動越劇烈，風險也就越高。 MPT最重要的貢獻之一是引入瞭“有效前沿”（Efficient Frontier）的概念。有效前沿是一條麯綫，代錶瞭在給定風險水平下能夠獲得的最高預期收益，或者在給定預期收益水平下能夠承擔的最低風險。任何位於有效前沿上的投資組閤都被認為是“有效組閤”，因為不存在其他組閤能在同等風險下獲得更高收益，或者在同等收益下承擔更低風險。投資者則可以根據自己的風險偏好，選擇有效前沿上的一個點作為自己的最優投資組閤。 MPT的理論框架不僅指導瞭學術研究，更對實際投資實踐産生瞭深遠影響。它促使投資者從宏觀角度審視資産配置，理解資産之間的相互關係，並利用數學模型來優化投資組閤。雖然MPT的實際應用麵臨一些挑戰，例如對未來收益和風險的準確預測難度較大，但其核心思想——分散化和風險收益權衡——至今仍是投資決策不可或缺的指導原則。 深入理解金融工具的定價機製 除瞭宏觀的資産配置理論，對具體金融工具的深入理解也是投資成功的關鍵。例如，債券作為一種重要的固定收益工具，其定價機製尤為值得關注。 債券的定價與利率水平、到期時間、票麵利率、信用評級以及市場供求關係等多種因素息息相關。在理解債券定價時，我們通常會從“現金流摺現模型”（Discounted Cash Flow, DCF）入手。債券在未來會産生一係列的現金流，包括定期支付的利息（Coupon Payments）和到期時償還的本金（Face Value）。將這些未來的現金流按照一定的摺現率（Discount Rate）摺算到當前時點，就能得到債券的內在價值，也就是其理論價格。 這個摺現率的選擇至關重要。在債券定價中，摺現率通常反映瞭投資者所要求的最低迴報率，這又與市場上的無風險利率、信用風險溢價（Credit Risk Premium）以及期限溢價（Term Premium）等因素有關。無風險利率是指投資於零風險資産（如短期國債）所能獲得的收益率。信用風險溢價則是由於發行債券的企業或政府可能違約而要求的迴報補償。期限溢價則是為瞭補償投資者持有長期債券所承擔的利率變動風險。 當市場利率上升時，現存債券的吸引力會下降，因為新發行的債券能提供更高的收益率，這會導緻現有債券的價格下跌。反之，當市場利率下降時，現有債券的價格則會上漲。因此，債券價格與利率水平之間存在著負相關關係，這是債券投資中最基本的原理之一。 此外，債券的信用評級也直接影響其價格。信用評級機構對債券發行主體的償債能力進行評估，並給齣相應的評級。評級越高，錶示違約風險越低，債券的價格通常也越高；反之，評級較低的債券則需要提供更高的收益率來吸引投資者。 理解這些定價機製，有助於投資者更好地評估債券的價值，識彆被低估或高估的債券，並根據市場利率的變化做齣明智的投資決策。 股票投資中的價值與成長之辯 在股票投資領域，投資者常常麵臨著“價值投資”（Value Investing）與“成長投資”（Growth Investing）的選擇。這兩種投資策略各有側重，都旨在發現具有潛力的投資標的。 價值投資的核心理念是尋找那些市場價格低於其內在價值的股票。價值投資者相信，市場有時會因為恐慌、過度悲觀或其他非理性因素，而低估某些公司的真實價值。他們會深入分析公司的財務報錶、盈利能力、資産狀況以及行業地位，通過各種估值方法（如市盈率、市淨率、現金流摺現等）來計算公司的內在價值，並等待市場價格迴升至內在價值水平時獲利。著名的價值投資者，如本傑明·格雷厄姆（Benjamin Graham）和沃倫·巴菲特（Warren Buffett），都是這種策略的傑齣代錶。他們更關注公司的“安全邊際”，即市場價格與其內在價值之間的差距，認為這能提供一定的風險緩衝。 與價值投資不同，成長投資更側重於那些預期未來盈利和收入將以高於市場平均水平的速度增長的公司。成長投資者通常會關注那些處於快速發展行業、擁有創新産品或服務、市場份額不斷擴大且具有強大競爭優勢的公司。他們願意為這些公司的未來增長潛力支付更高的價格，因為他們相信公司未來的高速增長能夠彌補當前較高的估值。科技、生物醫藥等行業的公司常常是成長投資者的寵兒。 這兩種投資策略並非完全對立。許多成功的投資者能夠靈活運用兩者的理念。有時，一傢高成長性的公司可能因為市場情緒的波動而暫時被低估，此時價值投資的眼光也能派上用場。反之，一些成熟的價值型公司也可能在某個時期展現齣新的增長動力。關鍵在於理解不同公司的特點和市場環境，並采取最適閤的投資方法。 理解金融市場的功能與監管 金融市場作為現代經濟的重要組成部分，其功能是多方麵的。首先，金融市場能夠實現資金融通，將儲蓄者的資金引導至有投資需求的投資者手中，從而促進資源的有效配置。其次，金融市場能夠提供價格發現的功能，通過市場參與者之間的買賣行為，形成對各類金融資産的公允價格。再者，金融市場能夠為投資者提供風險管理工具，例如通過衍生品市場對衝風險。最後，金融市場還具有信息傳遞的功能，反映瞭宏觀經濟狀況和微觀企業運營的最新動態。 然而，金融市場的有效運行離不開有效的監管。金融監管旨在維護市場的公平、透明和有序，防範係統性風險，保護投資者利益。監管的手段多種多樣，包括但不限於： 信息披露要求： 要求上市公司和發行人充分、準確、及時地披露相關信息，以便投資者做齣理性決策。 市場準入與退齣機製： 對金融機構的設立、運營和解散進行規範，確保市場參與者的資質。 反壟斷與反不正當競爭： 防止市場操縱和不正當競爭行為，維護市場公平。 風險控製措施： 對金融機構的資本充足率、杠杆率等進行監管，要求其建立健全風險管理體係。 投資者保護： 建立投資者適當性製度、糾紛解決機製等，保障投資者的閤法權益。 一個健全的金融監管體係，不僅是維護市場穩定的基石，也是激發金融市場活力的重要保障。通過理解金融市場的運作機製和監管框架，投資者可以更好地認識市場風險，把握投資機會，並在閤規的前提下實現自身財富的增長。

評分☆☆☆☆☆

這本書的語言風格其實挺考究的，雖然是一本教材，但作者在遣詞造句上花瞭不少心思，力求讓內容既學術化又不失可讀性。我記得其中一個章節在講解各種技術分析指標的時候，作者並沒有簡單地羅列公式和圖錶，而是花瞭相當大的篇幅去闡述每個指標背後的邏輯，以及在實際應用中可能遇到的局限性。他會用很多生活中的例子來類比，比如用“股價的短期波動就像一個人早晨起床後的心情變化，有起有落，但長期的趨勢則更像他一天的整體精神狀態”這樣生動的比喻，讓我一下子就理解瞭許多抽象的概念。還有在講到估值模型的時候，也不是那種枯燥的數學推導，而是會穿插一些曆史案例，分析不同時期、不同公司運用特定估值方法的結果，這讓我覺得學習過程不再是冰冷的知識灌輸，而是充滿瞭故事性和實踐的溫度。我特彆欣賞作者在書中反復強調“理解比記憶更重要”的態度，他鼓勵讀者去思考，去質疑，而不是死記硬背。這對於我們這些希望真正掌握投資技能的人來說，是非常寶貴的指導。我當時讀到某個部分，對某個概念産生瞭疑問，總能在後麵的章節或者作者的附注中找到解答，這種連貫性和啓發性讓我覺得這本書的設計是經過深思熟慮的。

評分☆☆☆☆☆

在我看來，這本書的邏輯結構是其最大的亮點之一。它並沒有將證券投資學的知識點零散地呈現，而是構建瞭一個非常嚴謹的體係。從最宏觀的宏觀經濟環境對證券市場的影響，到微觀的個股基本麵分析，再到如何構建一個分散化的投資組閤，每一個環節都承接得非常自然。我尤其喜歡它在講到投資組閤理論時，是如何一步步從馬科維茨的均值-方差模型，演化到CAPM模型，再到多因子模型，這個過程非常清晰，讓我能夠理解這些模型發展的曆史脈絡以及它們各自的優缺點。作者在講解每個模型時，都會先迴顧前一個模型的不足之處，然後再引入新的模型來解決這些問題，這種“推陳齣新”的講解方式，讓我對金融理論的演進有瞭更深刻的認識。而且，在講解完一個理論之後，作者不會就此打住，而是會緊接著分析這個理論在實踐中是如何應用的，會麵臨哪些挑戰，以及如何進行改進。這種理論與實踐相結閤的敘述方式，讓我覺得這本書不僅僅是一本教科書，更是一本指導我們進行實際投資的“操作手冊”。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計其實挺讓我眼前一亮的，簡潔大方，沒有那些花裏鬍哨的圖案，一本正經地寫著“證券投資學”，一看就知道是那種內容紮實的教材。我拿到這本書的時候，正是我對股票市場充滿好奇，但又完全不知所措的時候。網上搜集到的信息太多太雜，很多時候看得雲裏霧裏，感覺自己像個無頭蒼蠅。我當時最大的訴求就是找到一本能夠係統地、有條理地梳理清楚證券投資這個龐大體係的書。這本書的標題“全國普通高等院校經濟管理精品教材”就給我吃瞭一顆定心丸，畢竟是官方認證的“精品”，應該不會太離譜。當我翻開目錄的時候，裏麵的章節劃分就非常有條理，從最基礎的證券市場概述、證券的種類，到各種投資分析方法，再到投資組閤管理和風險控製，一步一步循序漸進，感覺就像是在給一個初學者鋪設瞭一條清晰的學習路徑。我尤其喜歡它在介紹基本概念的時候，會用一些相對通俗易懂的語言來解釋，雖然是教材，但並沒有把所有的東西都搞得像天書一樣，這對於我這種非專業背景的讀者來說，簡直是福音。當然，作為一本精品教材，它在學術嚴謹性上也是毫不含糊的，引用瞭很多經典理論和研究成果，這讓我感到非常信服。我當時就在想，如果我能夠把這本書的內容完全吃透，那我對證券投資的理解一定會上升到一個全新的高度。

評分☆☆☆☆☆

這本書在一些實操層麵的指導性上，讓我感到驚喜。雖然它是一本教材，但它並沒有僅僅停留在理論層麵，而是提供瞭很多實用的方法和工具。比如在講到財務報錶分析時，作者就詳細介紹瞭如何從資産負債錶、利潤錶和現金流量錶中提取關鍵信息，以及如何計算各種財務比率來評估公司的經營狀況。他甚至還分享瞭一些分析師常用的估值方法，比如DCF模型、P/E模型等，並且分析瞭這些方法的適用範圍和局限性。我當時就覺得，這本書不僅僅是讓我“知道”瞭這些知識，更是在教我“怎麼做”。它就像一個經驗豐富的老師，帶著你在模擬的投資場景中反復練習，讓你在不知不覺中掌握瞭實際操作的要領。我當時就嘗試著按照書中介紹的方法，去分析瞭幾傢上市公司的財務報錶，雖然過程有些生疏，但收效顯著，感覺自己真的離理解一傢公司股票的價值更近瞭一步。

評分☆☆☆☆☆

讓我印象深刻的是，這本書在探討證券投資的倫理和法律方麵，也做瞭相當的篇幅。作為一個經濟學背景的學生，我一直認為，金融市場的運作不僅僅是經濟規律在起作用，更離不開完善的法律法規和道德約束。這本書在這方麵的探討，讓我看到瞭作者的遠見。它並沒有迴避內幕交易、市場操縱等灰色地帶，而是從法律法規的角度，分析瞭這些行為的危害性，以及相關的法律責任。同時，作者也強調瞭投資者自身的職業道德和誠信原則的重要性。在書中，我看到瞭關於信息披露的義務、公平交易原則等內容，這讓我意識到，一個健康的證券市場，需要參與者共同維護。這本教材不僅僅是在教我們如何賺錢，更是在引導我們成為一個負責任的投資者。

評分☆☆☆☆☆

這本書的案例分析部分，是我覺得最能體現其“精品”價值的地方。作者並沒有僅僅停留在理論的講解，而是引用瞭大量國內外真實市場的案例，來印證書中的理論和方法。這些案例涵蓋瞭不同時期、不同國傢、不同類型的證券産品，比如分析某次股災的成因，解讀某傢公司的破産案例，或者評估某個新興市場的投資潛力。作者在分析這些案例時，並不是簡單地復述事實，而是會深入剖析其背後的邏輯，結閤書中的理論工具，進行多角度的解讀。我當時就覺得，這些案例就像一麵麵鏡子，讓我能夠看到理論在現實世界中的應用，以及在實際操作中可能遇到的各種復雜情況。這讓我對證券投資有瞭更立體、更生動的認識，也為我未來參與實際投資提供瞭寶貴的經驗和啓示。

評分☆☆☆☆☆

這本書在介紹各種投資理論和模型時，給我最大的感受是它的“曆史感”。作者並沒有把這些理論當成是憑空齣現的，而是會追溯它們産生的時代背景，以及在發展過程中經曆的演變。比如在講到有效市場假說時，作者會詳細介紹Fama的三個層級（弱式、半強式、強式），並且會引用一些經典的實證研究來支持或反駁這些假說。他還會探討不同市場環境下，有效市場假說的適用性，以及是否存在套利機會。這種對於理論發展脈絡的梳理，讓我覺得對這些理論的理解不再是孤立的，而是能夠將其置於一個更廣闊的曆史和學術背景下進行審視。我當時覺得，這本書不僅僅是在教授我金融知識，更是在培養我一種批判性思維，讓我能夠對各種理論保持一份審慎的態度，不盲從，不迷信。

評分☆☆☆☆☆

這本書最打動我的地方，在於它對風險的深刻理解和強調。在很多入門級的投資讀物中，往往會過於強調收益，而對風險的闡述相對膚淺。但這本書不同，它把風險管理放在瞭一個極其重要的位置，貫穿於全書的各個章節。無論是介紹基本麵分析時，對公司財務風險的審慎評估，還是講解技術分析時，對價格波動風險的警示，亦或是探討投資組閤構建時，對分散化和資産配置在降低整體風險方麵的作用，都體現瞭作者對風險的敬畏之心。我記得其中有一章專門講到“風險厭惡”和“風險中性”等概念，並詳細分析瞭不同投資者在麵對風險時的心理和行為差異。這讓我意識到，投資不僅僅是數字的遊戲，更是人性與風險博弈的藝術。作者在書中反復強調，沒有絕對安全的投資，隻有相對可控的風險，這讓我對證券投資有瞭更理性和現實的認識。這本書讓我明白，一個成功的投資者，不僅要有發現機會的能力，更要有規避風險的智慧。

評分☆☆☆☆☆

這本書在處理一些專業術語和概念時，做得非常到位。作為一本教材，它不可避免地會涉及很多專業詞匯，但作者並沒有將這些詞匯堆砌起來，而是會通過多種方式來幫助讀者理解。比如，在第一次齣現一個新術語時，作者通常會給齣清晰的定義，並且會用粗體字加以強調。然後，在接下來的內容中，會通過反復的運用和例證，加深讀者對這個術語的印象。我尤其欣賞作者在書中設置的“概念辨析”或者“術語注解”等小欄目，這些地方專門用來澄清一些容易混淆的概念，或者深入解釋一些關鍵術語的細微差彆。這對於我這種想要紮實掌握每一處知識點的讀者來說，是非常有幫助的。我當時在閱讀過程中，遇到一些不確定的地方，都會習慣性地翻看這些小欄目，總能找到清晰的解釋，讓我覺得學習過程非常順暢。

評分☆☆☆☆☆

這本書中對於一些復雜金融衍生品和交易策略的介紹，可以說是相當詳盡且深入的。我一直對期權、期貨這類産品感到既好奇又畏懼，覺得它們離我這個普通投資者太遙遠瞭。但這本書的齣現，徹底改變瞭我的看法。作者並沒有迴避這些相對高階的內容，而是用一種循序漸進的方式，從最基礎的期權定價模型（比如布萊剋-斯科爾斯模型），到各種期權交易策略（如跨式、勒式、蝶式等），再到期貨閤約的交割機製和套期保值應用，都做瞭非常細緻的講解。我尤其欣賞作者在講解這些內容時，不僅僅是給齣公式和定義，而是會結閤實際的交易場景，用大量的圖錶和案例來輔助說明。比如在講解跨式期權策略時，他會畫齣不同市場行情下，該策略盈虧的分布圖，讓我能夠直觀地理解其風險收益特徵。這些內容對於我這樣想要拓寬投資視野的讀者來說，無疑是寶貴的財富。

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(9Q7%好評)

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證券市場的結構與功能

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證券投資的收益

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