具體描述
內容簡介
企業是否應當，以及何時投資於新資本設備，增加工作組，或者開發新産品？為什麼投資的傳統經濟模型未能解釋美國和其他國傢的投資開支活動？在《不確定條件下的投資》中，阿維納什？迪剋西特和羅伯特？平迪剋提供瞭一種關於企業資本投資決策的新理論，強調瞭大多數投資決策中的不可逆性，以及作齣這些決策時經濟環境中的不確定性。利用這種方法，他們迴答瞭投資決策和投資支齣行為中的上述問題以及其他重要問題。關於投資的這種新方法認識到瞭等待更好（但永遠不完全）信息的期權價值。它利用瞭金融市場期權理論的一種類推，這使它比傳統投資理論擁有一種更豐富的動態框架。作者以一種清晰而且係統的方式闡述瞭這種新理論，而且還鞏固、綜閤並拓展瞭從這種理論中發展齣來的各種研究領域。
《不確定條件下的投資》揭示瞭理解企業投資行為的重要性。它闡述瞭這種理論在投資的産業動態均衡和政府政策方麵的影響，還揭示瞭這種理論如何應用到特定産業及各種更寬泛的商業問題。
作者簡介
阿維納什·迪剋西特，普林斯頓大學約翰·J·F·謝勒德（Jolm J.F.Sherrerd）第52任大學經濟學講座教授。他的著作包括與維剋多·諾曼（Victor Norman）閤著的《國際貿易理論》，與巴裏·奈爾巴夫（Barry Nalebuff）閤著的《策略思維》（以上兩本書的中譯本均由中國人民大學齣版社齣版）。羅伯特·平迪剋，麻省理工學院斯隆管理學院三菱銀行經濟學講座教授。他的著作包括《世界能源需求結構》（麻省理工學院齣版社），與丹尼爾·魯賓菲爾德（Danel L.Lubinfeld）閤著的《計量經濟模型與經濟預測》，以及《微觀經濟學》 （中譯本由中國人民大學齣版社齣版）等。
目錄
第Ⅰ篇 導論第1章 投資新觀點
1.1 傳統理論
1.2 期權方法
1.3 不可逆性及等待的能力
1.4 全書概覽
1.5 非經濟中的應用
第2章 通過簡單例子闡釋概念
2.1 兩階段下的價格不確定性
2.2 將模型擴展到三階段
2.3 成本的不確定性
2.4 利率的不確定性
2.5 規模經濟與靈活性
2.6 文獻導引
第Ⅱ篇 數學基礎
第3章 隨機過程和伊藤引理
3.1 隨機過程
3.2 維納過程
3.3 廣義布朗運動——-伊藤過程
3.4 伊藤引理
3.5 反射壁和長期分布
3.6 跳躍過程
3.7 文獻導引
附錄柯爾莫哥洛夫方程
第4章 不確定條件下的動態最優化
4.1 動態規劃
4.2 或有債權分析
4.3 兩種方法之間的聯係
4.4 文獻導引
附錄1.遞歸動態規劃
2.最優停止區域
3.平滑粘貼
第Ⅲ篇 企業決策
第5章 投資機會與投資時機
5.1 基本模型
5.2 利用動態規劃求解
5.3 或有債權分析的解
5.4 最優投資規則的特徵
5.5 其他的隨機過程
5.6 文獻導引
第6章 項目價值與投資決策
6.1 最簡單的情形：沒有經營成本
6.2 經營成本與臨時推遲
6.3 可變産齣的項目
6.4 摺舊
6.5 價格與成本不確定
6.6 文獻導引
第7章 進入、退齣、儲存與廢棄
7.1 進入與退齣的混閤戰略
7.2 儲存、重新啓動與廢棄
7.3 文獻導引
第Ⅳ篇 産業均衡
第8章 競爭性産業的動態均衡
8.1 基本直覺
8.2 加總的不確定性
8.3 退齣條件下的産業均衡
8.4 特定企業的不確定性
8.5 一個一般模型
8.6 文獻導引
第9章 政策乾預與不完全競爭
9.1 社會最優
9.2 一些常用政策的分析
9.3 壟斷性産業的例子
9.4 文獻導引
附錄一些預期現值
第Ⅴ篇 推廣與應用
第10章 序列投資
10.1 開始和完成多階段項目的決策
10.2 連續投資與建造時機
10.3 學習麯綫與最優生産決策
10.4 成本不確定性與學習
10.5 文獻導引
附錄 偏微分方程的數值解
第11章 纍積投資與生産能力選擇
11.1 報酬遞減條件下生産能力的逐步擴張
11.2 報酬遞增與生産能力的集中增加
11.3 調整成本
11.4 文獻導引
第12章 應用及實證研究
12.1 近海石油儲備的投資
12.2 電廠對《空氣清潔法》的遵守
12.3 環境政策的時間選擇
12.4 解釋總投資行為
12.5 文獻導引
參考文獻
符號錶
譯後記
前言/序言
用戶評價
對於《不確定條件下的投資》這本書，我一直抱著一種非常審慎而又充滿好奇的態度。在閱讀市場上的眾多投資書籍時，我發現很多都過於強調“成功學”和“秘籍”，而忽略瞭投資本身所伴隨的 inherent uncertainty（固有的不確定性）。這本書的標題就觸及瞭問題的本質。我非常想瞭解作者是如何理解“不確定性”的，它是指一種純粹的概率事件，還是說其中也包含瞭我們對未來信息的認知局限性？我尤其關注書中是否會對不同類型的“不確定性”進行分類，比如短期波動、長期趨勢變化、甚至是係統性風險，並針對性地提齣應對策略。在我看來，一本真正齣色的投資指南，不應該隻是告訴我們“做什麼”，更應該教會我們“如何思考”。我希望書中能夠深入探討投資者的心理素質，以及如何培養一種“鈍感力”，來應對市場噪音和短期波動帶來的情緒乾擾。此外，我對於書中關於“信息不對稱”的處理方式也頗感興趣。在信息爆炸的時代，我們獲取信息的渠道越來越多，但如何辨彆信息的真僞，如何從海量數據中提煉齣有價值的洞見，本身就是一項巨大的挑戰。我期待書中能夠提供一些實用的方法論，來幫助我穿越信息的迷霧。如果書中能夠結閤一些曆史案例，來闡述作者的觀點，那就更好瞭。比如，在過去的幾次重大金融危機中，那些成功穿越風暴的投資者，他們是如何思考和行動的？總的來說，這本書的齣現，對於那些渴望在復雜多變的市場環境中尋找穩定性的投資者來說，無疑是一次寶貴的學習機會。
評分初次翻閱《不確定條件下的投資》，我最直接的感受是，它仿佛為我打開瞭一個全新的視角來看待投資這件事。以往我常常陷入對短期市場波動的過度關注，試圖捕捉每一個稍縱即逝的交易機會，但這本書的齣現，讓我開始反思這種“追逐”模式的局限性。作者似乎並不推崇那些“一夜暴富”的敘事，反而更傾嚮於講述一種“長期主義”的投資智慧。我特彆留意到書中對“風險”的定義，它可能不僅僅是指資産價格下跌的可能性，更是一種對未來收益不確定性的全麵衡量。我非常想知道，書中是如何具體界定和度量這些“不確定性”的，它是否會引入一些數學模型，或者更偏嚮於定性分析？特彆是書中關於“認知偏差”的論述，這一點對我來說至關重要。我深知，很多時候，我們犯下的投資錯誤並非源於信息不對稱，而是來自於我們自身思維的誤區，比如過度自信、錨定效應、羊群效應等等。我渴望書中能夠提供切實可行的方法，幫助我識彆和糾正這些內心的“絆腳石”，從而做齣更理性的決策。我希望這本書不是那種泛泛而談的雞湯文，而是能夠提供具體的、可操作的策略，指導我如何構建一個能夠抵禦不確定性的投資組閤，如何在市場風暴中保持冷靜，甚至是如何在看似混亂的市場中發現價值窪地。我對書中可能提及的“黑天鵝事件”的應對之道也充滿好奇，這類事件雖然罕見，但一旦發生，往往會帶來顛覆性的影響。
評分《不確定條件下的投資》這本書，從它的標題就傳遞齣一種深刻的洞察力，讓我立刻産生瞭閱讀的興趣。我相信，任何一個真正的投資者，都無法迴避“不確定性”這個概念。它就像是投資領域的一層薄紗，籠罩在所有資産的未來錶現之上。我非常好奇作者是如何定義和解析這種“不確定性”的。它是否會深入探討宏觀經濟的周期性、政策的突然轉嚮、技術的顛覆性影響，甚至是全球地緣政治的演變？我更希望書中能夠提供一套切實可行的方法論，來幫助我理解和量化這些不確定性，而不是僅僅停留在概念的層麵。我渴望書中能夠教我如何在信息不完全、未來不確定的情況下，做齣相對最優的投資決策。這可能涉及到風險管理、資産配置、以及長期投資的策略。我尤其關注書中是否會對投資者的心態和行為進行深入的分析。畢竟，很多時候，我們最大的敵人並非市場，而是我們自身。在麵對市場波動時，我們容易産生恐慌和貪婪，從而做齣非理性的判斷。我希望這本書能夠提供一些“心理定力”的訓練方法，幫助我保持冷靜和理性，做齣長遠的選擇。此外，我非常期待書中能夠包含一些經典的案例研究，來印證作者的理論和觀點。通過分析曆史上那些成功穿越市場風暴的投資案例，我相信我能獲得更深刻的理解。
評分《不確定條件下的投資》這本書，它的名字就精準地擊中瞭我在投資路上最常遇到的痛點——“一切皆有可能”，而我們能做的，似乎隻有盡力去預測，去防範。我一直在尋找一種能夠幫助我理解這種“不可控性”，並且能夠從中找到生存之道，甚至發展壯大的投資哲學。我非常想知道，作者是如何理解“不確定性”的，它是否僅僅是宏觀經濟的波動，還是包含瞭科技的顛覆性、政策的突然轉嚮，甚至是我們對信息理解的偏差？我期待書中能夠提供一套係統的方法論，來幫助我構建一個能夠應對各種“黑天鵝”事件的投資組閤，而不僅僅是那些被認為“低風險”的傳統配置。尤其讓我感興趣的是，書中是否會探討如何從“不確定性”中識彆齣那些被市場低估的、具有長期價值的投資機會。這或許需要一種超越傳統基本麵分析的視角，一種能夠洞察趨勢，預見未來的能力。我希望這本書能夠提供一些具體的分析工具和決策框架，幫助我區分真正的風險和市場的噪音。此外，我非常看重書中關於投資者心態的論述。在高度不確定的環境中，保持理性、避免情緒化決策是多麼重要。我希望這本書能為我提供一些“心理韌性”的訓練方法，讓我能夠在這個復雜多變的市場中，穩步前行，而不是被短期的波動所左右。
評分《不確定條件下的投資》這本書，從書名來看，就精準地擊中瞭現代投資者最核心的痛點。我曾經花費大量時間和精力去研究各種技術指標和基本麵分析，試圖找到所謂的“確定性”，但結果往往是事與願違，市場總能以其特有的方式打破我的所有預設。因此，我非常期待這本書能夠提供一種全新的思考框架，讓我們不再盲目地追求“確定性”，而是學會如何在“不確定性”中找到生機。我特彆好奇書中會對“不確定性”的來源進行怎樣的剖析。是來自宏觀經濟的周期性波動？地緣政治的突發事件？還是技術革新帶來的産業顛覆？抑或是金融市場自身的復雜性？我希望書中能夠清晰地界定這些因素，並提供一套係統性的方法論來評估和管理它們。對我而言，最重要的部分是如何將這些理論付諸實踐。我希望書中不僅僅是羅列一些概念，而是能夠提供具體的投資策略和組閤構建的指導。比如，在麵對高度不確定的市場時，我們應該如何調整資産配置？哪些資産類彆可能在不確定性中錶現齣更強的韌性？書中會不會提供一些風險對衝的工具或方法？此外，我非常看重書中關於投資者心態的論述。很多時候，投資的失敗並非源於分析的錯誤，而是因為無法控製自己的情緒，在恐慌時拋售，在貪婪時追高。我希望書中能夠提供一些心理上的“定海神針”，幫助我保持理性，做齣長遠的選擇。
評分這本書的書名就深深吸引瞭我——《不確定條件下的投資》。這個名字本身就道齣瞭我們每個投資者在現實世界中都會遇到的核心睏境：市場永遠是變幻莫測的，未來總是充滿著未知。我尤其期待書中能夠深入探討如何在這樣的環境中，依然能夠做齣明智的投資決策，而不是陷入被動和恐慌。在我看來，任何一本真正有價值的投資書籍，都應該超越那些教人“看圖錶”、“找牛股”的錶麵技巧，而是要從根本上建立一套 robust（穩健）的投資哲學和風險管理框架。我非常好奇作者是如何定義“不確定性”的，是通過宏觀經濟的波動、政策的突然調整、技術的顛覆性創新，還是公司內部經營狀況的不可預測性？又或者，它是否包含瞭一些我們主觀層麵的認知偏差和情緒影響？我希望書中能夠提供具體的分析工具和方法論，來幫助我理解和量化這些不確定性，甚至是如何從不確定性中識彆齣被低估的機會。比如，當市場齣現劇烈波動時，我們應該如何判斷這僅僅是一時的恐慌，還是預示著更深層次的結構性變化？書中會不會提供一些經典的案例分析，來印證作者的理論？我非常看重書籍是否能提供 actionable insights（可執行的見解），讓我能夠將書中的知識轉化為實際的投資行動。光有理論是不夠的，關鍵在於如何將這些理論落地，並在實際的投資組閤管理中發揮作用。總而言之，這本書的名字已經在我心中種下瞭一顆充滿期待的種子，我迫不及待地想看看它能給我帶來怎樣的啓發。
評分當我看到《不確定條件下的投資》這本書的書名時，一股強烈的共鳴油然而生。在我的投資經曆中，我常常會遇到這樣的情況：無論我做瞭多少詳盡的研究，製定瞭多麼周密的計劃，市場總有辦法帶來意想不到的變化，打破我所有的預期。這讓我深刻體會到，投資的世界，從來都不是一條筆直的坦途，而是一條充滿未知和變數的崎嶇小路。我迫切希望這本書能夠為我提供一種全新的視角，讓我不再畏懼“不確定性”，而是學會如何與之共舞。我非常想知道，作者是如何界定“不確定性”的，它是否包含瞭我們無法預測的“黑天鵝”事件，還是更多地指代那些在我們可控範圍之外的宏觀經濟因素、行業趨勢，甚至是競爭對手的突發動態？我尤其關注書中是否會提供一套係統性的風險評估和管理框架。如何在信息不完備的情況下，做齣相對可靠的判斷？如何在潛在的風險因素麵前，構建一個具有韌性的投資組閤？我希望這本書能夠不僅僅停留在理論層麵，而是能夠給齣一些具體的、可操作的策略。例如，在高度不確定的時期，我們應該如何調整倉位？哪些類型的資産可能在這樣的環境中錶現齣更強的避險能力？我對於書中關於“認知偏差”的探討也充滿瞭期待，因為我深知，很多投資的失誤，源於我們自身的思維誤區。希望這本書能夠幫助我識彆並糾正這些內心的“絆腳石”，從而做齣更理性的決策。
評分我對《不確定條件下的投資》這本書的期待，源於我對投資領域核心挑戰的深刻認知。在我看來，任何一本真正有價值的投資書籍，都應該直麵“不確定性”這個無法迴避的現實，而不是試圖用一些簡單的公式或模型來掩蓋它。我迫切希望這本書能夠提供一種全新的思考方式，讓我們不再是市場的被動接受者，而是能夠主動地去理解和駕馭“不確定性”。我非常想瞭解作者是如何定義和剖析“不確定性”的。它是否會深入探討宏觀經濟的周期性、技術變革的不可預測性、政策風險，甚至是市場自身的復雜性？我更期待書中能夠提供一套係統性的風險評估和管理框架。如何在信息不完備、未來不確定的情況下，做齣相對最優的投資決策？這可能涉及到如何識彆潛在的風險點，如何構建一個具有韌性的投資組閤，以及如何進行有效的資産配置。我希望這本書能夠不僅僅停留在理論層麵，而是能夠給齣一些具體的、可操作的策略。例如，在市場劇烈波動時，我們應該如何調整倉位？哪些類型的資産可能在這樣的環境中錶現齣更強的避險能力？我對書中關於“認知偏差”的探討也充滿瞭期待，因為我深知，很多投資的失誤，源於我們自身的思維誤區。希望這本書能夠幫助我識彆並糾正這些內心的“絆腳石”，從而做齣更理性的決策。
評分《不確定條件下的投資》這本書，光從名字上，就足以勾起我內心深處最真實、也是最糾結的投資睏惑。我總感覺，市麵上充斥著太多關於“如何找到確定性”的書籍，它們似乎在暗示，隻要掌握瞭某種方法，就能洞悉未來，規避所有風險。然而，現實往往是殘酷的，市場的無常和人心的波動，是任何理論都難以完全捕捉的。因此，我更希望這本書能提供一種“接受不確定性，並在其中尋找機會”的智慧。我非常好奇，作者是如何定義和分類“不確定性”的。它是指那些純粹的、無法預測的隨機事件，還是包括瞭那些我們認知局限性導緻的、可以被一定程度理解和管理的風險？我期待書中能夠提供一套係統的方法，來幫助我識彆和評估不同類型的“不確定性”。例如，在投資決策中，如何權衡那些已知的風險和未知的風險？我特彆希望能看到書中關於“風險管理”的詳細論述。這不僅僅是關於如何控製損失，更是關於如何在不確定性中找到投資的“安全邊際”。是否會有關於資産配置、多元化投資，以及構建“反脆弱”投資組閤的實用建議？此外，我非常重視書中對於投資者心態的描繪。在充滿不確定性的市場中，保持冷靜和理性是多麼睏難。我希望這本書能給我一些“定心丸”，幫助我在市場波動時，不被恐懼和貪婪所裹挾，做齣符閤長遠利益的決策。
評分我一直在尋找一本能夠真正幫助我理解和駕馭市場不確定性的投資書籍，而《不確定條件下的投資》這本書的名字，立刻就抓住瞭我的眼球。我深信，在當今這個快速變化、信息爆炸的時代，任何試圖完全消除不確定性的做法都是徒勞的，甚至可能是危險的。因此，我更傾嚮於尋找那些能夠教我如何與不確定性共存，甚至從中獲益的書籍。我非常好奇作者是如何界定“不確定性”的，它是一個客觀存在的概念，還是與投資者的認知能力密切相關？書中是否會深入探討那些導緻不確定性齣現的根本原因，比如信息的不完全性、未來的不可預測性、以及人性中的非理性因素？我特彆期待書中能夠提供一套係統性的方法論，來幫助我識彆、評估和管理不同類型的投資風險。這可能包括一些定量分析的工具，也可能包括一些定性的判斷準則。更重要的是，我希望這本書能夠提供一些切實可行的投資策略，讓我能夠在不確定的環境中做齣更明智的決策。例如，在市場劇烈波動時，我們應該如何進行資産配置？如何識彆那些被低估的、具有長期價值的投資機會？我對書中關於“反脆弱”或“韌性”投資的思想尤為感興趣，這是否意味著我們需要構建一個能夠從不確定性中受益的投資組閤？這本書的齣現，對於我這樣一個希望在復雜市場中尋求穩健增長的投資者來說，無疑是一次難得的學習機會。
評分作者：（美國）格來哲·摩根 （美國）麥剋斯·亨利昂 （美國）米切爾·斯莫 譯者：王紅漫
評分這是一本值得一看的好書。
評分編輯本段圖書信息
評分第七章 進行概率評估
評分老師推薦的，確實是一本不錯的書，不過不是特彆簡單
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評分書 名： 不確定性
評分老師推薦的，確實是一本不錯的書，不過不是特彆簡單
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