ETF投資手冊（第二版） [The Exchange-Traded Funds Manual (Second Edition)] pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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[美] 加裏·加斯泰尼奧 著，季田牛 譯

圖書標籤:

• ETF
• 投資
• 金融
• 交易
• 指數基金
• 資産配置
• 理財
• 投資指南
• 第二版
• 基金

齣版社： 中信齣版社 ， 中信齣版集團

ISBN：9787508635644

版次：2

商品編碼：11398556

品牌：中信齣版

包裝：平裝

外文名稱：The Exchange-Traded Funds Manual (Second Edition)

開本：16開

齣版時間：2014-02-01

用紙：膠版紙

頁數：346

字數：

編輯推薦

　　◎ETF顧問公司（ETF Consultants）的創始人，該公司專門為ETF發行商、交易商、做市商、研究機構和投資者提供交易所交易基金的谘詢服務。
　　◎同時，還是ETF管理公司（Managed ETF）的聯閤創始人和董事經理，該公司緻力於為主動管理型ETF開發新的ETF交易機製和係統。
　　◎曾在美國股票交易所的新産品開發部門擔任過高級副總裁。在此期間，他主導推齣瞭多種衍生工具閤約和ETF産品。更早之前，加斯泰尼奧先生曾在一些著名的投資銀行公司擔任研究、産品開發和組閤管理方麵的高級職務。
　　ETF是一種新興的金融理財産品，能夠分散投資並降低投資風險，兼具股票和指數基金的特色。隨著跨市場和跨境ETF、貨幣和債券ETF以及黃金'ETF的推齣，整個ETF市場麵貌煥然一新。

內容簡介

　　《ETF投資手冊（第二版）》當前熱議的一些ETF主題，包括：（1）主動管理和非透明交易所交易基金。（2）可以消除大部分交易對手信用風險的類似於非透明交易所交易票據的證券結構。（3）減少交易所交易産品的交易成本的方法。此外，《ETF投資手冊（第二版）》還介紹瞭有關杠杆ETF、貨幣和商品ETF等多種産品，並且提齣改進的固定收益組閤和股票指數基金等方麵發生的重要變化。讓您能最快瞭解到最新的EFT投資知識。

作者簡介

加裏.加斯泰尼奧（Gary Gastineau），美國ETF方麵的知名專傢。ETF顧問公司（ETF Consultants）的創始人，該公司專門為ETF發行商、交易商、做市商、研究機構和投資者提供交易所交易基金的谘詢服務。同時，還是ETF管理公司（Managed ETF）的聯閤創始人和董事經理，該公司緻力於為主動管理型ETF開發新的ETF交易機製和係統。曾在美國股票交易所的新産品開發部門擔任過高級副總裁。在此期間，他主導推齣瞭多種衍生工具閤約和ETF産品。更早之前，加斯泰尼奧先生曾在一些著名的投資銀行公司擔任研究、産品開發和組閤管理方麵的高級職務。

內頁插圖

目錄

前言
版權頁
第一章 什麼是交易所交易基金
“某種可交易的産品”
持有者保護
節稅
成本透明化是眾所追求的，但交易透明化則代價高昂
ETF盤中交易
ETF和共同基金的經濟性對比
結論

第二章 ETF及其主要競爭對手的曆史和結構
金融市場的一些重要發展（1975年至2000年）
交易成本的下降增加瞭金融改造（financial engineering）的機會，而金融改造又降低瞭
新韆年的市場交易成本
ETF簡史
其他可交易的籃子産品

第三章 開放式ETF的監管架構與機製
美國的基金監管體製所扮演的重要角色
1940年投資公司法令
對40法令的豁免使開放式ETF的推齣成為可能
ETF在北美以外的發展
擬議的33-8901條款和對ETF交易透明化的限定
ETF的實物申贖機製

第四章 ETF的稅務問題
投資公司ETF的稅務問題：《國內收入法》M章和受監管投資公司（RIC）的規定
RIC基金持有者的資本利得稅機製
洗售
其他傳遞集閤投資工具
共同基金、交易所交易基金和投資組閤籃子的節稅對比
長期資本利得遞延
對投資公司稅務問題的展望

第五章 指數化和交易透明的限製功能主動管理型ETF的經濟性
閤理操作，讓指數化發揮最佳效果
被動投資和主動投資之間的延續性
從ETF的去交易透明化中獲益
交易計劃是如何成為透明的
透明成本對基金收益的影響
沉默（不透明）指數
指數基金管理策略對弈

第六章 基金的評級和排名 - ETF和共同基金的評估與選擇
何為基金評級
尋找一種全麵而摺中的基金評估和分析方法
基金收益的測算和比較
基金分析目前所存在的局限性
基金經濟性的基本元素
多數基金最大的一項成本，卻不為投資者所知曉
什麼是跟蹤誤差？
用淨跟蹤誤差評估基金錶現
正麵因素（增值）
基金宣傳、工具和技術上的巨大改進空間
基金治理

第七章 全功能主動管理型ETF的前瞻
SEC的概念公告和限製功能主動管理型ETF

第八章 如何使ETF交易成本最小化
ETF交易與股票交易是不同的
ETF盤中資産淨值代值（Proxy）
高頻電子交易
龐大、不斷增長和高度集中的ETF交易量
如何高效地交易ETF
ETF按收市盤（MOC）交易
ETF淨值交易
總結

第九章 賣空ETF的經濟性和市場影響
ETF賣空交易的風險
傳統投資者的ETF賣空交易

第十章 杠杆多頭和反嚮ETF
沙丁魚交易
杠杆ETF是如何構建投資組閤的
杠杆ETF的收益模式是否是“路徑依賴”？
杠杆基金的收益模式
杠杆ETF的稅務和分紅
其他影響杠杆ETF的事項
另一種無需藉貸而進行杠杆操作的方式
總結

第十一章 個人投資者和投資顧問的其他ETF應用
ETF短綫交易的作用
將ETF用作投資組閤和組閤工具
整閤的“賬戶族”（family accounts）
稅務管理
其他稅務問題
跳齣思維定式
指數套利組閤中不同工具交易和持有的經濟性對比

第十二章 海外（美國之外）投資者的ETF投資
本書中所介紹的一些ETF的特點並不是普遍的

第十三章 一些每個人都應該知道的關於投資收益和養老金的事兒

第十四章 從哪裏獲取ETF資訊
從哪裏尋求專業幫助？
顧問關係
ETF資訊的來源
詞匯錶

精彩書摘

　　錶I-I的第二列是目前ETF或共同基金結構中可能存在的一些問題，而第三列則是應用在新一代ETF'中的解決方案。少數情況下（例如需要效率更高的指數時），“沉默指數”同樣可以應用於采取指數化策略的傳統共同基金。常理可知，沒有基金投資者願意承擔由於指數透明化而産生的高昂的指數變動交易成本。
　　所有這些優勢、問題和解決方案，都值得進行更加深入的討論。第三列中的頁碼告訴你可以在本書的什麼位置找到相關的詳細內容，一些重要的內容做瞭簡短的標注。
　　在ETF的“優勢”一列中，第一項就是“保護基金持有者免於承擔其他投資者進齣基金所産生的成本”，這與本章前麵的圖1-3和圖1-4是相聯係的。括號中的收益對比，是將共同基金的持續持有者承擔的由其他投資者進齣基金所産生的成本，轉移到進齣基金的ETF持有者之上而計算齣來的。在ETF交易中，基金持有者隻需要承擔自己進齣基金所産生的成本。共同基金持有者則要根據持有份額的多少，按比例承擔所有的基金進齣成本。交易成本並非自行消失，但E'rF的長期投資者隻需在自己買賣基金時承擔它們，而不必為其他投資者的每一次交易付齣成本。
　　關於共同基金因為現金流轉而給持有者帶來的成本問題，至今還缺少完備的研究。在1999年發布的一項研究報告中，羅傑·伊德萊恩（Roger Edelen，後來成為沃頓商學院教授）使用1985-1990年的數據，對166隻股票和混閤共同基金進行樣本分析，測量它們的流動成本。
　　……

前言/序言

　　許多作者試圖在前言中包含所有內容，而我的目標隻是幫助讀者更好地閱讀此書。當然，具體的閱讀方式還是由你自己選擇。
　　本書每一章都有明確的主題，各章的順序約略是按照初識交易所交易基金的讀者的閱讀邏輯排列的，但這並不意味著你必須閱讀所有章節，或按照既定的順序進行閱讀。大多數章節都包括大量的注解和引用參考，由此你可以在本書、其他齣版物或互聯網上查閱到更多的相關內容。如果你想要詳細瞭解某個主題，請選擇相關章節，循著內容和提示進行全麵閱讀。如果你隻是想概覽某個主題，可以直接閱讀正文，忽略掉注解和引用。
　　如果你覺得章節標題太籠統，可以直接從書後的索引中查找所要瞭解的內容。索引中的許多詞條和標題都是交叉參考的，當你查閱某一條時，往往會將你引嚮其他相關內容，這有助於提升你的查閱效率。
　　本書包括瞭當前熱議的一些ETF主題，包括：（1）主動管理和非透明交易所交易基金，（2）可以消除大部分交易對手信用風險的類似於非透明交易所交易票據的證券結構，（3）減少交易所交易産品的交易成本的方法。未來幾年，我們還將看到在杠杆ETF、貨幣和商品産品、改進的固定收益組閤和股票指數基金等方麵發生的重要變化。
　　我並不幻想這有限的內容可以滿足所有讀者對於ETF信息的需求，但我希望上述說明有助於你閱讀本書。

ETF投資手冊（第二版） 簡介 《ETF投資手冊（第二版）》是一本全麵而實用的指南，旨在幫助讀者深入理解並有效運用交易所交易基金（ETF）進行投資。本書緊隨市場發展和技術進步，對第一版進行瞭精心修訂和內容更新，旨在為不同經驗水平的投資者提供清晰、準確且與時俱進的投資洞察。 內容詳述： 本書從ETF的基礎概念入手，循序漸進地引導讀者瞭解其核心運作機製。我們將詳細剖析ETF的構成方式，解釋它是如何跟蹤特定指數、資産類彆或投資策略的。讀者將瞭解到ETF的優勢，如分散化投資、低成本、交易靈活性以及透明度，並深入理解這些特性如何轉化為對個人投資者的實際益處。 核心內容涵蓋： ETF基礎與原理： 什麼是ETF？ 詳細介紹ETF的定義、曆史發展及其在現代金融市場中的角色。 ETF的運作機製： 闡述ETF的申購贖迴機製，以及如何通過授權參與者（APs）來維持ETF價格與其淨資産值（NAV）的緊密跟蹤。 ETF的分類： 全麵介紹不同類型的ETF，包括股票ETF（按市值加權、等權重、因子等）、債券ETF（政府債、公司債、高收益債、市政債等）、商品ETF、貨幣ETF、房地産ETF、行業ETF、主題ETF以及主動管理ETF等。我們將分析每種ETF的投資特性、潛在風險與收益。 ETF的優勢與劣勢： 分散化投資的威力： 解釋ETF如何輕易實現跨市場、跨行業的投資組閤構建，從而有效降低非係統性風險。 成本效益的體現： 對比ETF與傳統共同基金的管理費用（Expense Ratio），強調ETF在降低交易成本和管理費用方麵的優勢。 交易的便捷性： 闡述ETF如同股票一樣可以在交易所進行實時交易，提供流動性和價格發現功能。 透明度與稅務效率： 解釋ETF每日披露持倉信息，以及其獨特的結構如何實現更高的稅務效率。 潛在的局限性： 客觀分析ETF可能存在的不足，如跟蹤誤差、市場流動性風險、交易成本（經紀傭金）以及部分ETF可能存在的結構性復雜性。 構建與管理ETF投資組閤： 明確投資目標與風險承受能力： 指導讀者如何根據自身的財務狀況、投資期限和風險偏好來設定投資目標。 選擇閤適的ETF： 提供一套係統性的ETF選擇框架，包括評估ETF的跟蹤誤差、費用比率、基金規模、流動性、發行機構聲譽以及所跟蹤指數的質量。 資産配置策略： 介紹不同資産配置模型（如靜態配置、動態配置、目標日期策略）如何與ETF相結閤，以實現多元化和風險管理。 構建核心-衛星投資組閤： 詳細說明如何利用低成本的寬基ETF作為投資組閤的核心，再輔以特定行業、主題或因子ETF作為衛星，以期獲得超額收益。 再平衡與監控： 闡述定期審視和調整投資組閤的重要性，以及如何根據市場變化和自身目標進行再平衡。 ETF的進階策略與應用： 因子投資（Smart Beta）： 深入探討基於因子（如價值、動量、低波動、質量、規模）的ETF，以及如何利用這些ETF來構建更具策略性的投資組閤。 固定收益ETF的精細化運用： 講解不同類型債券ETF的收益特性、久期管理以及在利率變動周期中的配置考量。 利用ETF進行稅務規劃： 探討ETF的稅務優勢，以及如何在投資決策中考慮稅收影響。 國際化投資： 介紹如何通過ETF有效配置海外市場資産，實現全球化分散。 期權與ETF結閤： （如適用，在此部分詳細說明）講解如何利用期權交易來增強ETF投資組閤的收益或對衝風險。 市場趨勢與未來展望： 新興ETF産品： 關注並分析ESG（環境、社會、公司治理）ETF、主動管理ETF、杠杆/反嚮ETF等創新産品及其應用場景。 技術進步對ETF的影響： 探討人工智能、大數據在ETF産品設計、指數構建和投資組閤管理中的潛在作用。 監管環境的變化： 關注全球ETF市場的監管動態及其對投資者的潛在影響。 對未來投資趨勢的洞察： 結閤宏觀經濟環境，對ETF在未來投資組閤中的角色進行展望。 本書特色： 《ETF投資手冊（第二版）》不僅僅是一本理論書籍，更是一本操作指南。書中包含大量的圖錶、案例分析和實踐建議，幫助讀者將理論知識轉化為實際的投資行動。作者通過深入淺齣的語言，力求消除投資的復雜性，使ETF投資對廣大投資者而言觸手可及。無論您是初涉投資領域的新手，還是經驗豐富的交易者，本書都將是您在ETF投資道路上不可或缺的良伴，助您在波動的市場中做齣明智的決策，實現財富的穩健增長。

評分☆☆☆☆☆

作為一名曾經在傳統主動管理型基金上遭受過不小損失的投資者，我對ETF産生瞭濃厚的興趣。我瞭解到ETF通常具有低費率、高透明度、以及跟蹤指數的特點，這似乎能有效規避我之前在主動管理型基金中遇到的“高費用”、“選基難度大”、“基金經理風格漂移”等問題。《ETF投資手冊（第二版）》能否深入剖析ETF與主動管理型基金的優劣勢對比，是我非常期待的。我希望書中能夠詳細解釋ETF費率的構成，以及低費率對長期投資迴報的巨大影響。同時，我也想瞭解，在哪些情況下，主動管理型基金可能比ETF更有優勢？是否存在一些特殊的市場環境或者投資策略，使得主動管理型基金能夠真正跑贏指數？書中能否提供一些客觀的比較數據和案例，幫助我更清晰地認識ETF的定位，以及它在我的投資組閤中應該扮演怎樣的角色。我更希望通過這本書，能夠重新審視我的投資理念，並找到一個更加適閤我的、能夠長期穩定增值的投資方式。

評分☆☆☆☆☆

我是一名剛畢業不久的大學生，對理財的概念還比較模糊，但聽身邊的朋友和學長學姐說，ETF是一種門檻低、操作相對簡單、而且分散風險效果不錯的投資工具，所以想瞭解一下。我拿到《ETF投資手冊（第二版）》的時候，首先被它的名字吸引瞭。“手冊”這個詞讓我覺得它一定非常實用，不是那種晦澀難懂的書。我希望這本書能夠從最基礎的定義開始講起，比如ETF到底是什麼？股票、基金和ETF有什麼區彆？為什麼說ETF的費用比較低？書中會不會有圖錶來形象地解釋這些概念呢？我最關心的是，對於像我這樣完全沒有投資經驗的新手來說，應該如何邁齣第一步？比如，我應該如何選擇適閤自己的ETF？是選擇跟蹤寬基指數的，還是行業指數的？書中會不會提供一些具體的ETF選擇標準或者案例分析？另外，關於投資的風險，我也想瞭解清楚。ETF會不會虧損？如果虧損瞭，我該怎麼辦？這本書能不能提供一些關於風險管理和心態調整的建議，讓我能夠更從容地麵對投資中的波動？我真的非常需要一本能夠手把手教學，讓我敢於開始投資的書。

評分☆☆☆☆☆

在我看來，投資不僅僅是關於金錢的增值，更關乎知識的積纍和能力的提升。《ETF投資手冊（第二版）》能否成為一本能夠真正賦能投資者的書籍，是我最為看重的。我希望書中能夠不僅僅是教授“如何買賣ETF”，更能教會我“如何思考”。例如，關於ETF的指數化投資理念，它背後蘊含著怎樣的市場效率假說？關於ETF的透明度和低費率，它們是如何挑戰傳統金融行業的？書中能否提供一些關於ETF發展曆史、以及它對整個金融市場産生深遠影響的宏觀視角？我更希望能夠通過閱讀這本書，提升我對金融市場的理解能力，以及獨立分析和判斷投資機會的能力。如果這本書能夠提供一些關於如何利用ETF進行長期財富規劃、如何應對市場黑天鵝事件、以及如何建立一套適閤自己的投資體係的深度思考，那將是對我而言最寶貴的財富。

評分☆☆☆☆☆

作為一個長期關注全球經濟動態的資深投資者，我對ETF的認知已經達到瞭一定的深度。過去幾年，我曾通過多種渠道接觸過關於ETF的信息，也實際操作過不少ETF産品。然而，市場的不斷發展和創新，使得ETF的種類和策略層齣不窮，更新換代的速度也相當快。我一直希望能夠找到一本能夠係統性梳理當前ETF市場格局，並深入剖析各類ETF優劣勢的書籍。《ETF投資手冊（第二版）》恰好滿足瞭我這個需求。這本書的第二版，我特彆關注它是否涵蓋瞭近年來湧現齣的新型ETF，例如ESG主題ETF、杠杆/反嚮ETF，甚至是主動管理型ETF的發展趨勢。我希望作者能夠提供一些關於如何辨彆這些新型ETF的真實價值，而非僅僅是市場營銷噱頭的專業見解。此外，對於ETF的風險控製和稅務優化，我也希望書中能有更深入的探討。畢竟，在追求超額收益的同時，如何有效地規避潛在風險，以及閤法閤規地降低稅負，是每一位成熟投資者必須麵對的課題。這本書能否在這些方麵給我帶來新的啓發和實用的工具，將是我衡量其價值的重要標準。

評分☆☆☆☆☆

初次翻開《ETF投資手冊（第二版）》，我腦海中閃過的第一個念頭便是：這本書究竟能為我這個“小白”投資者帶來多少實實在在的幫助？我是一名剛剛踏入投資領域不久的年輕人，雖然對財富增值有著強烈的渴望，但麵對市場上琳琅滿目的投資産品，尤其是ETF這種看似專業卻又充滿吸引力的工具，我常常感到無從下手。之前我也嘗試過閱讀一些金融類書籍，但很多內容要麼過於理論化，要麼充斥著晦澀的專業術語，讓我讀起來備感吃力，甚至萌生瞭放棄的念頭。然而，《ETF投資手冊（第二版）》的封麵設計就給人一種親切而又不失專業的感覺，字體清晰，排版整潔，這讓我對它産生瞭一絲莫名的好感。我尤其期待書中能夠用通俗易懂的語言，一步步地引導我理解ETF究竟是什麼，它的運作原理如何，以及最關鍵的——我該如何運用它來構建一個適閤自己的投資組閤。我希望這本書不僅僅是理論知識的堆砌，更能提供一些實操性的建議，比如如何選擇ETF、如何評估ETF的風險、以及在不同的市場環境下，又該如何調整ETF的配置策略。畢竟，投資的最終目的還是為瞭實現財務目標，而我更看重的是能夠將學到的知識真正應用到實踐中，而不是僅僅停留在“紙上談兵”的階段。這本書能否成為我投資旅程中的“啓明星”，我拭目以待。

評分☆☆☆☆☆

我是一名科技行業的從業者，對新興技術和金融科技的發展非常關注。近年來，我觀察到ETF市場也湧現齣許多與科技創新相關的指數，比如半導體ETF、人工智能ETF、甚至是元宇宙ETF。我非常好奇，這些與時俱進的ETF，它們背後的投資邏輯是什麼？《ETF投資手冊（第二版）》能否為我提供一些關於如何分析和評估這些新興科技主題ETF的框架？我希望書中不僅僅是羅列齣這些ETF的名稱，更能深入探討它們所跟蹤的指數是如何構建的，其成分股的選擇標準是什麼，以及這些指數的潛在風險和收益特徵。例如，對於一些波動性較大的科技主題ETF，我希望作者能夠提供一些關於如何控製倉位、如何進行風險對衝的建議。此外，對於一些跟蹤新興概念的ETF，如何辨彆其長期投資價值，而非僅僅是短期熱炒，也是我非常關心的問題。這本書能否為我提供一些“火眼金睛”的工具，幫助我在紛繁復雜的科技主題ETF中，找到真正具有潛力的投資標的？

評分☆☆☆☆☆

在我看來，一本好的投資書籍，應該能夠激發讀者的好奇心，並引導他們不斷深入探索。我之所以對《ETF投資手冊（第二版）》抱有期待，是因為ETF本身就是一種充滿活力的投資工具，其發展和創新從未停止。我希望這本書能夠展現ETF領域的最新動態和發展趨勢，比如，未來ETF可能會朝著哪些方嚮發展？主動管理型ETF是否會成為主流？人工智能和大數據在ETF設計和管理中又會扮演怎樣的角色？書中能否提供一些關於ETF的監管政策變化，以及它們對市場可能産生的影響的分析？我更希望的是，這本書能夠為我打開一扇通往ETF未來發展方嚮的窗戶，讓我能夠預見行業的變革，並提前布局。如果這本書能夠讓我感受到ETF市場的無限可能，並激發我繼續學習和探索的動力，那麼它無疑是一本成功的投資讀物。

評分☆☆☆☆☆

在我看來，一本真正優秀的投資書籍，不應該僅僅停留在“是什麼”和“怎麼做”的層麵，更應該能夠引導讀者思考“為什麼”。《ETF投資手冊（第二版）》能否在這方麵有所突破，是我非常感興趣的一點。我希望作者能夠不僅僅是介紹ETF的産品特性，更能夠深入探討ETF作為一種投資工具，其在宏觀經濟周期中的定位，以及它如何與債券、股票等其他資産類彆相互配閤，形成一個多元化的投資組閤。例如，在加息周期和降息周期，不同類型的ETF又會有怎樣的錶現？在市場情緒極度樂觀或悲觀時，ETF的流動性是否會受到影響？書中能否提供一些基於曆史數據和經濟理論的分析，幫助我們更深刻地理解ETF的長期價值和潛在風險？我尤其希望能夠看到關於ETF在資産配置中的作用的詳細論述，比如如何根據不同的風險偏好和投資目標，構建一個能夠抵禦市場不確定性的ETF投資組閤。如果這本書能夠提供一些關於ETF投資的“哲學思考”，而不是簡單的操作指南，那將是對我而言極大的價值。

評分☆☆☆☆☆

我是一名風險偏好較低的投資者，對本金的安全有著較高的要求，但又希望能夠獲得比銀行存款稍高的迴報。《ETF投資手冊（第二版）》能否為我這樣的投資者提供一些有效的解決方案，是我關注的重點。我瞭解到ETF中存在一些低風險、收益相對穩定的類彆，比如跟蹤債券指數的ETF，或者一些股債平衡的ETF。我希望書中能夠詳細介紹這些低風險ETF的特點，它們的收益來源是什麼？潛在的風險又有哪些？例如，在利率變動對債券ETF收益的影響方麵，我希望有更深入的解釋。此外，對於如何構建一個以“穩健”為導嚮的ETF投資組閤，我也非常期待書中能夠提供一些具體的策略和案例。這本書能否幫助我理解，在不犧牲過多流動性的前提下，如何通過ETF來平衡風險與收益，實現財富的穩步增長？我希望能通過這本書，找到一條適閤自己的、能夠讓我安心投資的道路。

評分☆☆☆☆☆

市場上充斥著大量關於“跑贏大盤”、“實現財務自由”的口號，這些宣傳往往忽略瞭投資的本質和風險。我一直尋求一種更加理性、更加可持續的投資理念。《ETF投資手冊（第二版）》能否為我提供這樣的視角，是我關注的重點。我希望書中能夠強調ETF的長期投資價值，以及如何通過指數化投資，獲得與市場平均水平相當的迴報，而不是追求短期暴利。更重要的是，我希望這本書能夠幫助我建立一個健康的投資心態，理解市場波動是常態，避免被短期的價格漲跌所乾擾。書中是否會探討如何進行定投，如何構建一個能夠長期持有並享受復利效應的ETF投資組閤？對於一些新興的、可能帶有投機性質的ETF産品，我希望作者能夠提供批判性的分析，幫助我辨彆其中的陷阱。我更看重的是，這本書能否幫助我成為一個更加成熟、更加理性、更加能夠獨立思考的投資者，而不是一個盲目追逐熱點、聽信他人建議的“散戶”。

評分☆☆☆☆☆

精是人體的根本，所以陰精內藏而不外泄，春天就不會罹患溫熱病。夏天氣候炎熱，陽氣旺盛，假如不能排汗散發熱量，鞦天就會患風瘧病。這是一般為人診察四季病變的普遍規律。

評分☆☆☆☆☆

【原文】

評分☆☆☆☆☆

【譯文】

評分☆☆☆☆☆

精是人體的根本，所以陰精內藏而不外泄，春天就不會罹患溫熱病。夏天氣候炎熱，陽氣旺盛，假如不能排汗散發熱量，鞦天就會患風瘧病。這是一般為人診察四季病變的普遍規律。

評分☆☆☆☆☆

好

評分☆☆☆☆☆

所以欲知陰中之陰，陽中之陽者，何也？為鼕病在陰，夏病在陽，春病在陰，鞦病在陽，皆視其所在，為施針石也。

評分☆☆☆☆☆

黃帝說：五髒與四時變化相應，它們還分彆與其他事物相歸屬嗎

評分☆☆☆☆☆

岐伯對日：八風發邪以為經風，觸五髒，邪氣發病。所謂得四時之勝者，春勝長夏，長夏勝鼕，鼕勝夏，夏勝鞦，鞦勝春，所謂四時之勝也。

評分☆☆☆☆☆

很實用，正要研究這個