ETF投资手册（第二版） [The Exchange-Traded Funds Manual (Second Edition)] pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[美] 加里·加斯泰尼奥 著，季田牛 译

图书标签:

• ETF
• 投资
• 金融
• 交易
• 指数基金
• 资产配置
• 理财
• 投资指南
• 第二版
• 基金

出版社： 中信出版社 ， 中信出版集团

ISBN：9787508635644

版次：2

商品编码：11398556

品牌：中信出版

包装：平装

外文名称：The Exchange-Traded Funds Manual (Second Edition)

开本：16开

出版时间：2014-02-01

用纸：胶版纸

页数：346

字数：

编辑推荐

　　◎ETF顾问公司（ETF Consultants）的创始人，该公司专门为ETF发行商、交易商、做市商、研究机构和投资者提供交易所交易基金的咨询服务。
　　◎同时，还是ETF管理公司（Managed ETF）的联合创始人和董事经理，该公司致力于为主动管理型ETF开发新的ETF交易机制和系统。
　　◎曾在美国股票交易所的新产品开发部门担任过高级副总裁。在此期间，他主导推出了多种衍生工具合约和ETF产品。更早之前，加斯泰尼奥先生曾在一些著名的投资银行公司担任研究、产品开发和组合管理方面的高级职务。
　　ETF是一种新兴的金融理财产品，能够分散投资并降低投资风险，兼具股票和指数基金的特色。随着跨市场和跨境ETF、货币和债券ETF以及黄金'ETF的推出，整个ETF市场面貌焕然一新。

内容简介

　　《ETF投资手册（第二版）》当前热议的一些ETF主题，包括：（1）主动管理和非透明交易所交易基金。（2）可以消除大部分交易对手信用风险的类似于非透明交易所交易票据的证券结构。（3）减少交易所交易产品的交易成本的方法。此外，《ETF投资手册（第二版）》还介绍了有关杠杆ETF、货币和商品ETF等多种产品，并且提出改进的固定收益组合和股票指数基金等方面发生的重要变化。让您能最快了解到最新的EFT投资知识。

作者简介

加里.加斯泰尼奥（Gary Gastineau），美国ETF方面的知名专家。ETF顾问公司（ETF Consultants）的创始人，该公司专门为ETF发行商、交易商、做市商、研究机构和投资者提供交易所交易基金的咨询服务。同时，还是ETF管理公司（Managed ETF）的联合创始人和董事经理，该公司致力于为主动管理型ETF开发新的ETF交易机制和系统。曾在美国股票交易所的新产品开发部门担任过高级副总裁。在此期间，他主导推出了多种衍生工具合约和ETF产品。更早之前，加斯泰尼奥先生曾在一些著名的投资银行公司担任研究、产品开发和组合管理方面的高级职务。

内页插图

目录

前言
版权页
第一章 什么是交易所交易基金
“某种可交易的产品”
持有者保护
节税
成本透明化是众所追求的，但交易透明化则代价高昂
ETF盘中交易
ETF和共同基金的经济性对比
结论

第二章 ETF及其主要竞争对手的历史和结构
金融市场的一些重要发展（1975年至2000年）
交易成本的下降增加了金融改造（financial engineering）的机会，而金融改造又降低了
新千年的市场交易成本
ETF简史
其他可交易的篮子产品

第三章 开放式ETF的监管架构与机制
美国的基金监管体制所扮演的重要角色
1940年投资公司法令
对40法令的豁免使开放式ETF的推出成为可能
ETF在北美以外的发展
拟议的33-8901条款和对ETF交易透明化的限定
ETF的实物申赎机制

第四章 ETF的税务问题
投资公司ETF的税务问题：《国内收入法》M章和受监管投资公司（RIC）的规定
RIC基金持有者的资本利得税机制
洗售
其他传递集合投资工具
共同基金、交易所交易基金和投资组合篮子的节税对比
长期资本利得递延
对投资公司税务问题的展望

第五章 指数化和交易透明的限制功能主动管理型ETF的经济性
合理操作，让指数化发挥最佳效果
被动投资和主动投资之间的延续性
从ETF的去交易透明化中获益
交易计划是如何成为透明的
透明成本对基金收益的影响
沉默（不透明）指数
指数基金管理策略对弈

第六章 基金的评级和排名 - ETF和共同基金的评估与选择
何为基金评级
寻找一种全面而折中的基金评估和分析方法
基金收益的测算和比较
基金分析目前所存在的局限性
基金经济性的基本元素
多数基金最大的一项成本，却不为投资者所知晓
什么是跟踪误差？
用净跟踪误差评估基金表现
正面因素（增值）
基金宣传、工具和技术上的巨大改进空间
基金治理

第七章 全功能主动管理型ETF的前瞻
SEC的概念公告和限制功能主动管理型ETF

第八章 如何使ETF交易成本最小化
ETF交易与股票交易是不同的
ETF盘中资产净值代值（Proxy）
高频电子交易
庞大、不断增长和高度集中的ETF交易量
如何高效地交易ETF
ETF按收市盘（MOC）交易
ETF净值交易
总结

第九章 卖空ETF的经济性和市场影响
ETF卖空交易的风险
传统投资者的ETF卖空交易

第十章 杠杆多头和反向ETF
沙丁鱼交易
杠杆ETF是如何构建投资组合的
杠杆ETF的收益模式是否是“路径依赖”？
杠杆基金的收益模式
杠杆ETF的税务和分红
其他影响杠杆ETF的事项
另一种无需借贷而进行杠杆操作的方式
总结

第十一章 个人投资者和投资顾问的其他ETF应用
ETF短线交易的作用
将ETF用作投资组合和组合工具
整合的“账户族”（family accounts）
税务管理
其他税务问题
跳出思维定式
指数套利组合中不同工具交易和持有的经济性对比

第十二章 海外（美国之外）投资者的ETF投资
本书中所介绍的一些ETF的特点并不是普遍的

第十三章 一些每个人都应该知道的关于投资收益和养老金的事儿

第十四章 从哪里获取ETF资讯
从哪里寻求专业帮助？
顾问关系
ETF资讯的来源
词汇表

精彩书摘

　　表I-I的第二列是目前ETF或共同基金结构中可能存在的一些问题，而第三列则是应用在新一代ETF'中的解决方案。少数情况下（例如需要效率更高的指数时），“沉默指数”同样可以应用于采取指数化策略的传统共同基金。常理可知，没有基金投资者愿意承担由于指数透明化而产生的高昂的指数变动交易成本。
　　所有这些优势、问题和解决方案，都值得进行更加深入的讨论。第三列中的页码告诉你可以在本书的什么位置找到相关的详细内容，一些重要的内容做了简短的标注。
　　在ETF的“优势”一列中，第一项就是“保护基金持有者免于承担其他投资者进出基金所产生的成本”，这与本章前面的图1-3和图1-4是相联系的。括号中的收益对比，是将共同基金的持续持有者承担的由其他投资者进出基金所产生的成本，转移到进出基金的ETF持有者之上而计算出来的。在ETF交易中，基金持有者只需要承担自己进出基金所产生的成本。共同基金持有者则要根据持有份额的多少，按比例承担所有的基金进出成本。交易成本并非自行消失，但E'rF的长期投资者只需在自己买卖基金时承担它们，而不必为其他投资者的每一次交易付出成本。
　　关于共同基金因为现金流转而给持有者带来的成本问题，至今还缺少完备的研究。在1999年发布的一项研究报告中，罗杰·伊德莱恩（Roger Edelen，后来成为沃顿商学院教授）使用1985-1990年的数据，对166只股票和混合共同基金进行样本分析，测量它们的流动成本。
　　……

前言/序言

　　许多作者试图在前言中包含所有内容，而我的目标只是帮助读者更好地阅读此书。当然，具体的阅读方式还是由你自己选择。
　　本书每一章都有明确的主题，各章的顺序约略是按照初识交易所交易基金的读者的阅读逻辑排列的，但这并不意味着你必须阅读所有章节，或按照既定的顺序进行阅读。大多数章节都包括大量的注解和引用参考，由此你可以在本书、其他出版物或互联网上查阅到更多的相关内容。如果你想要详细了解某个主题，请选择相关章节，循着内容和提示进行全面阅读。如果你只是想概览某个主题，可以直接阅读正文，忽略掉注解和引用。
　　如果你觉得章节标题太笼统，可以直接从书后的索引中查找所要了解的内容。索引中的许多词条和标题都是交叉参考的，当你查阅某一条时，往往会将你引向其他相关内容，这有助于提升你的查阅效率。
　　本书包括了当前热议的一些ETF主题，包括：（1）主动管理和非透明交易所交易基金，（2）可以消除大部分交易对手信用风险的类似于非透明交易所交易票据的证券结构，（3）减少交易所交易产品的交易成本的方法。未来几年，我们还将看到在杠杆ETF、货币和商品产品、改进的固定收益组合和股票指数基金等方面发生的重要变化。
　　我并不幻想这有限的内容可以满足所有读者对于ETF信息的需求，但我希望上述说明有助于你阅读本书。

ETF投资手册（第二版） 简介 《ETF投资手册（第二版）》是一本全面而实用的指南，旨在帮助读者深入理解并有效运用交易所交易基金（ETF）进行投资。本书紧随市场发展和技术进步，对第一版进行了精心修订和内容更新，旨在为不同经验水平的投资者提供清晰、准确且与时俱进的投资洞察。 内容详述： 本书从ETF的基础概念入手，循序渐进地引导读者了解其核心运作机制。我们将详细剖析ETF的构成方式，解释它是如何跟踪特定指数、资产类别或投资策略的。读者将了解到ETF的优势，如分散化投资、低成本、交易灵活性以及透明度，并深入理解这些特性如何转化为对个人投资者的实际益处。 核心内容涵盖： ETF基础与原理： 什么是ETF？ 详细介绍ETF的定义、历史发展及其在现代金融市场中的角色。 ETF的运作机制： 阐述ETF的申购赎回机制，以及如何通过授权参与者（APs）来维持ETF价格与其净资产值（NAV）的紧密跟踪。 ETF的分类： 全面介绍不同类型的ETF，包括股票ETF（按市值加权、等权重、因子等）、债券ETF（政府债、公司债、高收益债、市政债等）、商品ETF、货币ETF、房地产ETF、行业ETF、主题ETF以及主动管理ETF等。我们将分析每种ETF的投资特性、潜在风险与收益。 ETF的优势与劣势： 分散化投资的威力： 解释ETF如何轻易实现跨市场、跨行业的投资组合构建，从而有效降低非系统性风险。 成本效益的体现： 对比ETF与传统共同基金的管理费用（Expense Ratio），强调ETF在降低交易成本和管理费用方面的优势。 交易的便捷性： 阐述ETF如同股票一样可以在交易所进行实时交易，提供流动性和价格发现功能。 透明度与税务效率： 解释ETF每日披露持仓信息，以及其独特的结构如何实现更高的税务效率。 潜在的局限性： 客观分析ETF可能存在的不足，如跟踪误差、市场流动性风险、交易成本（经纪佣金）以及部分ETF可能存在的结构性复杂性。 构建与管理ETF投资组合： 明确投资目标与风险承受能力： 指导读者如何根据自身的财务状况、投资期限和风险偏好来设定投资目标。 选择合适的ETF： 提供一套系统性的ETF选择框架，包括评估ETF的跟踪误差、费用比率、基金规模、流动性、发行机构声誉以及所跟踪指数的质量。 资产配置策略： 介绍不同资产配置模型（如静态配置、动态配置、目标日期策略）如何与ETF相结合，以实现多元化和风险管理。 构建核心-卫星投资组合： 详细说明如何利用低成本的宽基ETF作为投资组合的核心，再辅以特定行业、主题或因子ETF作为卫星，以期获得超额收益。 再平衡与监控： 阐述定期审视和调整投资组合的重要性，以及如何根据市场变化和自身目标进行再平衡。 ETF的进阶策略与应用： 因子投资（Smart Beta）： 深入探讨基于因子（如价值、动量、低波动、质量、规模）的ETF，以及如何利用这些ETF来构建更具策略性的投资组合。 固定收益ETF的精细化运用： 讲解不同类型债券ETF的收益特性、久期管理以及在利率变动周期中的配置考量。 利用ETF进行税务规划： 探讨ETF的税务优势，以及如何在投资决策中考虑税收影响。 国际化投资： 介绍如何通过ETF有效配置海外市场资产，实现全球化分散。 期权与ETF结合： （如适用，在此部分详细说明）讲解如何利用期权交易来增强ETF投资组合的收益或对冲风险。 市场趋势与未来展望： 新兴ETF产品： 关注并分析ESG（环境、社会、公司治理）ETF、主动管理ETF、杠杆/反向ETF等创新产品及其应用场景。 技术进步对ETF的影响： 探讨人工智能、大数据在ETF产品设计、指数构建和投资组合管理中的潜在作用。 监管环境的变化： 关注全球ETF市场的监管动态及其对投资者的潜在影响。 对未来投资趋势的洞察： 结合宏观经济环境，对ETF在未来投资组合中的角色进行展望。 本书特色： 《ETF投资手册（第二版）》不仅仅是一本理论书籍，更是一本操作指南。书中包含大量的图表、案例分析和实践建议，帮助读者将理论知识转化为实际的投资行动。作者通过深入浅出的语言，力求消除投资的复杂性，使ETF投资对广大投资者而言触手可及。无论您是初涉投资领域的新手，还是经验丰富的交易者，本书都将是您在ETF投资道路上不可或缺的良伴，助您在波动的市场中做出明智的决策，实现财富的稳健增长。

评分☆☆☆☆☆

我是一名刚毕业不久的大学生，对理财的概念还比较模糊，但听身边的朋友和学长学姐说，ETF是一种门槛低、操作相对简单、而且分散风险效果不错的投资工具，所以想了解一下。我拿到《ETF投资手册（第二版）》的时候，首先被它的名字吸引了。“手册”这个词让我觉得它一定非常实用，不是那种晦涩难懂的书。我希望这本书能够从最基础的定义开始讲起，比如ETF到底是什么？股票、基金和ETF有什么区别？为什么说ETF的费用比较低？书中会不会有图表来形象地解释这些概念呢？我最关心的是，对于像我这样完全没有投资经验的新手来说，应该如何迈出第一步？比如，我应该如何选择适合自己的ETF？是选择跟踪宽基指数的，还是行业指数的？书中会不会提供一些具体的ETF选择标准或者案例分析？另外，关于投资的风险，我也想了解清楚。ETF会不会亏损？如果亏损了，我该怎么办？这本书能不能提供一些关于风险管理和心态调整的建议，让我能够更从容地面对投资中的波动？我真的非常需要一本能够手把手教学，让我敢于开始投资的书。

评分☆☆☆☆☆

初次翻开《ETF投资手册（第二版）》，我脑海中闪过的第一个念头便是：这本书究竟能为我这个“小白”投资者带来多少实实在在的帮助？我是一名刚刚踏入投资领域不久的年轻人，虽然对财富增值有着强烈的渴望，但面对市场上琳琅满目的投资产品，尤其是ETF这种看似专业却又充满吸引力的工具，我常常感到无从下手。之前我也尝试过阅读一些金融类书籍，但很多内容要么过于理论化，要么充斥着晦涩的专业术语，让我读起来备感吃力，甚至萌生了放弃的念头。然而，《ETF投资手册（第二版）》的封面设计就给人一种亲切而又不失专业的感觉，字体清晰，排版整洁，这让我对它产生了一丝莫名的好感。我尤其期待书中能够用通俗易懂的语言，一步步地引导我理解ETF究竟是什么，它的运作原理如何，以及最关键的——我该如何运用它来构建一个适合自己的投资组合。我希望这本书不仅仅是理论知识的堆砌，更能提供一些实操性的建议，比如如何选择ETF、如何评估ETF的风险、以及在不同的市场环境下，又该如何调整ETF的配置策略。毕竟，投资的最终目的还是为了实现财务目标，而我更看重的是能够将学到的知识真正应用到实践中，而不是仅仅停留在“纸上谈兵”的阶段。这本书能否成为我投资旅程中的“启明星”，我拭目以待。

评分☆☆☆☆☆

作为一个长期关注全球经济动态的资深投资者，我对ETF的认知已经达到了一定的深度。过去几年，我曾通过多种渠道接触过关于ETF的信息，也实际操作过不少ETF产品。然而，市场的不断发展和创新，使得ETF的种类和策略层出不穷，更新换代的速度也相当快。我一直希望能够找到一本能够系统性梳理当前ETF市场格局，并深入剖析各类ETF优劣势的书籍。《ETF投资手册（第二版）》恰好满足了我这个需求。这本书的第二版，我特别关注它是否涵盖了近年来涌现出的新型ETF，例如ESG主题ETF、杠杆/反向ETF，甚至是主动管理型ETF的发展趋势。我希望作者能够提供一些关于如何辨别这些新型ETF的真实价值，而非仅仅是市场营销噱头的专业见解。此外，对于ETF的风险控制和税务优化，我也希望书中能有更深入的探讨。毕竟，在追求超额收益的同时，如何有效地规避潜在风险，以及合法合规地降低税负，是每一位成熟投资者必须面对的课题。这本书能否在这些方面给我带来新的启发和实用的工具，将是我衡量其价值的重要标准。

评分☆☆☆☆☆

在我看来，一本好的投资书籍，应该能够激发读者的好奇心，并引导他们不断深入探索。我之所以对《ETF投资手册（第二版）》抱有期待，是因为ETF本身就是一种充满活力的投资工具，其发展和创新从未停止。我希望这本书能够展现ETF领域的最新动态和发展趋势，比如，未来ETF可能会朝着哪些方向发展？主动管理型ETF是否会成为主流？人工智能和大数据在ETF设计和管理中又会扮演怎样的角色？书中能否提供一些关于ETF的监管政策变化，以及它们对市场可能产生的影响的分析？我更希望的是，这本书能够为我打开一扇通往ETF未来发展方向的窗户，让我能够预见行业的变革，并提前布局。如果这本书能够让我感受到ETF市场的无限可能，并激发我继续学习和探索的动力，那么它无疑是一本成功的投资读物。

评分☆☆☆☆☆

在我看来，投资不仅仅是关于金钱的增值，更关乎知识的积累和能力的提升。《ETF投资手册（第二版）》能否成为一本能够真正赋能投资者的书籍，是我最为看重的。我希望书中能够不仅仅是教授“如何买卖ETF”，更能教会我“如何思考”。例如，关于ETF的指数化投资理念，它背后蕴含着怎样的市场效率假说？关于ETF的透明度和低费率，它们是如何挑战传统金融行业的？书中能否提供一些关于ETF发展历史、以及它对整个金融市场产生深远影响的宏观视角？我更希望能够通过阅读这本书，提升我对金融市场的理解能力，以及独立分析和判断投资机会的能力。如果这本书能够提供一些关于如何利用ETF进行长期财富规划、如何应对市场黑天鹅事件、以及如何建立一套适合自己的投资体系的深度思考，那将是对我而言最宝贵的财富。

评分☆☆☆☆☆

我是一名风险偏好较低的投资者，对本金的安全有着较高的要求，但又希望能够获得比银行存款稍高的回报。《ETF投资手册（第二版）》能否为我这样的投资者提供一些有效的解决方案，是我关注的重点。我了解到ETF中存在一些低风险、收益相对稳定的类别，比如跟踪债券指数的ETF，或者一些股债平衡的ETF。我希望书中能够详细介绍这些低风险ETF的特点，它们的收益来源是什么？潜在的风险又有哪些？例如，在利率变动对债券ETF收益的影响方面，我希望有更深入的解释。此外，对于如何构建一个以“稳健”为导向的ETF投资组合，我也非常期待书中能够提供一些具体的策略和案例。这本书能否帮助我理解，在不牺牲过多流动性的前提下，如何通过ETF来平衡风险与收益，实现财富的稳步增长？我希望能通过这本书，找到一条适合自己的、能够让我安心投资的道路。

评分☆☆☆☆☆

市场上充斥着大量关于“跑赢大盘”、“实现财务自由”的口号，这些宣传往往忽略了投资的本质和风险。我一直寻求一种更加理性、更加可持续的投资理念。《ETF投资手册（第二版）》能否为我提供这样的视角，是我关注的重点。我希望书中能够强调ETF的长期投资价值，以及如何通过指数化投资，获得与市场平均水平相当的回报，而不是追求短期暴利。更重要的是，我希望这本书能够帮助我建立一个健康的投资心态，理解市场波动是常态，避免被短期的价格涨跌所干扰。书中是否会探讨如何进行定投，如何构建一个能够长期持有并享受复利效应的ETF投资组合？对于一些新兴的、可能带有投机性质的ETF产品，我希望作者能够提供批判性的分析，帮助我辨别其中的陷阱。我更看重的是，这本书能否帮助我成为一个更加成熟、更加理性、更加能够独立思考的投资者，而不是一个盲目追逐热点、听信他人建议的“散户”。

评分☆☆☆☆☆

我是一名科技行业的从业者，对新兴技术和金融科技的发展非常关注。近年来，我观察到ETF市场也涌现出许多与科技创新相关的指数，比如半导体ETF、人工智能ETF、甚至是元宇宙ETF。我非常好奇，这些与时俱进的ETF，它们背后的投资逻辑是什么？《ETF投资手册（第二版）》能否为我提供一些关于如何分析和评估这些新兴科技主题ETF的框架？我希望书中不仅仅是罗列出这些ETF的名称，更能深入探讨它们所跟踪的指数是如何构建的，其成分股的选择标准是什么，以及这些指数的潜在风险和收益特征。例如，对于一些波动性较大的科技主题ETF，我希望作者能够提供一些关于如何控制仓位、如何进行风险对冲的建议。此外，对于一些跟踪新兴概念的ETF，如何辨别其长期投资价值，而非仅仅是短期热炒，也是我非常关心的问题。这本书能否为我提供一些“火眼金睛”的工具，帮助我在纷繁复杂的科技主题ETF中，找到真正具有潜力的投资标的？

评分☆☆☆☆☆

在我看来，一本真正优秀的投资书籍，不应该仅仅停留在“是什么”和“怎么做”的层面，更应该能够引导读者思考“为什么”。《ETF投资手册（第二版）》能否在这方面有所突破，是我非常感兴趣的一点。我希望作者能够不仅仅是介绍ETF的产品特性，更能够深入探讨ETF作为一种投资工具，其在宏观经济周期中的定位，以及它如何与债券、股票等其他资产类别相互配合，形成一个多元化的投资组合。例如，在加息周期和降息周期，不同类型的ETF又会有怎样的表现？在市场情绪极度乐观或悲观时，ETF的流动性是否会受到影响？书中能否提供一些基于历史数据和经济理论的分析，帮助我们更深刻地理解ETF的长期价值和潜在风险？我尤其希望能够看到关于ETF在资产配置中的作用的详细论述，比如如何根据不同的风险偏好和投资目标，构建一个能够抵御市场不确定性的ETF投资组合。如果这本书能够提供一些关于ETF投资的“哲学思考”，而不是简单的操作指南，那将是对我而言极大的价值。

评分☆☆☆☆☆

作为一名曾经在传统主动管理型基金上遭受过不小损失的投资者，我对ETF产生了浓厚的兴趣。我了解到ETF通常具有低费率、高透明度、以及跟踪指数的特点，这似乎能有效规避我之前在主动管理型基金中遇到的“高费用”、“选基难度大”、“基金经理风格漂移”等问题。《ETF投资手册（第二版）》能否深入剖析ETF与主动管理型基金的优劣势对比，是我非常期待的。我希望书中能够详细解释ETF费率的构成，以及低费率对长期投资回报的巨大影响。同时，我也想了解，在哪些情况下，主动管理型基金可能比ETF更有优势？是否存在一些特殊的市场环境或者投资策略，使得主动管理型基金能够真正跑赢指数？书中能否提供一些客观的比较数据和案例，帮助我更清晰地认识ETF的定位，以及它在我的投资组合中应该扮演怎样的角色。我更希望通过这本书，能够重新审视我的投资理念，并找到一个更加适合我的、能够长期稳定增值的投资方式。

评分☆☆☆☆☆

很实用，正要研究这个

评分☆☆☆☆☆

很实用，正要研究这个

评分☆☆☆☆☆

书本非常给力，要好好学习了

评分☆☆☆☆☆

阴和阳又各有阴阳之分。白天属阳，清晨到中午时段，是阳中之阳；中午到傍晚，是阳中之阴。夜晚属阴，傍晚到半夜，是阴中之阴；半夜到天明，是阴中之阳。自然界的阴阳之气是这样，人的阴阳之气也是这样。

评分☆☆☆☆☆

ETF入门级读物。

评分☆☆☆☆☆

【译文】

评分☆☆☆☆☆

资料收藏,多种投资路径

评分☆☆☆☆☆

很好很好

评分☆☆☆☆☆

以上所说。都是人体阴阳、表里、内外、雌雄相互联系又相互对应的例子，它们与自然界的阴阳变化是相互对应的。