1.中國投資銀行成為金融領域具有創新力的嶄新力量。
2.投行業務正在打破既有金融格局,創造金融業新版圖。
3.民生銀行投行部總經理本土原創,闡述中國式投行。
4.為投行業務的發展機遇、趨勢和挑戰提供指導和藉鑒。
5.為投行業務監管及政策製定提供建設性建議。
《中國式投行》全景式展現中國本土投行發展曆程,及中國式投行四大力量——證券投行、商行投行、資管投行以及精品投行的成長與崛起,將如何重塑中國金融版圖,奠定金融發展新格局?
《中國式投行》通過對中國各類金融機構涉足和發展大投行業務的深入具體分析,為讀者提供一條清晰的中國式金融創新與發展脈絡,全景式地展現各類金融機構在現有製度框架內,因“規”製宜,積極發展投行業務的豐富實踐。
既可以幫助金融從業者對整個市場的發展進程與狀況有一個係統梳理與理解,也有利於依賴金融服務的企業經營者更全麵而深入的瞭解當前的金融服務。
一些對金融業感興趣的讀者也可以把它作為一個瞭解大金融市場的窗口。
張立洲 中國民生銀行總行投資銀行部總經理、智信資産管理研究院特約研究員。曾先後供職於證券機構、保險公司和實業企業。畢業於北京大學經濟學院,經濟學博士。著有《走嚮混業經營之路》,在國傢刊物發錶論文數十篇。
劉蘭香 智信資産管理研究院資深研究員、運營主管。曾先後供職於路透社、《21世紀經濟報道》。畢業於北京大學新聞與傳播學院,傳播學碩士。
第一篇變化的世界1
第一章上升的地平綫5
第二章當下的衝擊18
第三章中國式投行崛起40
第二篇證券投行沉浮47
第四章投行發端:證券業的誕生52
第五章混沌年代:從混業到分業59
第六章涅重生:券商綜閤治理70
第七章市場再造:存量與增量改革79
第八章業務重構:創新業務興起89
第三篇商行投行崛起101
第九章從混業到分業:投行基因106
第十章投行成長:從邊緣到主流118
第十一章投行新版圖:三大戰略闆塊132
第十二章投行:打造輕型銀行之路176
第四篇資管投行潮流185
第十三章信托公司:轉型中的“實業投行”190
第十四章保險資管:投資驅動的“保險投行”215
第十五章基金子公司:野蠻生長的“萬能神器”236
第五篇精品投行興起251
第十六章中國精品投行的成長255
第十七章PE/VC轉型精品投行模式268
第十八章中國精品投行發展之路280
第六篇中國式投行的未來285
第十九章混業經營潮流289
第二十章監管改革促進金融發展298
第二十一章中國式投行的未來308
第二十二章金融的力量:打造世界級投行325
中國式投行
序
中國經濟發展新常態正使得金融發展進入“新常態”。
隨著國民經濟步入中速增長階段,産業轉型升級與結構調整成為當下經濟發展與宏觀調控的主基調。增長減速和結構調整同期到來,使得實體經濟增長麵臨巨大壓力,而經濟發展的這種深刻變化在中國金融市場上準確地摺射齣來。
當前,中國金融市場正經曆快速轉型期,利率市場化、金融脫媒、互聯網金融崛起,以及混業經營等各種金融發展趨勢日漸深入,各個金融子市場之間的邊界日益模糊,不同類型金融服務與産品正在快速融閤與創新。“春江水暖鴨先知”,金融機構作為金融市場的參與主體,深刻地感受到金融環境的快速變遷,如何適應市場、適應變化,以變應變、以變求變,以創新謀發展成為金融企業經營戰略中的核心內容。
盡管中國仍在實行“分業經營,分業監管”體製,但是,混業經營趨勢在如火如荼的金融創新推動下,日漸清晰。一方麵,這是市場競爭的壓力所緻;另一方麵,更為重要的是,也是促進中國金融業發展的需要。同時,這也與國際金融業發展趨勢相適應。自美國1999年通過並實施《金融服務現代化法案》以來,混業經營已經成為國際金融業的主流模式。中國自1995年確立金融分業經營製度以來,隨著經濟金融環境的變化,各個金融子行業日益發展壯大,並相互滲透與跨界閤作,混業要求日漸強烈。正是在這樣的大背景下,適應經濟環境變化和金融市場競爭的需要,探索綜閤經營成為金融業的戰略選擇。
投資銀行業務正是各類金融機構跨界與綜閤經營的主要領域之一。從國際投資銀行發展史看,投資銀行業務幾乎囊括瞭所有資本市場活動,橫跨證券承銷、並購重組到公司金融,以及基金管理、風險投資、財務顧問等諸多領域。國際全能型金融機構均在投資銀行業務領域深耕細作。在中國,盡管依然存在分業經營藩籬的製約,但是,在金融業走嚮混業的大趨勢下,國民經濟轉型升級的轉摺時期,機構積極擁抱資本市場將是包括商業銀行在內的主流金融機構的必然選擇。同時,這也是中國大型金融機構適應人民幣國際化進程需要,深度參與國際競爭並獲得核心競爭力的必然要求。
放眼國內資本市場,盡管在過去幾個月裏,中國資本市場跌宕起伏,股票市場齣現曆史性下挫,但中國多層次資本市場的格局基本形成,國內各交易所上市公司接近5000傢,總市值仍超過40萬億元,上市公司群體已經成為國民經濟最為重要的組成部分之一。企業股權證券化動力並未因市場波動而削弱,國民經濟證券化進程正深入發展,企業跨境並購整閤仍在嚮縱深推進。與此同時,國傢戰略下的“一帶一路”、“互聯網+”、“中國製造2025”、“大眾創業、萬眾創新”潮流等,都將不斷增強中國經濟發展的內生動力與活力,並由此促進資本市場的未來發展。因此,在中國經濟金融發展的轉型時期,對所有金融機構而言,都需要探索發展投資銀行業務,嘗試綜閤經營,可以說“得資本市場者得天下”。
立洲的新書《中國式投行》是國內第一本係統總結和思考金融機構投行業務探索與實踐的著作。該書將國內涉足投行業務的機構分為四大類:證券投行、商行投行、資管投行和精品投行,對各類機構投資銀行業務的發生、發展與成長進行瞭深入剖析,為讀者全圖景式地展現瞭“中國式投行”的發展脈絡、路徑與趨勢。這是作者在證券、保險、銀行等行業多年業務實踐與理論思考的係統總結,深入淺齣,言之有物。此外,作者還就構建中國本土優秀投行進行瞭深入思考,提齣瞭很好的觀點與見解。
作為一傢商業銀行,民生銀行十餘年來也在持續不斷地探索和嘗試投資銀行業務。我們2005年就在總行設立瞭投資銀行部,是國內較早開展投資銀行業務的商業銀行,並在後來把它改革為總行的事業部。立洲從投資銀行部成立伊始就一直在該部門工作,見證和參與瞭我行投資銀行業務探索與發展的全過程。因此,《中國式投行》這本書與立洲多年市場實踐與理論思考密切相關。該書以財經讀物的輕鬆文風,將中國式投資銀行的過去、現在、未來進行瞭全麵梳理與分析。從這個意義上講,該書對商業銀行從業者的業務實踐有很好的參考價值。
在繁忙的投行工作之餘,立洲仍能靜下來思考問題並寫作,難能可貴。我相信,這本書的齣版無論是對金融從業者、企業經營者,還是對普通讀者而言,都將大有裨益!
是為序。
洪崎
民生銀行董事長、行長
2014年9月1日
“這是最好的時代,這是最壞的時代……”狄更斯在《雙城記》開頭的這兩句話,用來描述當前國內金融機構所麵臨的內外部經營環境,是最恰當不過瞭!
之所以如是說,一方麵,是由於當前中國金融創新此起彼伏,已勢成潮流,金融自由化進程推動著金融機構不斷突破分業經營體製的束縛,而走嚮綜閤經營,成長與發展路徑不斷被拓寬;另一方麵,利率市場化正在打破金融機構熟悉的既有經營模式,金融業正麵臨更加復雜的外部環境,而互聯網金融的快速崛起,也在劇烈地改變著金融生態與競爭格局。與此同時,中國經濟發展進入轉型期,隨著經濟增速的下降,外部宏觀環境的不確定性大大提高,金融機構不良資産的絕對額和不良率齣現“雙反彈”,這使得金融機構處於“一半是火焰,一半是海水”的艱難局麵。當然,機遇與挑戰並存,收益與風險也是如影隨形。
當前,大資管、大投行、大金融市場潮流裹挾著金融創新浪潮洶湧而來,在這場為獲取競爭優勢而展開的激烈角逐中,金融機構為建立起強大的綜閤化經營能力,幾乎都將發展大投行業務作為其戰略性選擇。但是,中國金融業尚處於分業體製的餘輝中,金融機構並不能直接開展全麵綜閤經營。因此,采取迂迴方式、創新途徑,有時甚至是“闖關”行為,在某種意義上已經成為機構市場行為的新常態。各類機構紛紛從不同維度參與到大資管、大投行、大金融市場的競爭之中,各顯其能,各展所長。如火如荼的金融創新一方麵大大促進瞭金融業自身的快速發展,另一方麵也有力地推動瞭監管製度的創新與變革,同時,還為實體經濟發展提供瞭有效的金融支持。
在市場不斷融閤與持續創新的熱潮之下,金融機構推陳齣新的金融服務、監管機構細密紛繁的監管製度,使得金融這個焦點行業既顯得熱鬧非凡,又好似有些雜亂無序。但是,盡管金融服務、産品及製度的創新如此繁雜,若我們從不同機構類型齣發,按照行業特徵,仍可以用一個相對清晰的邏輯體係對其實現有效梳理,並形成清楚描述。因此,在本書中筆者用“大投行”或“中國式投行”對其加以概括,其核心內涵在於,用其來描述中國由分業經營體製嚮混業經營體製轉軌進程中,深具中國特色的本土金融業,既有彆於華爾街成熟模式,同時又兼具不少共同市場特徵的發展狀態。
因此,本書努力的目標正是希望通過對中國各類金融機構涉足和發展大投行業務的深入具體分析,試圖為讀者提供一條清晰的中國式金融創新與發展脈絡,全景式地展現各類金融機構在現有製度框架內,因“規”製宜,積極發展投行業務的豐富實踐。由此,既可以幫助金融從業者對整個市場的發展進程與狀況有一個係統梳理與理解,也有利於依賴金融服務的企業經營者更全麵而深入地瞭解當前的金融服務。當然,一些對金融業感興趣的讀者也可以把它作為一個瞭解大金融市場的窗口。這正是筆者寫作本書的目的與齣發點。
本書共分六篇,第一篇描述瞭當前我們正在經曆的“變化的世界”。宏觀經濟環境的改變,猶如不斷“上升的地平綫”,深刻影響著每一個行業,而作為國民經濟的血液,金融業正直麵“當下的衝擊”,金融機構生存與發展而展開的各類創新正在塑造著全新的“金融新版圖”。這就是我們正麵對的現實金融圖景。
接下來的四篇中,筆者分彆從證券投行、商行投行、資管投行和精品投行的視角,按照時間順序,結閤市場變化和監管政策變遷的邏輯,深入、係統地分析瞭各類機構探索、發展投行業務的路徑、進程與趨勢。在分業經營體製下,新中國的證券投行脫胎於商業銀行,並在監管政策支持下,成長為一個獨立的金融子行業。在過去20餘年中,證券業從萌芽到壯大,隨著中國證券市場的發展經曆瞭跌宕起伏的成長曆程。
商業銀行作為孕育證券投行的母體,在1993年中央政府確定實行分業經營的改革方嚮後,隨著1995年《商業銀行法》的頒布幾乎完全退齣瞭證券業務。然而,在過去的10年間,商業銀行一直在探索重新進入投行業務。盡管一直麵臨監管製度的製約,但商業銀行已涉足瞭除股票IPO承銷與股票經紀之外的幾乎其他所有投行業務,並依靠自身強大的客戶基礎和資金實力,將投資銀行業務作為未來戰略轉型的重要方麵。如今,商業銀行公司業務投行化趨勢日漸深入,商行投行已經成為中國投資銀行服務市場上崛起的重大力量。
筆者用“資管投行”來描述包括信托公司、保險機構和基金管理公司子公司在內的泛資産管理機構。以證監會“新政”為開端所開啓的大資管潮流,使得各類資産管理機構得以逐步打破既有的發展窠臼,探索資産管理的新途徑、新模式,並將財富管理、投資與投行運作相結閤,逐步滲透到大投行業務的各個子闆塊,成為獨具特色的資産管理類投行機構。在資管投行群體裏,信托公司的快速膨脹是最引人注目的焦點。幾年間,信托業管理資産規模迅速超過保險業,成為管理資産規模位居全市場第二位的金融子行業。當然,以“實業投行”為標簽和目標的信托機構也麵臨著泛資管帶來的巨大挑戰,轉型壓力前所未有。此外,以基金管理公司子公司為主的新興資産管理機構,受益於資管新政的推動,也獲得瞭爆發式成長,與信托業形成直接競爭,其資産管理規模直追信托業,並依托母公司力量嚮資本市場進軍,彰顯齣其獨特的製度與機製優勢。保險機構則在持續的保險新政推動下,利用其資産管理子公司,除大大拓寬瞭保險資金的運用渠道外,還迅速涉足泛資産管理市場,發展市場化的資産管理業務,由此不僅增強瞭母公司的盈利能力,還形成瞭獨具特色的一類資産管理機構,並成長迅速。
此外,在中國的投資銀行類機構體係中,除瞭這些金融機構或其子公司涉足投行業務,還有一類非金融機構也是投行體係的重要成員,同時也是市場的重要參與者,這就是第五篇所描述的中國精品投行。與發達國傢類似,中國在證券業誕生之初,就已經齣現瞭第一批本土精品投行機構,而且十分活躍。特彆是在2010年之後,隨著一大批華爾街投行人纔迴歸,與本土投行機構齣走的人纔相結閤,齣現瞭一大批新的精品投行機構。它們既有本土優勢,又兼有華爾街基因,從谘詢類投行業務起步,涉足並購顧問、募資顧問、管理顧問和財務顧問等,並逐步過渡到以投資、資産管理為依托,全麵涉足投行業務。同時,還有一些機構甚至開始探索收購持牌類投行機構,利用機製優勢和人脈網絡,積極進軍大投行業務,取得瞭不俗的業績和市場地位。
在最後一篇中,筆者深入分析瞭“中國式投行的未來”,就如何順應金融混業經營的發展趨勢,通過監管變革,藉力金融自由化和人民幣國際化潮流,構建具有國際競爭力的強大本土投資銀行,構築中國金融業的堅實脊梁,在服務於國傢經濟發展戰略的同時,也在中國崛起的進程中,實現自身的發展與壯大。
筆者曾在中國證券業、保險業和商業銀行工作十幾年,有機會見證、參與瞭中國主要投行類機構的發展與實踐。作為一名市場親曆者和業務實踐者,筆者希望本書盡可能以輕鬆而又不失嚴謹的方式,為讀者係統分析中國各類投行機構的成長曆程、業務實踐和未來趨勢。去年鞦天,在智信資産管理研究院的積極邀請下,筆者開始著手準備寫作本書,但因工作忙碌,一直疏於動筆,因此拖延至今日方纔最終完稿,很多內容都是在齣差的飛機上完成的。因此,呈現在讀者麵前的這本書,從構思到寫作曆經瞭近一年時間,其間,得到瞭智信資産管理研究院的大力支持,研究院首席研究員鄭智先生和資深研究員劉蘭香女士,以及王文韜、瀋修遠、崔繼培等研究員給予瞭極大的幫助,沒有他們的支持與努力,很難想象在繁忙的投行工作之餘能夠完成寫作。在此,衷心感謝他們的無私幫助和辛勤付齣。中信齣版社的許誌女士為本書的齣版也付齣瞭辛勤勞動,在此深錶謝意!
由於時間倉促和水平所限,不足之處在所難免,敬請讀者批評指正。
張立洲
2015年9月8日於北京
《中國式投行》這本書,對於我來說,不啻於一場精心策劃的金融“探索之旅”。我一直對金融市場的運作原理,特彆是投行這種連接資本與實業的橋梁,充滿著天然的好奇。但過往的閱讀體驗,往往是理論知識的堆砌,或是對成功案例的片麵贊頌,始終未能真正觸及到核心。這本書則以一種前所未有的視角,帶我深入瞭中國投行的肌理,讓我感受到瞭其獨有的脈搏。 作者並沒有以枯燥的金融術語開篇,而是通過一個個生動的故事,將我引入瞭投行的真實場景。我仿佛親身參與瞭某項重大的股權融資項目,從最初的項目對接、公司價值評估,到復雜的股權結構設計、風險控製策略的製定,每一個環節都描繪得細緻入微。特彆是關於“盡職調查”的部分,我第一次瞭解到,這遠非簡單的文件審閱,而是一場深度挖掘、多維度驗證的智力較量,它要求投行人具備敏銳的洞察力、嚴謹的邏輯思維以及強大的信息搜集能力。 讓我眼前一亮的是,書中對“中國式”投行運作模式的深入解讀。它不僅僅是照搬照抄西方模式,而是深刻反映瞭中國獨特的經濟環境、監管政策以及文化傳統對投行業務的塑造。例如,書中關於如何理解和應對中國證監會的監管要求,如何處理與地方政府的協調關係,以及如何在高壓和復雜的人際環境中保持專業和高效,這些都是極具中國特色的內容,也恰恰是我最想瞭解的部分。這些內容讓我明白,在中國的金融市場,專業技能固然重要,但對宏觀環境的理解和對本土文化的適應,同樣是成功的關鍵。 書中對於項目風險的分析,也讓我印象深刻。作者並沒有遮遮掩掩,而是直麵項目過程中可能齣現的各種挑戰,包括信息不對稱、利益衝突、以及外部環境的變化等。他詳細闡述瞭投行人如何運用專業的工具和方法,去識彆、評估、管理和規避這些風險,從而保障項目的穩健推進。這種坦誠的敘述方式,讓我對投行這份職業有瞭更深刻、更立體的認知,它並非隻有光鮮的一麵,更充滿瞭挑戰和擔當。 這本書的價值,絕不僅僅在於知識的傳授,它更像是一本中國金融市場的“百科全書”,一本投行從業者的“行為指南”。它讓我看到瞭中國投行在服務實體經濟、推動資本市場發展中所扮演的關鍵角色,也讓我對中國金融業的未來發展充滿瞭信心和期待。
評分《中國式投行》這本書,像打開瞭一扇通往中國金融核心地帶的窗戶,讓我這個身處邊緣的觀察者,得以窺見其內部精密的運作和復雜的生態。我一直對金融領域的運作機製充滿好奇,但大多數書籍要麼過於學術化,讓我望而卻步,要麼過於淺顯,無法滿足我對深度瞭解的渴望。直到我翻開這本書,纔發現原來關於中國投行的故事,可以如此引人入勝,又如此發人深省。 作者以一種極其細膩和具象化的筆觸,描繪瞭一個又一個真實的投行項目。我仿佛置身於會議室,聽著項目組成員們激烈的討論,看著他們為瞭一個小數點爭論不休。書中對盡職調查的描述,更是讓我大開眼界。我過去以為盡職調查就是簡單地查查資料,但這本書讓我明白,它是一項極其嚴謹和細緻的工作,需要投入大量的精力和智慧,去挖掘公司潛在的風險和價值。從財務報錶的深層分析,到法律閤規性的嚴格審查,再到商業模式的可持續性評估,每一個環節都充滿瞭挑戰,也充滿瞭機遇。 讓我尤其贊嘆的是,作者並沒有止步於對技術層麵的描述,而是深入挖掘瞭“中國式”投行背後的文化和製度因素。他坦誠地探討瞭中國特有的市場環境,比如政府監管的特點、市場參與者的行為模式、以及人際關係在項目推進中的微妙作用。我從中學習到瞭如何去理解中國式溝通的藝術,如何在復雜的關係網中找到突破口,以及如何在不確定性中做齣決策。這些內容對於我理解中國當下的經濟發展和金融創新,都提供瞭極其寶貴的視角。 書中對投行項目風險的剖析,也讓我印象深刻。作者並沒有刻意美化投行的工作,而是坦誠地揭示瞭項目中可能存在的各種風險,以及投行人在麵對這些風險時所付齣的努力。我從中看到瞭他們如何運用專業知識和經驗,去識彆、評估和化解風險,從而保障項目的成功。這種真實而深入的解讀,讓我對投行這份職業有瞭更客觀的認識,它不僅僅是光鮮亮麗的交易,更是充滿智慧和責任的付齣。 讀完這本書,我不僅對中國投行有瞭更係統的瞭解,更重要的是,我從中獲得瞭一種思考問題的方式,以及對金融行業未來發展趨勢的洞察。這本書的價值,遠不止於知識的傳授,更在於它能夠激發讀者的思考,拓寬讀者的視野,讓我看到瞭一個更加立體、更加真實的中國金融世界。
評分《中國式投行》這本書,用一種我從未想過的方式,點燃瞭我內心深處對於金融世界的好奇心。我一直以來都認為,金融領域的書籍要麼是枯燥乏味的理論堆砌,要麼是故作高深的專業術語轟炸,完全不適閤我這種對數字敏感度不高,但卻渴望瞭解事物運作本質的普通人。然而,《中國式投行》的齣現,徹底顛覆瞭我之前的認知。它就像一位經驗豐富的老者,拉著我的手,一步步走進瞭一個我從未踏足過的神秘領域。 書中的敘事方式非常獨特,作者並沒有直接開始講授艱深的金融知識,而是從一個具體的投行項目開始,將我帶入其中。我仿佛親身經曆瞭一場IPO的誕生過程,從項目組的組建,到對目標公司的盡職調查,再到與公司管理層、律師、會計師等各方的溝通協調。每一個環節都描繪得栩栩如生,讓我能清晰地感受到投行人的工作強度和他們所麵臨的巨大壓力。我尤其欣賞作者在描寫項目推進過程中,對於細節的把握。比如,在盡職調查階段,他會詳細描述如何去挖掘公司的財務數據,如何去分析其商業模式,甚至是如何去訪談公司的員工,以瞭解其真實運營情況。這些細節讓我覺得這本書的內容是紮實且可信的,而不是空穴來風的想象。 讓我印象最深刻的,是書中對“中國式”三個字賦予的深刻解讀。它不僅僅是在探討投行技術,更是在剖析中國獨特的市場環境對投行運作的影響。作者並沒有迴避中國金融市場所麵臨的挑戰,比如信息不對稱、監管的變動、以及傳統文化對商業行為的影響。他通過生動的案例,展示瞭投行人在這些復雜環境下,是如何運用智慧和策略來解決問題的。我從中學會瞭如何去理解中國式的溝通方式,如何去處理各種復雜的人際關係,以及如何在不確定的市場中做齣明智的決策。這些內容對我個人在職場上的成長,都有著不可估量的價值。 此外,這本書也讓我對投行人的職業操守和職業精神有瞭更深刻的理解。作者在書中反復強調瞭誠信、專業和責任的重要性。他通過一些案例,告誡讀者,投行工作雖然充滿瞭誘惑,但絕不能為瞭短期利益而犧牲長期的聲譽和原則。這一點讓我深有體會,因為在任何行業,誠信都是立足之本。讀完這本書,我不僅增長瞭金融知識,更重要的是,我獲得瞭一種看待問題、解決問題的方式,以及一種對職業精神的敬畏。
評分《中國式投行》這本書,就像一位經驗豐富的嚮導,帶領我穿越瞭中國金融市場的重重迷霧,讓我得以窺見投行這一關鍵領域運作的精髓。我一直以來都對資本市場運作充滿好奇,但市麵上的書籍要麼過於理論化,要麼過於簡略,難以滿足我深入瞭解的願望。這本書的齣現,無疑給我帶來瞭巨大的驚喜。 作者在書中對投行項目的描繪,極其生動且充滿細節。我仿佛親身參與瞭一個企業上市的全過程,從最初的初步洽談、項目組的搭建,到盡職調查的嚴謹細緻、財務模型的精心構建,再到發行定價的策略博弈、以及上市後的持續督導,每一個環節都充滿瞭挑戰和智慧。我尤其欣賞作者對“盡職調查”的細緻描繪,它讓我意識到,這並非簡單的信息核對,而是對企業核心價值、潛在風險的深度挖掘,需要極強的專業能力和敏銳的洞察力。 讓我眼前一亮的,是作者對“中國式”投行獨特性的深刻解析。他沒有照搬西方的金融理論,而是深入分析瞭中國特有的經濟體製、監管政策以及文化傳統對投行業務的塑造。例如,書中關於如何理解和把握政府監管導嚮,如何處理與各類利益相關者的關係,以及如何在復雜的市場環境中做齣決策,這些內容都極具現實意義,也讓我對中國金融市場的運作有瞭更深的理解。我從中體會到,在中國做投行,不僅需要紮實的專業知識,更需要深刻的社會洞察力和人情世故的把握。 書中對項目風險的剖析,同樣讓我印象深刻。作者坦誠地揭示瞭投行項目中可能遇到的各種挑戰,從信息不對稱到利益衝突,再到宏觀經濟的波動,他詳細闡述瞭投行人如何運用專業知識和經驗來識彆、評估和管理這些風險,從而保障項目的成功。這種真實而深入的解讀,讓我對投行這份職業有瞭更全麵、更立體的認識,它不僅僅是光鮮亮麗的交易,更是充滿挑戰和責任的付齣。 讀完這本書,我不僅增長瞭金融知識,更重要的是,我獲得瞭一種理解中國經濟發展邏輯的視角,以及一種對金融行業未來發展的深刻洞察。這本書的價值,在於它以一種易於理解且充滿智慧的方式,揭示瞭中國投行的復雜性與重要性,讓我對中國的金融未來充滿瞭信心。
評分《中國式投行》這本書,對我來說,更像是一場心靈的洗禮,一次思維的重塑。我一直認為,金融領域是冰冷而遙遠的,它似乎隻屬於那些掌握著數字和權力的精英階層。然而,這本書卻以一種極其溫暖和人性化的方式,將我拉近瞭金融的內心世界,讓我看到瞭投行人在光鮮背後所付齣的艱辛、所秉持的原則、以及所承載的責任。 書中對於每一個項目細節的刻畫,都充滿瞭畫麵感。我能想象到,在每一個深夜,投行團隊圍坐在電腦前,屏幕上閃爍著密密麻麻的數字和圖錶,他們為瞭一個字的錶述、一個數據的準確性,而反復推敲、激烈爭論。作者並沒有迴避項目過程中的挫摺和睏難,反而通過這些細節,展現瞭投行人的韌性和智慧。我尤其喜歡書中對“盡職調查”過程的描寫,它遠比我想象的要復雜和深入,不僅僅是數據的核查,更是對一傢公司靈魂的探究,是對其未來潛力的判斷。 讓我最為震撼的是,作者對“中國式”投行獨特性的深刻剖析。他沒有簡單地套用西方的投行模式,而是深入探討瞭中國特殊的市場環境、監管體係和文化基因如何塑造瞭中國式投行。書中關於如何與各方利益相關者進行有效溝通,如何把握政策走嚮,以及如何在復雜的人情社會中遊刃有餘,這些內容都讓我受益匪淺。我從中理解到瞭,在中國做投行,不僅僅需要專業的金融知識,更需要深刻的社會洞察力和人情世故的處理能力。 書中還穿插瞭許多關於投行人的職業道德和價值追求的論述,這些內容讓我深受觸動。我記得書中有一個案例,講述瞭一位投行傢如何拒絕瞭一個可能帶來巨額利潤卻存在灰色地帶的項目。這個故事讓我明白,真正的成功,不僅僅在於財富的積纍,更在於堅守原則和承擔責任。它讓我對金融行業的從業者有瞭更深的敬意。 讀完這本書,我不再認為投行是冰冷的數字遊戲,而是充滿瞭智慧、勇氣和責任的職業。它讓我看到瞭金融力量在推動經濟發展中的重要作用,也讓我對中國的金融未來充滿瞭信心。這本書的價值,在於它不僅傳授瞭知識,更傳遞瞭一種精神,一種對專業、對誠信、對責任的執著追求。
評分《中國式投行》這本書,對我而言,是一次顛覆性的閱讀體驗。我一直以來都覺得,金融投資領域充斥著太多遙不可及的理論和晦澀難懂的術語,讓像我這樣的普通人難以窺探其究竟。然而,這本書以一種極其親切且富有洞察力的方式,將我帶入瞭中國投行這個神秘而又關鍵的領域,讓我感受到瞭其背後的人性光輝和智慧結晶。 作者的敘事風格非常獨特,他沒有直接拋齣復雜的金融模型,而是通過一個又一個生動鮮活的項目案例,將我沉浸在投行的日常工作中。我仿佛看到,在每一次IPO或者並購案背後,都有一個團隊在夜以繼日地辛勤工作,他們不僅需要精通財務、法律、行業知識,還需要具備極強的溝通協調能力和強大的抗壓能力。書中對“盡職調查”過程的描述,讓我大開眼界,它遠非簡單的信息收集,而是一場對企業“靈魂”的深度挖掘,是對其價值和潛力的精準評估,每一處細節都充滿瞭智慧和挑戰。 讓我最為驚嘆的是,作者對“中國式”投行特點的深刻解讀。他並沒有簡單地復製國外的投行模式,而是深入分析瞭中國獨特的經濟土壤、監管環境以及社會文化如何塑造瞭中國式投行的發展路徑。書中關於如何把握政策導嚮,如何處理復雜的利益關係,以及如何在信息不對稱的市場中做齣明智決策,這些內容都讓我對中國金融市場的運作有瞭更深層次的理解。我從中學會瞭,在中國做投行,不僅需要專業的技能,更需要對本土環境的深刻洞察和靈活的應對策略。 此外,書中關於投行人的職業道德和風險控製的論述,也讓我深受啓發。作者並沒有迴避項目過程中可能齣現的各種風險和道德睏境,反而通過真實的案例,強調瞭誠信、責任和專業精神的重要性。我從中看到瞭,投行人不僅是在創造財富,更是在為市場健康發展保駕護航,他們的職業操守直接關係到金融市場的穩定和投資者利益。 這本書不僅僅是一本金融讀物,更是一本關於中國經濟發展和商業智慧的百科全書。它讓我對中國投行有瞭更全麵、更深刻的認識,也讓我對中國的金融未來充滿瞭信心。我從中獲得的,不僅僅是知識,更是一種對金融行業從業者辛勤付齣的尊重,以及一種對中國經濟發展前景的堅定信念。
評分《中國式投行》這本書,對我而言,無疑是一次深入中國金融腹地的“思想漫遊”。長久以來,我對金融世界的運作,特彆是投行這一連接資本與實業的橋梁,充滿著求知的渴望,但市麵上的相關書籍,要麼過於學術化,要麼過於零散,未能給予我係統而深刻的認知。直到遇見這本書,我纔找到瞭那把開啓我金融世界大門的鑰匙。 作者以一種極其引人入勝的方式,將我帶入瞭一個又一個真實的投行項目之中。我仿佛親臨其境,目睹瞭那些在深夜燈光下,投行團隊如何為瞭一份文件的措辭、一個數據的準確性而絞盡腦汁。書中對“盡職調查”的描寫,更是讓我大開眼界,它絕非我之前想象的簡單查閱資料,而是對一傢企業從財務、法律、經營到戰略的全麵“體檢”,其嚴謹程度和深度讓我驚嘆。作者將復雜的金融術語巧妙地融入到生動的案例中,讓即使是對金融領域瞭解不深的我,也能輕鬆理解其中的邏輯。 讓我尤為贊賞的是,書中對“中國式”投行獨特性的深刻解讀。作者沒有簡單地套用西方的金融理論,而是深入分析瞭中國獨特的經濟環境、監管體係以及文化背景如何塑造瞭中國投行的運作模式。例如,書中關於如何理解並有效應對中國監管機構的要求,如何處理復雜的利益方之間的協調,以及如何在充滿人情味的市場環境中保持專業的判斷,這些內容都極具現實意義,讓我對中國金融市場的運作有瞭更深層次的理解。 此外,書中對項目風險的細緻剖析,也讓我受益匪淺。作者並沒有迴避投行項目中的潛在風險,而是坦誠地揭示瞭各種可能遇到的挑戰,並詳細闡述瞭投行人如何運用其專業知識和經驗來識彆、評估和管理這些風險,從而保障項目的成功。這種真實而深入的描寫,讓我對投行這份職業有瞭更立體、更全麵的認識,它不僅是創造價值,更是承擔責任。 讀完《中國式投行》,我不僅收獲瞭金融知識,更重要的是,我獲得瞭一種理解中國經濟發展動力和金融市場運作規律的全新視角。這本書的價值,在於它以一種易於理解且充滿智慧的方式,揭示瞭中國投行在中國經濟發展中扮演的關鍵角色,讓我對中國金融業的未來充滿瞭信心。
評分這本《中國式投行》簡直是一場盛宴,對於我這樣長期在金融市場摸爬滾打,卻又渴望觸及核心運作脈絡的普通投資者而言,它的齣現無異於及時雨。我一直對國內金融機構,尤其是投行部門的運作模式充滿好奇,但市麵上充斥的要麼是過於理論化、公式化的教材,要麼是充斥著華麗辭藻卻缺乏實際操作細節的泛泛之談。這本書則完全不同,它以一種極其生動、極具代入感的方式,將我帶入瞭中國投行那復雜而又充滿魅力的世界。 從書的開篇,作者就以一種近乎講故事的方式,描繪瞭一位年輕的投行新人如何從懵懂無知一步步成長為獨當一麵的項目經理。我仿佛能感受到他在無數個通宵達旦的夜晚,與項目團隊一起為瞭一個IPO項目而奮戰;我能體會到他在談判桌上,麵對精明的老闆和挑剔的客戶時,內心的緊張與堅持。書中對投行項目的每一個環節都進行瞭深入細緻的剖析,從初期的盡職調查,到項目的定價、承銷,再到上市後的持續督導,每一個步驟都充滿瞭挑戰和智慧。特彆是關於項目風險控製的部分,作者並沒有一味地強調成功案例,而是深刻地揭示瞭項目中可能遇到的各種陷阱和睏難,以及投行人在其中是如何運用專業知識和經驗來規避風險、化解危機的。這一點讓我覺得非常真實,因為現實的金融市場從來都不是一帆風順的。 更讓我印象深刻的是,作者並沒有迴避中國式投行在發展過程中所麵臨的獨特挑戰和環境。他坦誠地探討瞭中國特有的監管政策、市場文化以及人際關係在投行運作中所扮演的角色。書中關於如何理解和把握政府監管導嚮,如何與監管機構有效溝通,以及如何在復雜的利益鏈條中找到平衡點,這些內容對於理解中國金融市場的“潛規則”具有極高的參考價值。我還學到瞭很多關於投行內部的組織架構、團隊協作以及激勵機製的知識,這些細節讓我對投行的運作有瞭更宏觀和微觀的認知。比如,書中對項目小組的組成、項目負責人的職責、以及不同部門之間的協作流程的描寫,都讓我對投行的“流水綫”有瞭清晰的認識。 這本書不僅僅是關於投行技術層麵的講解,更深層次地觸及到瞭投行人所需要具備的職業素養和心態。作者在書中穿插瞭許多關於誠信、責任、專業精神的論述,這些都讓我受益匪淺。我尤其喜歡書中的一個案例,關於一位資深投行傢如何憑藉堅定的原則,拒絕瞭一個可能帶來巨大利潤卻存在道德風險的項目。這個故事讓我深刻理解到,在追求商業成功的同時,堅守職業道德的重要性。讀完這本書,我仿佛對投行這份職業有瞭全新的認識,它不再是我想象中那個冰冷、逐利的機器,而是一個充滿挑戰、需要高度智慧和責任感的職業。
評分《中國式投行》這本書,對我而言,更像是一場深入中國金融腹地的“探險”,它以一種極其引人入勝的方式,為我揭開瞭中國投行神秘的麵紗。我一直對金融市場運作的內在邏輯充滿好奇,但市麵上充斥的要麼是過於理論化、難以理解的教材,要麼是過於碎片化、缺乏深度的科普文章。這本書則恰恰填補瞭我的閱讀空白,它用一種近乎講故事的敘事方式,將我帶入瞭一個充滿挑戰與機遇的世界。 作者在書中對每一個投行項目的描繪,都充滿瞭細節和溫度。我仿佛親身經曆瞭一次上市公司的價值評估,從財務數據的細緻梳理,到業務模式的深入剖析,再到競爭環境的嚴謹分析,每一個步驟都讓我感受到投行人的專業素養和嚴謹態度。書中關於“盡職調查”的描述,更是讓我大開眼界,它不僅僅是賬麵上的核查,更是一場對企業“基因”的深度解碼,是對其所有風險和機遇的全麵掃描。作者巧妙地將復雜的金融概念融入到生動的案例中,讓我這個非金融專業人士也能輕鬆理解。 令我印象尤為深刻的是,作者對“中國式”投行獨有特徵的深刻洞察。他並沒有簡單地照搬西方投行的模式,而是深入探討瞭中國獨特的經濟體製、監管環境以及文化背景如何影響著投行運作。書中關於如何與各方利益相關者進行有效溝通,如何理解並把握政策導嚮,以及如何在充滿變數和人情味的市場中找到平衡點,這些都是極具中國特色的內容,也是理解中國金融市場運作的關鍵。作者的分析讓我明白,在中國做投行,不僅僅需要技術,更需要智慧和情商。 書中對項目風險的剖析,同樣讓我受益匪淺。作者坦誠地揭示瞭投行項目過程中可能遇到的各種挑戰,包括信息不對稱、利益衝突、以及不可預見的外部因素等。他詳細闡述瞭投行人如何運用專業的知識和經驗,去識彆、評估、管理和規避這些風險,從而保障項目的順利推進。這種真實而深入的描寫,讓我對投行這份職業有瞭更深刻的認識,它不僅是創造價值,更是承擔責任。 讀完這本書,我不僅僅是瞭解瞭中國投行的運作模式,更重要的是,我獲得瞭一種理解中國金融市場復雜性的視角,以及一種對商業世界深層規律的感悟。這本書的價值,在於它打破瞭金融的壁壘,讓更多人能夠理解並關注中國金融業的發展。
評分《中國式投行》這本書,對我而言,如同一扇開啓中國金融脈搏的窗口,讓我這個局外人得以窺見其跳動的節奏與內在的邏輯。長期以來,我對金融領域的運作機製充滿興趣,但市麵上充斥的要麼是過於晦澀難懂的理論,要麼是浮於錶麵的敘述,始終未能真正觸及到我想要瞭解的核心。這本書則以其獨特的視角和紮實的內容,徹底改變瞭我對金融讀物的認知。 作者在書中對投行項目的描繪,讓我仿佛身臨其境。我跟隨主人公,一同經曆瞭從項目初探到最終落地的全過程。無論是對一傢公司的財務狀況進行抽絲剝繭般的分析,還是對一個行業的市場潛力進行前瞻性的判斷,亦或是與各方利益相關者進行復雜而微妙的溝通,書中都進行瞭詳盡而生動的描繪。我尤其驚嘆於作者對“盡職調查”過程的細緻刻畫,它讓我明白,這絕非簡單的信息堆砌,而是一場嚴謹的、多角度的、深度挖掘的過程,需要極強的專業功底和細緻入微的洞察力。 讓我最為驚喜的是,作者對“中國式”投行獨特性的深刻剖析。他沒有簡單地照搬國外的金融模式,而是深入探討瞭中國特殊的經濟體製、監管環境以及深厚的文化底蘊如何塑造瞭中國式投行的運作特點。例如,書中關於如何理解和把握政府的政策導嚮,如何與復雜的利益鏈條進行斡鏇,以及如何在人情社會中保持專業的獨立性,這些內容都極具價值,也讓我對中國金融市場的運作有瞭更深刻、更全麵的理解。 此外,書中對項目風險的探討,也讓我獲益匪淺。作者並沒有迴避投行項目中的潛在風險,而是坦誠地揭示瞭各種可能齣現的挑戰,並詳細闡述瞭投行人如何運用專業的知識和經驗來規避和化解這些風險。這種真實而深入的描寫,讓我對投行這份職業有瞭更立體的認識,它不僅需要智慧和技巧,更需要責任感和擔當。 讀完《中國式投行》,我不僅獲得瞭金融知識,更重要的是,我獲得瞭一種理解中國經濟發展動力和金融市場運作規律的全新視角。這本書的價值,在於它以一種易於理解、引人入勝的方式,展現瞭中國投行在中國經濟發展中扮演的關鍵角色,讓我對中國金融業的未來充滿瞭期待。
評分基本把中國各係投行狀況及發展趨勢講清瞭,挺好的。
評分對於瞭解中國式投行應該是一本不錯的書
評分基本把中國各係投行狀況及發展趨勢講清瞭,挺好的。
評分好好好好好
評分很好很不錯,下次還買
評分需要好好學習
評分貨收到瞭。很不錯,謝謝快遞小哥,辛苦瞭
評分非常非常非常非常好,真的是好書
評分還可以,暫時還沒看,希望有用,包裝不錯,送貨比較快,看後再來評價,買瞭很多本送人
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