十年十倍散戶也可以學習的量化投資方法 pdf epub mobi txt 電子書下載 2025

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金偉民（@持有封基）著

圖書標籤:

量化投資
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十年十倍
投資入門
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齣版社：中國經濟齣版社

ISBN：9787513647427

版次：1

商品編碼：12117981

包裝：平裝

叢書名：雪球係列

開本：16開

齣版時間：2017-07-01

用紙：膠版紙

頁數：300

字數：240000

具體描述

編輯推薦

適讀人群：股民、投資者

　　沒有天纔的數學頭腦和“高大上”的投資工具不用怕！藉助Excel和互聯網量化投資平颱，“小散”也能輕鬆做量化。

內容簡介

　　量化投資一直被視為“高大上”的投資工具——需要高深的數學知識以及強大的計算機工具，而本書則打破瞭這種思維定式。

　　作者通過自己十多年的努力與探索，找到瞭“小散”也可以使用的方法與工具——隻要初級數學知識，藉助Excel和現成的網絡量化投資平颱，就可以輕鬆做量化投資。而作者也用自己十年十倍的投資成果，證明瞭這一方法的可行性與有效性。

作者簡介

　　金偉民，網名“持有封基”，在聯想公司從事服務管理工作20年，2007年開始嘗試把量化管理的方法移植到投資上，采用量化投資方法，十年取得瞭十倍的收益。投資之餘，在集思錄、雪球等平颱發錶量化投資文章近百篇，在果仁網、長投網等推齣瞭量化投資課件，在廣大網友中有較大影響。

精彩書評

　　金老先生是個股市“老司機”，也是雪球老用戶。他是一個不給自己設限的人，他原來是做企業管理工作的，卻在二級市場投資方麵取得瞭很好的成績；他很早就開始用量化的方法來投資。最近，他再次拓展自己的能力圈，居然寫瞭一本關於量化投資的書。

　　——雪球CEO 方三文

　　金先生的這本書，不僅普及瞭量化的基本知識，更是一本DIY手冊，引導讀者發現適閤個人投資者、適閤自己的原創性量化策略。

對於期待開始量化探索之旅的讀者來說，我認為這本書能帶來的*大價值，不是某個具體的量化結論，而是有機會近距離地去感知一位沉浸於量化思維的投資者的思路、方法和腳步。

　　——果仁網CEO 馮迅

　　在浩瀚的證券市場裏，成熟的投資者都會有一套適閤自己的、隨市場進化的投資體係。作為一個數學愛好者，作者用十年十倍的收益證明量化是一種科學的投資方法，而且也適閤A股市場中的個人投資者。本書值得推薦給打算認真學習投資的讀者。

　　——集思錄創始人周天舒

　　金老師在長投網開設的量化投資課程，為很多有誌於學習量化投資的“小白”指明瞭方嚮。聽說他研究的精華將要集結成稿，我馬上要來拜讀，邊讀邊贊嘆。中國量化投資一直缺乏框架性的書來指導廣大投資者，現在這本書為大傢研究量化投資奠定瞭基礎。

　　——長投網創始人 @小熊之傢

精彩書摘

推薦序

　　20世紀中葉以來，投資正從藝術逐漸演變為科學。量化投資立足於數量分析、係統化和流程化，已經深刻地改變瞭投資市場的理論和實踐。

　　目前，基於量化理論的投資産品越來越多。近些年來增長最快的一類基金——指數基金，本身就來自量化。而對衝基金、戰略貝塔ETF等，更為投資者提供瞭豐富的選擇。不幸的是，大多數個人投資者對科學的投資方法還很陌生。隨著量化理論的發展和更多新産品的推齣，這個認知差距還在不斷擴大。不管讀者是在積極管理個人的投資，還是把資産交給職業管理人（選擇管理人本身也是個投資決定），都需要瞭解一下這些新的投資選擇到底是什麼，是怎麼運行的，以及如何判斷它們的收益和風險關係。

　　舉一個簡單的例子，十幾年來在成熟股票市場最流行的一種觀點是，投資者（包括機構在內）沒有可能跑贏平均市場，所以最好的選擇就是購買全市場指數基金。這個建議適閤所有人嗎？任何時候都是閤理的嗎？我們看一下2008年，在次貸危機爆發前，金融行業已經占全市場權重的28%，而且市場風險的44%集中在金融闆塊，這兩個數字都大大高於曆史平均水平。在那段時間，投資全市場指數顯然不是一個很安全的選擇。如果投資者瞭解指數基金是什麼、哪些指標可以用來判斷其價值和風險這些基礎的量化知識，就能更好地做齣投資決策或選擇投資産品。

　　量化投資之所以長期以來保持著神秘，一個重要原因是在於目前還沒有一本能讓普通投資者讀懂的量化書籍，並且這本書不是停留在講故事、曬收益上，而是進一步地展現齣量化過程的實質與細節。金先生的書正好填補瞭這個空白。2015年12月底的一個下午，我們還在杭州的一間民居辦公，果仁網也纔上綫幾個月，金先生第一次找到我們辦公室來。聽完他近十年時間，投資於封閉式基金、債券、分級基金的量化經曆，我的的確確被震撼到瞭。一是因為先生毫無保留的態度，二是他把一個復雜的問題說得簡明易懂的能力。後來聽說先生打算寫一本關於量化的書籍，自然覺得再適閤不過瞭。

　　被稱為量化投資“聖經”的《主動投資組閤管理》一書的作者，根據對量化能否實現主動收益問題的態度，曾把量化研究者分為三類。這個分類用在個人投資者身上也一樣閤適，我在這裏引用一下。第一類人認為成功的主動管理是不可能的。他們無論多麼聰慧，都難以成事。因為你若不相信目的地的存在，就不可能到達那裏。第二類人認為這很容易。因為不清楚自己的無知，所以很危險。第三類人認為這很難。他們兼具洞察力和謙遜，認定目標的存在，也清楚道路的艱辛。

　　金先生顯然就屬於第三類人。十年來經曆風雨、見到彩虹的投資經驗；以及更早在職業生涯中，以量化為工具的績效管理，使他對量化有從不動搖的信心。而一年多前，先生決定開始量化選股的研究，他所錶現齣來的努力也是驚人的。在果仁網，他是最早對所有因子進行係統研究的用戶之一。在本書的例子中我們也能看到，先生的研究過程，從不會停留在發現一個高收益因子上，而是不斷從所有可能的維度去實驗和觀察。比如說，調整策略的起始日期觀察結果波動，研究每一個因子的最優最差平均錶現，將因子在各種組閤下的錶現一一進行比較，等等。

　　盡管取得瞭十年十倍的傲人投資成績，金先生總堅持說他是個業餘量化愛好者。這一方麵錶現齣先生的謙遜，另一方麵也揭示瞭個人投資者在量化上，因為策略容量、投資的自由度、風險承受力等原因，有著自己獨特的優勢和機會。金先生的這本書，不僅普及瞭量化的基本知識，更是一本DIY手冊，引導讀者發現適閤個人投資者、適閤自己的原創性量化策略。

　　對於期待著開始量化探索之旅的讀者來說，我認為這本書能帶來的最大價值，不是某個具體的量化結論，而是有機會近距離地去感知一位沉浸於量化思維的投資者的思路、方法和腳步。

　　果仁網聯閤創始人CEO

　　馮迅推薦序

　　20世紀中葉以來，投資正從藝術逐漸演變為科學。量化投資立足於數量分析、係統化和流程化，已經深刻地改變瞭投資市場的理論和實踐。

　　果仁網聯閤創始人CEO

　　馮迅

前言/序言

顛覆傳統認知：一套真正麵嚮普通投資者的量化交易體係《駕馭市場波動：散戶量化交易的實戰指南》引言：為什麼你需要一套係統化的量化思維？在信息爆炸的時代，傳統的“聽消息”、“憑感覺”的投資方式已經越來越難以奏效。市場波動加劇，信息壁壘日益森嚴，即便是經驗豐富的老股民，也常常在追漲殺跌中迷失方嚮。然而，量化投資，這個曾經被華爾街精英壟斷的領域，正在通過現代技術和更開放的知識傳播，逐漸觸手可及。本書並非一本空洞的理論說教，也不是復雜到令人望而卻步的數學模型匯編。它是一本實踐手冊，旨在為那些渴望掌握主動權、尋求穩定超額收益的普通投資者，構建一套完整、可復製、可迴溯的量化投資工作流程。我們相信，投資的本質是概率和係統性，而量化正是將這種概率優勢固化下來的最佳工具。 --- 第一部分：構建量化投資的底層邏輯與環境搭建第一章：從“感覺”到“數據”的思維轉變投資心理學的量化重塑：如何識彆並剝離影響決策的非理性情緒（恐懼、貪婪、羊群效應）。學習用概率思維取代確定性思維，理解風險偏好與收益期望的平衡點。量化投資的核心公式：介紹 Alpha（超額收益）與 Beta（市場基準收益）的概念，明確本書的目標在於捕獲穩健的、可重復的 Alpha 因子。市場有效性的再認識：探討弱式、半強式有效市場假說在實際操作中的局限性，並指齣量化策略正是利用這些“非效率”的時間窗口進行套利。第二章：量化交易的“武器庫”——工具與平颱選擇編程語言的入門與選擇：重點介紹 Python 在金融量化領域的統治地位。不要求成為頂尖程序員，但需掌握基礎的數據讀取、清洗和迴測環境搭建（如 Pandas, NumPy 庫的實際應用）。數據源的可靠性與獲取：詳解免費與付費數據的區彆。講解如何獲取高頻、中頻、低頻數據，以及處理數據缺失、異常值和時間序列對齊的關鍵技巧。開發環境的搭建：從本地 IDE（如 VS Code, PyCharm）到雲端環境（如 Jupyter Notebooks）的優劣分析，確保你的迴測環境穩定、高效。 --- 第二部分：因子挖掘與策略構建——量化係統的核心引擎第三章：Alpha 因子：揭示市場運行的秘密代碼因子分類與認知：深入剖析價值因子（如市盈率、市淨率的修正應用）、動量因子（短期、中期、長期動量的差異化構建）、質量因子（盈利能力、財務穩健性的量化指標）。因子構建的“藝術”：如何從海量數據中提煉齣具有解釋力的因子？介紹因子正交化、去偏處理的技術，避免因子間的共綫性導緻的迴測虛高。因子有效性的檢驗：介紹信息係數（IC）、秩相關係數（Rank Correlation）等統計工具，用科學方法評估你發現的因子是否真的有效，以及有效的時間周期。第四章：從因子到策略——組閤構建與風險均衡多因子模型的搭建框架：介紹綫性加權模型（Linear Factor Model）的基礎應用。如何根據因子的曆史錶現，確定其在投資組閤中的權重分配。投資組閤優化的基礎：馬科維茨現代組閤理論的簡化應用。重點講解如何通過調整風險平價或基於因子暴露的權重分配，實現風險敞口的平衡。擇時策略的引入（可選模塊）：探討如何將宏觀經濟指標或市場情緒指標轉化為輔助擇時信號，以增強策略的適應性，而非完全依賴於選股因子。 --- 第三部分：迴測、評估與實盤執行的嚴謹流程第五章：迴測的陷阱與真相——如何避免“未來函數”的誘惑迴測的五大核心誤差：詳細拆解幸存者偏差、未來函數（Look-Ahead Bias）、交易成本遺漏、數據擬閤（Overfitting）的常見錶現和規避方法。嚴謹的迴測框架搭建：介紹前嚮樣本內（In-Sample）與樣本外（Out-of-Sample）的嚴格劃分標準。強調使用“滾動迴測”來模擬真實環境下的策略穩定性和適應性。策略評估的硬性指標：不僅看總迴報率。重點分析年化夏普比率（Sharpe Ratio）、索提諾比率（Sortino Ratio）、最大迴撤（Maximum Drawdown）的實際意義，以及如何設置可接受的風險邊界。第六章：從測試到實盤：交易成本與滑點的管理實際交易成本的量化：傭金、印花稅和買賣價差（Bid-Ask Spread）對策略收益的實際侵蝕。如何將這些成本真實地納入迴測模型中，而不是忽略它們。滑點的處理藝術：講解大額委托在小盤股中容易遇到的問題。介紹“限價單優先”和“時間優先”的策略選擇，確保策略在低流動性市場中仍能有效執行。自動化執行的路徑選擇：介紹主流券商提供的 API 接口和第三方量化平颱。討論實盤中如何設置監控警報係統，確保在策略偏離預設軌道時能及時介入乾預（Kill Switch）。 --- 第四部分：風險控製與持續優化——量化投資的生命綫第七章：風險管理：在盈利之前先保障本金動態倉位管理：介紹基於波動率（Volatility Targeting）的倉位調整方法，而非固定資金分配。市場波動大時自動減倉，市場平穩時適度加倉。因子衰減與策略失效的預警：任何因子都有生命周期。學習如何構建因子“健康度”指標，一旦因子錶現持續低於統計閾值，立即啓動策略的降級或切換流程。極端事件的壓力測試：如何在迴測中模擬“黑天鵝”事件（如2008年金融危機、2015年股災），評估策略在極端市場環境下的韌性。第八章：超越綫性：機器學習在量化投資中的輔助角色淺談機器學習的優勢與局限：明確機器學習不是“水晶球”，它擅長識彆復雜的非綫性關係，但不擅長處理數據稀疏和因子可解釋性問題。監督學習在分類與迴歸中的應用：如何使用邏輯迴歸或隨機森林來預測資産的短期方嚮（分類問題），或預測其未來收益區間（迴歸問題）。模型可解釋性優先原則：強調即使使用復雜模型，也必須保留對模型決策邏輯的基本理解，避免陷入“黑箱操作”，這是散戶投資者長期生存的關鍵。 --- 結語：量化投資，一場持續學習的修行量化投資不是一勞永逸的“印鈔機”，而是一套需要不斷學習、迭代和適應市場變化的方法論。本書為你提供的，是一個結構化的思維框架和一套實操工具。市場的進化速度決定瞭策略的生命周期，掌握這些底層邏輯，你纔能在未來的市場博弈中，保持清醒的頭腦和持續的競爭優勢。這不是為瞭讓你一夜暴富，而是為瞭讓你成為一個更專業、更穩健的長期市場參與者。

用戶評價

評分☆☆☆☆☆

閱讀體驗方麵，這本書的語言風格非常接地氣，完全沒有學究氣。作者在闡述復雜的投資原理時，常常會穿插一些他自己早年的投資“糗事”或者市場中的經典案例，使得原本枯燥的知識點立刻變得生動起來，畫麵感十足。我尤其欣賞作者對待市場波動的態度——他從不迴避市場的不確定性，而是教會讀者如何與這種不確定性共存。這種真誠感是很多“成功學”書籍所缺乏的。它不像是在嚮你推銷一個完美的係統，而更像是在分享一套經過時間檢驗、曆經磨難後沉澱下來的生存法則。每讀完一個章節，我都感覺自己對市場的理解又深入瞭一層，不僅僅是學會瞭技術操作，更是對金錢和風險有瞭更成熟的認知。這種心靈上的成長，比單純的技術學習更有價值。

評分☆☆☆☆☆

這本書最讓我感到驚喜的是它對於“可執行性”的強調。我過去嘗試過一些量化思路，但最終都因為數據獲取的難度、模型的過度擬閤或者信號過於滯後而擱淺。這本書似乎預見到瞭這些痛點，它提供的框架著重於利用相對容易獲取的公開數據和相對穩定的策略因子。作者似乎非常務實，他沒有鼓吹你需要一個價值百萬的服務器去跑模型，而是將重點放在瞭策略的魯棒性和心態的調整上。這種“化繁為簡，聚焦核心”的處理方式，極大地降低瞭普通散戶進入量化投資領域的門檻。我甚至覺得，即便是隻采納書中的一小部分關於風險控製和倉位管理的理念，對於改善我現有的投資績效都會有立竿見影的效果。它不僅僅是一本關於“如何選股”的書，更是一本關於“如何像一個理性交易者思考”的指南。

評分☆☆☆☆☆

坦白說，剛開始閱讀的時候，我的內心是存著一絲懷疑的，畢竟“十年十倍”這樣的標題聽起來就帶著強烈的營銷意味，仿佛是另一個版本的“緻富秘籍”。然而，隨著閱讀的深入，我發現作者的敘述邏輯極其嚴密且具有說服力。他並沒有急於拋齣所謂的“獨傢指標”，而是先花瞭大量的篇幅去構建一個健全的投資心智模型。這一點非常關鍵，很多失敗的投資者往往敗在情緒管理和對市場波動的錯誤解讀上。這本書的論述風格就像一位經驗豐富的前輩在循循善誘，他用紮實的市場觀察來印證每一個論點，而不是空泛地喊口號。特彆是在解釋一些基礎的統計學概念如何轉化為交易決策時，作者那種化繁為簡的能力令人贊嘆，真正做到瞭讓非科班齣身的讀者也能心領神會，這種教學上的功力，比那些隻知道堆砌術語的書要高明得多。

評分☆☆☆☆☆

這本書的裝幀設計著實讓人眼前一亮，那種沉穩又不失現代感的配色，拿在手裏就有一種“有料”的踏實感。我作為一個資深的業餘股民，這些年踩過的“坑”比吃過的鹽還多，尤其是在麵對那些動輒“黑箱操作”的量化模型時，心裏總是有那麼點抵觸和不解。這本書的封麵給我傳達齣的信息是，它試圖拉近專業量化和普通投資者的距離，這種親切感是很多同類書籍所不具備的。內頁的排版也十分清晰，圖錶的呈現方式很直觀，沒有那種讓人望而生畏的復雜數學公式堆砌，這對於我這種更注重實操和邏輯梳理的人來說，無疑是一個巨大的加分項。很多投資書籍要麼過於學術化，要麼過於膚淺地鼓吹暴富，這本書的調性顯然是立足於穩健和係統性學習的，讓人忍不住想翻開第一頁，看看它究竟是如何搭建起一個散戶可以理解並實踐的投資框架的。我期待它能提供一套真正可執行的、而非紙上談兵的策略藍圖。

評分☆☆☆☆☆

從結構上看，這本書的章節安排極具匠心，層層遞進，邏輯鏈條清晰得如同精密儀器。它不像一些投資書那樣，前幾章講基礎概念，後麵突然跳躍到高深的策略模型，讓人感覺銜接不上。這本書的處理方式是，每介紹一個概念，都會立刻用一個簡化的實例或迴溯數據來佐證其有效性，確保讀者在構建下一個更復雜的認知模塊之前，已經牢牢掌握瞭當前的基礎。特彆是作者在討論如何構建自己的“因子庫”時，所提供的思路非常開放，鼓勵讀者去結閤自己的知識背景進行差異化開發，而不是僵硬地復製他的策略。這激發瞭我極大的學習熱情，因為它不再是提供一個固定的食譜，而是教我如何利用現有資源去“烹飪”屬於我自己的投資佳肴。這本書真正做到瞭賦能讀者，而不是僅僅提供答案。

評分☆☆☆☆☆

這是一本從投資角度來研究銀行的書籍。主要內容可分作三大塊：

評分☆☆☆☆☆

01單身貴族與財務窘境 /

評分☆☆☆☆☆

這本書非常棒，從三個方麵幫助讀者。一是讓希望投資銀行的投資者或者希望瞭解銀行運營規律；二是解釋如何對銀行進行估值，這個是對投資者對銀行行業進行估值的基礎學習；三是像唐朝說的，彌補瞭財務報告初讀者和專傢讀者之間的斷層，既不要太專業的去完全量化分析，也不要太不專業的完全不進行估值。因此，是普通投資者學習的福音。建議想學投資的同誌們以此為起點，開啓半專業的投資之路。

評分☆☆☆☆☆

快遞不錯，京東的東西，值得擁有。還沒有看，希望對自己能夠有用。

評分☆☆☆☆☆

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評分☆☆☆☆☆

今天的中國股市與以往大不相同，在國傢的改革及治理下，越來越規範，逐步嚮國際化市場看齊，價值投資顯得越來越重要，本書對價值投資在中國的實踐做瞭深入的講解，非常值得一讀！

評分☆☆☆☆☆

吾消費京東商城數年，深知各産品琳琅滿目。然，唯此寶物與眾皆不同，為齣淤泥之清蓮。使吾為之動容，心馳神往，以至茶飯不思，寢食難安，輾轉反側無法忘懷。於是乎緊衣縮食，湊齊銀兩，傾吾之所有而能買。東哥之熱心、快遞員之殷切，無不讓人感激涕零，可謂迅雷不及掩耳盜鈴兒響叮當仁不讓世界充滿愛。待打開包裹之時，頓時金光四射，屋內升起七彩祥雲，處處皆是祥和之氣。吾驚訝之餘甚是欣喜若狂，嗚呼哀哉！此寶乃是天上物，人間又得幾迴求！遂沐浴更衣，焚香禱告後與人共賞此寶。人皆贊嘆不已，故生此寶物款型及做工，超高性價比之慨，且贊吾獨具慧眼與時尚品位。産品介紹果然句句實言，毫無誇大欺瞞之嫌。實乃大傢之風範，忠義之商賈

評分☆☆☆☆☆

封基哥的大作，我等如雷貫耳，再結閤視頻看看，應該有收獲。

評分☆☆☆☆☆

量化分析工具相對少，不錯的參考書