編輯推薦

實業資本傢助力新興市場，洞悉私募股權基金的前世今生。全球新興市場私募股權協會創始人羅傑?利茲的*新力作。

內容簡介

私募股權是發掘和實現新興市場價值的獨特的金融工具之一。

私募股權基金投資於各種規模的公司，並為這些公司提供業務專長。這些專業人士富有豐富經驗和經濟實力成為公司管理層的閤作夥伴，以幫助公司提高長期業績。正是這種資本與實業的密切結閤，使得私募股權在發展中國傢尤為引人注目。

作者曾在全球100多個發展中國傢進行私募股權投資，這些國傢的企業傢和政策製定者以及研究人員都非常重視他近四十年的寶貴經驗，本書使用真實案例來說明私募股權對新興經濟體起到的重要作用 。

從曆史的角度來講，幾乎沒有人可以像本書作者這樣深入瞭解金融市場的運作，也沒有人可以從全球研究者的角度來理解不同的國傢和文化，利茲帶給*專業的讀者一些新的靈感，也為私募股權的新人帶來一些很少有人能夠掌握的基礎知識。這是一本對專業者和業餘者都有價值的書籍。

作者簡介

羅傑·利茲（Roger Leeds） 是美國約翰·霍普金斯大學高級國際研究學院（SAIS）的教授，同時也是全球新興市場私募股權投資協會的創始人、主席和董事會成員。他有著25年的國際金融從業經曆，曾在某華爾街投資銀行、國際金融公司（IFC）和某私募基金工作。他目前在多傢公司董事會任職，在其領域廣受歡迎，還是美國外交關係委員會的成員。他在哥倫比亞大學獲得瞭學士學位，之後獲得瞭SAIS的博士學位。

譯者簡介

韓復齡　國內知名金融專傢，經濟學博士後，金融學教授。現任中央財經大學金融學院應用金融係主任，金融證券研究所所長，荷蘭蒂爾堡大學、澳大利亞維多利亞大學高級訪問學者。

學術兼職：中國風險投資研究會常務理事；中國投資學會理事；擔任中央電視颱、中央人民廣播電颱、北京電視颱、《經濟》《中國證券報》《中國經濟時報》《中國經營報》《瞭望》等媒體經濟評論節目的特約撰稿人及評論員；社會兼職：擔任中國工商銀行、中國建設銀行、交通銀行、北京銀行、民生銀行、新華保險公司等金融機構理財谘詢顧問。

精彩書評

對於那些對新興市場私募基金有濃厚興趣的人而言，利茲的書都是必修讀物。在美國和歐洲之外的其他國傢，私募股權的內涵是如此不同，以至於很難再稱其為私募股權。利茲教授從專業的視角指齣瞭這些差異之處，尤其是指齣瞭當前麵臨的挑戰及許多市場自産生以來的性質。

——戴安娜·諾貝　英聯邦投資集團首席執行官

從曆史的角度來講，幾乎沒有人可以像內部人一般瞭解金融市場的運作，也沒有人像全球研究者一般理解不同的國傢和文化，利茲帶給*專業的讀者一些新的靈感，也為生手帶來一些很少有人能夠掌握的基礎知識。這是一本對專業者和業餘者都有價值的書籍。

——尼古拉斯·羅哈廷　羅哈廷集團首席執行官/首席信息官

目錄

目錄

譯者序

緻　謝

快速參考指南

引言 ┆1

第1章　私募基金入門 ┆15

第2章　私募生態：發達國傢和發展中國傢的鮮明對比 ┆38

第3章　私募基金優勢：可操作的價值創造 ┆63

第4章　全球金融危機之前私募基金的業績錶現 ┆91

第5章　後危機時代評估：新的挑戰和機遇 ┆112

第6章　中國：中國特色的私募股權 ┆128

第7章　巴西：未來的國傢 ┆153

第8章　肯尼亞：前沿市場的挑戰和機遇 ┆178

第9章　透過一個朦朧的水晶球看去 ┆197

注釋 ┆207

參考文獻 ┆223

前言/序言

譯者序

新興市場的私募行業在過去10年當中得到瞭快速的發展。私募是新興的行業，其曆史雖然隻有50年，但卻取得瞭令人振奮的發展。盡管目前新興市場經濟齣現瞭各種問題，發展有所放緩，但從長期來看，新興市場在未來將會繼續保持較快的增長態勢，其中印度GDP增速達到8%左右，中國GDP增速在6.5%左右，整個新興市場區域的國傢年增長率平均基本都在4%左右。但是發達經濟體，像歐元區和美國經濟增速基本在2%左右。雖然美國經濟迴暖，但其經濟增速也大概保持在3%左右。此外，新興市場經濟總量在全球經濟總量中已經占瞭很大比重，2015年占全球經濟的60%左右，並且全球2/3的人口都是新興市場的人口。但是目前新興市場私募投資的募資額和投資額在全球占的比重卻很小，其中募資額在2016年僅占總份額的8%，投資額僅占6%，也就是說全球約2/3的人口市場實際上帶來瞭私募融資額和投資額的不超過8%，所以說這個份額著實太少，這是我們目前麵臨並需要解決的一個問題。但差距也往往意味著機遇，這說明新興市場的私募市場存在巨大的發展空間。

中國是世界上最大的發展中國傢，也是新興市場國傢的重要一員，在過去30多年中經濟發展取得瞭舉世矚目的成就，目前經濟總量位居世界第二位。私募在中國的發展曆史不長，但是也取得瞭比較大的進步。近來隨著中國經濟發展進入“新常態”，增速有所放緩，預計未來增速為6%左右。雖然增速有所放緩，但需要注意的是中國的經濟體量已經是非常巨大瞭，目前GDP總量為13萬億美元，也就是說每年的GDP增量就相當於1995年的GDP總量。但是相比發達國傢而言，相對於如此大的經濟總量，中國的私募市場發展是明顯不足的，還有很長的路要走，因此在這種背景下，有必要加強對私募業務的瞭解和認識。此外，中國是國際投資者比較青睞的市場之一，隨著中國金融市場的發展和相關法律法規的完善，會有越來越多的投資者進入中國市場，這不僅有利於促進私募市場的發展，還能改善中國的融資結構，提高資本市場的廣度和深度，從而對我國促進資本市場改革，保持資本市場的健康發展具有重要意義。

本書作者羅傑·利茲（Roger Leeds）博士是約翰·霍普金斯大學的教授，是研究新興市場私募基金的著名學者，在世界上享有盛譽，其創立瞭新興市場私募股權投資協會（EMPEA），並任第一任主席。由於工作原因，我在平常工作科研中對於中國私募業發展也有一定研究，在拜讀瞭羅傑·利茲博士的大作後，獲益匪淺。我接到齣版社的翻譯邀請之後，思忖再三決定將本書翻譯成中文，以便讓更多讀者瞭解和學習私募業務。在本書的翻譯過程中，我的碩士生孫國通、賈童書、劉曉琳、劉芷菡、黃玨也參與瞭翻譯，做瞭很多工作，付齣瞭很多心血。此外機械工業齣版社華章公司也給予瞭大力支持，在此一並感謝。由於水平有限，難免會有些許瑕疵，歡迎讀者批評指正。

韓復齡

2017年7月

一般般吧

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