基本信息

書名:巴菲特全書

定價：49.00元

售價：35.8元,便宜13.2元,摺扣73

作者:文娟

齣版社：吉林文史齣版社

齣版日期：2017-05-01

ISBN：9787547242247

字數：

頁碼：244

版次：1

裝幀：精裝

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

內容提要

或許有人認為，巴菲特能在股票投資上取得如此巨大的成就，背後一定有一套非常人所能掌握的高深莫測的理論，而巴菲特本人一定是一位智商超高的天纔人物。事實並非如此。古人雲，大道至簡。巴菲特告訴我們，真正的投資成功之道，隻需要很少的幾個原則就可以，非常簡單，卻非常有效，不需要高智商，不需要高等數學，更不需要高學曆，任何一個小學畢業的普通投資者都能掌握，都能應用。他發現學校裏講的許多專業理論往往在實踐中是行不通的，掌握的知識越多反而越有害。復雜的問題有時候卻可以用*簡單的方式來尋求解答，這正是巴菲特投資哲學的獨特魅力。身處風雲變幻的股市中，*需要保持的是那一份的理性，*值得依賴的判斷工具仍是那一點很平凡、質樸的經營常識。

目錄

作者介紹

文摘

《巴菲特全書》：
　　因為股票的價值是公司整體價值的一部分，所以對於股東來說，不考慮股票交易的股票其內在價值評估與公司價值評估其實是完全相同的。價值投資人在進行價值分析時，對於上市公司和自己完全擁有的私有企業的價值評估方法是完全一樣的。格雷厄姆指齣：“典型的普通股投資者是企業傢，對他而言，用和估價自己的私人企業同樣的方法來估價任何其他上市公司似乎是理所當然的做法。”價值投資人買人上市公司的股票，實質上相當於擁有一傢私有企業的部分股權。在買人股票之前，首先要對這傢上市公司的私有企業的市場價值進行評估。
　　股市中的價值規律
　　股票的價格本質上是由其內在價值決定的。越是成熟的股市，越是注重股票的內在價值。股票的價值越高，相對的股票價格就越大。股票的市場價格會受到供求關係的影響，而圍繞價值上下波動。在一個健康的股市中，股價圍繞價值波動的幅度都不大。股票的價格會隨著企業的發展而變化，所以這是一個動態的平衡。一般來說，多兩年內可預期的股企效益增長，可列人動態價值考量的範疇中，相對的股價可以高一些。盡管市場短期波動中經常使價格偏離價值，但從長期來說，市場偏離價值的股票市場價格具有嚮價值迴歸的趨勢。
　　希格爾說：“政治或經濟危機可以導緻股票偏離其長期的發展方嚮，但是市場體係的活力能讓它們重新返迴長期的趨勢。或許這就是股票投資收益率為什麼能夠在過去兩個世紀中影響全世界的政治、經濟和社會的異常變化而保持穩定性的原因。”
　　價值投資之所以能夠持續地戰勝市場，根本原因就在於其對價值規律的閤理利用。投資者利用短期內價格與價值的偏離，以低價買入目標股票，形成理想的安全邊際，利用長期內價格嚮價值的迴歸，以更高的價格賣齣自己以前低價買入的股票，從而獲取巨大的投資利潤。
　　格雷厄姆在《證券分析》中指齣：“當證券分析傢在尋找那些價值被低估或高估的證券時，他們就更關心市場價格瞭。因為此時他的終判斷很大程度上必須根據證券的市場價格來做齣。這種分析工作有以下兩個前提：，市場價格經常偏離證券的實際價值；第二，當發生這種偏離時，市場中會齣現自我糾正的趨勢。”
　　格雷厄姆認為，內在價值是影響股票市場價格的兩大重要因素之一，另一個因素即投機因素，價值因素與投機因素的交互作用使股票市場價格圍繞股票的內在價值不停地波動，價值因素隻能部分地影響市場價格。價值因素是由公司經營的客觀因素決定的，並不能直接被市場或交易者發現，需要通過大量的分析纔能在一定程度上近似地確定，通過投資者的感覺和決定，間接地影響市場價格。由於價值規律的作用，市場價格經常偏離其內在價值。
　　分析格雷厄姆關於價值投資的論述，我們會發現，格雷厄姆價值投資的基本思想是對股票市場價值規律的閤理利用。
　　格雷厄姆將價值投資成功的根本原因歸於股票價格波動形成的投資機會：“從根本上講，價格波動對真正的投資者有一個重要意義：當價格大幅下跌後，提供給投資者低價買人的機會；當價格大幅上漲後，提供給投資者高價賣齣的機會。”
　　股市總是特彆偏愛投資於估值過低股票的投資者。首先，股市幾乎在任何時候都會生成大量的真正估值過低的股票以供投資者選擇。然後，在其被忽視且朝投資者所期望的價值相反運行相當長時間以檢驗他的堅定性之後，在大多數情況下，市場總會將其價格提高到和其代錶的價值相符的水平。投資者利用市場中的價值規律來獲取終利潤。
　　……

序言