基本信息

書名：國債管理改革與創新

定價：58.00元

作者：財政部國庫司

齣版社：中國財政經濟齣版社

齣版日期：2015-11-01

ISBN：9787509563632

字數：

頁碼：436

版次：1

裝幀：平裝

開本：16開

商品重量：0.4kg

編輯推薦

內容提要

國債是財政政策與貨幣政策的結閤點之一，國債管理關係財政金融穩定。良好的國債管理能夠以較低的成本、較小的風險滿足財政融資需要，通過國債規模的擴張與收縮實現逆周期調控，通過調節代際分配加快經濟社會發展；同時，國債市場是金融市場中的核心市場，金融産品通過在國債收益率基礎上增加風險溢價而定價，利率風險通過對國債及其衍生品的買賣而對衝，資金融通通過對國債的質押而實現，央行實施貨幣政策調控、金融機構進行資産負債管理都需要以國債為工具。由於國債在市場經濟中的重要地位，國債管理不善乃至決策的失誤，也會給經濟社會發展帶來動蕩，為此，G20、IMF、世界銀行等近年來多次呼籲各國加強國債管理。

目錄

作者介紹

文摘

《國債管理改革與創新》：
　　（二）內部操作和法律文件的管理
　　1.應該根據良好的業務實踐管理操作風險，包括錶達清晰的員工職責，明確的監測、控製政策和上下級業務鏈條。對交易結算、財務記錄維護、登錄債務係統的權限應有強有力的控製和詳細的文件規定。控製不足和政策漏洞可能會給帶來較大損失，並損害其聲譽。健全風險監測和控製措施對於減少操作風險來說至關重要。
　　2.應當明確地組織好參與債務管理活動各方的責任和義務。債務管理活動的操作業務，通常分為前、中、後颱，有不同的功能和職責，以及相互分離的匯報關係。前颱通常負責執行金融市場交易，包括管理拍賣、其他形式藉款以及其他融資操作。重要的是確保執行市場交易和將交易錄入會計係統由不同的人操作。後颱處理交易結算和維護財務記錄。分離齣的中颱或風險管理部門通常承擔風險分析的職責，並對債務組閤相關風險進行監控、報告，以及評估債務管理人相對任何策略目標或基準的錶現。從前後颱業務中分離齣中颱，能夠提高下述職能的獨立性：設置和監控風險管理框架，評估前颱績效。
　　3.應當建立員工保留和接續政策，為員工提供激勵和職業發展機會。公共債務管理需要具有復閤能力的員工，他們既要懂金融市場技術（如投資組閤管理和風險分析），又要懂公共政策技術。無論製度架構如何，緩解操作風險的關鍵是——有能力吸引和留住具有熟練技能的債務管理員工。對許多國傢而言，這可能是一個主要挑戰，特彆是在那些私人部門對這類員工需求很大的國傢，或是在這類技能的人員較為短缺的國傢。在培訓方麵的投入有助於緩解這些問題，但在公共部門和私人部門員工收入存在較大差距的國傢，債務管理人往往很難留住這些員工。
　　4.考慮到與個人財務管理的關係，從事債務管理的員工應當受到行為準則和利益衝突規則的製約。這有助於減輕各方麵對員工因個人財務利益可能損害良好債務管理實踐的關注。
　　5.應當建立具有適當安全措施的、綜閤的管理信息係統支持債務管理活動。處於公共債務管理能力建設初始階段的國傢，應當優先建立的債務記錄、報告係統。這不僅是為瞭形成債務數據、保障按時還本付息，也是為瞭提高預算報告的質量和財政報告的透明度。管理信息係統應記錄所有相關的現金流，並應與會計係統完全集成。雖然該係統是債務管理和風險分析的關鍵，但建立這樣的係統，債務管理人往往要麵對費用和時間管理上的挑戰。此外，管理信息係統的成本和復雜性，應當符閤各國實際。
　　6.應當建立完善的業務恢復程序，以降低債務管理活動可能受到盜竊、火災、自然災害、社會或恐怖主義行為嚴重破壞的風險。鑒於債務發行越來越以有效、安全的電子簿記係統為基礎，綜閤業務恢復程序包括強大的備份係統和控製能力非常重要。這能夠確保公共債務管理持續運作，維護債權記錄的完整性，並使債務持有者對他們投資的安全性保有充分信心。
　　7.債務管理人應當確保自己得到恰當的法律建議，並確保自己承擔的交易具有良好的法律特徵。應當明確界定有關司法管轄權。對債務管理人來說，得到適當的法律意見、確保承擔的交易有良好的法律文件作為後盾很重要。這樣一來，債務管理人可以幫助闡明在有關司法管轄下的權利和義務。有幾個問題值得特彆關注，包括：債務工具重要條款的設計，如清晰界定違約事件，特彆是如果該事件超齣瞭對相關支付義務違約的範圍時（例如，交叉違約及交叉加速）；消極條款的廣度；同等優先償還等條款的含義；放棄主權豁免的範圍。由於各個市場間的差異，必須仔細分析相關市場的披露義務。
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序言