资本投资与估值 [Capital Investment and Valuation] pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[美] 理查德·A·布雷利 等 著

图书标签:

• 资本投资
• 投资估值
• 财务分析
• 公司金融
• 投资决策
• 估值模型
• 资本预算
• 财务建模
• 项目评估
• 投资回报率

出版社： 中国人民大学出版社

ISBN：9787300109480

版次：1

商品编码：10075471

包装：平装

丛书名： 金融学译丛

外文名称：Capital Investment and Valuation

开本：16开

出版时间：2010-01-01

页数：625

正文语种：中文

内容简介

　　这是两位当今最富盛名和影响力的作者呈献的一部透析公司金融和投资的著作。当一个公司试图通过资本投资决策来提升公司价值时，会面临种种问题。如何准确评估得到的和流失的资产的价值？哪种策略带来的增值最大？如何实施这种策略？会面临怎样的风险？
　　《资本投资与估值》对于如何对资产估值和作出投资决策提出了许多可资借鉴的方法。
　　《资本投资与估值》从头至尾充满了既能启迪思想又能指导实际操作的内容和理念，《资本投资与估值》也是读者研读理论和了解估值及投资机制必读的文献，其中涉及的内容有：一把握有效投资和估值的六大理念；对兼并、管理层收购、分立和其他公司控制行为的收益和成本分析；提供通过整合投资和营运项目，为股东创造价值的策略。

内页插图

目录

第一部分 价值
第1章 财务和财务经理
公司的概念
财务经理扮演的角色
谁会成为财务经理？
所有权与管理权的分离
金融市场
金融机构
本书涉及的主题
小结

第2章 现值与资本的机会成本
现值概述
现值的计算
净现值
关于风险与现值的评注
现值与收益率
资本的机会成本
两种误解的解释
净现值准则的基本原则
一个基本的结论
公司的其他目标
管理者真的关心股东利益吗？
经理应该关心股东的利益吗？
小结

第3章 现值的计算
长期资产的价值评估
多期现金流量的价值评估
为什么贴现因子会随着期限的延长而递减：对生钱机器的
附加讨论
现值计算表怎样使问题更为简化？
寻找捷径——永久年金与年金
如何评估价值增长型永久年金
如何评估年金的价值
复利与现值
对复利计算间隔的深入讨论
名义利率和实际利率
运用现值公式评估债券
利率变化时会发生什么？
复利计算间隔期与债券价格
小结

第4章 普通股的价值
普通股是如何交易的？
如何对普通股估值？
当日的股票价格
什么决定来年价格？
资本化率的简易估算方法
采用DCF模型来确定天然气及电力公司股票的价格
对使用固定增长率公式的一些注意事项
股票价格和每股盈利的联系
计算小鹰电子公司成长机会的现值
成长机会的一些事例
市盈率意味着什么？
盈利是什么？
采用现金流量贴现的方法对企业估值
事例：伊卡拉斯航空公司的估值
连接器企业的价值评估
价值评估的公式
时域价值的估值
更为实际的检验
迷你案例：瑞比体育器材公司
迷你案例的答案
小结

第5章 对投资决策而言，为什么净现值要优于其他准则?
基本要点回顾
净现值准则的“竞争者”
回收期法
回收期准则
账面收益率法
内部收益率(或贴现现金流量收益率)
陷阱1：借入还是贷出?
陷阱2：多重收益率
陷阱3：项目互斥
陷阱4：如果我们不能够契合利率期限结构会发生什么呢?
关于IRR的最后结论
如何在资源受限时选择资本支出项目
资本受限中的简单问题
资本受限模型的一些更为细微的讨论
资本受限模型的应用
小结

第6章 根据净现值法则进行投资决策
对什么贴现
只有现金流量才相关
基于增加额来估计现金流量
对待通货膨胀要前后一致
事例：IM8LC项目
分离投资和融资决策
对于估计现金流量的一个进一步说明
对折旧的补充注记
对税收的最终评论
项目分析¨
其他国家和货币制度中的净现值计算
项目之间的相互影响
情形1：最佳投资时间的选择
情形2：使用时间长和短的设备选择
情形3：对现有机器重置时机的决策
情形4：生产能力过剩的成本
情形5：负荷因素的变化
迷你案例：新经济运输公司
迷你案例的答案：新经济运输公司
小结

第二部分 风险
第7章 风险收益和资本的机会成本
资本市场的75年：概述
算术平均收益率与按复利计算的年收益率
如何利用历史资料来估计今日的资本成本
投资组合风险的度量
方差与标准差
波动性的度量
多样化怎样降低风险
计算投资组合的风险
投资组合风险的一般计算公式
多样化的局限性
单种证券如何影响证券组合的风险
贝塔系数用来衡量市场风险
为什么证券的贝塔系数决定着投资组合的风险?
多样化与价值可加性
小结

第8章 风险与收益
哈里·马科维茨与投资组合理论的诞生
由股票组成投资组合
借入和贷出的影响
风险与收益的关系
对期望收益率的一些估计
资本资产定价模型的回顾
不在证券市场线上的股票如何变化
资本资产定价模型的验证和作用
资本资产定价模型的检验
资本资产定价模型背后的假设
其他相关理论
消费贝塔系数与市场贝塔系数
套利定价理论
……
第9章 资本预算与风险

第三部分 资本预算的实践问题
第10章 项目并非黑箱
第11章 正净现值寻源
第12章 确保经理人实现净现值最大化

第四部分 融资决策和项目的价值评估
第13章 公司融资概览
第14章 负债增加价值吗？
第15章 融资和价值评估

第五部分 期权基础
第16章 期权的基本知识
第17章 实物期权

第六部分 兼并、公司控制和治理
第18章 兼并
第19章 控制、治理与金融架构

第七部分 总结
第20章 总结：资本投资与估值的所知和未知
附录 现值表
索引
译后记

精彩书摘

　　关于商务楼的建造，我们在讨论中作了一个不切实际的假设，你的不动产顾问不可能确切知道商务楼的未来价值。40万美元可能是得到的最佳预测值，但并非一定如此。
　　如果商务楼的未来估值存在风险，我们计算的净现值就不准确了。如果投资者购买373832美元的美国政府债券能肯定得到40万美元回报，他们将不会花费同样的钱来购买你建造的商务楼。为了吸引投资者购买，你就不得不降低要价。
　　这样我们就引出了金融（财务）学的第二条基本准则：一笔无风险的货币要比同等数量的风险货币值钱。在不影响收益的情况下，大多数投资者总会回避风险。不过，对于有风险的投资，现值和资本机会成本的概念依然有意义。用等值投资带来的收益率来对投资收入进行贴现依然是合理的做法。当然，这样我们就不得不考虑期望收人和其他投资的期望收益率。

前言/序言

　　金融学的核心问题是研究资本和资产的配置效率。在市场经济中，这种配置主要是通过金融市场来进行的。广义的金融市场包括证券市场、货币市场、各种形式的银行、储蓄机构、投资基金、养老基金、保险市场等等。市场的参与者包括个人、企业、政府和各种金融机构，他们在资本市场中的交易形成了资本和资产的供求关系，并决定其价格。而价格又指导着资本和资产的供求及其最终配置。资本作为经济活动和经济发展中的关键因素，其配置效率从根本上决定着一个经济的发展过程和前景。因此，一个国家或经济的金融市场的发达程度明确地标志着它的经济发展水平。
　　中国正处在创建和发展自己的金融市场的关键时期。在谋求经济健康而快速发展的过程中，如何充分地吸引资本、促进投资，进而达到最有效的资本资产配置，无疑是成功的关键。因此，建立一个有效的、现代化的金融体系是我们的当务之急。中国经济进一步开放和国际金融市场全球化的大趋势更增加了这个任务的紧迫性。在这一点上，现代金融理论及其在西方的应用是我们亟须了解和掌握的。

《金融炼金术：洞察价值，驾驭增长》 本书是一部关于现代金融实践的深度剖析，它不只是梳理繁复的公式与理论，更是对价值创造与资本配置这一永恒主题的哲学探索与实战指南。我们旨在为渴望在瞬息万变的商业世界中精准把握机遇、实现可持续增长的读者提供一套系统而前沿的认知框架。 核心内容与价值主张： 本书的核心在于解构“价值”的生成机制，并在此基础上，阐释如何通过审慎的资本配置，将内在价值转化为市场认可的增长。我们认为，真正的“金融炼金术”并非魔术，而是建立在对企业、行业及宏观经济深刻理解之上的科学与艺术的结合。 第一部分：价值的源泉——洞察企业内在基因 超越表象的财务解读： 我们将带领读者深入企业年报的字里行间，学习如何从现金流、盈利能力、资产结构等关键财务指标中，剥离噪音，洞察企业真实的经营状况和健康程度。这不仅仅是数字的游戏，更是对企业运营模式、竞争优势及风险暴露的侦测。我们会详细探讨不同行业的财务特征，以及如何针对性地分析，而非简单套用模板。 战略与竞争优势的深度挖掘： 价值的根基在于可持续的竞争优势。本书将聚焦于识别和评估企业在市场中的独特地位，包括其商业模式的韧性、技术创新能力、品牌忠诚度、网络效应、规模经济等。我们将引入迈克尔·波特的五力模型、资源基础观等经典分析工具，并结合当下新兴的数字化、平台化经济下的竞争新格局，提供一套动态的评估框架。 管理团队的领导力与执行力评估： 优秀的管理团队是企业价值实现的关键驱动力。本书将探讨如何评估管理层的远见、战略执行能力、风险偏好以及道德操守。我们关注的不仅是过往业绩，更是其未来的战略布局和应对挑战的能力。 第二部分：资本的配置——驱动价值的引擎 投资决策的科学框架： 本书将详细阐述各种主要的资本配置策略，包括股权投资、债权融资、兼并收购、以及对新业务的孵化与投资。我们将系统性地梳理每种策略的逻辑、适用场景、潜在回报与风险，并提供一套决策流程。 项目与资产的评估模型： 无论是对一个新项目的可行性分析，还是对现有资产的价值评估，都离不开科学的评估模型。本书将深入讲解净现值（NPV）、内部收益率（IRR）、投资回收期等经典方法，并在此基础上，探讨其局限性以及在复杂情境下的应用技巧。我们将重点关注蒙特卡洛模拟、情景分析等更具鲁棒性的工具，帮助读者应对不确定性。 风险管理与组合优化： 资本配置的本质是风险与回报的权衡。本书将深入探讨风险的识别、度量与管理，包括市场风险、信用风险、操作风险等。我们将介绍现代投资组合理论（MPT）及其在构建稳健投资组合中的应用，同时也会讨论在非完全市场环境下的风险分散策略，以期在可控的风险下实现最大化回报。 第三部分：价值的实现与增值——动态的增长之旅 并购重组与价值协同： 在整合外部资源方面，本书将深入分析成功的并购案例，揭示其背后的战略逻辑与价值创造过程。我们将探讨如何评估并购标的、识别协同效应、以及如何实现成功的整合，避免“大象难以起舞”的困境。 创新驱动与转型升级： 在快速变化的商业环境中，持续创新是企业保持价值增长的不二法门。本书将探讨企业如何通过技术创新、模式创新、组织创新等多种方式，实现自我革命与转型升级，从而穿越周期，实现长期价值。 可持续发展与长期价值： 现代企业价值的实现，已经不再仅仅局限于财务指标。本书将引入环境、社会和公司治理（ESG）的理念，探讨其如何深刻影响企业的长期价值创造能力，以及如何在投资决策中融入可持续发展的考量。 本书的独特之处： 情境化与实战导向： 我们摒弃了枯燥的理论堆砌，而是通过大量真实案例分析，将抽象的金融概念与具体的商业实践相结合。从初创企业的融资困境，到跨国巨头的战略并购，再到成熟企业的价值重塑，本书为读者提供了一幅幅生动的金融决策图景。 前瞻性视野： 本书不仅关注传统的价值评估方法，更紧跟时代步伐，深入探讨了数字经济、人工智能、绿色金融等新兴趋势对资本配置和价值增长带来的深刻影响。 跨学科融合： 我们认为，优秀的资本投资决策需要跨越经济学、管理学、心理学等多个学科的知识。本书将尝试进行多学科的融合，为读者提供更全面的分析视角。 目标读者： 本书适合所有对资本运作、企业价值创造感兴趣的读者，包括但不限于： 企业家与创业者： 学习如何科学地进行融资、优化资本结构、驱动企业价值增长。 投资经理与分析师： 提升对企业价值的深度洞察能力，优化投资决策，实现优异的投资回报。 公司高管与战略规划者： 制定更科学的资本配置战略，驱动企业实现可持续发展。 金融专业学生与研究者： 深入理解金融理论在实际应用中的价值与局限。 关注企业与资本市场的普通读者： 获得对现代商业世界更深刻的理解。 《金融炼金术：洞察价值，驾驭增长》是一本引领读者穿越复杂金融迷雾，掌握价值创造与资本配置精髓的力作。它将帮助您在不确定的时代，找到确定的增长路径，实现财富的飞跃。

评分☆☆☆☆☆

初次拿起《资本投资与估值》，我以为会是一本以理论为主，略显枯燥的书籍。然而，这本书以一种出人意料的生动性和实用性，彻底颠覆了我的这种想法，让我沉浸其中，欲罢不能。 书中对“价值创造的源泉”的探讨，给我留下了极其深刻的印象。作者并非简单地罗列成功案例，而是深入剖析了企业如何通过商业模式的创新、运营效率的提升、以及战略性的市场布局，来持续地为股东创造价值。这种对企业“内生动力”的挖掘，让我从一个全新的角度理解了成功的商业逻辑。 令我眼前一亮的是，本书对于“风险管理”的系统性梳理。作者并没有将风险视为需要简单规避的负面因素，而是将其视为评估投资价值的重要组成部分。他详细介绍了如何识别、量化和管理不同类型的风险，并提供了多种应对策略，这对于任何希望在投资领域取得成功的个体或组织而言，都具有不可估量的价值。 我对书中关于“现金流”重要性的反复强调，深感认同。作者用详实的案例和清晰的逻辑，论证了自由现金流才是衡量企业健康状况和内在价值的最终标准。他提供了如何从复杂的财务报表中剥离出真实的自由现金流，以及如何利用不同的模型来预测和评估未来现金流。 让我感到惊喜的是，本书对于“估值陷阱”的警示，既细致又深刻。作者通过大量真实且引人深思的案例，揭示了投资者在估值过程中容易遇到的各种误区，例如过度依赖市场情绪、忽视基本面恶化、低估竞争压力等。这为我提供了一份宝贵的“避坑指南”。 书中对“非理性繁荣”与“市场泡沫”的分析，也给我带来了深刻的启发。作者并没有将市场视为一个完全理性的场所，而是强调了市场情绪和非理性行为对短期估值可能产生的巨大影响。他提供了如何在这种市场环境下，保持独立思考，并寻找被低估的价值。 我对书中关于“企业生命周期”的讲解，印象尤为深刻。作者认为，不同生命周期阶段的企业，其风险收益特征和估值方法都应有所不同。他详细阐述了从初创期到成熟期，企业价值是如何演变的，以及投资者应如何根据企业所处的阶段，调整其投资策略。 令我印象深刻的是，本书并没有将“估值”视为一个孤立的技术环节，而是将其置于更广阔的商业决策体系中进行考察。作者强调，估值只是投资决策过程中的一个重要环节，最终的决策还需要结合战略判断、风险偏好等多方面因素。 我被书中对“品牌价值”和“知识产权”等无形资产的重视所打动。作者认为，这些看似难以量化的资产，往往是企业长期竞争力和估值的重要支撑。他提供了一些分析和评估这些无形资产的方法，让我对企业的价值有了更全面的认识。 总而言之，《资本投资与估值》是一本兼具深度、广度与实用性的优秀著作。它不仅仅是一本关于如何计算数字的书，更是一本关于如何理解价值、管理风险、并做出明智商业决策的思想指南。它为我打开了认识资本市场和企业价值的新视角，也为我未来的投资之路奠定了坚实的基础。

评分☆☆☆☆☆

初翻《资本投资与估值》，我原本以为会是一本纯粹的技术手册，充斥着枯燥的公式和模型。然而，这本书所展现的深度和广度，远远超出了我的预期。它更像是一次深度访谈，与那些最成功的投资大师们进行了一场关于价值与风险的对话。 书中对“宏观经济逻辑”与“微观企业价值”的融会贯通，让我眼前一亮。作者并非将两者割裂开来，而是生动地阐述了宏观经济的波动如何影响企业的运营，以及企业自身的价值创造能力又如何能在不同的经济周期中展现出韧性。这种“大局观”的引入，为理解复杂的投资决策提供了重要的视角。 令我印象深刻的是，本书对于“现金流折现（DCF）”模型的细致阐述。它不仅仅是简单地介绍公式，而是深入剖析了模型背后的假设，例如增长率、折现率、终值计算等，并详细讲解了如何根据不同的企业情况，对这些参数进行合理的估计。这种对模型“灵魂”的挖掘，远比机械套用公式更有价值。 我对书中关于“成长性”的讨论颇有心得。作者并没有将成长简单地视为销售额的增长，而是深入分析了驱动企业长期成长的根本动力，包括技术创新、市场扩张、规模效应等。他提供了如何识别真正具有可持续成长潜力的企业的方法，这对于避免“成长陷阱”至关重要。 让我感到惊喜的是，本书并没有回避“非财务因素”在估值中的重要性。作者详细阐述了品牌影响力、管理团队能力、企业文化、社会责任等“软实力”是如何影响企业的长期价值和市场声誉的，并提供了将其纳入估值考量的一些思路。 书中对“价值投资”和“成长投资”的辩证分析，也让我受益匪浅。作者并没有简单地将两者对立起来，而是深入探讨了在不同市场环境下，哪种投资策略更具优势，以及如何将两者的优点结合起来，形成更稳健的投资组合。这种 nuanced 的观点，打破了我之前的一些固有认知。 我对书中关于“估值陷阱”的警示，印象尤其深刻。作者通过大量真实的案例，揭示了那些看起来便宜的股票，实际上可能蕴含着巨大的风险。他教会我，在投资中，不能仅仅看价格，更要看质量，要警惕那些“便宜的糖衣炮弹”。 令我印象深刻的是，本书并没有将“估值”视为一个静态的、一次性的任务，而是强调了其持续性和动态性。作者指出，随着企业自身的发展、行业的变化以及宏观经济的波动，估值也需要不断地进行更新和调整。这种持续的评估，对于保持投资的有效性至关重要。 我被书中对“企业竞争优势”的深入挖掘所打动。作者从品牌、专利、网络效应、成本优势等多个维度，阐述了企业如何构筑坚实的“护城河”，从而抵御竞争对手的侵蚀，实现长期价值增长。这让我对如何识别具有可持续竞争优势的企业有了更清晰的认识。 总而言之，《资本投资与估值》是一本值得反复研读的佳作。它不仅仅是一本金融工具手册，更是一本关于如何在不确定世界中做出理性投资决策的思想指南。它为我打开了认识资本市场和企业价值的新视角，也为我未来的投资之路奠定了坚实的基础。

评分☆☆☆☆☆

拿到《资本投资与估值》这本书，我原本期待的是一本能够系统梳理公司估值方法的工具书，但读下去之后，我才发现它远不止于此。这本书给我最大的感受是，它像一位经验丰富的老船长，在我驶向资本海洋的征途中，为我指明了方向，并教会我如何驾驭风浪。 书中对宏观经济周期的分析，是如何与微观的投资决策相结合的，这让我耳目一新。作者并没有将宏观经济理论束之高阁，而是巧妙地将其融入到具体的投资分析框架中。他详细阐述了利率、通胀、货币政策等宏观因素，是如何影响企业的融资成本、盈利能力以及最终的市场估值。这让我意识到，理解大势，是做出明智投资决策的基础。 在深入剖析公司价值时，本书给我留下的最深刻印象是其对“内在价值”的强调。它不仅仅满足于计算一个数字，而是引导读者去挖掘企业之所以能够创造价值的深层原因。从商业模式的护城河，到管理团队的战略眼光，再到品牌的忠诚度，本书都进行了细致的探讨，并提供了如何将这些“软”要素量化或纳入估值考量的思路。 令我眼前一亮的是，本书对“不确定性”的处理方式。在现实世界中，未来总是充满未知，而本书并没有回避这一点，而是将不确定性视为评估投资价值的关键因素。作者介绍了几种分析不确定性、对冲风险的工具和方法，比如情景分析、敏感性分析，以及如何通过期权等衍生品来管理风险。这让我认识到，一个好的投资者，不仅要看到潜在的回报，更要对潜在的风险有深刻的认识和有效的管理。 本书对不同估值方法的介绍，堪称“集大成者”。它从最基础的市盈率、市净率，到更为复杂的自由现金流折现、经济附加值（EVA），再到针对特定行业的专业估值模型，都进行了详尽的讲解。更重要的是，作者并没有就方法论方法，而是深入分析了每种方法的适用条件、假设前提以及潜在的陷阱。这使得我能够真正理解每种方法的精髓，并根据实际情况灵活运用。 我尤其欣赏书中对“价值陷阱”的警示。很多时候，我们容易被低估值所吸引，但却忽视了公司基本面的恶化。本书通过大量真实案例，揭示了哪些看似便宜的股票，实际上可能蕴含着更大的风险。这教会我，在投资中，不能仅仅看价格，更要看质量。 读完这本书，我感觉自己对企业的“生命周期”有了更深的理解。从初创期的高增长、扩张期的高盈利，到成熟期的稳定增长，再到衰退期的价值重估，本书都提供了相应的估值方法和分析思路。这让我能够根据企业所处的不同发展阶段，采取更有针对性的投资策略。 书中关于“信息不对称”的讨论，也让我受益匪浅。在资本市场中，信息的不对称性是普遍存在的。本书探讨了投资者如何在这种环境下，通过深入的研究和分析，发现被市场低估的投资机会。这提醒我，独立思考和深入调研，永远是发现价值的关键。 我被书中对“无形资产”的重视所打动。在传统的财务报表中，很多无形资产（如品牌、专利、人力资本）的价值往往被低估。本书则引导读者认识到这些非财务因素对企业长期价值的重要性，并探讨了如何将其纳入估值考量。 让我印象深刻的是，作者在阐述理论的同时，非常注重与时俱进。他并没有拘泥于经典的金融理论，而是积极吸收了行为金融学、大数据分析等新兴领域的研究成果，为读者提供了更全面、更现代的资本投资与估值视角。 总而言之，《资本投资与估值》是一本值得反复研读的佳作。它不仅仅是一本金融工具手册，更是一本关于如何在不确定世界中做出理性投资决策的思想指南。它为我打开了认识资本市场和企业价值的新视角，也为我未来的投资之路奠定了坚实的基础。

评分☆☆☆☆☆

初次翻阅《资本投资与估值》，我期待的是一份关于金融工具的指南。然而，这本书所呈现的，远不止于此，它是一次深刻的思维启蒙，让我以全新的视角审视价值的本质。 书中对“驱动企业价值的核心要素”的深入剖析，给我留下了极其深刻的印象。作者并非简单地列举成功案例，而是深入挖掘了企业能够持续创造价值的根本原因，从商业模式的创新性，到运营效率的优化，再到战略性的市场布局，层层剖析，让我对“什么才是真正有价值的企业”有了更清晰的认知。 令我眼前一亮的是，本书对于“风险与不确定性”的系统性处理。作者并没有将风险视为需要简单规避的负面因素，而是将其视为评估投资价值的重要组成部分。他详细介绍了如何识别、量化和管理不同类型的风险，并提供了多种应对策略，这对于任何希望在投资领域取得成功的个体或组织而言，都具有不可估量的价值。 我对书中关于“自由现金流”的极致推崇，深感认同。作者用详实的案例和清晰的逻辑，论证了自由现金流才是衡量企业健康状况和内在价值的最终标准。他提供了如何从复杂的财务报表中剥离出真实的自由现金流，以及如何利用不同的模型来预测和评估未来现金流，这种对“现金流为王”的坚持，让我对如何识别优秀企业有了更清晰的标准。 让我感到惊喜的是，本书对于“估值陷阱”的警示，既细致又深刻。作者通过大量真实且引人深思的案例，揭示了投资者在估值过程中容易遇到的各种误区，例如过度依赖市场情绪、忽视基本面恶化、低估竞争压力等。这为我提供了一份宝贵的“避坑指南”，让我能更理性地看待市场上的各种投资机会。 书中对“企业生命周期”的讲解，也给我带来了深刻的启发。作者认为，不同生命周期阶段的企业，其风险收益特征和估值方法都应有所不同。他详细阐述了从初创期到成熟期，企业价值是如何演变的，以及投资者应如何根据企业所处的阶段，调整其投资策略，这让我能够更灵活地应对不同类型的投资标的。 我对书中关于“非财务因素”在估值中的重要性，印象尤为深刻。作者认为，品牌影响力、管理团队能力、企业文化、社会责任等“软实力”是如何影响企业的长期价值和市场声誉的，并提供了将其纳入估值考量的一些思路。这让我认识到，一个企业的价值，绝不仅仅是账面上的数字。 令我印象深刻的是，本书并没有将“估值”视为一个孤立的技术环节，而是将其置于更广阔的商业决策体系中进行考察。作者强调，估值只是投资决策过程中的一个重要环节，最终的决策还需要结合战略判断、风险偏好等多方面因素。这种系统性的思考方式，对我影响深远。 我被书中对“公司治理”的关注所打动。作者认为，良好的公司治理是企业长期稳健发展的基石，而糟糕的公司治理则可能导致价值的严重损害。他提供了例如如何识别公司治理优劣的标准，以及如何将这些因素纳入估值分析。 总而言之，《资本投资与估值》是一本兼具深度、广度与实用性的优秀著作。它不仅仅是一本关于如何计算数字的书，更是一本关于如何理解价值、管理风险、并做出明智商业决策的思想指南。它为我打开了认识资本市场和企业价值的新视角，也为我未来的投资之路奠定了坚实的基础。

评分☆☆☆☆☆

初次翻阅《资本投资与估值》，我怀揣着一份对金融知识的好奇，但这本书所带来的，却是远超我预期的深度和智慧。它并非一本生硬的理论教科书，而更像是一位经验丰富的导师，循循善诱地引导我深入理解资本运作的本质。 书中对“价值驱动因素”的系统性阐述，给我留下了极其深刻的印象。作者并非简单地罗列成功企业，而是深入分析了构成企业价值的根本原因，从商业模式的创新性，到运营效率的优化，再到战略性的市场布局，层层剖析，让我对“什么才是真正有价值的企业”有了更清晰的认知。 令我眼前一亮的是，本书对于“风险与回报”关系的辩证分析。作者并没有简单地将风险视为需要规避的负面因素，而是将其视为评估投资价值的重要组成部分。他详细介绍了如何识别、量化和管理不同类型的风险，并提供了多种应对策略，这对于任何希望在投资领域取得成功的个体或组织而言，都具有不可估量的价值。 我对书中关于“现金流”的极致推崇，深感认同。作者用详实的案例和清晰的逻辑，论证了自由现金流才是衡量企业健康状况和内在价值的最终标准。他提供了如何从复杂的财务报表中剥离出真实的自由现金流，以及如何利用不同的模型来预测和评估未来现金流，这种对“现金流为王”的坚持，让我对如何识别优秀企业有了更清晰的标准。 让我感到惊喜的是，本书对于“估值陷阱”的警示，既细致又深刻。作者通过大量真实且引人深思的案例，揭示了投资者在估值过程中容易遇到的各种误区，例如过度依赖市场情绪、忽视基本面恶化、低估竞争压力等。这为我提供了一份宝贵的“避坑指南”，让我能更理性地看待市场上的各种投资机会。 书中对“企业生命周期”的讲解，也给我带来了深刻的启发。作者认为，不同生命周期阶段的企业，其风险收益特征和估值方法都应有所不同。他详细阐述了从初创期到成熟期，企业价值是如何演变的，以及投资者应如何根据企业所处的阶段，调整其投资策略，这让我能够更灵活地应对不同类型的投资标的。 我对书中关于“非财务因素”在估值中的重要性，印象尤为深刻。作者认为，品牌影响力、管理团队能力、企业文化、社会责任等“软实力”是如何影响企业的长期价值和市场声誉的，并提供了将其纳入估值考量的一些思路。这让我认识到，一个企业的价值，绝不仅仅是账面上的数字。 令我印象深刻的是，本书并没有将“估值”视为一个孤立的技术环节，而是将其置于更广阔的商业决策体系中进行考察。作者强调，估值只是投资决策过程中的一个重要环节，最终的决策还需要结合战略判断、风险偏好等多方面因素。这种系统性的思考方式，对我影响深远。 我被书中对“公司治理”的关注所打动。作者认为，良好的公司治理是企业长期稳健发展的基石，而糟糕的公司治理则可能导致价值的严重损害。他提供了例如如何识别公司治理优劣的标准，以及如何将这些因素纳入估值分析。 总而言之，《资本投资与估值》是一本兼具深度、广度与实用性的优秀著作。它不仅仅是一本关于如何计算数字的书，更是一本关于如何理解价值、管理风险、并做出明智商业决策的思想指南。它为我打开了认识资本市场和企业价值的新视角，也为我未来的投资之路奠定了坚实的基础。

评分☆☆☆☆☆

初次接触《资本投资与估值》，我的预期是能在这本书中找到一些实用的估值模型和分析工具，毕竟“资本投资”和“估值”这两个词本身就带着很强的技术性。然而，这本书的内容却远远超出了我的想象，它像是一堂深度而全面的商业哲学课，让我从一个全新的维度去审视企业和资本市场的运作。 本书并非简单地罗列各种财务指标和计算公式，而是将资本投资置于一个更广阔的经济和社会背景之下进行解读。作者深入浅出地探讨了宏观经济环境、行业发展趋势、技术变革以及政策导向等因素，是如何对企业价值产生深远影响的。这种“由大及小”的分析方法，让我明白，任何一家企业的价值，都离不开其所处的时代和环境。 我尤其赞赏书中对“风险溢价”的细致剖析。风险是资本投资中不可回避的因素，而本书则用非常清晰的方式解释了不同类型的风险，以及投资者如何对其进行度量和定价。作者通过生动的案例，展示了在面对不同风险水平时，投资者应如何调整其预期回报，从而做出更理性的投资决策。这不仅仅是理论上的讲解，更是一种思维方式的塑造。 书中对于“现金流”的强调，堪称本书的核心之一。作者反复论证了，只有能够持续产生自由现金流的企业，才拥有真正的内在价值。他详细介绍了如何从复杂的财务报表中剥离出真实的自由现金流，以及如何运用不同的现金流折现模型来估算企业的价值。这种对“现金流为王”的深刻洞察，让我对如何识别优秀的企业有了更清晰的标准。 让我感到惊喜的是，本书并没有回避“估值陷阱”。作者详细列举了在估值过程中可能遇到的各种误区，例如过度依赖历史数据、忽视竞争格局、低估负债风险等。他提供了很多“踩坑指南”，教导读者如何避免这些常见的错误，从而做出更准确的估值判断。 书中对“价值股”和“成长股”的区分与结合，也给我留下了深刻的印象。作者并没有将两者简单对立，而是深入分析了在不同市场周期和行业环境下，哪种投资风格更具优势，以及如何将两者的优点融合，构建出更具弹性和韧性的投资组合。这种辩证的思维方式，让我对投资策略有了更深的理解。 我对书中关于“信息质量”的讨论颇有感触。在信息爆炸的时代，如何辨别信息的真伪、挖掘有价值的信息，成为投资成功的关键。作者提供了一些实用的方法，例如深入阅读公司公告、关注行业研究报告、甚至是与公司管理层进行直接沟通，来获取更准确、更全面的信息。 令我印象深刻的是，本书并没有将估值视为一个静态的过程，而是将其视为一个动态的、持续调整的过程。作者强调，随着市场环境的变化、企业自身的发展以及新信息的出现，估值也需要不断地更新和调整。这种动态的思维，让我认识到投资的持续性和迭代性。 书中对“企业护城河”的深入探讨，让我对如何识别具有可持续竞争优势的企业有了更清晰的认识。作者从品牌、专利、网络效应、成本优势等多个维度，阐述了企业如何构筑坚实的“护城河”，从而抵御竞争对手的侵蚀，实现长期价值增长。 我被书中对“道德风险”的关注所打动。作者在强调理性分析的同时，也提醒投资者要关注企业的道德操守和公司治理问题。他认为，短期内的利益可能掩盖长期的道德风险，而一旦这些风险爆发，将可能对企业价值造成毁灭性的打击。 总的来说，《资本投资与估值》是一本兼具深度与广度的优秀著作。它不仅为我提供了扎实的理论基础和实用的分析工具，更重要的是，它塑造了我对资本投资的全新认知，让我学会如何在一个充满不确定性的世界中，发现价值，规避风险，并做出更明智的决策。

评分☆☆☆☆☆

初次翻开《资本投资与估值》，我本以为会是一本枯燥乏味的学术专著，充斥着晦涩难懂的公式和理论。然而，这本书却以一种意想不到的深度和广度，引领我进入了资本运作与价值评估的奇妙世界。它并非简单地罗列知识点，而是像一位经验丰富的向导，带领我穿越迷雾，揭示隐藏在数字背后的商业逻辑。 从宏观经济环境对投资决策的影响，到微观层面企业内在价值的解析，本书的叙事脉络清晰而引人入胜。作者并没有回避复杂性，而是巧妙地将金融理论、财务分析、会计准则以及宏观经济学原理融会贯通，构建了一个完整的分析框架。书中对不同行业、不同类型企业的案例分析尤其精彩，它们不仅仅是冰冷的数字堆砌，而是充满了鲜活的商业故事，让我深刻理解了理论如何在实践中落地，又如何在变幻莫测的市场环境中得到检验。 更让我惊喜的是，本书对于风险管理和不确定性处理的探讨。在资本投资决策中，风险是永恒的伴侣，而本书并没有将风险简单地视为需要规避的障碍，而是将其视为评估价值的重要组成部分。作者详细阐述了如何识别、量化和管理风险，并提供了多种应对策略，这对于任何希望在投资领域取得成功的个体或组织而言，都具有不可估量的价值。我尤其欣赏其中对“黑天鹅事件”的分析，它提醒我们在追求收益的同时，也要时刻警惕那些可能颠覆一切的突发状况，并提前做好预案。 书中对估值方法的介绍，更是细致入微，涵盖了从传统的DCF（现金流折现）模型，到更现代的期权定价模型，再到针对特定资产（如初创企业、不良资产）的估值技巧。作者不仅解释了每种方法的原理和适用场景，还深入剖析了它们的优缺点和潜在的局限性。这种“知其然，更知其所以然”的讲解方式，让我不再满足于机械地套用公式，而是能够根据具体情况，选择最合适的估值工具，并对其结果进行批判性思考。 读罢此书，我仿佛获得了一双“透视眼”，能够穿透表面的盈利数据，看到企业真正的价值所在。它教会我如何从财务报表、公司战略、行业地位、管理团队等多个维度，去全面评估一家公司的潜力。这种系统性的分析方法，对于我个人在职业发展中的决策，无论是选择投资标的，还是评估自身价值，都产生了深远的影响。 本书还特别关注了非财务因素在资本投资决策中的作用。在很多估值模型中，我们往往过度依赖财务数据，却忽视了品牌影响力、知识产权、企业文化、社会责任等“软实力”对长期价值的贡献。作者以翔实的案例说明，这些看似难以量化的因素，在很大程度上决定了一家企业的长期竞争力和可持续发展能力，从而深刻影响其估值。 在阅读过程中，我发现作者的语言风格兼具学术的严谨性和商业的 pragmatism。他能够用清晰易懂的语言解释复杂的概念，避免了不必要的术语堆砌，使得本书具有极高的可读性。同时，他对商业现实的深刻洞察，使得书中提出的观点和方法，都具有很强的实践指导意义。 我对书中关于“价值投资”与“成长投资”的辩证分析印象深刻。本书并没有简单地将两者对立起来，而是深入探讨了在不同市场环境下，哪种投资策略更具优势，以及如何将两者的优点结合起来，形成更稳健的投资组合。这种 nuanced 的观点，打破了我之前的一些固有认知。 此外，本书对于“市场有效性”的探讨，也引发了我深入的思考。作者在梳理经典理论的同时，也结合了当下的市场现象，分析了市场在不同程度上的有效性，以及投资者如何在这种环境下寻找超额收益的机会。这让我在面对市场波动时，多了一份理性，少了一份盲从。 总体而言，《资本投资与估值》是一本极具启发性的读物，它不仅是一本传授知识的教科书，更是一本引导思考的智慧之书。它为我打开了一扇通往资本世界的大门，让我对投资决策有了更深刻的理解，也对企业的价值有了更敏锐的洞察。我强烈推荐这本书给所有对资本市场感兴趣、希望提升投资决策能力的人。

评分☆☆☆☆☆

初次捧读《资本投资与估值》，我期待的是一份关于金融工具的指南。然而，这本书所呈现的，远不止于此，它是一次深刻的思维启蒙，让我以全新的视角审视价值的本质。 书中对“驱动企业价值增长的核心要素”的剖析，给我留下了极其深刻的印象。作者并非简单地列举成功案例，而是深入挖掘了企业能够持续创造价值的根本原因，从商业模式的创新性，到运营效率的优化，再到战略性的市场布局，层层剖析，让我对“什么才是真正有价值的企业”有了更清晰的认知。 令我眼前一亮的是，本书对于“风险与不确定性”的系统性处理。作者并没有将风险视为需要简单规避的负面因素，而是将其视为评估投资价值的重要组成部分。他详细介绍了如何识别、量化和管理不同类型的风险，并提供了多种应对策略，这对于任何希望在投资领域取得成功的个体或组织而言，都具有不可估量的价值。 我对书中关于“自由现金流”的极致推崇，深感认同。作者用详实的案例和清晰的逻辑，论证了自由现金流才是衡量企业健康状况和内在价值的最终标准。他提供了如何从复杂的财务报表中剥离出真实的自由现金流，以及如何利用不同的模型来预测和评估未来现金流，这种对“现金流为王”的坚持，让我对如何识别优秀企业有了更清晰的标准。 让我感到惊喜的是，本书对于“估值陷阱”的警示，既细致又深刻。作者通过大量真实且引人深思的案例，揭示了投资者在估值过程中容易遇到的各种误区，例如过度依赖市场情绪、忽视基本面恶化、低估竞争压力等。这为我提供了一份宝贵的“避坑指南”，让我能更理性地看待市场上的各种投资机会。 书中对“企业生命周期”的讲解，也给我带来了深刻的启发。作者认为，不同生命周期阶段的企业，其风险收益特征和估值方法都应有所不同。他详细阐述了从初创期到成熟期，企业价值是如何演变的，以及投资者应如何根据企业所处的阶段，调整其投资策略，这让我能够更灵活地应对不同类型的投资标的。 我对书中关于“非财务因素”在估值中的重要性，印象尤为深刻。作者认为，品牌影响力、管理团队能力、企业文化、社会责任等“软实力”是如何影响企业的长期价值和市场声誉的，并提供了将其纳入估值考量的一些思路。这让我认识到，一个企业的价值，绝不仅仅是账面上的数字。 令我印象深刻的是，本书并没有将“估值”视为一个孤立的技术环节，而是将其置于更广阔的商业决策体系中进行考察。作者强调，估值只是投资决策过程中的一个重要环节，最终的决策还需要结合战略判断、风险偏好等多方面因素。这种系统性的思考方式，对我影响深远。 我被书中对“公司治理”的关注所打动。作者认为，良好的公司治理是企业长期稳健发展的基石，而糟糕的公司治理则可能导致价值的严重损害。他提供了例如如何识别公司治理优劣的标准，以及如何将这些因素纳入估值分析。 总而言之，《资本投资与估值》是一本兼具深度、广度与实用性的优秀著作。它不仅仅是一本关于如何计算数字的书，更是一本关于如何理解价值、管理风险、并做出明智商业决策的思想指南。它为我打开了认识资本市场和企业价值的新视角，也为我未来的投资之路奠定了坚实的基础。

评分☆☆☆☆☆

初次翻阅《资本投资与估值》，我的脑海中闪过的是一系列复杂的财务模型和晦涩的金融术语。然而，这本书却以一种出人意料的叙事方式，将我带入了一个充满智慧与洞察的资本世界。它并非简单地提供“答案”，而是引导读者去“思考”如何找到答案。 书中对“价值创造”的深度解析，是我认为最宝贵的部分。作者并没有将价值仅仅局限于财务报表上的数字，而是从更深层次探讨了企业如何通过创新、效率提升、市场拓展等方式，真正为股东和社会创造长远的价值。这种对企业本质的理解，为我后续的投资分析打下了坚实的基础。 令我眼前一亮的是，本书对于“信息不对称”的处理。作者详细阐述了在资本市场中，信息往往是不均衡分布的，而投资者如何通过深入的研究和分析，去发掘那些被市场低估的、尚未被充分认识到的价值。这种对“信息优势”的追求，让我明白了勤勉尽责的研究是多么重要。 我对书中关于“风险定价”的讲解印象深刻。它不仅仅是简单地将风险与回报挂钩，而是深入分析了不同类型的风险，例如市场风险、信用风险、操作风险等，以及这些风险是如何被市场定价的。作者通过丰富的案例，让我理解了为什么高风险往往伴随着高回报，但同时也要警惕那些“看起来很美”的陷阱。 书中对“生命周期估值法”的介绍，尤其让我感到新颖。它强调了不同生命周期阶段的企业，其估值逻辑和方法也应有所不同。从初创期的高增长、扩张期的高盈利，到成熟期的高分红，再到衰退期的资产重组，作者都提供了相应的分析框架，让我能够更灵活地应对不同类型的投资标的。 让我感到惊喜的是，本书并没有回避“主观判断”在估值中的作用。尽管量化分析至关重要，但作者也强调，经验、直觉以及对管理团队的判断，同样是估值过程中不可或缺的元素。他提供了如何将这些“软”因素纳入估值考量的方法，让我认识到估值是一个艺术与科学的结合体。 书中对“公司治理”的重视，也引起了我的共鸣。作者认为，良好的公司治理是企业长期稳健发展的基石，而糟糕的公司治理则可能导致价值的严重损害。他提供了一些识别公司治理优劣的标准，以及如何将这些因素纳入估值分析。 我对书中关于“市场情绪”对估值的影响的分析，颇感兴趣。作者并没有将市场情绪视为不理性的噪音，而是将其视为影响短期估值的关键因素之一。他探讨了如何识别市场情绪的变化，以及如何在市场情绪波动时，做出更理性的投资决策。 令我印象深刻的是，本书并没有将“估值”视为一个一次性的任务，而是强调了其持续性和动态性。作者指出，随着企业自身的发展、行业的变化以及宏观经济的波动，估值也需要不断地进行更新和调整。这种持续的评估，对于保持投资的有效性至关重要。 我被书中对“无形资产”的深度挖掘所打动。在传统的财务报表中，很多无形资产，如品牌、专利、客户关系等的价值往往难以完全体现。本书则引导读者关注这些“隐形”资产，并探讨了如何将其纳入估值考量，从而更全面地评估企业的真实价值。 总而言之，《资本投资与估值》是一本极具启发性的读物，它不仅仅教会了我如何计算一个数字，更重要的是，它塑造了我对企业价值的深刻理解，以及如何在复杂多变的资本市场中，做出更具战略性和前瞻性的投资决策。

评分☆☆☆☆☆

拿到《资本投资与估值》这本书，我本以为会是一本充斥着繁复公式和冰冷数据的工具书。然而，它所展现的内容，却充满了商业的智慧和深刻的洞察，让我对资本投资有了全新的认识。 书中对“驱动企业价值的核心要素”的深入剖析，给我留下了极其深刻的印象。作者并非简单地列举成功案例，而是深入挖掘了企业能够持续创造价值的根本原因，从商业模式的创新性，到运营效率的优化，再到战略性的市场布局，层层剖析，让我对“什么才是真正有价值的企业”有了更清晰的认知。 令我眼前一亮的是，本书对于“风险与不确定性”的系统性处理。作者并没有将风险视为需要简单规避的负面因素，而是将其视为评估投资价值的重要组成部分。他详细介绍了如何识别、量化和管理不同类型的风险，并提供了多种应对策略，这对于任何希望在投资领域取得成功的个体或组织而言，都具有不可估量的价值。 我对书中关于“自由现金流”的极致推崇，深感认同。作者用详实的案例和清晰的逻辑，论证了自由现金流才是衡量企业健康状况和内在价值的最终标准。他提供了如何从复杂的财务报表中剥离出真实的自由现金流，以及如何利用不同的模型来预测和评估未来现金流，这种对“现金流为王”的坚持，让我对如何识别优秀企业有了更清晰的标准。 让我感到惊喜的是，本书对于“估值陷阱”的警示，既细致又深刻。作者通过大量真实且引人深思的案例，揭示了投资者在估值过程中容易遇到的各种误区，例如过度依赖市场情绪、忽视基本面恶化、低估竞争压力等。这为我提供了一份宝贵的“避坑指南”，让我能更理性地看待市场上的各种投资机会。 书中对“企业生命周期”的讲解，也给我带来了深刻的启发。作者认为，不同生命周期阶段的企业，其风险收益特征和估值方法都应有所不同。他详细阐述了从初创期到成熟期，企业价值是如何演变的，以及投资者应如何根据企业所处的阶段，调整其投资策略，这让我能够更灵活地应对不同类型的投资标的。 我对书中关于“非财务因素”在估值中的重要性，印象尤为深刻。作者认为，品牌影响力、管理团队能力、企业文化、社会责任等“软实力”是如何影响企业的长期价值和市场声誉的，并提供了将其纳入估值考量的一些思路。这让我认识到，一个企业的价值，绝不仅仅是账面上的数字。 令我印象深刻的是，本书并没有将“估值”视为一个孤立的技术环节，而是将其置于更广阔的商业决策体系中进行考察。作者强调，估值只是投资决策过程中的一个重要环节，最终的决策还需要结合战略判断、风险偏好等多方面因素。这种系统性的思考方式，对我影响深远。 我被书中对“公司治理”的关注所打动。作者认为，良好的公司治理是企业长期稳健发展的基石，而糟糕的公司治理则可能导致价值的严重损害。他提供了例如如何识别公司治理优劣的标准，以及如何将这些因素纳入估值分析。 总而言之，《资本投资与估值》是一本兼具深度、广度与实用性的优秀著作。它不仅仅是一本关于如何计算数字的书，更是一本关于如何理解价值、管理风险、并做出明智商业决策的思想指南。它为我打开了认识资本市场和企业价值的新视角，也为我未来的投资之路奠定了坚实的基础。

评分☆☆☆☆☆

这就是为什么我们在计算净现值时要利用资本机会成本来对未来现金流进行贴现，这种机会成本是与项目具有同等风险的证券所能提供的期望收益率。在功能良好的资本市场上，当对所有风险相同的资产定价时，都应知道它们具有同样的期望收益率。利用资本机会成本进行贴现，我们计算得出项目的价值，就是能使项目投资者得到他们所期望的收益率。

评分☆☆☆☆☆

这本书挺好的，书是新的，物流服务业好

评分☆☆☆☆☆

理查德·A·布雷利是伦敦商学院财务学教授，曾任欧洲金融协会主席、美国金融协会理事及英国科学院院土，长期担任英格兰银行总裁的特邀顾问和多家金融机构董事，也曾在多个金融机构从事主管工作。斯图尔特·C·迈尔斯是麻省理工学院斯隆管理学院财务学教授，曾任美国金融协会、美国经济研究局研究协会主席，主要研究财务决策、价值评估、资本成本以及政府监管商业经营活动中的金融财务问题。迈尔斯博士现任Brattle Group董事，财务咨询方面经验丰富。

评分☆☆☆☆☆

翻译界的大家傅雷先生曾说：“理想的译文仿佛是原作者的中文写作。”本书专业性很强，要达到理想的翻译质量实非易事。所幸本书译者赵英军是复旦大学经济学博士，又曾在哈佛大学留学一年。长期从事金融、货币与产业发展，公司金融理论和行为金融理论等领域的教学与科研。近五年来，他完成了六部有关经济学基本理论和金融学领域精品英文原著的翻译。因此，赵英军先生在专业知识与翻译技巧方面都是本书译者的上佳人选。

评分☆☆☆☆☆

专业书籍！

评分☆☆☆☆☆

好宝贝啊。阅读可以分成四种情况。第一种是信息式阅读法。这类阅读的目的只是为了了解情况。我们阅读报纸、广告、说明书等属于这种阅读方法。对于大多数这类资料，读者应该使用一目十行的速读法，眼睛象电子扫描一样地在文字间快速浏览，及时捕捉自己所需的内容，舍弃无关的部分。任何人想及时了解当前形势或者研究某一段历史，速读法是不可少的，然而，是否需要中断、精读或停顿下来稍加思考，视所读的材料而定。 第二种是文学作品阅读法。文学作品除了内容之外，还有修辞和韵律上的意义。因此阅读时应该非常缓慢，自己能听到其中每一个词的声音，嘴唇没动，是因为偷懒。例如读“压力”这个词时，喉部肌肉应同时运动。阅读诗词更要注意听到声音，即使是一行诗中漏掉了一个音节，照样也能听得出来。阅读散文要注意它的韵律，聆听词句前后的声音，还需要从隐喻或词与词之间的组合中获取自己的感知。文学家的作品，唯有充分运用这种接受语言的能力，才能汲取他们的聪明才智、想象能力和写作技巧。这种依赖耳听—一通过眼睛接受文字信号，将它们转译成声音，到达喉咙，然后加以理解的阅读方法，最终同我们的臆想能力相关。 第三种是经典著作阅读法，这种方法用来阅读哲学、经济、军事和古典著作。阅读这些著作要象读文学作品一样的慢，但读者的眼睛经常离开书本，对书中的一字一句都细加思索，捕捉作者的真正的用意。从而理解其中的深奥的哲理。值得注意的是，如果用经典著作阅读法阅读文学作品，往往容易忽略文学作品的特色，以 使读者自己钻进所谓文学观念史的牛角尖中去。 第四种阅读方法是麻醉性的阅读法。这种阅读只是为了消遣。如同服用麻醉品那样使读者忘却了自己的存在，飘飘然于无限的幻想之中。这类读者一般对自己的经历和感受不感兴趣，把自己完全置身于书本之外。如果使用麻醉性的阅读方法阅读名著，读者只能得到一些已经添加了自己的幻想的肤浅的情节，使不朽的名著下降到鸳鸯蝴蝶派作家的庸俗作品的水平。如果漫不经心地阅读《安娜•卡列尼娜》，犹如读一本拙劣的三角恋爱小说。麻醉性的阅读在将进入成年的时候达到顶峰。年轻人的麻醉阅读是造成大量的文学作品质量低劣的原因。 1、以阅读时是否发音为标准。 一般以阅读时是否出声音为标准，则可以分为朗读、默读和视读三类，前两类也称为音读，后一类一般称为速读。朗读（有的称诵读）即发出声音的阅读，这类阅读多半在少儿识字、读书背诵时使用，或因老师需要了解学生是否真的会读，或作检验学生阅读能力等；而默读则是表面没有发出声音，而大脑中仍然在默念阅读时的文字或符号读音的阅读，这种阅读是当今为最大多数人所熟悉并使用的阅读方法；视读即速读，它则是指完全由人的视觉器官眼睛识别后直接由大脑发生知觉的阅读方式，它的特点就是由眼睛识别后直接作用于大脑产生意义理解的阅读，整个过程极少有发生音读现象。 2、以阅读速度的快慢为标准。若以阅读时的速度快慢为标准的话，一般可以分为速读和慢读两大类。以比平常阅读速度快三倍以上的速度进行阅读的我们称为“速读”，具体也可分为“线式阅读、面式阅读、图式阅读”的整体感知为特点阅读都可以叫作“速读”。速读的阅读速度一般比慢读快三到十倍左右。慢读一般是指阅读速度在每分钟一百字到三百字之间的阅读，以速度较慢为特点的阅读类型还有“听读、朗读、默读”等多种，我们在中小学教育中常见。 3、以阅读效率的高低为标准。 若以阅读理解效率的高低为标准的话，一般的阅读可分为“精读、速读、略读和泛读”四类。精读是读者对掌握阅读物要求最高的一种，这类阅读一般是用于工作、学习和考试复习中需要精确理解和记忆方面；速读则是需要从全文的从头到尾的阅读中获取有用信息的一种快速阅读方法，此种阅读的理解记忆精确度稍次于精读；而略读则重于选择重点和要点式的概要式阅读；泛读则是目的性不强的泛泛而读。 4、以阅读的功能与作用为标准。 若以阅读的目的性和功能作用为标准的话，一般阅读也可分为多种。在国外，如日本、奥地利、美国等国家阅读专家研究后认为，可根据读者的动机不同，也可依据读物的性质不同，阅读大致可分为“理解性阅读、记忆性阅读、评价性阅读、创造性阅读、探测性阅读和消遣性阅读”等多种。

评分☆☆☆☆☆

初入投资实战领域，当然需要很好的理论学习，尤其是关于企业估值方面，但是目前国内相关书籍较少，而且相互拷贝的内容随处可见，资本投资与估值这本书可以说是关于投资、估值内容的经典佳作。

评分☆☆☆☆☆

资本投资与估值和描述的一样，好评！上周周六，闲来无事，上午上了一个上午网，想起好久没买书了，似乎我买书有点上瘾，一段时间不逛书店就周身不爽，难道男人逛书店就象女人逛商场似的上瘾于是下楼吃了碗面，这段时间非常冷，还下这雨，到书店主要目的是买一大堆书，上次专程去买却被告知缺货，这次应该可以买到了吧。可是到一楼的查询处问，小姐却说昨天刚到的一批又卖完了！晕！为什么不多进点货，于是上京东挑选书。好了，废话不说。好了，我现在来说说这本书的观感吧，一个人重要的是找到自己的腔调，不论说话还是写字。腔调一旦确立，就好比打架有了块趁手的板砖，怎么使怎么顺手，怎么拍怎么有劲，顺带着身体姿态也挥洒自如，打架简直成了舞蹈，兼有了美感和韵味。要论到写字，腔调甚至先于主题，它是一个人特有的形式，或者工具不这么说，不这么写，就会别扭工欲善其事，必先利其器，腔调有时候就是器，有时候又是事，对一篇文章或者一本书来说，器就是事，事就是器。这本书，的确是用他特有的腔调表达了对腔调本身的赞美。|发货真是出乎意料的快，昨天下午订的货，第二天一早就收到了，赞一个，书质量很好，正版。独立包装，每一本有购物清单，让人放心。帮人家买的书，周五买的书，周天就收到了，快递很好也很快，包装很完整，跟同学一起买的两本，我们都很喜欢，谢谢！了解京东2013年3月30日晚间，京东商城正式将原域名360更换为，并同步推出名为的吉祥物形象，其首页也进行了一定程度改版。此外，用户在输入域名后，网页也自动跳转至。对于更换域名，京东方面表示，相对于原域名360，新切换的域名更符合中国用户语言习惯，简洁明了，使全球消费者都可以方便快捷地访问京东。同时，作为京东二字的拼音首字母拼写，也更易于和京东品牌产生联想，有利于京东品牌形象的传播和提升。京东在进步，京东越做越大。||||好了，现在给大家介绍两本本好书谢谢你离开我是张小娴在想念后时隔两年推出的新散文集。从拿到文稿到把它送到读者面前，几个月的时间，欣喜与不舍交杂。这是张小娴最美的散文。美在每个充满灵性的文字，美在细细道来的倾诉话语。美在作者书写时真实饱满的情绪，更美在打动人心的厚重情感。从装祯到设计前所未有的突破，每个精致跳动的文字，不再只是黑白配，而是有了鲜艳的色彩，首次全彩印刷，法国著名唯美派插画大师，亲绘插图。|两年的等待加最美的文字，就是你面前这本最值得期待的新作。洗脑术怎样有逻辑地说服他人全球最高端隐秘的心理学课程，彻底改变你思维逻辑的头脑风暴。白宫智囊团、美国、全球十大上市公司总裁都在秘密学习！当今世界最高明的思想控制与精神绑架，政治、宗教、信仰给我们的终极启示。全球最高端

评分☆☆☆☆☆

《金融学译丛》的推荐委员会确实不负盛名，书真是不错。翻译的也很。