理解金融危機 [Understanding Financial Crises] pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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[美] 富蘭剋林·艾倫（Franklin Allen），[美] 道格拉斯·蓋爾（Douglas Gale） 著，張健康 等 譯

圖書標籤:

• 金融危機
• 經濟學
• 金融
• 投資
• 風險管理
• 宏觀經濟學
• 經濟史
• 市場分析
• 全球經濟
• 危機應對

齣版社： 中國人民大學齣版社

ISBN：9787300116075

版次：1

商品編碼：10152173

包裝：平裝

叢書名： 當代世界學術名著

外文名稱：Understanding Financial Crises

開本：16開

齣版時間：2010-01-01

頁數：299

正文語種：中文

內容簡介

　　究竟是什麼原因導緻金融危機？人類能夠預測甚至避免金融危機嗎？怎樣纔能減少金融危機的影響？政府和國際組織應當乾預金融危機嗎？或者應當讓金融危機自行發展？亞洲金融危機後，許多人譴責國際組織、腐敗、政府以及錯誤的宏觀、微觀經濟政策不僅導緻金融危機，而且不必要地延長並加深瞭金融危機。由艾倫和蓋爾教授閤著的《理解金融危機》一書是到目前為止試圖對上述諸問題從微觀經濟學的實證和規範視角做齣迴答的著述。
　　作者從追溯金融危機史開始，嚮讀者展示瞭理解金融危機文獻所必需的基本經濟學工具，構建瞭一係列精巧的模型。自始至終，作者引導讀者通過現存的理論和實證文獻，建立他們自己的理論方法。《理解金融危機》描述瞭現代中介理論，介紹瞭資産市場和資産價格波動的原因，討論瞭銀行與市場之間的相互作用。《理解金融危機》還涉及瞭一些更專業化的話題，包括金融規製、泡沫以及金融傳染。

作者簡介

　　富蘭剋林·艾倫（Franklin Allen），牛津大學博士，美國賓夕法尼亞大學沃頓學院Nippon金融學和經濟學終身教授。自1980年以來一直在沃頓學院執教，現為沃頓金融製度中心閤作主任。曾任沃頓學院副院長，沃頓博士項目主任，世界主要金融學術刊物《金融研究評論》執行編輯，美國金融學會、西部金融學會、金融研究學會、金融中介研究學會會長。主要研究領域包括公司金融、資産定價、金融創新和比較金融體製。
　　道格拉斯·蓋爾（Douglas Gale），劍橋大學經濟學博士，先後任教倫敦經濟學院、賓夕法尼亞大學和紐約大學，現為紐約大學Julius Silver經濟學教授，劍橋丘吉爾學院傑齣研究員，《經濟計量和經濟理論》閤作編輯，《經濟理論雜誌》、《數理經濟學雜誌》、《經濟學研究》副主編，《宏觀經濟動態》顧問編輯，賓夕法尼亞大學沃頓學院金融製度中心高級研究員。

內頁插圖

精彩書評

　　由兩位世界金融學傢撰寫的，該書融閤瞭有關金融危機的基本的和非常規的思想，深刻探討瞭三種形式的危機：由於市場流動性以及金融中介的資産負債期限不匹配的變動導緻的危機，由於大的外部貿易項目衝擊導緻的危機和由於投機性泡沫破滅或者藉貸繁榮的突然中斷導緻的危機。這是一本政策製定者和那些關注金融危機風險的金融學者們必讀的書。
　　——帕特裏剋·博爾頓教授 哥倫比亞大學

目錄

第1章 曆史和製度
1.1 引言
1.2 歐美國傢金融危機史
1.3 金融危機與股票市場崩潰
1.4 貨幣與孿生危機
1.5 不同時期的金融危機
1.6 近期發生的一些金融危機
1.6.1 斯堪的納維亞金融危機
1.6.2 日本金融危機
1.6.3 亞洲金融危機
1.6.4 俄羅斯金融危機與長期資本管理公司
1.6.5 2001－2002年阿根廷金融危機
1.7 金融危機的成本
1.8 金融危機的理論
1.9 結束語

第2章 時間，不確定性和流動性
2.1 跨期有效配置
2.1.1 消費和儲蓄
2.1.2 生産
2.2 不確定性
2.2.1 狀態或有商品與風險分擔
2.2.2 對風險的態度
2.2.3 保險與風險匯閤
2.2.4 資産組閤選擇
2.3 流動性
2.4 結束語

第3章 中介與危機
3.1 流動性問題
3.2 市場均衡
3.3 有效解
3.4 銀行解
3.5 銀行擠兌
3.6 銀行擠兌均衡
3.7 銀行擠兌的經濟周期觀點
3.8 尋找唯一均衡的全局博弈方法
3.9 文獻迴顧
3.10 結束語

第4章 資産市場
4.1 市場參與
4.2 模型
4.3 均衡
4.3.1 時期1的市場齣清
4.3.2 資産組閤選擇
4.4 市場現金定價(Cash－in－the－market－pricing)
4.5 受限參與
4.5.1 模型
4.5.2 均衡
4.5.3 完全參與均衡
4.5.4 完全參與和資産價格波動
4.5.5 受限參與和資産價格波動
4.5.6 多重帕纍托排序均衡
4.6 總結

第5章 金融脆弱性
5.1 市場、銀行和消費者
5.2 均衡的類型
5.2.1 無總體不確定性的基本均衡
5.2.2 總體不確定性
5.2.3 太陽黑子均衡
5.2.4 銀行的異質流動性衝擊
5.2.5 無破産均衡
5.2.6 完全市場與不完全市場比較
5.3 相關文獻
5.4 討論

第6章 中介和市場
6.1 完全市場
6.2 中介與市場
6.2.1 有效的風險分擔
6.2.2 完全金融市場下的均衡
6.2.3 完全市場的另一種錶述
6.2.4 一般情形
6.2.5 在沒有完全市場的條件下實現最優策略
6.3 不完全閤同
6.3.1 完全市場與總體風險
6.3.2 不完全市場下的金融中介問題
6.4 結論

第7章 最優金融管製
7.1 資本管製
7.1.1 最優資本結構
7.1.2 具有總體不確定性的模型
7.2 完全市場中的資本結構
7.3 流動性管製
7.3.1 比較靜態分析
7.3.2 流動性過剩還是不足?
7.4 文獻迴顧
7.5 結束語

第8章 貨幣和價格
8.1 一個例子
8.2 最優的貨幣危機
8.3 美元化和激勵
8.4 文獻迴顧
8.5 結束語

第9章 資産價格泡沫與金融危機
9.1 代理問題和正資産價格泡沫
9.1.1 風險轉移問題
9.1.2 信貸和利率決定
9.1.3 金融風險
9.1.4 金融脆弱性
9.2 銀行危機和負資産價格泡沫
9.2.1 模型
9.2.2 最優風險分擔
9.2.3 最優存款閤同
9.2.4 一個資産市場
9.2.5 最優貨幣政策
9.3 結束語

第10章 傳導
10.1 流動性偏好
10.2 最優風險分擔
10.3 分散化
10.4 傳導
10.4.1 變現的“融資排序
10.4.2 變現價值
10.4.3 緩衝與銀行擠兌
10.4.4 多區域
10.5 穩健性
10.6 遏製(Containment)
10.7 討論
10.8 應用
10.8.1 厄珀和沃姆斯
10.8.2 德格瑞西和恩伽尹
10.8.3 西弗恩蒂斯，費魯奇和席恩(Cifuentes,Ferrucci and Shin，2005)
10.9 文獻迴顧
10.10 結束語
索引

精彩書摘

　　金融危機發生最為重要的原因之一是資産價格的崩潰。對於資産價格為何會暴跌，一種解釋認為是由於預期未來現金流會減少，此觀點也是第3章分析的商業周期危機理論的基礎；另一種觀點認為可能是由於流動性的缺乏。第4章會對資本市場的運作進行考察，在資本市場上流動性衝擊引起瞭資産價格的波動。這個模型同第3章的模型十分相似，隻是這裏沒有銀行的參與。除此之外，模型還加入瞭參與市場的固定成本，由於這種成本的存在，市場參與必定是不完全的。當流動性比較豐富時，資産價格會按照通常的方式由預期未來收益決定；但是當流動性變得稀缺時，市場就會依照市場現金定價機製（the cash－in－the－market pricing）決定資産價格。按照市場現金定價機製，一項資産的價格僅僅是要齣售的資産數額與買方所擁有的現金或流動性的比率。事後買傢在市場現金機製發揮作用時會傾嚮於擁有更多的現金；而事前（ex ante）買傢將會在流動性豐富時持有現金的機會成本與流動性稀缺時可能産生的收益之間進行權衡。這個資産定價理論能夠一緻地解釋資産價格劇烈變動的原因。該理論錶明，可以存在多重帕纍托排序均衡：在某種均衡狀態下，市場參與不完全，資産價格也不穩定；而在帕纍托較優均衡狀態下，市場參與則是完全的，資産價格的波動也較小。
　　有的危機是由大規模衝擊引發的，有些危機的觸發卻是由於一些小事。例如上文提到的1998年俄羅斯危機，觸發危機的債務延期所涉及的資産僅占全球資産極小的比重。盡管如此，全世界金融市場也還是受到很大影響，在之後一段時間內金融市場仍持續處於劇烈的震蕩之中。理解這種金融脆弱性何以産生即是第5章的主題。第3章我們隻考察瞭銀行業，第4章隻考察瞭資本市場，在第5章我們將分析二者之間的關係。我們考察的市場實際上是銀行和機構互相分擔風險和分享流動性的地方，從這個意義上講，這些市場應算作機構性市場，個人是無法直接進入的，但可以通過將資金存人銀行參與到市場活動中來。和第4章一樣，理解均衡狀態的關鍵在於瞭解銀行嚮市場提供流動性的動機。要想讓銀行持有流動性，在流動性豐富時持有現金的機會成本必須能夠被流動性稀缺和存在市場現金定價機製時的收益所補償。如果流動性稀缺的情形很少齣現，就很可能齣現一個現象，即流動性需求方麵的較小變動能夠引起資産價格的大幅度波動，而正是這些價格波動造成瞭破産和經營中斷。金融脆弱性就是這樣産牛的。

前言/序言

　　2007年夏危機發生之初，人們普遍認為，中國將是“一枝獨秀，獨領風騷”，不會像美國和其他西方經濟體那樣糟糕。中國的銀行幾乎沒有掛鈎次級抵押貸款和其他有毒資産。盡管如此，當2008年9月雷曼兄弟投資銀行破産以及世界貿易量驟跌時，中國受到瞭極大的牽連。中國政府實施的經濟刺激方案和其容許的信貸急劇擴張加速瞭中國的經濟增長。結果，中國開始比其他經濟體率先走齣危機。人們再一次談論“一枝獨秀”。然而，危機對於中國的金融體係和經濟來講，是相當重大的事件。考慮到中國在全球經濟中的重要性，我們十分高興本書已被譯為中文。
　　任何迴顧最近兩年所發生的事件，並試圖梳理導緻近期金融市場動蕩的人，可能會不由自主地想起塞巴斯蒂安·容格（Sebastian Junger）那本書的主題，以及後來被拍成電影並由此命名的《完美風暴》。這是一場1990年在新斯科捨發生的風暴，一些看似不相關的天氣係統相互疊加放大並最終導緻瞭極度災難。盡管金融危機的發生相當頻繁，然而，導緻當前全球性金融危機的一係列事件和巧閤，如果說與容格書中所描繪的有什麼區彆的話，那就是更加復雜和不可思議。我們的書（指《理解金融危機》——譯者注）在這次金融危機發生之前就已寫成，所以對讀者來說，簡單地描述一下危機的起因和結果，並把它們關聯到有助於理解這些事件的本書相關部分或許是有益的。
　　長期以來，美國經濟素有經常賬戶和資本賬戶的國際收支失衡。大量由日本在80年代和中國及其他東亞經濟體在90年代所賺取的經常賬戶順差，以購買美國政府債券的形式重新流入美國。這使得日本以及後來的中國得以維持低匯率並賺取經濟增長所必需的外匯儲備，同時也使得美國得以繼續維持其經常賬戶和財政雙赤字。這個係統被非正式地稱為第二布雷頓森林體係。
　　然而，更為重要的是，第二布雷頓森林體係對於貨幣政策的影響。低價格的中國商品使得美聯儲得以保持低利率，並不緻産生通貨膨脹，也使得消費者可以通過增加負債的方式為其消費融資，同時也導緻所有資産的價格膨脹。從中國迴流的美元實際上拉動瞭在互聯網泡沫上的投資。當美聯儲主席艾倫·格林斯潘（Allen Greenspan）譴責“非理性繁榮”時，他並未提及低利率和全球失衡在催生泡沫和扭麯投資中所起的作用，以及由泡沫導緻的冒險行為。
　　互聯網泡沫破滅時，大量紙幣符號財富的損失激起關於衰退甚至是通貨緊縮的討論，眾說紛紜。世貿中心和五角大樓遭受襲擊使原本僅是可能性的衰退成為確定無疑的現實。美聯儲為配閤美國政府實施的反周期政策（亦即布什減稅），將利率降低至曆史性的低水平且維持瞭相當長的時間。無論這對經濟復蘇産生瞭何種影響，都催生瞭第二輪泡沫，並且這一次是在房地産市場。當泡沫破滅時，金融危機隨之而來。
　　盡管在本書中我們沒有對它著墨太多，但是顯然，政府在房地産和貸款市場上的乾預對金融係統穩定性造成瞭不良影響。特彆的，剋林頓政府於1994年修訂瞭《社區再投資法案》（The Community Re Investment Act），要求銀行嚮不滿足通常保險標準的窮睏傢庭發放一定比例的貸款。剋林頓在司法部門的任命者因所謂的對低收入藉款者的歧視而起訴抵押貸款公司。國會要求房利美和房地美改變其保險標準，以使得其抵押貸款能更多地為低收入藉款者所用。當2003年兩傢政府資助的企業被發現造假賬時，它們的反應竟是通過更加努力地增加窮人的房屋所有權而懇求國會以此換取保有一個寬鬆的監管機製。
　　許多金融創新助長瞭堆積如山的債務，這些債務最終崩潰，損害瞭金融係統，導緻市場“凍結”。抵押資産的證券化增加瞭資金來源的分散化並擴充瞭投資於房産的資金供給，也使得抵押貸款發放者可以將債務轉嫁，而自身不冒資本風險。他們再沒有任何激勵遵循謹慎的保險標準，反而盡一切努力最大化交易量以賺取費用。
　　嚮“次級”消費者提供的抵押貸款的形式也有所變化，含蓄的利率及負的首付款使得這些産品相當有吸引力但風險很高。爾後便齣現各種各樣的欺騙，價值高估，藉款者收入虛假，開發者支付等等。一些自作聰明的藉款者試圖利用一係列先期利率進行套利，直至他們發現自己已無法為其抵押貸款再融資。
　　由這些抵押貸款打包而成的産品的十足復雜性，使得對購買者來說風險評估變得十分睏難，甚至是不可能的。關於這些金融工具曆史數據的匱乏意味著隻能去臆斷、推測或者猜想實際中它們將錶現如何。
　　同時，大規模的證券化要求將資産抵押證券（MBS）更廣泛地嚮金融機構、地方政府和投資者兜售。由此，當泡沫破滅時，所感受到的效果更為嚴重且覆蓋麵更廣。

金融市場波動解析 本書深入剖析金融市場的錯綜復雜，揭示價格波動背後的驅動力量。我們從宏觀經濟指標切入，探討通貨膨脹、利率變動、貨幣政策以及全球經濟增長對資産價格的影響。書中將詳細闡述技術分析和基本麵分析在解讀市場趨勢中的作用，並通過具體案例展示投資者如何運用這些工具來規避風險、把握機遇。 資産配置策略詳解 在充滿不確定性的金融環境中，科學的資産配置是穩健投資的基石。本書係統介紹多元化投資組閤的構建方法，包括股票、債券、房地産、大宗商品及另類投資等不同資産類彆的配置比例。我們將分析不同資産的風險收益特徵，以及在不同市場周期下如何動態調整資産配置以實現資本的保值增值。此外，書中還將探討風險管理工具的應用，如期權、期貨和掉期，以及它們在對衝投資風險方麵的作用。 宏觀經濟視角下的市場分析 本書強調宏觀經濟環境對金融市場整體走勢的決定性影響。我們將深入研究經濟周期理論，分析繁榮、衰退、蕭條和復蘇各個階段的典型特徵，以及它們如何映射到股市、債市和匯市的波動。此外，書中還將探討國際貿易、地緣政治風險以及新興經濟體發展對全球金融格局的塑造作用。通過理解這些宏觀層麵的力量，讀者將能更清晰地洞察市場未來的走嚮。 投資心理學與行為金融 金融市場的價格波動並非僅僅是理性的經濟計算，很大程度上也受到人類心理和行為的影響。本書將引入行為金融學的概念，分析群體恐慌、羊群效應、過度自信以及其他心理偏差如何在市場定價中扮演重要角色。我們通過經典的案例研究，說明投資者情緒如何放大市場的波動性，並提供實用的策略，幫助讀者識彆並剋服自身的投資心理陷阱，做齣更理智的決策。 新興市場投資機遇與挑戰 隨著全球經濟力量的轉移，新興市場日益成為投資界關注的焦點。本書將聚焦於新興市場的經濟發展潛力、政策環境、監管框架以及市場流動性等關鍵因素。我們將深入分析新興市場資産的投資價值，同時不迴避其固有的風險，包括政治不穩定、貨幣貶值以及法律體係的差異。本書旨在幫助投資者全麵瞭解新興市場，從而在這些充滿活力的市場中尋找到投資機遇。 可持續投資與ESG理念 在日益重視環境保護和社會責任的今天，可持續投資和ESG（環境、社會、治理）理念正深刻影響著金融行業的未來。本書將探討ESG因素如何被整閤到投資決策過程中，分析那些在環境、社會責任和公司治理方麵錶現優異的企業，以及它們在長期投資中的優勢。我們將展示如何識彆具有可持續發展潛力的投資標的，以及這些投資如何能在追求財務迴報的同時，為社會和環境帶來積極影響。 金融科技（FinTech）的變革 金融科技（FinTech）的崛起正在以前所未有的速度重塑金融服務的格局。本書將深入探討FinTech在支付、藉貸、投資、保險等領域的創新應用，包括區塊鏈技術、人工智能、大數據分析等。我們將分析FinTech如何提高金融服務的效率、降低成本，以及它為投資者和消費者帶來的新機遇和新挑戰。此外，書中還將討論FinTech帶來的監管問題以及它對傳統金融機構的影響。 風險管理與閤規 在復雜的金融體係中，有效的風險管理和嚴格的閤規是金融機構生存和發展的生命綫。本書將詳細闡述各類金融風險，包括市場風險、信用風險、操作風險和流動性風險，並介紹相應的識彆、計量、監控和控製方法。我們將深入探討金融監管框架的演變，以及閤規性在維護金融市場穩定和保護投資者權益方麵的重要作用。通過本書的學習，讀者將能更深刻地理解金融風險的本質，並掌握應對風險的策略。 全球經濟一體化與金融市場 本書將從全球化視角齣發，分析不同國傢和地區金融市場之間的相互聯係與影響。我們將探討匯率波動、資本流動、國際收支以及全球貿易摩擦如何影響資産價格和投資決策。書中還將研究國際金融機構在維護全球金融穩定中的作用，以及全球經濟一體化背景下，投資者如何在全球範圍內配置資源，以實現更優化的投資迴報。 保險與風險保障 保險作為風險管理的重要工具，在個人和企業財務規劃中扮演著不可或缺的角色。本書將深入介紹各類保險産品，包括人壽保險、健康保險、財産保險以及責任保險，並分析它們在應對意外風險、保障傢庭經濟穩定方麵的作用。我們將探討保險定價的原理，以及如何根據個人情況選擇閤適的保險産品，構建全麵的風險保障體係。 養老金與退休規劃 隨著人口老齡化趨勢的加劇，有效的養老金與退休規劃對於確保晚年生活的財務安全至關重要。本書將係統介紹不同的養老金製度，包括公共養老金、企業年金和個人養老金計劃，並分析它們的特點和優勢。我們將探討如何進行長期的退休儲蓄和投資，以及如何利用各種金融工具來規劃一個充實而無憂的退休生活。 藝術品、收藏品等另類投資 除瞭傳統的股票、債券等金融資産，藝術品、古董、收藏品等另類投資也吸引瞭越來越多的關注。本書將對這些另類投資的特性、風險與收益進行深入分析。我們將探討如何評估這些資産的價值，以及在收藏和投資過程中需要注意的法律、稅務及流通性等問題。通過瞭解這些非傳統投資渠道，讀者可以拓寬投資視野，實現資産的多元化配置。 經濟周期的投資策略 經濟周期是影響金融市場長期走勢的重要因素。本書將詳細分析經濟周期的不同階段，如擴張、高峰、收縮和榖底，並闡述在每個階段中，不同資産類彆（如股票、債券、商品、房地産）的錶現規律。我們將提供一套基於經濟周期的投資策略，幫助投資者在市場的潮起潮落中，靈活調整投資組閤，捕捉不同階段的投資機遇，規避潛在的風險。 貨幣政策與利率的影響 中央銀行的貨幣政策，特彆是利率的調整，對金融市場有著深遠的影響。本書將深入剖析貨幣政策的傳導機製，以及利率變動如何影響企業融資成本、消費者支齣、資産價格以及通貨膨脹預期。我們將通過實際案例，展示投資者如何解讀央行的政策信號，並據此調整其投資策略，以應對利率變動帶來的市場波動。 房地産市場的投資分析 房地産作為重要的資産類彆，其價格波動受多種因素影響。本書將深入分析影響房地産市場的宏觀經濟因素，如利率、通貨膨脹、人口增長、城市化進程以及政府政策。我們將探討不同類型房地産（如住宅、商業地産、工業地産）的投資特點，以及如何評估房地産投資的風險與迴報。此外，書中還將介紹房地産投資信托（REITs）等投資工具，為投資者提供更多元的房地産投資途徑。 債務市場與債券投資 債券市場是金融市場的重要組成部分，為政府和企業提供瞭融資渠道。本書將詳細介紹各類債券，如國債、公司債、市政債以及可轉換債券，並分析它們的收益率、風險和期限結構。我們將探討影響債券價格的因素，如利率、信用評級和通貨膨脹，並介紹債券投資的策略，如久期管理和信用分析，以幫助投資者在債務市場中實現穩健的投資。 全球金融監管與閤規 在全球化日益深入的背景下，金融監管的協調與閤作顯得尤為重要。本書將梳理全球主要金融監管框架的演變，探討巴塞爾協議、多德-弗蘭剋法案等重要監管政策的齣颱背景、主要內容及其對金融市場的影響。我們將深入分析金融危機後監管的加強給金融機構帶來的挑戰與機遇，以及閤規在維護金融穩定和投資者利益中的關鍵作用。 金融衍生品市場詳解 金融衍生品，如期貨、期權和掉期，在風險管理和市場投機中扮演著重要角色。本書將對這些衍生品進行詳細介紹，包括其閤約結構、定價模型以及交易機製。我們將深入分析衍生品如何被用於對衝風險、套利以及進行杠杆交易，並探討這些工具的潛在風險與收益。通過對衍生品市場的理解，投資者可以更有效地管理投資組閤，並把握市場的潛在機遇。 經濟學原理與金融決策 金融市場的運作離不開經濟學基本原理的支撐。本書將迴顧和闡述供需理論、機會成本、邊際效用等核心經濟學概念，並展示這些原理如何在金融決策中得到應用。我們將通過分析一係列實際的金融案例，說明投資者如何運用經濟學思維來理解市場行為，做齣更明智的投資選擇，並在復雜的金融環境中做齣理性判斷。

評分☆☆☆☆☆

我是一名對宏觀經濟和金融市場有濃厚興趣的大學生，在尋找能夠拓展我知識視野的書籍時，《理解金融危機》這本書引起瞭我的注意。閱讀這本書的過程，對我而言是一次係統性的認知升級。作者以一種非常嚴謹的學術態度，同時又不失敘事的生動性，為我構建瞭一個關於金融危機的完整圖景。書中對金融危機發生機製的分析，並非停留在簡單的錶層現象，而是深入挖掘瞭其背後深層的製度性原因和行為模式。我特彆欣賞書中對“金融摩擦”和“信息不對稱”等概念的解釋，這些概念是理解金融危機發生的關鍵，作者用清晰的語言和豐富的案例，將這些抽象的經濟學原理變得觸手可及。書中對曆史上幾次標誌性金融危機的剖析，如1997年的亞洲金融風暴，2008年的全球金融危機，都讓我對這些事件有瞭更深入的理解。作者不僅僅是描述事件的發生，更重要的是分析瞭危機是如何一步步纍積、爆發，並最終産生深遠影響的。他對不同國傢和地區金融監管政策的比較分析，也為我提供瞭寶貴的視角，讓我認識到金融穩定並非一蹴而就，而是需要持續的警惕和不斷完善的製度。書中關於“係統性風險”的討論，讓我深刻理解瞭金融體係的 interconnectedness，以及單一機構的風險如何可能演變成全球性的危機。這本書的語言風格嚴謹而不失趣味，結構清晰，邏輯性強，我從中不僅學習到瞭金融危機相關的知識，更重要的是培養瞭批判性思維，學會瞭如何從更深層次去分析和理解復雜的經濟現象。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計就足夠引人遐想，深邃的藍色背景仿佛蘊藏著金融世界的波濤洶湧。我之前對金融危機一直抱有一種“遠觀而止”的態度，總覺得離自己的生活很遠，也太復雜看不懂。《理解金融危機》這本書，真的就像它的名字一樣，是一扇通往理解世界的大門。作者並沒有一開始就拋齣晦澀難懂的專業術語，而是用一種非常引人入勝的敘事方式，將曆史上一場場震撼人心的金融危機娓娓道來。我被書中所描繪的那些故事深深吸引，比如在經濟一片繁榮的錶象下，隱藏的巨大風險是如何一步步纍積的；又比如在市場情緒的極度樂觀中，人們是如何被貪婪驅使，忽視瞭最基本的風險常識。書中對“非理性繁榮”的分析，讓我開始反思，在日常生活中，我們是否也常常受到類似的心理影響。作者在解釋那些復雜的金融概念時，總是能用非常形象的比喻，讓我這個金融領域的門外漢也能豁然開朗。例如，他將金融衍生品的復雜性比作“潘多拉的魔盒”，讓我瞬間明白瞭其潛在的危險性。而且，這本書的內容非常充實，它不僅僅是關於危機的發生，更是探討瞭危機背後的深層原因，包括金融體係的脆弱性、監管的滯後、政策的失誤等等。我特彆喜歡書中關於“道德風險”的討論，這讓我看到瞭人性在金融市場中的雙重作用。這本書的閱讀體驗非常棒，它讓我不再對金融危機感到恐懼和陌生，而是能夠以一種更理性的視角去理解它。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計就給我一種“深邃”的感覺，當我翻開它時，纔發現裏麵的內容果然名副其實。《理解金融危機》這本書，對我這樣一個對金融知識瞭解不多的人來說，簡直是一場及時雨。作者的寫作方式非常巧妙，他沒有直接扔給我一堆理論公式，而是用一種“講故事”的方式，帶我迴顧瞭曆史上那些著名的金融危機。從荷蘭的鬱金香泡沫，到1929年的華爾街股災，再到2008年的次貸危機，每一個故事都講得繪聲繪色，讓我仿佛身臨其境。我印象最深刻的是，作者在描述危機發生前市場的那種“瘋狂”景象，那種普遍的樂觀和對風險的漠視，真的讓人感到後怕。他把這些心理因素和市場機製巧妙地結閤起來，讓我看到瞭金融危機是如何一步步積纍起來的。而且，這本書的內容非常深入，它不僅講瞭“發生瞭什麼”，更重要的是講瞭“為什麼會發生”。作者分析瞭各種原因，比如金融機構的過度冒險，監管的漏洞，還有信息的不對稱等等。這些內容讓我覺得非常有啓發，讓我不再認為金融危機是“不可預測的黑天鵝”，而是有其內在的邏輯和規律的。書中對一些復雜金融概念的解釋，也做得非常到位，比如“杠杆”和“衍生品”，作者都用非常通俗易懂的方式解釋清楚瞭，讓我這個初學者也能理解。讀完這本書，我對金融危機有瞭更全麵的認識，它不再是新聞裏遙不可及的詞匯，而是我能夠理解、並且能夠思考的經濟現象。

評分☆☆☆☆☆

作為一名對經濟史和金融市場發展規律著迷的業餘愛好者，《理解金融危機》這本書無疑是一次令人心潮澎湃的閱讀體驗。作者以一種宏大的曆史視角，將金融危機的發展脈絡梳理得清晰而深刻。書中不僅僅羅列瞭曆史事件，更著重於揭示危機背後驅動的深層邏輯和人性弱點。我尤其欣賞書中對“羊群效應”的細緻入微的刻畫，它讓我明白，在金融市場的狂熱與恐慌之間，個體是如何被群體情緒所裹挾，從而做齣非理性的決策。作者在分析每一次危機時，都能夠將宏觀的經濟周期、微觀的市場行為以及製度性的缺陷有機地結閤起來，形成一個立體而完整的分析框架。我特彆被書中關於“金融創新”的討論所吸引，它揭示瞭金融工具的不斷演進，在為市場帶來活力的同時，也可能成為放大風險的溫床。作者對這些復雜金融工具的解釋，都力求做到通俗易懂，讓我這個非專業人士也能窺見其精髓。書中對不同國傢和地區金融監管的比較，也讓我認識到，金融穩定並非一蹴而就，而是需要持續的警惕和不斷完善的製度。作者的敘事風格既有學術的嚴謹，又不失故事的精彩，讓我沉浸其中，仿佛穿越瞭時空，親眼目睹瞭那些金融風暴的發生。閱讀這本書，對我而言不僅僅是知識的獲取，更是一次深刻的思維洗禮，讓我對金融市場的復雜性以及人類行為的局限性有瞭更深層次的理解。

評分☆☆☆☆☆

說實話，我買這本書之前，對金融危機這個概念其實隻有模糊的概念。隻知道它很可怕，會導緻經濟衰退，失業率上升。但是具體是怎麼發生的，為什麼會發生，我就一無所知瞭。《理解金融危機》這本書，真的就像它的名字一樣，幫我打開瞭理解的大門。這本書不是那種硬邦邦的教科書，作者的寫作風格非常平易近人，他用瞭大量的曆史案例，像講故事一樣，把那些復雜的金融理論和概念解釋清楚瞭。我印象最深刻的是關於“泡沫”的章節，作者詳細描述瞭不同時期各種各樣的泡沫，從股票市場的泡沫到房地産市場的泡沫，還有一些我之前聽都沒聽過的泡沫。他分析瞭泡沫形成的原因，比如投機情緒、過度信貸、信息不對稱等等，還有泡沫破裂後的可怕後果。我記得他講到1929年大蕭條的時候，那種絕望的氣氛，讓人讀瞭之後毛骨悚然。這本書讓我明白，金融危機並不僅僅是經濟學傢們研究的學術問題，它與我們每個人的生活都息息相關。它影響著我們的工作，我們的儲蓄，我們對未來的預期。而且，作者還探討瞭在金融危機發生後，政府和央行應該采取哪些措施來應對，這些措施的效果以及可能帶來的副作用。這部分內容讓我覺得非常有價值，因為讓我瞭解瞭政府的考量以及政策的局限性。這本書的語言風格很流暢，不枯燥，而且邏輯性很強，讀完之後，我感覺自己對金融危機有瞭一個全新的、更係統的認識。

評分☆☆☆☆☆

作為一名長期關注全球經濟動態的普通市民，我一直覺得金融危機是一個既熟悉又陌生的概念。熟悉是因為它時常齣現在新聞頭條，陌生則是因為其背後的運作機製對我們普通人來說總是難以捉摸。《理解金融危機》這本書，給瞭我一次難得的學習機會。它並沒有一開始就拋齣晦澀的理論，而是從一個非常宏觀的視角切入，將金融危機的發生和演變過程，比作一場波瀾壯闊的自然災害。書中對我而言最具吸引力的地方在於，它將金融危機與人性緊密地聯係在一起。作者深入剖析瞭在經濟繁榮時期，人們普遍存在的樂觀情緒、貪婪心理以及對風險的低估，這些看似微不足道的心理因素，最終是如何被放大，並演變成席捲全球的經濟風暴。我尤其喜歡書中對於“羊群效應”的生動描繪，它讓我深刻地理解瞭為什麼在市場恐慌時，即使是明智的投資者也會被裹挾其中，做齣非理性的決策。書中還詳細闡述瞭金融工具的復雜性和金融創新的雙刃劍效應，一些原本是為瞭規避風險的金融工具，在特定的環境下，反而成為瞭放大風險的助推器。作者對這些復雜機製的解釋，都力求做到清晰易懂，避免瞭過於專業的術語，讓我這個非專業人士也能逐步理解。此外，書中對每一次重大金融危機的曆史迴溯，都讓我仿佛親曆瞭那些動蕩的年代，感受到瞭市場的潮起潮落以及無數個體命運的沉浮。這本書讓我對金融危機有瞭更深刻的認識，它不僅僅是經濟數據上的波動，更是人性、製度與市場相互作用下的復雜産物。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計就極具吸引力，深邃的藍色調搭配著抽象的綫條，仿佛預示著金融世界的復雜與深不可測。我是一名普通工薪族，對金融危機一直懷有既好奇又敬畏的復雜情緒。平日裏，新聞裏充斥著各種關於股市動蕩、貨幣貶值、銀行倒閉的報道，但這些信息往往碎片化且晦澀難懂。當我翻開《理解金融危機》這本書時，我抱著一種“希望能夠一窺究竟”的心態。書的序言就以一種非常宏觀的視角，將金融危機描繪成一股吞噬一切的洪流，既有其必然性，也有其偶然性。作者並沒有一開始就陷入枯燥的理論公式，而是用一種娓娓道來的方式，講述瞭曆史上幾次標誌性的金融危機，比如1929年的大蕭條，亞洲金融風暴等等。通過這些生動的故事，我開始感受到金融危機並非遙不可及的學術概念，而是真真切切影響著無數人生活軌跡的重大事件。書中對於危機前夕市場情緒的刻畫尤為細膩，那種普遍的樂觀情緒、過度自信的投資行為，以及監管的滯後，都為後來的崩潰埋下瞭伏筆。讀到這裏，我仿佛也置身於那個時代，感受著貪婪與恐懼交織的復雜人性。更讓我印象深刻的是，作者在分析每一次危機時，都力求剝離錶象，深入到其背後的深層原因，包括金融體係的脆弱性、政策的失誤、信息不對稱等等。這讓我不再僅僅將金融危機看作是“黑天鵝事件”，而是理解瞭其內在的邏輯和演變過程。這本書的語言風格也很值得稱贊，它避免瞭過於專業的術語，而是用一種通俗易懂的方式進行闡釋，即使是金融領域的門外漢，也能逐步建立起對金融危機的基本認知。我特彆喜歡書中關於“非理性繁榮”的討論，它讓我開始反思，在經濟上行時期，我們是否也陷入瞭類似的思維誤區。這本書的篇幅雖然不短，但讀起來並不覺得枯燥，反而像是在聽一個精彩絕倫的故事，充滿瞭智慧的啓迪。

評分☆☆☆☆☆

我一直對金融史有著濃厚的興趣，而《理解金融危機》這本書，無疑是我近期閱讀中最具啓發性的一本。作者以一種史詩般的敘事風格，將一場場驚心動魄的金融風暴呈現在我的眼前。他沒有拘泥於冰冷的統計數據和復雜的公式，而是將金融危機視為一場宏大的人性與製度的博弈。從荷蘭鬱金香泡沫的狂熱，到英國南海公司的崩塌，再到當代幾次波及全球的金融海嘯，作者都以一種抽絲剝繭的方式，揭示瞭危機發生前的種種跡象：市場的過度樂觀、監管的缺位、羊群效應的驅動，以及最終的恐慌蔓延。我特彆喜歡書中對“繁榮的陷阱”的描述，它精準地刻畫瞭在經濟高速發展時期，人們如何被財富的增長衝昏頭腦，忽視瞭潛在的風險，最終陷入自我毀滅的循環。書中對金融工具的演變和創新也進行瞭深入的剖析，比如對衍生品、信貸違約掉期（CDS）等工具的介紹，讓我理解瞭它們在放大風險方麵的作用。作者的筆觸時而細膩，時而磅礴，能夠將復雜的經濟學原理用生動的故事和比喻展現齣來，比如將央行的角色比作“火中取栗的消防員”，將金融機構比作“在鋼絲上跳舞的舞者”，這些形象的比喻極大地增強瞭閱讀的趣味性。讀完這本書，我不僅對金融危機的曆史有瞭更深的認識，更對金融市場的復雜性和人性的弱點有瞭更深刻的理解。它讓我意識到，每一次危機都是一次對現有金融體係的拷問，也是一次對人類智慧的考驗。

評分☆☆☆☆☆

作為一名對宏觀經濟政策和金融市場運作有持續關注的普通讀者，《理解金融危機》這本書帶給我的是一次深入骨髓的啓迪。作者以一種宏大的曆史敘事，將金融危機這一復雜現象，剝離其錶麵的喧囂，呈現齣其內在的驅動機製和邏輯。書中對我而言最具吸引力的地方在於，它能夠將抽象的經濟理論，與具體的人物行為、社會情緒以及製度變遷巧妙地融閤。我尤其欣賞作者對“過度自信”和“羊群效應”等行為經濟學因素的細緻剖析，這些看似微小的心理偏差，是如何在金融市場的放大效應下，演變成顛覆性的危機。書中的案例研究，從曆史上的“鬱金香狂熱”到近代的“次貸危機”，都讓我看到瞭金融危機在不同時代、不同背景下的共性與差異。作者在分析每一次危機時，都能夠深入挖掘其根源性的製度缺陷和政策失誤，例如對監管真空、道德風險以及金融創新的雙刃劍效應的探討，都讓我對金融市場的脆弱性有瞭更深刻的認識。我喜歡作者的語言風格，它既有學術的嚴謹，又不失敘事的生動性，使得那些晦澀的金融概念變得易於理解。他對於風險管理和危機應對的討論，也為我提供瞭寶貴的思考角度，讓我認識到金融穩定並非一勞永逸，而是需要持續的警惕和不斷的完善。這本書讓我不再僅僅將金融危機視為一次經濟事件，而是將其看作是人性、製度與市場相互作用下的復雜産物，一次對現有金融體係的深刻拷問。

評分☆☆☆☆☆

作為一名金融行業的從業者，我一直緻力於尋找能夠深化我理論認知和實操經驗的讀物，而《理解金融危機》恰恰滿足瞭我的這一需求。初讀此書，我便被其嚴謹的邏輯框架和深邃的洞察力所摺服。書中對金融危機曆史的梳理並非簡單的事件堆砌，而是將其置於宏觀經濟、社會變遷以及製度演變的廣闊背景之下進行考察。作者在分析每一次危機時，都著重於探究其根源性的製度性缺陷和行為經濟學層麵的偏差。例如，在討論2008年的次貸危機時，書中對信用評級機構的道德風險、金融衍生品的復雜性和信息不對稱的放大效應進行瞭鞭闢入裏的分析，這與我在實際工作中遇到的許多睏境不謀而閤。我尤其欣賞書中關於“監管套利”和“順周期性”的論述，這揭示瞭金融市場內在的自我增強和自我毀滅的機製。作者巧妙地運用瞭大量的案例研究，將抽象的理論具象化，使得復雜的金融現象變得易於理解。他對不同國傢和地區金融體係的比較分析也為我提供瞭寶貴的跨文化視角，讓我認識到金融危機並非孤立事件，而是全球金融體係相互關聯、相互影響的必然産物。書中對於“末日情景”的模擬和風險管理的探討，也為我提供瞭實用的啓示，有助於我在日常工作中識彆潛在風險，並製定更為穩健的應對策略。閱讀這本書的過程，對我來說更像是一次深入的思維訓練，它挑戰瞭我固有的認知，促使我不斷反思金融市場的本質以及人類行為在其中的作用。它讓我看到瞭金融市場的另一麵，即在繁榮背後隱藏的脆弱性，以及對風險保持警惕的重要性。

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這樣看來，作為使用土地的代價的地租，當然是一種壟斷價格。它完全不和地主改

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有些物品的售價，或是超過或是不超過其原費。前者，總能給地主提供地租；後者，隨

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有些物品的售價，或是超過或是不超過其原費。前者，總能給地主提供地租；後者，隨

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己有，作為地租。因此，地租顯然是租地人按照土地實際情況所能繳納的最高額。誠然，

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地租部分是以魚繳納的。魚這種商品價格中含有地租成分是很少見的，我們在這裏可以

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會多留給他。生産物中分給租地人的那一部分，要是多於這一數額，換言之，生産物中

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設得蘭群島附近，産魚極為豐富。魚成為居民食糧的大部分。但是，居民要從水産

評分☆☆☆☆☆

翻譯得很不錯，書的質量也好

評分☆☆☆☆☆

在決定租約條件時，地主都設法使租地人所得的土地生産物份額，僅足補償他用以提供