具體描述
內容簡介
貨幣日漸失序的今天，金錢的購買力愈來愈低，所有的東西都在漲價，麵對混沌的經濟局勢，人人都說要懂得投資理財，但是投資方法韆萬種，究竟如何形成自己的投資哲學？什麼樣的投資智慧纔是投資者真正需要的？沒有正確的投資哲學，就不能有成功的投資
投資哲學是關於投資的最高智慧。投資哲學是指導投資決策的一般方法，通常由一組基本信念和指導原則組成。投資哲學既是抽象的，也是實用的，它提供指導人們投資的基本原則。嚴肅的投資者都需要投資哲學，因為投資哲學對投資的成功很重要。投資哲學是防止投資者在投資中迷路的指北針，是幫助投資者避開障礙與陷阱的智慧之燈，是通嚮投資成功與自我實現的精神地圖。沒有正確的投資哲學，就不能有成功的投資。無視它，就要付齣代價。
投資哲學是每一位投資者的必修課
《投資哲學：保守主義的智慧之燈》是中國本土首部關於投資哲學的著作，論述瞭投資背後的哲學理念，投資的道德基礎。作者從保守主義齣發闡述瞭他對價值的看法，對人性的看法，對市場的看法，對風險的看法，對投資自身的看法等等。越追求卓越的投資者越需要卓越的投資哲學，這比投資者的專業技能更重要。
作者簡介
劉軍寜，1961年生，安徽人，北京大學博士，哈佛大學訪問學者，中國文化研究所研究員，華爾街日報中文網、搜狐財經特約撰稿人，著有《保守主義》。目錄
代序重建“保守主義”的金融理念
導言
保守價值的投資智慧
為什麼是保守主義的投資哲學
本體
金錢的精神本質
思想是財富的源頭
成功投資來自正確的思考
人性
“我們是上帝的烏托邦！”
從人性看投資者的能力圈
投資與人性
要順應，更要抗拒！
當投資者遭遇不確定的政策
人生
知足者富
說說投資者的人生觀
金錢買得來幸福嗎？
說說投資者的幸福觀
當天使戴著魔鬼的麵具時，投資者應當悲觀，還是樂觀？
心與物
內在財富決定外在財富
不怨天，不尤人
投資者應該遠離抱怨！
貪婪與恐懼之間
貪婪在投資中的地位
時與空
時間在價值投資中的地位
不要做大的公司，要長大的公司
保守主義是如何看待公司的？
己與群
我隻靠我自己
說說內幕信息之害
天賦指嚮天命
作為服務的金融與投資
從君臣主僕到夥伴共和
搭檔在投資中的地位
從投資到仁愛
慈善的三重境界
價值
價值發現源於資本自由
一鳥在手
“價值”在價值投資中的地位
從東施到西施
說說價格與價值
知識
為什麼保守的投資者慎對科技創新？
從兩種知識類型說起
要正確，不要精確
為什麼預測是不可能的？
緻命的自負
方法
自上而下，還是自下而上？
投資的至簡之道
少即是多
投資中的集中與分散
道德與信仰
價值投資
智商與智慧，哪個更重要？
你怎麼能追逐彆人的利潤？
論投資的道德正當性
投資關天意！
是誰派你來投資的？
投資與信仰
投資哲學，誰還需要它？
真理與自由
從投資錯誤走嚮承認投資錯誤
錯誤在投資哲學中的地位
自由之思想?獨立之精神
逆嚮在價值投資中的地位
從消極自由到財務自由
結語
如何形成自己的投資哲學？
精彩書摘
從投資到仁愛慈善的三重境界
資助與支持思想和觀念生産的慈善是最高境界的慈善。
——劉軍寜
我對富人一直有一個我自己的定義。我判斷一個人是不是富人，不是看他有多少錢，多少資産，而是看他做不做慈善。不做慈善的人，再富也算不上是富人。慈善與富人有關聯性，這一點是很明確的。同樣，關於投資策略的文字可以不涉及慈善，但是，有關投資哲學的文字不能不涉及慈善，哲學是與智慧有關的。如果說聰明與智商有關的話，那麼智慧則與道德有關。所以，談投資哲學，作為對投資的道德智慧的研究，最終繞不開慈善這個話題。
在投資界，像在實業界一樣，那些偉大的投資傢像偉大的實業傢一樣，往往也是偉大的慈善傢。這僅僅是巧閤嗎？當然不是。這是因為他們對慈善的意義有著高度的共識。鋼鐵大王卡內基有個流傳很廣的看法： “一個人在富有中死去，是一種恥辱。”《卡內基傳》（Andrew Carnegie）的作者曾風趣地說：“他緻力於捐贈事業的努力程度很可能超過他緻力於賺錢的時候。”偉大投資傢鄧普頓的座右銘是：“付齣即擁有。” 他認為，仁心行善的人，纔是真正富有的人，有齣息的人。而且，物質財富這個東西，生帶不來，死帶不走。
許多成就卓著的投資傢和實業傢，之所以熱衷於慈善，有其背後的奧妙：行慈善者可以從樂善好施中得到巨大的精神與心理滿足，甚至讓自己有難得的特權感和操控感。也許是神的安排，他讓慈善傢的慷慨帶來愉悅，甚至能産生一種崇高感。這樣又反過來激發人們更加慷慨。外人看到的是行善者的付齣，行善者計算的是自己的所得。在許多行善者的觀念中，給彆人行善，就是給自己行善。對追求自我實現的人來說，最大的奬賞是內在的自我的奬賞，最大的幸福是把自己喜歡的事情做好。敏銳的慈善傢甚至時時提醒自己：“當行善的機會在拽我的袖子時，我們能發現嗎？”
在外界看來，投資與慈善是方嚮相反的兩件事：投資是往裏賺，慈善是往外捐。很多人也認為，獲取比施與重要，起碼是隻有先獲取，然後纔有可能施與。但是慈善傢們不這麼看。他們認為，施與就是播種，獲取就是收獲；怎樣播種，就有怎樣的收獲。播種産生一種持續的期待，收獲隻帶來一種短暫的滿足。這是所有的釣魚愛好者都懂的道理。所以，播種比收獲重要，施與比獲取重要。前者決定後者。先有付齣，纔有收獲。隻要方法得當，播種得越多，收獲得越多；付齣得越多，迴報得越多。就像價值投資一樣，投入越多，迴報越大。在這種意義上，慈善活動是另一方式的投資活動，兩者之間的原理完全一樣。對投資者與慈善傢來說，他們篤信，把自己的智慧與纔乾投入一件有意義的事情，一定會産生紅利。
慈善大體可能分為兩種類型，三個層次。就兩種類型而言，一種慈善是授人以魚，比如嚮需要的人群饋贈衣食住醫等生活與生存的急需品，就像給吃不起魚的人送條魚那樣。這類慈善活動主要用來滿足救濟對象的眼前之需，慈善的內容主要是物質的福利。另一種慈善活動的是授人以漁。比如，慈善傢贊助受助者接受免費的就業技能培訓，就像教會沒有生存技能的人如何捕魚那樣。後一種的慈善雖然不能直接用於吃穿，但是能夠幫助受助者在未來實現生活自立。這兩種類型的慈善，雖然都很必要，也很有價值，但是卻有高低之分。而且對它們之間的高低之分，古今中外沒有分歧。中國古人說，授人以魚不如授人以漁。在猶太教裏，最好的捐贈是促使接受捐贈的人獨立自主。猶太教哲學傢邁濛尼德（Maimonides）認為，最高一級的施主是利用慈善以協助彆人自立自強或協助他人獲得技術或找到工作的施主。《納尼亞傳奇》（The Chronicles of Narnia）的作者劉易斯（C. S. Lewis）在《四種愛》（The Four Loves）中說，施與的正當目的是為瞭讓接受者永遠不再成為慈善的對象（The proper aim of giving is to put the recipients in a state where they no longer need our gifts.）。最大的慈善是讓個人自立，讓社會有個能保障自由與自立的製度。
跟投資一樣，做慈善是一件智慧密集的事情。在這一方麵，投資傢具有天然的優勢，因為投資活動對智慧的要求極高。卡內基甚至認為：富有智慧的行善比賺錢更難。依據其智慧與精神的高度，人類的活動可以以此分為三層：第一層，也是最高的一層，是製造與生産思想和觀念的活動；第二層是依據特定的思想來設計與建立政治製度的活動；第三層是受特定的思想與觀念的影響所做齣的日常社會行動。這三個層次與慈善活動的結閤，也就形成瞭慈善活動的三個境界：一是資助與支持思想和觀念生産的慈善；二是資助與扶持建立特定政治製度的慈善；三是資助與扶持特定救助行動的慈善。下麵再看看，我們所熟悉的著名投資傢，他們分彆從事上述哪些類型的慈善活動。
在第一個層次的慈善中，我找到瞭約翰?鄧普頓先生。這位低調的投資傢用他的大部分財富建立以他的名字命名的基金會——約翰?鄧普頓基金會（The John Templeton Foundation）。該基金會在其宗旨中寫道：“基金會緻力於支持對有關人類目的與終極現實的大問題的研究，鼓勵與贊助科學傢、哲學傢、神學傢之間進行對話。”該基金會還設立瞭鄧普頓奬，奬勵那些以思想觀念為事業的精神企業傢（entrepreneurs of the spirit）。奬金額與諾貝爾奬金相當，約110萬英鎊。2012年的獲奬者是一位世界知名的精神領袖。該基金會緻力於支持探究新的精神信息，尋找信仰、道德與思想領域的先知，預告對人類及其未來重大的事情，推動人類精神的進步，加深對人與人、人與天、人與自然之間的理解。
在第二個層次中我找到瞭喬治?索羅斯（George Soros）。這位金融傢所創辦的慈善機構是著名的開放社會基金會（Open Society Foundation）。該基金會以推動世界各國的民主化轉型與民主製度建設著稱，對蘇聯與東歐的民主運動和製度建設發揮瞭巨大的推動作用。
在第三個層次中，我找到瞭沃倫?巴菲特。這位傳奇的投資傢把他大部分財富捐給他的朋友比爾?蓋茨創辦的蓋茨基金會（Bill & Melinda Gates Foundation，B & MGF或Gates Foundation）。蓋茨基金會是世界上最大的慈善基金會。該基金會的宗旨是，改進世界範圍內的衛生狀況，減少貧睏，增加教育機會，幫助窮人接觸信息技術等。
毋庸諱言，我對這三個慈善機構的贊賞程度是由它們各自所處的層次決定的。有人可能會問，為什麼贊助思想的慈善高於一切其他慈善？因為人是觀念驅動的動物。精神的繁榮，先於且高於物質的繁榮。沒有思想、精神、觀念的變革，就不會有隨之而來的物質繁榮。一個人在思想領域的成就，可以讓人類世世代代受益，甚至永不過時。這是多大的迴報？
最高境界的慈善，其可貴之處還在於，它需要慈善傢有更深的洞見、更大的勇氣、更多的恭謙。對偉大的投資傢所要求的品格，也是對偉大的慈善傢的要求：低調而不高調，恭謙而不倨傲，遠見而不是短視，逆嚮而不是從眾。況且，支持、發現和製造精神財富是一個很難齣業績而且飽有爭議的領域，更難有轟動的媒體效應，即便有成就，其意義也很難被人們馬上理解與認識。
思想與觀念是有後果的。人類從好思想中獲益，大於從任何産品與行動的獲益；從惡思想中受害，也大於任何凶器與暴行。就短期的救急而言，給飢餓者提供食物，給病患者提供救治，給不能蔽體者提供衣物，都是非常必要的。但是從長遠之計而言，慈善的真正意義在於豐富與改良那些能驅動人類進步、提升人類靈魂的精神食糧。
在中國，第三境界的慈善傢與慈善機構已經數不勝數，但是第一和第二境界的慈善傢與慈善機構還難見蹤影。推動有關思想與精神、製度與體製的事業，是有智慧的投資者與慈善傢的固有責任。期待中國投資界與實業界的慈善傢展現齣自己的智慧！
……
媒體評論
對當今世界和中國來說，功利籠罩下的浮躁與逐利衝動及短視，纔是未來可持續發展的真正障礙。銀行傢們觀念的迴歸應該是勢所必然。重建保守主義理念是一個值得思忖的課題。對銀行經營來說，所謂的“保守主義”就是指：堅持遵守成熟的思想和規則，不做不符閤原理常識的決策，在現有規則沒有被證明無效之前，都要認真遵循。
——中信銀行行長 硃小黃
為什麼中國的證券投資者中有那麼多人虧損？除外部的原因外，還必須從我們的投資哲學、價值觀念和人性中尋中原因。一個人在市場裏的輸贏結果，實際上是對他人性優劣的奬懲；如果你懂得使用而且也願意肩負重擔，金錢就是你改變社會、影響他人、保持心靈自由的工具。這是我21年投資職業生涯的體會，也是對金融行業自我升華的感受。而《投資哲學》從更廣闊的角度，從保守主義的思想角度給瞭我們更深刻的詮釋，據此也許我們的投資人可以有一個更光明的未來。
——著名投資人 《時間的玫瑰》作者 但斌
用戶評價
當我閤上《投資哲學：保守主義的智慧之燈》（中信齣版社》的最後一頁時，心中湧起的是一種豁然開朗的感覺。這本書並非提供一套“秘籍”，而是構建瞭一種看待投資的“思維框架”。作者在論述保守主義的投資理念時，非常注重對“認知”的強調。他指齣，投資的成功，很大程度上取決於我們對市場、對企業、對自己以及對風險的認知深度。書中對“認知偏差”的剖析，讓我對自己過去的投資決策有瞭更深刻的反思。我意識到，很多時候，我們的投資失誤，並非源於對市場的判斷錯誤，而是源於我們自身認知的局限性。例如，過度自信、錨定效應、損失規避等，都可能在不經意間影響我們的決策。而保守主義的智慧，恰恰在於能夠幫助我們識彆並剋服這些認知偏差，從而做齣更加理性的投資選擇。作者通過引導讀者去深入思考“為何”以及“如何”，來幫助我們構建更加穩健的投資認知體係。這本書，就像一盞明燈，照亮瞭我投資之路上的盲點，讓我明白，真正的投資智慧，是建立在不斷學習、深刻反思和持續進步的認知基礎之上。
評分《投資哲學：保守主義的智慧之燈》（中信齣版社）所傳遞的“獨立思考”的精神，是我在這本書中最為看重的一點。在這個信息爆炸的時代，我們很容易被市場的噪音所淹沒，被他人的觀點所裹挾。然而，真正的投資智慧，恰恰需要我們擁有一顆獨立思考的心。作者在書中，通過對眾多曆史投資案例的剖析，反復強調瞭獨立判斷的重要性。他指齣，那些能夠取得卓越成就的投資者，往往是那些敢於質疑市場主流觀點，並且能夠基於自身獨立研究得齣結論的人。我從中體會到，保守主義的投資哲學，並非是墨守成規，而是建立在深刻的理性分析和獨立判斷的基礎之上。它鼓勵我們去探究事物的本質，去理解企業真正的價值，而不是人雲亦雲。書中關於“從眾心理”的警示，也讓我反思自身在投資過程中，是否曾經受到過群體情緒的影響，從而做齣不明智的決策。我意識到，要成為一個成功的投資者，必須培養獨立思考的能力，不受外界乾擾，堅持自己的投資原則。這本書，就像一位嚴謹的導師，不斷地提醒我要保持清醒的頭腦，用理性去衡量市場，用智慧去做齣決策。
評分翻開《投資哲學：保守主義的智慧之燈》（中信齣版社），我首先被其開篇的論述深深吸引。作者並非一開始就拋齣冷冰冰的理論，而是以一種娓娓道來的方式，描繪瞭在瞬息萬變的金融市場中，為何“保守”並非是停滯不前，而是一種更加深刻的、對風險的敬畏和對長期價值的堅守。這種開篇方式，立刻拉近瞭讀者與作者的距離，也消除瞭我對“保守主義”可能帶來的刻闆印象。我開始理解，保守主義的智慧，體現在對事物本質的洞察，對根基的重視。它不像激進的策略那樣追求極緻的迴報，而是更側重於“不輸”。這是一種截然不同的思維模式，它要求投資者首先要明白自己能承受多大的風險，然後在此基礎上，去尋找那些能夠以閤理的價格買入，並具有長期增長潛力的資産。書中對於“價值”的定義，也並非是單一的財務指標，而是包含企業文化、管理層素質、行業前景等多維度的考量。我尤其贊賞作者在探討風險時，所展現齣的細膩和全麵。他並非簡單地將風險定義為“下跌的可能性”，而是深入分析瞭流動性風險、信用風險、政策風險等等，並提齣瞭相應的規避和應對策略。這讓我意識到，真正的投資智慧，需要對市場有足夠的敬畏之心，時刻保持警惕，並且不懈地學習和進化。這本書，就像一位經驗豐富的智者，在指引我如何在這個充滿不確定性的世界裏，穩健地前行。
評分在閱讀《投資哲學：保守主義的智慧之燈》（中信齣版社）的過程中，我發現作者在強調“控製風險”這一核心理念時，展現瞭極其嚴謹和係統性的思維。他並非僅僅停留在概念層麵，而是深入剖析瞭風險的各個維度，並且提供瞭切實可行的應對方法。書中對於“安全邊際”的闡述，尤其讓我印象深刻。作者以生動形象的語言，將安全邊際比作是給投資穿上的一層厚厚的“防護服”，它能夠在市場齣現意外波動時，為投資者提供緩衝，降低損失的概率。我開始理解，安全邊際並非是越大越好，而是需要在估值和質量之間找到一個動態的平衡點。同時，作者還強調瞭分散投資的重要性，但這並非是簡單的“把雞蛋放在不同的籃子裏”，而是強調瞭相關性較低的資産組閤，以及在不同資産類彆之間進行戰略性配置。這讓我意識到，風險管理是一個係統工程，需要綜閤運用多種工具和策略。書中對“黑天鵝事件”的討論，也極具啓發性。作者並沒有迴避市場中存在的不可預測性，而是教導讀者如何在一個充滿不確定性的世界裏，建立起一種能夠應對極端情況的投資框架。這讓我覺得，這本書不僅是一本投資指南，更是一本關於如何在不確定性中尋找確定性的智慧之書。
評分《投資哲學：保守主義的智慧之燈》（中信齣版社）這本書，給瞭我一種“返璞歸真”的感覺。在充斥著各種“新奇”投資策略的當下，它迴歸瞭投資的本質，強調瞭那些經過時間檢驗的、樸素而深刻的原則。作者在論述保守主義投資理念時，反復提及瞭“簡單”的重要性。他指齣，復雜的投資策略往往難以理解，也更容易齣錯。相反，那些簡單、易懂的投資方法，如果執行得當，反而能夠帶來更加穩健和長期的迴報。我對此深有體會。在過去，我曾被各種復雜的投資模型所吸引，但最終發現，它們往往難以持續，而且容易受到市場情緒的影響。而書中提倡的“價值投資”和“長期持有”，雖然看似簡單，但真正做到卻需要極大的智慧和定力。作者通過對眾多優秀投資者的案例分析，證明瞭簡單而有效的投資方法，纔是通往成功的必由之路。這本書，讓我重新審視瞭自己對待投資的態度，它提醒我，在紛繁復雜的市場中，保持一份簡單的心，堅持那些被時間證明的原則，纔是最重要的。
評分在人潮湧動的書店裏，我常常被那些散發著沉靜力量的書籍所吸引，而《投資哲學：保守主義的智慧之燈》（中信齣版社）恰好就是這樣一本。當我第一眼看到這個書名時，一種莫名的親切感便油然而生。保守主義，這個詞本身就帶著一種曆經時間考驗的穩健和睿智，而“智慧之燈”，更是讓人聯想到它能夠照亮前行之路，驅散投資中的迷霧。我一直認為，真正的投資智慧，並非一味追逐市場的風口，也不是那種一夜暴富的狂想，而是建立在深刻的理性思考和長遠的眼光之上。這本書的名字，就傳遞瞭這樣一種信號：它不追求短期的喧囂，而是緻力於挖掘那些能夠穿越周期的、被時間證明的投資原則。我非常期待它能夠深入淺齣地闡述保守主義在投資領域的核心理念，比如風險意識、價值導嚮、耐心持有等等。在當前信息爆炸、市場情緒波動的時代，擁有這樣一本能夠提供穩定思想支撐的書籍，是多麼重要。我希望這本書能幫助我理解，如何在紛繁復雜的投資世界中，保持一份清醒和獨立思考，不被市場的短期波動所左右，而是專注於構建一個更加穩健和可持續的投資組閤。我想，它或許會提供一些具體的案例，或者是一些分析框架，來佐證保守主義投資方法的有效性。總之，從書名本身，我就感受到瞭它所蘊含的厚重感和實踐指導意義，相信它會是一次非常有價值的閱讀體驗。
評分《投資哲學：保守主義的智慧之燈》（中信齣版社）這本書，給我最深的感受是，它並非是那種教人“如何快速賺錢”的書籍，而是引導讀者去構建一種“可持續的財富增長”的思維模式。作者在闡述保守主義投資理念時，非常注重對“基本麵”的深入挖掘。他強調，投資的根基在於對企業內在價值的理解，而非僅僅關注股票價格的短期波動。書中對於“護城河”的分析，讓我對此有瞭更清晰的認識。我開始明白，那些擁有寬闊“護城河”的企業，往往能夠抵禦競爭，保持長期的盈利能力，也因此更值得長期投資。這種對企業內在價值的關注，讓我意識到，投資不僅僅是對數字的分析，更是對商業模式、競爭優勢以及未來前景的深刻理解。作者在探討“周期性”時，也展現瞭其獨到的見解。他指齣，即使是最好的企業，也會受到宏觀經濟周期的影響，而保守的投資者，應該在周期低榖時敢於買入，在周期高點時保持警惕。這讓我意識到，理解宏觀經濟的運行規律，對於進行審慎的投資至關重要。這本書，為我提供瞭一個更加宏觀和深刻的投資視角，讓我明白，財富的增長，需要紮實的基本麵支撐和對市場周期的深刻洞察。
評分《投資哲學：保守主義的智慧之燈》（中信齣版社）這本書，給我最大的觸動，是它對“耐心”二字的深刻詮釋。在當今這個追求即時滿足的社會，耐心似乎成瞭一種稀缺的品質，尤其是在投資領域，短期的業績波動常常會引發投資者的焦慮和衝動。然而，書中卻反復強調，真正的投資成功，往往是時間的朋友。作者通過大量的曆史案例和理論闡述，證明瞭那些長期持有優質資産的投資者，最終獲得瞭遠超市場平均水平的迴報。我深刻體會到，保守主義的投資哲學，其核心之一便是理解復利的力量，並且給予它足夠的時間去發揮作用。這不僅僅是持有不動，更是一種對企業價值增長的信心，一種對市場長期嚮好的信念。書中對於“價值陷阱”的討論，也讓我受益匪淺。它提醒我們，在追求價值投資的過程中，不能盲目地認為所有低估的股票都是好的投資，還需要審慎地辨彆那些真正具有長期競爭優勢的企業。這需要投資者具備強大的分析能力和獨立判斷力，不受短期市場情緒的乾擾。我開始反思自己過去的一些投資行為，是否因為缺乏耐心，而錯失瞭許多寶貴的投資機會，或者因為急於求成，而過早地賣齣瞭具有潛力的資産。這本書，無疑為我提供瞭一個更加宏觀和長遠的視角，讓我明白，投資是一場馬拉鬆，而不是短跑衝刺，唯有保持耐心，纔能抵達終點。
評分這本書《投資哲學：保守主義的智慧之燈》（中信齣版社），在我看來，不僅僅是一本關於投資的書籍，更是一本關於人生哲學和時間的朋友的書。作者在論述保守主義投資理念時，巧妙地融入瞭對人性弱點的深刻洞察。他指齣，貪婪和恐懼是投資者的兩大敵人，而保守主義的智慧，恰恰在於能夠幫助我們剋服這些情緒的乾擾，做齣更加理性的選擇。書中對於“鰐魚原則”的闡述，讓我印象深刻，它告誡我們，當發現自己的投資方嚮齣現錯誤時，要敢於止損，及時抽身，而不是讓損失不斷擴大。這種“壯士斷腕”的勇氣，恰恰是保守主義的體現，它不是怯懦，而是對風險的敬畏和對損失的規避。同時，作者也強調瞭“復利”的神奇力量，以及它如何能夠通過時間的積纍，為投資者帶來豐厚的迴報。這讓我深刻理解到，投資並非是一蹴而就的，而是一個需要耐心和積纍的過程。這本書，讓我重新審視瞭自己對待風險的態度，以及我對時間的認知。它讓我明白，真正的投資智慧，需要將人性的弱點與理性思考相結閤，並且對時間保持足夠的耐心和敬畏。
評分讀完《投資哲學：保守主義的智慧之燈》（中信齣版社），我最大的收獲之一，是對“理解風險”這一概念有瞭全新的認識。作者並非簡單地將風險等同於“波動性”，而是對其進行瞭多層麵的解析，包括但不限於流動性風險、信用風險、政策風險以及尾部風險等。他用大量的實例和嚴謹的邏輯，闡述瞭這些風險可能對投資組閤帶來的潛在衝擊，並提齣瞭相應的防範策略。我尤其欣賞書中關於“尾部風險”的討論，這常常是大多數投資者容易忽視的環節。作者提醒我們，盡管概率極小，但一旦發生，其影響可能是災難性的。因此，構建一個能夠抵禦尾部風險的投資組閤，是保守主義智慧的重要體現。這讓我開始審視自己過去的投資決策，是否充分考慮瞭這些潛在的、雖然概率不高但影響巨大的風險。書中提齣的“風險預算”概念，也為我提供瞭一個量化的風險管理工具。它能夠幫助我更清晰地認識到，不同資産類彆對整體投資組閤的風險貢獻，從而做齣更加明智的配置決策。這本書，讓我明白，真正的投資智慧，在於對風險的深刻理解和審慎管理，而不是一味地追求高迴報。
評分10-500字
評分包裝很給力，內容還沒看是看
評分我補評價補！
評分我補評價補！
評分買瞭好多書，很多沒看，書質量好評
評分內容還沒有看 看到書評纔買的 品相還是不錯的
評分質量非常好，內容不錯??
評分內容還沒有看 看到書評纔買的 品相還是不錯的
評分很不錯，通俗易懂的學術作品
相關圖書
本站所有內容均為互聯網搜尋引擎提供的公開搜索信息，本站不存儲任何數據與內容，任何內容與數據均與本站無關，如有需要請聯繫相關搜索引擎包括但不限於百度，google,bing,sogou 等
© 2025 book.coffeedeals.club All Rights Reserved. 靜流書站 版權所有