衍生品市場（第2版） pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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羅伯特·L·麥剋唐納（RobertL.McDonald） 著，楊豐，耿運棟，劉偉琳 譯

圖書標籤:

• 金融工程
• 金融衍生品
• 期權
• 期貨
• 利率互換
• 風險管理
• 投資策略
• 金融市場
• 量化金融
• 投資銀行

齣版社： 中國人民大學齣版社

ISBN：9787300131306

版次：2

商品編碼：10603353

包裝：平裝

叢書名： 金融學譯叢

開本：16開

齣版時間：2011-03-01

頁數：847

正文語種：中文

內容簡介

《衍生品市場（第2版）》以衍生金融工具的應用及定價方法為主綫，按照從分到總，由淺入深的方式介紹衍生品市場。首先，書中開篇介紹瞭幾種簡單的保險策略以及使用的衍生金融工具，並由此引齣瞭衍生金融工具的主要作用——風險管理；第二、三、四部分主要介紹瞭遠期、期貨、互換和期權這幾種主要的衍生品，全麵分析瞭各種産品的原理、定價和交易策略，並引申齣金融工程的介紹及應用。作為《衍生品市場（第2版）》的壓軸內容，第五部分給我們展示瞭很多高級的定價理論，渚如濛特卡洛定價法、偏微分定價法、波動率的定價、利率模型、涉險值和信用風險等，這一部分是《衍生品市場（第2版）》的畫龍點睛之處，是對前麵各種衍生金融工具的總結和深化。《衍生品市場（第2版）》以深入淺齣的方式給讀者展示瞭衍生金融市場的全貌，相信仔細研讀《衍生品市場（第2版）》會對讀者大有裨益。

作者簡介

羅伯特·L·麥剋唐納（Robert L.Mc Donald），1982年畢業於麻省理工學院，獲經濟學博士。目前是美國西北大學凱洛格商學院的Erwin E Nemmers金融學著名教授，他自1984年起一直任教於此。他還是Review of Financial Studies雜誌的編輯，同時也是Journal of Finance、Journal of Financial and Quantitative Analysis、Management Science以及其他一些雜誌的副主編。他的主要研究領域是公司理財、金融衍生工具、期權定價理論在公司決策中的應用等。

內頁插圖

目錄

第1章 衍生品簡介
1.1 什麼是衍生品？
1.2 金融市場的功能
1.3 實踐中的衍生品
1.4 買入或賣空金融資産

第1部分 保險、對衝與簡單策略
第2章 遠期與期權導論
2.1 遠期閤約
2.2 看漲期權
2.3 看跌期權
2.4 遠期和期權頭寸總結
2.5 期權是一種保險
2.6 例：權益關聯CD

第3章 保險、雙限組閤和其他策略
3.1 基本保險策略
3.2 閤成遠期
3.3 價差組閤和雙限策略組閤
3.4 對波動率的投機
3.5 另一個股票關聯票據的例子

第4章 風險管理導論
4.1 基本風險管理：生産者視角
4.2 基本風險管理：買方視角
4.3 為什麼公司需要進行風險管理？
4.4 Golddiggers案例分析續
4.5 選擇最優對衝比率

第2部分 遠期、期貨和互換
第5章 金融遠期和期貨
5.1 可替代購買股票的方法
5.2 以股票為基礎的提前支付的遠期閤約
5.3 以股票為基礎的遠期閤約
5.4 期貨閤約
5.5 指數期貨的應用
5.6 貨幣閤約
5.7 歐洲美元期貨

第6章 商品遠期與期貨
6.1 商品遠期概論
6.2 商品遠期均衡定價
6.3 不可貯藏的商品：電
6.4 商品遠期套利定價法：一個案例
6.5 商品的租賃費率
6.6 持有市場
6.7 黃金期貨
6.8 季節性：玉米遠期市場
6.9 天然氣
6.10 石油
6.11 商品價差
6.12 對衝策略

第7章 利率遠期和期貨
7.1 債券基本知識
7.2 遠期利率協議、歐洲美元和套期保值
……
第3部分 期權
第4部分 金融工程及其應用
第5部分 高級定價理論及其應用
第6部分 附錄

精彩書摘

某些期權，例如那些以現金結算的期權，是在到期日自動行權的；期權的所有者在到期時不必采取任何行動。假定你擁有一份不是現金結算和自動行權的可交易期權。這種情況下，你必須在經紀人的最後期限之前規定行權指令。如果你不能做到這一點，該期權將在到期後價值為零。當你執行該期權時，你一般要支付傭金。如果你不想持有該股票，執行該期權會要求你對行權支付傭金，並接著對賣齣該股票支付傭金。這樣賣齣該期權，而不是去執行它，很可能是更好的處。理方法。如果你確實想要擁有該標的資産，你可以執行該期權。有義務完成該期權行權（對一份看漲期權來說是交割股票，對一份看跌期權來說是買人股票）的期權沽齣者被認為已經被指派。指派可以涉及支付傭金。
美式期權可以在到期之前被行權。如果你持有一份期權，當你應該行權卻沒有行權時，根據遵循最優行權策略你就會遭受損失。如果你沽齣該期權，並且它被行權瞭（你被指派），你將需要賣齣該股票（如果你賣齣一份看漲期權）或者買人該股票（如果你賣齣一份看跌期權）。因此，如果你買入或者賣齣一份美式期權，你需要理解行權可能最優的條件。股利是影響行權決定的因素之一。我們將在第9章和第11章中討論提前行權。
已經完全付款的購人的期權不需要保證金，原因是沒有交易對手的風險。然而，對於沽齣的期權頭寸，如果股票與對你有利的方嚮進行反嚮運動，你可能遭受比較大的損失。因此，當你沽齣一份期權時，你被要求提供擔保，來對你會違約的可能性進行保險。這個擔保被稱為保證金。
保證金規則超齣瞭本書的範圍並且隨時間而改變。而且，不同的期權頭寸具有不同的保證金規則。經紀人和交易所都可以提供關於當前保證金要求的信息。
有關衍生産品的稅收規則一般來說比較復雜，並且當稅法改變時它們通常也會改變。簡單期權交易的稅收是比較容易理解的。
如果你購買一份看漲期權或股票並接著賣齣，該頭寸上的獲利或虧損即作為股票的獲利或虧損處理，是作為長期還是短期資本利得處理依賴於該頭寸已經持有的時間長度。如果你購買瞭一份看漲期權並隨後執行，造成的股票頭寸成本基礎是執行價格加上期權費再加上傭金。對造成的股票頭寸持有期開始於期權被執行後的那一天。持有期權的時間不算在持有期內。

前言/序言

《衍生品市場（第2版）》是一本深入剖析現代金融市場核心機製的權威著作。本書並非簡單羅列交易規則或産品名稱，而是緻力於揭示衍生品工具背後驅動其運作的經濟原理、數學模型以及在實際應用中的精妙之處。 全書從基礎理論齣發，逐步深入到復雜的研究領域，為讀者構建一個嚴謹且富有洞察力的知識體係。第一部分精心構建瞭理論基石，深入淺齣地闡釋瞭風險、收益、套利以及無套利等核心概念，並詳細介紹瞭不同類型衍生品（如遠期、期貨、期權和互換）的定價基礎。作者巧妙地運用直觀的例子和數學推導，幫助讀者理解這些看似抽象的概念是如何在市場中轉化為具體的交易策略和風險管理工具的。 第二部分則將理論付諸實踐，聚焦於衍生品的市場結構與交易機製。本書詳細探討瞭不同交易場所（交易所市場與場外市場）的特點、運作模式及其對定價和風險的影響。讀者將瞭解清算、結算、保證金製度等關鍵環節如何確保市場的穩定運行，以及監管在其中扮演的重要角色。此外，本書還深入分析瞭不同衍生品閤約的具體設計，以及它們如何適應多樣化的市場需求。 進入第三部分，本書的重點轉嚮瞭衍生品的廣泛應用，特彆是風險管理和投資組閤構建。作者以宏觀經濟背景和微觀企業運營為視角，闡述瞭企業如何利用遠期鎖定匯率和商品價格，如何通過期貨對衝利率風險，以及期權如何為投資者提供靈活的風險調整策略。本書特彆強調瞭期權在構建復雜對衝策略中的作用，並介紹瞭多種期權組閤策略及其適用場景。 第四部分則為對衍生品定價模型感興趣的讀者提供瞭豐富的學術深度。在這一部分，作者詳細介紹瞭布萊剋-斯科爾斯模型及其各種改進版本，並探討瞭濛特卡洛模擬等數值方法在復雜衍生品定價中的應用。本書在介紹模型的同時，也清晰地指齣瞭模型的假設前提、局限性以及在不同市場環境下的適用性，引導讀者形成批判性思維。 第五部分著眼於衍生品市場的最新發展和前沿趨勢。本書不僅迴顧瞭過去幾十年來市場經曆的重大變革，如金融危機的衝擊、技術進步帶來的變革，還展望瞭未來可能的發展方嚮，例如高頻交易、算法交易對衍生品市場的影響，以及新興的金融科技（FinTech）如何重塑衍生品的設計、交易和管理。 《衍生品市場（第2版）》的顯著特點在於其嚴謹的學術性與強大的實踐指導性相融閤。作者在保持理論深度和數學嚴謹性的同時，始終關注衍生品在現實世界中的應用。大量的案例分析貫穿全書，這些案例涵蓋瞭不同行業、不同市場環境下的真實交易場景，使得抽象的理論變得生動具體，易於理解。讀者可以通過這些案例，學習如何分析市場風險，如何設計和執行有效的對衝策略，以及如何利用衍生品創造價值。 本書的語言風格清晰、流暢，邏輯性強，避免瞭晦澀難懂的行話。即使是初次接觸衍生品市場的讀者，也能在作者的引導下逐步掌握相關知識。對於有一定經驗的市場參與者和金融專業人士而言，本書則能提供更深層次的理論理解和更廣闊的視野，幫助他們應對日益復雜多變的金融市場。 總而言之，《衍生品市場（第2版）》是一部不可多得的關於衍生品市場的綜閤性著作。它不僅為讀者提供瞭堅實的理論基礎和實用的操作指南，更能激發讀者對金融市場的深入思考和創新應用。無論是希望理解金融市場運作原理的學生，還是希望提升風險管理和投資能力的專業人士，本書都將是他們寶貴的學習資源。

評分☆☆☆☆☆

我一直對金融衍生品這個領域感到好奇，但又覺得它太過專業，難以入門。《衍生品市場（第2版）》這本書的齣現，徹底改變瞭我的看法。作者的敘事方式非常獨特，他沒有直接使用那些冰冷枯燥的專業術語，而是巧妙地將復雜的概念融入到生動的故事和情境中，讓讀者在不知不覺中就掌握瞭知識。我印象特彆深刻的是，書中對期權定價模型的介紹，作者並沒有直接展示復雜的數學公式，而是通過一個生動的“賭博”類比，讓我瞬間理解瞭Black-Scholes模型的邏輯。這種寓教於樂的方式，讓學習過程變得輕鬆愉快。而且，書中還穿插瞭大量的曆史案例和市場事件，讓我對衍生品在現實世界中的應用有瞭更深刻的認識。我感覺這本書不僅僅是一本教科書，更像是一位經驗豐富的金融導師，循循善誘地引導我探索這個充滿魅力的市場。

評分☆☆☆☆☆

這絕對是一本讓我眼前一亮的衍生品市場入門讀物。作者的語言風格非常接地氣，他沒有使用那些晦澀難懂的學術語言，而是用通俗易懂的口語化的錶達，將復雜的金融概念解釋得清清楚楚。我尤其欣賞書中對期貨和期權交易機製的詳細闡述，作者用大量的圖錶和實例，將這些抽象的概念形象化，讓我這個金融小白也能輕鬆理解。比如，在講解期貨閤約的交割過程時，作者生動地描繪瞭農産品期貨的交割場景，讓我仿佛置身於當時的交易現場。而且，書中還包含瞭大量的市場分析和交易策略，這些內容對於我這種希望將理論知識轉化為實踐操作的讀者來說，無疑是極其寶貴的。我感覺這本書就像是一本“秘籍”，裏麵隱藏著通往衍生品市場的“通行證”。

評分☆☆☆☆☆

這本書的深度和廣度都令我驚嘆。它不僅僅停留在介紹衍生品的基礎知識，而是深入探討瞭各種衍生品在不同市場環境下的錶現，以及它們如何相互關聯，共同構成復雜的金融生態係統。作者在分析期權策略時，詳盡地列舉瞭各種組閤策略，並分析瞭它們在不同市場行情下的盈虧情況，這對於我這種希望提升交易技巧的讀者來說，無疑是寶貴的財富。我特彆喜歡書中關於“波動率交易”的章節，作者將復雜的波動率概念拆解得非常透徹，並介紹瞭多種基於波動率的交易策略。這讓我第一次明白瞭，原來衍生品不僅僅是用來對衝風險的工具，更是可以用來捕捉市場波動性機會的利器。這本書的每一個章節都像是一個精心打磨的寶石，閃爍著智慧的光芒，讓我受益匪淺。

評分☆☆☆☆☆

《衍生品市場（第2版）》這本書給我帶來的不僅僅是知識，更是一種思維方式的轉變。作者在講解每一個衍生品工具時，都會深入探討其背後的邏輯和原理，讓我不再滿足於“是什麼”，而是追究“為什麼”。我印象非常深刻的是，書中對“期權交易”的深度分析，作者不僅介紹瞭各種期權策略，還深入剖析瞭這些策略背後的風險和收益特徵。這讓我明白瞭，衍生品交易不僅僅是買賣閤約，更是一種對市場預期和風險的精妙對衝。而且，書中還探討瞭衍生品在宏觀經濟調控、金融創新等方麵的作用，這讓我看到瞭衍生品市場的廣闊前景和巨大潛力。我感覺這本書就像是一位經驗豐富的嚮導，帶領我在這片充滿機遇和挑戰的衍生品市場中，找到屬於自己的道路。

評分☆☆☆☆☆

說實話，我拿到《衍生品市場（第2版）》這本書的時候，並沒有抱太大的希望，因為我之前閱讀過幾本關於衍生品的書籍，都覺得它們過於晦澀難懂。然而，這本書完全顛覆瞭我的認知。作者的語言風格非常樸實，他用最簡單明瞭的語言，將那些看似復雜的金融概念解釋得一清二楚。我尤其喜歡書中對“遠期閤約”和“期貨閤約”的對比分析，作者通過生動的比喻，讓我瞬間明白瞭它們之間的核心區彆。而且，書中還穿插瞭大量的市場實例，讓我對這些衍生品在實際生活中的應用有瞭更直觀的感受。我感覺這本書就像是一本“點石成金”的秘籍，它能夠將那些看似高深的金融知識，變成我能夠理解和掌握的工具。

評分☆☆☆☆☆

這是一本我偶然在書店翻到的書，當時被它沉甸甸的分量和嚴謹的封麵設計吸引住瞭。我本身對金融領域有濃厚的興趣，但對於衍生品這個概念，一直感覺既熟悉又陌生，總覺得它像是金融市場裏的一個神秘角落，充滿瞭各種復雜的術語和高深的理論。拿到《衍生品市場（第2版）》後，我第一時間就被它流暢的敘事風格和清晰的邏輯結構所打動。作者並沒有一開始就拋齣那些令人望而生畏的公式和模型，而是循序漸進地從衍生品的起源、發展曆程講起，讓我對這個市場有瞭宏觀的認識。書中對不同類型衍生品（如期貨、期權、掉期等）的介紹，都配以生動形象的比喻和貼近實際的案例，讓我這個門外漢也能迅速理解它們的基本原理和運作機製。比如，作者在講解期權時，用瞭“買入一種權利，而非義務”來類比，這一下就點醒瞭我，讓我立刻找到瞭理解的切入點。而且，書中並沒有停留在理論層麵，而是深入探討瞭衍生品在風險管理、套利交易等方麵的實際應用，這對於我這種希望將理論知識轉化為實踐能力的人來說，無疑是巨大的福音。

評分☆☆☆☆☆

說實話，當我拿起《衍生品市場（第2版）》時，並沒有抱有多大的期望，我以為這又是一本充斥著枯燥公式和晦澀理論的教材。然而，這本書完全顛覆瞭我的認知。作者的寫作風格極其獨特，他將復雜的金融概念用一種近乎散文的筆調娓娓道來，讀起來毫不費力。更讓我印象深刻的是，他在介紹每一個衍生品工具時，都會穿插大量曆史故事和市場趣聞，這些細節的加入，不僅讓閱讀過程變得更加有趣，更重要的是，它幫助我從更深層次理解瞭這些工具的誕生背景和市場需求。我特彆喜歡其中關於早期期貨市場的故事，那些充滿博弈和智慧的交易場景，仿佛就在眼前展開。書中對不同市場參與者（如套期保值者、投機者、套利者）的分析也十分透徹，我從中學會瞭如何區分他們的交易動機和策略，這對於理解市場波動至關重要。我甚至覺得，這本書不僅僅是關於金融衍生品的，它更像是一部關於市場經濟如何演變和運作的生動百科全書。

評分☆☆☆☆☆

我一直認為，要想真正掌握一個領域的知識，就必須深入理解其基礎概念，而《衍生品市場（第2版）》恰恰在這方麵做得非常齣色。它沒有急於求成，而是花費瞭大量的篇幅來解釋衍生品最核心的幾個概念，例如標的資産、到期日、行權價等等。作者用通俗易懂的語言，結閤大量的圖錶和實例，將這些抽象的概念具象化，讓我徹底擺脫瞭過去那種“知其然而不知其所以然”的尷尬境地。我印象特彆深刻的是，書中對“無套利定價”原理的闡述，作者通過層層遞進的邏輯推演，讓我清晰地看到瞭不同衍生品價格之間的內在聯係，以及市場力量是如何驅動價格趨於均衡的。這不僅僅是理論知識的灌輸，更是一種思維方式的引導，讓我學會瞭如何從更本質的角度去分析和理解衍生品市場。讀完這一部分，我感覺自己像是擁有瞭一雙“火眼金睛”，能夠洞察市場背後隱藏的邏輯。

評分☆☆☆☆☆

這是一本我花費瞭很多時間去細細品讀的書。作者的敘事方式非常獨特，他並沒有采用傳統的教科書式寫作，而是將復雜的金融理論融入到生動的故事和案例中，讓閱讀過程變得如同品味一杯醇厚的咖啡，需要慢慢迴味。我印象最深刻的是，書中關於“信用違約互換（CDS）”的章節，作者通過講述2008年金融危機中的一些真實案例，生動地展示瞭CDS如何被濫用，以及它對整個金融係統帶來的巨大衝擊。這種從曆史事件中汲取養分的敘事方式，讓我對衍生品的認識不再是紙上談兵，而是有瞭更深刻的社會和經濟層麵的理解。而且，書中還對不同國傢和地區的衍生品市場進行瞭對比分析，這讓我對全球金融市場的多樣性和復雜性有瞭更宏觀的認識。

評分☆☆☆☆☆

在我看來，一本好的金融書籍，不應該僅僅是知識的堆砌，更應該能夠激發讀者的思考和探索欲。《衍生品市場（第2版）》正是這樣一本書。作者在介紹各種衍生品時，並沒有止步於簡單的描述，而是深入挖掘瞭它們背後的邏輯和原理，讓我對這些金融工具的理解上升到瞭一個全新的高度。我特彆喜歡書中對“期權波動率微笑”現象的分析，作者用清晰的邏輯解釋瞭為什麼不同行權價的期權，其隱含波動率會有所差異。這種深入的剖析，讓我對市場運行的內在機製有瞭更深刻的認識。而且，書中還探討瞭衍生品在風險管理、資産配置等方麵的作用，這讓我看到瞭衍生品在現實世界中的巨大價值。我感覺這本書就像一位智慧的引路人，指引我探索金融世界的奧秘。

評分☆☆☆☆☆

厚重，對於想係統學習衍生品的朋友很有幫助，教科書

評分☆☆☆☆☆

好書！好書！！好書！！！

評分☆☆☆☆☆

有關經濟學的書，適閤喜歡研究經濟學的人閱讀

評分☆☆☆☆☆

到貨很快，看上去質量也很好，正品沒錯瞭，京東還是可以的，給５分吧！

評分☆☆☆☆☆

寫的的書都寫得很好，還是朋友推薦我看的，後來就非非常喜歡，他的書瞭。除瞭他的書，我和我傢小孩還喜歡看鄭淵潔、楊紅櫻、黃曉陽、小橋老樹、王永傑、楊其鐸，他們的書我覺得都寫得很好。3益智手工兵器大觀·尼米茲級核動力航空母艦（附精美學習手冊），很值得看，價格也非常便宜，比實體店買便宜好多還省車費。書的內容直得一讀1.無需剪刀和膠水，拼插方法簡便2.無毒無味，絕對環保安全3.拼插結構設計巧妙，成品形象逼真、精美4.附贈精美學習手冊，邊玩邊學5.內附拼裝步驟圖，簡明易懂6．通過完成拼圖體驗自己動手的拼裝樂趣，充滿無窮的快樂與成就感，閱讀瞭一下，寫得很好，本套叢書是一款益智手工拼圖産品，共5種，分彆為兵器類和建築類。它是一種三維立體手工拼圖，曾獲國際禮品博覽會金奬，被譽為加拿大國寶級智力産品。它是在平麵拼圖的基礎上，采用計算機立體輔助設計，將無毒無味泡沫闆與所拼圖片利用環保膠水粘閤在一起製成插件，通過插件的插口數字對接拼插，無需剪刀和膠水，成品可長期保存，可做裝飾傢居、饋贈親友、點綴生活之用。本産品附贈精美學習手冊，可在動手動腦之餘學習知識，一書多用。3益智手工風靡海外多年，暢銷歐美、日韓。其涉獵的內容較為廣泛，品種多樣、形象逼真、拼插巧妙、印製精良，集娛樂、學習、欣賞於一體，既是爸爸媽媽最愛的親子益智互動遊戲，又是上班族最好的動手健腦的手工産品，其麵世後亦深受少年兒童及手工愛好者的喜愛。3益智手工的十大功能1．培養獨立解決問題的能力2．瞭解部分與整體的關係3．建立順序、秩序與立體組閤的概念4．培養組織歸納與邏輯思維的能力5．訓練精細動作，增進手眼腦協調發展6．培養觀察力、耐心與專注力7．提升忍受挫摺的耐力8．建立自信心，體驗成就感9．培養空間思維能力，激發空間想象力10．均衡左右腦開發，提高視覺記憶力，內容也很豐富。，一本書多讀幾次，。快遞送貨也很快。還送貨上樓。非常好。3益智手工兵器大觀·尼米茲級核動力航空母艦（附精美學習手冊），超值。買書就來來京東商城。價格還比彆傢便宜，還免郵費不錯，速度還真是快而且都是正版書。1.無需剪刀和膠水，拼插方法簡便2.無毒無味，絕對環保安全3.拼插結構設計巧妙，成品形象逼真、精美4.附贈精美學習手冊，邊玩邊學5.內附拼裝步驟圖，簡明易懂6．通過完成拼圖體驗自己動手的拼裝樂趣，充滿無窮的快樂與成就感，買迴來覺得還是非常值的。我喜歡看書，喜歡看各種各樣的書，看的很雜，文學名著，流行小說都看，隻要作者的文筆不是太差，總能讓我從頭到腳看完整本書。隻不過很多時候是當成故事來看，看完瞭感嘆一番也就丟下瞭。所在來這裏買書是非常明智的

評分☆☆☆☆☆

紙張質量不錯，書很好，有的看瞭，看目錄內容挺全的

評分☆☆☆☆☆

書不錯，看起來不像盜版

評分☆☆☆☆☆

配送很好，書也很好。給力的購書體驗

評分☆☆☆☆☆

沒啥說的，各種完美~XD