套期保值：策略·计划·步骤 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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张鸿儒 著

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• 套期保值
• 金融工程
• 风险管理
• 投资策略
• 期权
• 期货
• 金融市场
• 投资
• 交易
• 对冲

出版社： 地震出版社

ISBN：9787502839383

版次：1

商品编码：10888191

包装：平装

开本：16开

出版时间：2011-11-01

用纸：胶版纸

页数：199

字数：154000

内容简介

　　 套期保值业务可将经营成本控制在一定的范围之内，套期保值是企业和贸易商有效规避风险的工具之一。当前现货企业有必要参与和运用套期保值，利用期货市场这个平台，对现货市场进行深刻的分析研究，尽可能准确地把握现货市场行情，达到套保的预期目标和现货企业规避风险的目的。
　　 在市场经济条件下，价格是根据市场供求状况形成的。期货市场上来自四面八方的交易者带来了大量的供求信息，标准化合约的转让又增加了市场流动性，期货市场中形成的价格能真实地反映供求状况，同时又为现货市场提供了参考价格，起到了“发现价格”的功能。
　　 套期保值是用来回避价格风险的，而价格风险无非是上涨和下跌，对应的套期保值交易也可分为两种：一种是用来回避未来某种商品或资产价格上涨的风险，称为买入套期保值；另一种是用来回避未来某种商品价格下跌的风险，称为卖出套期保值。

作者简介

张鸿儒：证券投资研究生，中共党员，1997年辞去国家公务员职务，开始从事证券、期货、外汇方面的投资和技术分析研究。曾任证券公司、期货公司、投资公司的董事长兼总经理、首席分析师、市场策划部总经理、基金管理部经理等职。在业内被誉为是股票、期货、外汇三栖操盘手。在实践中研发的期货、外汇、股票“理财智能决策交易系统”被众多机构和个人投资理财者使用。著有《股指期货入门与实战》、（复制盈利模式》（期货）、《赢在交易机会》（外汇）等书。在许多权威媒体发表大量有关股票、期货、外汇方面的论文和评述。

目录

第一章 商品期货
第一节 现货交易的发展
第二节 现代交易的价格风险
第三节 远期合约的产生和作用
第四节 期货基础知识
第五节 期货市场的机构和功能
第六节 期货交易的特点
第七节 期货品种
第八节 商品期货交易的种类
第九节 商品期货合约的买卖
第十节 期转现交易规则

第二章 期货套期保值的产生背景和意义
第一节 套期保值产生的背景
第二节 套期保值的意义评价

第三章 期货套期保值的概念和基础知识
第一节 套期保值基础知识
第二节 基差与套期保值

第四章 商品期货套期保值的策略
第一节 套期保值的策略
第二节 套期保值应注意的问题
第三节 套期保值业务的风险管理

第五章 套期保值在商品期货中的实践应用
第一节 商品期货的套期保值流程
第二节 套期保值业务中的会计处理

第六章 商品期货套期保值举例
第一节 套期保值举例一
第二节 套期保值举例二
第三节 套期保值举例三

第七章 企业套期保值操作计划与操作策略
第一节 套期保值操作计划
第二节 套期保值策略
第三节 套期保值实施相关规则
第四节 套期保值操作步骤

第八章 股指期货的套利保值
第一节 金融期货
第二节 股指期货
第三节 股指期货套期保值应用案例
第四节 套期保值策略举例

第九章 期权
第一节 期权合约介绍
第二节 期权的发展历史
第三节 期权的分类
第四节 期货套期保值交易特点
第五节 期货套期保值交易原理
第六节 期货套期保值策略
第七节 期货套期保值应注意的问题

精彩书摘

第一节 现货交易的发展
一、 贸易的起源
贸易就是自愿的商品或服务交换，起源于物物交换，它是一定历史条件下的产物，一般说来，它需要具备两方面的条件：一是剩余产品的出现，使人们有商品可以交换；二是私有财产制度的产生，使人们有权利去交换。其中社会生产力的发展、社会分工的出现和扩大是促进贸易发展的根本动力。
社会化大分工的出现及日益深化是贸易的出现和发展的根本缘由。社会分工是指各种社会劳动的划分及独立，其历史与人类历史乃至人类社会的发展史是一致的。正是人类社会发展中的三次重大社会大分工使得畜牧业、农业和商业分别独立出来，极大地推动了社会生产力的进一步发展，贸易也应运而生。同时，伴随着社会生产力的进一步发展、社会化大分工的进一步深化，贸易也得以发展。
……

前言/序言

《对冲：智慧投资的艺术》 在这个充满变数的金融市场中，风险无处不在，而对冲，正是驾驭风险、稳健增值的智慧之道。本书并非提供一套僵化的模板，而是深入探讨对冲策略背后的哲学思考、灵活运用以及实践路径，旨在帮助您在复杂多变的投资环境中，构建起坚固的风险防御体系，并抓住潜在的收益机会。 一、 理解对冲的本质：为何要对冲？ 我们将从根本上剖析对冲的意义。它不是规避风险，而是对风险进行管理和转移。本书将带领您理解： 风险的分类与识别： 市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等，我们如何识别并量化它们？ 对冲的逻辑： 并非简单的“买入另一头”，而是利用相关性或相反走势的金融工具，抵消部分或全部不希望出现的市场波动。 对冲的目标： 保护资本、锁定利润、平滑收益曲线、提升风险调整后收益。我们将探讨不同目标下的对冲侧重点。 对冲的成本与收益： 对冲并非免费午餐，它有其成本（如保费、交易费用、机会成本），我们需要权衡这些成本与可能获得的收益。 二、 构建对冲框架：策略的多样性与适用性 对冲并非单一的技法，而是可以根据资产类别、市场环境和个人目标量身定制的策略体系。本书将为您呈现： 宏观经济视角下的对冲： 如何利用利率、汇率、商品价格等宏观因素的变化，设计穿越经济周期的对冲方案？ 资产类别对冲： 股票市场对冲： 利用股指期货、期权、ETF等工具，对冲个股或整体市场的下跌风险；行业错配、风格轮动等套利策略。 债券市场对冲： 对冲利率波动风险，如利用利率期货、掉期；信用风险对冲。 外汇市场对冲： 针对汇率波动，利用远期、期权、货币互换等工具进行管理。 商品市场对冲： 针对大宗商品价格波动，利用期货、期权进行套期保值。 衍生品在对冲中的应用： 期货： 标准化合约，用于锁定未来价格，实现简单对冲。 期权： 提供选择权，如保护性看跌期权，可在市场下跌时发挥“保险”作用；备兑看涨期权，在持有股票的同时收取期权费。 掉期： 交换现金流，如利率掉期、货币掉期，用于管理特定风险敞口。 非衍生品对冲工具： 多头与空头组合： 构建多空平衡的投资组合，降低市场整体波动的影响。 资产配置： 通过分散投资于低相关性资产，间接实现风险对冲。 另类投资： 如对冲基金、私募股权等，其本身的策略就包含对冲的逻辑。 三、 制定对冲计划：从理论到实践的严谨流程 一个有效的对冲策略，离不开周密细致的计划。本书将指导您： 风险评估与敞口识别： 清晰地了解您当前投资组合中存在的风险敞口，并对其进行量化。 设定对冲目标： 您希望通过对冲实现什么样的收益水平或风险控制目标？目标越明确，策略越聚焦。 选择合适的对冲工具： 根据风险敞口、市场状况、流动性要求和成本限制，选择最适合的衍生品或非衍生品工具。 确定对冲比例与期限： 如何计算需要对冲的头寸规模？对冲的持续时间应为多久？ 构建与执行对冲策略： 将计划转化为具体的交易指令，并确保执行的效率与准确性。 持续监控与调整： 市场是动态变化的，对冲策略也需要实时监控，并根据市场情况和策略有效性进行适时调整。 四、 实践对冲的步骤：细节决定成败 理论的基石需要实际操作的检验。本书将重点关注： 建立对冲意识： 将风险管理和对冲思维融入日常投资决策。 循序渐进： 从简单的对冲策略开始，逐步积累经验，再尝试更复杂的工具和组合。 模拟与测试： 在实际资金投入前，利用历史数据或模拟账户对策略进行测试，验证其有效性。 理解交易成本： 交易费用、滑点、展期成本等，这些都会影响对冲策略的最终表现。 税务影响考量： 不同对冲工具的税务处理方式可能存在差异，需要在制定计划时予以考虑。 保持灵活性： 市场瞬息万变，僵化的策略往往难以适应。学会根据实际情况灵活调整，是长期成功的关键。 复盘与学习： 对每一次对冲操作进行复盘，总结经验教训，不断优化策略。 五、 进阶议题与风险提示 在掌握了基础对冲知识后，本书还将探讨更深层次的议题，并提醒您注意潜在的风险： 对冲与投机： 如何区分对冲与单纯的投机，避免将对冲工具用作高风险的赌博工具。 对冲基金的策略解读： 了解专业对冲基金如何利用复杂的对冲策略来获取超额收益。 系统性风险的对冲局限性： 在极端市场危机下，某些对冲策略可能失效，需要有清醒的认识。 黑天鹅事件的应对： 难以预测的极端事件对冲的挑战与可能性。 监管环境的变化： 了解与对冲相关的法律法规变化，确保合规操作。 《对冲：智慧投资的艺术》不是一本教您如何一夜暴富的书，而是一本陪伴您在投资旅途中稳健前行的指南。它将赋予您识别风险、管理风险、并最终利用风险实现长期稳健收益的智慧与工具。通过深入理解本书内容，您将能够更加自信地驾驭金融市场的风浪，成为一名更成熟、更具智慧的投资者。

评分☆☆☆☆☆

这本书最让我印象深刻的部分，莫过于它对“计划”这个环节的强调。很多时候，投资者之所以会在市场中屡屡受挫，并非是因为缺乏好的策略，而是因为他们没有一个严谨、可执行的计划。作者在这本书中，详细阐述了如何从明确套期保值目标开始，逐步分解到具体的风险度量、成本估算、执行时间窗口的选择，乃至止损和止盈的预设。这种细致入微的规划，让我第一次真正理解了“未雨绸缪”在投资领域的意义。我意识到，很多时候，成功的套期保值，并非在于事后诸葛亮式的分析，而在于事前充分的准备和周密的部署。

评分☆☆☆☆☆

这本书的价值，远远超出了我最初的预期。我原本以为它可能只是一本理论书籍，但实际上，它更像是一位经验丰富的导师，在我投资的道路上，为我指明了方向。作者用一种非常接地气的方式，阐述了套期保值的复杂概念，让我能够清晰地理解其精髓。从风险的识别，到策略的制定，再到执行的步骤，每一个环节都得到了细致的讲解。这不仅仅是一本关于如何“保护”自己财富的书，更是一本关于如何“优化”投资组合，在规避风险的同时，也能捕捉到潜在收益的书。

评分☆☆☆☆☆

我尤其欣赏作者在书中对于“人性”的洞察。他深刻地认识到，即使拥有再完美的策略和计划，最终的执行者仍然是人，而人的情绪，往往是投资中最不稳定的因素。因此，他不仅从技术层面讲解了套期保值的操作，更从心理层面，为投资者提供了如何克服贪婪与恐惧，保持理性，从而更好地执行套期保值计划的建议。这种将金融操作与人性心理相结合的视角，让这本书显得更加立体和人性化，也让我在实践中受益匪浅。

评分☆☆☆☆☆

这本书的出现，简直是为我这种在市场波动中摸爬滚打多年的投资者，注入了一剂强心针。之前，我总是被市场的瞬息万变弄得心力交瘁，每一次的决策都伴随着巨大的不确定性和潜在的损失。我尝试过各种技术分析，研究过无数宏观经济指标，但总感觉自己就像是在一个巨大的迷宫里打转，始终找不到一条通往稳定盈利的清晰路径。特别是当全球经济形势愈发复杂，地缘政治风险频发，通胀如影随形的时候，那种对资产安全感的焦虑更是达到了顶峰。我开始意识到，单纯的追逐高收益，而不去考虑风险的对冲，无异于在刀尖上跳舞。我需要一个更系统、更科学的框架来管理我的投资组合，而不是仅仅依靠直觉或者片面的信息。

评分☆☆☆☆☆

当我翻开《套期保值：策略·计划·步骤》这本书时，我立刻被它所呈现的深度和广度所吸引。作者并没有像市面上许多金融类书籍那样，仅仅罗列一些理论概念，而是真正深入到了套期保值操作的核心。从最基础的风险识别，到各种衍生工具的详细介绍，再到如何根据不同的市场环境和资产类别，量身定制个性化的套期保值策略，这本书提供了一个极其详尽的操作指南。我尤其欣赏的是，作者在讲解复杂概念时，并没有故弄玄虚，而是运用了大量生动形象的比喻和真实的案例分析，让我能够轻松理解那些看似遥不可及的金融术语。

评分☆☆☆☆☆

这本书的结构设计也十分精巧。它没有一开始就抛出大量晦涩难懂的理论，而是循序渐进，从引言、基础概念，到策略的应用，再到风险管理和实战案例，层层递进，使得读者能够在一个逻辑清晰的框架下，逐步建立起对套期保值的全面认知。我特别喜欢书中的图表和示例，它们不仅直观地展示了各种策略的运作原理，还帮助我更好地理解了不同工具之间的相互作用。这种寓教于乐的方式，让我在学习过程中始终保持着高度的兴趣和专注。

评分☆☆☆☆☆

读完这本书，我才真正理解了套期保值并非简单的“对冲”行为，而是一门结合了风险管理、市场分析和心理博弈的艺术。作者在书中深入探讨了如何根据不同的资产类别，如股票、债券、商品、外汇等，设计出最优的套期保值方案。它不仅仅局限于理论，更注重实际操作中的细节，比如如何选择合适的衍生品合约，如何进行头寸的滚续操作，以及在极端市场情况下的应对策略。这些内容对于我来说，具有极高的实操价值，帮助我从一个被动应对风险的投资者，转变为一个主动管理风险的决策者。

评分☆☆☆☆☆

书中对于“步骤”的分解，更是让我有一种豁然开朗的感觉。作者将复杂的套期保值过程，拆解成了一系列清晰、可操作的步骤，从最初的市场研究、头寸建立，到后续的持仓管理、到期处理，每一个环节都有明确的指引。这对于我这种在实际操作中容易感到迷茫的投资者来说，简直是福音。我不再需要凭空猜测，而是可以按照书中的流程，一步一步地执行，大大降低了操作失误的可能性。特别是对于初学者而言，这本书无疑提供了一个非常扎实的入门门槛，能够帮助他们避免许多不必要的弯路。

评分☆☆☆☆☆

总体而言，《套期保值：策略·计划·步骤》是一本我强烈推荐给任何有志于在金融市场中取得长期成功的投资者的书籍。它所提供的不仅仅是知识，更是一种思维方式的转变。通过这本书，我学会了如何系统地思考风险，如何制定周密的投资计划，以及如何以一种更加沉着冷静的态度面对市场的波动。这本书的价值，在于它能够帮助投资者从“被动”的局面，转变为“主动”的掌控者，从而在复杂的金融世界中，找到属于自己的稳健之路。

评分☆☆☆☆☆

令我赞叹的是，这本书并没有回避套期保值操作中的潜在风险和局限性。作者坦诚地分析了在不同市场环境下，套期保值策略可能面临的挑战，比如基差风险、流动性风险以及操作风险等。他并没有夸大套期保值的效果，而是强调了“合适”的策略才是关键。这种客观公正的态度，让我对套期保值的理解更加深刻和全面。我不再盲目地追求完美的对冲，而是开始思考如何在风险和收益之间找到最佳的平衡点。

评分☆☆☆☆☆

哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈

评分☆☆☆☆☆

"[BJTJ]，买回来觉得还是非常值的。我喜欢看书，喜欢看各种各样的书，看的很杂，文学名著，流行小说都看，只要作者的文笔不是太差，总能让我从头到脚看完整本书。只不过很多时候是当成故事来看，看完了感叹一番也就丢下了。所在来这里买书是非常明智的。然而，目前社会上还有许多人被一些价值不大的东西所束缚，却自得其乐，还觉得很满足。经过几百年的探索和发展，人们对物质需求已不再迫切，但对于精神自由的需求却无端被抹杀了。总之，我认为现代人最缺乏的就是一种开阔进取，寻找最大自由的精神。 [NRJJ]读书，撇开喧嚣，拨开冗务，于小楼一角仔细的品味，咀嚼书中的宁静和快感，在寂静中体会人生的滋味，在书海中滤除浮躁的心态，淡泊名利，淡然处世，无疑是愉悦沧桑人生的美好享受。

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好好好好好

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哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈

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正品

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值得学习

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是金融工程领域常用的实用的降低风险的一种手段

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通俗易懂，图文并茂，好书

评分☆☆☆☆☆

哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈