金融危机调查报告：美国金融与经济危机起因调查委员会最终报告 [The Financial Crisis Inquiry Report] pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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美国金融与经济与经济危机起因调查委员会 著，王欣红，刘洪峰，肖艳 译

图书标签:

• 金融危机
• 次贷危机
• 美国经济
• 金融市场
• 经济学
• 调查报告
• 2008年金融危机
• 金融监管
• 经济史
• 危机分析

出版社： 社会科学文献出版社

ISBN：9787509742860

版次：1

商品编码：11221290

包装：精装

外文名称：The Financial Crisis Inquiry Report

开本：16开

出版时间：2013-03-01

用纸：胶版纸

页数：695

字数：800000

正文语种：中文

内容简介

　　《金融危机调查报告：美国金融与经济危机起因调查委员会最终报告》是美国金融与经济危机起因调查委员会经过1年多的调查，翻阅了上百万份文件资料，走访了大量证人，举办了近20次听证会等大量工作所做出的调查报告。《报告》认为正是由于公司治理崩溃、监管严重缺失、金融体系出现致命缺陷，以及一系列不恰当的政策选择导致了此次金融危机的爆发及向全球的蔓延。《报告》并未提出相关的政策措施，但调查的结论本身已经暗含了相关的建议，目前来看美国金融管理部门和监管机构在危机后的金融改革正是对其所提出问题的纠正。

作者简介

　　魏本华，（国家外汇管理局副局长）虽然中国金融体系并未在此次次贷危机中受到巨大冲击，但依然存在众多问题并亟待进一步改革。本报告是美国政府及学界对次贷危机成因进行的系统而深刻的反思，对中国金融体系改革有着很好的借鉴与警戒意义。
　　
　　李扬，（中国社会科学院副院长）本书不仅包括金融危机调查报告本身，而且还纳入了美国国会议员的反对意见等内容。感谢译者以准确顺畅的翻译为我们呈现了美国政经社会对此次金融危机的态度与思考。
　　
　　吴晓求，（中国人民大学金融与证券研究所所长）该书系统地对美国次贷危机爆发的原因进行了详尽解释，应该说是目前对次贷危机原因最全面、权威和专业的解答，加之译者严谨流畅的翻译，无论对美国问题研究者还是一般读者，此书都值得一读。

内页插图

目录

金融危机调查委员会委员简介
前言
金融危机调查委员会的结论
第一部分 祸端
第一章 近在眼前

第二部分 搭台
第二章 影子银行
商业票据和回购：“脱缰的市场”
储贷危机：“监管机构遭遇巨大压力”
第三章 证券化与衍生品
房利美与房地美：“游说兵团”
结构性融资：“风险并未降低”
衍生品市场的发展：“此前十年中金融业最重大的事件”
第四章 再提放松管制
银行业活动扩张：“《格拉斯-斯蒂格尔法案》的破灭”
长期资本管理公司：“历史为证”
互联网崩溃：“陷入危机的泥沼”
金融业的薪酬：“跟风”
金融行业的增长：“金融业做过头了”
第五章 次级抵押贷款
抵押贷款证券化：“谁搞得懂这么复杂的产品呢？”
更多的借款机会：“这种生意还是能让我们赚点钱的”
次级抵押贷款风暴：“市场形势不利”
监管机构：“哦，是这样”

第三部分 盛唉
第六章 信用扩张
房地产：“强大的维稳力量”
次级抵押贷款：“购买者将支付高溢价”
花旗集团：“引来监管审查”
联邦法律：“准备遏制不公平违规贷款”
各州：“一贯立场”
社区贷款机构承诺：“我们未改初衷”
银行资本标准：“套利”
调查委员会结论
第七章 抵押贷款机器
国外投资者：“不可抗拒的获利机会”
抵押贷款：“良好的贷款”
联邦监管当局：“不受州级法律约束大有益处”
抵押贷款证券参与者：“华尔街渴求我们的产品”
穆迪：“得到了空白支票”
房利美和房地美：“市场竞争力下降”
调查委员会结论
……
第四分部 瓦解

精彩书摘

　　结构性融资：“风险并未降低”
　　在贷款限额内，房利美与房地美享受着固定利率抵押贷款证券化的垄断地位。20世纪80年代，市场开始将许多其他种类的贷款证券化，包括可调息抵押贷款以及其他政府支持企业没有资格购买或不愿购买的抵押贷款。证券化机制运行都一样：一家投资银行，比如雷曼兄弟或摩根士丹利（或者是一家银行的证券子公司），把某家银行或贷款方的贷款打包转化成证券，然后卖给投资者，投资者将获得贷款本金和利息的投资回报。投资者可以持有或交易这些证券，它们比政府支持企业的一般抵押贷款证券更复杂；涉及的资产不仅仅是抵押贷款，还包括设备租赁、信用卡债务、汽车贷款以及建房贷款。随着时间的推移，银行和证券公司通过证券化开始从事监管框架之外的活动。例如，按照监管规定，银行传统上会利用储蓄金来发放贷款并持有到期，而现在，银行利用资本市场的资金——通常是货币市场共同基金——发放贷款，把它们打包成证券出售给投资者。
　　证券化给商业银行带来的收益十分可观。贷款从银行账目上转出，可以降低银行预防损失的资本要求，从而提高赢利。证券化也使得银行无须过度依靠存款来集资，因为卖出证券能获得现金用以发放贷款。银行还可以将部分证券作为借款抵押继续保留在账上，证券化手续费成为银行重要的收入来源之一。
　　劳伦斯·林赛（Lawrence Lindsey）是美联储前委员、乔治.W.布什总统领导下的国家经济委员会主任，他告诉调查委员会，以前房地产低迷曾令监管机构十分担心银行持有贷款总量过大。“如果某地区出现房地产低迷，会把当地银行拉下水，反过来又进一步加剧了地产的衰退。”林赛说。“于是，我们自问，‘到底该如何解决这个问题？’答案是，‘建立一个全国证券化市场，这样就不会出现地区问题了’……我们的动机十分明确。”①
　　私人证券化或者结构性融资证券对投资者来说具有两个主要优点：集中与分层。如果许多贷款被集中成一只证券，几笔贷款违约影响可能会微乎其微。
　　……

前言/序言

《金融危机调查报告：美国金融与经济危机起因调查委员会最终报告》是一份里程碑式的文献，它详尽地剖析了2007年至2009年席卷全球的金融危机，并深入调查了导致这场灾难的根本原因。这份由美国金融危机调查委员会（FCIC）撰写的最终报告，并非仅仅陈述事实，而是通过严谨的分析、广泛的证词收集和细致的证据梳理，力图还原这场危机发生的完整图景，并为理解其复杂性提供一个清晰的框架。 报告的核心在于其对危机发生机制的深入剖析。它将焦点置于美国金融体系的核心，仔细审视了次贷市场的兴起与崩溃，以及由此引发的连锁反应。报告详细描述了金融机构如何通过打包、重组和销售次级抵押贷款支持证券（MBS）和债务抵押债券（CDO）等复杂金融产品，将风险扩散到整个金融体系。其中，报告对信用评级机构的角色进行了深入探讨，揭示了它们在未能准确评估这些高风险产品风险过程中所扮演的负面角色，以及由此产生的利益冲突。 此外，报告还强调了宽松的货币政策、监管的缺失与失误，以及金融创新带来的潜在风险，这些都是导致危机爆发的重要推手。它分析了美联储在长期维持低利率政策下，如何间接助长了房地产泡沫的膨胀，以及金融监管机构在面对日益复杂的金融产品和市场时，未能有效及时地做出反应，甚至存在监管真空。报告还触及了“大到不能倒”（Too Big to Fail）的问题，讨论了部分大型金融机构的规模和系统重要性，如何使其在面临危机时能够获得政府的救助，以及这种救助机制本身可能带来的道德风险。 《金融危机调查报告》的价值不仅在于其对原因的溯源，更在于其对过程的详尽记录。报告汇集了大量第一手资料，包括对金融高管、监管者、经济学家以及普通民众的访谈和证词。这些来自不同层面的声音，共同构建了一幅生动而复杂的图景，展现了危机是如何一步步演变，对个人、家庭、企业乃至整个国家经济造成深远影响。报告以一种非技术性的语言，力求让广大读者能够理解复杂的金融术语和操作，从而更好地把握危机的本质。 报告的结论部分，更是提出了对未来金融体系改革的深刻反思和政策建议。它不仅仅是诊断病情，更是开出药方，旨在防止类似的金融危机重演。这些建议涵盖了金融监管的加强、风险管理的改进、消费者保护的强化以及对金融机构问责机制的完善等方面。报告希望通过这些改革，构建一个更加稳健、透明和负责任的金融体系。 总而言之，《金融危机调查报告：美国金融与经济危机起因调查委员会最终报告》是一份集历史记录、深度分析与政策建议于一体的权威性著作。它为理解21世纪初美国乃至全球金融危机的成因、过程与影响，提供了一个不可或缺的视角。通过对报告的阅读，读者可以更深刻地认识到金融市场的复杂性、监管的重要性以及系统性风险的潜在危害，并从中汲取宝贵的经验教训，以期在未来的经济活动中做出更审慎的判断和更明智的选择。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，在接触这本书之前，我对2008年金融危机的理解，更多停留在新闻报道的碎片化信息层面。而这本《金融危机调查报告》，则将这些碎片整合成了一幅宏大而精细的画卷。报告最让我印象深刻的，是它对“系统性风险”的深刻洞察。它不仅仅关注单个金融机构的倒闭，更着重于分析这些倒闭如何通过复杂的金融网络，像多米诺骨牌一样，迅速蔓延，最终威胁到整个金融体系的稳定，甚至国家经济的命脉。报告对“道德风险”的剖析，也让我醍醐灌顶。当金融机构的管理者们知道，即使决策失误，政府也会出手救助，那么他们就有可能为了追求短期利益，而采取更加激进和冒险的策略。这种“大而不倒”的困境，究竟是如何形成，又该如何打破？报告给出了许多令人深思的答案。我尤其喜欢报告中对“监管”角色的探讨，它并没有简单地将责任推给某个机构，而是多角度地分析了监管的缺失、滞后以及与金融创新之间的博弈。这种审慎而全面的视角，使得报告的内容更加客观和可信。它让我意识到，金融市场的自由化并非没有边界，有效的监管是维护市场健康运行的必要前提。这本书的阅读体验，对我来说，更像是一次智力的挑战和精神的洗礼，它让我对金融世界的运作有了更深层次的认识，也对未来的经济发展方向有了更清晰的思考。

评分☆☆☆☆☆

这本书的问世，无疑是对那段混乱时光的一次系统性梳理，它就像一场由上至下的手术，试图找到病灶，并给出诊断。我花了几个周末的时间，沉浸在这份厚重的报告之中，每一次翻阅都仿佛是在与历史对话，与那些在幕后操纵或被市场裹挟的决策者进行一场无声的辩论。报告的语言风格，虽然是官方报告，但却并不枯燥乏味，它通过引人入胜的叙述，将复杂的金融概念和事件层层剥开，展现出清晰的脉络。我特别欣赏报告中对“金融创新”这个概念的双重性解读，它既是推动经济发展、提高效率的引擎，也可能成为滋生风险、引发危机的温床。报告里对各种金融衍生品，如MBS、CDO等，进行了详尽的解释，让我这个非专业人士也能大致理解它们的运作机制及其潜在的危险。让我感到震撼的是，报告中那些触目惊心的数字，它们不仅仅是统计数据，更是无数家庭的财富蒸发，无数企业的破产倒闭，以及整个社会陷入的深度焦虑。报告并没有回避责任，它坦诚地指出了监管的真空、政策的失误以及部分机构的过度冒险行为。这种勇于直面的态度，是这份报告最宝贵的财富之一。它不仅仅是对过去的总结，更是对未来的警示。我想，阅读这本书，不仅仅是知识的获取，更是一种责任感的唤醒。它让我们明白，金融的健康发展，关乎每一个人的切身利益，而维护这种健康，需要我们共同的关注和努力。

评分☆☆☆☆☆

当我第一次接触到《金融危机调查报告：美国金融与经济危机起因调查委员会最终报告》这本书时，它给我带来的感受，既有探求真相的渴望，也有面对复杂现实的沉重。报告的叙述方式，虽然是基于事实和数据，但却充满了戏剧性，仿佛一部关于现代金融史的史诗。它详细梳理了次贷危机是如何从一个小小的市场裂痕，最终演变成席卷全球的风暴。报告中对“过度杠杆化”的描绘，让我切身体会到金融的“高风险高回报”背后，隐藏着怎样的巨大隐患。那些曾经光鲜亮丽的金融机构，如何在短短的时间内，就走向了崩溃的边缘？报告通过对具体案例的深入剖析，展现了金融机构内部的决策失误、监管的漏洞以及市场参与者之间的相互依赖和猜忌。我特别关注报告中关于“监管套利”的论述，那些金融机构如何利用法律和监管的缝隙，不断地挑战底线，最终将整个系统推向了危险的境地。这种对制度性缺陷的揭露，让我对金融监管的复杂性和重要性有了更深刻的理解。这本书的价值，不仅仅在于它提供了危机发生的“真相”，更在于它引发了我们对金融体系本质的深入思考，以及对未来改革方向的探索。

评分☆☆☆☆☆

作为一名对金融世界充满求知欲的读者，2008年的金融危机无疑是我关注的焦点。当我拿到这本《金融危机调查报告》时，我仿佛获得了一把钥匙，能够开启那扇通往危机深处的大门。报告的语言风格，虽然正式，但却充满了分析的力量，它用清晰的逻辑和翔实的数据，勾勒出了危机的全景图。我特别被报告中对“金融市场的高度关联性”的阐述所吸引，它揭示了在一个全球化的金融体系中，一家机构的倒闭，如何能够在极短的时间内，引发连锁反应，波及全球。报告也深刻地探讨了“信息不对称”以及“羊群效应”在金融危机中的作用，这些非理性的因素，是如何放大市场的波动，最终导致危机的失控。让我感到震撼的是，报告中那些关于“监管真空”和“监管失灵”的细节，它们清晰地表明，再完善的金融体系，也需要有效的监管来保障其稳定运行。这种对制度性缺陷的深刻反思，是这份报告最宝贵的价值所在。它不仅仅是对过去的总结，更是对未来的警示，提醒我们在追求金融自由化和创新的同时，必须警惕其可能带来的巨大风险。

评分☆☆☆☆☆

作为一名对经济历史事件抱有强烈好奇心的普通读者，2008年的金融危机是我一直想要深入了解的课题。这本书的出现，无疑填补了我知识体系中的一块空白。《金融危机调查报告》就像一位经验丰富的侦探，它不放过任何一个细微的线索，将复杂的金融事件抽丝剥茧，还原其发生的真实过程。我被报告中对“金融衍生品”的细致描述所吸引，这些听起来高深莫测的工具，在报告中被解释得通俗易懂，并且清晰地揭示了它们如何成为放大危机的“扩音器”。报告也深刻地探讨了“信息不对称”在金融危机中的作用，以及评级机构在其中扮演的“背叛者”角色。那些看似公正的评级，在利益的驱使下，最终变成了误导投资者的“毒药”。让我印象特别深刻的是，报告并没有止步于对问题的揭露，它还深入探讨了危机发生背后的制度性原因，以及政策制定者在其中所犯的错误。这种反思的精神，是这份报告最值得称道的品质之一。它不仅仅是对过去的总结，更是对未来的警示，提醒我们在追求经济增长的同时，不能忽视金融风险的防控。这本书的阅读过程，更像是一场深刻的社会学和经济学课堂，让我对现代金融体系的复杂性、脆弱性以及人类的贪婪与短视有了更全面的认识。

评分☆☆☆☆☆

这本书的到来，对我来说，不仅仅是一本关于金融危机的报告，更像是一次深入理解现代经济运行复杂性的旅程。报告的叙事方式，严谨而又不失吸引力，它将那些曾经模糊不清的金融概念和事件，一一展现在读者面前。我尤其被报告中对“次级抵押贷款”以及“信用违约互换”等金融工具的详细介绍所吸引，这些听起来陌生的术语，在报告的解读下，变得清晰可见，并且暴露了它们在危机中的“杀伤力”。报告还深刻地分析了“金融机构的过度扩张”以及“风险定价的错误”是如何将整个体系推向了悬崖边。让我感到警醒的是，报告中对“监管机构的失职”的描述，它们在面对金融市场的快速变化时，显得力不从心，甚至是被动的。这种对监管缺失的深刻反思，对于理解金融市场的稳定至关重要。这本书的价值，不仅仅在于它提供了关于金融危机的“答案”，更在于它引发了我们对金融体系本身运作机制的深入思考，以及对未来改革方向的探索。

评分☆☆☆☆☆

长期以来，我一直对金融市场的波动和潜在的风险感到好奇，尤其是在2008年那场震撼世界的金融海啸之后。这本《金融危机调查报告：美国金融与经济危机起因调查委员会最终报告》的出现，就像一位耐心细致的向导，带领我穿越了那段迷雾重重的金融历史。报告的结构安排，非常精妙，它没有急于给出结论，而是循序渐进地展开，从宏观的经济环境，到微观的交易细节，层层递进，让我逐渐理解了危机的全貌。我特别被报告中对“金融创新”的批判性解读所吸引，它揭示了那些听起来很美妙的金融产品，是如何在监管缺失和贪婪的驱动下，变成制造风险的“定时炸弹”。报告也深刻地剖析了“政府的干预”在其中扮演的角色，以及这种干预本身可能带来的道德风险和潜在的负面效应。让我感到受益匪浅的是，报告并没有回避那些敏感的问题，比如金融机构的内部文化、高管的薪酬激励机制，以及它们如何助长了冒险行为。这种坦诚和深刻的分析，使得报告具有了超越一般官方报告的深度和价值。阅读这本书，不仅是对金融危机的了解，更是一种对现代经济运行机制的深刻反思，它让我看到了金融的力量，也看到了其失控的巨大危害。

评分☆☆☆☆☆

在金融界摸爬滚打多年，我一直对2008年那场席卷全球的风暴耿耿于怀，它不仅仅是一次经济的衰退，更是一次对现代金融体系根基的严峻拷问。当我拿到这本《金融危机调查报告：美国金融与经济危机起因调查委员会最终报告》时，心中充满了期待，同时也带着一丝沉重。翻开书页，扑面而来的是一种庄重而严谨的学术气息，仿佛进入了一场由时间精心编织的宏大叙事。报告的结构清晰，逻辑严密，它不是简单地罗列事实，而是深入剖析了导致危机的多重根源。从次贷危机这张最直观的导火索，到金融衍生品市场的失控扩张，再到监管机构的疏忽和失职，每一个环节都被细致地描绘出来。我尤其被报告中对“大而不倒”的金融机构的论述所吸引，这种金融巨头一旦出现问题便可能威胁整个经济体系的困境，究竟是如何一步步形成的？报告通过大量的案例和数据，展现了金融创新背后的风险累积，以及道德风险和逆向选择如何在这个过程中扮演了推波助澜的角色。阅读过程中，我不禁思考，那些曾经被奉为圭臬的金融理论，在真实的危机面前，究竟有多大的局限性？报告的价值在于，它不仅揭示了问题，更试图去理解问题的发生机制，从而为未来的防范提供借鉴。它像一面镜子，照出了金融体系的脆弱与贪婪，也照出了改革的必要性与紧迫性。这本书不只是给专业人士看的，对于每一个关心经济社会发展的人来说，它都是一份必不可少的读物，能够帮助我们更深刻地理解现代经济运行的复杂性，以及金融的力量是如何被滥用，又可能在何种程度上扭曲我们的社会。

评分☆☆☆☆☆

这本书的出现，对于任何一个试图理解2008年金融危机的人来说，都是一份不可或缺的宝藏。报告的语言风格，虽然正式，但却充满了对真相的执着追求，它将那些错综复杂的金融事件，梳理得井井有条。我特别被报告中对“影子银行体系”的描述所吸引，它揭示了那些游离于传统监管之外的金融机构，是如何在危机中扮演了关键的角色，并且放大了风险。报告还深刻地分析了“评级机构的失信”以及“信息传播的滞后性”如何在危机爆发初期，加剧了市场的恐慌和不确定性。让我感到震撼的是，报告中对“政府救助”的讨论，它揭示了在危机面前，政府所面临的两难选择，以及这种选择可能带来的长远影响。这种对危机背后深层原因的深刻剖析，使得这份报告具有了超越一般经济分析的深度和价值。它不仅仅是对过去的总结，更是对未来的警示，提醒我们在追求经济发展的同时，必须时刻保持警惕，防范金融风险的潜在威胁。

评分☆☆☆☆☆

当我捧起这本《金融危机调查报告：美国金融与经济危机起因调查委员会最终报告》时，我预感到自己将要踏上一段艰难而深刻的探索之旅。报告的结构，如同精密的地图，清晰地指引着我理解金融危机的每一个关键节点。我被报告中对“房地产泡沫”的形成和破裂过程的详细描述所吸引，它不仅仅是一个经济现象，更是社会和心理因素共同作用的结果。报告还深入剖析了“金融机构内部的利益冲突”以及“监管部门的官僚主义”，这些因素如何共同导致了危机的爆发。让我感到震撼的是，报告中那些关于“金融创新”的负面解读，它揭示了那些看似先进的金融工具，在不当使用和监管缺失的情况下，如何变成了破坏经济稳定的“利器”。这种对金融体系深层问题的揭露，使得这份报告具有了非凡的意义。它不仅仅是对过去的一次回顾，更是对未来的警示，提醒我们时刻警惕金融风险的潜在威胁，并积极探索有效的防范之道。

评分☆☆☆☆☆

很多年后，马尔克斯会把这些主题一再呈现，只是改头换面，而且披上他的魔幻幕布。但在《枯枝败叶》里，他像是怕第二天世界就会毁灭似的，风风火火，把一切都写了。他搭进了一切技巧，非只如此；他仿佛要把一生要抒写的主题和人物，全部挤在一部短小说里：

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已经在京东买了不知道多少东西了，可是这次居然送错了地址！害我跑了两三公里去拿！全差评！

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好书

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比如，若你读过《百年孤独》，你会记住马贡多镇。

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