具体描述
内容简介
本书是美国著名经济学家威廉?夏普等所著的一本经典的投资学入门教材。本书在内容上尽量避免繁琐的数理知识与公式推导，但并没有忽视现代投资理论与实践的纷繁性和多样性。本书在保持结构完整、内容浅显易懂的前提下，详细介绍了各种金融工具以及这些工具在实际中的应用，突出了国际化内容。此外，本书还注意理论与实践的结合，补充了大量的“专栏”帮助学生对各种投资问题能够有更加感性的认识。本书可作为高等院校经济管理投资、会计、金融等专业本科教材，也可作为证券市场从业人员的参考用书。作者简介
戈登·J·亚历山大，美国明尼苏达大学金融学教授。他在纽约州立大学布法罗分校获工商管理学士学位，在密歇根大学获数学硕士、工商管理硕士和金融学博士学位。曾在美国证券管理委员会经济分析办公室担任顾问。在《金融管理》、《银行与金融杂志》、《商业杂志》、《金融经济学杂志》、《财务分析与定量分析杂志》及《投资组合管理》等多种权威性专业杂志上发表过多篇文章。威廉·F·夏普，美国斯坦福大学商学院著名金融学教授，金融工程公司的董事会主席。曾任美国金融学会主席，因创立资本资产定价模型理论于1990年获得诺贝尔经济学奖。他在《管理科学》、《商业杂志》、《金融杂志》、《金融经济学杂志》、《财务分析与定量分析杂志》、《投资组合管理》及《金融分析师》等权威性专业杂志上发表过多篇文章。
杰弗里·V·贝利，注册金融分析师。Target公司的金融主管，他曾是美国芝加哥一家养老基金咨询机构（Richards & Tierney）的合伙经理人。此前曾任明尼苏达州投资委员会的助理执行董事。
目录
第1部分 导论第1章 导论
1．1 投资环境
1．2 投资过程
1．3 全球化
小结
习题
第2部分 投资环境
第2章 买卖有价证券
2．1 买卖数量
2．2 时间限制
2．3 交易指令的种类
2．4 保证金账户
小结
习题
第3章 证券市场
3．1 定点市场和连续市场
3．2 美国的主要交易市场
3．3 股票报价
3．4 信息驱动和流动性驱动的交易者
3．5 统一市场
3．6 清算程序
3．7 保险
3．8 佣金
3．9 交易成本
3．10 证券市场的法规
小结
习题
第4章 有效市场、投资价值和市场价
4．1 需求和供给曲线
4．2 市场效率
4．3 市场有效性的检验
4．4 市场有效性检验结果
小结
习题
第5章 税收
5．1 公司所得税
5．2 个人所得税
5．3 税前投资
小结
习题
第6章 通货膨胀
6．1 通货膨胀的测度
6．2 价格指数
6．3 名义收益率和实际收益率
6．4 利率和通货膨胀
6．5 通货膨胀对借入者和贷出者的影响
6．6 指数化
6．7 股票收益率和通货膨胀率
小结
习题
第3部分 现代投资理论
第7章 资产组合选择问题
7．1 期初和期末财富
7．2 非餍足性与风险厌恶
7．3 效用
7．4 无差异曲线
7．5 计算资产组合的预期收益率和标准差
小结
习题
附录A 概率分布的特征
附录B 风险中性与风险偏好的投资者
第8章 投资组合分析
8．1 有效集定理
8．2 有效集的凹面
8．3 市场模型
8．4 分散化
小结
习题
第9章 无风险借贷
9．1 无风险资产的定义
9．2 允许无风险贷出
9．3 允许无风险借入
9．4 允许同时进行无风险借贷
小结
习题
附录 允许借款利率和贷款利率不同
第10章 资本资产定价模型
10．1 假设条件
10．2 资本市场线
10．3 证券市场线
10．4 市场模型
小结
习题
第11章 因素模型
11．1 因素模型和收益率生成过程
11．2 单因素模型
11．3 多因素模型
11．4 估计因素模型
11．5 因素模型和均衡
小结
习题
第12章 套利定价理论
12．1 因素模型
12．2 对定价的影响
12．3 多因素模型
12．4 因素的确定
小结
习题
第4部分 普通股
第13章 普通股的特征
13．1 公司的组织形式
13．2 现金股息
13．3 股票股息与拆股
13．4 优先认股权
13．5 事前与事后价值
13．6 普通股的贝塔系数
13．7 股票的成长性与收益性
13．8 一级市场
小结
习题
附录 股票市场的经验规律
第14章 普通股的金融分析
14．1 专业性组织
14．2 进行金融分析的原因
14．3 技术分析
14．4 基本分析
14．5 财务报表分析
14．6 金融分析人员的建议与股票价格
14．7 分析人员跟踪和股票收益
14．8 内幕交易
14．9 投资信息来源
小结
习题
附录 技术分析
第15章 股利贴现模型
15．1 收入资本化定价方法
15．2 零增长模型
15．3 常数增长模型
15．4 多元增长模型
15．5 基于有限持有期的股票定价
15．6 基于市盈率的模型
15．7 股利增长的源泉
15．8 阿尔法（α）系数和证券市场线
15．9 股利贴现模型与预期收益率
小结
习题
第16章 股利与收益
16．1 以收益为基础的股票价值
16．2 股利的决定因素
16．3 股利包含的信息内容
16．4 会计性收益与经济性收益
16．5 公司收益的相对增长率
16．6 收益公告与价格变动
小结
习题
第17章 投资管理
17．1 传统的投资管理机构
17．2 投资管理的功能
17．3 制定投资政策
17．4 证券分析和证券组合的构建
17．5 证券组合的修正
17．6 经理—客户关系
小结
习题
第18章 资产组合的业绩评价
18．1 收益率的测度
18．2 进行相关的比较
18．3 市场指数
18．4 风险调整后的业绩测度
18．5 市场时机选择
18．6 对风险调整业绩测度的批评
小结
习题
第5部分 固定收益证券
第19章 固定收益证券类型
19．1 货币市场工具
19．2 美国政府债券
19．3 联邦机构债券
19．4 州和地方政府债券
19．5 公司债券
19．6 外国债券
19．7 欧洲债券
19．8 优先股
小结
习题
第20章 债券估值基础
20．1 到期收益率
20．2 即期利率
20．3 贴现因子
20．4 远期利率
20．5 远期利率和贴现因子
20．6 复利
20．7 银行贴现法
20．8 收益率曲线
20．9 期限结构理论
小结
习题
附录连续复利
第21章 债券分析
21．1 收入资本化定价方法在债券上的应用
21．2 债券的性质
21．3 利率的风险结构
21．4 收益率差异的决定因素
21．5 利用财务比率作为违约测度
小结
习题
第22章 债券组合管理
22．1 债券市场的有效性
22．2 债券定价理论
22．3 凸性
22．4 久期
22．5 免疫
22．6 积极型管理
22．7 消极型管理
22．8 债券组合业绩评价
22．9 债券与股票的比较
小结
习题
附录 债券市场的经验规律
第6部分 其他投资
第23章 投资公司
23．1 资产净值
23．2 投资公司的主要类型
23．3 投资政策
23．4 共同基金税收
23．5 共同基金业绩
23．6 评价共同基金
23．7 封闭式基金溢价与折价
小结
习题
第24章 期权
24．1 期权合约的类型
24．2 期权交易
24．3 保证金
24．4 期权的估值
24．5 二项式期权定价模型
24．6 买入期权的布莱克�菜箍贫�斯模型
24．7 卖出期权的定价
24．8 指数期权
小结
习题
第25章 期货
25．1 套期保值者与投机者
25．2 期货合约
25．3 期货市场
25．4 基差
25．5 期货的收益率
25．6 期货价格与预期的现货价格
25．7 期货价格和当前现货价格
25．8 金融期货
25．9 期货与期权
小结
习题
第26章 国际投资
26．1 可投资资本市场资产组合的总量
26．2 国外投资的风险与回报
26．3 国际上市公司
26．4 市场之间的联系
小结
习题
精彩书摘
《投资学基础 第三版/金融学译丛》：2.3.2 限价交易指令第二种订单是限价交易指令（limitorders），这种交易指令要求经纪人在投资者限定的价格内交易，如果是买入指令，经纪人就只能以低于或等于限价的价格执行交易指令。如果是卖出指令，经纪人就要以高于或等于限价的价格执行交易指令。因此，在限价买入指令中，投资者为购买股票的价格设定了上限；在限价卖出指令中，投资者为出售股份设定了下限。与市价交易指令相反，采用限价交易指令的投资者不能确定交易指令能否执行，因此，要对这两种交易指令进行权衡：是以不确定的价格马上执行，还是要限定价格但不确定能否执行。
例如，假设ABC公司的普通股当前售价为25美元，投资者如果下一份按每股30美元的价格出售100股ABC股票的当日限价交易指令，就不太可能成交，因为这一价格比25美元的市价高出很多，只有当天的价格变得相当有利（在这个例子中，如果价格至少上升5美元），限价交易指令才可能成交。
2.3.3 止损交易指令除了以上指令外，还有另外两种交易指令：止损交易指令和止损限价交易指令。投资者要为止损交易指令设定一个止损价格（stopprice），如果是卖出交易指令，止损价格要低于下交易指令时的市价；如果是买入交易指令，止损价格必须高于下交易指令时的市价。如果以后其他人的交易价格达到或超过止损价格，这一止损交易指令就变成了市价交易指令，因此，止损交易指令可以被视为有条件的市价交易指令。
继续引用ABC公司的例子，一份价格为20美元的止损卖出交易指令，只有在其他人的交易价格达到20美元或更低的时候才会被执行，如果价格没有跌到20美元，止损卖出指令就不会被执行。相反，一份价格为30美元的止损买人指令在交易价格等于或高于30美元的时候才会被执行。如果价格没有跌到20美元，止损卖出指令就不会被执行；如果价格没有涨到30美元，止损买入指令就不会被执行。
止损交易指令的一种可能用途是锁定账面利润。
例如，假设投资者在两年前以每股10美元的价格购买了ABC公司的股票，当前市场价格为25美元的时候，每股账面利润为15美元，以20美元的价格下一份止损卖出指令的话，投资者就能大致确定在价格下跌到20美元的时候获得10美元的利润（20-10-10），如果股价上涨，投资者的止损卖出指令就被搁置，投资者的账面利润将随之增加，所以，止损卖出指令为投资者提供了一定水平的利润保护。
……
前言/序言
用户评价
“基金投资”这一章，简直就是我之前投资迷茫时的“救星”。在接触这本书之前，我对基金的认识仅限于“股票基金”和“债券基金”这样笼统的概念，对于基金的运作方式、风险收益特征等知之甚少。本书从基金的定义、种类、运作方式开始，循序渐进地进行了详细的介绍。我尤其欣赏书中对于“基金净值”计算方式的讲解，以及如何通过基金净值来判断基金的表现。书中还对不同类型的基金，如货币市场基金、股票基金、债券基金、混合基金、指数基金、ETF等，进行了详细的分类和介绍，并分析了它们的风险收益特征和适用场景。这让我明白，选择哪种类型的基金，取决于我的投资目标、风险承受能力和投资期限。书中对于“基金评级”和“基金费用”的讲解也十分实用，让我能够更客观地评估基金的质量，避免被高额的费用“吞噬”收益。读完这一章，我感觉自己能够更清晰地辨别市面上琳琅满目的基金，并做出更明智的选择。
评分“投资业绩评估”章节，就像一位公正的“裁判”，帮助我理解如何客观地衡量投资的表现。在自己进行投资时，我常常会根据账面上的收益来判断好坏，但这本书让我明白，真正的业绩评估需要更科学的方法。书中详细介绍了各种业绩评估的指标，例如绝对收益、相对收益、夏普比率、特雷诺比率等。我尤其喜欢书中关于“基准选择”的讲解，即如何选择一个合适的基准来衡量投资组合的表现，避免“自娱自乐”。书中还讨论了“归因分析”，即分析投资组合收益的来源，是选股能力、择时能力还是市场整体表现的贡献。这让我明白，即使投资组合整体表现良好，也需要深入分析其背后的原因，以便总结经验，改进未来的投资策略。读完这一章，我感觉自己能够更客观、更全面地评估自己的投资业绩，并从中学习和成长。
评分我一直对金融衍生品的世界充满好奇，但又觉得它们晦涩难懂。这本书中的“金融衍生工具”章节，就像一位经验丰富的向导，带领我穿越迷雾。期权、期货、掉期这些名词，在书中被拆解得非常细致。我印象最深的是关于期权定价模型（如Black-Scholes模型）的讲解，书中不仅给出了数学公式，更重要的是解释了每个参数的含义及其对期权价格的影响。作者通过图示和实例，清晰地展示了不同到期日、不同行权价的期权价格变化趋势。我特别喜欢书中关于“对冲策略”的讨论，例如如何利用期货合约来规避商品价格波动带来的风险，或者如何通过期权组合来构建特定的风险收益特征。这些实用的策略让我看到了金融衍生工具在风险管理中的巨大价值。书中还探讨了这些工具在不同市场（如股票市场、债券市场、商品市场）中的应用，这让我对它们的普适性有了更深的认识。虽然有些数学推导对于非数学专业背景的我来说略显吃力，但作者总是会及时提供文字解释，并强调其背后的经济含义。读完这一章，我不再觉得衍生品是遥不可及的“高科技”，而是可以理解并应用于实际的工具。
评分“国际投资”这一章，为我打开了一个更广阔的投资视野。在阅读之前，我一直局限于国内的投资市场，对海外投资知之甚少。本书从国际投资的动机、形式入手，详细介绍了对外直接投资（FDI）、证券投资等多种国际投资方式。书中还对不同国家的经济环境、政治风险、汇率风险等进行了分析，让我意识到进行国际投资需要考虑的因素远比国内投资复杂。我尤其欣赏书中关于“汇率风险”的讲解，以及如何通过各种工具来规避汇率波动带来的损失。书中还分析了不同区域市场的投资机会和挑战，例如新兴市场和发达市场的特点。这让我明白，全球化背景下，了解国际投资的动态，对于把握全球经济发展机遇，实现投资组合的多元化，具有重要的意义。读完这一章，我感觉自己不再是一个“井底之蛙”，而是能够以更开阔的眼界去审视全球投资机会。
评分债券的世界，在我读这本书之前，一直笼罩着一层神秘的面纱。然而，“固定收益证券”章节的出现，彻底改变了我的看法。书中从最基础的债券定义、分类讲起，到各种债券的发行、交易机制，都做了详尽的介绍。我尤其被“债券定价”的逻辑所吸引，理解了收益率、票面利率、到期收益率之间的关系，以及利率变动对债券价格的影响。书中关于“信用风险”的分析也让我印象深刻，如何通过评级机构的评估、财务数据的分析来判断债券的信用质量，避免“踩雷”，这对于债券投资至关重要。书中还详细介绍了各种债券的特点和风险，例如国债、公司债、可转债等，并分析了它们在不同经济环境下的表现。我曾尝试过购买一些债券基金，但对其底层资产的了解非常有限。读完这一章，我感觉自己对于债券投资有了更系统的认识，也能够更清晰地理解不同债券的风险收益特征，为未来进行更审慎的债券投资打下了基础。
评分“金融市场与监管”这一章节，让我对金融市场的宏观运行机制和监管体系有了更深入的理解。在之前的学习中，我更多地关注的是微观的投资策略，而忽略了金融市场背后更大的框架。本书从金融市场的基本功能、类型入手，详细介绍了不同金融市场的运作规则和参与者。我尤其被书中关于“监管的重要性”的论述所吸引，理解了金融监管在维护市场秩序、保护投资者利益、防范系统性风险方面的关键作用。书中还介绍了不同国家和地区的金融监管体系，以及一些经典的金融监管案例。这让我认识到，一个健康、有序的金融市场，离不开有效的监管。同时，我也意识到，了解金融市场的运行规则和监管政策，对于投资者做出更明智的决策，规避潜在的风险，具有重要的意义。读完这一章，我感觉自己对金融世界的理解又上升了一个维度。
评分这本书的封面设计就给人一种沉稳而专业的印象，淡雅的蓝色搭配简洁的字体，仿佛在诉说着金融世界的严谨与理性。翻开目录，我首先被“资产定价理论”那一章所吸引。虽然我对金融学并非科班出身，但作者用非常清晰的逻辑和通俗易懂的语言，将复杂的概念层层剥开。比如，在解释CAPM模型时，书中没有仅仅罗列公式，而是通过生动的比喻，将市场风险、个体风险等概念描绘得栩栩如生。我尤其喜欢书中关于“无套利定价”的探讨，它打破了我之前对金融市场的固有认知，让我意识到价格的形成并非随意的波动，而是背后有着深刻的内在逻辑。对于初学者来说，能够理解这些基础的定价原理，无疑是打开投资大门的第一把钥匙。我花了很长时间去琢磨书中的案例分析，例如某个大型跨国公司股票定价的过程，书中详细列举了各种影响因素，并给出了量化的分析方法。这让我明白，投资并非简单的“买涨卖跌”，而是需要严谨的分析和判断。书中还提及了一些经典的投资理论，如有效市场假说，并对其进行了批判性分析，这对于培养独立思考能力非常有帮助。总而言之，这一章节让我对资产的内在价值有了更深的理解，也为后续学习奠定了坚实的基础。
评分“股票投资分析”这一部分，简直是为我这样的新手量身定做的“实战指南”。作者没有直接跳到复杂的估值模型，而是循序渐进地引导我理解股票的本质。从公司的财务报表分析开始，书中详细解释了资产负债表、利润表、现金流量表等关键财务报表的构成要素和解读方法。我尤其受益于书中关于“财务比率分析”的内容，例如市盈率、市净率、股息率等，这些指标的计算和含义都得到了清晰的解释，并且通过大量实际案例演示了如何运用这些比率来评估一家公司的价值。更让我惊喜的是，书中还引入了“定性分析”的概念，即除了财务数据，还需要关注公司的管理层、行业前景、竞争优势等非量化因素。这让我明白，好的投资决策，需要“软性”和“硬性”指标的结合。书中对于“行业分析”的讲解也十分到位，如何识别一个行业的增长潜力和风险，如何分析行业内的竞争格局，都让我受益匪浅。读完这一章，我感觉自己拥有了更加敏锐的“火眼金睛”，能够更好地识别出有潜力的股票。
评分在阅读“投资组合管理”这一章节时，我感觉自己仿佛置身于一个庞大的金融市场中心，手中掌握着构建稳健投资组合的“蓝图”。书中对于“分散化投资”的阐述，不仅仅停留在理论层面，而是深入探讨了如何通过不同资产类别、不同地区、不同行业的配置，来降低整体投资组合的风险。我特别欣赏书中关于“资产配置”的详细论述，作者提供了多种资产配置的框架和模型，例如基于风险偏好、投资目标等不同因素的配置策略。书中还强调了“再平衡”的重要性，即定期调整组合中的资产比例，以应对市场变化和个人情况的改变。我曾尝试过自己进行一些简单的投资，但总是感觉无从下手，也不知道如何平衡风险和收益。这本书为我提供了非常系统的指导，让我明白构建一个成功的投资组合，需要长远的规划和持续的调整。书中还提及了“行为金融学”在投资组合管理中的应用，例如投资者心理如何影响资产配置决策，这让我意识到，投资不仅仅是理性的计算，也需要对人性的洞察。
评分“风险管理与投资”这一章节，让我深刻认识到，在追求投资收益的同时，规避风险的重要性。在阅读之前，我总是过于关注如何“赚钱”，而忽略了“如何保钱”。本书从风险的定义、分类入手，详细阐述了投资过程中可能遇到的各种风险，如市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险等。更重要的是，书中提供了多种有效的风险管理工具和策略，例如风险度量指标（如VaR）、风险对冲工具（如衍生品）、分散化投资等。我特别喜欢书中关于“风险偏好”的探讨，以及如何根据个人的风险偏好来构建相应的投资组合。书中还强调了“风险调整后的收益”的重要性，即在评估一项投资时，不仅要看其潜在的收益，更要看其承担的风险。读完这一章，我感觉自己对风险的认识不再是模糊的概念，而是能够将其量化、识别并加以管理。这对于我未来进行更加稳健和可持续的投资，具有至关重要的意义。
评分在慢慢学习中。。。。丰富自己的理论知识
评分内容全面，介绍清晰，正版书籍。
评分好
评分最近看点投资和经济学方面的书，这次买了不少。好好看看。
评分还没仔细看，不错
评分1992年，这本书的中译本面世，我读来受益匪浅，原来的书名是«证券投资原理»，西南财大的译本。现在买来新版，有眷顾的意思，历久弥新，很多干货，收藏了！
评分书很好，发货速度和包装都不错，学习中。
评分1992年，这本书的中译本面世，我读来受益匪浅，原来的书名是«证券投资原理»，西南财大的译本。现在买来新版，有眷顾的意思，历久弥新，很多干货，收藏了！
评分1992年，这本书的中译本面世，我读来受益匪浅，原来的书名是«证券投资原理»，西南财大的译本。现在买来新版，有眷顾的意思，历久弥新，很多干货，收藏了！
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