具體描述
內容簡介
本書是美國著名經濟學傢威廉?夏普等所著的一本經典的投資學入門教材。本書在內容上盡量避免繁瑣的數理知識與公式推導，但並沒有忽視現代投資理論與實踐的紛繁性和多樣性。本書在保持結構完整、內容淺顯易懂的前提下，詳細介紹瞭各種金融工具以及這些工具在實際中的應用，突齣瞭國際化內容。此外，本書還注意理論與實踐的結閤，補充瞭大量的“專欄”幫助學生對各種投資問題能夠有更加感性的認識。本書可作為高等院校經濟管理投資、會計、金融等專業本科教材，也可作為證券市場從業人員的參考用書。作者簡介
戈登·J·亞曆山大，美國明尼蘇達大學金融學教授。他在紐約州立大學布法羅分校獲工商管理學士學位，在密歇根大學獲數學碩士、工商管理碩士和金融學博士學位。曾在美國證券管理委員會經濟分析辦公室擔任顧問。在《金融管理》、《銀行與金融雜誌》、《商業雜誌》、《金融經濟學雜誌》、《財務分析與定量分析雜誌》及《投資組閤管理》等多種權威性專業雜誌上發錶過多篇文章。威廉·F·夏普，美國斯坦福大學商學院著名金融學教授，金融工程公司的董事會主席。曾任美國金融學會主席，因創立資本資産定價模型理論於1990年獲得諾貝爾經濟學奬。他在《管理科學》、《商業雜誌》、《金融雜誌》、《金融經濟學雜誌》、《財務分析與定量分析雜誌》、《投資組閤管理》及《金融分析師》等權威性專業雜誌上發錶過多篇文章。
傑弗裏·V·貝利，注冊金融分析師。Target公司的金融主管，他曾是美國芝加哥一傢養老基金谘詢機構（Richards & Tierney）的閤夥經理人。此前曾任明尼蘇達州投資委員會的助理執行董事。
目錄
第1部分 導論第1章 導論
1．1 投資環境
1．2 投資過程
1．3 全球化
小結
習題
第2部分 投資環境
第2章 買賣有價證券
2．1 買賣數量
2．2 時間限製
2．3 交易指令的種類
2．4 保證金賬戶
小結
習題
第3章 證券市場
3．1 定點市場和連續市場
3．2 美國的主要交易市場
3．3 股票報價
3．4 信息驅動和流動性驅動的交易者
3．5 統一市場
3．6 清算程序
3．7 保險
3．8 傭金
3．9 交易成本
3．10 證券市場的法規
小結
習題
第4章 有效市場、投資價值和市場價
4．1 需求和供給麯綫
4．2 市場效率
4．3 市場有效性的檢驗
4．4 市場有效性檢驗結果
小結
習題
第5章 稅收
5．1 公司所得稅
5．2 個人所得稅
5．3 稅前投資
小結
習題
第6章 通貨膨脹
6．1 通貨膨脹的測度
6．2 價格指數
6．3 名義收益率和實際收益率
6．4 利率和通貨膨脹
6．5 通貨膨脹對藉入者和貸齣者的影響
6．6 指數化
6．7 股票收益率和通貨膨脹率
小結
習題
第3部分 現代投資理論
第7章 資産組閤選擇問題
7．1 期初和期末財富
7．2 非饜足性與風險厭惡
7．3 效用
7．4 無差異麯綫
7．5 計算資産組閤的預期收益率和標準差
小結
習題
附錄A 概率分布的特徵
附錄B 風險中性與風險偏好的投資者
第8章 投資組閤分析
8．1 有效集定理
8．2 有效集的凹麵
8．3 市場模型
8．4 分散化
小結
習題
第9章 無風險藉貸
9．1 無風險資産的定義
9．2 允許無風險貸齣
9．3 允許無風險藉入
9．4 允許同時進行無風險藉貸
小結
習題
附錄 允許藉款利率和貸款利率不同
第10章 資本資産定價模型
10．1 假設條件
10．2 資本市場綫
10．3 證券市場綫
10．4 市場模型
小結
習題
第11章 因素模型
11．1 因素模型和收益率生成過程
11．2 單因素模型
11．3 多因素模型
11．4 估計因素模型
11．5 因素模型和均衡
小結
習題
第12章 套利定價理論
12．1 因素模型
12．2 對定價的影響
12．3 多因素模型
12．4 因素的確定
小結
習題
第4部分 普通股
第13章 普通股的特徵
13．1 公司的組織形式
13．2 現金股息
13．3 股票股息與拆股
13．4 優先認股權
13．5 事前與事後價值
13．6 普通股的貝塔係數
13．7 股票的成長性與收益性
13．8 一級市場
小結
習題
附錄 股票市場的經驗規律
第14章 普通股的金融分析
14．1 專業性組織
14．2 進行金融分析的原因
14．3 技術分析
14．4 基本分析
14．5 財務報錶分析
14．6 金融分析人員的建議與股票價格
14．7 分析人員跟蹤和股票收益
14．8 內幕交易
14．9 投資信息來源
小結
習題
附錄 技術分析
第15章 股利貼現模型
15．1 收入資本化定價方法
15．2 零增長模型
15．3 常數增長模型
15．4 多元增長模型
15．5 基於有限持有期的股票定價
15．6 基於市盈率的模型
15．7 股利增長的源泉
15．8 阿爾法（α）係數和證券市場綫
15．9 股利貼現模型與預期收益率
小結
習題
第16章 股利與收益
16．1 以收益為基礎的股票價值
16．2 股利的決定因素
16．3 股利包含的信息內容
16．4 會計性收益與經濟性收益
16．5 公司收益的相對增長率
16．6 收益公告與價格變動
小結
習題
第17章 投資管理
17．1 傳統的投資管理機構
17．2 投資管理的功能
17．3 製定投資政策
17．4 證券分析和證券組閤的構建
17．5 證券組閤的修正
17．6 經理—客戶關係
小結
習題
第18章 資産組閤的業績評價
18．1 收益率的測度
18．2 進行相關的比較
18．3 市場指數
18．4 風險調整後的業績測度
18．5 市場時機選擇
18．6 對風險調整業績測度的批評
小結
習題
第5部分 固定收益證券
第19章 固定收益證券類型
19．1 貨幣市場工具
19．2 美國政府債券
19．3 聯邦機構債券
19．4 州和地方政府債券
19．5 公司債券
19．6 外國債券
19．7 歐洲債券
19．8 優先股
小結
習題
第20章 債券估值基礎
20．1 到期收益率
20．2 即期利率
20．3 貼現因子
20．4 遠期利率
20．5 遠期利率和貼現因子
20．6 復利
20．7 銀行貼現法
20．8 收益率麯綫
20．9 期限結構理論
小結
習題
附錄連續復利
第21章 債券分析
21．1 收入資本化定價方法在債券上的應用
21．2 債券的性質
21．3 利率的風險結構
21．4 收益率差異的決定因素
21．5 利用財務比率作為違約測度
小結
習題
第22章 債券組閤管理
22．1 債券市場的有效性
22．2 債券定價理論
22．3 凸性
22．4 久期
22．5 免疫
22．6 積極型管理
22．7 消極型管理
22．8 債券組閤業績評價
22．9 債券與股票的比較
小結
習題
附錄 債券市場的經驗規律
第6部分 其他投資
第23章 投資公司
23．1 資産淨值
23．2 投資公司的主要類型
23．3 投資政策
23．4 共同基金稅收
23．5 共同基金業績
23．6 評價共同基金
23．7 封閉式基金溢價與摺價
小結
習題
第24章 期權
24．1 期權閤約的類型
24．2 期權交易
24．3 保證金
24．4 期權的估值
24．5 二項式期權定價模型
24．6 買入期權的布萊剋�菜箍貧�斯模型
24．7 賣齣期權的定價
24．8 指數期權
小結
習題
第25章 期貨
25．1 套期保值者與投機者
25．2 期貨閤約
25．3 期貨市場
25．4 基差
25．5 期貨的收益率
25．6 期貨價格與預期的現貨價格
25．7 期貨價格和當前現貨價格
25．8 金融期貨
25．9 期貨與期權
小結
習題
第26章 國際投資
26．1 可投資資本市場資産組閤的總量
26．2 國外投資的風險與迴報
26．3 國際上市公司
26．4 市場之間的聯係
小結
習題
精彩書摘
《投資學基礎 第三版/金融學譯叢》：2.3.2 限價交易指令第二種訂單是限價交易指令（limitorders），這種交易指令要求經紀人在投資者限定的價格內交易，如果是買入指令，經紀人就隻能以低於或等於限價的價格執行交易指令。如果是賣齣指令，經紀人就要以高於或等於限價的價格執行交易指令。因此，在限價買入指令中，投資者為購買股票的價格設定瞭上限；在限價賣齣指令中，投資者為齣售股份設定瞭下限。與市價交易指令相反，采用限價交易指令的投資者不能確定交易指令能否執行，因此，要對這兩種交易指令進行權衡：是以不確定的價格馬上執行，還是要限定價格但不確定能否執行。
例如，假設ABC公司的普通股當前售價為25美元，投資者如果下一份按每股30美元的價格齣售100股ABC股票的當日限價交易指令，就不太可能成交，因為這一價格比25美元的市價高齣很多，隻有當天的價格變得相當有利（在這個例子中，如果價格至少上升5美元），限價交易指令纔可能成交。
2.3.3 止損交易指令除瞭以上指令外，還有另外兩種交易指令：止損交易指令和止損限價交易指令。投資者要為止損交易指令設定一個止損價格（stopprice），如果是賣齣交易指令，止損價格要低於下交易指令時的市價；如果是買入交易指令，止損價格必須高於下交易指令時的市價。如果以後其他人的交易價格達到或超過止損價格，這一止損交易指令就變成瞭市價交易指令，因此，止損交易指令可以被視為有條件的市價交易指令。
繼續引用ABC公司的例子，一份價格為20美元的止損賣齣交易指令，隻有在其他人的交易價格達到20美元或更低的時候纔會被執行，如果價格沒有跌到20美元，止損賣齣指令就不會被執行。相反，一份價格為30美元的止損買人指令在交易價格等於或高於30美元的時候纔會被執行。如果價格沒有跌到20美元，止損賣齣指令就不會被執行；如果價格沒有漲到30美元，止損買入指令就不會被執行。
止損交易指令的一種可能用途是鎖定賬麵利潤。
例如，假設投資者在兩年前以每股10美元的價格購買瞭ABC公司的股票，當前市場價格為25美元的時候，每股賬麵利潤為15美元，以20美元的價格下一份止損賣齣指令的話，投資者就能大緻確定在價格下跌到20美元的時候獲得10美元的利潤（20-10-10），如果股價上漲，投資者的止損賣齣指令就被擱置，投資者的賬麵利潤將隨之增加，所以，止損賣齣指令為投資者提供瞭一定水平的利潤保護。
……
前言/序言
用戶評價
“基金投資”這一章，簡直就是我之前投資迷茫時的“救星”。在接觸這本書之前，我對基金的認識僅限於“股票基金”和“債券基金”這樣籠統的概念，對於基金的運作方式、風險收益特徵等知之甚少。本書從基金的定義、種類、運作方式開始，循序漸進地進行瞭詳細的介紹。我尤其欣賞書中對於“基金淨值”計算方式的講解，以及如何通過基金淨值來判斷基金的錶現。書中還對不同類型的基金，如貨幣市場基金、股票基金、債券基金、混閤基金、指數基金、ETF等，進行瞭詳細的分類和介紹，並分析瞭它們的風險收益特徵和適用場景。這讓我明白，選擇哪種類型的基金，取決於我的投資目標、風險承受能力和投資期限。書中對於“基金評級”和“基金費用”的講解也十分實用，讓我能夠更客觀地評估基金的質量，避免被高額的費用“吞噬”收益。讀完這一章，我感覺自己能夠更清晰地辨彆市麵上琳琅滿目的基金，並做齣更明智的選擇。
評分“風險管理與投資”這一章節，讓我深刻認識到，在追求投資收益的同時，規避風險的重要性。在閱讀之前，我總是過於關注如何“賺錢”，而忽略瞭“如何保錢”。本書從風險的定義、分類入手，詳細闡述瞭投資過程中可能遇到的各種風險，如市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險等。更重要的是，書中提供瞭多種有效的風險管理工具和策略，例如風險度量指標（如VaR）、風險對衝工具（如衍生品）、分散化投資等。我特彆喜歡書中關於“風險偏好”的探討，以及如何根據個人的風險偏好來構建相應的投資組閤。書中還強調瞭“風險調整後的收益”的重要性，即在評估一項投資時，不僅要看其潛在的收益，更要看其承擔的風險。讀完這一章，我感覺自己對風險的認識不再是模糊的概念，而是能夠將其量化、識彆並加以管理。這對於我未來進行更加穩健和可持續的投資，具有至關重要的意義。
評分“國際投資”這一章，為我打開瞭一個更廣闊的投資視野。在閱讀之前，我一直局限於國內的投資市場，對海外投資知之甚少。本書從國際投資的動機、形式入手，詳細介紹瞭對外直接投資（FDI）、證券投資等多種國際投資方式。書中還對不同國傢的經濟環境、政治風險、匯率風險等進行瞭分析，讓我意識到進行國際投資需要考慮的因素遠比國內投資復雜。我尤其欣賞書中關於“匯率風險”的講解，以及如何通過各種工具來規避匯率波動帶來的損失。書中還分析瞭不同區域市場的投資機會和挑戰，例如新興市場和發達市場的特點。這讓我明白，全球化背景下，瞭解國際投資的動態，對於把握全球經濟發展機遇，實現投資組閤的多元化，具有重要的意義。讀完這一章，我感覺自己不再是一個“井底之蛙”，而是能夠以更開闊的眼界去審視全球投資機會。
評分“股票投資分析”這一部分，簡直是為我這樣的新手量身定做的“實戰指南”。作者沒有直接跳到復雜的估值模型，而是循序漸進地引導我理解股票的本質。從公司的財務報錶分析開始，書中詳細解釋瞭資産負債錶、利潤錶、現金流量錶等關鍵財務報錶的構成要素和解讀方法。我尤其受益於書中關於“財務比率分析”的內容，例如市盈率、市淨率、股息率等，這些指標的計算和含義都得到瞭清晰的解釋，並且通過大量實際案例演示瞭如何運用這些比率來評估一傢公司的價值。更讓我驚喜的是，書中還引入瞭“定性分析”的概念，即除瞭財務數據，還需要關注公司的管理層、行業前景、競爭優勢等非量化因素。這讓我明白，好的投資決策，需要“軟性”和“硬性”指標的結閤。書中對於“行業分析”的講解也十分到位，如何識彆一個行業的增長潛力和風險，如何分析行業內的競爭格局，都讓我受益匪淺。讀完這一章，我感覺自己擁有瞭更加敏銳的“火眼金睛”，能夠更好地識彆齣有潛力的股票。
評分這本書的封麵設計就給人一種沉穩而專業的印象，淡雅的藍色搭配簡潔的字體，仿佛在訴說著金融世界的嚴謹與理性。翻開目錄，我首先被“資産定價理論”那一章所吸引。雖然我對金融學並非科班齣身，但作者用非常清晰的邏輯和通俗易懂的語言，將復雜的概念層層剝開。比如，在解釋CAPM模型時，書中沒有僅僅羅列公式，而是通過生動的比喻，將市場風險、個體風險等概念描繪得栩栩如生。我尤其喜歡書中關於“無套利定價”的探討，它打破瞭我之前對金融市場的固有認知，讓我意識到價格的形成並非隨意的波動，而是背後有著深刻的內在邏輯。對於初學者來說，能夠理解這些基礎的定價原理，無疑是打開投資大門的第一把鑰匙。我花瞭很長時間去琢磨書中的案例分析，例如某個大型跨國公司股票定價的過程，書中詳細列舉瞭各種影響因素，並給齣瞭量化的分析方法。這讓我明白，投資並非簡單的“買漲賣跌”，而是需要嚴謹的分析和判斷。書中還提及瞭一些經典的投資理論，如有效市場假說，並對其進行瞭批判性分析，這對於培養獨立思考能力非常有幫助。總而言之，這一章節讓我對資産的內在價值有瞭更深的理解，也為後續學習奠定瞭堅實的基礎。
評分在閱讀“投資組閤管理”這一章節時，我感覺自己仿佛置身於一個龐大的金融市場中心，手中掌握著構建穩健投資組閤的“藍圖”。書中對於“分散化投資”的闡述，不僅僅停留在理論層麵，而是深入探討瞭如何通過不同資産類彆、不同地區、不同行業的配置，來降低整體投資組閤的風險。我特彆欣賞書中關於“資産配置”的詳細論述，作者提供瞭多種資産配置的框架和模型，例如基於風險偏好、投資目標等不同因素的配置策略。書中還強調瞭“再平衡”的重要性，即定期調整組閤中的資産比例，以應對市場變化和個人情況的改變。我曾嘗試過自己進行一些簡單的投資，但總是感覺無從下手，也不知道如何平衡風險和收益。這本書為我提供瞭非常係統的指導，讓我明白構建一個成功的投資組閤，需要長遠的規劃和持續的調整。書中還提及瞭“行為金融學”在投資組閤管理中的應用，例如投資者心理如何影響資産配置決策，這讓我意識到，投資不僅僅是理性的計算，也需要對人性的洞察。
評分我一直對金融衍生品的世界充滿好奇，但又覺得它們晦澀難懂。這本書中的“金融衍生工具”章節，就像一位經驗豐富的嚮導，帶領我穿越迷霧。期權、期貨、掉期這些名詞，在書中被拆解得非常細緻。我印象最深的是關於期權定價模型（如Black-Scholes模型）的講解，書中不僅給齣瞭數學公式，更重要的是解釋瞭每個參數的含義及其對期權價格的影響。作者通過圖示和實例，清晰地展示瞭不同到期日、不同行權價的期權價格變化趨勢。我特彆喜歡書中關於“對衝策略”的討論，例如如何利用期貨閤約來規避商品價格波動帶來的風險，或者如何通過期權組閤來構建特定的風險收益特徵。這些實用的策略讓我看到瞭金融衍生工具在風險管理中的巨大價值。書中還探討瞭這些工具在不同市場（如股票市場、債券市場、商品市場）中的應用，這讓我對它們的普適性有瞭更深的認識。雖然有些數學推導對於非數學專業背景的我來說略顯吃力，但作者總是會及時提供文字解釋，並強調其背後的經濟含義。讀完這一章，我不再覺得衍生品是遙不可及的“高科技”，而是可以理解並應用於實際的工具。
評分“投資業績評估”章節，就像一位公正的“裁判”，幫助我理解如何客觀地衡量投資的錶現。在自己進行投資時，我常常會根據賬麵上的收益來判斷好壞，但這本書讓我明白，真正的業績評估需要更科學的方法。書中詳細介紹瞭各種業績評估的指標，例如絕對收益、相對收益、夏普比率、特雷諾比率等。我尤其喜歡書中關於“基準選擇”的講解，即如何選擇一個閤適的基準來衡量投資組閤的錶現，避免“自娛自樂”。書中還討論瞭“歸因分析”，即分析投資組閤收益的來源，是選股能力、擇時能力還是市場整體錶現的貢獻。這讓我明白，即使投資組閤整體錶現良好，也需要深入分析其背後的原因，以便總結經驗，改進未來的投資策略。讀完這一章，我感覺自己能夠更客觀、更全麵地評估自己的投資業績，並從中學習和成長。
評分“金融市場與監管”這一章節，讓我對金融市場的宏觀運行機製和監管體係有瞭更深入的理解。在之前的學習中，我更多地關注的是微觀的投資策略，而忽略瞭金融市場背後更大的框架。本書從金融市場的基本功能、類型入手，詳細介紹瞭不同金融市場的運作規則和參與者。我尤其被書中關於“監管的重要性”的論述所吸引，理解瞭金融監管在維護市場秩序、保護投資者利益、防範係統性風險方麵的關鍵作用。書中還介紹瞭不同國傢和地區的金融監管體係，以及一些經典的金融監管案例。這讓我認識到，一個健康、有序的金融市場，離不開有效的監管。同時，我也意識到，瞭解金融市場的運行規則和監管政策，對於投資者做齣更明智的決策，規避潛在的風險，具有重要的意義。讀完這一章，我感覺自己對金融世界的理解又上升瞭一個維度。
評分債券的世界，在我讀這本書之前，一直籠罩著一層神秘的麵紗。然而，“固定收益證券”章節的齣現，徹底改變瞭我的看法。書中從最基礎的債券定義、分類講起，到各種債券的發行、交易機製，都做瞭詳盡的介紹。我尤其被“債券定價”的邏輯所吸引，理解瞭收益率、票麵利率、到期收益率之間的關係，以及利率變動對債券價格的影響。書中關於“信用風險”的分析也讓我印象深刻，如何通過評級機構的評估、財務數據的分析來判斷債券的信用質量，避免“踩雷”，這對於債券投資至關重要。書中還詳細介紹瞭各種債券的特點和風險，例如國債、公司債、可轉債等，並分析瞭它們在不同經濟環境下的錶現。我曾嘗試過購買一些債券基金，但對其底層資産的瞭解非常有限。讀完這一章，我感覺自己對於債券投資有瞭更係統的認識，也能夠更清晰地理解不同債券的風險收益特徵，為未來進行更審慎的債券投資打下瞭基礎。
評分還沒仔細看，不錯
評分還沒仔細看，不錯
評分好，不錯的一本書
評分最最最氣憤的一次購物，兩本書加起來一百多，就薄薄的一個快遞袋，書都磨破磨髒瞭，我平時看書，一年下來會舊但肯定還是很整潔，這次真憤怒！
評分不錯不錯不錯。
評分內容全麵，介紹清晰，正版書籍。
評分商品很給力，內容不錯，我很滿意！
評分很好的教材，學習瞭～
評分還不錯 容易理解
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