外汇期权（引进版 第3版） [Options on Foreign Exchange] pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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戴维·F.德罗萨（David F.DeRosa） 著，陈佶 译

图书标签:

• 外汇
• 期权
• 金融工程
• 投资
• 衍生品
• 风险管理
• 外汇交易
• 期权定价
• 国际金融
• 投资策略

出版社： 上海财经大学出版社

ISBN：9787564220327

版次：1

商品编码：11941563

包装：平装

丛书名： 东航金融·衍生译丛

外文名称：Options on Foreign Exchange

开本：16开

出版时间：2016-06-01

用纸：胶版纸

页数：224

字数：256000

正文语种：中文

内容简介

　　外汇市场是所有金融市场中大的一类市场。2010年平均每天的换手率超过4万亿美元。同即期外汇交易和远期外汇交易一样，货币期权市场也是一个非常巨大的市场。除了标准的“普通”期权，还有一些被称为奇异期权。大多数奇异期权是障碍期权，但还存在一些特例，如以货币为标的的亚式期权、复合期权、一篮子期权和双币种期权。尽管我们已经对货币期权了解了这么多，货币期权市场仍然相对来说是一个有待探索的世界，这仅仅对专业的外汇交易员是个例外。
　　《外汇期权（引进版 第3版）》对与外汇衍生品相关的话题进行了细致的研究。首先关注布莱克一斯科尔斯公式在标准货币期权中的突破性运用；同时，可以从布莱克一斯科尔斯公式中衍生出适用于许多常见的奇异期权的模型。货币期权与股票期权一样，也会受到波动率微笑和波动率偏度的影响。这就导致了新的期权模型家族的发展，一些具备跳跃一扩散特征，还有一些具备随机波动率和局部波动率的成分。
　　外汇期权市场不仅仅包括以美元、欧元、英镑和日元（这里仅列举一些主要货币）为标的的看涨期权和看跌期权。新兴市场的货币也有其相应的期权，而且这些货币所面临的情形与主要货币有显著的不同。同时，也应注意到市场本身有其运行规律。特别是2007～2008年这一时期，一些市场的经历不仅令人印象深刻，甚至让人觉得不可思议。
　　《外汇期权》（第三版）将以条理清晰、连贯一致的语言为读者讲述这一切。

精彩书评

　　★“德罗萨博士的这本书对外汇期权这一极为复杂的领域进行了细致的介绍，对于从业者和宽客都非常适用。本书充分涵盖了市场中的每一个重要概念，并且非常深入地阐述了新的理论。”
　　——伊曼纽尔·德曼（Emanuel Derman） 《宽客人生》 （My Life as a Quant）作者
　　
　　★“德罗萨以一种技术化要求低的方式对技术性素材进行了表述，经过他的学术素养以及实务交易经验的过滤，一些新的话题，如奇异期权、远期波动率和波动率微笑，都变得非常容易理解。本书对于资产经理和风险经理而言，都将非常有用。”
　　——阿伦·M.马尔茨（Allan M.Malz） 纽约联邦储备银行市场部

目录

总序
前言
致谢

第1章 外汇基础
1．1 外汇市场
1．2 国际货币体系
1．3 即期外汇与市场规则
1．4 外汇交易
1．5 利率平价与外汇远期

第2章 货币期权交易
2．1 银行间货币期权市场
2．2 期权的基本概念
2．3 外汇期权的上市交易
2．4 货币期货合约
2．5 货币期货期权的上市交易

第3章 欧式货币期权的估价
3．1 套利定理
3．2 欧式货币期权的看涨-看跌平价定理
3．3 布莱克-斯科尔斯-默顿模型
3．4 货币期权如何在银行间市场进行交易
3．5 对于布莱克、斯科尔斯和默顿所作贡献的思考

第4章 欧式货币期权分析
4．1 基础案例分析
4．2 希腊字母
4．3 平价远期期权的特性
4．4 运用货币期权进行定向交易
4．5 运用货币期权进行套期保值
附录：BSM模型delta推导

第5章 波动率
5．1 波动率的多重含义
5．2 -些关于历史波动率表现的介绍
5．3 波动率曲面的构建
5．4 vanna-volga方法
5．5 粘性delta准则
5．6 风险中性密度
5．7 货币期权交易
5．8 波动率交易
5．9 定向交易与波动率交易的结合
附录：vanna-volga估计

第6章 美式货币期权
6．1 套利条件
6．2 美式货币期权的看涨—看跌平价定理
6．3 美式货币期权定价的一般理论
6．4 提前行权的经济意义分析
6．5 二项式模型
6．6 欧式货币期权的二项式模型
6．7 美式货币期权的估价
6．8 有限差分法

第7章 货币期货期权
7．1 货币期货及其与即期汇率和远期汇率之间的关系
7．2 货币期货期权的套利与平价理论
7．3 欧式货币期货期权的布莱克模型
7．4 美式货币期货期权的估值
7．5 期货期权的二次近似模型

第8章 障碍货币期权与两值货币期权
8．1 单障碍货币期权
8．2 双重障碍敲出货币期权
8．3 两值货币期权
8．4 或有溢价货币期权
8．5 vanna-volga方法在障碍期权与两值期权中的运用
8．6 公式中没有揭示的信息

第9章 高级期权模型
9．1 随机波动率模型
9．2 混合跳跃-扩散过程模型
9．3 局部波动率模型
9．4 随机局部波动率模型
9．5 障碍期权的静态复制法
附录：赫斯顿模型方程

第10章 非障碍奇异货币期权
10．1 平均利率货币期权
10．2 复合货币期权
10．3 一篮子期权
10．4 双币种期权
10．5 对于以非障碍货币期权进行套期保值的评论
附录：对算术平均亚式期权的蒙特卡洛模拟
参考文献

精彩书摘

　　《外汇期权（引进版 第3版）》：
　　1.2.3固定汇率时期
　　20世纪曾出现过多种固定汇率制度形式，尤其对于一些小币种和新兴市场货币，这一现象更为普遍。但是这些制度中只有少数几种取得了成功。例如，奥地利在1995年加入欧洲汇率机制之前，奥地利先令曾稳定地与德国马克挂钩了近20年。
　　然而，更多的是一些固定汇率制度以失败告终的案例。[2]历史经验多次证明，一旦以盯住为策略的汇率制度崩溃了，其后果将是极为严重的。具体可以回顾1994年墨西哥比索危机，1997年泰铢、捷克克朗和印度尼西亚卢比危机，以及1998年俄罗斯卢布危机。
　　固定汇率制度最为简单的一种形式就是将一种货币完全与另一种货币的价值挂钩。[3]另外，有相当一部分的固定汇率制度由货币发行局这样一个机构进行运作，港元就是很好的例子。在货币发行局的管理下，政府应当将外汇储备维持在与本国货币发行量缺口相当的水平，然后将本币与外汇储备按照所设定的汇率进行兑换。
　　固定汇率制度的另一种典型模式是一篮子盯住体系。泰铢在1997年7月崩溃之前，正是采用了这样一种盯住策略。泰国央行在这一时期曾将泰铢与由美元、德国马克和日元等组成的一篮子货币进行挂钩，但是其具体所盯住的几种货币始终未曾真正公开过。
　　还有一种固定汇率制度，其虽然也将本币与其他货币进行挂钩，但允许本币在之后一段时期内逐步贬值。墨西哥比索在1994年12月的危机之前以及印度尼西亚卢比在1997年7月的危机之前都采取了这一模式。
　　有一些货币所采取的汇率策略介于浮动汇率制与盯住汇率制之间。例如，新加坡政府曾对新加坡元采取了一种所谓的管理浮动制度。
　　1.2.4汇率干预
　　虽然在布雷顿森林体系一史密森制度废除之后，美元的价值是由美元与美国主要贸易伙伴国货币的自由市场供给关系所决定的，但这种说法对市场力量的决定权有所夸大，事实上各国的政府机构都经常会对汇率进行操纵。
　　在20世纪80年代曾出现过一次对外汇市场的大型干预政策。当时的G5峰会（G7峰会[1]的前身）于1985年9月发起了“广场干预”（Plazai nterven-tion），这次会议决定应将美元维持在一个价格低位。据此，各成员国的央行应共同大量抛售美元以促使其贬值。作为一次最成功的协同干预政策，“广场干预”在外汇的发展史上有着重要意义。美元在干预后的24小时内，贬值超过4%。2年后，1987年2月在法国的卢浮宫举行了另一次具有历史意义的会议，该次峰会则将议题聚焦在了汇率的波动性问题上。
　　……

前言/序言

外汇期权：风险管理与投资策略的理论与实践 本书简介 本书深入探讨了外汇期权市场，为金融专业人士、投资者以及对国际金融市场感兴趣的读者提供了全面而深入的见解。全书以严谨的学术态度，结合前沿的市场实践，系统梳理了外汇期权的市场结构、定价模型、交易策略以及风险管理的应用。引进版第三版在原有的扎实基础上，进一步更新了近期市场发展、监管变化以及新兴的交易工具和技术，使其更具时效性和实用性。 核心内容概述 本书的核心内容围绕以下几个关键领域展开： 外汇期权的基础理论： 详细阐述了期权的基本概念，包括看涨期权（Call Option）和看跌期权（Put Option）的定义、买卖双方的权利与义务。在此基础上，引入了期权定价的关键要素，如标的资产价格、行权价格、到期时间、波动率、无风险利率以及股息（对于股票期权而言，本书则侧重于汇率）。本书将着重分析这些因素如何影响期权的价格，并介绍一些基本的定价模型，如Black-Scholes模型，并探讨其在汇率市场中的适用性与局限性。 外汇期权的市场机制与参与者： 详细描绘了全球外汇期权市场的运作方式，包括场内交易和场外交易（OTC）市场的区别与联系。本书将介绍主要的市场参与者，如银行、投资银行、对冲基金、养老基金、跨国企业以及零售交易商，并分析他们在外汇期权交易中的不同角色和动机。此外，本书还会探讨市场流动性、交易撮合机制以及清算结算流程等关键环节。 外汇期权定价模型与实证研究： 在Black-Scholes模型的基础上，本书会深入探讨更复杂的期权定价模型，包括考虑到汇率特性（如汇率漂移、跳跃行为）的模型。例如，会介绍局部波动率模型、随机波动率模型以及多因子模型等，并分析它们在不同市场条件下的优劣。书中还将引入数值方法，如蒙特卡洛模拟和二叉树模型，用于期权定价和风险管理。对于模型的实证应用，本书会引用相关的学术研究和案例分析，展示模型在实际市场中的检验效果。 外汇期权交易策略： 本书详细介绍了各种外汇期权交易策略，从基本的买卖期权策略，到更为复杂的价差交易（Spreads）、组合交易（Combinations）以及波动率交易策略。例如，会介绍套期保值策略（Hedging Strategies），包括如何利用期权来对冲汇率风险，如远期合约与期权的结合使用。同时，本书也会探讨投机策略（Speculative Strategies），分析交易者如何通过期权来捕捉市场波动和趋势。对于每一项策略，都会详细阐述其构建方法、盈利模式、风险特征以及适用的市场环境。 外汇期权风险管理： 风险管理是本书的重中之重。本书将深入分析外汇期权交易中可能遇到的各种风险，包括市场风险（如价格风险、波动率风险）、信用风险、流动性风险以及操作风险。书中会详细介绍期权希腊字母（Greeks）——Delta、Gamma、Theta、Vega、Rho——的含义及其在风险管理中的应用。读者将学习如何利用这些工具来度量和监控头寸的风险敞口，并了解如何设计对冲策略来规避潜在损失。此外，本书还会探讨压力测试和情景分析在期权组合风险管理中的作用。 外汇期权的实际应用与案例分析： 本书将通过大量的实际案例，展示外汇期权在不同领域的应用。例如，跨国企业如何利用期权来锁定汇兑损益，降低经营风险；投资银行如何设计结构性产品，满足客户的个性化投资需求；中央银行如何在外汇市场进行干预操作。案例分析将涵盖不同货币对、不同市场环境下的具体交易场景，帮助读者理解理论知识如何转化为实际操作。 最新的市场动态与发展趋势： 作为第三版，本书将特别关注近年来外汇期权市场的新发展。这可能包括：新的期权产品（如Exotic Options）、算法交易在外汇期权市场的应用、监管环境的变化（如MiFID II、Dodd-Frank Act的影响）、以及地缘政治事件对汇率期权市场的影响。本书还将探讨绿色金融、ESG投资等新兴趋势对外汇期权市场的潜在影响。 本书特点 理论与实践相结合： 本书在讲解期权理论的同时，大量引用了最新的市场数据、交易案例和实证研究，确保理论的实用性和前沿性。 系统性与全面性： 从基础概念到高级策略，从定价模型到风险管理，本书几乎涵盖了外汇期权领域的所有重要方面。 语言清晰，逻辑严谨： 本书的叙述清晰易懂，逻辑结构严密，即使是初学者也能逐步掌握复杂的概念。 内容权威，更新及时： 作为引进版的第三版，本书汇集了国际顶尖学者的研究成果，并根据最新的市场发展进行了更新，保证了内容的权威性和时效性。 目标读者 外汇交易员、交易员助理 投资银行家、基金经理、资产管理人 企业财务部门负责人、风险管理人员 金融机构的合规与风险控制部门 对国际金融市场和衍生品交易感兴趣的研究生和学者 希望提升外汇投资能力的个人投资者 通过阅读本书，读者将能够深入理解外汇期权的运作机制，掌握科学的定价方法，设计灵活有效的交易策略，并能熟练运用期权进行风险对冲和投资组合管理，从而在全球波动的汇率市场中占据有利地位。

评分☆☆☆☆☆

我对这本书的期待，是希望它能够成为我探索外汇期权世界的“指南针”。在没有这本书的帮助下，我可能会感到茫然，不知道从何处下手。这本书的引进版和第三版的标签，都让我觉得它可能是一本经过时间考验、内容扎实的学术著作，能够为我提供一个坚实的理论基础。我希望它能帮助我理解期权交易的逻辑，以及它在金融市场中的地位。

评分☆☆☆☆☆

我最初接触到这本书的时候，就被它专业的书名所吸引。我一直对金融市场，特别是外汇交易领域抱有浓厚的兴趣，但之前涉猎的都比较浅。我了解到外汇期权是一种相对复杂的金融衍生品，因此非常渴望找到一本能够系统性介绍其原理和应用的图书。我希望这本书能够填补我在这一领域的知识空白，让我能够从一个相对初级的阶段，逐步深入到期权交易的世界。

评分☆☆☆☆☆

在我没有阅读这本书之前，对于“外汇期权”这个概念，我可能只是知其然而不知其所以然。我听说过它，但具体是什么，怎么运作，它的风险和收益如何，我完全没有概念。我非常期待这本书能够为我揭示这一切。我希望它能够从最基础的定义讲起，然后逐步深入到期权合约的构成、定价模型、交易策略，以及它在实际外汇市场中的应用场景。

评分☆☆☆☆☆

我之所以对这本书感兴趣，是因为我希望能够更全面地了解外汇市场。在我的认知里，外汇交易可能就是简单的货币兑换，但当我知道有期权这种工具存在时，我意识到外汇市场远比我想象的要复杂和多元。我希望这本书能够揭示外汇期权的神秘面纱，让我了解它在实际交易中的作用，以及它如何影响汇率的波动。我想要了解的是，除了直接买卖货币，还有哪些更高级的交易方式。

评分☆☆☆☆☆

这本书的内容，我个人而言，更多的是从一个希望在金融领域深入探索，特别是对于那些对衍生品交易充满好奇心的门外汉视角来解读的。虽然我本身并非专业的交易员，也未曾深入参与过外汇期权的实际操作，但每次翻阅这本书，都能感受到一种强烈的知识渴求和对未知领域的敬畏。它给我的第一印象是一种沉甸甸的厚重感，不只是纸张的物理重量，更是知识本身的密度。初次接触这本书，我被封面上简洁而专业的名称所吸引——《外汇期权（引进版 第3版）》。这个“引进版”的字样，暗示着这本书可能汇集了国际前沿的理论和实践，而“第3版”则表明它经过了多次的修订和完善，理论基础更加扎实，内容也更加贴近现实。

评分☆☆☆☆☆

从一个初学者的角度来看，这本书就像是一扇通往神秘金融世界的大门。我之前对外汇期权的概念，可能只停留在“听过”的层面，对其具体含义、交易规则、内在价值、时间价值等等，都一无所知。这本书的到来，让我有机会系统地了解这些知识。我期待它能够以一种清晰且有条理的方式，从最基础的概念讲起，逐步深入到复杂的定价模型和交易策略。我希望它能够解答我脑海中关于“期权是什么”、“为什么会有人交易期权”、“期权有哪些类型”等等一系列问题。

评分☆☆☆☆☆

这本书对我的意义，更多的是一种思维上的拓展。我之前对金融市场的理解，可能更多地集中在直接买卖资产上，比如股票、债券。而期权这种衍生品，让我看到了金融市场更深层次的运作机制，以及如何通过不同的工具来对冲风险或者创造收益。我希望通过这本书，能够理解期权背后的逻辑，以及它在风险管理和投资策略中的应用。这不仅仅是学习一项技能，更是对金融思维方式的一种重塑。

评分☆☆☆☆☆

我对于这本书的期待，更多的是希望它能够成为我理解外汇期权这个概念的“敲门砖”。在还没有接触这本书之前，外汇期权对我来说，就像是一个听起来非常高大上但又摸不着边际的金融术语。我希望这本书能够帮助我打破这种隔阂，用一种比较容易理解的方式，将那些看似复杂深奥的概念讲解清楚。我期待它能够提供一些基本的理论框架，让我能够对期权交易有一个初步的认识，而不是仅仅停留在一些零散的、不完整的碎片信息上。

评分☆☆☆☆☆

说实话，我真正开始认真阅读这本书，是在我对金融市场产生了一点点基本了解之后。我之前读过一些关于宏观经济和股票投资的书籍，但当涉及到外汇交易，尤其是期权这种更为复杂的金融工具时，我感到力不从心。我的好奇心驱使我去寻找一本能够系统性地解释这些概念的书，而《外汇期权》恰好满足了我的需求。我希望通过它，能够理解外汇市场的运作机制，以及期权这种工具如何在其中发挥作用，甚至是如何被用来管理风险或进行投机。这本书的题目本身就带着一种专业性和深度，让我觉得它不是一本可以浅尝辄止的书，而是需要静下心来，一步一步去消化和理解的。

评分☆☆☆☆☆

在我看来，这本书的价值在于它提供了一个系统学习的平台。我之前可能在一些零散的文章或者视频中接触过外汇期权的一些概念，但总感觉不成体系。这本书就像是把我之前看到的那些碎片化的知识点，重新整合起来，形成了一个完整的知识图谱。我期待它能够从宏观到微观，从理论到实践，将外汇期权这个领域的内容全面地展现出来，让我能够在这个基础上，进一步去探索和学习。

评分☆☆☆☆☆

一如既往的好！～

评分☆☆☆☆☆

很好，正是自己想要的，好好学习。

评分☆☆☆☆☆

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评分☆☆☆☆☆

书不错，是正版，内容是我想找的！

评分☆☆☆☆☆

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很好。。。。。。。。。。。。。。。

评分☆☆☆☆☆

包装有些损坏，内容不错

评分☆☆☆☆☆

好评好评好评好评好评 他 好评好评好评好评好评