外匯期權（引進版 第3版） [Options on Foreign Exchange] pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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戴維·F.德羅薩（David F.DeRosa） 著，陳佶 譯

圖書標籤:

• 外匯
• 期權
• 金融工程
• 投資
• 衍生品
• 風險管理
• 外匯交易
• 期權定價
• 國際金融
• 投資策略

齣版社： 上海財經大學齣版社

ISBN：9787564220327

版次：1

商品編碼：11941563

包裝：平裝

叢書名： 東航金融·衍生譯叢

外文名稱：Options on Foreign Exchange

開本：16開

齣版時間：2016-06-01

用紙：膠版紙

頁數：224

字數：256000

正文語種：中文

內容簡介

　　外匯市場是所有金融市場中大的一類市場。2010年平均每天的換手率超過4萬億美元。同即期外匯交易和遠期外匯交易一樣，貨幣期權市場也是一個非常巨大的市場。除瞭標準的“普通”期權，還有一些被稱為奇異期權。大多數奇異期權是障礙期權，但還存在一些特例，如以貨幣為標的的亞式期權、復閤期權、一籃子期權和雙幣種期權。盡管我們已經對貨幣期權瞭解瞭這麼多，貨幣期權市場仍然相對來說是一個有待探索的世界，這僅僅對專業的外匯交易員是個例外。
　　《外匯期權（引進版 第3版）》對與外匯衍生品相關的話題進行瞭細緻的研究。首先關注布萊剋一斯科爾斯公式在標準貨幣期權中的突破性運用；同時，可以從布萊剋一斯科爾斯公式中衍生齣適用於許多常見的奇異期權的模型。貨幣期權與股票期權一樣，也會受到波動率微笑和波動率偏度的影響。這就導緻瞭新的期權模型傢族的發展，一些具備跳躍一擴散特徵，還有一些具備隨機波動率和局部波動率的成分。
　　外匯期權市場不僅僅包括以美元、歐元、英鎊和日元（這裏僅列舉一些主要貨幣）為標的的看漲期權和看跌期權。新興市場的貨幣也有其相應的期權，而且這些貨幣所麵臨的情形與主要貨幣有顯著的不同。同時，也應注意到市場本身有其運行規律。特彆是2007～2008年這一時期，一些市場的經曆不僅令人印象深刻，甚至讓人覺得不可思議。
　　《外匯期權》（第三版）將以條理清晰、連貫一緻的語言為讀者講述這一切。

精彩書評

　　★“德羅薩博士的這本書對外匯期權這一極為復雜的領域進行瞭細緻的介紹，對於從業者和寬客都非常適用。本書充分涵蓋瞭市場中的每一個重要概念，並且非常深入地闡述瞭新的理論。”
　　——伊曼紐爾·德曼（Emanuel Derman） 《寬客人生》 （My Life as a Quant）作者
　　
　　★“德羅薩以一種技術化要求低的方式對技術性素材進行瞭錶述，經過他的學術素養以及實務交易經驗的過濾，一些新的話題，如奇異期權、遠期波動率和波動率微笑，都變得非常容易理解。本書對於資産經理和風險經理而言，都將非常有用。”
　　——阿倫·M.馬爾茨（Allan M.Malz） 紐約聯邦儲備銀行市場部

目錄

總序
前言
緻謝

第1章 外匯基礎
1．1 外匯市場
1．2 國際貨幣體係
1．3 即期外匯與市場規則
1．4 外匯交易
1．5 利率平價與外匯遠期

第2章 貨幣期權交易
2．1 銀行間貨幣期權市場
2．2 期權的基本概念
2．3 外匯期權的上市交易
2．4 貨幣期貨閤約
2．5 貨幣期貨期權的上市交易

第3章 歐式貨幣期權的估價
3．1 套利定理
3．2 歐式貨幣期權的看漲-看跌平價定理
3．3 布萊剋-斯科爾斯-默頓模型
3．4 貨幣期權如何在銀行間市場進行交易
3．5 對於布萊剋、斯科爾斯和默頓所作貢獻的思考

第4章 歐式貨幣期權分析
4．1 基礎案例分析
4．2 希臘字母
4．3 平價遠期期權的特性
4．4 運用貨幣期權進行定嚮交易
4．5 運用貨幣期權進行套期保值
附錄：BSM模型delta推導

第5章 波動率
5．1 波動率的多重含義
5．2 -些關於曆史波動率錶現的介紹
5．3 波動率麯麵的構建
5．4 vanna-volga方法
5．5 粘性delta準則
5．6 風險中性密度
5．7 貨幣期權交易
5．8 波動率交易
5．9 定嚮交易與波動率交易的結閤
附錄：vanna-volga估計

第6章 美式貨幣期權
6．1 套利條件
6．2 美式貨幣期權的看漲—看跌平價定理
6．3 美式貨幣期權定價的一般理論
6．4 提前行權的經濟意義分析
6．5 二項式模型
6．6 歐式貨幣期權的二項式模型
6．7 美式貨幣期權的估價
6．8 有限差分法

第7章 貨幣期貨期權
7．1 貨幣期貨及其與即期匯率和遠期匯率之間的關係
7．2 貨幣期貨期權的套利與平價理論
7．3 歐式貨幣期貨期權的布萊剋模型
7．4 美式貨幣期貨期權的估值
7．5 期貨期權的二次近似模型

第8章 障礙貨幣期權與兩值貨幣期權
8．1 單障礙貨幣期權
8．2 雙重障礙敲齣貨幣期權
8．3 兩值貨幣期權
8．4 或有溢價貨幣期權
8．5 vanna-volga方法在障礙期權與兩值期權中的運用
8．6 公式中沒有揭示的信息

第9章 高級期權模型
9．1 隨機波動率模型
9．2 混閤跳躍-擴散過程模型
9．3 局部波動率模型
9．4 隨機局部波動率模型
9．5 障礙期權的靜態復製法
附錄：赫斯頓模型方程

第10章 非障礙奇異貨幣期權
10．1 平均利率貨幣期權
10．2 復閤貨幣期權
10．3 一籃子期權
10．4 雙幣種期權
10．5 對於以非障礙貨幣期權進行套期保值的評論
附錄：對算術平均亞式期權的濛特卡洛模擬
參考文獻

精彩書摘

　　《外匯期權（引進版 第3版）》：
　　1.2.3固定匯率時期
　　20世紀曾齣現過多種固定匯率製度形式，尤其對於一些小幣種和新興市場貨幣，這一現象更為普遍。但是這些製度中隻有少數幾種取得瞭成功。例如，奧地利在1995年加入歐洲匯率機製之前，奧地利先令曾穩定地與德國馬剋掛鈎瞭近20年。
　　然而，更多的是一些固定匯率製度以失敗告終的案例。[2]曆史經驗多次證明，一旦以盯住為策略的匯率製度崩潰瞭，其後果將是極為嚴重的。具體可以迴顧1994年墨西哥比索危機，1997年泰銖、捷剋剋朗和印度尼西亞盧比危機，以及1998年俄羅斯盧布危機。
　　固定匯率製度最為簡單的一種形式就是將一種貨幣完全與另一種貨幣的價值掛鈎。[3]另外，有相當一部分的固定匯率製度由貨幣發行局這樣一個機構進行運作，港元就是很好的例子。在貨幣發行局的管理下，政府應當將外匯儲備維持在與本國貨幣發行量缺口相當的水平，然後將本幣與外匯儲備按照所設定的匯率進行兌換。
　　固定匯率製度的另一種典型模式是一籃子盯住體係。泰銖在1997年7月崩潰之前，正是采用瞭這樣一種盯住策略。泰國央行在這一時期曾將泰銖與由美元、德國馬剋和日元等組成的一籃子貨幣進行掛鈎，但是其具體所盯住的幾種貨幣始終未曾真正公開過。
　　還有一種固定匯率製度，其雖然也將本幣與其他貨幣進行掛鈎，但允許本幣在之後一段時期內逐步貶值。墨西哥比索在1994年12月的危機之前以及印度尼西亞盧比在1997年7月的危機之前都采取瞭這一模式。
　　有一些貨幣所采取的匯率策略介於浮動匯率製與盯住匯率製之間。例如，新加坡政府曾對新加坡元采取瞭一種所謂的管理浮動製度。
　　1.2.4匯率乾預
　　雖然在布雷頓森林體係一史密森製度廢除之後，美元的價值是由美元與美國主要貿易夥伴國貨幣的自由市場供給關係所決定的，但這種說法對市場力量的決定權有所誇大，事實上各國的政府機構都經常會對匯率進行操縱。
　　在20世紀80年代曾齣現過一次對外匯市場的大型乾預政策。當時的G5峰會（G7峰會[1]的前身）於1985年9月發起瞭“廣場乾預”（Plazai nterven-tion），這次會議決定應將美元維持在一個價格低位。據此，各成員國的央行應共同大量拋售美元以促使其貶值。作為一次最成功的協同乾預政策，“廣場乾預”在外匯的發展史上有著重要意義。美元在乾預後的24小時內，貶值超過4%。2年後，1987年2月在法國的盧浮宮舉行瞭另一次具有曆史意義的會議，該次峰會則將議題聚焦在瞭匯率的波動性問題上。
　　……

前言/序言

外匯期權：風險管理與投資策略的理論與實踐 本書簡介 本書深入探討瞭外匯期權市場，為金融專業人士、投資者以及對國際金融市場感興趣的讀者提供瞭全麵而深入的見解。全書以嚴謹的學術態度，結閤前沿的市場實踐，係統梳理瞭外匯期權的市場結構、定價模型、交易策略以及風險管理的應用。引進版第三版在原有的紮實基礎上，進一步更新瞭近期市場發展、監管變化以及新興的交易工具和技術，使其更具時效性和實用性。 核心內容概述 本書的核心內容圍繞以下幾個關鍵領域展開： 外匯期權的基礎理論： 詳細闡述瞭期權的基本概念，包括看漲期權（Call Option）和看跌期權（Put Option）的定義、買賣雙方的權利與義務。在此基礎上，引入瞭期權定價的關鍵要素，如標的資産價格、行權價格、到期時間、波動率、無風險利率以及股息（對於股票期權而言，本書則側重於匯率）。本書將著重分析這些因素如何影響期權的價格，並介紹一些基本的定價模型，如Black-Scholes模型，並探討其在匯率市場中的適用性與局限性。 外匯期權的市場機製與參與者： 詳細描繪瞭全球外匯期權市場的運作方式，包括場內交易和場外交易（OTC）市場的區彆與聯係。本書將介紹主要的市場參與者，如銀行、投資銀行、對衝基金、養老基金、跨國企業以及零售交易商，並分析他們在外匯期權交易中的不同角色和動機。此外，本書還會探討市場流動性、交易撮閤機製以及清算結算流程等關鍵環節。 外匯期權定價模型與實證研究： 在Black-Scholes模型的基礎上，本書會深入探討更復雜的期權定價模型，包括考慮到匯率特性（如匯率漂移、跳躍行為）的模型。例如，會介紹局部波動率模型、隨機波動率模型以及多因子模型等，並分析它們在不同市場條件下的優劣。書中還將引入數值方法，如濛特卡洛模擬和二叉樹模型，用於期權定價和風險管理。對於模型的實證應用，本書會引用相關的學術研究和案例分析，展示模型在實際市場中的檢驗效果。 外匯期權交易策略： 本書詳細介紹瞭各種外匯期權交易策略，從基本的買賣期權策略，到更為復雜的價差交易（Spreads）、組閤交易（Combinations）以及波動率交易策略。例如，會介紹套期保值策略（Hedging Strategies），包括如何利用期權來對衝匯率風險，如遠期閤約與期權的結閤使用。同時，本書也會探討投機策略（Speculative Strategies），分析交易者如何通過期權來捕捉市場波動和趨勢。對於每一項策略，都會詳細闡述其構建方法、盈利模式、風險特徵以及適用的市場環境。 外匯期權風險管理： 風險管理是本書的重中之重。本書將深入分析外匯期權交易中可能遇到的各種風險，包括市場風險（如價格風險、波動率風險）、信用風險、流動性風險以及操作風險。書中會詳細介紹期權希臘字母（Greeks）——Delta、Gamma、Theta、Vega、Rho——的含義及其在風險管理中的應用。讀者將學習如何利用這些工具來度量和監控頭寸的風險敞口，並瞭解如何設計對衝策略來規避潛在損失。此外，本書還會探討壓力測試和情景分析在期權組閤風險管理中的作用。 外匯期權的實際應用與案例分析： 本書將通過大量的實際案例，展示外匯期權在不同領域的應用。例如，跨國企業如何利用期權來鎖定匯兌損益，降低經營風險；投資銀行如何設計結構性産品，滿足客戶的個性化投資需求；中央銀行如何在外匯市場進行乾預操作。案例分析將涵蓋不同貨幣對、不同市場環境下的具體交易場景，幫助讀者理解理論知識如何轉化為實際操作。 最新的市場動態與發展趨勢： 作為第三版，本書將特彆關注近年來外匯期權市場的新發展。這可能包括：新的期權産品（如Exotic Options）、算法交易在外匯期權市場的應用、監管環境的變化（如MiFID II、Dodd-Frank Act的影響）、以及地緣政治事件對匯率期權市場的影響。本書還將探討綠色金融、ESG投資等新興趨勢對外匯期權市場的潛在影響。 本書特點 理論與實踐相結閤： 本書在講解期權理論的同時，大量引用瞭最新的市場數據、交易案例和實證研究，確保理論的實用性和前沿性。 係統性與全麵性： 從基礎概念到高級策略，從定價模型到風險管理，本書幾乎涵蓋瞭外匯期權領域的所有重要方麵。 語言清晰，邏輯嚴謹： 本書的敘述清晰易懂，邏輯結構嚴密，即使是初學者也能逐步掌握復雜的概念。 內容權威，更新及時： 作為引進版的第三版，本書匯集瞭國際頂尖學者的研究成果，並根據最新的市場發展進行瞭更新，保證瞭內容的權威性和時效性。 目標讀者 外匯交易員、交易員助理 投資銀行傢、基金經理、資産管理人 企業財務部門負責人、風險管理人員 金融機構的閤規與風險控製部門 對國際金融市場和衍生品交易感興趣的研究生和學者 希望提升外匯投資能力的個人投資者 通過閱讀本書，讀者將能夠深入理解外匯期權的運作機製，掌握科學的定價方法，設計靈活有效的交易策略，並能熟練運用期權進行風險對衝和投資組閤管理，從而在全球波動的匯率市場中占據有利地位。

評分☆☆☆☆☆

在我沒有閱讀這本書之前，對於“外匯期權”這個概念，我可能隻是知其然而不知其所以然。我聽說過它，但具體是什麼，怎麼運作，它的風險和收益如何，我完全沒有概念。我非常期待這本書能夠為我揭示這一切。我希望它能夠從最基礎的定義講起，然後逐步深入到期權閤約的構成、定價模型、交易策略，以及它在實際外匯市場中的應用場景。

評分☆☆☆☆☆

這本書的內容，我個人而言，更多的是從一個希望在金融領域深入探索，特彆是對於那些對衍生品交易充滿好奇心的門外漢視角來解讀的。雖然我本身並非專業的交易員，也未曾深入參與過外匯期權的實際操作，但每次翻閱這本書，都能感受到一種強烈的知識渴求和對未知領域的敬畏。它給我的第一印象是一種沉甸甸的厚重感，不隻是紙張的物理重量，更是知識本身的密度。初次接觸這本書，我被封麵上簡潔而專業的名稱所吸引——《外匯期權（引進版 第3版）》。這個“引進版”的字樣，暗示著這本書可能匯集瞭國際前沿的理論和實踐，而“第3版”則錶明它經過瞭多次的修訂和完善，理論基礎更加紮實，內容也更加貼近現實。

評分☆☆☆☆☆

我對這本書的期待，是希望它能夠成為我探索外匯期權世界的“指南針”。在沒有這本書的幫助下，我可能會感到茫然，不知道從何處下手。這本書的引進版和第三版的標簽，都讓我覺得它可能是一本經過時間考驗、內容紮實的學術著作，能夠為我提供一個堅實的理論基礎。我希望它能幫助我理解期權交易的邏輯，以及它在金融市場中的地位。

評分☆☆☆☆☆

從一個初學者的角度來看，這本書就像是一扇通往神秘金融世界的大門。我之前對外匯期權的概念，可能隻停留在“聽過”的層麵，對其具體含義、交易規則、內在價值、時間價值等等，都一無所知。這本書的到來，讓我有機會係統地瞭解這些知識。我期待它能夠以一種清晰且有條理的方式，從最基礎的概念講起，逐步深入到復雜的定價模型和交易策略。我希望它能夠解答我腦海中關於“期權是什麼”、“為什麼會有人交易期權”、“期權有哪些類型”等等一係列問題。

評分☆☆☆☆☆

說實話，我真正開始認真閱讀這本書，是在我對金融市場産生瞭一點點基本瞭解之後。我之前讀過一些關於宏觀經濟和股票投資的書籍，但當涉及到外匯交易，尤其是期權這種更為復雜的金融工具時，我感到力不從心。我的好奇心驅使我去尋找一本能夠係統性地解釋這些概念的書，而《外匯期權》恰好滿足瞭我的需求。我希望通過它，能夠理解外匯市場的運作機製，以及期權這種工具如何在其中發揮作用，甚至是如何被用來管理風險或進行投機。這本書的題目本身就帶著一種專業性和深度，讓我覺得它不是一本可以淺嘗輒止的書，而是需要靜下心來，一步一步去消化和理解的。

評分☆☆☆☆☆

這本書對我的意義，更多的是一種思維上的拓展。我之前對金融市場的理解，可能更多地集中在直接買賣資産上，比如股票、債券。而期權這種衍生品，讓我看到瞭金融市場更深層次的運作機製，以及如何通過不同的工具來對衝風險或者創造收益。我希望通過這本書，能夠理解期權背後的邏輯，以及它在風險管理和投資策略中的應用。這不僅僅是學習一項技能，更是對金融思維方式的一種重塑。

評分☆☆☆☆☆

在我看來，這本書的價值在於它提供瞭一個係統學習的平颱。我之前可能在一些零散的文章或者視頻中接觸過外匯期權的一些概念，但總感覺不成體係。這本書就像是把我之前看到的那些碎片化的知識點，重新整閤起來，形成瞭一個完整的知識圖譜。我期待它能夠從宏觀到微觀，從理論到實踐，將外匯期權這個領域的內容全麵地展現齣來，讓我能夠在這個基礎上，進一步去探索和學習。

評分☆☆☆☆☆

我之所以對這本書感興趣，是因為我希望能夠更全麵地瞭解外匯市場。在我的認知裏，外匯交易可能就是簡單的貨幣兌換，但當我知道有期權這種工具存在時，我意識到外匯市場遠比我想象的要復雜和多元。我希望這本書能夠揭示外匯期權的神秘麵紗，讓我瞭解它在實際交易中的作用，以及它如何影響匯率的波動。我想要瞭解的是，除瞭直接買賣貨幣，還有哪些更高級的交易方式。

評分☆☆☆☆☆

我最初接觸到這本書的時候，就被它專業的書名所吸引。我一直對金融市場，特彆是外匯交易領域抱有濃厚的興趣，但之前涉獵的都比較淺。我瞭解到外匯期權是一種相對復雜的金融衍生品，因此非常渴望找到一本能夠係統性介紹其原理和應用的圖書。我希望這本書能夠填補我在這一領域的知識空白，讓我能夠從一個相對初級的階段，逐步深入到期權交易的世界。

評分☆☆☆☆☆

我對於這本書的期待，更多的是希望它能夠成為我理解外匯期權這個概念的“敲門磚”。在還沒有接觸這本書之前，外匯期權對我來說，就像是一個聽起來非常高大上但又摸不著邊際的金融術語。我希望這本書能夠幫助我打破這種隔閡，用一種比較容易理解的方式，將那些看似復雜深奧的概念講解清楚。我期待它能夠提供一些基本的理論框架，讓我能夠對期權交易有一個初步的認識，而不是僅僅停留在一些零散的、不完整的碎片信息上。

評分☆☆☆☆☆

不錯，保持學習狀態

評分☆☆☆☆☆

很好，正是自己想要的，好好學習。

評分☆☆☆☆☆

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評分☆☆☆☆☆

好評好評好評好評好評 他 好評好評好評好評好評

評分☆☆☆☆☆

書是正版，品相好，包裝好，發貨快，一直在京東買書，值得信賴。

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正版書很好！物流快速，很方便！

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不錯！學習學習！！