内容简介
本书总报告展示了中国债券市场发展现状,对其未来发展方向进行了展望,提出了针对性的对策建议;市场篇阐述了国债市场、金融债市场、企业债市场等重点债券市场的发展状况;基础设施与中介机构篇介绍了债券市场基础设施、信用评级、信用增进等债券市场的设施与中介服务;产品与风险管理篇分析了回购市场、资产证券化、利率衍生品等债券市场产品的投资和风险管理功能;专题篇论述了中国债券市场的热点问题;制度建设篇则描述了中国债券市场的相关制度建设情况。
作者简介
杨农,现任中国银行间市场交易商协会副秘书长,《金融市场研究》常务副主编,中国人民银行金融市场司副司长。先后获得武汉大学、上海财经大学经济学学士、硕士和博士学位,清华大学经济管理学院博士后,北京大学经济研究所博士后导师。
吴志红,硕士研究生,固定收益部总经理,主要研究方向:固定收益市场。
邵滨鸿,女,1959年出生,哈尔滨人。中国社会科学院世界经济与政治研究所编审、研究员,《国际经济评论》执行主编,中国世界经济学会秘书长。
目录
Ⅰ 总报告
1 债券市场“新常态”:规范与发展并进【杨 农】/001
Ⅱ 市场篇
2 国债市场:宏观经济金融的稳定器?【陈 健 恒唐薇】/015
3 金融债:能否迎来新一轮发展黄金时代?【高 鹏】/037
4 企业债券市场运行情况分析【吴志红 范 为】/054
Ⅲ 基础设施与中介机构篇
5 国际信用衍生品市场中的金融基础设施及国内发展现状【刘俊山 盛婉瑜 邹春昊】/067
6 我国债券信用评级业发展与展望【山 石】/079
7 信用增进市场发展与主要增信方式【张文静 索耀轩】/090
Ⅳ 产品与风险管理篇
8 回购市场:亟待更多创新与开放【蒋 睿 邓可欣 刘 婷】/107
9 政策利好打开空间,资产证券化市场急速发展【魏 伟 周君芝】/123
10 我国场外利率衍生品市场发展与展望【朱永行】/149
Ⅴ 专题篇
11 完美模式下的关键变量缺失:我国CLO评级方法及其问题【鲁政委 徐亦雄 赵承东】/164
12 财政宽松的绩效变化及其对利率的影响
——从新型城镇化和技术创新的角度分析【邓海清 方 岑】/178
13 地方政府债务置换:影响几何?【胡月晓 陈彦利】/192
14 上市公司股东如何玩转可交换私募债【董德志 魏玉敏】/211
15 利率决定因素探究与利率结构形成【余 粤】/224
16 资产证券化业务还要跨过多少槛?【许余洁】/242
Ⅵ 制度建设篇
17 中国债券法律制度框架体系【严学安】/260
18 债券市场投资者保护机制建设【方 方】/280
19 美国债券市场监管概况及其对中国的启示【杨勤宇】/294
Abstract/301
Contents/302
精彩书摘
《中国债券市场发展报告(2015~2016)》:
目前我国针对债券投资者的保护制度主要包括信息披露规定、受托管理人及债券持有人会议制度等,同时通过信用评级、债券信用增进等措施提升信息揭示和风险分担,以更好地保护投资者。
(一)信息披露原则
完善的信息披露制度是实现信用债投资者保护的基本前提,也是债券存续期管理的重点。
非金融企业债务融资工具市场现已搭建了较为完善的信息披露制度框架。主要的信息披露制度包括《非金融企业债务融资工具信息披露规则》《非金融企业债务融资工具存续期信息披露表格体系》《银行间债券市场非金融企业债务融资工具主承销商后续管理工作指引》等,同时针对部分债券品种如资产支持证券出台专门的信息披露规则。涉及的内容包括定期财务信息、重大事项、已披露信息变更、信息披露事务管理制度、付息兑付相关工作等,有效地提升了信息披露的质量和效率。
公司债信息披露制度包括两部分,一是证监会出台的规定。2015年1月新颁布的《公司债券发行与交易管理办法》专门设置了信息披露章节,强化相关工作要求。二是上海证券交易所和深圳证券交易所公布的对交易所上市债券的自律管理规定。总体而言,公司债的信息披露规则承续了股票市场信息披露的经验,相关规定较为细化。
(二)债券持有人会议的相关规定
债券投资者较为分散,在其利益面临不利处境时(如发行人进行重大资产重组,或担保资产的资质有所恶化等),个体投资者往往难以与发行人直接抗衡。在这种情况下,债券持有人会议是保护债券投资者利益的主要途径。
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