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适读人群 ：有一定资产的中产阶级，以及对投资港股、美股以及各种海外股市感兴趣的读者在业内广受推崇的“实证投资者”伍治坚的又一本力作面世了，本书通过真实、丰富的案例，教会读者如何发现“狩猎者”的伎俩，提高自己的投资收益率；涵盖了各种投资建议，并给出了当前日益扩大到中产阶级群体的资产配置建议，是他们对理财、资产增值需求的一种非常好的回应。
内容简介
随着人民生活水平和收入的提高，以及国内投资和商业环境的持续好转，中产阶级这一群体人数也越来越多，但对于怎么保护自己的财富以及让她们增值，很多人还不是很清楚，甚至有些人对海外投资的兴趣大增过程中，对自己天生的非理性缺乏必要的认识，在不知不觉之中经常堕入各种投资的陷阱。同时，由于自身知识的限制加上文化和语言隔阂，使得他们不小心踏入一些海外的投资陷阱，造成各种损失。本书就是帮助想进行自己资产配置和全球化投资的中产阶级，以及投资意识觉醒的股民朋友，让他们自己意识到自己可能犯的错误，在海外投资中做出更为理性和正确的投资决定。
作者简介
伍治坚，毕业于复旦大学管理学院（学士）和新加坡国立大学商学院（硕士）。特许金融分析师（CFA持证人），著有China 88-The real China and how to deal with it（英文）和《小乌龟投资智慧：如何在投资中以弱胜强》。在知名报刊如《联合早报》《商业时代》以及路透社等媒体上经常发表文章和接受采访。
目录
第1章 位置决定脑袋 1
1.1 理解激励的作用 2
1.2 案例分析：第三方理财公司 3
1.2.1 缺乏独立性 4
1.2.2 利益冲突 6
1.3 私募股权 7
1.4 辨别好的和坏的投资建议的技巧 12
1.4.1 “销售型”投资建议的主要特点 13
1.4.2 “知识型”投资建议的主要特点 15
1.5 给理财顾问的问题列表 16
第2章 人性本傻 18
2.1 幸存者偏差 19
2.2 小样本偏见 24
2.3 心理账户 31
2.4 无处不在的锚 36
2.5 赢家的诅咒 41
2.6 过度自信 48
2.7 学会管住自己 55
第3章 投资界的造神运动 60
3.1 最神秘的明星：James Simons 61
3.2 次贷危机造就的明星：Kyle Bass和John Paulson 67
3.3 年收入超过10亿美元的明星：Bill Ackman 69
3.4 高学历明星：John Hussman 71
3.5 媒体和讲座明星：拉里·威廉姆斯 74
3.6 投资者教训 75
3.6.1 光环效应 75
3.6.2 投资大神确实存在 76
3.6.3 严格控制投资费用 77
3.6.4 挑选基金的挑战 78
第4章 英雄榜的背后 80
4.1 基金英雄榜靠谱吗 81
4.2 市场很难战胜 87
4.2.1 客观评价基金业绩没那么容易 88
4.2.2 SPIVA统计结果 89
4.2.3 中国的基金经理能否战胜市场 91
4.2.4 挑选基金经理的难处 98
4.3 基金经理的借口 99
4.4 我们应该怎么办 103
第5章 简单的事情复杂化 105
5.1 销售人员更喜欢卖复杂的产品 106
5.2 简单事情复杂化的完美案例 111
5.3 结构性票据 116
5.4 挪威养老基金 122
5.5 大道至简 124
第6章 信息就是力量 126
6.1 施罗德和努密斯之战 127
6.2 “阿克”的信息战 132
6.3 火眼金睛甄别“忽悠”产品 134
6.3.1 一级市场私募股权 134
6.3.2 公募基金 135
6.3.3 P2P理财、比特币等 136
第7章 狐狸和乌鸦 138
7.1 股民和券商 139
7.2 向赌场学习 142
7.3 贵在坚持 147
第8章 利益绑定 151
8.1 黑石集团 152
8.2 瑞士央行 155
8.3 代理人问题 157
8.4 利益绑定 159
8.5 言行一致 162
第9章 算命先生 164
9.1 高盛的投资建议 165
9.2 预测是很困难的 168
9.3 我们能靠预测赚钱吗 173
9.4 理性对待专家预测 179
第10章 不求最好，但求最贵 181
10.1 越贵越好 182
10.1.1 红酒实验 182
10.1.2 花钱买教训 185
10.1.3 开跑车的基金经理 187
10.2 基金经理的收费魔法 189
10.3 钢铁侠的诱惑 194
10.4 炒房的诱惑 198
10.5 严格控制投资费用 204
第11章 寻找风口上的猪 205
11.1 私募股权简介 206
11.1.1 创业投资（Venture Capital） 206
11.1.2 成长资本（Growth Capital） 206
11.1.3 夹层融资（Mezzanine Finance） 207
11.1.4 收购（Buyout） 207
11.2 如何正确计算投资回报 208
11.3 贝恩资本 213
11.4 Andreessen Horowitz 218
11.5 私募股权投资的常见误解 223
11.5.1 私募股权投资回报更高 224
11.5.2 私募股权是一种资产类型 226
11.5.3 私募股权基金规模越大越好 228
11.5.4 任何人都能投资私募股权 229
第12章 向大咖学习 232
12.1 专访Ilia Dichev教授：投资对冲基金的真实回报 233
12.1.1 投资对冲基金的真实回报 234
12.1.2 如何正确计算投资收益率 235
12.1.3 投资者喜欢“追涨杀跌” 238
12.1.4 给投资者的建议 242
12.1.5 作者点评 242
12.2 专访Campbell Harvey 教授：分清技能和运气 244
12.2.1 运气和技能的差别 245
12.2.2 如何应对量化交易策略中的随机性 248
12.2.3 绝大多数量化基金都是骗人的 250
12.2.4 作者点评 252
12.3 专访Jason Hsu博士：聪明贝塔在中国 253
12.3.1 小心陷入“追涨杀跌”的投资陷阱 254
12.3.2 均值回归 256
12.3.3 中国和美国股市的区别 258
12.3.4 股市的长期回报 259
12.3.5 国外投资策略搬到中国的挑战 261
12.3.6 对投资者的建议 263
12.3.7 作者点评 264
12.4 专访顾朝阳教授：基金和券商如何联手“割韭菜” 265
12.4.1 券商和机构的关系 266
12.4.2 机构和券商如何“割韭菜” 268
12.4.3 作者点评 270
12.5 专访William Bernstein博士：主动投资和被动投资 271
12.5.1 被动投资为什么管用 271
12.5.2 如何解释股神的存在 273
12.5.3 市场不规则（Market Anomaly） 275
12.5.4 市场指数的弊端 277
12.5.5 被动投资是否有违市场经济 281
12.5.6 被动投资有没有泡沫 282
12.5.7 作者点评 283
结束语 285
前言/序言
在电影《奇幻森林》（The Jungle Book）中，一个人类小孩毛克利（Mowgli）误打误撞被一头黑豹发现，并由一群野狼养大。由于在丛林中到处充满着各种危险，毛克利的成长过程远非一帆风顺。有一些危险是显而易见的，比如像狮子和老虎这样凶猛的野兽；而有一些危险则隐藏在光鲜的外表之下，比如看似鲜艳美丽的吃人花和语气温柔的大蟒蛇。有时候树上一只小甲壳虫看起来十分漂亮，让人忍不住想去摸两下，但它冷不丁会咬你一口，其毒性足以致命。像毛克利这样的小孩，如果想要生存下来，就需要学会分辨自己的朋友和敌人，避开危险，在同大自然不断搏斗的过程中变得越来越强大。
很多个人投资者，在选择投资理财产品的时候，就好像那个丛林中的小孩毛克利。一旦踏入银行或者理财机构的大门，你就已经变成了这个丛林中的猎物。想要把投资产品卖给你的销售人员，一个个都是帅哥美女，笑容满面。他们向你呈现的投资产品，一个个看起来都如花似玉，让人难以抗拒。如果没有分辨力和抵抗力，那么你很可能会在不知不觉之中变成了这些丛林中野兽的盘中餐。
《小乌龟投资智慧：投资丛林生存法则》这本书，旨在通过一些真实的投资案例，告诉你在进入这个丛林之前，应该先学会哪些生存技巧。我写本书的目的，是想通过分享这些案例，告诉你在丛林中这些“狩猎者”最常用的伎俩是什么，危害在哪里。作为一个被捕猎的对象，我们应该如何识别这些伎俩，并且避开美丽的陷阱。
在这里需要提醒你的是，本书会揭露很多所谓的“行业黑幕”，以及满满的各种套路。这些套路可能会让一些读者感到不适，甚至心生厌恶。这让我想起了电影《黑客帝国》（Matrix）中的一个桥段——莫菲斯（Morpheus）拿出两颗药丸，告诉尼奥（Neo）：如果你吃下这颗蓝色药丸，那么就当作什么事都没有发生，明天早上醒过来可以继续在这个虚拟的世界中享受生活。如果你吃下这颗红色药丸，我就会慢慢告诉你这个真实的世界到底有多肮脏和黑暗。记住：我向你提供的，只是事实，仅此而已。
在我看来，《小乌龟投资智慧：投资丛林生存法则》这本书，就好像莫菲斯给尼奥的那颗红色药丸。我向各位读者提供的，只是事实而已。如果你已经准备好接受投资中的残酷现实，那么就跟我一起开始这段旅程吧。
用户评价
我是一个对未来规划比较谨慎的人，总希望在年轻的时候就为自己的财务状况打下坚实的基础。然而，我对投资的了解却非常有限，总是在各种投资信息面前感到无所适从。市场上的各种声音，一会儿说要追逐热点，一会儿又说要避开风险，让我感到非常困惑。我更倾向于一种循序渐进、稳扎稳打的学习方式，而不是那种投机取巧的“捷径”。因此，当我看到《小乌龟投资智慧：投资丛林生存法则》这本书名时，我立刻产生了一种莫名的好感。“小乌龟”这个形象，代表着一种不急不躁、持之以恒的精神，这正是我想在投资领域培养的品质。我迫不及待地想知道，这本书是如何将这种“慢”的哲学应用到投资中的，它是否会提供一套切实可行的方法，来帮助我识别那些真正有价值的投资机会，并规避那些隐藏的风险？我希望这本书能够教会我如何建立一个长期、稳健的投资组合，以及如何在市场波动时保持平常心，不被短期的涨跌所干扰。我期待这本书能够成为我投资道路上的一个重要拐点，让我能够以一种更加平和、更加自信的心态，去迎接未来的投资挑战，并最终实现我对于财务自由的期盼。
评分我曾经是一个对投资完全没有概念的人，甚至觉得那只是少数专业人士的游戏。直到我身边的一些朋友开始通过投资获得了一些不错的回报，我才开始意识到，这或许是一个我应该去了解和尝试的领域。然而，当我开始接触一些投资类的书籍和文章时，我发现自己常常被各种复杂的概念和术语弄得晕头转向。而且，很多信息都充满了“追涨杀跌”的建议，让我觉得很不踏实。我内心深处，其实是渴望一种更平和、更稳健的投资方式。当我看到《小乌龟投资智慧：投资丛林生存法则》这本书的名字时，我立刻被吸引住了。“小乌龟”给我一种很强的亲切感和安全感，它不像那些迅猛的猎食者，而是以一种缓慢而坚定的姿态前进。这让我觉得，这本书可能并不是在教我如何去“搏杀”市场，而是如何在市场中“生存”并“发展”。我希望这本书能够用一种非常通俗易懂的方式，解释清楚投资的基本原理，以及如何在这个充满不确定性的“丛林”里，保护好自己的本金，不至于遭受重创。我特别好奇“生存法则”具体会包含哪些内容，它是否会教我如何识别市场的风险，如何应对突发的危机，以及如何在长时间的投资过程中，保持耐心和信心。我希望这本书能够为我打开一扇新的投资之门，让我能够以一种更加轻松、更加自信的心态，去拥抱投资，并最终实现我对于财务自由的期盼。
评分这本书的名字，一开始看到的时候，就勾起了我莫大的好奇心。《小乌龟投资智慧：投资丛林生存法则》，这名字本身就很有画面感。我一直觉得投资市场就像一片广袤的丛林，充满了未知和挑战，而“小乌龟”这个形象，又带着一种稳健、耐心、甚至有些憨厚的特质，这似乎与我印象中那些激进、冒险的投资风格截然不同。我一直以来对投资都怀有一种敬畏感，总觉得它是一门高深的学问，需要大量的专业知识和敏锐的洞察力。但同时，我也渴望能够通过投资，让自己的财富实现增值，过上更自由的生活。我接触过一些投资相关的书籍，有的过于理论化，读起来枯燥乏味，有的则过于强调短期收益，听起来像是“一夜暴富”的秘籍，这让我感到有些迷茫。我希望找到一本能够真正指导我如何在投资的丛林中，不被野兽吞噬，不被陷阱绊倒，而是能够一步一个脚印，稳健前行的书。这个书名传递给我的信息，正是我想在投资领域寻找到的那种安全感和方向感。小乌龟的速度虽然不快，但它总能坚持到底，而且有着坚硬的外壳保护自己。这让我联想到，或许投资的智慧，并不在于追逐市场的瞬息万变，而在于培养一种长期主义的耐心和风险控制的意识。我迫不及待地想知道，这本书是如何将“小乌龟”的特质与“投资丛林”的生存法则相结合的，它是否会提供一套切实可行的方法论，帮助像我这样的普通投资者，在复杂多变的金融市场中，找到属于自己的那条安全而高效的投资之路。我期待着，这本书能像一位经验丰富的老者，在我迷茫时给予指引，在我冲动时拉住缰绳，让我能够在这场充满机遇与挑战的投资之旅中，走的更远，更稳。
评分我一直以来都在寻找一种能够让我安心进行投资的方法，但市场上充斥着太多关于“快速致富”的宣传，让我感到不安。我更相信“慢即是快”的道理，认为真正的财富增长，需要时间和耐心。因此，当我在书店偶然看到《小乌龟投资智慧：投资丛林生存法则》这本书时，我的目光立刻被吸引了。这个名字本身就带有一种独特的哲学思考，“小乌龟”代表着稳健和持久，而“投资丛林”则暗示了市场的复杂与挑战。我迫切地想知道，这本书是如何将这种“小乌龟”的特质，应用到投资的“丛林”之中，为普通投资者提供一套切实可行的“生存法则”。我希望它能够教会我如何在这个充满不确定性的市场中，保持冷静，做出理性的判断，不被短期的市场波动所左右。我尤其关注“生存法则”这部分，它让我觉得这本书不仅仅是教授投资技巧，更是关于如何在这个充满风险的环境中，保护自己，并实现长远发展的策略。我期待这本书能够为我打开一扇新的投资之门，让我能够以一种更加从容、更加自信的态度，去面对投资，并最终实现我对于财富增值的目标。
评分我一直以来都对金融市场抱有一定的好奇，但同时又带着一丝畏惧。总觉得投资是一项高风险的活动，需要具备非凡的才华和敏锐的洞察力才能在其中取得成功。我曾尝试阅读过一些投资入门的书籍，但很多内容都显得过于专业和晦涩，让我难以理解。而且，很多书都强调“快”和“准”，似乎只要掌握了某种秘籍，就能迅速在市场中获利。然而，我本人更倾向于一种稳健、务实的生活态度，我不追求一夜暴富，而是更看重长期的积累和稳定的增长。因此，《小乌龟投资智慧：投资丛林生存法则》这个书名，一下子就触动了我。我喜欢“小乌龟”这个形象，它所代表的耐心、坚持和稳重，与我的个人特质非常契合。我迫切地想知道，这本书是否能提供一种不同于主流的投资理念，一种更加符合普通人心理和现实情况的投资策略。我希望这本书能够教会我如何在波诡云谲的投资市场中，保持一颗平常心，不被市场的短期波动所迷惑，而是能够专注于长期的投资目标。我非常期待它能提供一套切实可行的“生存法则”，让我能够识别并规避投资中的各种陷阱和风险，不至于在激烈的竞争中被淘汰。我希望这本书能够帮助我建立起一种长期主义的投资思维，让我能够像小乌龟一样，虽然步伐缓慢，但目标坚定，一步一个脚印地朝着自己的财富目标前进。
评分我是一个普通上班族，每天辛勤工作，但总觉得收入增长的速度难以跟上生活开销的增加。我开始意识到，如果只是单纯地储蓄，财富很难实现有效的增值，于是我萌生了通过投资来增加收入的想法。然而，投资市场对我来说，就像一个充满未知和危险的“丛林”，我既想进去探索，又害怕被其中的“野兽”吞噬。我曾尝试阅读过一些投资理财的杂志，但里面的内容要么过于专业，要么过于笼统，总是让我感觉抓不住重点。我尤其害怕那些所谓的“内幕消息”或者“快速致富”的承诺，总觉得背后隐藏着巨大的风险。当我看到《小乌龟投资智慧：投资丛林生存法则》这本书名时，我仿佛看到了一丝曙光。“小乌龟”的形象，在我心中代表着稳健、耐心、以及一种与世无争的坚持。我非常好奇，这本书是否能够提供一种更加温和、更加接地气的投资方式，让像我这样的新手，也能够安全地参与到投资中来？我希望它能教会我如何识别那些能够长期稳定增值的投资标的，如何在市场波动时保持理性，以及最重要的是，如何构建一个能够抵御风险的投资组合。我期待这本书能够成为我的“投资启蒙书”，让我明白投资的真正意义，并学会如何在市场的丛林中，像一只小乌龟一样，步履不停，最终找到属于自己的那片“绿洲”。
评分我一直对投资领域怀有浓厚的兴趣，但真正付诸行动的时候，却常常感到力不从心。我读过一些关于股票分析的书，也听过一些关于宏观经济的讲座，但总觉得离我真正能够理解和掌握的投资策略还有一段距离。市场上的信息太过庞杂，各种分析和预测层出不穷，让我感到眼花缭乱，无所适从。我渴望找到一种能够帮助我理清思路，建立一套清晰投资逻辑的书籍。当我看到《小乌龟投资智慧：投资丛林生存法则》这个书名的时候，我感觉像是找到了一个方向。《小乌龟》这个意象，给我一种稳定、安全、不惧挑战的感觉。我一直认为，投资的本质并非在于追逐短期的暴利，而是在于长期的积累和稳健的增值。这种“慢”的哲学，恰恰是我所认同的。我非常好奇，这本书究竟是如何将“小乌龟”的特性融入到投资的“丛林”中的。它是否会提供一套不同于传统投资理论的“生存法则”，让我在面对市场的波动和不确定性时，能够保持冷静，做出明智的决策？我期待这本书能够教会我如何识别真正的价值，如何规避那些容易让人受伤的投资陷阱，以及如何在漫长的投资旅程中，保持持续的学习和进步。我希望这本书能够成为我投资路上的一本“指南针”，指引我穿越迷雾，找到通往财富自由的道路。
评分我一直以来都对金融投资抱有浓厚的兴趣，但同时又对市场的复杂性和不确定性感到担忧。我曾阅读过不少关于投资的经典著作，也关注过一些知名的投资大师的观点，但我总觉得，这些理论和经验，对于像我这样的普通投资者来说，往往难以完全理解和实践。我常常在想，是否存在一种更简单、更易于理解的投资方法，能够帮助我在不冒太大风险的情况下，实现财富的稳健增长？当我偶然间看到《小乌龟投资智慧：投资丛林生存法则》这本书时，我立刻被这个名字吸引住了。“小乌龟”这个形象，给我带来了一种踏实、稳健的感觉，这与我希望在投资领域获得的体验不谋而合。我非常好奇，这本书将如何把“小乌龟”的哲学融入到投资的“丛林”之中？它是否会提供一套不同于以往的“生存法则”，能够帮助我在充满挑战的市场中，保持冷静，做出明智的决策？我期待这本书能够教会我如何识别那些真正有价值的投资机会，如何有效管理风险，以及如何在长期的投资过程中，保持耐心和信心。我希望这本书能够像一位智者，用浅显易懂的语言，为我揭示投资的真相，并指引我走向一条更加平坦、更加安全的财富增长之路。
评分我是在一个偶然的机会下，在一个投资论坛的推荐列表里看到了这本书的书名。《小乌龟投资智慧：投资丛林生存法则》。当时我正为自己最近一次投资的失利而感到懊恼，市场波动剧烈，我试图抓住一些短期的机会，结果却像是陷入了一个泥潭，越陷越深。我开始反思自己的投资策略，觉得可能是自己太急于求成了，没有真正理解投资的本质。这个书名一下子就吸引了我，特别是“小乌龟”这个意象，瞬间击中了我的痛点。我一直认为自己是个容易焦虑的人，在投资决策上常常受到情绪的干扰，缺乏长远的规划。而“小乌龟”似乎代表着一种与焦虑截然相反的状态：从容、耐心、不急不躁。我好奇这本书会如何将这种“慢”的哲学融入到瞬息万变的投资市场中。我想要寻找的，不是那些能够预测市场顶部和底部的高深理论，也不是那些听起来很诱人的“内幕消息”，而是真正能够帮助我建立一种健康、可持续的投资心态的书籍。我希望它能教会我如何识别真正的投资机会，如何在风险中保持冷静，以及最重要的是，如何避免那些让许多投资者前功尽弃的常见错误。我希望这本书能够提供一些实操性的建议，让我能够理解那些看似简单但却至关重要的投资原则，比如复利的力量，资产配置的重要性，以及如何构建一个能够抵御市场风暴的投资组合。我期待这本书能像一本投资领域的“生存指南”，为我揭示出隐藏在市场表面之下的那些不易察觉的风险，并提供一套行之有效的应对策略，让我不再是在丛林中盲目奔跑，而是能够像一只小乌龟一样，虽然步伐缓慢，但目标明确，最终到达安全的目的地。
评分我对投资的兴趣，更多源于对未来生活的一种规划和期盼。我希望我的钱能够为我工作，而不是我辛苦地为钱工作。但是，现实中的投资市场，对我来说，就像一片陌生而危险的丛林。我曾尝试过阅读一些关于股票分析的书籍，但那些复杂的图表和术语，让我望而却步。我也听过不少关于基金的介绍，但总是担心选错基金，或者因为市场短期波动而寝食难安。我常常觉得自己是个“投资小白”，对市场的规则和运作机制知之甚少，很容易被外界的信息所左右。当我看到《小乌龟投资智慧：投资丛林生存法则》这本书名时，我立刻产生了一种亲切感。我喜欢“小乌龟”这个形象，它象征着一种不屈不挠、稳步前进的精神，这正是我在投资过程中所极度缺乏的。我希望这本书能够提供一种更人性化、更易于理解的投资视角，而不是那种冷冰冰的数据和理论。我想要知道，作为一名普通的投资者，如何在众多的投资工具中做出选择？如何看待市场的涨跌？如何才能在保证本金安全的前提下，获得合理的收益？我尤其关注“生存法则”这几个字，它暗示了这本书会关注风险管理和长期稳健的重要性，这正是我最迫切需要学习的。我期待这本书能够像一位循循善诱的老师，用通俗易懂的语言，为我揭示投资的奥秘，帮助我建立起正确的投资观念，让我不再对投资感到恐惧，而是能够充满信心地踏上这条财富增值的道路。我希望它能教会我如何在投资的丛林中，找到属于自己的那片宁静而富饶的绿洲。
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