证券公司资产管理业务操作实务 pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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吴万华编著 著

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出版社： 法律出版社

ISBN：9787519710286

商品编码：14861650773

出版时间：2017-07-01

作  者:吴万华 编著 定  价:66 出 版 社:法律出版社 出版日期:2017年07月01日 页  数:331 装  帧:平装 ISBN:9787519710286 ● 概述
● 证券资产管理业务范畴
●第二节 因证券资产管理业务而关闭的证券公司
●第三节 发达国家证券资产管理业务的发展情况
●第四节 我国证券资产管理业务发展
●第五节 国内外证券公司证券资产管理业务对比
●第二章 公募基金
● 概况
●第二节 基金的分类
●第三节 基金的募集发行
●第四节 基金的设立和交易
●第五节 基金投资分析
●第六节 基金的其他事项
●第七节 公募基金行业发展情况
●第八节 未来展望
●第三章 集合资产管理计划
● 概况
●第二节 业务流程
●第三节 业务准入标准
●第四节 市场推广
●部分目录

内容简介

吴万华编著的《证券公司资产管理业务操作实务》介绍了，证券资产管理业务一直以来都是证券行业的重点业务，从“变相借贷进行股票投资”，到资产管理业务“断臂求生”，到资产管理业务“全面放开，通道崛起”，到“统一监管，回归本源”。中国证监会对资产管理行业进行总体监管的整体原则为“兴利除弊、回归本质”，引导资产管理业务回归本源，“强化底线、稳中求进”，平稳有序地化解风险。 吴万华 编著 吴万华，华中理工大学工学学士，上海交通大学工学硕士，西安交通大学经济与金融学院博士。现任申港证券资产管理总部董事总经理，曾任国泰君安证券研究员，东北证券资产管理总部营销经理和不错投资经理，证券公司资产管理总部总经理助理兼投资主办人，从事证券资产管理行业近二十年，在证券资产管理业务上经验丰富，熟悉金融产品设计、市场营销、投资管理和风险控制。 序言证券资产管理业务一直以来都是证券行业的重点业务，从“变相借贷进行股票投资”，到资产管理业务“断臂求生”，再到资产管理业务“全面放开，通道崛起”，到“统一监管，回归本源”。其在发展过程中，内涵发生过较大的变化，业务经历过较大的波折，行业经历过较大的收缩，这个是其他证券类别没有发生过的。目前，中国证监会对资产管理行业进行总体监管的整体原则为“兴利除弊、回归本质”，引导资产管理业务回归本源，“强化底线、稳中求进”，平稳有序地化解风险。同时，根据资产管理业务定位，分类处理现有多类业务，即明确止产品刚性兑付和结构化配资业务，止资金池；通道类业务和非标融资业务；加大对投资顾问产品和结构化产品的规范力度；鼓励有能力的机构拓展主动投资管理类业务。中国证监会、基金业协会等多次强调并要求资产管理业务“减少监管套利，脱虚向实、坚守主业，围绕并服务于实体经济”，并指出“通道业务不是资产管理业务重点，早晚要消亡等

《金融市场微观结构与交易策略研究》 内容概要 本书深入剖析了现代金融市场的微观结构，探讨了不同交易机制、订单簿动态、流动性供给与需求的相互作用，并在此基础上构建了一系列量化交易策略。全书共分八章，旨在为专业投资者、金融工程研究人员以及高级金融学学生提供一个全面、深入且实用的分析框架。 第一章：金融市场微观结构的理论基础 本章首先界定了金融市场微观结构的概念，阐述了其在资产定价和市场效率中的核心地位。详细考察了不同类型的交易场所，包括交易所和场外交易市场（OTC），对比了它们的监管环境、信息披露机制与交易成本结构。重点讨论了信息的传递速度、不对称性对市场价格形成的影响，并引入了经典的委托-代理模型在微观结构分析中的应用。此外，还回顾了早期的市场模型，如欧式期权定价中的连续时间模型，并过渡到更符合实际交易行为的离散时间框架。 第二章：订单簿动态与信息流分析 本章聚焦于订单簿的实时变化。我们详细分析了限价订单簿（Limit Order Book, LOB）的结构，包括最佳买价（Best Bid）、最佳卖价（Best Ask）以及不同价位上的挂单量（Depth）。通过对高频交易数据的实证分析，揭示了订单流的“压力”与“库存”对价格短期波动的影响。引入了新型指标，如有效市场深度（Effective Market Depth）和订单簿失衡指数（Order Book Imbalance Index），用以衡量市场在特定时间点的即时供需状态。对市场冲击模型（Market Impact Models）进行了详尽的介绍，包括传统的Gamma模型和更现代的基于机器学习的预测模型，旨在量化大额交易对价格的短期影响。 第三章：流动性度量与风险管理 流动性是金融市场健康运行的关键。本章构建了一个多维度的流动性度量框架，涵盖了成本流动性（如买卖价差的宽窄）、可观测流动性（如订单簿深度）以及不可观测流动性（如订单执行概率）。通过实例展示了如何在不同市场条件下，特别是波动性激增时，准确地评估和预测流动性枯竭的风险。针对流动性风险，本书提出了一套动态的流动性风险敞口管理方法，强调了在风险预算框架下，结合市场微观结构指标来优化交易执行的策略。特别讨论了“闪崩”事件中流动性的瞬间消失现象及其对系统稳定性的挑战。 第四章：交易成本的分解与优化 交易成本是影响投资组合回报的重要因素。本章系统地分解了总交易成本（Total Transaction Cost, TTC），将其划分为可避免成本（如滑点、佣金）和不可避免成本（如市场冲击成本）。重点研究了算法交易（Algorithmic Trading）中如何通过最优执行算法（Optimal Execution Algorithms）来最小化这些成本。详细介绍了如VWAP（成交量加权平均价格）、TWAP（时间加权平均价格）等传统算法的局限性，并深入探讨了基于预测市场冲击的动态优化算法，如使用随机控制理论或动态规划求解的执行路径。对不同资产类别（股票、期货、外汇）的成本结构差异进行了比较分析。 第五章：高频数据与统计套利策略 随着数据采集和处理能力的提升，高频数据（Tick Data）成为构建前沿交易策略的基石。本章详细介绍了如何清洗、同步和分析高频交易数据。基于这些数据，我们构建了几种经典的统计套利模型，包括基于协整关系、基于波动率均值回归以及基于订单流预测的配对交易策略。重点阐述了如何利用高频信息来捕捉短暂的市场失衡，并设计快速反应的交易执行逻辑，以在微秒级别的时间尺度上实现利润捕获。讨论了这些策略在高延迟和高频噪音环境下的稳健性测试。 第六章：做市商行为建模与策略设计 做市商（Market Maker）在提供流动性方面扮演着核心角色。本章采用博弈论和动态规划的方法对最优做市策略进行建模。详细分析了库存约束、风险厌恶程度以及信息优势对做市报价策略的影响。引入了基于赫斯特指数（Hurst Exponent）的波动性预测模型来指导库存调整。书中提供了一个详细的案例研究，展示了如何构建一个能够适应市场波动和流动性变化的自适应做市算法，平衡提供竞争性报价与维持合理利润之间的关系。 第七章：另类数据源在微观结构分析中的应用 本章探讨了除传统报价和成交数据以外的“另类数据”如何增强对市场微观结构的理解。包括社交媒体情绪数据、卫星图像数据（用于评估特定行业活动）、以及监管申报数据的延迟信息。重点介绍了如何将自然语言处理（NLP）技术应用于海量的非结构化文本数据中，提取市场情绪指标，并将其纳入传统的量化模型中作为新的特征变量，以提高价格预测的准确性和执行决策的效率。 第八章：算法交易系统的稳健性与回测 成功的算法交易不仅依赖于优良的策略，更依赖于健壮的系统和严谨的回测。本章专注于算法交易生命周期的后半部分。详细讨论了回测过程中必须避免的陷阱，如前视偏差（Look-ahead Bias）、幸存者偏差以及参数过度拟合（Overfitting）。提出了一套严格的样本外（Out-of-Sample）和对抗性压力测试框架，以评估策略在极端市场条件下的表现。最后，介绍了低延迟系统的架构设计要点，包括网络延迟优化和硬件加速技术（如FPGA）在现代交易中的实际应用。 本书的理论深度与实战性兼具，是理解现代资本市场运作机制的必备参考资料。

评分☆☆☆☆☆

我一直对资产管理行业所承载的财富增值使命充满敬意，并希望通过阅读《证券公司资产管理业务操作实务》来了解行业运作的细节。这本书在描述资产管理业务的各个环节时，确实非常具体，例如产品发行过程中涉及的审批流程、信息披露的规范、客户沟通的要点等。我也学到了不少关于资产配置的基本原则，例如分散化投资、风险承受能力匹配等。但是，我在这本书中并没有找到关于“如何洞察市场趋势”、“如何发掘超额收益”、“如何应对市场黑天鹅事件”等更具挑战性的投资智慧。它更像是一份详尽的“操作说明书”，将业务流程梳理得井井有条，但对于“为何这样做”和“如何做得更好”的深层次思考，则相对缺乏。比如，书中对于如何根据宏观经济数据调整资产配置的策略，并没有提供具体的分析框架或实操案例。因此，这本书更适合作为行业新人的入职指南，帮助他们快速熟悉业务流程，但对于那些渴望在投资决策层面获得突破性见解的读者来说，可能需要寻找其他的参考书籍。

评分☆☆☆☆☆

购买《证券公司资产管理业务操作实务》的初衷，是希望能从中学习到一些关于投资组合管理和风险控制的实战技巧，毕竟资产管理的核心就在于此。书中在操作层面的一些规范性要求，比如关于尽职调查、信息隔离、反洗钱等合规性内容，确实做得比较详细，这对于确保业务合规运转至关重要。而且，对于一些日常操作流程，例如如何进行资产的估值、如何计算基金的净值、如何处理客户的咨询等，都有一定的介绍。然而，这本书的重点似乎更多地放在了“业务流程”和“合规管理”上，而对于“投资决策”这一资产管理的核心环节，挖掘得并不深。我没有看到关于如何构建有效投资组合的详细方法论，也没有深入探讨如何进行宏观经济分析、行业研究，以及如何选择具体投资标的的具体策略。例如，书中对于“如何选择一家优秀的公司进行投资”并没有提供具体的分析框架，也没有分享如何识别市场风险、如何进行动态的资产配置调整。对于一个希望提升投资实力的读者来说，这本书更像是一本“业务操作手册”，而并非一本“投资实战指南”。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题《证券公司资产管理业务操作实务》让我原本以为能深入了解资产管理这个光鲜亮丽的行业，但读下来之后，我发现它更像是一本操作指南，侧重于“如何做”而不是“为什么这么做”。书中详细列举了基金募集、份额登记、信息披露等流程，甚至连表格的填写规范和系统操作的步骤都给得清清楚楚。比如，在讲到开放式基金的申购赎回时，它一步步地分解了从客户提交申请到后台系统处理，再到最终收益核算的整个过程。然而，对于这些操作背后的市场逻辑、风险控制策略，以及为什么会采取某种操作方式，书中着墨甚少。我原本希望看到一些关于宏观经济分析如何影响资产配置的案例，或者不同投资策略的优劣分析，但这些内容几乎没有触及。感觉更像是给刚入行的操作人员准备的“说明书”，对于希望理解资产管理行业底层逻辑和投资艺术的读者来说，可能会觉得有些浅显。当然，如果仅仅是为了熟悉日常操作流程，这倒是一本不错的参考书，可以帮助新人快速上手，减少因操作失误带来的问题。但对于渴望提升投资理论水平或者掌握高级分析技巧的我来说，这本书提供的价值有限。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，《证券公司资产管理业务操作实务》这本书在操作流程的细致性上，确实给我留下了深刻印象。从产品设立的前期市场调研、法律合规审查，到中期的营销推广、销售渠道建设，再到后期的客户服务、报告撰写，这本书都给予了相当详尽的阐述。特别是关于风险管理的部分，书中列举了各种潜在的风险点，并给出了相应的应对措施，这对于理解风险在资产管理业务中的重要性非常有帮助。然而，我在这本书里并没有找到太多关于“投资艺术”的讨论，比如如何通过深入的基本面分析来发掘被低估的投资机会，如何运用量化模型来优化投资组合，或者如何解读复杂的市场信号来做出前瞻性的投资决策。书中更多的是关于“如何规范地操作”，而对于“如何更聪明地投资”则涉及不多。这让我感觉，这本书更侧重于业务的“执行层面”而非“决策层面”。对于一个希望深入理解投资策略和市场判断的读者来说，这本书的价值可能有限，但对于那些需要掌握具体操作规程、确保业务合规的从业者而言，则是一本不可多得的工具书。

评分☆☆☆☆☆

我一直对资产管理行业充满好奇，特别是那些能够驾驭市场波动、为客户创造丰厚回报的基金经理们。我抱着学习他们是如何分析市场、制定投资策略的期望来阅读《证券公司资产管理业务操作实务》。这本书确实在操作层面给了我不少启发，例如关于产品设计、合规审查、销售推广等环节都有详细的介绍。书中提到如何根据不同的客户需求设计产品，如何进行风险评估，如何撰写产品说明书等，这些都让我对资产管理业务的“前台”有了更直观的认识。但是，在我更关注的“投资决策”层面，这本书的内容就显得非常笼统。它只是简单地提到了投资组合构建、风险分散等概念，但并没有深入探讨具体的量化模型、因子分析，或者如何运用技术分析和基本面分析来寻找投资机会。我更希望看到一些关于如何识别价值被低估的股票、如何预测债券市场的走向，或者如何在不同的经济周期下调整资产配置的实操案例。这本书更像是在讲“如何把产品卖出去”、“如何把流程走通”，而对于“如何赚到钱”的核心问题，则触及得不够深入。