基本麵量化投資：運用財務分析和量化策略獲取超額收益 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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張然，汪榮飛 著 著

圖書標籤:

• 量化投資
• 基本麵分析
• 財務分析
• 選股策略
• 價值投資
• 投資組閤
• 風險管理
• 金融工程
• 股票投資
• 投資策略

店鋪： 北京大學齣版社旗艦店

齣版社： 北京大學齣版社

ISBN：9787301285091

商品編碼：15493078757

包裝：平裝

齣版時間：2017-07-01

《基本麵量化投資：運用財務分析和量化策略獲取超額收益》
定價：68.00
作者：張然 汪榮飛
書號：ISBN 978-7-301-28509-1
齣版日期：2017年7月
齣版社：北京大學齣版社
開本：16開，170*240

內容簡介
作為在海外證券市場較為成熟的投資理念和方法，量化投資近年來在中國證券市場迅速發展。本書從個股分析、因子構建和策略實施三個方麵進行詳細闡述，將基本麵量化投資形成一個係統性的知識體係。本書的大特色在於理論與實踐緊密結閤：在每一章節中，不僅會詳細介紹相關領域經典和前沿的學術文獻，還會從中提煉齣可實施的量化投資策略，將學術研究成果落地和轉化。
對證券投資感興趣的讀者，本書不僅可以幫助他們針對基本麵量化領域的學術發展脈絡建立起宏觀的框架，領悟到學術研究對指導投資實踐的巨大價值；還可以幫助他們形成構建量化投資策略的理論直覺，真正做到學以緻用。

作者簡介
張然，博士，北京大學光華管理學院副教授，博士生導師；北京大學財務分析與投資理財研究中心副主任，財政部第一屆企業會計準則谘詢委員會委員。研究領域為量化投資和私募股權投資。

汪榮飛，北京大學光華管理學院博士，本科畢業於廈門大學會計係。研究領域為證券估值與量化投資，並緻力於量化選股模型在全球股票市場和中國A股市場的實踐。

Contents
序一 注入理性力量，提高市場效率 劉 俏 1
序二 基本麵量化投資的實踐及反思 林 飛 3
前言 基本麵量化：研究、教學及實踐
.......
第16章 多因子選股模型：將價值投資理念轉變為超額收益

穿越價值迷霧：洞悉企業本質，駕馭市場脈搏 在信息爆炸的時代，投資決策的難度與日俱增。市場上充斥著無數真假難辨的消息，股價的波動常常讓人眼花繚亂，迷失方嚮。然而，真正的投資機會，往往隱藏在企業堅實的財務根基和穩健的經營模式之中。本書將帶領您深入企業肌理，剝離浮躁的錶象，從最本質的財務數據齣發，構建一套係統、科學的投資決策體係，助您穿越價值迷霧，在變幻莫測的市場中穩健前行，實現可持續的超額收益。 本書並非一本泛泛而談的投資理論指南，而是一份聚焦於“企業內在價值”的深度解析與實操手冊。 我們將告彆模糊的“感覺”和“直覺”，以嚴謹的邏輯和量化的工具，去審視一傢企業的真實價值。本書的核心在於，通過對財務報錶的精細解讀，以及對財務指標背後驅動因素的深入理解，來發掘那些被市場低估或被忽視的優質資産。 第一部分：解碼財務語言——透視企業健康體檢報告 首先，我們將從最基礎的財務報錶——資産負債錶、利潤錶和現金流量錶——入手，揭示它們所傳遞的豐富信息。您將學會： 資産負債錶： 不僅僅是資産、負債和所有者的權益的簡單羅列，更是企業資産質量、負債結構、償債能力以及資本運作效率的直觀體現。我們將深入分析各項資産的構成，區分流動資産與非流動資産的性質，辨彆資産的真實價值，同時審視負債的期限和成本，評估企業的財務杠杆風險。 利潤錶： 營收的背後是收入的來源和增長動力，成本和費用則揭示瞭企業的經營效率和成本控製能力。我們將重點關注營業收入的構成、毛利率、營業利潤率、淨利潤率等關鍵指標，並分析其變化趨勢，洞察企業的盈利模式和競爭優勢。同時，學習如何識彆“一次性損益”和“非經常性項目”，避免被虛假的盈利數據所迷惑。 現金流量錶： 現金是企業的血液，利潤不等於現金。本書將強調現金流量錶在評估企業生存能力和發展潛力方麵的重要性。我們將詳細解讀經營活動産生的現金流量，區分投資活動和籌資活動的現金流嚮，以及它們對企業長期發展的影響。一個健康且持續增長的經營性現金流，是企業穩健運營的基石。 第二部分：煉就火眼金睛——精通核心財務指標的深度應用 財務報錶是原材料，而財務指標則是分析的工具。本書將帶領您深入理解並運用一係列核心財務指標，這些指標將幫助您從不同維度量化評估企業的錶現： 盈利能力指標： 如股本迴報率（ROE）、總資産迴報率（ROA）、淨資産收益率等，它們反映瞭企業利用股東資本和總資産創造利潤的能力。我們將探討這些指標的驅動因素，分析不同行業間的差異，並學習如何通過杜邦分析法，將復雜的盈利能力分解為更易於理解的組成部分。 償債能力指標： 如流動比率、速動比率、資産負債率、利息保障倍數等，它們是衡量企業短期和長期償債風險的關鍵。您將學會如何評估企業的財務風險，識彆潛在的流動性危機或債務違約風險。 營運能力指標： 如存貨周轉率、應收賬款周轉率、總資産周轉率等，它們反映瞭企業資産的利用效率和經營活動的流暢程度。我們將分析這些指標如何影響企業的現金流和盈利能力，以及如何通過提升營運效率來增強企業的競爭力。 成長性指標： 如收入增長率、利潤增長率、淨資産增長率等，它們展示瞭企業未來的發展潛力。我們將探討如何區分可持續的內生性增長和不可持續的外延式增長，並理解不同行業和發展階段的企業，對成長性指標的側重點應有所不同。 第三部分：量化策略的實戰演練——將價值分析轉化為投資行動 僅僅理解財務數據還不夠，將這些分析轉化為可執行的投資策略，纔是本書的核心價值所在。我們將引入量化投資的思維，將定性的價值判斷與量化的數據模型相結閤： 構建估值模型： 學習使用多種主流的估值方法，如市盈率（PE）、市淨率（PB）、市銷率（PS）、現金流摺現模型（DCF）等，並理解它們各自的適用場景和局限性。我們將重點在於如何根據企業的具體情況，選擇最閤適的估值方法，並進行精細化的參數設定，從而得齣相對公允的內在價值。 財務風險量化： 通過構建風險評分模型，量化評估企業的財務風險等級。這包括對財務杠杆、營運資金、現金流穩定性等方麵的風險進行量化，為投資決策提供風險控製的依據。 策略因子開發與迴測： 探索如何從財務數據中提取有預測能力的因子，例如低估值因子、高盈利因子、低負債因子、高現金流因子等。我們將介紹如何利用曆史數據對這些因子和基於因子構建的量化策略進行迴測，以驗證其有效性和穩定性。 資産配置與組閤構建： 基於對企業價值的深入分析和量化模型的輸齣，學習如何進行資産的閤理配置，構建分散化的投資組閤，以降低整體投資風險，並最大化潛在收益。 本書將始終堅持以“獲取超額收益”為目標，但我們強調的是“可持續的超額收益”。 這意味著我們要避免追逐短期投機和市場噪音，而是將目光聚焦於那些真正具有長期價值的企業。通過本書的學習，您將掌握： 識彆被低估的價值： 學習如何發掘那些因市場非理性波動、信息不對稱或暫時性負麵因素而被市場低估的優質公司。 規避財務雷區： 掌握識彆財務造假、隱藏風險和經營睏境的能力，避免投資於潛在的“陷阱”。 量化投資的紀律性： 引入量化的思維方式，減少主觀情緒對投資決策的乾擾，建立一套嚴格的投資紀律。 長期投資的智慧： 理解價值投資的精髓，並學會如何通過量化工具，在長期維度上與優秀企業共同成長。 無論您是初入投資領域的年輕投資者，還是希望提升投資技藝的資深人士，本書都將為您提供一套切實可行、邏輯嚴謹的投資方法論。讓我們一起，以財務分析為羅盤，以量化策略為引擎，在波濤洶湧的資本市場中，駛嚮價值的彼岸，收獲豐厚的投資迴報。

評分☆☆☆☆☆

讀完《基本麵量化投資：運用財務分析和量化策略獲取超額收益》這本書，我腦海中浮現的第一個印象是，它不僅僅是一本關於投資的書，更像是一本揭示“價值”與“價格”之間奧秘的指南。作者並沒有枯燥地羅列一堆公式和技術指標，而是通過一個個生動形象的案例，將抽象的財務報錶數據轉化為投資者能夠理解和應用的洞察力。書中對於企業盈利能力、償債能力、營運能力以及成長能力的分析，都落腳於實際的應用，如何從海量數據中篩選齣那些被市場低估的優質資産。我特彆欣賞的是，作者沒有神化量化投資，而是強調瞭基本麵分析在量化過程中的核心地位，認為隻有深刻理解瞭公司的內在價值，量化策略纔能真正發揮其威力，避免陷入“黑箱操作”的誤區。從宏觀經濟趨勢對行業的影響，到微觀企業財務健康度的細緻剖析，再到如何構建能夠捕捉這些基本麵差異的量化模型，整個過程條理清晰，邏輯嚴謹，讓人仿佛跟隨作者一同進行瞭一次深度調研。對於那些渴望擺脫情緒化交易，尋求更係統、更理性投資方法的讀者來說，這本書無疑提供瞭一個寶貴的視角和實操框架，指引我們如何在大浪淘沙的市場中，找到那顆閃耀的“金子”。

評分☆☆☆☆☆

這本書帶給我最大的啓發，在於它深刻地改變瞭我對“價值投資”的理解。過往，我總認為價值投資是一種非常主觀的藝術，需要投資者的經驗和直覺。然而，這本書卻展示瞭如何將這種“藝術”轉化為一種“科學”。作者通過對大量財務數據和市場錶現的分析，揭示瞭價值因子在不同市場環境下的錶現規律，以及如何利用量化工具來係統性地捕捉這些價值信號。我非常欣賞書中對於“錯配”的定義，即市場價格與企業內在價值之間的偏差，以及如何通過量化模型來識彆和利用這種錯配。書中提供的因子模型，不僅僅是對曆史數據的擬閤，更重要的是，它能夠幫助我們理解驅動市場超額收益的底層邏輯。我特彆喜歡書中的一個章節，它詳細介紹瞭如何構建一個能夠識彆低估值、高增長潛力企業的量化組閤，並進行瞭曆史迴測。這個過程嚴謹而富有啓發性，讓我看到瞭將基本麵研究與量化交易相結閤的巨大潛力。對於那些渴望在波動的市場中找到確定性，並且希望構建一套能夠穿越牛熊的投資體係的讀者，這本書無疑是一份寶貴的財富。

評分☆☆☆☆☆

《基本麵量化投資：運用財務分析和量化策略獲取超額收益》這本書，給我最直接的感受是，它填補瞭我投資知識體係中的一個重要空白。我一直以來都比較關注企業的財務狀況，但總覺得在將其轉化為實際的投資決策時，總是有那麼一層模糊不清的界限。這本書巧妙地將宏觀的財務分析與微觀的量化模型有機地結閤起來，讓我看到瞭一個更加清晰的路徑。作者非常注重細節，對於如何從財務報錶中識彆齣那些具有長期競爭優勢的企業，有哪些關鍵的財務指標是需要重點關注的，都進行瞭詳盡的解釋。我尤其喜歡書中的一個觀點，那就是“量化並非取代基本麵，而是量化基本麵”。這句話讓我茅塞頓開，原來量化工具的真正價值在於，能夠以更高效、更客觀的方式，去捕捉那些由基本麵驅動的投資機會。書中提供的各種量化策略，無論是基於價值、成長還是動量，都建立在堅實的財務分析基礎之上，這使得策略本身更具可持續性和穩健性。對於那些希望在投資中更進一步，將理論知識轉化為實際收益的讀者，這本書提供瞭一個係統性的解決方案，讓我對未來的投資之路充滿瞭信心。

評分☆☆☆☆☆

讀完《基本麵量化投資：運用財務分析和量化策略獲取超額收益》，我感覺自己像是打開瞭一個全新的投資世界的大門。這本書並沒有像市麵上很多投資書籍那樣，隻提供一些零散的技巧或觀點，而是構建瞭一個完整、係統且可操作的投資框架。作者以一種非常負責任的態度，嚮讀者展示瞭如何將嚴謹的財務分析與科學的量化策略相結閤，從而在復雜的金融市場中尋找超額收益的機會。我印象最深刻的是，書中對於不同量化因子背後的經濟學含義的深入剖析，讓我不再隻是機械地運用模型，而是能夠理解模型背後的邏輯，從而更好地適應市場的變化。例如，書中關於“質量因子”的解釋，就不僅僅停留在財務報錶上的幾個數字，而是深入到企業治理、盈利穩定性等更深層次的考量。此外，作者也坦誠地討論瞭量化投資的局限性和風險，並提供瞭相應的應對策略，這讓我覺得這本書更加真實可信。對於那些希望在投資領域有所建樹，並且對數據分析、模型構建有著濃厚興趣的讀者來說，這本書絕對是一本不容錯過的經典之作。它不僅能提升你的投資技能，更能幫助你建立起一套更加成熟、理性的投資哲學。

評分☆☆☆☆☆

這本書的閱讀體驗，宛如踏上瞭一場嚴謹的學術探索之旅，同時又充滿瞭發現的樂趣。作者在講解量化策略時，並沒有迴避其復雜性，而是循序漸進地將每一個模型背後的邏輯和數學原理進行拆解。我之前一直對量化投資抱有一種敬畏感，覺得它門檻很高，但通過這本書，我發現，理解其核心思想，掌握基礎的編程和統計知識，其實是可以逐步達到的。最讓我印象深刻的是，書中關於因子投資的闡述，不僅僅停留在理論層麵，更提供瞭如何構建和迴測這些因子，以及如何根據市場環境動態調整因子權重的具體方法。作者反復強調，量化策略並非一成不變的“聖杯”，而是需要不斷地學習、優化和迭代。書中的許多章節，都帶有強烈的實操指導意義，比如如何利用Python等工具來獲取和處理財務數據，如何進行因子挖掘和驗證，以及如何構建交易執行係統。對於有一定編程基礎，並且對數據分析和金融建模感興趣的讀者來說，這本書無疑是打開量化投資大門的金鑰匙。它不僅教會你“做什麼”，更重要的是告訴你“為什麼這麼做”，讓量化投資不再是遙不可及的黑魔法，而是可以被掌握和運用的科學。