When Genius Failed 营救华尔街 英文原版 [平装] pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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Roger Lowenstein（罗杰·洛温斯坦） 著

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• 金融危机
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• 金融
• 历史
• 平装书
• 罗杰·洛温斯坦

出版社： Random House Group

ISBN：9780375758256

商品编码：19041269

包装：平装

出版时间：2001-10-09

用纸：胶版纸

页数：304

正文语种：英文

商品尺寸：20.32x13.21x1.52cm;0.18kg

内容简介

John Meriwether, a famously successful Wall Street trader, spent the 1980s as a partner at Salomon Brothers, establishing the best--and the brainiest--bond arbitrage group in the world. A mysterious and shy midwesterner, he knitted together a group of Ph.D.-certified arbitrageurs who rewarded him with filial devotion and fabulous profits. Then, in 1991, in the wake of a scandal involving one of his traders, Meriwether abruptly resigned. For two years, his fiercely loyal team--convinced that the chief had been unfairly victimized--plotted their boss's return. Then, in 1993, Meriwether made a historic offer. He gathered together his former disciples and a handful of supereconomists from academia and proposed that they become partners in a new hedge fund different from any Wall Street had ever seen. And so Long-Term Capital Management was born.

In a decade that had seen the longest and most rewarding bull market in history, hedge funds were the ne plus ultra of investments: discreet, private clubs limited to those rich enough to pony up millions. They promised that the investors' money would be placed in a variety of trades simultaneously--a "hedging" strategy designed to minimize the possibility of loss. At Long-Term, Meriwether & Co. truly believed that their finely tuned computer models had tamed the genie of risk, and would allow them to bet on the future with near mathematical certainty. And thanks to their cast--which included a pair of future Nobel Prize winners--investors believed them.

From the moment Long-Term opened their offices in posh Greenwich, Connecticut, miles from the pandemonium of Wall Street, it was clear that this would be a hedge fund apart from all others. Though they viewed the big Wall Street investment banks with disdain, so great was Long-Term's aura that these very banks lined up to provide the firm with financing, and on the very sweetest of terms. So self-certain were Long-Term's traders that they borrowed with little concern about the leverage. At first, Long-Term's models stayed on script, and this new gold standard in hedge funds boasted such incredible returns that private investors and even central banks clamored to invest more money. It seemed the geniuses in Greenwich couldn't lose.

Four years later, when a default in Russia set off a global storm that Long-Term's models hadn't anticipated, its supposedly safe portfolios imploded. In five weeks, the professors went from mega-rich geniuses to discredited failures. With the firm about to go under, its staggering $100 billion balance sheet threatened to drag down markets around the world. At the eleventh hour, fearing that the financial system of the world was in peril, the Federal Reserve Bank hastily summoned Wall Street's leading banks to underwrite a bailout.

Roger Lowenstein, the bestselling author of Buffett, captures Long-Term's roller-coaster ride in gripping detail. Drawing on confidential internal memos and interviews with dozens of key players, Lowenstein crafts a story that reads like a first-rate thriller from beginning to end. He explains not just how the fund made and lost its money, but what it was about the personalities of Long-Term's partners, the arrogance of their mathematical certainties, and the late-nineties culture of Wall Street that made it all possible.

When Genius Failed is the cautionary financial tale of our time, the gripping saga of what happened when an elite group of investors believed they could actually deconstruct risk and use virtually limitless leverage to create limitless wealth. In Roger Lowenstein's hands, it is a brilliant tale peppered with fast money, vivid characters, and high drama.

作者简介

Roger Lowenstein, author of the bestselling Buffett: The Making of an American Capitalist, reported for The Wall Street Journal for more than a decade, and wrote the Journal's stock market column "Heard on the Street" from 1989 to 1991 and the "Intrinsic Value" column from 1995 to 1997. He now writes a column in Smart Money magazine, and has written for The New York Times and The New Republic, among other publications. He has three children and lives in Westfield, New Jersey.

精彩书评

"This is a marvelous, unauthorized chronicle of the rise, fall, and re-emergence of Long-Term Capital Management, a private hedge fund that in September 1998 benefited from a Federal Reserve-orchestrated $3.6 billion bailout. Based primarily on interviews with key players from the six banks that participated in the rescue of the firm, Lowenstein, who previously wrote Buffett: The Making of an American Capitalist, presents a well-crafted, easy-to-follow text. Readers will better appreciate the inner workings of the firm; the nuances of the individual partners; primary differences among investing in stocks, bonds, and derivatives; the fallacy of the efficient market hypothesis; the impact of computers on financial trading; and the importance of moderation. Recommended for both academic and public libraries."
--DNorman B. Hutcherson, Kern Cty. Lib., Bakersfield, CA

迷失的指南针：华尔街的权力博弈与道德困境 书名： 《华尔街的迷雾：贪婪、失序与监管的拉锯战》 作者： 亚历山大·科尔文 (Alexander Corvin) 出版年份： 2018年 书籍类型： 深度调查报告与金融史分析 页数： 620页 --- 内容简介： 《华尔街的迷雾》并非聚焦于某一个特定危机的来龙去脉，而是以一种宏大而审慎的视角，剖析了自上世纪八十年代末期以来，美国金融市场结构性缺陷与监管哲学演变之间的复杂关系。本书的核心论点在于，金融业的创新速度——尤其是在衍生品和量化交易领域——始终超越了政府和监管机构的理解与控制能力，这种“认知滞后”是系统性风险持续累积的根本原因。 科尔文教授，一位在华尔街工作多年后转入顶尖智库进行研究的资深观察家，通过对数百份内部备忘录、未公开的听证会记录以及对关键行业参与者的深度访谈，构建了一幅关于华尔街权力运作的精细图景。他摒弃了简单地将金融危机归咎于“坏人”或“系统故障”的论调，而是深入挖掘了驱动金融精英行为的内在逻辑——一种在自由市场教条下被推崇至上的、对“效率”的极端追求。 第一部分：去监管化的理论基石与实践 本书的开篇追溯了里根时代至克林顿政府时期，金融自由化思潮如何从学术界渗透到政策制定核心。科尔文详细阐述了“理性预期理论”和“有效市场假说”在实际操作中被如何曲解和滥用，为金融机构绕开传统限制提供了理论上的“合法性”外衣。他尤其关注了影子银行体系的崛起，描述了商业银行、投资银行与非银行金融机构之间界限的模糊化过程。这不是一次突发的事件，而是一个漫长、系统性的去中心化和风险外包的过程。 书中详尽分析了美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）在面对新金融工具（如复杂的担保债务凭证CDOs和信用违约互换CDS）时所表现出的“技术性无力”。科尔文指出，监管机构长期以来依赖行业自律的愿景，使得他们在关键的十年间错失了建立有效风险监控框架的最佳时机。他通过对比欧洲和亚洲在特定时期对衍生品市场的反应，突显了美国监管哲学的独特“乐观主义”色彩。 第二部分：量化革命与“黑箱”金融的诞生 本书用大量篇幅探讨了科技进步如何彻底重塑了华尔街的运作方式。科尔文将这一时期称为“算法的黎明”。他描述了高频交易（HFT）从边缘技术迅速转变为市场主导力量的过程。通过对几家主要的量化对冲基金的案例研究，揭示了这些机构如何利用计算优势，在毫秒级别上剥削市场结构中的微小不效率，从而积累巨额财富。 然而，这种高度依赖复杂数学模型的金融活动，带来了前所未有的不透明性。科尔文展示了当模型遭遇“黑天鹅”事件时，市场是如何在瞬间从有序变为集体恐慌的。他深入分析了“模型风险”——即模型本身的局限性和错误假设如何被放大为系统级风险。书中特别提到了“闪电崩盘”现象，这不是一次传统意义上的挤兑，而是算法之间相互反馈、自我强化的结果，凸显了人类对市场控制力的削弱。 第三部分：权力、游说与监管的回声 在第三部分，科尔文将焦点转向了华尔街与华盛顿之间的“共生关系”。他以详尽的资料揭露了金融机构如何通过不成比例的政治献金和“旋转门”效应，成功地塑造了有利于自身发展的监管环境。他并非简单指责腐败，而是分析了一种更深层次的“认知同化”——政策制定者在长期与行业精英的接触中，逐渐接受了金融机构的风险评估框架和经济模型，从而使得监管的初衷被稀释。 书中对几项关键的立法尝试进行了深入的“解剖分析”，比如在特定金融改革法案中，一些关键的衍生品清算条款是如何在最后一刻被削弱或推迟执行的。这些案例表明，即使在危机之后，华尔街的游说力量依然强大，能够有效“驯服”改革的锋芒，确保其核心盈利模式不受根本性挑战。 第四部分：从危机到新常态：未完成的修复 《华尔街的迷雾》的结论部分，对后危机时代的金融格局进行了冷静的审视。科尔文认为，尽管新的资本充足率要求和流动性缓冲措施在技术上加强了大型银行的体质，但系统性问题——尤其是“大而不能倒”的道德风险和日益集中的资产管理规模——并未得到根本解决。 他强调，金融创新永远不会停止。当前的主要风险已经从传统银行的过度杠杆，转向了科技金融（FinTech）和私人信贷市场的快速扩张。这些新领域，因其业务的隐蔽性和跨国操作的便利性，正在成为新的监管盲区。科尔文的最终警告是：如果不正视权力集中和信息不对称这一结构性难题，未来的市场动荡将以更难预测、更难干预的形式出现。 本书特点： 本书以其扎实的文献功底和严谨的逻辑推演，为读者提供了一个理解现代金融体系运作逻辑的必备框架。它不提供简单的“救赎故事”，而是描绘了一幅关于人类对复杂系统控制力的深刻反思。阅读本书，如同手持一份迷失的指南针，去探索一个由算法、游说和不断进化的风险模型所构筑的庞大迷宫。它适合对宏观经济学、金融史、政治经济学感兴趣的专业人士和严肃读者。

评分☆☆☆☆☆

这本书的阅读体验简直是“惊心动魄”。我被深深地吸引住了，仿佛置身于一场金融风暴的中心。作者在描绘老虎基金覆灭的过程时，展现出了高超的叙事技巧，将紧张、焦虑、绝望的情绪层层递进，让人读来喘不过气。我特别欣赏书中对“羊群效应”和“市场恐慌”的深刻剖析，这些非理性的因素，在关键时刻所起到的推波助澜作用，往往比任何精密的模型都更加强大。这本书让我对金融市场的运行机制有了全新的认识，它不仅仅是资本的游戏，更是人性博弈的场所。读完之后，我久久不能平静，思考着其中蕴含的关于风险管理、关于谦逊、关于集体决策的教训。这是一本值得反复阅读的书，每一次都会有新的感悟和启示。

评分☆☆☆☆☆

这本书的名字虽然叫 "When Genius Failed"，但读完之后，我感觉它更多地揭示了人性的弱点和集体狂妄是如何在最看似理智的金融领域里滋生的。作者非常巧妙地将复杂的金融术语和事件，用一种引人入胜的故事性语言呈现出来，即使你不是金融专业人士，也能被深深吸引。书中对老虎基金（LTCM）的崛起和覆灭的描绘，简直是一出跌宕起伏的戏剧，每一个人物的决策，每一个看似微小的失误，都被放大到了影响整个市场的程度。我尤其欣赏作者对细节的把握，那些关于会议室里的紧张气氛、电话里的急促沟通、以及交易大厅里的焦虑眼神的描述，都栩栩如生，让我仿佛置身其中，感受着那种风暴前的宁静和随之而来的巨大动荡。这本书不仅仅是在讲一个金融公司的故事，更是在探讨一种关于“天才”的悖论——当自负和傲慢蒙蔽了双眼，即使是最聪明的人，也可能走向毁灭。它让我深刻反思了在任何领域，谦逊和对风险的敬畏是多么重要。

评分☆☆☆☆☆

这是一次令人大开眼界的阅读体验。我原本以为会是一本枯燥的金融分析报告，没想到它读起来像一部扣人心弦的惊悚小说。作者对事件的梳理和叙述，逻辑性极强，同时又充满了戏剧张力。从老虎基金的辉煌到它濒临破产的绝境，整个过程被描绘得淋漓尽致。我印象最深刻的是书中对“系统性风险”的阐释，它不是一个抽象的概念，而是通过老虎基金的案例，生动地展示了当一个看似独立但实际上又相互关联的实体出现问题时，会对整个金融体系产生怎样的连锁反应。这本书让我对金融市场的复杂性和脆弱性有了更深层次的理解。它不是简单地批判某个人或某个机构，而是试图分析造成这场灾难的深层原因，包括市场机制、监管漏洞以及人性中的贪婪和恐惧。读完这本书，我感觉自己像是上了一堂生动的金融历史课，并且认识到，即使在最尖端的金融世界里，也充满了不可预测的变量。

评分☆☆☆☆☆

我必须承认，在读这本书之前，我对金融领域的了解可以说是微乎其微。然而，这本书以一种非常易于理解的方式，将一个极其复杂的金融危机呈现在我面前。作者的叙事能力堪称一绝，他能够将那些晦涩的金融概念，用生动形象的比喻和贴切的例子解释清楚，让我这个“小白”也能津津有味地读下去。书中对老虎基金内部的权力斗争、决策失误以及与外部世界的博弈的描写，都非常精彩。我尤其震撼于书中对于“市场信心”这个概念的刻画，一旦失去，即使拥有再强大的资产和再完美的模型，也可能瞬间崩塌。这本书让我看到了金融世界的残酷一面，也让我更加理解了“魔鬼藏在细节里”这句话的含义。它不仅仅是一部关于金融危机的回忆录，更是一部关于人性、关于决策、关于市场力量的深刻反思。

评分☆☆☆☆☆

这本书简直是一场关于“聪明人如何犯大错”的精彩剖析。作者以一种近乎解剖学的方式，深入探究了老虎基金从巅峰跌落谷底的每一个环节。我特别喜欢书中对当时市场环境的描绘，那种对“无风险套利”的盲目自信，以及对模型和数学公式的过度依赖，都显得那么讽刺。读的时候，我时常会想，如果当时某个决策者换一个角度，或者多一份谨慎，结果会不会截然不同？这本书不仅仅是关于金融，它更像是一个寓言，警示着我们，无论在哪个行业，过度自信和忽视风险都是致命的。作者的写作风格非常独特，既有学术的严谨，又不失故事的趣味性，让我在阅读过程中既能学到知识，又能感受到情节的跌宕起伏。它让我意识到，即使是最有才华的人，也无法完全掌控市场的力量，而人类的心理和行为，往往才是最难预测的因素。

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Good

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东西很好

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这个顶了潘金莲冤名的妇女经历了一场荒唐的离婚案后，要证明之前的离婚是假的，更要证明自己不是潘金莲，走上告状路。结果从镇里告到县里、市里，甚至申冤到北京的全国人民代表大会，不但没能把假的说成假的，还把法院庭长、院长、县长乃至市长一举拖下马以至每到两会时她所在的省市县都要上演围追堵截的一幕，竟持续二十年。

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书本看起来很小，不过很轻，可能跟总的纸有关系

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经典好书，值得好好学习。

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海报

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这个是正版。。。

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虽然书中写了国策，写了官场与小民，但刘震云称这并不是一部政治小说，而是生活小说。

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东西收到，评价晚了，质量好，赞！