股市長綫法寶（原書第5版） 金融投資書籍 股票投資 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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[美] 傑裏米 J. 西格爾 著，馬海湧，王凡一，魏光蕊 譯

圖書標籤:

• 股票投資
• 股市
• 長綫投資
• 金融投資
• 投資書籍
• 價值投資
• 技術分析
• 投資策略
• 理財
• 股市入門

店鋪： 慧思文創圖書旗艦店

齣版社： 機械工業齣版社

ISBN：9787111488408

商品編碼：20669252980

包裝：平裝

開本：16

齣版時間：2014-12-01

編輯推薦

第5版新增
　　·對金融危機和全球衰退的預見性分析
　　·對國際投資與新興市場的深度聚焦
　　·對未來市場估值的深入研判

內容簡介

自本書第4版麵市以來，全球股市發生瞭極大的變化。2008年金融危機是自大蕭條以來最深重的一次熊市，而新興市場的持續增長隻是直接影響全世界所有投資組閤的若乾意外事件之一。
　　為幫助你在股市中暢遊並作齣很好投資決策，傑裏米·西格爾將其暢銷書再度更新。
　　《股市長綫法寶（原書第5版）》迴答瞭當今股市的全部重要問題：
　　金融危機將對金融市場及未來的股票收益率
　　作齣怎樣的改變？
　　長期經濟增長的源泉是什麼？
　　投資者應當對匯率的不穩定性進行對衝嗎？
　　第5版包含瞭如下新內容：
　　金融危機
　　西格爾對金融危機的決定因素進行瞭專傢級的解讀，對金融體係目前的穩定/不穩定狀態及股票市場所處階段進行瞭解讀，並考察瞭價值投資作為長期投資策略的可行性。
　　中國及印度
　　與2008年金融危機爆發前相比，中國及印度的經濟總量已經增長瞭30%，在本書中，你會得到在新興市場獲取長期收益所需的信息。
　　全球市場
　　瞭解全球市場的運行，目的在於通曉當今世界經濟的本質、規模及其分散風險的功能。西格爾將其對全球經濟的預測一直延伸到21世紀末。
　　市場估值
　　在剔除通貨膨脹的影響後，股票還能提供6%~7%的年收益率嗎？本書這一版對股票未來的收益率進行瞭預測，並介紹瞭如何確定市場是否過度估值。
　　對每一位想充分瞭解當今市場動力的投資者及投資顧問而言，《股市長綫法寶》是他們的必讀之選，本書對市場曆史趨勢做瞭最全麵的總結，這將幫助你構建可靠的、能賺取豐厚迴報的投資組閤。

作者簡介

傑裏米 J. 西格爾，傑裏米 J. 西格爾一直擔任賓夕法尼亞大學沃頓商學院金融學教授。他在麻省理工學院取得經濟學博士學位，是研究證券投資的專業、美聯儲和華爾街優秀投資機構的顧問。同時，他也為Kiplinger's雜誌寫作專欄，並在《華爾街日報》《巴倫周刊》《金融時報》及其他國內外新聞媒體上發錶多篇文章。
　　他的第1本著作《股市長綫法寶》齣版於1994年，具有重大影響力，被列為有史以來很好的十大投資著作之一，此後曆經兩次改版升級，並於2007年根據較新數據更新到第4版。十年磨一劍，他的第二本著作《投資者的未來》齣版於2005年，引起國內外的熱切關注和研究。

目錄

序　言
前　言
緻　謝
譯者序
第一部分
股票收益率：過去、現在及未來
第1章 與股市有關的曆史事實及坊間傳言
"人人都能發財"
股票投資的曆史前景
市場情緒的完全逆轉
大崩盤後的股票收益觀
1982～2000年的超級大牛市
金融危機來臨

第2章 2008年金融危機：起源、影響及其遺産
震撼世界市場的一周
大蕭條會重現嗎
金融危機的成因
美聯儲在緩和危機中所扮演的角色

第3章 金融危機後的市場、經濟及政府政策
避免通貨緊縮
金融市場對金融危機的反應

第4章 福利危機：股市會淹沒在老人潮中嗎
我們麵對的現實情況
老人潮
預期壽命上升
退休年齡的下降
退休年齡勢必增加
全球人口統計與老年潮
基本問題
新興市場國傢可以彌閤這一差距
新興市場國傢能保持其生産率的增長速度嗎
小結

第二部分
曆史的定論
第5章 股票與債券自1802年以來的收益率
自1802年以來的市場基本數據
資産的總體收益率
債券的長期錶現
黃金、美元與通貨膨脹
實際總體收益率
固定收益證券的真實收益率
固定收益證券的收益率持續下滑
股票溢價
全球股票與債券的收益率
小結：股票的長期投資
附錄5A 1802～1870年的股票

第6章 風險、收益與資産配置：股票的長期投資風險為何小於債券
風險與收益的測度
風險與持有期間
風險的標準測度
股票與債券收益率之間的多種相關性
有效邊界
小結

第7章 股票指數：股市的化身
市場大盤
道瓊斯工業指數
市值加權指數
股票指數的收益率偏差
附錄7A　道瓊斯指數的12隻原始成份股的現狀如何

第8章 標準普爾500指數：半個多世紀的美國公司史
標準普爾500指數中的行業闆塊輪動
業績最好的公司
公司的利空消息如何轉變為投資者的利好消息
留存下來的公司中錶現最佳的股票
其他點石成金的公司
標準普爾500指數原始成份股公司的卓越錶現
小結

第9章 稅收對股票與債券收益率的影響：股票更勝一籌
收入與資本利得稅的曆史情況
稅前收益率與稅後收益率
延期繳納資本利得稅帶來的好處
通貨膨脹與資本利得稅
有利於股票的稅務因素日益增加
稅收延期賬戶應選擇股票還是債券
小結
附錄9A　稅製的曆史

第10章 股東價值之源：盈利與股息
摺現現金流
股東價值之源
股息與盈利增長率的曆史數據
盈利的概念
小結

第11章 股市價值的衡量標準
收益率的不祥預兆
市場估值的曆史標準
可能提高未來估值比率的因素
小結

第12章 戰勝市場：規模、股息收益率與市盈率的重要性
戰勝市場的股票
小盤股與大盤股
價值："價值型"股票的收益率高於"成長型"股票
股息收益率
市盈率
市淨率
規模標準與價值標準的結閤
首次公開發行：新上市小盤成長股的整體收益令人失望
成長型股票與價值型股票的本質
對規模及價值效應的解釋
小結

第13章 全球投資
外國投資與經濟增長
在全球市場分散風險
股票的風險
小結
第三部分
經濟環境如何影響股票

第14章 黃金、貨幣政策與通貨膨脹
貨幣與價格
金本位製度
美聯儲儲備製度的建立
金本位製度的落幕
美元貶值後的貨幣政策
後黃金時代的貨幣政策
美聯儲與貨幣創造
美聯儲的行動怎樣影響利率
股票價格與中央銀行的政策
股票作為通貨膨脹的套期保值工具
股票在短期內的通貨膨脹避險功能為何下降
小結

第15章 股票與經濟周期
經濟周期由誰測定
經濟周期拐點處的股票收益率
通過選擇經濟周期的時機獲利
預測經濟周期的難度有多大
小結

第16章 影響金融市場的世界大事
導緻市場變動的原因
不確定性與市場
民主黨與共和黨
股市與戰爭
小結

第17章 股票、債券與經濟數據
經濟數據與市場
市場反應的基本規律
經濟數據中包含的信息含量
經濟增長與股票價格
就業報告
各經濟報告的發布周期
通貨膨脹報告
通貨膨脹對金融市場的影響
中央銀行的政策
小結

精彩書摘

然而，在紙幣本位製度下，經濟不景氣更可能與通貨膨脹而不是通貨緊縮相關。20世紀60年代中期到90年代中期的情況便是如此，政府試圖通過擴張性的貨幣政策來挽迴經濟的頹勢，而這往往會導緻通貨膨脹。在這些情況下，股票與債券的價格通常會發生聯動，這也減少瞭政府債券的分散風險的效果。　　但是，在最近的10年中，這種正相關性再次發生變化。自1998年以來，股票價格與政府債券的價格再次呈現齣負的相關性。此次變化的原因有二。在這一時期的初期階段，世界市場受到亞洲金融危機、日本的通貨緊縮及隨後的“9·11”恐怖事件的嚴重影響。2008年金融危機又激起人們對20世紀30年代大蕭條的恐慌，在大蕭條時期，經濟嚴重萎縮，政府債券成為唯一升值的資産。這些事件都讓美國長期國債市場再次成為那些擔心經濟崩潰，股市崩盤的投資者的避風港。然而，從長期來看，長期國債分散風險的效果並不好，在通貨膨脹的幽靈重現時尤其如此。如果通貨膨脹的程度再次加劇，長期國債因作為通貨緊縮對衝工具而享受到的溢價將再度消失，這會給債券投資者雪上加霜。　　有效邊界　　現代投資組閤理論描述的是投資者如何通過調整資産之間的配置來改變一個投資組閤的風險與收益的。圖6—4顯示的是股票與債券按照不同比例構成的投資組閤的風險與收益情況，所依據的是過去210年的曆史數據。持有期限範圍從1～30年不等。　　圖6—4中每條麯綫下方的白色方塊代錶的是一隻全債券投資組閤的風險與收益，而麯綫上方的黑色方塊代錶著一隻全股票投資組閤的風險與收益。麯綫上的圓圈部分錶示瞭各種比例的股票與債券構成的投資組閤的最低風險。連接這些點的麯綫代錶瞭從全債券組閤到全股票組閤之間所有組閤的風險與收益。這條麯綫稱為有效邊界，它是現代投資組閤分析的核心，也是資産配置模型的理論基石。

《投資者的煉金術：穿越牛熊的穩健增長之道》 在波詭雲譎的金融市場中，無數投資者前赴後繼，卻往往被短期的波動所裹挾，迷失方嚮，最終與財富的增長失之交臂。本書並非教你如何在短時間內捕捉市場熱點，也不是提供秘而不宣的交易技巧。相反，它將帶領你踏上一條更為深邃、更為持久的投資之路，挖掘那些能夠穿越周期、抵禦風險、最終實現長期穩健增長的內在力量。 告彆“追漲殺跌”的陷阱，擁抱價值的恒久魅力 我們常常被市場的喧囂所迷惑，將注意力集中在每日的股價漲跌上，卻忽略瞭資産背後真正的價值。本書將首先幫助你建立起一套紮實的價值投資理念。我們將深入剖析價值投資的精髓，從識彆優質資産的特質入手，學習如何通過深入的基本麵分析，洞察一傢企業長期的增長潛力和核心競爭力。這包括： 財務報錶的“秘密語言”： 學習如何解讀資産負債錶、利潤錶和現金流量錶，從中提取齣關於企業健康狀況、盈利能力和償債能力的真實信息。你將不再是被數字濛蔽的雙眼，而是能從中發現企業的成長基因和風險信號。 商業模式的深度解析： 理解不同行業的商業邏輯，分析企業的競爭優勢、護城河以及盈利的可持續性。我們鼓勵你跳齣股價的短期波動，關注那些擁有強大品牌、獨特技術、網絡效應或進入壁壘的企業。 估值方法的實踐應用： 掌握多種估值工具，如市盈率（PE）、市淨率（PB）、股息率（Dividend Yield）、現金流摺現（DCF）等，並理解它們各自的適用場景和局限性。通過閤理的估值，我們能夠判斷一項投資是否物有所值，避免在高位接盤，為長期持有奠定基礎。 構建你的“不敗”投資組閤，分散風險，抓住機遇 單一資産的投資風險巨大，而一個精心構建的投資組閤，則能有效地分散風險，並抓住不同市場環境下的增長機會。本書將引導你學習如何構建一個多元化的、動態調整的投資組閤： 資産配置的藝術： 不僅僅局限於股票，我們將探討股票、債券、商品、房地産等不同資産類彆在投資組閤中的作用，以及如何在不同市場周期下進行動態調整，以實現風險與收益的平衡。 風格輪動的智慧： 瞭解不同投資風格（如成長型、價值型、周期型）的特點，以及它們在不同宏觀經濟背景下的錶現。學會識彆市場風格輪動的跡象，並適時調整你的投資組閤，捕捉不同風格帶來的機會。 情緒管理與行為金融： 投資者的心理狀態往往是導緻失敗的重要原因。我們將深入探討常見的投資心理誤區，如過度自信、從眾效應、錨定效應等，並提供有效的心理調適方法，幫助你保持理性，做齣不受情緒乾擾的投資決策。 穿越周期的智慧，讓時間成為你的朋友 金融市場存在周期，但真正的投資者能夠從中學習，並找到應對之道。本書將聚焦於穿越經濟周期的投資策略，讓你在市場的起伏中保持定力： 宏觀經濟的脈搏： 理解宏觀經濟指標，如通貨膨脹、利率變動、GDP增長等，如何影響資産價格。學習如何根據宏觀經濟趨勢，調整你的投資方嚮和風險偏好。 市場低榖中的機遇： 市場下跌並非絕境，而是價值投資者布局的良機。我們將探討如何在市場恐慌時，識彆被低估的優質資産，並以閤理的成本買入，為未來的增長積蓄力量。 長期持有的力量： 復利是世界上第八大奇跡，而復利的實現離不開時間的積纍。本書將強調長期持有優質資産的重要性，解釋為何“時間”是投資最強大的盟友，並鼓勵你培養耐心和毅力，讓財富實現滾雪球般的增長。 本書的讀者將收獲： 清晰的投資邏輯： 告彆盲目跟風，建立一套屬於自己的、經得起市場考驗的投資體係。 敏銳的風險意識： 能夠識彆並規避潛在的投資陷阱，保護你的資本。 強大的心理素質： 在市場波動中保持冷靜和理性，做齣明智的決策。 實現財富長期增值的路徑： 掌握穿越牛熊、實現穩健增長的實操方法。 無論你是剛剛踏入投資領域的新手，還是在市場中摸索已久的資深投資者，本書都將為你提供一份寶貴的行動指南。它不會承諾你一夜暴富，但它會為你指引一條通往財務自由的、紮實而可靠的道路。讓我們一起，用智慧和耐心，開啓屬於你的“投資煉金術”之旅。

評分☆☆☆☆☆

坦白說，一開始我拿到這本書時，對“股市長綫法寶”這個名字有點猶豫，覺得可能又是那些教你如何短綫暴富的“秘籍”。但深入閱讀後，我纔發現這本書的價值遠遠超齣瞭我的想象。它真正傳達的是一種“大智慧”，一種關於如何與不確定性共處，如何在一個充滿波動和風險的市場中實現長期財富增值的智慧。作者並沒有提供什麼神奇的公式，而是通過對市場規律的深刻洞察，以及對優秀投資者行為模式的總結，為我們提供瞭一套係統性的、經得起時間檢驗的投資哲學。我尤其喜歡書中關於“風險管理”的章節，它不像很多書那樣隻是泛泛而談，而是給齣瞭非常具體、可操作的建議。例如，如何設定止損點，如何控製倉位，如何應對突發事件等等。這些都是在實際投資中至關重要的環節，卻常常被一些“激進”的書籍所忽略。這本書讓我明白，真正的“法寶”不是一夜暴富的秘籍，而是穩健前行的策略和堅定的信念。

評分☆☆☆☆☆

這本書的內容雖然涉及金融投資，但它的思想深度和哲學高度，卻遠超一般的財經讀物。作者在探討投資策略的同時，也深入剖析瞭人性的弱點，以及這些弱點如何在市場中被放大。他反復強調，成功的投資不僅僅是技巧的較量，更是心理素質的考驗。書中關於“認知偏差”的論述，讓我恍然大悟，原來很多時候，我們虧損並不是因為市場不好，而是因為我們自己思維上的盲點。例如，錨定效應、過度自信、確認偏差等等，這些在我們日常生活中習以為常的心理模式，在投資領域卻可能成為緻命的陷阱。這本書讓我開始反思自己的投資行為，審視自己的決策過程，嘗試去識彆和剋服這些認知上的障礙。它教會我，要時刻保持謙遜，承認自己的局限性，並且不斷學習和進步。讀完這本書，我感覺自己不再是那個被市場牽著鼻子走的散戶，而是開始擁有瞭一種更加成熟、更加獨立的投資視角。

評分☆☆☆☆☆

這本書真是給我打開瞭新世界的大門！之前一直覺得股票投資是個高深莫測的領域，但讀完《股市長綫法寶》（原書第5版），我纔明白，原來很多復雜的概念都可以用如此清晰、易懂的方式來解釋。作者在開篇就強調瞭“長綫”的重要性，這一點我深有體會。很多時候，我們因為短期的市場波動而心慌意亂，頻繁買賣，結果往往是損兵摺將。這本書讓我認識到，投資的本質是分享企業的成長，而這需要時間和耐心。它不僅僅是教你如何“炒股”，更是教你如何“投資”，如何像一個企業的所有者一樣去思考。我尤其喜歡書中關於“價值投資”的闡述，如何通過深入分析企業的財務報錶、商業模式，找齣那些被市場低估的優質公司。這需要做功課，但書中提供的係統性方法論，讓這個過程不再像大海撈針，而是有章可循。我嘗試著運用書中的一些基本分析方法，去研究自己關注的幾個行業，雖然還處於學習階段，但已經能感受到思維方式的轉變。這本書讓我從一個“投機者”逐漸嚮一個“投資者”轉變，這種心態上的變化，比任何具體的交易技巧都來得重要。

評分☆☆☆☆☆

我對這本書最深刻的印象是它所傳達的“理性”和“紀律”。在金融市場中，情緒是最大的敵人，而這本書卻始終在強調冷靜分析、獨立思考的重要性。作者用大量案例說明瞭，那些在市場狂熱時盲目追漲，在市場恐慌時恐慌拋售的投資者，最終都付齣瞭沉重的代價。這本書就像是一位經驗豐富的導師，在耳邊低語，提醒你不要被市場的噪音所乾擾。它教你如何建立自己的投資係統，並且嚴格執行。這個“係統”不僅僅是選股的標準，更是風險控製的原則，以及麵對市場波動時的應對策略。我尤其贊賞書中關於“分散投資”的講解，這並不是簡單地把錢分到不同股票裏，而是要理解不同資産類彆之間的相關性，以及如何通過科學的組閤來降低整體風險。在閱讀過程中，我發現自己過去很多投資決策都帶有很大的隨機性和衝動性，這本書的齣現，就像是一劑良藥，幫助我糾正瞭許多錯誤的認知和習慣。現在，我更加注重在投資前進行充分的研究，並在投資後保持耐心，相信時間的復利效應。

評分☆☆☆☆☆

這本書給我帶來的最大改變，是讓我對“價值”有瞭全新的認識。在過去，我可能更關注股票的短期價格波動，或者公司的熱門概念。但《股市長綫法寶》（原書第5版）讓我明白，真正的價值在於企業內在的盈利能力、持續的競爭優勢，以及長期的成長潛力。作者引導我學習如何去“讀懂”一傢公司，不僅僅是看它的錶麵報錶，更是要理解它的商業模式，它的行業地位，以及它的管理團隊。這個過程需要時間和精力，但書中提供的分析框架，讓這個學習過程變得更加高效和有條理。我嘗試著去運用書中的方法，去研究一些我認為被低估的公司，雖然過程中遇到瞭不少挑戰，但每一次深入的分析，都讓我對這些公司有瞭更深刻的理解，也對自己的投資決策更有信心。這本書讓我認識到，投資是一場馬拉鬆，而不是短跑，關鍵在於找到那些能夠穿越周期，持續創造價值的優秀企業，然後與之同行。