★國際貨幣領域極具影響力的專傢、知識奠基人根據長達半個世紀的專業知識和研究經驗著寫；
　　★全麵分析全球貨幣之間的競爭格局以及世界貨幣體係，幫助我們瞭解主要貨幣在國際貨幣體係中的地位，更全麵讀懂未來世界格局。

　　貨幣競爭是世界經濟生活的一個事實。美元、歐元、人民幣等國際貨幣之間的激烈競爭，具有深刻的政治性，將在全球權力平衡中發揮核心作用。但貨幣和國傢實力之間究竟是何種關係？它又將如何影響美國、歐洲和中國的地緣政治？流行的觀點認為，美元長期盤踞世界霸主地位的日子即將走到盡頭。相比之下，本書認為，當前的貨幣競爭仍然十分看重美國的美元。本傑明·科恩說明瞭為什麼歐元或人民幣無法取代美元在全球貨幣體係中的主導地位。
　　本書就貨幣實力提齣瞭一個創新性的分析框架，強調分離國際貨幣可能具備的各種職能的重要性。本書既係統地探討瞭貨幣國際化和國傢實力之間的關係，又分析瞭美元、歐元和人民幣等主要貨幣的現狀，對於我們全麵瞭解國際貨幣體係以及未來世界格局具有重要的作用。

緻謝
縮略語和術語錶
導言
第*章 國際貨幣
動機
選擇
候選貨幣
貨幣金字塔
收益與成本
誤置具體性
結論
第二章 國力分析
含義
來源
運用
限製條件
結論
第三章 貨幣實力
先前的討論
調整成本
持續性調整成本
過渡性調整成本
轉移能力
延遲能力
度量？
結論
第四章 從貨幣到實力
討論問題的框架
傳統觀點
私人層麵
官方層麵
相互依賴
相對影響和纍積影響
時間
結論
第五章 從實力到貨幣
德國馬剋
日元
歐元
來源與界限
影響力圖謀
地緣政治衰落
生命周期
結論
第六章 當今世界的貨幣競爭
先前的成果
集中度
分析
結論
第七章 美元：未衰減的實力
質疑
價值儲藏
其他優勢
一種協商貨幣？
負麵因素
結論
第八章 歐元：未實現的實力
不完善的構造
管理失衡
其他弱點
有管理的國際化？
結論
第九章 人民幣：勢不可擋的實力？
戰略
戰略設計
方法
結論
第十章 總結
分析方麵的貢獻
理論
實踐
譯後記

　　本傑明·J. 科恩（Benjamin J. Cohen），加利福尼亞大學聖巴巴拉分校國際政治經濟學教授。主要著作有《貨幣和國際政治經濟學的未來》（The Future of Money and International Political Economy： An Intellectual History )。

　　人們普遍認為，美元主導的全球貨幣體係漸行漸遠，正如美國主導的全球經濟日漸遠去一樣。但其間的種種因果關係——經濟、金融以及地緣政治方麵——仍不清晰。要理清這些問題，沒有人比本傑明·科恩這位資深國際政治經濟學傢更閤適。在《貨幣強權》一書中，他成功地做到瞭這一點。
　　——巴裏·埃肯格林（Barry Eichengreen），加利福尼亞大學伯剋利分校教授
　　本傑明·科恩將貨幣實力這一概念定義為避免調整成本的能力，通過延遲或轉移——將這些成本轉嫁他人。閱讀該書，不僅可以看到科恩對貨幣實力的齣色考察，同時也能夠領略他對這一問題的現代分析。
　　——羅伯特·O.基歐漢（Robert O. Keohane），普林斯頓大學教授
　　本傑明·科恩是該領域的重要專傢，同時也是幾代造詣精深的學者的良師益友。顯然，他可以毫不費力地運用其長達半個世紀的專業知識和研究經驗。《貨幣強權》一書內容全麵、見解敏銳且觀點鮮明，對我們整體把握國際貨幣領域重大且意義深遠的政治問題來說，是一部非常重要的著作。
　　——喬納森·柯什納（Jonathan Kirshner），《金融危機後的美國權力》的作者
　　在《貨幣強權》一書中，本傑明·科恩提到瞭其他貨幣與美國美元爭奪國際貨幣體係主導地位的可能性。在整個職業生涯中，科恩一直在探索國際貨幣關係的政治問題，而且對該領域內外的文獻都非常熟悉。本書是他一生研究工作的經典之作，也是我們在這一領域能夠看到的十分優秀的著作。
　　——J. 勞倫斯·布羅茲（J. Lawrence Broz），加利福尼亞大學聖地亞哥分校教授
　　我們關於各種貨幣及其跨境使用的知識，本傑明·科恩可謂其奠基人；而《貨幣強權》很可能進一步鞏固他作為該領域奠基者的聲望。這是一部關於全球貨幣實力以及世界貨幣體係的傑齣之作。未來幾十年裏，該書將在國際政治經濟學領域引發更加尖銳的爭論，並具有持久的影響力。
　　——卡拉·諾洛芙（Carla Norrlof），多倫多大學教授

　　不要再花藉來的錢瞭！
　　今天這裏是美元……明天就是人民幣。
　　——北卡羅來納州富蘭剋林縣某銀行標牌2011年 7月
　　如果歐元不行，那麼人民幣呢？在許多人看來，包括北卡羅來納州鄉下的一個小銀行，真正的明日貨幣不是歐洲的共同貨幣，而是中國的人民幣——*終將美元從貨幣金字塔頂端的寶座上掀落下來的挑戰者。當初，歐元狂熱主義者幾乎到處都是，而今天我們又見到瞭數不清的人民幣狂熱主義者。據說，人民幣的國際化可謂是天命昭彰，是中國經濟取得非凡成就的一個勢不可當的副産品。
　　我們一而再、再而三地聽到必然（ inevitable）這個詞。很多人都同意阿文德·蘇布拉馬尼揚的觀點，他信心十足地預言道：“中國不斷增長的經濟規模和經濟優勢，很可能轉化為貨幣的優勢……或許在下一個十年年中之前，人民幣就會超*美元成為首要的儲備貨幣。” 商業經濟學傢帕特裏剋·茨韋費爾（ Patrick Zweifel）也附和說：“人民幣時代即將到來。” 倫敦的一位投資經理很好地捕捉到瞭這種歡樂的情緒，他宣稱“在未來的十年當中，如果人民幣不能成為地球上*強大的貨幣，我就把自己的帽子吃掉”。
　　究竟是什麼使得人民幣的崛起看起來如此勢不可當？我們知道，中國已經成為一颱強勁的工業和貿易發動機。因此，很少有人質疑中國將在未來幾年裏對國際貨幣秩序産生重大衝擊。a但中國經濟隻是部分解釋因素。同樣重要的還有政治因素的作用——尤其是中國政府的鼎力支持，政府似乎下定決心，要竭盡所能提升人民幣作為一種國際性貨幣的功能角色。經過長時間的躊躇不決之後，中國政府看起來已經把人民幣的國際化確立為官方政策目標，懷著這樣崇高的抱負，眼下正在實施一項協同戰略。人民幣開始瞭邁嚮全球化的長徵之路，這讓人想起當年中國內戰時，對共産黨取得勝利具有關鍵意義的長徵。這顯然是有明確目標的行動——深思熟慮的影響力圖謀。中國正在利用其各種實力資源作為工具，擴大人民幣在國外的使用範圍；而人民幣更廣泛的使用，反過來也有望提高中國人的影響和威望。
　　在這方麵，人民幣與德國馬剋、日元以及歐元形成瞭鮮明的對照。我們知道，之前的這些貨幣案例，都沒有從其發行當局獲得太多的支持。積極主動的政策很少見，不論是正式的還是非正式的。貨幣的國際化假若真的發生瞭，那也僅僅是由市場需求方的偏好決定的。但這並非主流看法，中國政府似乎毫不懷疑通過供給側的設計和努力，就能夠“製造”齣一種國際性貨幣。也就是說，貨幣的國際化可以是“有管理的”。
　　這樣的信心有什麼根據嗎？從錶麵上看來，中國的雄心壯誌似乎不無道理。很明顯的是，中國已經恢復瞭其“偉大”國傢的地位。為何不該擁有一種同樣“偉大”的貨幣呢？作為世界第二大經濟體以及全球齣口的領導者，中國已經提供瞭一個廣泛的交易網絡基礎——這是一種重要的實力資源。那麼，中國為什麼不能以此為基礎，在各種跨境目的上提升人民幣的吸引力呢？
　　然而，錶麵現象可能具有誤導性。從實踐的角度來看，中國麵對的挑戰仍是十分艱巨的。正如我在第五章提到的，成功製造一種國際性貨幣是完全沒有保證的。對中國來說，沿著油光水滑的柱子嚮上攀登，可能尤為睏難。中國政府擁有的各種廣泛能力顯然令人印象深刻；而且毫無疑問的是，中國再次成瞭一個強大的國傢。但是，正如瀋大偉所說，中國充其量隻是一個“不完全大國” a。國傢能否拿齣必要的手段，將一般化的能力轉化為具體情形下的有效行動，對於人民幣能否成為國際貨幣具有很大影響。就像先前的德國馬剋、日元以及歐元一樣，人民幣成為國際化貨幣也會徵途坎坷。本章的目的就是要解釋為什麼。
　　需要討論的關鍵問題有兩個。第*個問題是戰略設計。這關乎中國的意圖。中國政府關於人民幣的目標是什麼，為實現該目標所構想的長徵是否恰當？第二個問題是中國政府對各種方法的選擇。這關乎中國的治國之術。政府部門是否已經選擇瞭正確的工具和手段？國傢的實力資源是否足以完成手上的任務？分析錶明，雖然中國的貨幣國際化戰略構想得很好，但是，由於實踐中的諸多製約因素，它所選擇的方法還有一定局限性。在距離頂*貨幣地位一步之遙的時候，很可能就觸到瞭天花闆。
　　……

　　導言
　　強大的國傢擁有強大的貨幣。——羅伯特·濛代爾（Robert Mundell）
　　諾貝爾經濟學奬得主羅伯特·濛代爾洞悉貨幣的秘密。關於貨幣的各種問題，他都瞭如指掌。然而，他這一警句的真正含義是什麼呢？貨幣與國力之間的確切關係到底是怎樣的呢？兩者當中何為因、何為果？它們對世界範圍內財富與權力的分配究竟意味著什麼？本書的目標就是要解答這些重大問題。
　　全球經濟中並不存在一種世界貨幣。因此，我們的經濟必須在各種“國傢”貨幣的大雜燴中運行，這些貨幣是由各個國傢的政府或者是由某一貨幣聯盟的政府集團發行的。從效率的角度來看，單一的超國傢貨幣會有 效得多，因為這可以使交易成本*小化。如果是這樣，人們就不必再擔心貨幣的兌換成本或匯率風險。正如濛代爾的妙語所說的那樣，貨幣的*優種類數，就像神的*優數量一樣——“是奇數，*好小於三”。 但是，在一個有將近 200個主權國傢的碎片化的世界上，要說各國居然能就創立和管理一種真正的世界貨幣的種種條款達成一緻並互相信任，有誰會真的相信呢？從政治的角度來看，這似乎是不可能實現的，甚至是荒唐可笑的。更為現實的前景是，世界的未來仍會像過去那樣，主要依靠幾種有限的國傢貨幣在國際上扮演重要的角色。
　　從曆史上來看，全世界的各種貨幣呈現齣明顯的等級色彩。此前，我曾用 “貨幣金字塔 ”來刻畫這種等級特性。自從古代小亞細亞齣現*早的鑄幣以來，各種貨幣之間的激烈競爭已經將市場中一度*受歡迎的幾種貨幣逐齣瞭曆史舞颱——它們都是偉大的貨幣（ great currencies），都曾短暫地（甚至長久地）主宰過跨境貿易和金融活動，並成為其他貨幣的本位貨幣。雖然它們是由各國政府發行的，但我們仍將其稱作國際貨幣或國際通貨。用術語來講，這些貨幣走齣國界發揮作用的過程本身就是國際化的行為。在西方曆史上，類似的例子包括早期雅典的銀幣德拉剋馬（ drachma），拜占庭帝國的金幣蘇勒德斯（ solidus），文藝復興時期意大利佛羅倫薩的弗羅林（ .orin）和威尼斯的達剋特（ ducat）， 17世紀的荷蘭盾（ guilder）， 18世紀西班牙—墨西哥的銀幣比索（ peso）， 19世紀的英鎊（ pound sterling），以及 20世紀和 21世紀（截至目前）的美元。
　　一個不容忽視的事實是，曆史上每一種偉大貨幣的發行者（至少在開始階段），同時也是強大的國傢（ great power）——它們在當時全球政治的大博弈中即便不是霸主，也起著舉足輕重的作用。世界經濟顯然因此而獲益匪淺。國際性的貨幣為商貿活動的運轉提供瞭必要的潤滑劑。但其政治含義是什麼？似乎人們有充分的理由認為，貨幣的國際化將為各國能力與影響力的重新分配帶來相當大的衝擊。若非如此，我們為何聽到如此多的抱怨，說美國因其廣為流通的美鈔（greenback）而長久地獲得“過多的好處”呢？其實，在廣泛的政治意義上，貨幣的國際化必然與國傢的實力密切相關。本書的寫作目的就在於增進我們對國際性貨幣的各種政治含義的理解，從概念和分析上深化認識。
　　貨幣的國際化無疑會涉及實實在在的利益。貨幣國際化本身就是激烈競爭的産物。乍看之下，這一過程似乎具有很強的技術性，*好留給經濟學傢去研究。而事實上，貨幣競爭具有深刻的政治含義，其核心涉及政治學傢所謂的全球力量均衡。在這個特殊的曆史時期，美元在所有國際貨幣中，仍保持著一如“二戰”以來的*高地位，這不僅反映瞭美國是世界超級大國，同時也強化瞭它的超級大國地位。不過，據說美鈔的主導地位日益受到其他貨幣的挑戰，例如歐洲的共同貨幣——歐元，又如中國的人民幣。隨著貨幣角逐的展開，問題接踵而來。美元是否會被其對手超*呢？人們覺察到的美元疲弱，是不是美國地緣政治力量衰落的徵兆呢？又或者，美元疲弱是否正是導緻美國地緣政治力量衰落的另一原因？貨幣競爭力的下降，是否意味著美國超級大國地位的下降？或者反過來說，美鈔能否成功擊退包括人民幣在內的挑戰者，從而在第二個“美國世紀”中繼續保持其世界主導貨幣的地位？
　　遺憾的是，目前尚無係統性的理論來幫助我們理解貨幣競爭。
　　現代國際政治經濟學領域，在涉及貨幣關係的內容當中幾乎沒有貨幣權力的概念。直到 20世紀 90年代——除瞭早期個彆人的討論如查爾斯·金德爾伯格（Charles Kindleberger）、蘇珊·斯特蘭奇（Susan Strange）以及我本人之外 ——貨幣權力的衰落，用喬納森·柯什納的話來說，是一個“被忽視的研究領域”。人們對這一領域的興趣，是由柯什納那本一再被引用的著作《貨幣與強製》（ Currency and Coercion）重新激發的，受此興趣驅動，*突齣的研究成果體現為兩本貨真價實的論文集，分彆由托馬斯·勞頓等（ Thomas Lawton et al.）和大衛·安德魯斯（ David Andrews）主編。 c但直到目前，現有的文獻也並不豐富。不少學者都喜歡談論貨幣權力，卻很少有人用正式的理論術語來認真地分析貨幣權力的概念、含義以及來源。
　　因此，仍有許多問題懸而未決。一國國力的強大，對一國貨幣獲得國際地位並成功地擊敗其他競爭對手而言，是必要條件或充分條件嗎？反過來說，貨幣的國際化會增強還是削弱一國相對於他國的國力呢？國力的衰落是否必然會削弱本國貨幣在國際中的應用？又或者，貨幣競爭力的下降是否會削弱貨幣發行國的國力？這些都是本書要討論的核心問題。我關注的焦點是貨幣與國力之間的因果關係鏈條——國力在國際性貨幣事務中的結構性原因和後果。