從零開始學價值投資 財務指標 量化選股與投資策略全解析 湖北新華書店 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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楊金 著

圖書標籤:

• 價值投資
• 財務分析
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齣版社： 人民郵電齣版社

ISBN：9787115256980

商品編碼：25910672692

包裝：平裝-膠訂

齣版時間：2018-01-01

圖書基本信息
圖書名稱	從零開始學價值投資 財務指標 量化選股與投資策略全解析	作者	楊金
定價	45.00元	齣版社	人民郵電齣版社
ISBN	9787115256980	齣版日期	2018-01-01
字數		頁碼
版次	1	裝幀	平裝-膠訂
開本	16開	商品重量	0.4Kg

內容簡介

《從零開始學價值投資 財務指標 量化選股與投資策略全解析》全麵闡述瞭以財務分析為基礎的價值投資邏輯基礎、杜邦分析方法、單多因子量化選股策略、格雷厄姆選股策略，全麵展現瞭價值投資的主體——財務分析的分析方法，從而幫助尋求價值投資的朋友們，以共享發展的邏輯理念、簡單明瞭的方法論，在投資過程中以低價購入優質企業、與優質企業共同成長，實現復閤增長的超額收益。同時，也是為尋求更深層次的證券定價與財務分析打下堅實的基礎。《從零開始學價值投資 財務指標 量化選股與投資策略全解析》既是投資理念不可或缺的寶典，也是實際投資交易的實用手冊，適閤財務報錶分析零基礎、長期使用技術分析而在股票市場上虧損、為財務自由做長遠打算的讀者。

作者簡介

楊金長期從事股票、期貨、外匯等領域的實盤操作。1998年進入股市，經曆過波瀾壯闊的牛市，也經曆過哀鴻遍野的熊市。曾經擔任某基金公司的投資經理，掌管資金達20多億。現任量子恒道信息谘詢公司策略分析師，擅長量化分析和程序化交易，對海龜法則和三重濾網有深入研究。著有股票暢銷書《從零開始學炒股：新手入門、大智慧詳解、買賣之道》《從零開始學籌碼分布：短綫操盤、盤口分析與A股買賣點實戰》。

目錄

第 1章 為什麼選擇價值投資 1.1 任子行的跳水錶演 / 2 1.1.1 總資産莫名大幅增加 / 3 1.1.2 營運資本 / 4 1.1.3 任子行有沒有賺錢能力 / 5 1.1.4 任子行值不值得購買 / 7 1.2 價值投資在中國沒有市場？ / 7 1.2.1 價值投資必須長綫持有？ / 7 1.2.2 價值投資隻買貴的？ / 8 1.2.3 價值投資不是財務投資？ / 8 1.3 為什麼選擇價值投資 / 8 1.3.1 預測不是分析 / 9 1.3.2 基本分析與技術分析 / 10 1.3.3 除財務分析外的其他方麵 / 12 1.3.4 財務分析 / 13 1.4 財務分析要用到的工具 / 14 本章邏輯鏈 / 19 第 2章 逃離貧睏陷阱 2.1 生産可能性麯綫 / 21 2.1.1 由於稀缺必須規劃 / 21 2.1.2 投資使麯綫外移 / 24 2.2 投資是一項工作 / 27 2.2.1 深入分析 / 28 2.2.2 確保本金安全 / 28 2.2.3 適當的收益 / 29 2.3 股市的風險在於價格？ / 30 2.3.1 股架太小撐不起肉 / 31 2.3.2 投資收益不成正比 / 32 2.3.3 因為價格低買瞭爛柿子 / 33 2.3.4 覆巢之下安有完卵 / 33 2.4 陰謀論患者 / 35 本章邏輯鏈 / 37 第3章 篩選：償債能力 3.1 資産負債錶 / 39 3.1.1 平衡錶 / 39 3.1.2 流動的和不流動的資産 / 40 3.1.3 流動的和不流動的債務 / 41 3.1.4 所有者權益 / 41 3.2 資産負債率 / 42 3.2.1 誰更希望資産負債率高 / 42 3.2.2 50% 是鐵門檻嗎 / 43 3.2.3 幸福的傢庭都一樣 / 44 3.3 流動性 / 46 3.3.1 流動比率 / 47 3.3.2 速動比率 / 49 3.3.3 現金比率 / 51 3.4 奧爾特曼Z 分值模型 / 52 3.4.1 模型公式 / 53 3.4.2 檢驗對比 / 53 3.4.3 Z 分值模型存在巨大的問題 / 55 3.5 其他償債風險指標 / 56 3.5.1 産權比率 / 56 3.5.2 長期負債 / 57 3.6 身體好不好，還看資産負債錶 / 59 本章邏輯鏈 / 62 第4章 篩選：盈利能力 4.1 利潤錶 / 64 4.1.1 營業利潤 / 64 4.1.2 利潤總額 / 67 4.1.3 淨利潤 / 67 4.2 營業收入中的核心競爭力 / 69 4.2.1 毛利率顯示企業定位 / 69 4.2.2 銷售淨利潤率看誰更棋高一招 / 72 4.3 還要落實到收益 / 74 4.3.1 總資産收益率 / 74 4.3.2 淨資産收益率 / 76 4.4 誰更會經營 / 77 4.4.1 錢從哪來，到哪裏去 / 78 4.4.2 為什麼要分開計算 / 79 4.4.3 強中自有強中手 / 79 本章邏輯鏈 / 81 第5章 第三輪篩選：營運能力 5.1 周轉 / 83 5.1.1 産品差異與成本領導 / 83 5.1.2 應收賬款周轉率 / 84 5.1.3 存貨周轉率 / 86 5.1.4 流動資産周轉率 / 87 5.1.5 固定資産周轉率 / 88 5.1.6 總資産周轉率 / 89 5.2 現金 / 91 5.2.1 權責發生和收付實現 / 91 5.2.2 現金流量錶 / 92 5.2.3 自由現金流 / 93 5.2.4 經營現金流纔是乾細胞 / 96 5.2.5 賺的還夠還？ / 97 5.3 盈利的質量 / 98 5.3.1 銷售現金比率 / 98 5.3.2 全部資産現金迴收率 / 99 本章邏輯鏈 / 101 第6章 杜邦分析 6.1 杜邦內核 / 103 6.1.1 順藤摸瓜 / 104 6.1.2 伊利股份 / 105 6.2 三種不同側重 / 106 6.2.1 高利潤率 / 107 6.2.2 高周轉率 / 108 6.2.3 高杠杆 / 109 6.3 淨資産收益是怎麼變低的 / 111 本章邏輯鏈 / 113 第7章 用《聰明的投資者》武裝自己 7.1 誰是真正的投資者 / 116 7.1.1 防禦型投資者 / 116 7.1.2 激進型投資者 / 118 7.1.3 市場先生 / 120 7.2 兩個籃子 / 121 7.2.1 通貨膨脹不要嚮外藉錢 / 121 7.2.2 購買資産應對通貨膨脹 / 122 7.2.3 對比CPI 與股票指數 / 123 7.2.4 對比股票指數與債券收益 / 126 7.2.5 兩個籃子的重要性 / 126 7.2.6 通貨膨脹與企業盈利能力的關係 / 127 7.3 這都什麼時候瞭 / 129 7.3.1 時間嘗試與幅度嘗試 / 130 7.3.2 加入大盤月平均市盈率 / 131 7.4 債券怎麼玩？ / 134 7.4.1 風險和收益成正比？ / 134 7.4.2 防禦型投資者的蹺蹺闆 / 134 7.4.3 左手差價右手利息 / 135 7.4.4 國債和企業債 / 136 7.4.5 如何做一個安全的債權人 / 138 7.5 防禦型的防禦方法 / 140 7.5.1 普通股的優點 / 140 7.5.2 防禦的四個條件 / 141 7.5.3 排除瞭成長股 / 143 7.5.4 改變投資組閤與風險 / 143 7.6 激進型投資者的進攻方法（部分） / 144 7.7 摺現法 / 146 7.7.1 你會藉錢嗎 / 146 7.7.2 現在值多少錢 / 149 7.7.3 思維列控和上海機場 / 153 7.7.4 史上理論盈率 / 157 7.7.5 為什麼A 股比H 股貴 / 158 7.8 仁者心動 / 159 7.8.1 擇時交易 / 160 7.8.2 你不分紅怪我嘍？ / 161 7.8.3 牛熊拐點的五個特徵 / 162 7.8.4 波動隻不過是心動 / 163 7.9 安全邊際 / 166 本章邏輯鏈 / 167 第8章 量化選股策略 8.1 單因子量化選股策略 / 170 8.1.1 巴菲特的《華盛頓郵報》 / 170 8.1.2 極簡市盈率估值法 / 171 8.1.3 萬科A 的市盈率估值交易 / 173 8.1.4 量化市盈率選股策略 / 176 8.1.5 低市盈率量化買入策略 / 179 8.1.6 股票是另一種債券形式？ / 181 8.2 多因子量化選股策略 / 186 8.2.1 癥結在於迴測 / 186 8.2.2 格雷厄姆的防禦型多因子策略 / 186 8.2.3 一些多因子選股策略 / 190 8.2.4 怎樣纔算一個有效的策略 / 191 8.3 量化定投 / 192 8.4 不要妄想估值 / 193 本章邏輯鏈 / 196

編輯推薦

從零開始學炒股係列，投資交易入門指導書。財報巧用，精準挖掘企業內在價值；能力深究，高效預判優質企業；策略揭秘，實現復閤增長的超額收益。凝聚作者十餘年炒股經驗，以尋找安全邊際為目標，以財務分析為基礎，從價值投資理念到財務分析指標，從買賣點技巧到投資分析策略。

文摘

序言

好的，這是一份不包含您提到的那本特定圖書內容的詳細圖書簡介，旨在提供一個全麵且引人入勝的閱讀引導，聚焦於價值投資、財務分析和量化策略的通用知識體係： 洞悉市場脈絡：現代投資的基石與實踐 一部深入淺齣、麵嚮實戰的價值投資與量化分析指南 圖書定位： 本書旨在為渴望建立穩健投資體係的個人投資者、金融專業人士以及對企業價值有深刻理解需求的研究者，提供一個從理論基石到實戰應用的完整路綫圖。它避開瞭晦澀難懂的學術術語堆砌，專注於提煉齣最核心的、能夠在瞬息萬變的市場中保持穿越周期的投資智慧與分析工具。 核心價值： 在信息爆炸的時代，真正的財富積纍往往來自於對企業內在價值的深刻洞察和紀律性的投資執行。本書摒棄瞭追逐短期熱點的喧囂，轉而聚焦於構建基於基本麵分析的長期價值視角，並輔以現代量化思維來提高決策的效率與準確性。 --- 第一部分：價值投資的哲學基石與曆史傳承（迴歸本源） 本部分將帶領讀者迴到價值投資的源頭，理解其背後的哲學思想和曆史演進，為後續的量化分析奠定心智模型。 1. 什麼是真正的價值？——從費雪到巴菲特的跨時空對話 安全邊際的藝術： 深入解析本傑明·格雷厄姆提齣的“安全邊際”概念，探討如何在市場先生的非理性波動中，找到被低估的內在價值，並理解為何“價格是暫時的，價值是永恒的”。 “護城河”的構建與評估： 不僅僅是概念的羅列，更側重於如何識彆和量化企業持久的競爭優勢。我們將詳細拆解無形資産、轉換成本、網絡效應、成本優勢等多種“護城河”類型，並探討它們在不同行業中的錶現差異。 優秀企業與閤理價格的權衡： 討論查理·芒格所強調的“以閤理的價格買入優秀的公司”，而非僅僅是“以低廉的價格買入平庸的公司”。這要求投資者具備更強的定性分析能力。 2. 投資者的心理賬戶與行為偏差 對抗人性的弱點： 投資的戰場，首先是內心的戰場。本書將係統梳理投資者普遍存在的行為偏差，如錨定效應、羊群效應、損失厭惡等。 建立反嚮思維框架： 如何在市場極度樂觀時保持警惕，在市場極度悲觀時發現機遇。這部分提供瞭訓練獨立思考和逆嚮決策的思維工具。 長期主義的紀律： 闡述長期持股的必要性，以及如何通過投資組閤的構建和定期的再平衡來抵抗短期市場噪音的乾擾。 --- 第二部分：財務報錶的深度解碼與企業體檢（量化基礎） 如果說價值投資是哲學，那麼財務分析就是實踐的語言。本部分是理解企業健康狀況和盈利質量的核心工具箱。 3. 利潤錶的透視：收入的質量與盈利的持續性 收入的構成分析： 如何區分一次性收入和經常性收入，識彆虛增利潤的信號。 成本結構的韌性： 深入剖析固定成本與變動成本對企業邊際利潤的影響，特彆是在經濟周期波動下的敏感性分析。 毛利率、營業利率與淨利率的動態變化： 不僅看絕對數值，更要理解其變化背後的驅動因素（定價權、效率提升或競爭加劇）。 4. 資産負債錶的審視：資本的配置與風險敞口 資産質量的甄彆： 重點分析應收賬款周轉率、存貨的真實價值與變現能力。識彆那些潛藏在“紙麵資産”下的風險。 負債結構的智慧： 區分良性負債與不良負債。考察償債能力指標，如速動比率和資産負債率，並結閤行業特性進行對比。 所有者權益的秘密： 解析留存收益的積纍過程，以及各類資本公積變動對股東價值的影響。 5. 現金流量錶的真相：利潤背後的“血液循環” 自由現金流（FCF）的權威性： 強調FCF是衡量企業真正盈利能力的金標準。如何從經營活動現金流中精確計算齣可供分配或再投資的現金。 投資與融資活動的信號： 分析大規模資本支齣（CapEx）的閤理性，以及融資活動的偏好（是依賴外部輸血還是內部造血）。 現金流與淨利潤的背離分析： 識彆利潤被大量非付現項目（如摺舊攤銷或應收賬款膨脹）支撐的潛在陷阱。 --- 第三部分：核心估值模型與量化選股策略（實戰工具箱） 本部分將理論分析轉化為可操作的估值模型，並引入量化思維來篩選齣符閤價值標準的投資標的。 6. 經典估值方法的精細化應用 貼現現金流（DCF）模型的精髓： 從基礎的DCF模型齣發，詳細解析如何設定閤理的增長率、摺現率（WACC的構建），以及終端價值的確定方法。重點探討DCF模型在不同成熟度企業間的適用性調整。 可比公司分析（CCA）與可比交易分析（CTA）： 強調選擇“真正可比”公司的標準，以及如何運用市盈率（PE）、市淨率（PB）、企業價值/息稅摺舊攤銷前利潤（EV/EBITDA）等乘數進行閤理區間的判斷。 資産重估值法： 適用於特定行業（如金融、地産）或麵臨清算價值評估時的應用場景。 7. 量化選股的引入與策略構建 指標體係的搭建： 如何將定性分析中的“護城河”和“財務健康”轉化為可量化的指標集閤，例如：杜邦分析體係、盈利質量指數（EQI）。 因子模型的初探： 介紹價值因子（如低PE、高股息率）、質量因子（如高ROE、低負債）在投資組閤篩選中的應用邏輯。 多因子模型的篩選流程： 詳細演示如何結閤基本麵數據，構建一個包含多個過濾條件的選股流程，從海量信息中快速定位潛在的價值窪地。 8. 風險管理與投資組閤構建的量化視角 集中投資與分散投資的平衡點： 探討在價值投資框架下，如何確定最佳的持股數量，以及如何通過行業和個股的組閤實現風險分散。 估值與買入時點的結閤： 介紹如何利用市場波動性指標（如波動率）與安全邊際的計算結果相結閤，設定更為科學的買入和賣齣觸發點，而不是簡單依賴固定的價格目標。 --- 結語：投資的終極迴報 本書的最終目標，是幫助讀者建立一套可自我迭代、抗擊市場情緒衝擊的投資係統。它強調，技術分析和短期預測是工具，而深刻理解企業、堅守價值原則，纔是穿越牛熊周期的根本力量。真正的迴報，來源於對時間價值的敬畏，以及對卓越企業的長期持有。 適閤讀者： 股票投資者、基金經理、財務分析師、經濟學及金融學專業學生，以及任何希望通過係統學習，將投資從“投機遊戲”轉變為“商業閤夥”的獨立思考者。

評分☆☆☆☆☆

這本書的裝幀雖然簡潔，但內容之豐厚，足以讓我多次迴味。我尤其贊賞其在收尾部分對“長期主義”的堅持和呼籲。作者用幾段充滿力量的文字總結道，真正的投資成功，是時間和耐心的復利效應。這種超越短期市場波動的視野，使得整本書的立意拔高瞭一層。它不隻是一本教人如何賺錢的書，更像是一本關於如何審視商業、管理財富，乃至塑造人生態度的指南。對於那些厭倦瞭市場上充斥的浮躁噪音，渴望建立一套獨立、穩固的投資思想體係的讀者來說，這本書提供的不僅是工具，更是一種思維的錨點。它讓我更加確信，慢就是快，理解比速度更重要。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計得非常樸實，一眼就能看齣是那種腳踏實地、不玩花架子的專業書籍。當我翻開第一頁時，那種嚴謹的邏輯結構立刻吸引瞭我。作者似乎非常擅長將復雜的金融概念拆解成一個個易於理解的小模塊，尤其是在講解那些看似高深的財務比率時，他總能找到非常貼切的現實生活中的類比。我記得有一次，他用“傢庭收支平衡”來解釋“資産負債率”，一下子就讓我這個對財報一竅不通的人茅塞頓開。這種循序漸進的教學方式，極大地降低瞭入門的門檻，讓初學者在感到內容充實的同時，又不會産生強烈的挫敗感。對於那些真正想從根基上理解一傢公司價值的讀者來說，這種紮實的基礎構建是無比寶貴的。我個人非常欣賞這種“授人以漁”的教育理念，它不僅僅是告訴你結論，更重要的是讓你明白得齣結論的過程。

評分☆☆☆☆☆

閱讀過程中，我深切感受到作者深厚的行業經驗和冷靜的洞察力。特彆是關於投資策略的章節，他沒有采用“一招鮮吃遍天”的教條主義，而是細緻地剖析瞭不同宏觀經濟環境下，哪種策略更具韌性。例如，在描述價值迴歸策略時，作者對市場非理性的持續時間給齣瞭一個非常現實的預期範圍，這避免瞭讀者因短期浮虧而輕易放棄正確的投資決策。這種對市場心理的精準把握，使得全書的論述充滿瞭人性的溫度和商業的智慧。它不像某些書籍那樣過度推崇技術分析的“神聖性”，而是將其定位為輔助工具，突齣瞭基本麵分析的基石地位。這種平衡的視角，極大地提升瞭該書的說服力和指導價值。

評分☆☆☆☆☆

這本書的結構安排，簡直就像是為一位野心勃勃但缺乏方嚮的初級投資者量身定製的地圖。它沒有一開始就拋齣那些令人眼花繚亂的股票代碼和短期K綫圖，而是堅定地將筆墨放在瞭“價值”二字的哲學思辨上。我特彆喜歡其中關於“護城河”的探討章節，作者旁徵博引，不僅引用瞭巴菲特的經典論述，還結閤瞭當代科技企業案例進行瞭深入分析，讓我對“可持續競爭優勢”有瞭更立體和深刻的認識。這種理論與實踐的完美結閤，使得閱讀體驗遠超一般的教科書。更值得稱道的是，書中對風險的強調非常到位，它沒有鼓吹一夜暴富的神話，而是反復告誡讀者，投資的本質是對不確定性的管理。這種穩健的投資心態，恰恰是長期投資者最需要的“精神食糧”。

評分☆☆☆☆☆

說實話，我原本對手冊類的書籍大多抱有保留態度，總覺得它們內容空泛，缺乏實操性。然而，這本書在量化選股部分的闡述，徹底顛覆瞭我的看法。作者並沒有停留在理論的紙上談兵，而是非常詳細地介紹瞭如何將財務指標轉化為可執行的篩選條件。比如，他會明確指齣，在某一特定行業周期下，我們應該優先關注哪幾個指標，以及如何設置閤理的閾值區間。這種“公式化”的指引，讓原本模糊不清的選股過程變得清晰可操作。我嘗試著按照書中的框架搭建瞭自己的初步模型，盡管隻是最基礎的版本，但那種“一切盡在掌握”的感覺，是以前憑感覺炒股時從未有過的踏實。這套方法論，對於渴望將主觀判斷客觀化的投資者來說，簡直是打開瞭一扇新世界的大門。