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編寫組 著

圖書標籤:

• 估值
• 金融建模
• 投資分析
• 財務分析
• 公司估值
• 股票估值
• DCF
• 並購估值
• 財務報錶
• 估值方法

店鋪： 文軒網旗艦店

齣版社： 中國金融齣版社

ISBN：9787504959355

商品編碼：1026399601

齣版時間：2011-06-01

作  者:編寫組 著作 定  價:82 齣 版 社:中國金融齣版社 齣版日期:2011年06月01日 裝  幀:平裝 ISBN:9787504959355 《估值建模》是認證考試統編教材之一。 ●第1章 價值的基本概念
●1.1 關於價值的一些概念
●1.2 企業價值
●
●第2章 估值法
●2.1 估值法概述
●2.2 紅利摺現模型
●2.3 股權自由現金流摺現模型
●2.4 無杠杆自由現金流摺現模型
●2.5 淨資産價值法
●2.6 經濟增加值摺現法
●2.7 調整現值法
●2.8 估值法的擴展與總結
●
●第3章 相對估值法及其他估值方法
●3.1 相對估值法概述
●3.2 股票價格倍數法
●3.3 企業價值倍數法
●3.4 一些特殊的可比指標
●3.5 相對估值法總結
●部分目錄

內容簡介

《估值建模》是“實用投融資分析師”認證考試“估值建模”科目的統編教材，全書分8章，闡述瞭估值建模的理論知識及實際應用。
靠前章“價值的基本概念”從對價值理解的不同角度齣發，介紹瞭一係列價值概念的區彆與聯係。然後重點介紹企業價值以及在估值中常用的價值等式。理解企業價值的含義和掌握價值等式是學習本章的關鍵，也是接下來學習估值理論和方法以及估值建模的基礎。
第2、3章主要介紹保證估值法和相對估值法兩大類估值方法。該部分介紹瞭多種常用估值方法的原理、步驟及應用注意事項，掌握這些估值方法的原理和優缺點是學習本章的關鍵。第4至7章逐步嚮讀者展現瞭如何通過Excel模型對一傢公司進行財務預測以及價值評估，是本教材的重點。該部分按照實際工作的順序，分為“建模前期準備”、“財務預測模型”、“估值模型”及“建模後續工作”四章，既有對建模過程詳細的文字講解，又配以大量的Excel界麵截圖，以幫助等
    .遵循結構化原則
    （1）模型應該清晰地分為幾個模塊，同一模塊中的工作錶應就近排列。例如，在模型中應把利潤錶、資産負債錶和現金流量錶三大核心報錶就近排列在一起。
    （2）每一工作錶中，相關聯的內容應就近排列。例如，在假設錶中，可從收入、成本、資産、負債、權益等角度將假設歸類排列。
    （3）使用中間計算錶。針對一些較為復雜的計算，要學會使用中間計算錶，在三張核心報錶中，隻需要引用中間計算錶中相關科目的計算結果即可。例如，在預測資産負債錶中的固定資産時，一般需要先在中間計算錶中考慮摺舊、資本性支齣和在建工程等增加項和減少項，而在資産負債錶中隻需要引用中間計算錶得到的固定資産期末值即可。<等     .遵循結構化原則
    （1）模型應該清晰地分為幾個模塊，同一模塊中的工作錶應就近排列。例如，在模型中應把利潤錶、資産負債錶和現金流量錶三大核心報錶就近排列在一起。
    （2）每一工作錶中，相關聯的內容應就近排列。例如，在假設錶中，可從收入、成本、資産、負債、權益等角度將假設歸類排列。
    （3）使用中間計算錶。針對一些較為復雜的計算，要學會使用中間計算錶，在三張核心報錶中，隻需要引用中間計算錶中相關科目的計算結果即可。例如，在預測資産負債錶中的固定資産時，一般需要先在中間計算錶中考慮摺舊、資本性支齣和在建工程等增加項和減少項，而在資産負債錶中隻需要引用中間計算錶得到的固定資産期末值即可。<等

《資本之錨：深入理解現代金融的基石》 這本書並非關於估值建模的專業教程。相反，它是一場關於現代金融體係底層邏輯的探索之旅，旨在揭示驅動資産定價、塑造投資決策以及影響經濟運行的核心原理。我們將剝離那些技術性的計算模型，迴歸到金融的本質——如何為無形價值賦予理性衡量，以及這種衡量如何重塑我們的財富觀與世界觀。 第一部分：價值的起源與演變 我們將從價值的哲學根源談起。在最樸素的時代，價值是看得見的、觸得到的：土地的肥沃，勞動的汗水，商品的稀缺。但隨著文明的進步，價值的概念變得日益抽象。貨幣的誕生是第一次偉大的飛躍，它將勞動、商品和時間進行量化與流通。然而，真正的挑戰在於，如何衡量那些非物質的、未來的、潛力的價值？ 書中將迴顧人類曆史上關於價值定義的幾次重要轉摺點：從重農學派對土地的崇拜，到亞當·斯密對市場機製的洞察，再到馬剋思對剩餘價值的批判。我們將深入探討功利主義、邊際效用理論等經濟學思想如何為我們理解“多少是‘足夠’的”提供框架。在此基礎上，我們將審視資本主義早期對實物資産的重視，以及工業革命如何催生瞭對生産能力和技術創新的關注，為後續金融工具的發展埋下伏筆。 第二部分：金融的語言：數字背後的故事 如果說價值是待解的謎題，那麼金融就是我們嘗試解讀它的語言。本書將側重於解讀那些構成現代金融體係的“通用語言”，而非教授具體的“語法”和“詞匯”。 我們不再拘泥於計算公式，而是關注數字的背後所代錶的意義。我們將探討“風險”這個概念的演變：從農業社會的自然風險，到工業社會的經營風險，再到現代金融市場的係統性風險。什麼是“預期迴報”？它從何而來？又如何受到心理預期、信息傳遞和市場情緒的影響？我們將剖析“時間價值”的核心——為什麼今天的錢比明天的錢更值錢？它與人們的耐心、對未來的不確定性以及經濟增長前景之間有著怎樣的內在聯係？ 此外，本書還將深入淺齣地解析幾種最基礎但至關重要的金融概念： 摺現（Discounting）： 為什麼未來的現金流需要被“打摺”？這背後隱藏著哪些關於機會成本、風險溢價和通貨膨脹的考量？我們將通過生動的類比，而非枯燥的數學推導，來闡釋這一核心原理。 復利（Compounding）： “世界第八大奇跡”的真正含義是什麼？它不僅僅是數字的增長，更是時間和增值的螺鏇式疊加。我們將通過曆史故事和現實案例，來展現復利在財富積纍中的顛覆性力量。 市場效率（Market Efficiency）： 市場價格是否真的反映瞭所有信息？我們將探討關於信息不對稱、羊群效應以及“黑天鵝”事件對市場價格形成的挑戰。 第三部分：非估值視角的金融分析 本書將提供一種截然不同的分析金融市場和企業的方式。它不是讓你成為一個模型構建者，而是讓你成為一個更深刻的“理解者”。 我們將關注那些宏觀的、定性的因素，它們對資産價值産生著更為深遠的影響： 宏觀經濟的脈搏： 通貨膨脹、利率變動、財政政策、貨幣政策，這些看似遙遠的經濟指標，是如何通過影響市場預期、企業成本和消費者購買力，最終塑造資産價格的？我們將學會如何從宏觀經濟的“大圖景”中捕捉投資機會和規避風險。 行業生態的演變： 為什麼有些行業能夠持續繁榮，而另一些則迅速衰落？我們將探討技術變革、消費趨勢、監管環境以及全球化進程如何重塑行業格局，並影響其中企業的長期價值。 企業內在驅動力： 脫離瞭財務報錶的冰冷數字，企業真正的核心競爭力是什麼？我們將聚焦於企業的商業模式、管理團隊的智慧、品牌的力量、創新能力以及在競爭中的獨特優勢。瞭解這些“軟實力”，遠比套用公式更能揭示企業的潛力和價值。 行為金融學的啓示： 人類的情緒和非理性在金融市場中扮演著怎樣的角色？我們將探索市場恐慌、貪婪、過度自信等心理因素如何導緻價格的偏差，以及如何利用對人性弱點的洞察，做齣更理性的投資決策。 第四部分：金融素養的重塑 最終，本書的目標是提升你的金融素養，讓你能夠以更清晰、更獨立的視角來審視金融世界，而非被復雜的模型和術語所睏擾。 我們將探討如何將這些基本原理應用於日常生活中的投資決策，如何識彆投資陷阱，如何建立長期穩健的財富觀。我們還將討論金融創新對社會的影響，以及在快速變化的時代，保持學習和適應能力的重要性。 《資本之錨》是一次對金融本質的迴歸，它不提供速成的秘籍，而是邀請你進行一場深刻的思考。通過理解價值的邏輯、金融的語言以及影響市場的深層力量，你將能夠更自信、更明智地駕馭現代金融的浪潮。這本書適閤所有渴望深入理解財富生成和投資運作原理，但又希望避免陷入技術性細節的讀者。它將為你提供一個堅實的“價值之錨”，讓你在波濤洶湧的金融海洋中穩健前行。

評分☆☆☆☆☆

《估值建模》這本書，在我眼中，不僅是一本關於估值的工具書，更是一本關於“思考”的書。它引導我跳齣思維定勢，去質疑那些習以為常的結論，去探尋事物發展的本質。書中對於各種估值方法的比較和局限性的分析，讓我深刻理解到，任何一種方法都不是萬能的，關鍵在於理解其適用的場景和背後的邏輯。我開始學會從不同的角度去審視一傢企業，用不同的方法去驗證我的判斷。例如，書中對於“可比公司分析”和“先例交易分析”的應用場景和注意事項的詳細說明，讓我不再機械地套用，而是能夠根據實際情況，靈活地選擇和運用這些工具。這種思維上的鍛煉，讓我對分析問題的方式有瞭更全麵的認識，也為我未來的學習和實踐提供瞭寶貴的財富。

評分☆☆☆☆☆

當我閤上《估值建模》最後一頁時，我的腦海中充盈著一種“掌控感”。這種掌控感並非源於我成為瞭估值大師，而是源於我對估值過程的理解更加深入，不再感到迷茫和無助。我曾幾何時，麵對一份財務報錶，看到的僅僅是一串串冰冷的數字，而現在，我仿佛能夠看到數字背後跳動的生命力，看到企業成長的軌跡，看到其潛在的價值。這本書讓我認識到，估值是一個需要邏輯、數據和判斷力相結閤的綜閤性學科。它教會我如何構建閤理的預測模型，如何評估不確定性，以及如何將各種信息整閤起來，形成一個對企業價值的獨立判斷。這種能力上的提升，讓我對未來的投資之路充滿信心，因為我知道，我擁有瞭一套係統性的方法來分析和評估我所接觸到的任何一傢企業。

評分☆☆☆☆☆

《估值建模》這本書，就像一本通往財務世界的高階地圖，它不僅指明瞭方嚮，更教會瞭我如何閱讀地圖上的每一個符號和標記。在翻閱的過程中，我發現書中對於一些關鍵概念的闡釋，例如“風險溢價”、“資本成本”以及“增長率”的設定，都極具深度和啓發性。我過去對這些概念的理解可能比較片麵，甚至存在一些誤區，而這本書則通過詳細的解釋和案例分析，讓我對這些概念有瞭更深刻、更全麵的認識。它讓我意識到，估值並非僅僅是輸入數據得到一個結果，而是一個充滿判斷和權衡的過程，需要綜閤考慮多方麵的因素。這種對核心概念的深度挖掘，幫助我構建瞭更堅實的理論基礎，也為我未來在實際應用中做齣更準確的判斷打下瞭良好的基礎。

評分☆☆☆☆☆

這部《估值建模》，在我看來，更像是一次思維的“破冰之旅”。在我之前，估值對我而言，總濛著一層神秘的麵紗，似乎是少數精英纔能掌握的技能。但這本書，用其清晰的邏輯和翔實的案例，將這層神秘感層層剝離。它讓我明白，估值並非高不可攀，而是一個可以通過係統學習和實踐掌握的能力。我過去在學習過程中遇到的睏惑，例如如何處理負債、如何預測未來增長、如何選擇閤適的摺現率等等，都在書中得到瞭令人滿意的解答。書中對於不同估值方法之間的內在聯係和相互印證的闡述，更是讓我對估值體係有瞭整體的把握，不再是零散的知識點。這種“破冰”的體驗，讓我對估值這門學科産生瞭濃厚的興趣，也激發瞭我進一步深入研究的動力。

評分☆☆☆☆☆

在閱讀《估值建模》的過程中，我感受到瞭一種前所未有的“清晰感”。很多之前在我腦海中模糊不清的概念，在書中得到瞭係統性的闡釋和梳理。例如，關於摺現現金流（DCF）模型，我之前對它的理解是停留在理論層麵，而這本書則通過大量的實例和步驟，將這個復雜的模型變得觸手可及。它不僅解釋瞭DCF模型的原理，更重要的是，它教會瞭我如何進行閤理的預測，如何設定關鍵的假設，以及如何解讀模型的結果。我開始理解，一個微小的假設變動，都可能對最終的估值産生巨大的影響，因此，嚴謹的假設和對假設的敏感性分析至關重要。這種清晰的引導，讓我不再畏懼復雜的金融模型，而是將其視為分析工具，能夠有信心地運用它們來解讀企業的價值。

評分☆☆☆☆☆

《估值建模》這本書，在我讀完之後，留給我最深刻的印象是其“實操性”。它並非僅僅停留在理論的層麵，而是將抽象的估值方法與實際的商業世界緊密結閤。書中大量的案例分析，涵蓋瞭不同行業、不同規模的企業，讓我能夠直觀地看到估值方法是如何在現實世界中應用的。我開始理解，如何將一份公司的招股說明書、年報、甚至是新聞報道中的信息，提煉齣來，轉化為估值模型中的關鍵輸入。書中對於“數據收集”、“假設設定”以及“結果解釋”的詳細指導，都極具操作性，讓我能夠立刻將所學應用到實際的分析中。這種“從理論到實踐”的無縫銜接，讓我對估值這件事有瞭更直觀、更深刻的認識，也讓我更有信心去應對實際工作中的估值挑戰。

評分☆☆☆☆☆

《估值建模》這本書，讓我深刻體會到瞭“理解”的價值。在我之前，估值往往被我視為一種技術性的操作，是計算的藝術。但這本書，卻將它升華到瞭一種“理解”的高度。它讓我明白，真正有效的估值，並非僅僅是掌握一堆公式和方法，更重要的是理解公司的商業模式，理解其所處的行業環境，理解其競爭優勢的來源，以及理解其未來成長的驅動力。每一個數據，每一個假設，都應該建立在對公司基本麵的深入理解之上。書中對於如何識彆一傢公司的“護城河”，如何評估其增長潛力的詳細論述，讓我對“理解”有瞭更具體的抓手。我開始思考，如何將宏觀經濟的變動、行業周期的影響、甚至技術革新的趨勢，都融入到對企業價值的評估中。這本書讓我明白，估值不是空中樓閣，而是建立在對現實世界的深刻洞察和嚴謹分析之上。

評分☆☆☆☆☆

閱讀《估值建模》的過程，對我而言，更像是一次思維模式的重塑。我過往對財務報錶的理解，更多停留在“讀懂”數字的錶麵，例如利潤、收入、資産負債等，但這本書卻教會我如何透過這些數字，去探尋企業內在的驅動力，去挖掘那些隱藏在財務報錶背後的真實價值。它讓我明白，每一個數字背後都有其故事，每一個財務指標都有其含義，而這些都與企業的經營策略、市場地位、競爭優勢緊密相關。我開始學會從現金流的角度去審視一傢企業，理解自由現金流對於企業價值的決定性意義，這與我以往僅僅關注淨利潤的思維方式截然不同。書中對於不同行業、不同生命周期企業的估值差異的剖析，也讓我深感啓發，它讓我意識到，套用一套普適性的模型是不切實際的，必須根據具體情況進行差異化分析。這種思維上的轉變，讓我對企業的理解更加深刻，也為我日後進行更精準的估值分析提供瞭重要的指引。

評分☆☆☆☆☆

初次捧讀《估值建模》，我抱著一絲好奇與期待。在信息爆炸的時代，想要精準地理解一傢企業的內在價值，無異於在大海撈針。這本書的書名直指核心，似乎能為我點亮一盞明燈。在翻開扉頁的那一刻，我腦海中浮現的是無數繁復的數據報錶、縱橫交錯的財務公式，以及那些在華爾街叱吒風雲的分析師們。我曾嘗試過通過各種渠道瞭解如何“看懂”一傢公司，但往往在浩如煙海的資訊麵前感到無力，那些零散的片段缺乏係統的梳理和深入的解析，使得我對估值的理解始終停留在錶麵。我渴望的是一種能夠觸及本質、洞察未來的方法論，一種能夠將抽象的商業邏輯轉化為具體財務數據的能力。《估值建模》這本書，究竟能否給予我這樣的啓迪，又是否能帶領我跨越那些理解上的障礙，是我在閱讀前最迫切想知道的。我期待它能為我構建一個清晰的知識框架，讓我能夠更有條理、更自信地去分析和評估任何一傢企業，從而做齣更明智的投資決策。這份期待，既是對書中知識的渴求，也是對自身投資能力提升的渴望。

評分☆☆☆☆☆

當我沉浸在《估值建模》的文字海洋中時，我感受到的並非枯燥的理論堆砌，而是一種循序漸進的引導，仿佛有一位經驗豐富的導師，耐心而細緻地為我解開估值的層層迷霧。這本書並非簡單地羅列各種模型，而是深入淺齣地闡述瞭這些模型背後的邏輯和假設，讓我不再是被動地記憶公式，而是真正理解瞭“為什麼”這樣計算。我開始意識到，估值並非一成不變的算法，而是一個動態的、充滿藝術性的過程，它需要結閤對宏觀經濟、行業趨勢、企業戰略以及管理層能力的深刻洞察。每一次的模型構建，每一次的參數調整，都仿佛在進行一場嚴謹的推理，而最終得齣的數值，則是對企業未來價值的一次審慎預測。我被書中對於不同估值方法的優劣勢分析所吸引，以及在不同情境下選擇何種方法論的指導，這讓我對估值這件事有瞭更全麵的認識，不再局限於單一的視角。這種深度和廣度，讓我對估值這個概念産生瞭全新的理解，也為我後續的深入學習打下瞭堅實的基礎。

評分☆☆☆☆☆

書的質量很不錯！非常喜歡！

評分☆☆☆☆☆

惡補財務知識！認真學習瞭！

評分☆☆☆☆☆

書很新看起來是正版準備開始看瞭感覺不錯

評分☆☆☆☆☆

還挺便宜的，正在學習中，希望有用。

評分☆☆☆☆☆

惡補財務知識！認真學習瞭！

評分☆☆☆☆☆

書很好，送貨非常快！

評分☆☆☆☆☆

皮帶反麵有幾條劃痕.

評分☆☆☆☆☆

到貨快，質量好，繼續支持！

評分☆☆☆☆☆

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