具体描述
基本信息
- 商品名称：证券分析(原书第6版上下)
- 作者：(美)本杰明·格雷厄姆//戴维·多德|译者:巴曙松//陈剑
- 定价：129.9
- 出版社：中国人民大学
- ISBN号：9787300173429
其他参考信息（以实物为准）
- 出版时间：2013-04-01
- 印刷时间：2013-04-01
- 版次：1
- 印次：1
- 开本：16开
- 包装：平装
- 页数：924
- 字数：1013千字
编辑推荐语
当前中国资本市场正处于挑战与机遇并存的转型过程之中，无论是投资者、上市公司、证券公司等市场参与者，还是监管机构等，都在探索下一步市场发展的新趋势。在这个时间点推出《证券分析》第6版，是希望价值投资能够成为主导性的投资理念，成为当前市场转型的重要组成部分之一。 本杰明·格雷厄姆、戴维·多德编著的《证券分析》是巴曙松老师带领的业内专业人士翻译团队，历时一年半潜心打造的*专业、***的中文译本。 在国内，本书得到了上海证券交易所总经理黄红元，国泰基金管理公司总经理金旭，兴业银行行长李仁杰鼎力推荐。在国外，耶鲁首席投资官大卫·斯文森，摩根大通主席兼首席执行官杰米·戴蒙，捐献基金**杰克·迈耶等数十位华尔街大鳄联袂推荐。
内容提要
本杰明·格雷厄姆、戴维·多德编著的《证券分析》被誉为投资者的圣 经，自1934年出版以来，八十年畅销不衰。市场反复证明，《证券分析》是 价值投资的经典之作。《证券分析》第6版是1940年版本的升级版。而《证 券分析》1940年版本是作者格雷厄姆和多德*满意的版本，也是股神巴菲特 *为钟爱的版本。第6版在保持原书原貌的同时，增加了10位华尔街金融大 家的导读，既表明了这本书在华尔街投资大师心目中的重要地位，也为这部 经典著作增添了时代气息。
《证券分析》的作者本杰明·格雷厄姆是价值投资理论的奠基人，被誉 为“华尔街教父”。他既在美国哥伦比亚大学商学院任过教授，又在华尔街 创造过辉煌的投资业绩；既经历过让投资者得意忘形的大牛市，又经历过让 投资者沮丧*望的大萧条。市场锤炼了格雷厄姆，也证明了价值投资的意义 所在。
《证券分析》第6版是由**经济学家巴曙松老师领衔专业翻译团队， 历时一年半，精心打造的*专业、***的中文译本。正如巴曙松老师所言 ：“历史不会重演，然而总是押着韵脚。当前中国证券市场的转型，同样需 要确立价值投资的理念。我决定组织力量翻译《证券分析》第6 版的初衷， 也正在于此。”
作者简介
（美）本杰明·格雷厄姆，被誉为 “现代证券分析之父”“华尔街教父”，价值投资理论奠基人，其在投资界的地位，相当于物理学界的爱因斯坦，生物学界的达尔文。 作为一代宗师，其投资哲学为“股神”巴菲特、“市盈率鼻祖”约翰·内夫、“指数基金教父”约翰·博格等一大批**投资大师所推崇，如今活跃在华尔街的数十位资产规模上亿的投资管理人都自称为他的信徒。 他不仅是沃伦·巴菲特就读哥伦比亚大学时的研究生导师，而且被巴菲特膜拜为 “精神导师”，巴菲特称自己投资理论的“85%来自格雷厄姆”。巴菲特甚至给自己的儿子取名霍华德·格雷厄姆·巴菲特，以纪念恩师。 （美）戴维·多德，哥伦比亚大学商学院副院长、教授，曾任美国金融协会副主席、美国经济学会会员、社会科学研究理事会成员。格雷厄姆的助手、追随者和忠贞不渝的伙伴。
目录
★推荐序 改变一生的智慧之书——沃伦 ·巴菲特，伯克希尔 ·哈撒韦公司总裁
★译者序 在中国证券市场转型的过程中重温经典的价值——巴曙松，国务院发展研究中心金融研究所研究员、博士生导师中国银行业协会首席经济学家
★第6版前言 格雷厄姆和多德永恒的智慧——塞思 ·卡拉曼，Baupost Group对冲基金公司总裁
★第2版 前言 对金融行业新发展的探讨
★**版 前言 不可以蠡测海
★第6版 引言 格雷厄姆和《证券分析》面世：时代背景
★第2版 引言 投资策略的难题
★证券分析（上）
★**部分 证券分析综览及方法
导读 必不可少的教诲——罗杰 ·洛温斯坦，美国**财经记者，畅销书《巴菲特传》作者
01 证券分析的范围与局限以及内在价值的概念
02 分析问题的基本要素以及定量和定性因素
03 信息来源
04 区分投资与投机
05 证券的分类
★第二部分固定价值投资
导读 解开债券之谜——霍华德 ·马克斯，特许金融分析师，洛杉矶橡树资本管理公司总裁
06 固定价值投资选择的**原则
07 固定价值投资选择的第二和第三原则
08 债券投资的具体标准
09 债券投资的具体标准（续）
10 债券投资的具体标准（再续）
11 债券投资的具体标准（完）
12 铁路与公用事业债券分析中的特殊因素
13 债券分析中的其他特殊因素
14 优先股理论
15 优先股投资的选择技巧
16 收益债券和担保证券
17 担保证券（续）
18 保护性条款与优先证券持有人的补偿
19 保护性条款（续）
20 优先股的保护性条款与维持充足的次级资本
21 对所持证券的监管
★第三部分 具有投机特征的优先证券
导读 “冲动与理智”——埃兹拉 ·梅尔金，加布里埃尔资本管理公司管理合伙人
22 特权证券
23 附带特权优先证券的技术特征
24 可转换证券的技术特征
25 附带认股权证的优先证券、参与型证券、转换与对冲
26 存在安全性问题的优先证券
★第四部分普通股投资理论与股息因素
导读 跟随现金流——布鲁斯 ·伯考维茨，费尔霍姆资本管理公司创始人
27 普通股投资理论
28 普通股投资的新准则
29 普通股分析的股息因素
30 股票股息
★证券分析（下）
★第五部分 损益表分析与影响普通股估值的收益因素
导读 追求理性投资——格伦 ·格林伯格，特许金融分析师，酋长资本管理公司创始人
31 损益表分析
32 损益表中的非经常性损失和其他特殊项目
33 损益表中的误导手段与子公司的盈利
34 盈利能力与折旧及其他类似费用之间的关系
35 公用事业类公司的折旧政策
36 从投资者的角度来看折旧与摊销费用
37 过往收益的作用
38 质疑或否定过往收益
39 普通股市盈率与基于资本总额变化的调整
40 资本结构
41 低价普通股与收益来源分析
★第六部分 资产负债表分析与资产价值的内涵
导读 解析资产负债表——布鲁斯 ·格林沃尔德，格雷厄姆和多德海尔布伦投资中心负责人，《价值投资：从格雷厄姆到巴菲特》作者
42 资产负债表分析与账面价值的重要性
43 流动资产价值的重要性
44 清算价值的意义以及股东与管理层之间的关系
45 资产负债表分析（完）
★第七部分 证券分析的其他方面：价格与价值间的差异
导读 股票市场大幻象和价值投资的未来——大卫 ·艾布拉姆斯，艾布拉姆斯资本管理公司总裁
46 认股权证
47 融资成本和管理成本
48 公司金字塔结构的相关内容
49 同领域公司的比较分析
50 价格与价值的背离
51 价格与价值的背离（续）
52 市场分析和证券分析
★第八部分 全球价值投资
导读 将格雷厄姆与多德的理论应用于世界范围内的投资——托马斯 ·鲁索，Gardner Russo & Gardner公司合伙人
★附 录
★第6版跋
★鸣 谢
用户评价
这本《证券分析》（原书第6版上下）简直是我的投资启蒙圣经！我之前读过一些市面上关于股票投资的书籍，但总感觉缺了点什么，要么过于浅显，要么过于晦涩，难以真正领会其中的精髓。直到我捧起这套书，才算真正踏上了严谨的价值投资之路。作者的逻辑严密，层层递进，从最基础的分析工具讲起，到如何辨别财务报表的真伪，再到宏观经济对证券价格的影响，无一不涵盖。其中关于“安全边际”的阐述，更是让我醍醐灌顶。我一直以为投资就是“低买高卖”，但这本书让我明白，真正的投资在于深入研究公司的内在价值，并在此基础上以远低于价值的价格买入，从而为自己提供一层厚厚的“安全垫”。这种理念不仅是财务上的，更是心理上的，它能极大地帮助投资者在市场波动时保持冷静，不被短期的涨跌所干扰。而且，书中对不同行业、不同类型证券的分析方法也做了详细的介绍，无论是对成长型公司还是周期性行业的分析，都有一套行之有效的方法论。我尤其喜欢作者在分析案例时那种一丝不苟的态度，仿佛他自己就是公司管理层，对每一个细节都了如指掌。读这本书的过程，就像是跟一位经验丰富、洞察秋毫的导师进行了一场深度对话，受益匪浅，仿佛打开了一个全新的投资世界的大门。这本书真的不适合那些想一夜暴富的人，但如果你真的想成为一个理性的、有长期回报的投资者，那么它绝对是你书架上不可或缺的一部分。我强烈推荐给所有对证券投资有认真追求的朋友们，绝对物超所值。
评分我必须说，《证券分析》（原书第6版上下）这本书不仅仅是一本投资指南，更像是一套塑造正确投资思维的系统训练。我一直对金融市场充满好奇，但又觉得它复杂难懂，充满了各种“内幕”和“技巧”。然而，当我开始阅读这套书时，我发现原来那些看似神秘的市场背后，隐藏着如此清晰的逻辑和原理。作者并没有卖弄玄虚，而是循序渐进地引导读者理解如何去“看懂”一家公司，如何去评估一家公司的“真实价值”，而不是仅仅盯着股价的波动。书中关于财务报表分析的部分，我花了大量的时间去反复研读。作者详细讲解了资产负债表、利润表、现金流量表这三大报表各自的意义，以及如何从中提取关键信息。他还深入剖析了各种会计处理可能存在的“猫腻”，比如收入确认的时点、费用的资本化等等，这让我明白，看似漂亮的财报背后，也可能隐藏着风险。此外，书中对于估值方法的介绍也十分详尽，从基本的市盈率、市净率，到更复杂的折现现金流模型，作者都给出了清晰的解释和应用范例。读完这部分，我感觉自己已经具备了初步的“火眼金睛”，能够辨别出哪些公司是被市场低估了，哪些公司只是看起来很美。而且，这本书的写作风格非常扎实，没有花哨的语言，没有不切实际的承诺，一切都建立在坚实的理论和逻辑之上，这让我倍感安心。我真的觉得，这本书不仅仅是学习如何投资，更是学习如何独立思考，如何用一种严谨、科学的态度去面对金融市场。
评分我必须得说，《证券分析》（原书第6版上下）这本书，简直是一部“武林秘籍”，它为我揭示了证券投资的精髓和奥秘。在阅读这本书之前，我对股市的理解，就像一个初学武术的人，只知道招式，却不明白内功。然而，这本书的出现，让我明白了“内功”的重要性。作者没有卖弄花哨的技巧，而是从最根本的“基本面”入手，教我们如何去深入研究一家公司，如何去评估它的内在价值。我特别喜欢书中关于“安全边际”的阐述，这句话如同一盏明灯，指引我在投资的道路上，始终保持理性，避免盲目追逐高风险的投资。作者强调，真正的投资，是在价值被市场严重低估时进行买入，为自己留足“安全空间”，从而在市场波动时能够安然无恙。这本书的写作风格非常严谨、扎实，每一个观点都经过深思熟虑，每一个案例都经过细致分析。我常常在遇到投资困惑时，翻开这本书，总能从中找到答案。我强烈推荐这本书给所有希望成为一名优秀的投资者的人，它绝对是你提升投资能力、塑造正确投资思维的必备读物。
评分这套《证券分析》（原书第6版上下）对我来说，是一次深刻的知识洗礼。我一直认为，投资是一门艺术，需要天赋和直觉。但在这本书的引导下，我逐渐认识到，投资更是一门科学，需要系统的方法和严谨的分析。作者以其深厚的学术功底和丰富的实践经验，为我们搭建了一个完整的证券分析框架。从宏观经济分析到行业趋势判断，再到公司基本面研究，每一个环节都层层深入，环环相扣。我尤其欣赏作者在分析过程中所展现出的那种“反周期”和“逆向思维”的理念。他强调在市场情绪高涨、资产价格被过度追捧时，要保持警惕，寻找被低估的价值；而在市场恐慌、资产价格低迷时，则要勇于抄底，抓住投资机会。这种与市场主流情绪截然不同的观点，虽然在短期内可能不被理解，但从长期来看，往往能带来超额的回报。书中关于“企业价值”的探讨，更是让我豁然开朗。我之前只关注股票价格，而这本书让我明白，真正的价值在于企业本身的盈利能力、资产质量和未来增长潜力。作者通过详实的案例分析，教我们如何去剥离市场短期波动的影响，去挖掘企业的内在价值，并在此基础上进行投资决策。这种深入研究企业本质的投资方式，让我觉得不再是被动的“追涨杀跌”，而是主动的“价值发现”。这本书的阅读过程，就像是在进行一场严谨的学术研究，每一次的深入都让我对证券市场有了更深刻的理解和更清晰的认识。
评分这本书《证券分析》（原书第6版上下）是一部真正意义上的“宝藏”。我之前一直认为，股市投资是件很玄乎的事情，充满了不确定性，让人望而生畏。然而，当我开始阅读这本书后，我的这种看法被彻底改变了。作者以其极其严谨的逻辑和深入浅出的讲解，为我们构建了一个坚实的证券分析框架。从宏观经济的分析，到行业趋势的判断，再到具体公司的财务报表解读，每一个环节都讲解得鞭辟入里，逻辑清晰。我特别喜欢书中关于“财务报表分析”的部分。作者并没有停留在表面，而是深入挖掘了每一项指标背后的含义，以及它们是如何相互关联，共同反映一家公司的经营状况。这让我明白了，那些看似复杂的财务数据，其实都隐藏着关于公司价值和风险的信息。而且，书中对于“估值方法”的介绍，也让我受益匪浅。作者不仅介绍了多种估值方法，还强调了不同方法在不同情况下的适用性，以及估值过程中需要注意的陷阱。通过对这些方法的学习，我感觉自己已经具备了初步的“火眼金睛”，能够更准确地判断一家公司的真实价值，而不是被市场的短期波动所迷惑。这本书的阅读过程，就像是在接受一次严谨的学术训练，每一次的深入都让我对证券市场有了更深刻的理解和更清晰的认识。
评分我必须承认，《证券分析》（原书第6版上下）这本书的阅读过程，是一场对认知边界的挑战，也是一次对投资思维的重塑。在接触这本书之前，我对证券市场的理解，停留在“谁谁谁赚了多少钱”的表面信息，觉得投资似乎是门玄学，可遇不可求。然而，这本书以其严谨的学术性和深刻的实践性，彻底颠覆了我的认知。作者并没有直接告诉你“应该买什么股票”，而是教你“如何去分析股票”。从宏观经济大环境的分析，到行业潜力的挖掘，再到具体公司的财务指标解读，每一步都充满了逻辑和深度。我印象最深刻的是关于“资产负债表”的讲解，作者细致地分析了各项资产和负债的含义，以及它们是如何反映一家公司的真实经营状况和潜在风险的。这让我明白了，很多表面上看起来光鲜亮丽的公司，其财务报表背后可能隐藏着巨大的隐患。此外，书中对于“现金流量表”的重视，更是让我意识到，利润表上的盈利并不等于公司真正拥有的现金。一个公司的生存和发展，最终还是要依靠稳定的现金流。这本书的价值在于，它提供了一套系统性的分析工具和一套清晰的投资哲学，让你能够独立地去判断一家公司的价值，而不是人云亦云，盲目跟风。读这本书，就像是在学习一门精密的科学，需要耐心、细致，更需要独立思考。
评分《证券分析》（原书第6版上下）这本书，可以说是我多年投资生涯中的一座灯塔。我曾经历过市场的大起大落，也曾因一时的贪婪或恐惧而做出错误的投资决策。直到我开始阅读这本书，我才意识到，那些成功投资者的背后，都有着一套严谨的分析体系和成熟的投资哲学。作者在书中深入浅出地讲解了如何进行基本面分析，包括财务分析、行业分析、管理层分析等等。他强调，在做出投资决策之前，必须对一家公司进行全面、深入的了解，包括其商业模式、竞争优势、盈利能力、财务状况以及未来的发展前景。我特别喜欢书中关于“风险控制”的论述。作者反复强调，投资的本质是控制风险，而不是追求收益。在投资过程中，必须时刻保持警惕，避免不必要的风险。他提出的“安全边际”理论，更是让我受益匪浅。这意味着，在买入任何一只股票之前，都必须确保其价格远低于其内在价值，这样才能在市场出现波动时，有足够的 buffer 来保护自己的本金。这本书的语言风格非常朴实、严谨，没有华丽的辞藻，但字字珠玑，句句都是作者多年投资经验的总结。我常常在遇到投资困惑时，翻开这本书，总能从中找到答案。我强烈推荐这本书给所有希望在投资领域有所建树的人，它绝对是你提升投资水平的必备良药。
评分《证券分析》（原书第6版上下）这本书，可以说是为我打开了证券分析的“任督二脉”。我之前一直认为，投资是一种天赋，是少数人的游戏。但这本书让我明白，投资更是一项可以通过学习和实践掌握的技能，它需要严谨的逻辑、系统的知识和持续的努力。作者以其渊博的学识和丰富的实践经验，为我们构建了一个完整的证券分析框架。从宏观经济的分析，到行业趋势的判断，再到企业基本面的深入研究，每一个环节都讲解得细致入微，深入浅出。我尤其喜欢书中关于“财务报表分析”的部分。作者并没有停留在表面，而是深入挖掘了每一项指标背后的含义，以及它们是如何相互关联，共同反映一家公司的经营状况。这让我明白了，那些看似复杂的财务数据，其实都隐藏着关于公司价值和风险的信息。此外，书中对于“估值方法”的介绍，也让我受益匪浅。作者不仅介绍了多种估值方法，还强调了不同方法在不同情况下的适用性，以及估值过程中需要注意的陷阱。读完这部分，我感觉自己已经具备了初步的“火眼金睛”，能够辨别出哪些公司是被市场低估的，哪些公司是被过度炒作的。这本书的阅读过程，就像是在进行一场严谨的学术研究，每一次的深入都让我对证券市场有了更深刻的理解和更清晰的认识。
评分《证券分析》（原书第6版上下）这本书，我只能用“相见恨晚”来形容。我曾经花费了大量的时间和金钱，在股市中摸爬滚打，但总是收效甚微，甚至屡屡亏损。直到我开始阅读这本书，我才真正明白了，什么是真正的“价值投资”。作者以其深厚的学术功底和丰富的实战经验，为我们系统地梳理了证券分析的核心要点。他强调，在投资之前，必须对一家公司进行全面、深入的了解，包括其商业模式、竞争优势、盈利能力、财务状况以及未来的发展前景。我特别欣赏作者在分析过程中所展现出的那种“反向思维”和“独立思考”的精神。他鼓励投资者不要盲目跟风，而是要独立判断，发现被市场低估的价值。书中关于“企业内在价值”的探讨，更是让我豁然开朗。我之前只关注股票价格的波动，而这本书让我明白，真正的价值在于企业本身的盈利能力、资产质量和未来增长潜力。通过详实的案例分析，作者教我们如何去剥离市场短期波动的影响，去挖掘企业的内在价值，并在此基础上进行投资决策。这本书的阅读过程，就像是在进行一场严谨的学术研究，每一次的深入都让我对证券市场有了更深刻的理解和更清晰的认识。
评分作为一名在金融市场摸爬滚打了多年的投资者，《证券分析》（原书第6版上下）这本书对我而言，无疑是一剂“定心丸”，更是一座“宝藏”。我曾经历过市场的狂热和低迷，也曾因为追涨杀跌而损失惨重。在这本书的指引下，我开始重新审视自己的投资逻辑，并逐渐形成了更加理性、稳健的投资风格。作者以其深厚的学术造诣和丰富的实战经验，为我们系统地梳理了证券分析的核心要点。他强调，真正的投资，是基于对公司内在价值的深入研究，而不是对市场短期波动的预测。书中关于“价值投资”的阐述，更是让我醍醐灌顶。他不仅仅是教我们如何计算一个公司的价值，更重要的是，教我们如何在市场过度悲观时，勇敢地去发现被低估的优质资产。我特别欣赏作者在分析过程中所展现出的那种“慢思考”和“深研究”的态度。他鼓励投资者花大量的时间去了解一家公司，去理解其商业模式、竞争优势以及未来的发展潜力，而不是仅仅依据一些表面的指标来做决策。这本书的语言风格非常严谨、客观，充满了智慧的火花，每一次的阅读，都能让我对证券市场有更深刻的理解和更独到的见解。我强烈推荐这本书给所有希望成为真正意义上的投资者的人，它绝对是你不可或缺的“投资圣经”。
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