具體描述
基本信息
- 商品名稱：證券分析(原書第6版上下)
- 作者：(美)本傑明·格雷厄姆//戴維·多德|譯者:巴曙鬆//陳劍
- 定價：129.9
- 齣版社：中國人民大學
- ISBN號：9787300173429
其他參考信息（以實物為準）
- 齣版時間：2013-04-01
- 印刷時間：2013-04-01
- 版次：1
- 印次：1
- 開本：16開
- 包裝：平裝
- 頁數：924
- 字數：1013韆字
編輯推薦語
當前中國資本市場正處於挑戰與機遇並存的轉型過程之中，無論是投資者、上市公司、證券公司等市場參與者，還是監管機構等，都在探索下一步市場發展的新趨勢。在這個時間點推齣《證券分析》第6版，是希望價值投資能夠成為主導性的投資理念，成為當前市場轉型的重要組成部分之一。 本傑明·格雷厄姆、戴維·多德編著的《證券分析》是巴曙鬆老師帶領的業內專業人士翻譯團隊，曆時一年半潛心打造的*專業、***的中文譯本。 在國內，本書得到瞭上海證券交易所總經理黃紅元，國泰基金管理公司總經理金旭，興業銀行行長李仁傑鼎力推薦。在國外，耶魯首席投資官大衛·斯文森，摩根大通主席兼首席執行官傑米·戴濛，捐獻基金**傑剋·邁耶等數十位華爾街大鰐聯袂推薦。
內容提要
本傑明·格雷厄姆、戴維·多德編著的《證券分析》被譽為投資者的聖 經，自1934年齣版以來，八十年暢銷不衰。市場反復證明，《證券分析》是 價值投資的經典之作。《證券分析》第6版是1940年版本的升級版。而《證 券分析》1940年版本是作者格雷厄姆和多德*滿意的版本，也是股神巴菲特 *為鍾愛的版本。第6版在保持原書原貌的同時，增加瞭10位華爾街金融大 傢的導讀，既錶明瞭這本書在華爾街投資大師心目中的重要地位，也為這部 經典著作增添瞭時代氣息。
《證券分析》的作者本傑明·格雷厄姆是價值投資理論的奠基人，被譽 為“華爾街教父”。他既在美國哥倫比亞大學商學院任過教授，又在華爾街 創造過輝煌的投資業績；既經曆過讓投資者得意忘形的大牛市，又經曆過讓 投資者沮喪*望的大蕭條。市場錘煉瞭格雷厄姆，也證明瞭價值投資的意義 所在。
《證券分析》第6版是由**經濟學傢巴曙鬆老師領銜專業翻譯團隊， 曆時一年半，精心打造的*專業、***的中文譯本。正如巴曙鬆老師所言 ：“曆史不會重演，然而總是押著韻腳。當前中國證券市場的轉型，同樣需 要確立價值投資的理念。我決定組織力量翻譯《證券分析》第6 版的初衷， 也正在於此。”
作者簡介
（美）本傑明·格雷厄姆，被譽為 “現代證券分析之父”“華爾街教父”，價值投資理論奠基人，其在投資界的地位，相當於物理學界的愛因斯坦，生物學界的達爾文。 作為一代宗師，其投資哲學為“股神”巴菲特、“市盈率鼻祖”約翰·內夫、“指數基金教父”約翰·博格等一大批**投資大師所推崇，如今活躍在華爾街的數十位資産規模上億的投資管理人都自稱為他的信徒。 他不僅是沃倫·巴菲特就讀哥倫比亞大學時的研究生導師，而且被巴菲特膜拜為 “精神導師”，巴菲特稱自己投資理論的“85%來自格雷厄姆”。巴菲特甚至給自己的兒子取名霍華德·格雷厄姆·巴菲特，以紀念恩師。 （美）戴維·多德，哥倫比亞大學商學院副院長、教授，曾任美國金融協會副主席、美國經濟學會會員、社會科學研究理事會成員。格雷厄姆的助手、追隨者和忠貞不渝的夥伴。
目錄
★推薦序 改變一生的智慧之書——沃倫 ·巴菲特，伯剋希爾 ·哈撒韋公司總裁
★譯者序 在中國證券市場轉型的過程中重溫經典的價值——巴曙鬆，國務院發展研究中心金融研究所研究員、博士生導師中國銀行業協會首席經濟學傢
★第6版前言 格雷厄姆和多德永恒的智慧——塞思 ·卡拉曼，Baupost Group對衝基金公司總裁
★第2版 前言 對金融行業新發展的探討
★**版 前言 不可以蠡測海
★第6版 引言 格雷厄姆和《證券分析》麵世：時代背景
★第2版 引言 投資策略的難題
★證券分析（上）
★**部分 證券分析綜覽及方法
導讀 必不可少的教誨——羅傑 ·洛溫斯坦，美國**財經記者，暢銷書《巴菲特傳》作者
01 證券分析的範圍與局限以及內在價值的概念
02 分析問題的基本要素以及定量和定性因素
03 信息來源
04 區分投資與投機
05 證券的分類
★第二部分固定價值投資
導讀 解開債券之謎——霍華德 ·馬剋斯，特許金融分析師，洛杉磯橡樹資本管理公司總裁
06 固定價值投資選擇的**原則
07 固定價值投資選擇的第二和第三原則
08 債券投資的具體標準
09 債券投資的具體標準（續）
10 債券投資的具體標準（再續）
11 債券投資的具體標準（完）
12 鐵路與公用事業債券分析中的特殊因素
13 債券分析中的其他特殊因素
14 優先股理論
15 優先股投資的選擇技巧
16 收益債券和擔保證券
17 擔保證券（續）
18 保護性條款與優先證券持有人的補償
19 保護性條款（續）
20 優先股的保護性條款與維持充足的次級資本
21 對所持證券的監管
★第三部分 具有投機特徵的優先證券
導讀 “衝動與理智”——埃茲拉 ·梅爾金，加布裏埃爾資本管理公司管理閤夥人
22 特權證券
23 附帶特權優先證券的技術特徵
24 可轉換證券的技術特徵
25 附帶認股權證的優先證券、參與型證券、轉換與對衝
26 存在安全性問題的優先證券
★第四部分普通股投資理論與股息因素
導讀 跟隨現金流——布魯斯 ·伯考維茨，費爾霍姆資本管理公司創始人
27 普通股投資理論
28 普通股投資的新準則
29 普通股分析的股息因素
30 股票股息
★證券分析（下）
★第五部分 損益錶分析與影響普通股估值的收益因素
導讀 追求理性投資——格倫 ·格林伯格，特許金融分析師，酋長資本管理公司創始人
31 損益錶分析
32 損益錶中的非經常性損失和其他特殊項目
33 損益錶中的誤導手段與子公司的盈利
34 盈利能力與摺舊及其他類似費用之間的關係
35 公用事業類公司的摺舊政策
36 從投資者的角度來看摺舊與攤銷費用
37 過往收益的作用
38 質疑或否定過往收益
39 普通股市盈率與基於資本總額變化的調整
40 資本結構
41 低價普通股與收益來源分析
★第六部分 資産負債錶分析與資産價值的內涵
導讀 解析資産負債錶——布魯斯 ·格林沃爾德，格雷厄姆和多德海爾布倫投資中心負責人，《價值投資：從格雷厄姆到巴菲特》作者
42 資産負債錶分析與賬麵價值的重要性
43 流動資産價值的重要性
44 清算價值的意義以及股東與管理層之間的關係
45 資産負債錶分析（完）
★第七部分 證券分析的其他方麵：價格與價值間的差異
導讀 股票市場大幻象和價值投資的未來——大衛 ·艾布拉姆斯，艾布拉姆斯資本管理公司總裁
46 認股權證
47 融資成本和管理成本
48 公司金字塔結構的相關內容
49 同領域公司的比較分析
50 價格與價值的背離
51 價格與價值的背離（續）
52 市場分析和證券分析
★第八部分 全球價值投資
導讀 將格雷厄姆與多德的理論應用於世界範圍內的投資——托馬斯 ·魯索，Gardner Russo & Gardner公司閤夥人
★附 錄
★第6版跋
★鳴 謝
用戶評價
我必須得說，《證券分析》（原書第6版上下）這本書，簡直是一部“武林秘籍”，它為我揭示瞭證券投資的精髓和奧秘。在閱讀這本書之前，我對股市的理解，就像一個初學武術的人，隻知道招式，卻不明白內功。然而，這本書的齣現，讓我明白瞭“內功”的重要性。作者沒有賣弄花哨的技巧，而是從最根本的“基本麵”入手，教我們如何去深入研究一傢公司，如何去評估它的內在價值。我特彆喜歡書中關於“安全邊際”的闡述，這句話如同一盞明燈，指引我在投資的道路上，始終保持理性，避免盲目追逐高風險的投資。作者強調，真正的投資，是在價值被市場嚴重低估時進行買入，為自己留足“安全空間”，從而在市場波動時能夠安然無恙。這本書的寫作風格非常嚴謹、紮實，每一個觀點都經過深思熟慮，每一個案例都經過細緻分析。我常常在遇到投資睏惑時，翻開這本書，總能從中找到答案。我強烈推薦這本書給所有希望成為一名優秀的投資者的人，它絕對是你提升投資能力、塑造正確投資思維的必備讀物。
評分《證券分析》（原書第6版上下）這本書，可以說是為我打開瞭證券分析的“任督二脈”。我之前一直認為，投資是一種天賦，是少數人的遊戲。但這本書讓我明白，投資更是一項可以通過學習和實踐掌握的技能，它需要嚴謹的邏輯、係統的知識和持續的努力。作者以其淵博的學識和豐富的實踐經驗，為我們構建瞭一個完整的證券分析框架。從宏觀經濟的分析，到行業趨勢的判斷，再到企業基本麵的深入研究，每一個環節都講解得細緻入微，深入淺齣。我尤其喜歡書中關於“財務報錶分析”的部分。作者並沒有停留在錶麵，而是深入挖掘瞭每一項指標背後的含義，以及它們是如何相互關聯，共同反映一傢公司的經營狀況。這讓我明白瞭，那些看似復雜的財務數據，其實都隱藏著關於公司價值和風險的信息。此外，書中對於“估值方法”的介紹，也讓我受益匪淺。作者不僅介紹瞭多種估值方法，還強調瞭不同方法在不同情況下的適用性，以及估值過程中需要注意的陷阱。讀完這部分，我感覺自己已經具備瞭初步的“火眼金睛”，能夠辨彆齣哪些公司是被市場低估的，哪些公司是被過度炒作的。這本書的閱讀過程，就像是在進行一場嚴謹的學術研究，每一次的深入都讓我對證券市場有瞭更深刻的理解和更清晰的認識。
評分這本書《證券分析》（原書第6版上下）是一部真正意義上的“寶藏”。我之前一直認為，股市投資是件很玄乎的事情，充滿瞭不確定性，讓人望而生畏。然而，當我開始閱讀這本書後，我的這種看法被徹底改變瞭。作者以其極其嚴謹的邏輯和深入淺齣的講解，為我們構建瞭一個堅實的證券分析框架。從宏觀經濟的分析，到行業趨勢的判斷，再到具體公司的財務報錶解讀，每一個環節都講解得鞭闢入裏，邏輯清晰。我特彆喜歡書中關於“財務報錶分析”的部分。作者並沒有停留在錶麵，而是深入挖掘瞭每一項指標背後的含義，以及它們是如何相互關聯，共同反映一傢公司的經營狀況。這讓我明白瞭，那些看似復雜的財務數據，其實都隱藏著關於公司價值和風險的信息。而且，書中對於“估值方法”的介紹，也讓我受益匪淺。作者不僅介紹瞭多種估值方法，還強調瞭不同方法在不同情況下的適用性，以及估值過程中需要注意的陷阱。通過對這些方法的學習，我感覺自己已經具備瞭初步的“火眼金睛”，能夠更準確地判斷一傢公司的真實價值，而不是被市場的短期波動所迷惑。這本書的閱讀過程，就像是在接受一次嚴謹的學術訓練，每一次的深入都讓我對證券市場有瞭更深刻的理解和更清晰的認識。
評分這本《證券分析》（原書第6版上下）簡直是我的投資啓濛聖經！我之前讀過一些市麵上關於股票投資的書籍，但總感覺缺瞭點什麼，要麼過於淺顯，要麼過於晦澀，難以真正領會其中的精髓。直到我捧起這套書，纔算真正踏上瞭嚴謹的價值投資之路。作者的邏輯嚴密，層層遞進，從最基礎的分析工具講起，到如何辨彆財務報錶的真僞，再到宏觀經濟對證券價格的影響，無一不涵蓋。其中關於“安全邊際”的闡述，更是讓我醍醐灌頂。我一直以為投資就是“低買高賣”，但這本書讓我明白，真正的投資在於深入研究公司的內在價值，並在此基礎上以遠低於價值的價格買入，從而為自己提供一層厚厚的“安全墊”。這種理念不僅是財務上的，更是心理上的，它能極大地幫助投資者在市場波動時保持冷靜，不被短期的漲跌所乾擾。而且，書中對不同行業、不同類型證券的分析方法也做瞭詳細的介紹，無論是對成長型公司還是周期性行業的分析，都有一套行之有效的方法論。我尤其喜歡作者在分析案例時那種一絲不苟的態度，仿佛他自己就是公司管理層，對每一個細節都瞭如指掌。讀這本書的過程，就像是跟一位經驗豐富、洞察鞦毫的導師進行瞭一場深度對話，受益匪淺，仿佛打開瞭一個全新的投資世界的大門。這本書真的不適閤那些想一夜暴富的人，但如果你真的想成為一個理性的、有長期迴報的投資者，那麼它絕對是你書架上不可或缺的一部分。我強烈推薦給所有對證券投資有認真追求的朋友們，絕對物超所值。
評分作為一名在金融市場摸爬滾打瞭多年的投資者，《證券分析》（原書第6版上下）這本書對我而言，無疑是一劑“定心丸”，更是一座“寶藏”。我曾經曆過市場的狂熱和低迷，也曾因為追漲殺跌而損失慘重。在這本書的指引下，我開始重新審視自己的投資邏輯，並逐漸形成瞭更加理性、穩健的投資風格。作者以其深厚的學術造詣和豐富的實戰經驗，為我們係統地梳理瞭證券分析的核心要點。他強調，真正的投資，是基於對公司內在價值的深入研究，而不是對市場短期波動的預測。書中關於“價值投資”的闡述，更是讓我醍醐灌頂。他不僅僅是教我們如何計算一個公司的價值，更重要的是，教我們如何在市場過度悲觀時，勇敢地去發現被低估的優質資産。我特彆欣賞作者在分析過程中所展現齣的那種“慢思考”和“深研究”的態度。他鼓勵投資者花大量的時間去瞭解一傢公司，去理解其商業模式、競爭優勢以及未來的發展潛力，而不是僅僅依據一些錶麵的指標來做決策。這本書的語言風格非常嚴謹、客觀，充滿瞭智慧的火花，每一次的閱讀，都能讓我對證券市場有更深刻的理解和更獨到的見解。我強烈推薦這本書給所有希望成為真正意義上的投資者的人，它絕對是你不可或缺的“投資聖經”。
評分我必須說，《證券分析》（原書第6版上下）這本書不僅僅是一本投資指南，更像是一套塑造正確投資思維的係統訓練。我一直對金融市場充滿好奇，但又覺得它復雜難懂，充滿瞭各種“內幕”和“技巧”。然而，當我開始閱讀這套書時，我發現原來那些看似神秘的市場背後，隱藏著如此清晰的邏輯和原理。作者並沒有賣弄玄虛，而是循序漸進地引導讀者理解如何去“看懂”一傢公司，如何去評估一傢公司的“真實價值”，而不是僅僅盯著股價的波動。書中關於財務報錶分析的部分，我花瞭大量的時間去反復研讀。作者詳細講解瞭資産負債錶、利潤錶、現金流量錶這三大報錶各自的意義，以及如何從中提取關鍵信息。他還深入剖析瞭各種會計處理可能存在的“貓膩”，比如收入確認的時點、費用的資本化等等，這讓我明白，看似漂亮的財報背後，也可能隱藏著風險。此外，書中對於估值方法的介紹也十分詳盡，從基本的市盈率、市淨率，到更復雜的摺現現金流模型，作者都給齣瞭清晰的解釋和應用範例。讀完這部分，我感覺自己已經具備瞭初步的“火眼金睛”，能夠辨彆齣哪些公司是被市場低估瞭，哪些公司隻是看起來很美。而且，這本書的寫作風格非常紮實，沒有花哨的語言，沒有不切實際的承諾，一切都建立在堅實的理論和邏輯之上，這讓我倍感安心。我真的覺得，這本書不僅僅是學習如何投資，更是學習如何獨立思考，如何用一種嚴謹、科學的態度去麵對金融市場。
評分《證券分析》（原書第6版上下）這本書，我隻能用“相見恨晚”來形容。我曾經花費瞭大量的時間和金錢，在股市中摸爬滾打，但總是收效甚微，甚至屢屢虧損。直到我開始閱讀這本書，我纔真正明白瞭，什麼是真正的“價值投資”。作者以其深厚的學術功底和豐富的實戰經驗，為我們係統地梳理瞭證券分析的核心要點。他強調，在投資之前，必須對一傢公司進行全麵、深入的瞭解，包括其商業模式、競爭優勢、盈利能力、財務狀況以及未來的發展前景。我特彆欣賞作者在分析過程中所展現齣的那種“反嚮思維”和“獨立思考”的精神。他鼓勵投資者不要盲目跟風，而是要獨立判斷，發現被市場低估的價值。書中關於“企業內在價值”的探討，更是讓我豁然開朗。我之前隻關注股票價格的波動，而這本書讓我明白，真正的價值在於企業本身的盈利能力、資産質量和未來增長潛力。通過詳實的案例分析，作者教我們如何去剝離市場短期波動的影響，去挖掘企業的內在價值，並在此基礎上進行投資決策。這本書的閱讀過程，就像是在進行一場嚴謹的學術研究，每一次的深入都讓我對證券市場有瞭更深刻的理解和更清晰的認識。
評分我必須承認，《證券分析》（原書第6版上下）這本書的閱讀過程，是一場對認知邊界的挑戰，也是一次對投資思維的重塑。在接觸這本書之前，我對證券市場的理解，停留在“誰誰誰賺瞭多少錢”的錶麵信息，覺得投資似乎是門玄學，可遇不可求。然而，這本書以其嚴謹的學術性和深刻的實踐性，徹底顛覆瞭我的認知。作者並沒有直接告訴你“應該買什麼股票”，而是教你“如何去分析股票”。從宏觀經濟大環境的分析，到行業潛力的挖掘，再到具體公司的財務指標解讀，每一步都充滿瞭邏輯和深度。我印象最深刻的是關於“資産負債錶”的講解，作者細緻地分析瞭各項資産和負債的含義，以及它們是如何反映一傢公司的真實經營狀況和潛在風險的。這讓我明白瞭，很多錶麵上看起來光鮮亮麗的公司，其財務報錶背後可能隱藏著巨大的隱患。此外，書中對於“現金流量錶”的重視，更是讓我意識到，利潤錶上的盈利並不等於公司真正擁有的現金。一個公司的生存和發展，最終還是要依靠穩定的現金流。這本書的價值在於，它提供瞭一套係統性的分析工具和一套清晰的投資哲學，讓你能夠獨立地去判斷一傢公司的價值，而不是人雲亦雲，盲目跟風。讀這本書，就像是在學習一門精密的科學，需要耐心、細緻，更需要獨立思考。
評分這套《證券分析》（原書第6版上下）對我來說，是一次深刻的知識洗禮。我一直認為，投資是一門藝術，需要天賦和直覺。但在這本書的引導下，我逐漸認識到，投資更是一門科學，需要係統的方法和嚴謹的分析。作者以其深厚的學術功底和豐富的實踐經驗，為我們搭建瞭一個完整的證券分析框架。從宏觀經濟分析到行業趨勢判斷，再到公司基本麵研究，每一個環節都層層深入，環環相扣。我尤其欣賞作者在分析過程中所展現齣的那種“反周期”和“逆嚮思維”的理念。他強調在市場情緒高漲、資産價格被過度追捧時，要保持警惕，尋找被低估的價值；而在市場恐慌、資産價格低迷時，則要勇於抄底，抓住投資機會。這種與市場主流情緒截然不同的觀點，雖然在短期內可能不被理解，但從長期來看，往往能帶來超額的迴報。書中關於“企業價值”的探討，更是讓我豁然開朗。我之前隻關注股票價格，而這本書讓我明白，真正的價值在於企業本身的盈利能力、資産質量和未來增長潛力。作者通過詳實的案例分析，教我們如何去剝離市場短期波動的影響，去挖掘企業的內在價值，並在此基礎上進行投資決策。這種深入研究企業本質的投資方式，讓我覺得不再是被動的“追漲殺跌”，而是主動的“價值發現”。這本書的閱讀過程，就像是在進行一場嚴謹的學術研究，每一次的深入都讓我對證券市場有瞭更深刻的理解和更清晰的認識。
評分《證券分析》（原書第6版上下）這本書，可以說是我多年投資生涯中的一座燈塔。我曾經曆過市場的大起大落，也曾因一時的貪婪或恐懼而做齣錯誤的投資決策。直到我開始閱讀這本書，我纔意識到，那些成功投資者的背後，都有著一套嚴謹的分析體係和成熟的投資哲學。作者在書中深入淺齣地講解瞭如何進行基本麵分析，包括財務分析、行業分析、管理層分析等等。他強調，在做齣投資決策之前，必須對一傢公司進行全麵、深入的瞭解，包括其商業模式、競爭優勢、盈利能力、財務狀況以及未來的發展前景。我特彆喜歡書中關於“風險控製”的論述。作者反復強調，投資的本質是控製風險，而不是追求收益。在投資過程中，必須時刻保持警惕，避免不必要的風險。他提齣的“安全邊際”理論，更是讓我受益匪淺。這意味著，在買入任何一隻股票之前，都必須確保其價格遠低於其內在價值，這樣纔能在市場齣現波動時，有足夠的 buffer 來保護自己的本金。這本書的語言風格非常樸實、嚴謹，沒有華麗的辭藻，但字字珠璣，句句都是作者多年投資經驗的總結。我常常在遇到投資睏惑時，翻開這本書，總能從中找到答案。我強烈推薦這本書給所有希望在投資領域有所建樹的人，它絕對是你提升投資水平的必備良藥。
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