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JonathanBerk 著

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• 投资决策
• 风险管理
• 财务分析
• 资本结构
• 价值评估
• 财务规划
• 公司战略

店铺： 文轩网教育考试专营店

出版社： 中国人民大学出版社

ISBN：9787300196312

商品编码：10379937438

出版时间：2014-07-01

作  者:Jonathan Berk 著作 姜英兵 译者 定  价:128 出 版 社:中国人民大学出版社 出版日期:2014年07月01日 页  数:1000 装  帧:平装 ISBN:9787300196312 ●暂无

内容简介

暂无

《资本的力量：现代企业价值创造的逻辑与实践》 引言 在瞬息万变的商业世界中，如何理解和运用资本，实现企业价值的最大化，是每一位企业家、管理者和投资者都必须面对的核心课题。本书并非一本枯燥的理论手册，而是旨在揭示资本运作背后深刻的逻辑，并提供一套行之有效的实践框架，帮助读者洞悉企业价值增长的驱动力，掌握驾驭资本、实现财富增值的关键技能。 第一篇：企业价值的基石——财务基础与决策洞察 第一章：财务语言的解码——理解资产、负债与权益的本质 在深入探讨资本运作之前，我们必须牢固掌握企业财务最基本的语言。本章将带领读者穿越财务报表的迷雾，深入剖析资产、负债和权益这三大要素在资产负债表上的具体体现及其相互关系。我们将详细解释各类资产的构成，例如流动资产（现金、应收账款、存货）和非流动资产（固定资产、无形资产）的特点与估值；剖析负债的种类，如短期负债（应付账款、短期借款）和长期负债（长期借款、债券）对企业财务健康的影响；并阐释所有者权益（股本、资本公积、留存收益）作为企业净资产的构成及变化。理解这些基础概念，是识别企业财务状况、评估其偿债能力和盈利能力的前提。我们将通过案例分析，展示不同行业、不同发展阶段企业的资产负债结构差异，以及这些结构如何反映企业的经营策略和风险偏好。 第二章：价值之源泉——利润表下的盈利能力透视 利润表，作为衡量企业经营业绩的核心报表，其上的每一项数据都蕴含着企业创造价值的秘密。本章将深入解读利润表的各项指标，从收入、成本、费用到营业利润、利润总额和净利润，揭示企业盈利能力的真实面貌。我们将详细分析收入的构成及其增长驱动因素，探讨成本与费用管理的关键策略，区分不同类型的成本（如销货成本、经营费用）对利润的影响。更重要的是，我们将引入并深入讲解各种盈利能力比率，如毛利率、营业利润率、净利率，以及资产收益率（ROA）和净资产收益率（ROE）。通过对这些比率的纵向和横向比较分析，读者将能够评估企业在同行业中的竞争地位，发现潜在的经营效率提升空间，并判断企业是否具备持续创造超额利润的能力。 第三章：现金流的脉搏——揭示企业生存与发展的生命线 利润不等于现金。现金流，才是衡量企业是否拥有真实生命力和偿债能力的最终标尺。本章将聚焦于现金流量表的奥秘，系统讲解经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流。我们将详细阐述经营活动现金流的驱动因素，分析投资活动中资本性支出的影响，以及筹资活动如何为企业输送或抽离资金。更为关键的是，我们将深入探讨自由现金流（FCF）的概念及其重要性，解释为何自由现金流是衡量企业真正可支配的、用于价值创造的资金。通过分析不同现金流模式下的企业案例，读者将学会如何识别潜在的现金流风险，如何评估企业的短期偿债能力和长期发展潜力，以及如何利用现金流信息来预测企业未来的财务表现。 第四章：财务比率的洞察——诊断企业的健康与风险 财务比率是连接原始财务数据与深刻洞察的桥梁。本章将系统梳理并深入解读各类财务比率，包括短期偿债能力比率（如流动比率、速动比率）、长期偿债能力比率（如资产负债率、利息保障倍数）、营运能力比率（如存货周转率、应收账款周转率）以及盈利能力比率（如前述的毛利率、净利率、ROA、ROE）。我们将详细解释每个比率的计算方法、其背后反映的经营和财务状况，以及如何运用这些比率进行同业比较和趋势分析，从而精准诊断企业的财务健康程度，识别潜在的风险点，并为改进经营提供量化依据。 第二篇：资本运作的智慧——融资、投资与价值评估 第五章：融资的艺术——选择最优资本结构 企业发展离不开资本的支持，而如何选择合适的融资方式，构建最优的资本结构，是实现低成本融资、最大化企业价值的关键。本章将深入探讨股权融资和债权融资的优劣势，分析股票发行、增发、可转债、银行贷款、发行公司债券等不同融资工具的特点、成本和风险。我们将重点阐述资本结构理论，如MM定理（Modigliani-Miller Theorem）的精髓及其在现实中的应用，探讨税收盾、破产成本、代理成本等因素如何影响最优资本结构。此外，本章还将介绍企业在不同生命周期阶段（初创期、成长期、成熟期）适合的融资策略，以及如何通过融资决策来优化企业的风险收益特征。 第六章：投资的决策——项目评估与资本预算 明智的投资决策是企业价值增长的引擎。本章将聚焦于企业内部的资本预算和投资项目评估。我们将详细介绍各种投资评估方法，包括净现值法（NPV）、内部收益率法（IRR）、投资回收期法以及收益现值法。我们将深入分析每种方法的原理、适用场景以及优缺点，并通过大量案例演示如何将这些方法应用于实际的投资决策，例如新建生产线、收购另一家公司、研发新产品等。本章还将讨论风险在投资决策中的作用，以及如何通过调整折现率或进行敏感性分析来处理不确定性。最终目标是帮助读者掌握如何筛选出能够为企业带来长期价值的投资项目。 第七章：价值的衡量——企业估值的理论与实务 理解和衡量企业的价值，是投资、并购、融资乃至企业战略规划的基础。本章将系统介绍企业估值的各种主要方法，包括收益法（如现金流折现法、股利折现法）、资产法（如重置成本法、清算价值法）以及市场比较法（如市盈率、市净率、EV/EBITDA等倍数法）。我们将详细讲解每种方法的理论基础、操作步骤、适用范围以及潜在的局限性。通过对不同估值方法的对比和综合运用，读者将能够理解为何在不同的情境下需要选择不同的估值方法，以及如何通过多角度的估值来得出一个相对公允的企业价值判断。本章还将探讨影响企业价值的关键因素，如盈利能力、成长性、风险水平、行业地位和管理团队等。 第八章：并购重组的策略——实现协同效应与价值提升 并购与重组是企业实现跨越式发展、优化产业布局、获取新技术或新市场的重要手段。本章将深入剖析并购重组的战略意图，包括横向并购、纵向并购和混合并购。我们将重点关注并购过程中的关键环节，如标的公司的选择与尽职调查、交易结构的安排、融资策略以及并购后的整合。本章将特别强调如何通过并购实现“1+1>2”的协同效应，以及如何评估并购是否真正能够为股东创造价值。同时，我们也将探讨企业分拆、剥离非核心业务等重组策略，以及它们在优化企业资源配置、提升整体效率方面的作用。 第三篇：资本运作的深化——风险管理、股利政策与公司治理 第九章：风险的驾驭——识别、评估与管理财务风险 风险与回报并存。有效的风险管理是企业稳健经营、实现可持续发展的重要保障。本章将系统地识别和分类企业面临的各类财务风险，包括市场风险（如利率风险、汇率风险、股票价格风险）、信用风险（如交易对手违约风险）、流动性风险（如无法按时偿还到期债务的风险）以及操作风险。我们将介绍各种风险管理工具和技术，如风险度量指标（如VaR）、风险对冲工具（如金融衍生品）、风险分散与规避策略。本章将强调风险管理并非规避所有风险，而是在可接受的范围内，通过有效的管理来降低风险对企业价值的负面影响，并可能从中发现新的机会。 第十章：股利的艺术——平衡股东回报与企业再投资 股利政策是企业与股东之间沟通的重要方式，也是影响股东回报和企业估值的重要因素。本章将深入探讨股利政策的理论基础，如残余股利政策、恒定股利政策、恒定股利支付率政策以及剩余股利政策。我们将分析股利政策对企业融资决策、股票价格和股东财富的影响。本章还将讨论影响股利政策制定的关键因素，如企业的盈利能力、现金流状况、投资机会、偿债能力以及股东的偏好。通过案例分析，读者将理解如何在平衡股东即期回报与企业长期发展之间做出明智的股利决策。 第十一章：公司治理的基石——确保企业行为的合规性与效率 良好的公司治理是企业长期稳健发展的软实力。本章将深入探讨公司治理的核心原则，包括股东权利保护、董事会的作用与责任、管理层的激励与约束机制、以及信息披露的透明度。我们将分析不同类型的公司治理结构，如一股一票制与双层股权结构，以及它们各自的优劣。本章还将探讨代理问题（如股东与管理层、控股股东与小股东之间的利益冲突），以及有效的公司治理如何通过制度设计来缓解这些冲突，从而降低治理成本，提升企业效率和价值。 第十二章：资本市场与金融监管——外部环境的影响与互动 企业资本运作离不开资本市场的支持和金融监管的规范。本章将介绍资本市场的主要构成，如股票市场、债券市场以及各类金融机构（如投资银行、证券公司、基金管理公司）。我们将分析资本市场如何为企业提供融资渠道和投资机会，以及其价格发现功能。同时，本章也将探讨金融监管在维护市场秩序、保护投资者利益、防范系统性风险方面的重要作用，例如证券法的规定、信息披露的要求、内幕交易的禁止等。理解资本市场的运作机制和监管环境，有助于企业更好地进行资本运作，并规避潜在的合规风险。 结语 《资本的力量》并非终点，而是开启读者探索企业价值创造无限可能的起点。本书旨在提供一套系统性的思维框架和实用的分析工具，帮助您在复杂的商业环境中，洞察资本的真正价值，掌握驱动企业持续增长的密码，成为驾驭资本、实现卓越成就的掌舵者。愿本书能成为您在资本之路上的可靠伙伴。

评分☆☆☆☆☆

这本书的结构安排得非常巧妙，循序渐进，逻辑清晰。从最基本的财务概念到复杂的公司估值模型，每一步都衔接得非常自然。我特别欣赏作者在讲解资本成本时，花了大量的篇幅来解释不同融资方式（如债务和股权）的成本构成以及它们对公司整体资本成本的影响。这让我深刻理解了为什么一家公司需要精心设计其资本结构。此外，书中关于营运资本管理的章节，也为我提供了许多实用的建议，比如如何有效地管理应收账款、应付账款和存货，以提高公司的现金流效率。这些看似“细节”的部分，在实际运营中却对企业的生存和发展至关重要。《公司理财(第3版)》不仅仅是一本教材，更像是一位经验丰富的导师，它不仅传授知识，更传递智慧，教会我如何用专业的财务眼光去审视企业，做出更有效的决策。

评分☆☆☆☆☆

读完《公司理财(第3版)》后，我才真正理解了“公司理财”这个术语背后蕴含的丰富内容。它远不止是简单的数字计算，更是一种战略性的思考和决策过程。书中对资本结构、股息政策、并购重组等关键议题的深入剖析，让我对企业如何进行长期规划有了全新的认识。我尤其喜欢作者对不同融资方式优劣势的比较分析，这让我能够更清晰地认识到，企业在不同发展阶段面临的融资挑战和策略选择。案例研究的选择非常贴切，涵盖了不同行业和不同规模的企业，这使得我能够从多角度理解理论在实践中的应用。此外，书中对于公司治理和道德风险的探讨，也让我意识到财务决策的背后，往往牵扯着复杂的利益相关方和潜在的伦理困境。这本书不仅仅是一本教科书，更像是一本企业财务战略的行动指南，它鼓励我去思考“为什么”以及“如何做”，而不是仅仅停留在“是什么”的层面。

评分☆☆☆☆☆

这本书真的让我大开眼界！作为一个对公司财务一直感到一知半解的初学者，我一直渴望找到一本能够清晰、系统地讲解公司理财核心概念的入门读物。而《公司理财(第3版)》恰恰满足了我的需求。从最基础的财务报表分析入手，它循序渐进地引导我理解企业如何通过投资、融资来创造价值。作者深入浅出地讲解了许多重要的财务工具和模型，比如现金流折现法、资本资产定价模型等，并且通过大量的案例分析，让我能够将理论知识与实际应用相结合。我特别欣赏书中对风险管理部分的阐述，它让我认识到在不确定性环境下，如何做出更明智的财务决策。这本书不仅提供了理论框架，更教会我思考问题的方式，让我能够从更宏观的视角审视企业的财务状况和战略发展。即使是那些我之前觉得晦涩难懂的概念，在作者的笔下也变得生动易懂，这对于提升我的财务素养起到了至关重要的作用。

评分☆☆☆☆☆

《公司理财(第3版)》这本书简直是为我量身定做的！我之前一直在为如何理解上市公司的财务报表而头疼，这本书的财务报表分析章节，像一盏明灯，照亮了我前进的方向。作者没有直接给出晦涩难懂的公式，而是从最直观的角度，比如利润表、资产负债表和现金流量表之间的联系，开始讲解。让我惊讶的是，通过对这些基本报表的分析，竟然能够洞察到一家公司的盈利能力、偿债能力和运营效率。更棒的是，书中还引入了许多常用的财务比率，并详细解释了这些比率的含义和应用场景。我能够通过这些比率，快速地对多家上市公司进行横向比较，并找出其优劣势。这种由浅入深的讲解方式，让我不再对财务分析感到畏惧，反而激发了我深入研究的兴趣。

评分☆☆☆☆☆

我原本以为这是一本比较枯燥的技术性很强的书，但《公司理财(第3版)》带给我的惊喜远超预期。作者在讲解理论的同时，非常注重培养读者的批判性思维。书中并没有给出“标准答案”，而是鼓励读者去分析不同的情境，评估不同的方案，并最终做出最适合特定企业和特定情况的决策。我印象深刻的是关于投资评估的部分，它不仅仅是计算NPV和IRR，更重要的是理解这些指标背后的逻辑，以及在实际操作中可能遇到的各种干扰因素。这本书还触及了国际财务管理的一些前沿话题，比如汇率风险管理和跨国投资决策，这对于正在拓展国际业务或者对全球经济感兴趣的读者来说，无疑是宝贵的财富。读这本书的过程，就像是与一位经验丰富的财务顾问进行深度交流，每一次阅读都仿佛在解锁新的财务智慧。