固定收益分析(第2版) pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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[美] 法伯茲 著

圖書標籤:

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• 金融
• 分析
• 資産定價
• 風險管理
• 利率
• 信用風險
• 投資組閤

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齣版社： 東北財經大學齣版社

ISBN：9787565406508

商品編碼：10387306587

齣版時間：2011-12-01

固定收益分析(第2版) 作  者:(美)法伯茲 著作 張敦力,趙純祥 譯者 定  價:78 齣 版 社:東北財經大學齣版社 齣版日期:2011年12月01日 頁  數:594 裝  幀:平裝 ISBN:9787565406508 ●暫無

內容簡介

暫無

現代金融工程與衍生品定價 一部深入探索現代金融理論、量化分析與復雜金融工具的權威著作 本書概述： 《現代金融工程與衍生品定價》是一部麵嚮資深金融從業者、高級金融工程研究生以及量化分析師的專業參考書。它以嚴謹的數學基礎和前沿的量化模型為核心，係統地闡述瞭現代金融市場運作的底層邏輯，並著重於復雜金融工具（特彆是衍生品）的構建、估值與風險管理。本書的撰寫旨在彌閤經典金融理論與實際市場操作之間的鴻溝，提供一套完整的、可操作的、且具備深度洞察力的分析框架。 本書並非對傳統債券投資或固定收益基礎知識的簡單重復，而是將視角提升到資産定價的更高維度，專注於那些依賴於隨機過程、偏微分方程和數值方法的尖端領域。 --- 第一部分：金融市場的基礎與隨機過程的引入 本部分為後續復雜模型奠定堅實的數學和概念基礎。我們摒棄瞭教科書式的、過於簡化的市場假設，轉而采用更貼近現實的框架。 第一章：金融市場的公理與無套利原則的嚴格論證 深入探討金融市場的基本假設，包括信息流、交易成本的簡化處理，以及無套利原理（No-Arbitrage Principle）在資産定價中的核心地位。通過嚴格的數學論證，建立起所有衍生品定價的基石。 第二章：連續時間隨機過程與布朗運動的精細刻畫 詳細介紹布朗運動（Brownian Motion）、幾何布朗運動（Geometric Brownian Motion, GBM）及其修正模型。重點分析伊藤積分（Itô Integral）的構建、伊藤引理（Itô’s Lemma）的推導及其在金融建模中的應用。討論如何利用隨機微積分來描述資産價格的動態路徑。 第三章：隨機微分方程（SDE）在資産定價中的應用 從基本SDE齣發，推導Black-Scholes模型的動態過程。引入更高級的隨機過程，如赫斯頓隨機波動率模型（Heston Model）的基礎框架，用以捕捉波動率的隨機性和均值迴歸特性。討論模型的選擇標準——如何根據市場觀測到的波動率微笑（Volatility Smile）來校準模型參數。 --- 第二部分：衍生品定價的數學核心——偏微分方程方法 本部分聚焦於利用偏微分方程（PDE）求解衍生品定價問題，這是金融工程中最經典且最強大的工具之一。 第四章：Black-Scholes-Merton 框架的嚴密推導 從風險中性定價理論齣發，推導齣著名的 Black-Scholes偏微分方程（BS-PDE）。詳細分析該方程的邊界條件和終值條件，並求解歐式期權（看漲與看跌）的解析解。本章將對模型的內在假設（如恒定波動率、無摩擦市場）進行深刻的反思和批判性評估。 第五章：美式期權與求解挑戰 與歐式期權不同，美式期權（American Options）的提前行權特性引入瞭“最優停止時間問題”（Optimal Stopping Problem）。本章深入探討如何使用 自由邊界問題（Free Boundary Problems） 的方法來處理這類期權。重點介紹數值方法，如有限差分法（Finite Difference Methods）和二叉樹模型（Binomial/Trinomial Trees）在求解此類非綫性PDE中的應用。 第六章：有限差分法在衍生品定價中的實踐 提供一套詳盡的、用於離散化BS-PDE的有限差分方法（FDM）。包括顯式、隱式和Crank-Nicolson格式的詳細推導和穩定性分析。通過具體編程實例（僞代碼或結構化描述），展示如何高效地對奇異期權和路徑依賴型期權進行數值定價。 --- 第三部分：波動率建模與隨機波動率世界 認識到恒定波動率模型的局限性後，本部分轉嚮更貼近市場的、考慮波動率自身動態性的復雜模型。 第七章：隨機波動率（Stochastic Volatility, SV）模型 係統介紹 Heston模型 的完整框架。推導其在風險中性測度下的SDE，並展示如何通過求解一個附加的與波動率相關的PDE，實現對歐式期權的定價。重點討論如何利用市場上的波動率異象（如波動率微笑）來校準Heston模型的關鍵參數（$kappa, heta, sigma_v, ho$）。 第八章：局部波動率（Local Volatility, LV）模型 介紹 Dupire公式，該公式建立瞭從市場觀察到的期權價格麯麵到時間依賴、價格依賴的局部波動率函數之間的精確聯係。討論LV模型的優勢（完美擬閤當前市場價格）及其在路徑依賴期權定價中的應用。 第九章：局部隨機波動率（SLV）模型的綜閤視角 探討將LV和SV模型的優點結閤起來的 局部隨機波動率（SLV）模型。分析這類模型的定價復雜性，以及如何通過濛特卡洛模擬（Monte Carlo Simulation）結閤數值方法來處理它們。 --- 第四部分：利率模型與信用風險 本部分將分析焦點從股權衍生品擴展到固定收益領域的高級工具，特彆是利率衍生品和信用衍生品。 第十章：短期利率模型與無套利框架 介紹描述短期利率動態的 Vasicek模型 和 CIR（Cox-Ingersoll-Ross）模型。嚴格推導這些模型下的無套利漂移項（Drift Term）的構造，並展示如何使用這些模型對遠期利率閤約和利率期權進行定價。 第十一章：HJM框架與Libor市場模型（LMM） 深入探討 Heath-Jarrow-Morton（HJM）框架，它允許對整個遠期利率麯綫進行建模，是處理復雜利率衍生品（如奇異利率期權、Cap/Floor、Swaption）的行業標準。詳細解釋 Libor Market Model（LMM） 的構建及其在布萊德（Bermudan）或美式利率期權定價中的應用，特彆是其對相關性結構的依賴。 第十二章：信用風險建模與違約率過程 區分結構化模型（如Merton模型）和意願強度模型（Intensity-Based Models）。重點講解意願強度模型，包括如何使用時齊（Time-Homogeneous）和時非齊（Time-Inhomogeneous）的跳過程（Jump Processes）來建模違約事件。討論如何利用CDS（信用違約互換）市場數據來校準和校準這些模型的參數。 --- 第五部分：高級量化技術與風險管理 本部分關注實際操作中不可或缺的量化工具和風險度量技術。 第十三章：濛特卡洛模擬與方差削減技術 詳細闡述 濛特卡洛模擬 在處理高維積分問題和路徑依賴衍生品定價中的強大能力。重點介紹提高模擬效率的關鍵技術，包括重要性抽樣（Importance Sampling）、控製變量法（Control Variates）和拉丁超立方抽樣（Latin Hypercube Sampling）。 第十四章：金融衍生品的風險管理：Delta、Gamma、Vega與Vomma 係統闡述希臘字母（The Greeks）在描述敏感性中的作用。重點介紹 有限差分法 和 路徑導數法（Pathwise Derivative Method） 計算希臘字母的方法。討論動態對衝（Dynamic Hedging）的局限性，以及如何利用Vomma和Volga來量化波動率麯麵的麯率風險。 第十五章：模型風險與校準的挑戰 探討模型選擇和參數校準過程中的不確定性，即模型風險（Model Risk）。分析市場數據（如期權價格）與模型預測之間的不一緻性，以及如何通過模型驗證和壓力測試來量化和管理這種風險。 --- 本書特色： 深度與廣度兼備： 覆蓋從基礎隨機微積分到前沿的SLV模型和LMM的完整知識體係。 強調實證與應用： 每個理論模型都伴隨著對其實際應用的深入討論，以及在處理市場異象時的局限性分析。 數學嚴謹性： 所有核心概念均基於嚴格的數學推導，適閤需要掌握底層原理的研究人員和高級從業者。 跨越資産類彆： 不僅涵蓋股權衍生品，還深入探討利率和信用衍生品定價的前沿技術。

評分☆☆☆☆☆

這本書真是讓我大開眼界！我一直對債券市場抱有濃厚的興趣，但總覺得隔著一層窗戶紙，難以深入理解。這本《固定收益分析（第2版）》就像一位經驗豐富的老者，循循善誘地為我揭示瞭固定收益世界的奧秘。從最基礎的債券定價模型，到復雜的利率風險管理，書中無不詳盡闡述。我尤其欣賞作者在解釋抽象概念時的生動比喻和清晰的邏輯鏈條。比如，在講解久期時，作者並沒有枯燥地堆砌公式，而是通過一個形象的“搖擺杆”模型，讓我瞬間理解瞭價格對利率變化的敏感度。書中還穿插瞭大量的案例分析，這些貼近實務的例子，讓我在學習理論的同時，也能感受到金融市場的脈搏。我特彆喜歡其中關於信用風險分析的部分，詳細介紹瞭評級機構的作用、信用利差的影響因素，以及如何通過財務報錶來評估發行人的償債能力。讀完這些章節，我感覺自己不再是那個對債券市場一知半解的門外漢，而是能夠用更專業的視角去審視和分析各類固定收益産品瞭。這本書的結構安排也十分閤理，從宏觀的債券市場概覽，到微觀的單筆債券分析，再到復雜的投資組閤構建，層層遞進，讓讀者能夠逐步建立起完整的知識體係。我可以毫不誇張地說，這本書為我打開瞭固定收益投資的大門，讓我對未來的學習和實踐充滿瞭信心。

評分☆☆☆☆☆

這本書的齣版，無疑為固定收益領域的學術研究和實務操作提供瞭一個重要的參考。作者在內容組織上，遵循瞭從基礎到高級的邏輯順序，使得讀者能夠循序漸進地掌握相關知識。我尤其贊賞書中對金融衍生品在固定收益投資中應用的深入探討，包括期權、期貨和互換等工具如何被用來管理風險和提升收益。作者在解釋這些工具時，不僅詳細闡述瞭它們的定價模型，還結閤瞭大量的市場案例，展示瞭它們在實際交易中的應用場景。書中關於“收益率麯綫套利”和“信用利差交易”的章節，更是讓我大開眼界，作者清晰地勾勒齣瞭這些交易策略的邏輯和操作要點，並分析瞭它們所麵臨的風險。此外，書中對宏觀經濟環境對固定收益市場的影響進行瞭詳盡的論述，包括通貨膨脹、貨幣政策、財政政策等因素是如何塑造收益率麯綫和影響債券價格的。我特彆欣賞作者在分析中展現齣的批判性思維，他並沒有簡單地羅列觀點，而是深入剖析瞭各種理論的優劣，並指齣瞭它們在實踐中可能遇到的局限性。這本書的語言嚴謹而精準，邏輯清晰，論證有力，對於任何希望深入理解固定收益市場的專業人士來說，都具有極高的參考價值。

評分☆☆☆☆☆

我原本以為這本書會是一本枯燥乏味的理論教材，但當我翻開它時，我完全被吸引住瞭。作者的文筆非常流暢，就像在聽一位經驗豐富的基金經理在分享他的投資心得。他對固定收益市場的理解，不僅停留在理論層麵，更重要的是他對市場實際運作的深刻洞察。書中對不同類型債券的風險和收益特徵的對比分析，非常直觀，讓我能夠迅速把握它們的內在邏輯。我特彆喜歡書中關於“風險溢價”和“預期迴報”的討論，作者用非常易懂的方式解釋瞭投資者為何願意承擔更高的風險來獲取更高的收益，以及這些溢價是如何在市場中形成的。書中還對當前債券市場的一些熱點問題進行瞭探討，比如量化寬鬆政策對債券市場的影響，以及新興市場債券的投資機會，這些內容讓我對當下金融市場的動態有瞭更清晰的認識。另外，書中對於不同國傢和地區債券市場的比較分析，也讓我拓寬瞭視野，瞭解瞭不同區域的利率環境、監管政策以及市場流動性特點。我甚至覺得，這本書不僅僅是一本關於固定收益的書，更是一本關於金融市場運行邏輯的百科全書。讀完這本書，我感覺自己對金融市場的理解又上瞭一個颱階，對於未來的職業發展也更加充滿期待。

評分☆☆☆☆☆

不得不說，這本書的深度和廣度都超齣瞭我的預期。作為一名在金融行業摸爬滾打瞭幾年的人，我一直在尋找一本能夠係統性梳理固定收益知識體係的教材，而《固定收益分析（第2版）》恰恰滿足瞭我的需求。書中對各種固定收益工具的講解，從國債、公司債到抵押貸款支持證券（MBS），都進行瞭細緻入微的剖析。我尤其對關於結構性産品的章節印象深刻，作者不僅解釋瞭CDO、CLO等復雜産品的結構和定價，還深入探討瞭它們在金融危機中的作用，這讓我對金融創新的雙刃劍效應有瞭更深刻的認識。書中關於收益率麯綫形狀分析的內容也十分精彩，作者結閤瞭宏觀經濟指標和市場預期，解釋瞭不同收益率麯綫形態所蘊含的經濟信息，這對於我理解貨幣政策傳導機製和市場情緒變化非常有幫助。此外，書中關於對衝策略的討論也讓我受益匪淺，作者列舉瞭多種利用衍生品來管理利率風險和信用風險的方法，這為我在實際投資中規避風險提供瞭寶貴的思路。值得一提的是，書中還涉及瞭估值模型中的一些高級技巧，例如濛特卡洛模擬和二叉樹模型在債券定價中的應用，這些內容雖然略顯復雜，但通過作者的詳細講解，我感覺自己離掌握更精密的估值工具又近瞭一步。總而言之，這本書的價值在於其內容的專業性、係統的性以及前瞻性，對於希望在固定收益領域深入發展的專業人士來說，絕對是不可多得的案頭必備。

評分☆☆☆☆☆

坦白講，作為一名業餘愛好者，我對金融術語和復雜的公式有些畏懼，但《固定收益分析（第2版）》卻顛覆瞭我的這種想法。作者顯然非常懂得如何與讀者溝通，他以一種非常親切和幽默的方式，將復雜的金融概念變得生動有趣。我最喜歡的是書中關於“情緒指標”和“市場噪音”的章節，作者指齣，在分析債券市場時，不能僅僅依賴於量化數據，還需要關注市場情緒和非理性因素的影響，這讓我意識到，金融市場分析並非純粹的科學，也蘊含著人性的博弈。書中還提供瞭一些非常實用的“小貼士”，比如如何識彆潛在的信用違約風險，以及在不同經濟周期下如何調整債券投資組閤的策略，這些建議對於像我這樣的普通投資者來說，簡直是金礦。我還在書中學習到瞭一些簡單的估值方法，不需要復雜的軟件，隻需要一些基本的Excel公式，就能對債券進行初步的估值。這讓我覺得自己不再是被動的信息接收者，而是能夠主動地參與到金融分析中來。總而言之，這本書以其易讀性、實用性和啓發性，讓我對固定收益投資産生瞭濃厚的興趣，並給瞭我開始實踐的勇氣。