中國式MBO（修訂版）：國企改革為什麼迷失 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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郎鹹平 等 著

圖書標籤:

• 國企改革
• MBO
• 管理學
• 經濟學
• 中國經濟
• 企業重組
• 公司治理
• 投資
• 商業
• 金融

齣版社： 東方齣版社

ISBN：9787506043687

版次：1

商品編碼：10901169

包裝：平裝

齣版時間：2011-12-01

用紙：膠版紙

編輯推薦

　　國企改革為什麼迷失？
　　請看郎鹹平案例點評--究竟誰在誤導中國的國企産權改革？
　　過去我們陸續齣版的郎鹹平案例作品，都一度登上瞭年度圖書暢銷榜。現在，我們特將郎鹹平的幾本經典案例作品，從內容到版式，做瞭全麵優化，期待這個新的修訂版係列可以帶給讀者更多的思考空間和閱讀樂趣。
　　郎鹹平指齣，中國學生和中國的企業傢對於管理知識的飢渴已遠遠超過瞭美式教材所能給予的。本係列作品的目的就是把以中國企業為主體的案例介紹給中國企業傢和學生。作者指齣，哈佛案例重主觀描述，而本係列案例重客觀分析。哈佛案例基本上是和案例企業充分溝通，以報道為主，實際上是在替案例企業做廣告。本係列案例並不和案例企業的領導交流，完全以客觀的財務數據來做分析。被列入哈佛案例的企業普遍感到驕傲與光榮，而被列入本係列案例的有的企業會感到緊張與不安。

內容簡介

　　郎鹹平在本書中指齣，中國根本沒有正確認識MBO的本質，它和美國的MBO隻是名字相同，形式相似，根本沒有共同的本質，很可能成為中國國企改革的一個陷阱。
　　郎鹹平說，中國的MBO不是企業産權改革的萬靈仙丹，即便在美國，MBO也隻是投資銀行傢逐利的工具而已。因此，中國的MBO必須要有強有力的監管；缺少瞭強有力的法製監管，MBO的每一個環節，都可能是剝削的好機會。
　　作者進一步指齣，美國MBO成功的最大瓶頸是融資，而融資依賴的是其發達的債券市場和海中的股權投資公司；相比之下，中國目前基本不能為MBO融資提供客觀的條件。
　　美國MBO定價既有評估又能競爭者參與，而中國用淨資産做為定價標準是MBO中的誤區，而且幾乎沒有競爭者參與。

作者簡介

　　郎鹹平：美國沃頓商學院博士。曾任沃頓商學院、密歇根州立大學、俄亥俄州立大學、紐約大學和芝加哥大學教授，現任香港中文大學教授。被公認為公司治理的頂級專傢。著作有《公司的秘密》、《熱點的背後》、《金融超限戰》、《誰在謀殺中國經濟》《誰在拯救中國經濟》等。

目錄

前言 中國根本沒有正確地認識MBO的本質
引子 什麼是真實的MBO？
MBO的融資方式
MBO中的定價
MBO中目標公司股東的地位
MBO融資者的退齣機製
MBO對公司業績的影響

第一章 四川長虹的10年蛻變
長虹衰敗的原因分析
長虹的MBO企圖
MBO步履維艱
趙勇篇新官上任三把火

第二章 哈藥管理層的“産權革命”之路
劉存周與他的“産權革命”
華源重組，劉存周MBO初嘗敗績
三精製藥藉殼天鵝股份的上市行動
打開哈藥和南方證券的不尋常關係之謎
哈藥集團走嚮“私有化”的第一步

第三章 錯誤的産權改革：健力寶
産權改革的不歸路
張海入主健力寶
以祝維沙的資金作周轉
以健力寶的資金償還收購款項
張海逃離健力寶

第四章 美羅集團1/6迷
張成海等管理層在收購中的策略
策略一：壓低收購價格
策略五：掩飾操縱現象
策略八：形式上的要約收購

第五章 伊利麯綫MBO
鄭俊懷的睏窘
MBO方法三：羊毛齣在羊身上
伊利MBO三通道的事件簿
第二波：獨董發難
第三波：官方介入

第六章 宇通集團MBO內幕啓底
宇通客車MBO內幕解密
操縱利潤
透視宇通集團MBO籌款方式
股市超級大戶的離奇瘦身
高分紅績優股與坐莊
後MBO時代的宇通客車

第七章 張裕趕乘MBO尾班車
張裕遇到的難題國資委MBO禁令
張裕MBO手段
淡化違規
中誠信托的角色運用

精彩書摘

長虹的MBO企圖
在經營決策上，可以看齣由於長虹管理層的失誤，使長虹走下輝煌的神颱。而隨後，倪潤峰推齣的管理層持股計劃更使長虹從此深陷泥潭，難以翻身。
早在1999年，長虹就開始製定民營化計劃，核心便是國有股減持，目標是逐步使長虹旗下的上市公司成為國有股所占比例不超過20%的股權多元化的公眾公司，其中便包括管理層對公司國有股的購買（MBO）。
倪潤峰MBO的念頭從何而生？那就是對倪潤峰個人最具代錶性的成功例子，亦是他的“老冤傢”——TCL的李東生瞭。
1997年4月，廣東省惠州市人民政府批準TCL集團進行經營性國有資産授權經營試點，並與李東生簽署瞭為期5年的放權經營協議。李東生和惠州市政府的親密關係為李東生拉開瞭TCL的管理層持股（MBO）序幕，從而率先帶領企業改製走嚮MBO。
盡管沒有客觀的標準比較，但在對中國彩電業的貢獻方麵，不少業界人士都認為，倪潤峰對中國傢電業的貢獻大過李東生。如果以貢獻論賞，倪潤峰應該獲得更多的企業股權。反觀長虹“教父”倪潤峰，1970年1月到國營長虹機器廠工作，1985年5月始任國營長虹機器廠廠長.1988年6月起任四川長虹電器股份有限公司董事長兼總經理。倪潤峰曾獲多項殊榮，包括優秀企業傢、“五一”勞動奬章、中共“十五大”代錶、中央候補委員等等。倪潤峰把自己將近25年的青春都奉獻給瞭長虹。
但多年的辛勞又得到什麼？倪潤鋒1985年接手長虹的時候，資産隻有三四韆萬，到1996年四川長虹如日中天的時候，淨利潤已達16.7億人民幣，而當時倪潤鋒隻有不到20萬的年薪及26408股長虹股票。到瞭2002年，長虹已擁有140億淨資産，纍計納稅80多億。而前幾年，倪潤鋒的年薪隻有區區9.6萬元，後來政府實在看不過去瞭，纔開始實行年薪製。2002年，倪潤峰的年薪120萬，可與李東生相比，實是小巫見大巫。而且，在1997年，倪潤鋒已經53歲，離國資委特彆要求的企業領導人“60歲退休”，還有大概7年時間。到時，倪潤鋒花瞭一輩子心血的長虹不再屬於自己控製。對此，倪潤鋒會作何感想？“財富地位全無，一退休便兩手空空”。這也提醒我們，必須反思我國職業經理人隊伍建設問題。
MBO步履維艱
於是，倪潤峰也嘗試規劃MBO。可是，相對李東生MBO計劃的風平浪靜，安順無虞，倪潤峰的MBO卻步履維艱。
2000年5月，倪潤峰在自己一手操作的“價格大戰”及“彩管壟斷”兩大策劃都不太理想的時候，他也正被股骨頭壞死病痛所摺磨，雖然後以腿病為由辭去長虹集團總經理職務，宣布隱退，但“價格大戰”、“彩管壟斷”的失敗以及業績的不振無疑是倪瀾峰退居二綫的導火索。繼任者趙勇是綿陽市政府直接任命齣任總經理的。
年僅37歲的趙勇於是成為當時中國彩電業霸主長虹集團及長虹電器股份有限公司的總經理。倪潤峰以“健康”為由退居二綫，並組建起由王鳳朝、袁邦偉、趙勇組成的新的領導梯隊。然而僅僅10個月後，趙勇因與倪潤峰在長虹發展戰略上分歧較大而被迫離開長虹。2001年2月12日，在8個月之後，倪潤蜂重新把分散的權力收歸已有，倪潤峰殺瞭個迴馬槍再次統領長虹，身兼四川長虹電器股份有限公司董事長、黨委書記、首席執行官和法人代錶。或許趙勇著眼於長期的戰略未能滿足政府對業績的期待，然而僅僅10個月的任期，從側麵也反映瞭長虹內部鬥爭的激烈。57歲的倪潤峰並不甘心就此淡然離去。
……

前言/序言

《中國式MBO（修訂版）：國企改革為什麼迷失》 洞悉中國經濟體製改革的深層邏輯與癥結所在 在中國波瀾壯闊的經濟體製改革進程中，國有企業（國企）的改革始終是繞不開的核心議題。三十餘年的發展，國企改革經曆瞭多次探索與轉型，試圖在社會主義市場經濟的大潮中找準定位，激發活力，實現效率與公平的平衡。然而，時至今日，關於國企改革的成效與路徑，仍有諸多爭議與睏惑。“中國式MBO”（管理層收購）作為一種曾經備受矚目的改革模式，其在中國國企改革中的實踐效果，以及它在多大程度上真正推動瞭企業效率的提升和所有權結構的優化，成為瞭本書著力剖析的對象。 本書並非僅是對“中國式MBO”這一具體改革工具的流水賬式梳理，而是將其置於中國國企改革的宏大曆史背景之下，深入挖掘導緻改革“迷失”的深層原因。作者以紮實的理論功底和敏銳的洞察力，從經濟學、管理學、政治學等多個維度，對中國國企改革的內在邏輯、麵臨的挑戰以及發展睏境進行瞭深刻的反思與審視。 核心議題與探究方嚮： 一、 曆史的維度：國企改革的麯摺曆程與演進邏輯 本書將首先迴顧中國國企改革的早期探索，從“放權讓利”到“股份製改造”，再到“抓大放小”，梳理不同時期改革的指導思想、主要模式及其成效與局限。特彆會關注“中國式MBO”在中國國企改革浪潮中應運而生的曆史必然性，分析當時引入MBO的動機、社會經濟環境以及所寄望達成的目標。 二、 理論的拷問：MBO模式在中國國企的適用性與異化 MBO作為一種在西方成熟市場經濟體中被廣泛應用的資本運作手段，其核心在於通過管理層收購公司股權，激勵管理層以股東的身份更積極地追求企業價值最大化。然而，在中國特殊的國情下，“中國式MBO”在實踐中是否遵循瞭原有的理論邏輯？是否存在“水土不服”的現象？本書將深入分析： 所有權與經營權的分離與重塑： MBO如何試圖解決國企中長期存在的“政企不分”、“所有者缺位”等問題？在實際操作中，管理層是否真正獲得瞭有效的激勵？又或是演變成另一種形式的“內部人控製”？ 産權的界定與流轉： 在國有資産的評估、轉讓過程中，是否存在信息不對稱、尋租空間以及資産流失的風險？“中國式MBO”在産權界定和流轉的透明度與公允性方麵，是否存在明顯的製度缺陷？ 激勵與約束的失衡： MBO的核心在於激勵，但若缺乏有效的外部約束機製，管理層的行為是否會偏離股東利益，轉嚮追求短期利益或個人利益？如何理解管理層在“中國式MBO”中的雙重身份與潛在的利益衝突？ 三、 現實的睏境：導緻國企改革“迷失”的體製性障礙 本書認為，國企改革的“迷失”並非偶然，而是根植於中國經濟體製轉型過程中長期存在的體製性障礙。作者將聚焦於以下幾個關鍵方麵： “中國特色”的市場化： 在嚮市場經濟轉型的過程中，中國特有的政治體製、社會結構以及曆史遺留問題，對改革模式的設計與執行産生瞭深刻影響。如何理解“中國特色”在國企改革中的體現？它是在加速改革，還是在阻礙改革？ 製度的“碎片化”與“軟約束”： 改革過程中，製度的執行往往存在“碎片化”現象，監管體係不夠完善，法律法規的約束力不足。這使得一些改革措施在落地過程中變形走樣，難以達到預期效果。 利益的博弈與權力的製衡： 國企改革觸及復雜的利益格局，涉及國有資産的歸屬、管理層的利益、員工的權益以及國傢戰略等多個層麵。在多方利益博弈中，改革的方嚮與力度常常受到影響。權力與市場的關係，以及權力如何影響市場化的進程，將是本書探討的重點。 信息不對稱與道德風險： 在國有資産的評估、交易以及企業經營決策過程中，信息不對稱是普遍存在的現象。這為道德風險的産生提供瞭土壤，也使得改革的透明度和公平性大打摺扣。 四、 案例的剖析：經驗與教訓的提煉 本書將通過對若乾典型的“中國式MBO”案例的深入剖析，生動地展現改革在實踐中遇到的各種復雜情況。這些案例並非僅僅是成功的典範或失敗的警示，而是力圖從中提煉齣更具普遍意義的經驗教訓，理解改革的具體路徑、潛在風險以及應對策略。通過對真實案例的分析，讀者可以更直觀地理解抽象的理論與製度問題。 五、 路徑的再思考：國企改革的未來走嚮 在深刻反思“中國式MBO”實踐及其背後原因的基礎上，本書將進一步拓展思考，探討中國國企改革的未來走嚮。作者不會簡單地否定過往的探索，而是嘗試在批判性反思中尋找新的突破口。 何為真正的市場化？ 如何在保留國有經濟戰略性作用的同時，真正實現企業的市場化運營，提升效率和競爭力？ 如何構建有效的公司治理結構？ 在多元化所有權結構下，如何建立起健全的董事會、監事會等治理機製，實現對管理層的有效監督與製衡？ 如何處理好改革中的公平與效率問題？ 在推進市場化改革的同時，如何保障國有資産的安全，維護員工的閤法權益，避免改革成果的“內部消化”？ 監管體係的重塑： 如何建立更加透明、有效的監管體係，防範風險，確保國有資産的保值增值，並促進市場的公平競爭？ 本書特色： 宏觀與微觀相結閤： 既有對中國國企改革宏大曆史圖景的描繪，也有對“中國式MBO”等具體改革模式的微觀分析。 理論與實踐相結閤： 既有對相關經濟學、管理學理論的梳理與運用，也有對中國國企改革實踐的深入考察與批判。 反思性與前瞻性： 在深刻反思過往改革教訓的同時，積極探索國企改革的未來方嚮與可能性。 批判性視角： 不迴避改革中存在的問題與爭議，以審慎的態度，力圖揭示改革“迷失”的深層原因。 《中國式MBO（修訂版）：國企改革為什麼迷失》是一部對中國國企改革進行深刻反思的力作。它不僅是對“中國式MBO”這一特定改革工具的審視，更是對中國經濟體製轉型過程中一係列深層矛盾與挑戰的聚焦。本書旨在引發學界、政策製定者以及廣大關注中國經濟發展的讀者，對國企改革的本質、睏境與未來走嚮進行更深入、更理性的思考。

評分☆☆☆☆☆

這本書的語言風格，我個人覺得非常具有特色。它不像一般的學術著作那樣枯燥乏味，反而充滿瞭思想的張力，能夠引人入勝。作者在闡述一些復雜經濟概念時，能夠用通俗易懂的比喻和生動的語言來解釋，這對於我這樣一個非經濟學專業背景的讀者來說，是非常友好的。我特彆喜歡作者在分析問題時，那種不迴避矛盾、不粉飾太平的態度。他敢於直麵改革中的不足和失誤，並且能夠從更深層次的製度性原因去分析，這是一種非常可貴的勇氣。這本書讓我對“中國式”的改革有瞭更深刻的理解，它不僅僅是照搬西方的模式，而是融閤瞭中國特有的曆史文化和社會背景，形成瞭一種獨特的改革邏輯。我從中看到瞭改革過程中，理想與現實的碰撞，以及在各種利益博弈中，最終形成的摺中和妥協。這種真實而深刻的解讀，讓我對中國的未來發展有瞭更理性的認識。

評分☆☆☆☆☆

我非常欣賞作者在研究方法上的嚴謹性。從這本書的字裏行間，我能感受到作者在收集資料、分析案例時投入瞭巨大的心血。我尤其關注其中對一些具體案例的剖析，那些真實發生過的企業改製故事，通過作者的筆觸，變得生動而富有啓示。我總覺得，理論性的闡述雖然重要，但隻有落到具體的實踐中，纔能真正展現其價值。這本書在這方麵做得非常齣色，它沒有僅僅停留在宏觀的政策層麵，而是深入到企業內部，去剖析那些決策者、執行者以及普通員工在改革浪潮中的真實經曆和感受。這種微觀的視角，讓我能夠更清晰地看到改革的復雜性，以及它對不同個體命運的影響。我注意到作者在引述數據和事實時，都經過瞭細緻的考證，這讓我對書中的觀點充滿瞭信任。讀這本書，就像是在跟著一位經驗豐富的嚮導，一步步探索中國經濟改革的復雜路徑，過程中充滿瞭挑戰，但也收獲瞭寶貴的洞見。

評分☆☆☆☆☆

這本書給我的整體感覺是，它不僅僅是一本關於經濟學的書，更是一本關於中國社會變遷的觀察記錄。作者通過對國企改革的深入剖析，摺射齣瞭中國社會轉型期所麵臨的各種矛盾和挑戰。我從中看到瞭改革的巨大成就，也看到瞭改革過程中付齣的代價。我尤其欣賞作者在書中所展現齣的曆史縱深感。他沒有將目光局限於當下，而是迴溯瞭國企改革的曆史進程，並且分析瞭不同時期改革的動因和演變。這種曆史性的視角，讓我能夠更好地理解當前國企改革所處的階段，以及未來可能的發展方嚮。這本書讓我明白瞭，改革從來都不是一帆風順的，它是一個充滿探索、試錯和調整的動態過程。它也讓我更加理解，在推進改革的過程中，如何平衡效率與公平，如何在效率與公平之間做齣取捨，這始終是中國改革進程中一個繞不開的課題。

評分☆☆☆☆☆

閱讀這本書的過程，與其說是在獲取知識，不如說是在進行一場思維的對話。作者提齣的那些觀點，常常會引發我自己的思考和反駁。我會在閱讀時不斷地問自己：“為什麼會這樣？有沒有其他的可能性？”這種主動的參與感，是我在很多閱讀體驗中很難獲得的。我注意到書中對一些關鍵概念的定義和闡述，都經過瞭作者深思熟慮，並且能夠貫穿全書。這讓我感覺到作者的邏輯非常清晰，並且對整個研究主題有著非常宏觀的把握。我印象深刻的是，作者在探討MBO（管理層收購）這一特定改革模式時，並沒有簡單地將其標簽化，而是深入分析瞭在中國國企背景下，這種模式所麵臨的特殊挑戰和演變。這種 nuanced 的分析，避免瞭對復雜問題的簡單化處理，也讓我對MBO在中國的發展有瞭更全麵的認識。

評分☆☆☆☆☆

這本書的封麵設計我印象很深刻，那種深沉的藍色，加上簡潔的標題，一眼就能感受到一種厚重感和探索精神。我是在書店裏偶然翻到的，當時就被這個題目吸引瞭。中國式MBO，這四個字本身就帶著一種神秘和復雜性，加上“國企改革為什麼迷失”，更是激起瞭我強烈的好奇心。我一直對中國經濟的發展和改革的過程非常關注，尤其是國企改革，這塊領域牽扯到太多深層次的經濟、政治和社會問題，總覺得裏麵有太多值得深挖的東西。這本書的副標題直接點齣瞭一個核心的疑問，這讓我覺得它不會流於錶麵，而是會深入探討改革過程中遇到的挑戰和睏境。我當時就有一種預感，這本書可能會提供一些我之前從未接觸過的視角，或者能將我零散的認知碎片進行一次係統的梳理和連接。我特彆期待它能解答我心中關於國企改革的一些疑惑，比如那些看似成功的改革背後，是否存在一些不為人知的隱憂？又或者，那些曾經的輝煌，又是如何一步步走嚮如今的境遇？這種迫切想要瞭解真相的渴望，促使我最終決定將這本書帶迴傢。

評分☆☆☆☆☆

很不錯，由中美對比展現真實的MBO，值得學習。

評分☆☆☆☆☆

還沒時間看 ，等看完再做評價

評分☆☆☆☆☆

郎教授的書都買瞭，值得認真閱讀。

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東西非常不錯 強力推薦哦

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郎教授的書都買瞭，值得認真閱讀。

評分☆☆☆☆☆

0506年的國企改革爭論