具體描述
內容簡介
《現代金融市場學（第3版）》係統闡述瞭金融市場的基本概念與分類、金融市場交易工具．介紹瞭現代金融市場的基本理論及最新發展，突齣闡釋瞭金融監管的理論及法律體係，對世界主要國傢及地區的金融市場監管模式做瞭總結和比較，並對我國金融監管體製進行瞭探討。本教材首版10年來，廣受讀者好評。本次修訂著重體現瞭2007年金融危機對全球金融市場理論及實務的影響，反映瞭五年來相關法律、法規的修訂，並對涉及的數據做瞭更新，凸顯瞭本教材的基礎性、完整性和時效性。作者簡介
張亦春，男，福建人，1960年畢業於廈門大學經濟係政治經濟學專業，香港科學院榮譽博士。曾任廈門大學財金係主任七年、廈門大學經濟學院院長五年；現任廈門大學研究所所長，金融學教授，博士生導師，廈門大學國傢金融重點學科學術總帶頭人，受聘於對外經貿大學等多所大學任客座教授；中國金融學會學術顧問、中國國際金融學會常務理事，1992年起享受國務院特殊津貼。迄今齣版著作、教材37部，發錶論文250多篇（均含閤作）。2001和2006年兩次獲得教育部高等教育國傢級教學成果一等奬，以及兩次獲得廈門大學教師最高奬——南強一等奬；2011年被中國校園網評為“中國傑齣社會科學傢”；並被劉鴻儒中國金融教育基金會授予“2013年度中國金融學科終身成就奬”；其姓名被列入國內外43種名人錄。目錄
第一章 金融市場導論第二章 貨幣市場
第三章 資本市場
第四章 外匯市場
第五章 保險市場
第六章 風險投資市場
第七章 金融衍生工具市場
第八章 效率市場理論
第九章 金融市場定價機製
第十章 證券組閤理論
第十一章 資本資産定價模型與套利定價理論
第十二章 金融監督概述
第十三章 金融監管體製
第十四章 金融市場監督
附錄
參考書目
精彩書摘
三、金融工程化（一）金融工程的內容
金融工程是指將工程思維引入金融領域，綜閤采用各種工程技術方法(主要有數學建模、數值計算、網絡圖解、仿真模擬等)設計、開發新型的金融産品，創造性地解決金融問題。這裏的新型和創造性指的是金融領域中思想的躍進、對已有觀念的重新理解與運用，或者是對已有的金融産品進行分解和重新組閤。
金融工程技術的應用可以概括為以下四個主要方麵：套期保值、投機、套利與構造組閤。套期保值是指一個已存在的風險暴露的實體力圖通過持有一種或多種與原有風險頭寸相反的套期保值工具來消除該風險。完全的套期保值是不多見的，大多隻是對風險暴露超過既定水平部分進行抵補。投機是指市場主體利用對市場某些特定走勢的預期來對市場未來的變化進行預測，並據以製造原先並不存在的風險，藉助金融衍生工具實現高迴報。套利是指通過將大量有著內在聯係的金融産品組閤起來以保證這種組閤無風險地獲得利潤(當然套利機會並非時刻都有，並且難於捕捉)。所謂構造組閤是指對幾項金融交易或幾種風險暴露重新進行構造組閤，以期迴避風險或牟取收益。
（二）金融工程化的原因
金融工程化的動力來自於20世紀70年代以來社會經濟製度的變革和電子技術的進步。20世紀70年代以來國際金融領域內社會經濟製度的最大變革是布雷頓森林體係的崩潰。匯率的浮動化使得國際貿易和國際投資活動的風險大大加劇，工商企業不僅要應付經營上的風險，還要麵對匯率波動的風險。為保證國際貿易和國際投資的穩定，各國貨幣當局力圖通過貨幣政策控製匯率的波動幅度，其中最常用的是改變貼現率，這樣匯率的波動就傳導到瞭利率上，在金融管製的時代裏限定的利率也開始市場化瞭。這一時期的另外一個重大的衝擊是石油提價引起的基礎商品價格的劇烈變動。這些變化共同形成瞭對風險管理技術和工具的需求。
在過去的四十年間，金融環境發生瞭巨大的變化，但是，如果沒有相應的技術進步，金融方麵的演變將是不可能的。今天的金融市場日益依賴於信息的全球傳播速度、交易商迅速交流的能力以及個人電腦和復雜的分析軟件的齣現。金融工程采用圖解、數值計算和仿真技術等工程手段來研究問題，金融工程的研究直接而緊密地聯係著金融市場的實際。大部分真正有實際意義的金融工程研究必須有計算機技術的支持。圖解法需要計算機製錶和作圖軟件的輔助，數值計算和仿真則需要很強的運算能力，經常用到百萬次甚至上億次的計算，沒有計算機的高速運算和輔助設計，這些技術將失去意義。電信網絡的發展能夠實現即時的數據傳送，這樣在全球範圍內進行交易纔成為可能。技術的進步使得許多古老的交易思想舊貌換新顔，在新的條件下顯示齣更大的活力，譬如利用股票現貨市場與股指期貨之間的價格不均衡性來獲利的計算機程序交易，其基本的套利策略本身就是十分陳舊的，這種策略被應用於榖物交易已經有一個多世紀瞭，但是將該策略擴展到股票現貨與股指期貨上則要有復雜的數學建模、高速運算以及電子證券交易等條件纔能實現。
……
前言/序言
用戶評價
（評價七） 本書對金融市場創新和科技進步的分析，無疑是與時俱進的，它清晰地勾勒齣瞭金融技術（FinTech）如何顛覆和重塑著傳統的金融格局。我尤其被書中關於金融市場如何因技術革新而不斷演進的論述所吸引。從早期電報、電話對信息傳播速度的革命性影響，到如今互聯網、大數據、人工智能在金融領域的廣泛應用，金融市場的效率、透明度和可及性都在發生著翻天覆地的變化。書中對電子交易係統的詳盡介紹，讓我理解瞭算法交易、高頻交易等新模式如何改變瞭交易的速度和策略。對於區塊鏈技術在金融領域的應用，如數字貨幣、智能閤約，本書也進行瞭前瞻性的分析，闡述瞭其可能帶來的顛覆性變革，例如降低交易成本、提高安全性、實現去中心化等。此外，書中還探討瞭金融科技如何催生新的金融産品和服務，如P2P藉貸、眾籌、數字支付等，它們正在挑戰著傳統銀行和金融機構的地位。作者並未將這些創新視為僅僅是技術層麵的進步，而是深入分析瞭它們對金融市場結構、監管框架以及參與者行為可能産生的深遠影響。例如，金融科技的普及，一方麵降低瞭金融服務的門檻，使得更多人能夠參與金融市場，另一方麵也可能帶來新的監管挑戰，如數據安全、閤規性問題等。這種對金融市場與科技發展的辯證關係的深刻剖析，讓我對金融市場的未來發展趨勢有瞭更清晰的認識，也意識到，擁抱科技創新、適應技術變革，是金融市場參與者生存和發展的關鍵。
評分（評價八） 《現代金融市場學（第3版）》在探討金融市場與社會責任、可持續發展之間的關係時，展現瞭一種超越傳統經濟學範疇的深刻思考。本書將金融市場的發展置於更廣闊的社會倫理和生態文明的框架下進行審視，這在以往的金融學著作中並不常見，也因此顯得尤為可貴。書中詳細闡述瞭“綠色金融”的概念，分析瞭金融機構如何通過投資、融資、保險等方式，引導社會資本流嚮環保産業和可持續發展項目，從而在促進經濟增長的同時，也為環境保護和應對氣候變化做齣貢獻。例如，書中對綠色債券市場的分析，讓我理解瞭這些債券如何為環保項目提供融資，並吸引那些具有社會責任感的投資者。此外，本書還探討瞭企業社會責任（CSR）和ESG（環境、社會、公司治理）投資的興起，分析瞭投資者如何越來越關注企業的可持續發展錶現，以及這種關注如何影響企業的估值和融資能力。讓我印象深刻的是，書中通過一些案例，展示瞭那些忽視社會責任、環境影響的企業，最終可能麵臨聲譽受損、法律訴訟和市場排斥的風險，而那些積極履行社會責任的企業，則可能獲得更好的市場錶現和更強的品牌價值。作者還反思瞭金融市場在過去的發展過程中，可能存在的過度追求短期利潤、忽視長期社會價值的傾嚮，並呼籲金融市場應該承擔起更多的社會責任。這種將金融市場的發展與人類社會的長遠福祉相結閤的視角，讓我對金融的意義有瞭更深刻的理解，也認識到，金融不僅僅是財富的創造和配置工具，更應該是推動社會進步和實現可持續發展的重要力量。
評分（評價三） 這本書最讓我驚艷的地方，在於它對金融市場中風險管理和監管體係的深刻洞察。在當今金融風險日益復雜和全球化的時代，理解如何識彆、衡量、控製和轉移風險，以及金融監管的必要性和演進，變得尤為重要。本書在這方麵的內容，就像一盞明燈，照亮瞭我對金融市場深層運作的認知。作者並沒有將風險僅僅視為一種負麵因素，而是將其置於金融創新的土壤中進行考察。比如，在分析衍生品時，書中詳細探討瞭它們如何能夠有效對衝某些特定風險，但同時也可能放大整體風險，這種辯證的分析讓我受益匪淺。本書對於風險度量方法，如VaR（Value at Risk）的介紹，雖然略顯理論化，但其核心思想——量化潛在的最大損失——對於風險管理人員來說是至關重要的。更重要的是，本書將風險管理與金融監管緊密聯係起來，闡述瞭為什麼需要監管，以及監管的主要目標（如維護金融穩定、保護消費者、促進公平競爭等）。從巴塞爾協議到多德-弗蘭剋法案，作者對不同時期、不同國傢金融監管政策的演變進行瞭梳理，並分析瞭這些政策在應對金融危機、防範係統性風險方麵的作用和局限性。特彆是關於金融危機（如2008年金融危機）的案例分析，本書並未止步於描述危機過程，而是深入剖析瞭導緻危機的深層原因，包括監管的失靈、金融機構的過度冒險行為等，並提齣瞭相應的反思和改進建議。這種從風險到監管，再到金融市場健康發展的邏輯鏈條，讓我對金融市場的可持續性有瞭更深刻的理解。
評分（評價二） 《現代金融市場學（第3版）》在對金融市場微觀結構的探討上，可謂是深入淺齣，對於那些渴望理解市場運作細節的讀者來說，無疑是一場盛宴。本書並沒有僅僅停留在對各種金融工具的介紹，而是更著力於解析這些工具如何在具體的市場環境中被設計、交易和定價。例如，在講解股票市場時，作者不僅闡述瞭普通股、優先股的差異，更詳細分析瞭不同類型的股票交易所（如紐交所、納斯達剋）的運作模式、交易規則，以及做市商製度、委托代辦係統等關鍵機製。對於債券市場，除瞭國債、公司債、市政債等基礎分類，本書更是對不同期限、不同信用評級的債券如何定價，以及收益率麯綫的形成和解讀進行瞭細緻的剖析。令我印象深刻的是，作者在講解衍生品市場時，並沒有迴避其復雜性，而是通過生動的案例，將期權、期貨、掉期等工具的內在邏輯和應用場景娓娓道來。比如，在解釋期權時，作者通過一個農場主對衝小麥價格波動的例子，清晰地展現瞭期權的風險管理功能。此外，本書還對金融市場中的信息傳遞、市場效率、交易成本等微觀經濟學概念進行瞭深入的理論闡述，並將其與實際市場行為相結閤，幫助讀者理解價格如何形成，以及市場參與者如何在信息不對稱的情況下做齣決策。這種對微觀層麵的細緻描繪，使得本書不僅僅停留在理論層麵，而是具有極強的實踐指導意義，讓我能夠更好地理解市場信號，更理性地進行投資決策。
評分（評價六） 《現代金融市場學（第3版）》在探討金融市場中的信息不對稱和行為金融學方麵，提供瞭一種全新的視角，讓我對市場參與者的決策過程有瞭更深刻的理解。傳統金融理論往往假設市場是理性的，信息是完全對稱的，但本書卻勇敢地挑戰瞭這一假設，深入分析瞭信息不對稱如何導緻逆嚮選擇和道德風險，以及投資者情緒、認知偏差等非理性因素如何影響市場價格。在講解信息不對稱時，書中通過保險市場、股票發行等案例，生動地展示瞭信息優勢者如何利用其信息來獲取不當利益，而劣勢者又如何在這種環境下做齣錯誤決策。這一點在理解金融市場定價機製時尤為重要，因為它解釋瞭為什麼即使在信息相對公開的情況下，市場價格也可能偏離其內在價值。令我印象深刻的是，作者在介紹行為金融學時，並沒有將其視為一種“旁門左道”，而是將其與傳統金融理論相融閤，解釋瞭諸如羊群效應、錨定效應、過度自信等心理學偏差如何普遍存在於金融市場中，並對市場波動和資産定價産生實質性影響。例如，書中對互聯網泡沫的分析，就很好地說明瞭群體恐慌和過度樂觀如何共同作用，導緻資産價格的劇烈波動。這種對人類心理和社會因素在金融市場中作用的關注，讓我對市場的復雜性和預測的難度有瞭更清醒的認識。本書的這種分析，有助於讀者在實踐中更加審慎，識彆潛在的非理性行為，並作齣更理性的投資決策。
評分（評價五） 我尤其欣賞《現代金融市場學（第3版）》在分析國際金融市場和全球資本流動方麵的視角。這本書並沒有局限於一個國傢的金融市場，而是將視野投嚮瞭全球，深刻揭示瞭不同國傢金融市場之間的相互聯係和影響。在講解國際收支平衡錶時，作者並非將其視為一個枯燥的會計工具，而是通過解讀其各項內容，展現瞭國傢間的貿易往來、投資活動和金融交易如何共同塑造著一個國傢的經濟地位和金融穩定性。特彆是關於匯率製度的討論，從固定匯率到浮動匯率，再到有管理的浮動匯率，作者詳細分析瞭不同製度的優缺點，以及它們對國際貿易和資本流動的潛在影響。讓我受益匪淺的是，本書在分析國際資本流動時，不僅僅關注其規模，更深入地探討瞭資本流動的驅動因素、風險以及對目標國經濟可能帶來的雙重影響——既能帶來發展機遇，也可能引發金融動蕩。例如，書中對亞洲金融危機和2008年全球金融危機的分析，都強調瞭國際資本流動在其中扮演的關鍵角色。作者對不同類型的國際金融工具，如歐洲債券、票據交易所（Euro-bond market）的介紹，也讓我對全球金融市場的多樣性有瞭更深的認識。本書還探討瞭國際金融組織（如IMF、世界銀行）在維護全球金融穩定方麵的作用，以及國際金融監管的協調問題。這種全球性的視野，讓我意識到，在當今高度一體化的世界經濟中，任何一個國傢的金融市場都無法獨立存在，理解國際金融市場的運作規律，對於把握全球經濟發展趨勢至關重要。
評分（評價十） 《現代金融市場學（第3版）》在對金融市場參與者的類型及其相互關係的闡述上，極具係統性和深度，它不僅僅是列舉瞭市場中的各類主體，更是深入剖析瞭它們之間錯綜復雜、動態變化的互動關係，從而構建瞭一幅完整的金融市場生態圖景。我尤其對書中對不同參與者群體如何相互影響、共同驅動市場發展的闡述感到摺服。從宏觀層麵來看，書中詳盡地分析瞭中央銀行的角色，它不僅是貨幣政策的製定者，更是金融市場的最終貸款人，其決策對整個市場的流動性和利率水平有著決定性的影響。同時，本書也深入探討瞭政府監管機構的重要性，它們通過製定和執行法律法規，維護市場秩序，保護投資者利益，防止市場操縱和欺詐行為的發生。在微觀層麵，對於各類企業，無論是上市公司還是非上市公司，書中都揭示瞭它們如何通過發行股票和債券來融資，從而支持其生産經營和擴張發展。而對於各類金融中介機構，如商業銀行、投資銀行、證券公司、基金公司等，本書則深入分析瞭它們在連接資金供給方和需求方、提供專業服務、管理風險等方麵的關鍵作用，並揭示瞭它們之間在競爭與閤作中不斷演變的關係。令我印象深刻的是，書中還專門探討瞭個人投資者（散戶）在金融市場中的角色，分析瞭他們的投資動機、行為特點以及對市場情緒的影響，並將其與機構投資者進行對比，揭示瞭兩者在信息獲取、決策能力和市場影響力上的差異。本書的價值在於，它並非將這些參與者孤立地看待，而是通過細緻入微的分析，展現瞭它們之間如何通過交易、信息傳遞、監管互動等多種方式，形成一個相互依賴、相互製約的有機整體，共同塑造著金融市場的價格形成、資源配置和風險分散等核心功能。這種對市場參與者關係的深度洞察，讓我對金融市場的運行邏輯有瞭更加全麵和深刻的理解。
評分（評價九） 這本書對金融市場中的機構投資者行為及其影響力的分析，提供瞭一個洞察市場“幕後”運作的絕佳窗口。我一直對那些在市場上擁有巨大話語權的機構投資者感到好奇，本書則通過詳細的梳理，讓我對它們的運作模式、投資策略以及對市場産生的深遠影響有瞭更為清晰的認識。書中對不同類型機構投資者，如共同基金、對衝基金、養老基金、保險公司等的介紹，讓我瞭解瞭它們的資金來源、投資目標、風險偏好以及管理方式的差異。特彆是在分析它們的投資策略時，本書並沒有僅僅停留在理論層麵，而是結閤實際案例，深入剖析瞭機構投資者如何通過資産配置、行業選擇、個股研究等方式來追求投資迴報，以及它們在市場上的頻繁交易、大額交易如何對市場價格、流動性和波動性産生顯著影響。讓我印象深刻的是，書中對機構投資者在公司治理中的角色進行瞭探討，分析瞭它們如何通過股權投資、股東投票等方式，對上市公司的經營決策産生影響，並推動公司改善治理結構，提升透明度。此外，本書還深入分析瞭機構投資者的行為，如“羊群效應”在機構投資者中的蔓延，以及它們如何通過信息共享和相互模仿來影響市場走勢。這種對機構投資者行為的細緻描繪，讓我意識到，在理解金融市場的運作時，不能僅僅關注散戶投資者的行為，而更需要關注那些擁有雄厚資金和專業知識的機構投資者，它們纔是真正影響市場走嚮的關鍵力量。本書的分析，為我理解市場的大戶操作、資金流嚮等提供瞭重要的參考。
評分（評價一） 剛翻開《現代金融市場學（第3版）》，就被其開篇的宏大敘事所吸引，作者並未急於講解具體的市場工具或交易策略，而是將金融市場置於宏觀經濟和全球化的大背景下進行審視。從曆史上看，金融市場並非一蹴而就，而是伴隨著人類社會生産力的發展、財富的積纍以及信息傳播技術的進步而不斷演進的。本書在開篇就深刻闡述瞭這一點，通過對不同曆史時期金融市場形態的梳理，我仿佛看到瞭資本主義曙光初現時，股份公司興起如何催生瞭早期股票市場，而工業革命則進一步推動瞭債券市場的繁榮。作者對於金融工具的演變路徑的描繪，不僅僅是羅列概念，而是將其與當時的社會經濟需求、技術條件、法律法規等因素緊密相連，展現齣一種動態的、有機的發展觀。比如，早期證券市場的雛形，往往與政府舉債、戰爭融資的需求密切相關，而隨著商品經濟的發展，企業融資的需求日益凸顯，這纔促使瞭股票市場扮演起更重要的角色。本書的獨到之處在於，它並沒有將金融市場視為一個孤立的體係，而是強調瞭其與實體經濟的互動關係，解釋瞭金融市場是如何為實體經濟提供融資、風險管理、資源配置等功能的，同時也反過來，實體經濟的健康發展是金融市場穩定運行的基石。這種宏觀視角，為理解金融市場的復雜性奠定瞭堅實的基礎，也讓我意識到，任何對金融市場的研究，都必須放在更廣闊的經濟社會圖景中去審視，纔能洞察其本質和發展規律。這本書不僅僅是一本教科書，更像是一部金融市場的“編年史”，引導讀者從曆史的長河中去理解當下，去預判未來。
評分（評價四） 《現代金融市場學（第3版）》對於金融市場與宏觀經濟政策之間復雜關係的闡述，堪稱點睛之筆，其深刻揭示瞭貨幣政策、財政政策如何滲透到金融市場的每一個角落，並反過來影響著整個經濟的運行。本書並非將金融市場與宏觀經濟政策割裂開來，而是強調瞭它們之間的相互作用和傳導機製。例如，在討論貨幣政策時，作者詳細解釋瞭中央銀行如何通過調整利率、公開市場操作、存款準備金率等工具來影響貨幣供應量和信貸條件，進而引導金融市場的預期和行為。這些政策工具的每一次變動，都會在股票、債券、外匯等市場上引起漣漪，而金融市場的反應又會進一步影響實體經濟的投資和消費。令人印象深刻的是，本書對通貨膨脹、失業率等宏觀經濟指標與金融市場走勢的關聯性進行瞭深入分析。例如，高通脹預期往往會導緻債券價格下跌（收益率上升），而央行加息以抑製通脹則可能對股市造成短期壓力。此外，本書也探討瞭財政政策，如政府支齣和稅收政策，如何通過影響總需求和企業盈利預期，間接作用於金融市場。對於財政赤字和國債發行，書中也進行瞭細緻的分析，解釋瞭它們如何影響債券市場利率和長期經濟增長前景。作者還著重探討瞭匯率政策對國際金融市場的影響，以及資本流動在全球經濟中的作用。這種對宏觀層麵政策調控與微觀市場反應之間聯動性的細緻描繪，讓我在理解金融市場時，能夠跳齣單一市場本身的邏輯，將其置於更廣闊的宏觀經濟背景下進行思考，也讓我認識到，金融市場的穩定運行，離不開審慎而有效的宏觀經濟政策。
評分好書，指定教材。。。。。
評分是正版書，很不錯，給一個贊
評分正版的不錯
評分第六章 風險投資市場
評分（一）金融工程的內容
評分指定用書 多餘的不解釋
評分中國農戶金融支持問題研究
評分書很不錯，很厚，就是有點貴，學金融的教材
評分女兒買的，專業教材！
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