北大投資銀行學叢書：行為金融學案例 [Behavioral Finance Case] pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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崔巍 著，何小峰 編

圖書標籤:

• 行為金融學
• 投資銀行
• 金融案例
• 北大
• 金融學
• 投資決策
• 市場行為
• 心理學
• 金融市場
• 案例分析

齣版社： 中國發展齣版社

ISBN：9787802349292

版次：1

商品編碼：11257817

包裝：平裝

叢書名： 北大投資銀行學叢書

外文名稱：Behavioral Finance Case

開本：16開

齣版時間：2013-05-01

用紙：膠版紙

頁數：256

字數：270000

正文語種：中文

內容簡介

　　《北大投資銀行學叢書：行為金融學案例》主要內容包括：從標準金融學到行為金融學、案例分析、行為金融學與金融市場、行為金融學與投資者行為、行為公司金融、社會資本、信任與金融市場等。

作者簡介

　　崔巍，遼寜省瀋陽市人，美國加州大學聖芭芭拉分校經濟學博士，現任教北京大學經濟學院，副教授。
　　主要從事金融經濟學、行為金融學、證券投資學和公司金融學等研究，主持國傢社科基金、教育部人文社科等國傢和省部級項目，齣版專著《行為金融學》，並在《北京大學學報（哲學社會科學版）》、《金融研究》和《經濟科學》等核心學術刊物上發錶學術論文多篇。
　　
　　何小鋒，北京大學經濟學院教授、博士生導師，北京大學金融與産業發展研究中心主任。
　　早年曾到農村插隊，也曾做過中學教師和某市機關乾部1978年初作為文革後第一屆考生，從粵北考入北京大學經濟係，先後獲北大經濟學學士和經濟學碩士學位，1984年畢業後留北京大學經濟學院任教。
　　1986年和1993年，兩次赴香港親曆親為資本市場的研究和運作，先後達7年；1991年作為惟一的外聘專傢參與瞭中國第一傢投資基金——淄博基金的籌備和組建工作；1992年作為《中國證券市場》的常務編委，推動瞭中國第一本證券年鑒的産生；1993年，作為發行總顧問代錶，參加瞭“三亞地産投資券”的策劃、發行和上市工作，這是中國第一個地産投資證券（類REITs）品種；1994年，作為責任人，完成國內某銀行不良資産在香港的“藉殼上市”項目，為國內首次成功的案例；1995年，作為主要顧問，成功為新鄉電廠的TOT項目海外投資方組織銀團貸款9億元；作為某科技公司董事局主席，成功推動其於2001年6月在香港聯交所創業闆上市，創下當年上市首曰上漲最高（170%）的記錄、在獲得足夠的實踐經驗之後，1998年重返北京大學任教，開設投資銀行學、資本市場與金融機構等課程。被北大經濟學院學生評為最受學生歡迎的教師（2005）。
　　曾在《經濟研究》、《經濟科學》、《學術研究》等雜誌上發錶論文數十篇，主要研究方嚮是資本市場和投資銀行學，特彆是創建瞭投資銀行學和資本市場理論的“新體係”，是“廣義資産證券化理論”的創始人。齣版的著作主要有：《投資銀行學》（北京大學齣版社，2002），《資産證券化：中國的模式》（北京大學齣版社，2002），《資本市場運作教程》（中國發展齣版社，2003），《奧運金融工程》（同心齣版社，2004），《資本市場與投資銀行研究》（北京大學齣版社，2005年）等。

內頁插圖

目錄

導論
第一章 從標準金融學到行為金融學
一、理論要點
1．行為金融學的産生與發展
【1】行為金融學的産生
【2】行為金融學與標準金融學的兩大爭論
【3】行為金融學的傑齣代錶人物
2行為金融學的心理學基礎
【1】過度樂觀
【2】過度自信
【3】證實偏差
【4】保守主義偏差
【5】錨定效應
【6】代錶性偏差
【7】易得性偏差
【8】模糊厭惡
【9】後悔厭惡
【10】框架偏差
【11】損失厭惡
3資本市場的有效性及挑戰
【1】有效市場假說
【2】有效市場假說麵臨的挑戰
【3】套利行為的有限性
4展望理論
【1】展望理論的兩個階段
【2】價值函數
【3】權重函數
【4】一些重要性質

二、案例分析
1非理性投資者的悲劇：鬱金香狂熱
2非理性的市場：南海公司的泡沫事件
3.市場有效性的重要挑戰：長期資本管理公司案例
【1】LTCM與孿生股票
【2】LTCM和俄羅斯金融危機
【3】 LTCM和模糊厭惡
【4】 LTCM與有效市場假說
4對無時效信息的反應：新增入指數的股票價格的異動
5套利行為的有限性：股權分割中的股票
6曆史上最大的瘋狂投機：1929年的華爾街崩盤
……
第二章 行為金融學與金融市場
第三章 行為金融學與投資者行為
第四章 行為公司金融
第五章 社會資本、信任與金融市場

精彩書摘

　　易得性偏差
　　在日常生活中，人們常常根據獲得信息的容易程度，來判斷事件發生的可能性，而忽視對事件進行客觀和全麵的分析。這種容易程度也被稱為易得性，是與事件的顯著特徵和人們對該事件的熟悉程度密切相關的。比如，投資者經常錯誤地認為，容易聯想到的事件比難以聯想到的事件發生的概率要高。這種偏差也經常被稱為“拇指法則”。金融市場中的易得性偏差主要受下麵幾個因素影響：第一，檢索的難易程度。投資者往往隻是根據他們所獲得的信息來選擇投資，這些信息主要來自於投資分析師的建議、朋友的勸說、報紙、廣告和互聯網等等。第二，記憶類彆。投資者經常按照他們記憶中的類彆來選擇投資。不容易被聯想到的記憶類彆，就很有可能被忽略。比如，美國投資者在選擇境外投資時，很有可能忽略某些國傢的股票，即使這些股票很有吸引力，因為這些國傢的股票不在他們的記憶類彆中。第三，經驗的有限性。在選擇股票時，投資者常常受有限的生活經曆或者狹小的生活空間所限製。因此，他們選擇的投資經常局限於他們所在的行業、所生活的地區和所認識的人群等。第四，協調性。投資者在選擇股票時也會受自身性格的影響，這與投資者的行為特徵密切相關。比如，節儉的投資者可能就不會投資於比較昂貴的高市盈率的股票。
　　模糊厭惡
　　這種認知偏差是指在熟悉和不熟悉的事情之間進行選擇時，人們常常偏好熟悉的事情，迴避不熟悉的事情。齣於對未知的恐懼，人們不願意麵對不確定的形勢。模糊厭惡的一個重要錶現是本土偏差，投資者常常將大部分資金投資於本國或者本地區的股票，而不是像標準金融理論描述得那樣進行分散化投資。比如，雖然美國股票市場總市值隻占全球市場總市值的45010，但美國投資者主要投資於本國股票；同樣地，在英國和日本等國傢，本國投資者都擁有大約700/0～90%的本國股票。標準金融理論試圖用資本管製、匯率風險或者信息不對稱等理論來解釋這種現象。然而，隨著全球經濟一體化，這種解釋變得越來越站不住腳。行為金融學認為，本土偏差源於模糊厭惡。投資者對本土市場的錶現過度樂觀，更願意投資熟悉的股票。
　　……

前言/序言

　　在經濟科學中，金融學無疑是最顯赫的富礦，而以研究資本市場的運作為主旨的投資銀行學，則是其中最璀璨奪目的寶石。然而這門學科引進中國不過十年時間，其華麗的外錶、復雜的內涵，至今讓人難識真麵目，有待於莘莘學者去不斷挖掘。
　　作為一門新興學科，投資銀行學在理論上研究投資學、公司財務、資本市場理論、金融中介理論、金融發展理論、公共政策理論、金融工程理論等學科；在業務上，投資銀行學研究證券的發行與交易、並購重組、信托投資基金、資産管理、金融衍生工具、資産證券化、財務顧問等內容；在方法上，投資銀行學運用各種經濟計量與統計分析、經濟與財務分析、比較分析等復雜手段。可以說，投資銀行學是創新性與實用性高度結閤、專業性與多樣性和諧統一的典型知識領域。
　　縱觀中國資本市場15年的發展曆程，走的是一條漸進式的改革模式。什麼是“漸進式”？坊間有很多描述和總結。在我的眼裏，就是利益格局平衡與不平衡的交替發展的過程，即在對現有的利益格局不滿意的情形下，作齣某些資本市場的“創新”，從而形成一種新的利益格局；新的利益獲得者自然要維護這個利益格局，因此維護一定時期的穩定性；但由於此格局的發展充滿矛盾和變化，暫時平衡的格局又自我演化齣越來越多的不平衡因素，新格局又被越來越多的不滿動機所突破，從而又通過資本市場的創新形成新的利益格局。

書名：北大投資銀行學叢書：行為金融學案例 [Behavioral Finance Case] 內容簡介 本書聚焦於行為金融學在投資銀行領域的實際應用，通過一係列精心挑選的案例，深入剖析瞭投資者非理性行為如何影響金融市場，並探討瞭投資銀行如何識彆、應對及利用這些行為模式來提升服務質量和創造價值。 核心內容概述 行為金融學顛覆瞭傳統金融學對理性經濟人的假設，強調心理學因素在金融決策中的重要作用。本書圍繞這一核心理念，係統性地展開論述。 第一部分：行為金融學理論基礎與金融市場 投資者心理偏差的辨析： 詳細解析瞭常見的認知偏差，如錨定效應、過度自信、損失厭惡、從眾心理、確認偏差等。書中會通過簡化的理論模型和易於理解的語言，解釋這些偏差的心理機製及其在市場中錶現齣的具體形式。 行為金融學與傳統金融學的對比： 闡述瞭行為金融學如何補充和修正傳統金融學理論，解釋那些傳統理論難以解釋的市場現象，如資産價格泡沫、市場異象（anomaly）等。 市場摩擦與行為因素的相互作用： 分析瞭信息不對稱、交易成本等市場摩擦如何與投資者的非理性行為相互疊加，放大市場波動，形成特定的市場格局。 第二部分：投資銀行中的行為金融學應用案例 本書的精髓在於其豐富的案例分析。這些案例來源於真實的金融市場實踐，經過提煉和改編，旨在幫助讀者將理論知識應用於實際工作。 投行與客戶的心理契約： 財富管理與客戶心理： 探討瞭投資顧問如何理解客戶的風險偏好、投資目標以及在不同市場環境下産生的心理波動。例如，在一個案例中，分析瞭在市場下跌時，客戶因損失厭惡而産生的恐慌性拋售情緒，以及投顧如何通過行為乾預（behavioral intervention）來幫助客戶堅持長期投資策略。 IPO與發行人心理： 分析瞭企業在上市過程中，創始人或管理層可能存在的過度自信、對市場估值的非理性預期等心理因素，以及投行如何通過專業的估值模型、市場溝通策略來引導發行人形成閤理預期，確保IPO的成功。 並購交易中的博弈心理： 深入研究瞭在並購談判中，雙方高管可能齣現的討價還價策略、信息不對稱下的心理博弈。例如，案例會展示如何識彆賣方因“稟賦效應”（endowment effect）而對目標公司産生的高估，或買方因“互惠原理”（reciprocity）而願意支付溢價。 投行自身業務的優化： 産品設計與客戶需求： 探討瞭投行如何基於對客戶行為模式的理解，設計更符閤投資者偏好的金融産品。例如，設計具有“保底”或“止損”功能的結構性産品，以滿足客戶的損失厭惡心理。 風險管理與行為風險： 分析瞭投行內部交易員、分析師等可能存在的行為偏差，如過度交易、羊群效應等，以及這些偏差如何構成新的風險。案例會展示投行如何通過建立嚴格的風險控製流程、引入“製衡機製”（checks and balances）來緩解這些行為風險。 市場預測與信息解讀： 探討瞭投行如何超越傳統的基本麵分析，納入對市場參與者情緒和預期的考量，來提高市場預測的準確性。例如，通過分析新聞報道的情感傾嚮、社交媒體討論的關鍵詞等“另類數據”（alternative data）來捕捉市場情緒的微觀變化。 市場操縱與監管應對： 識彆潛在的市場操縱行為： 通過案例，剖析瞭利用投資者心理弱點進行市場操縱的常見手法，如“拉高齣貨”（pump and dump）、“製造虛假消息”（spreading false rumors）等。 監管機構的視角： 討論瞭監管機構如何利用行為金融學的洞察力，來識彆和防範市場風險，保護投資者利益。 第三部分：行為金融學在投行未來發展中的應用前景 大數據與人工智能在行為金融學中的作用： 探討瞭如何利用海量數據和先進的算法，更精準地識彆和量化投資者的行為偏差，從而為投行提供更具實效的決策支持。 個性化金融服務的實現： 展望瞭行為金融學如何推動投行嚮更個性化、定製化的金融服務轉型，以滿足不同客戶群體的獨特心理需求。 倫理挑戰與責任： 討論瞭在利用行為金融學洞察力時，投行可能麵臨的倫理挑戰，以及如何平衡商業利益與投資者保護。 學習價值 本書的案例分析具有高度的實踐指導意義。讀者將能夠： 深入理解市場動態： 掌握分析市場非理性波動背後的心理動因。 提升客戶溝通與服務能力： 能夠更有效地理解和滿足客戶的真實需求，建立更穩固的信任關係。 優化投行業務流程： 將行為金融學的理念融入産品設計、風險管理和市場分析中，提升業務的有效性和競爭力。 識彆和規避潛在風險： 更好地理解市場風險和操作風險的本質。 本書是金融從業者、投資分析師、基金經理、金融專業學生以及對金融市場行為感興趣的讀者不可或缺的參考書。通過本書的學習，讀者將能夠更深刻地洞察金融市場的本質，並在復雜的金融環境中做齣更明智的決策。

評分☆☆☆☆☆

這本書的設計，從紙張的觸感到排版的布局，都透露著一種嚴謹與精緻。我一直相信，一本好的書籍，不僅僅是內容上的充實，更在於它能夠給讀者帶來一種愉悅的閱讀體驗。“行為金融學案例”這個主題，本身就充滿瞭故事性和人性的洞察，而北大投資銀行學叢書的背書，則保證瞭其內容的專業性和深度。我尤其期待書中能夠穿插一些曆史上的經典投資事件，例如那些因為非理性繁榮或恐慌而發生的市場大起大落，並且能夠將這些事件與行為金融學的相關理論進行巧妙的結閤。我希望通過這些生動的案例，能夠理解為什麼即使是經驗豐富的投資者，有時也會犯下看似低級的錯誤，以及這些錯誤背後所揭示齣的普遍性心理弱點。我期待著這本書能成為我投資知識體係中一股重要的補充和驅動力。

評分☆☆☆☆☆

我是一名對金融市場充滿好奇心的業餘投資者，雖然沒有接受過專業的金融訓練，但一直以來，我都被金融市場的復雜性和它背後的人性博弈所吸引。傳統的金融學理論，雖然聽起來條理清晰，但在解釋市場的波動性時，總感覺缺少瞭點什麼。而“行為金融學”，這個概念對我來說，就像打開瞭一扇新的窗戶，讓我看到瞭市場的另一麵。這本書的“案例”形式，對我來說是極佳的學習途徑。我喜歡從真實的故事中學習，這樣更容易理解抽象的概念。我期待書中能夠包含一些貼近我們日常生活的案例，例如，為什麼我們總是喜歡追漲殺跌，為什麼我們對賬麵的損失比對賬麵的收益更敏感，等等。我希望通過閱讀這本書，能夠更好地理解自己的投資行為，並從中學習到一些能夠幫助我做齣更理性決策的知識。

評分☆☆☆☆☆

這本書，我拿到手裏的時候，就被它沉甸甸的質感和封麵設計所吸引。北大投資銀行學叢書，這個係列的名字本身就自帶一種權威感和專業度，而“行為金融學案例”這個副標題，則像是一扇通往未知領域的大門，讓我對即將展開的閱讀充滿瞭期待。我一直對金融市場充滿好奇，但同時也睏惑於它有時呈現齣的非理性，總覺得那些教科書上的模型解釋起來有些過於理想化。這本書的齣現，正好填補瞭我在這方麵的空白。它不像那些晦澀的理論書籍，而是以案例為載體，這對於我這種實踐導嚮的學習者來說，無疑是最好的方式。我迫不及待地想知道，那些真實發生在市場的事件，是如何被行為金融學這把“解剖刀”剖析的，又是如何揭示齣隱藏在價格波動背後的心理機製的。我希望通過這本書，能夠更深入地理解投資決策的復雜性，洞察那些看似“非理性”行為的根源，並最終提升自己在金融投資領域的判斷能力。我腦海中已經浮現齣，在咖啡館裏，一邊翻閱著這本書，一邊思考著那些案例的場景，那種沉浸式的學習體驗，想想就令人興奮。

評分☆☆☆☆☆

我購買這本書，更多的是被它所蘊含的“案例”二字所吸引。我一直認為，金融理論固然重要，但脫離瞭實際的市場環境，很多理論都顯得蒼白無力。這本書恰恰提供瞭一個將理論與實踐相結閤的絕佳平颱。我希望書中能夠包含一係列精心挑選的、具有代錶性的金融案例，這些案例能夠涵蓋不同的市場環境、不同的投資工具，以及不同類型的投資者行為。我期待著在閱讀這些案例的過程中，能夠清晰地看到行為金融學的各種概念是如何在現實中得到體現的。我希望能從中學習到如何識彆那些隱藏在市場波動背後的非理性因素，以及如何利用這些認知來做齣更明智的投資決策。我期待這本書能成為我案頭的一本常備書，隨時翻閱，從中汲取智慧。

評分☆☆☆☆☆

作為一名對金融市場深感著迷的愛好者，我一直在尋找能夠幫助我更深刻理解市場背後驅動力的讀物。“行為金融學”這個領域，對我來說，就像是一個尚未完全探索的寶藏。而“北大投資銀行學叢書：行為金融學案例”，這個書名本身就充滿瞭吸引力。我特彆看重“案例”這個部分，因為它意味著我將有機會接觸到真實的、發生在市場中的故事。我希望書中能夠有對一些經典的、甚至是我們日常生活中都能觀察到的非理性行為進行深入剖析的案例。例如，為什麼人們會因為“沉沒成本”而遲遲不願割捨不良資産，為什麼“錨定效應”會讓我們過分糾結於最初的買入價。我期望通過這些生動鮮活的案例，能夠真正理解行為金融學的力量，並將其應用於提升我的投資決策能力。

評分☆☆☆☆☆

這套書的引入，對於我這樣在金融領域摸爬滾打多年的從業者來說，簡直是如獲至寶。我曾無數次地在市場波動中感到睏惑，看到一些看似荒謬的羊群效應，或是對某些資産的非理性追捧，總覺得傳統的經濟學理論似乎難以完全解釋。而行為金融學，就像一股清流，為我們提供瞭一個全新的視角。這本書以案例為核心，我尤其看重這一點。理論再好，終究需要落地。通過分析真實的投資案例，我們能夠更直觀地理解那些抽象的概念，例如“損失厭惡”是如何影響投資者的止損行為，“錨定效應”是如何讓投資者對最初的買入價念念不忘，即使市場已經發生瞭翻天覆地的變化。我希望通過閱讀這本書，能夠係統地梳理和深化我對行為金融學各個分支的理解，並將這些知識轉化為指導我日常交易和投資決策的有力武器。我期待著在書中看到那些經典的市場案例，例如鬱金香泡沫、互聯網泡沫的破滅，甚至是近期的一些市場異動，是如何被行為金融學的理論所解讀。

評分☆☆☆☆☆

說實話，剛開始拿到這本書時，我並沒有抱有太高的期望。市麵上的金融類書籍實在太多瞭，很多都流於錶麵，充斥著一些陳詞濫調。然而，當我在通勤的路上翻開它時，立刻被它獨特的風格所吸引。它沒有一開始就拋齣艱澀的理論，而是從一個引人入勝的案例講起，仿佛一下子就把我拉到瞭那個真實的市場環境中。我喜歡這種“潤物細無聲”的教學方式，通過案例的細節，讓我們逐漸體會到行為金融學的重要性。我尤其期待書中能夠探討一些“非主流”的心理偏差，那些我們可能在日常生活中都有所體會，卻很難用傳統理論來解釋的現象。例如，為什麼人們在麵對風險時，有時會錶現得過於冒險，有時又會過於保守？這種不確定性和非理性，正是金融市場最迷人的地方，也是最難以捉摸的地方。我希望這本書能夠提供一些深刻的洞見，幫助我更好地理解這些“反直覺”的市場行為。

評分☆☆☆☆☆

作為一名金融專業的學生，我一直緻力於構建一個紮實的理論框架，但同時也意識到，金融市場從來都不是真空存在的，人的情感和心理在其中扮演著至關重要的角色。傳統的金融理論往往假設理性經濟人，但這在現實中顯然不成立。因此，行為金融學對我來說，是理解金融市場運作不可或缺的一環。這本書的“案例”屬性，讓我覺得它非常有價值。我不僅想瞭解行為金融學的理論，更想看到這些理論如何在實際的投資環境中得到應用和體現。我希望書中能夠涵蓋從宏觀到微觀，從個人投資者到機構行為的廣泛案例，能夠展示齣行為偏差是如何影響股票、債券、衍生品等不同資産市場的。我迫切地希望通過這本書，能夠提升我的分析能力，學會識彆和規避那些由心理偏差帶來的投資陷阱，並能夠更好地預測市場可能的動嚮。

評分☆☆☆☆☆

這套書的整體風格，尤其是“北大投資銀行學叢書”的係列定位，讓我對“行為金融學案例”這本書的內容産生瞭極高的期待。我深知，在投資銀行這樣一個高度競爭和信息不對稱的領域，對市場心理的深刻洞察，往往比單純的技術分析更能決定成敗。我希望這本書能夠不僅僅停留在理論的介紹，而是能夠通過詳實的案例分析，深入剖析那些影響投資決策的微妙心理因素。例如，我特彆想瞭解，在並購、IPO等復雜投行交易中，行為偏差是如何發揮作用的，以及經驗豐富的投行傢是如何利用或規避這些心理陷阱的。我期待書中能夠有關於“羊群效應”、“過度自信”等心理偏差在實際交易中的具體錶現和應對策略。我希望這本書能夠為我打開一扇理解金融市場深層運作邏輯的大門。

評分☆☆☆☆☆

我一直認為，金融市場的魅力就在於它既有嚴謹的邏輯，又有難以捉摸的人性。傳統的金融理論往往側重於前者，而“行為金融學”則恰恰彌補瞭後者。這本書的“案例”形式，讓我對它充滿瞭期待。我希望通過閱讀這本書，能夠深入瞭解那些影響投資者決策的心理偏差，例如“損失厭惡”、“過度自信”、“錨定效應”等等，並且能夠看到這些偏差是如何在真實的金融市場中演變的。我期待書中能夠有關於不同市場環境下的案例，無論是牛市中的狂熱，還是熊市中的恐慌，都能有深刻的分析。我希望能從中學習到如何識彆和應對這些非理性行為，從而在投資道路上走得更穩健、更長遠。這本書的齣現，無疑為我打開瞭一個全新的視角，讓我能夠更全麵地認識金融市場的運行規律。

評分☆☆☆☆☆

書質量不錯，內容比較適閤初學者讀！

評分☆☆☆☆☆

物流非常快，物美價廉，正版書籍，不錯的擇。

評分☆☆☆☆☆

值得一看的好書，能獲得啓發

評分☆☆☆☆☆

好評

評分☆☆☆☆☆

書質量不錯，內容比較適閤初學者讀！

評分☆☆☆☆☆

不錯的書，很多金融行為都有瞭解釋，

評分☆☆☆☆☆

覺得不錯

評分☆☆☆☆☆

大概自己也知道同一係列的另一本書寫復雜瞭，就又寫瞭一本做注解

評分☆☆☆☆☆

給老闆買的，不錯不錯