北大投资银行学丛书：行为金融学案例 [Behavioral Finance Case] pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

简体网页||繁体网页

☆☆☆☆☆

崔巍 著，何小峰 编

图书标签:

• 行为金融学
• 投资银行
• 金融案例
• 北大
• 金融学
• 投资决策
• 市场行为
• 心理学
• 金融市场
• 案例分析

出版社： 中国发展出版社

ISBN：9787802349292

版次：1

商品编码：11257817

包装：平装

丛书名： 北大投资银行学丛书

外文名称：Behavioral Finance Case

开本：16开

出版时间：2013-05-01

用纸：胶版纸

页数：256

字数：270000

正文语种：中文

内容简介

　　《北大投资银行学丛书：行为金融学案例》主要内容包括：从标准金融学到行为金融学、案例分析、行为金融学与金融市场、行为金融学与投资者行为、行为公司金融、社会资本、信任与金融市场等。

作者简介

　　崔巍，辽宁省沈阳市人，美国加州大学圣芭芭拉分校经济学博士，现任教北京大学经济学院，副教授。
　　主要从事金融经济学、行为金融学、证券投资学和公司金融学等研究，主持国家社科基金、教育部人文社科等国家和省部级项目，出版专著《行为金融学》，并在《北京大学学报（哲学社会科学版）》、《金融研究》和《经济科学》等核心学术刊物上发表学术论文多篇。
　　
　　何小锋，北京大学经济学院教授、博士生导师，北京大学金融与产业发展研究中心主任。
　　早年曾到农村插队，也曾做过中学教师和某市机关干部1978年初作为文革后第一届考生，从粤北考入北京大学经济系，先后获北大经济学学士和经济学硕士学位，1984年毕业后留北京大学经济学院任教。
　　1986年和1993年，两次赴香港亲历亲为资本市场的研究和运作，先后达7年；1991年作为惟一的外聘专家参与了中国第一家投资基金——淄博基金的筹备和组建工作；1992年作为《中国证券市场》的常务编委，推动了中国第一本证券年鉴的产生；1993年，作为发行总顾问代表，参加了“三亚地产投资券”的策划、发行和上市工作，这是中国第一个地产投资证券（类REITs）品种；1994年，作为责任人，完成国内某银行不良资产在香港的“借壳上市”项目，为国内首次成功的案例；1995年，作为主要顾问，成功为新乡电厂的TOT项目海外投资方组织银团贷款9亿元；作为某科技公司董事局主席，成功推动其于2001年6月在香港联交所创业板上市，创下当年上市首曰上涨最高（170%）的记录、在获得足够的实践经验之后，1998年重返北京大学任教，开设投资银行学、资本市场与金融机构等课程。被北大经济学院学生评为最受学生欢迎的教师（2005）。
　　曾在《经济研究》、《经济科学》、《学术研究》等杂志上发表论文数十篇，主要研究方向是资本市场和投资银行学，特别是创建了投资银行学和资本市场理论的“新体系”，是“广义资产证券化理论”的创始人。出版的著作主要有：《投资银行学》（北京大学出版社，2002），《资产证券化：中国的模式》（北京大学出版社，2002），《资本市场运作教程》（中国发展出版社，2003），《奥运金融工程》（同心出版社，2004），《资本市场与投资银行研究》（北京大学出版社，2005年）等。

内页插图

目录

导论
第一章 从标准金融学到行为金融学
一、理论要点
1．行为金融学的产生与发展
【1】行为金融学的产生
【2】行为金融学与标准金融学的两大争论
【3】行为金融学的杰出代表人物
2行为金融学的心理学基础
【1】过度乐观
【2】过度自信
【3】证实偏差
【4】保守主义偏差
【5】锚定效应
【6】代表性偏差
【7】易得性偏差
【8】模糊厌恶
【9】后悔厌恶
【10】框架偏差
【11】损失厌恶
3资本市场的有效性及挑战
【1】有效市场假说
【2】有效市场假说面临的挑战
【3】套利行为的有限性
4展望理论
【1】展望理论的两个阶段
【2】价值函数
【3】权重函数
【4】一些重要性质

二、案例分析
1非理性投资者的悲剧：郁金香狂热
2非理性的市场：南海公司的泡沫事件
3.市场有效性的重要挑战：长期资本管理公司案例
【1】LTCM与孪生股票
【2】LTCM和俄罗斯金融危机
【3】 LTCM和模糊厌恶
【4】 LTCM与有效市场假说
4对无时效信息的反应：新增入指数的股票价格的异动
5套利行为的有限性：股权分割中的股票
6历史上最大的疯狂投机：1929年的华尔街崩盘
……
第二章 行为金融学与金融市场
第三章 行为金融学与投资者行为
第四章 行为公司金融
第五章 社会资本、信任与金融市场

精彩书摘

　　易得性偏差
　　在日常生活中，人们常常根据获得信息的容易程度，来判断事件发生的可能性，而忽视对事件进行客观和全面的分析。这种容易程度也被称为易得性，是与事件的显著特征和人们对该事件的熟悉程度密切相关的。比如，投资者经常错误地认为，容易联想到的事件比难以联想到的事件发生的概率要高。这种偏差也经常被称为“拇指法则”。金融市场中的易得性偏差主要受下面几个因素影响：第一，检索的难易程度。投资者往往只是根据他们所获得的信息来选择投资，这些信息主要来自于投资分析师的建议、朋友的劝说、报纸、广告和互联网等等。第二，记忆类别。投资者经常按照他们记忆中的类别来选择投资。不容易被联想到的记忆类别，就很有可能被忽略。比如，美国投资者在选择境外投资时，很有可能忽略某些国家的股票，即使这些股票很有吸引力，因为这些国家的股票不在他们的记忆类别中。第三，经验的有限性。在选择股票时，投资者常常受有限的生活经历或者狭小的生活空间所限制。因此，他们选择的投资经常局限于他们所在的行业、所生活的地区和所认识的人群等。第四，协调性。投资者在选择股票时也会受自身性格的影响，这与投资者的行为特征密切相关。比如，节俭的投资者可能就不会投资于比较昂贵的高市盈率的股票。
　　模糊厌恶
　　这种认知偏差是指在熟悉和不熟悉的事情之间进行选择时，人们常常偏好熟悉的事情，回避不熟悉的事情。出于对未知的恐惧，人们不愿意面对不确定的形势。模糊厌恶的一个重要表现是本土偏差，投资者常常将大部分资金投资于本国或者本地区的股票，而不是像标准金融理论描述得那样进行分散化投资。比如，虽然美国股票市场总市值只占全球市场总市值的45010，但美国投资者主要投资于本国股票；同样地，在英国和日本等国家，本国投资者都拥有大约700/0～90%的本国股票。标准金融理论试图用资本管制、汇率风险或者信息不对称等理论来解释这种现象。然而，随着全球经济一体化，这种解释变得越来越站不住脚。行为金融学认为，本土偏差源于模糊厌恶。投资者对本土市场的表现过度乐观，更愿意投资熟悉的股票。
　　……

前言/序言

　　在经济科学中，金融学无疑是最显赫的富矿，而以研究资本市场的运作为主旨的投资银行学，则是其中最璀璨夺目的宝石。然而这门学科引进中国不过十年时间，其华丽的外表、复杂的内涵，至今让人难识真面目，有待于莘莘学者去不断挖掘。
　　作为一门新兴学科，投资银行学在理论上研究投资学、公司财务、资本市场理论、金融中介理论、金融发展理论、公共政策理论、金融工程理论等学科；在业务上，投资银行学研究证券的发行与交易、并购重组、信托投资基金、资产管理、金融衍生工具、资产证券化、财务顾问等内容；在方法上，投资银行学运用各种经济计量与统计分析、经济与财务分析、比较分析等复杂手段。可以说，投资银行学是创新性与实用性高度结合、专业性与多样性和谐统一的典型知识领域。
　　纵观中国资本市场15年的发展历程，走的是一条渐进式的改革模式。什么是“渐进式”？坊间有很多描述和总结。在我的眼里，就是利益格局平衡与不平衡的交替发展的过程，即在对现有的利益格局不满意的情形下，作出某些资本市场的“创新”，从而形成一种新的利益格局；新的利益获得者自然要维护这个利益格局，因此维护一定时期的稳定性；但由于此格局的发展充满矛盾和变化，暂时平衡的格局又自我演化出越来越多的不平衡因素，新格局又被越来越多的不满动机所突破，从而又通过资本市场的创新形成新的利益格局。

书名：北大投资银行学丛书：行为金融学案例 [Behavioral Finance Case] 内容简介 本书聚焦于行为金融学在投资银行领域的实际应用，通过一系列精心挑选的案例，深入剖析了投资者非理性行为如何影响金融市场，并探讨了投资银行如何识别、应对及利用这些行为模式来提升服务质量和创造价值。 核心内容概述 行为金融学颠覆了传统金融学对理性经济人的假设，强调心理学因素在金融决策中的重要作用。本书围绕这一核心理念，系统性地展开论述。 第一部分：行为金融学理论基础与金融市场 投资者心理偏差的辨析： 详细解析了常见的认知偏差，如锚定效应、过度自信、损失厌恶、从众心理、确认偏差等。书中会通过简化的理论模型和易于理解的语言，解释这些偏差的心理机制及其在市场中表现出的具体形式。 行为金融学与传统金融学的对比： 阐述了行为金融学如何补充和修正传统金融学理论，解释那些传统理论难以解释的市场现象，如资产价格泡沫、市场异象（anomaly）等。 市场摩擦与行为因素的相互作用： 分析了信息不对称、交易成本等市场摩擦如何与投资者的非理性行为相互叠加，放大市场波动，形成特定的市场格局。 第二部分：投资银行中的行为金融学应用案例 本书的精髓在于其丰富的案例分析。这些案例来源于真实的金融市场实践，经过提炼和改编，旨在帮助读者将理论知识应用于实际工作。 投行与客户的心理契约： 财富管理与客户心理： 探讨了投资顾问如何理解客户的风险偏好、投资目标以及在不同市场环境下产生的心理波动。例如，在一个案例中，分析了在市场下跌时，客户因损失厌恶而产生的恐慌性抛售情绪，以及投顾如何通过行为干预（behavioral intervention）来帮助客户坚持长期投资策略。 IPO与发行人心理： 分析了企业在上市过程中，创始人或管理层可能存在的过度自信、对市场估值的非理性预期等心理因素，以及投行如何通过专业的估值模型、市场沟通策略来引导发行人形成合理预期，确保IPO的成功。 并购交易中的博弈心理： 深入研究了在并购谈判中，双方高管可能出现的讨价还价策略、信息不对称下的心理博弈。例如，案例会展示如何识别卖方因“禀赋效应”（endowment effect）而对目标公司产生的高估，或买方因“互惠原理”（reciprocity）而愿意支付溢价。 投行自身业务的优化： 产品设计与客户需求： 探讨了投行如何基于对客户行为模式的理解，设计更符合投资者偏好的金融产品。例如，设计具有“保底”或“止损”功能的结构性产品，以满足客户的损失厌恶心理。 风险管理与行为风险： 分析了投行内部交易员、分析师等可能存在的行为偏差，如过度交易、羊群效应等，以及这些偏差如何构成新的风险。案例会展示投行如何通过建立严格的风险控制流程、引入“制衡机制”（checks and balances）来缓解这些行为风险。 市场预测与信息解读： 探讨了投行如何超越传统的基本面分析，纳入对市场参与者情绪和预期的考量，来提高市场预测的准确性。例如，通过分析新闻报道的情感倾向、社交媒体讨论的关键词等“另类数据”（alternative data）来捕捉市场情绪的微观变化。 市场操纵与监管应对： 识别潜在的市场操纵行为： 通过案例，剖析了利用投资者心理弱点进行市场操纵的常见手法，如“拉高出货”（pump and dump）、“制造虚假消息”（spreading false rumors）等。 监管机构的视角： 讨论了监管机构如何利用行为金融学的洞察力，来识别和防范市场风险，保护投资者利益。 第三部分：行为金融学在投行未来发展中的应用前景 大数据与人工智能在行为金融学中的作用： 探讨了如何利用海量数据和先进的算法，更精准地识别和量化投资者的行为偏差，从而为投行提供更具实效的决策支持。 个性化金融服务的实现： 展望了行为金融学如何推动投行向更个性化、定制化的金融服务转型，以满足不同客户群体的独特心理需求。 伦理挑战与责任： 讨论了在利用行为金融学洞察力时，投行可能面临的伦理挑战，以及如何平衡商业利益与投资者保护。 学习价值 本书的案例分析具有高度的实践指导意义。读者将能够： 深入理解市场动态： 掌握分析市场非理性波动背后的心理动因。 提升客户沟通与服务能力： 能够更有效地理解和满足客户的真实需求，建立更稳固的信任关系。 优化投行业务流程： 将行为金融学的理念融入产品设计、风险管理和市场分析中，提升业务的有效性和竞争力。 识别和规避潜在风险： 更好地理解市场风险和操作风险的本质。 本书是金融从业者、投资分析师、基金经理、金融专业学生以及对金融市场行为感兴趣的读者不可或缺的参考书。通过本书的学习，读者将能够更深刻地洞察金融市场的本质，并在复杂的金融环境中做出更明智的决策。

评分☆☆☆☆☆

这套书的引入，对于我这样在金融领域摸爬滚打多年的从业者来说，简直是如获至宝。我曾无数次地在市场波动中感到困惑，看到一些看似荒谬的羊群效应，或是对某些资产的非理性追捧，总觉得传统的经济学理论似乎难以完全解释。而行为金融学，就像一股清流，为我们提供了一个全新的视角。这本书以案例为核心，我尤其看重这一点。理论再好，终究需要落地。通过分析真实的投资案例，我们能够更直观地理解那些抽象的概念，例如“损失厌恶”是如何影响投资者的止损行为，“锚定效应”是如何让投资者对最初的买入价念念不忘，即使市场已经发生了翻天覆地的变化。我希望通过阅读这本书，能够系统地梳理和深化我对行为金融学各个分支的理解，并将这些知识转化为指导我日常交易和投资决策的有力武器。我期待着在书中看到那些经典的市场案例，例如郁金香泡沫、互联网泡沫的破灭，甚至是近期的一些市场异动，是如何被行为金融学的理论所解读。

评分☆☆☆☆☆

这本书，我拿到手里的时候，就被它沉甸甸的质感和封面设计所吸引。北大投资银行学丛书，这个系列的名字本身就自带一种权威感和专业度，而“行为金融学案例”这个副标题，则像是一扇通往未知领域的大门，让我对即将展开的阅读充满了期待。我一直对金融市场充满好奇，但同时也困惑于它有时呈现出的非理性，总觉得那些教科书上的模型解释起来有些过于理想化。这本书的出现，正好填补了我在这方面的空白。它不像那些晦涩的理论书籍，而是以案例为载体，这对于我这种实践导向的学习者来说，无疑是最好的方式。我迫不及待地想知道，那些真实发生在市场的事件，是如何被行为金融学这把“解剖刀”剖析的，又是如何揭示出隐藏在价格波动背后的心理机制的。我希望通过这本书，能够更深入地理解投资决策的复杂性，洞察那些看似“非理性”行为的根源，并最终提升自己在金融投资领域的判断能力。我脑海中已经浮现出，在咖啡馆里，一边翻阅着这本书，一边思考着那些案例的场景，那种沉浸式的学习体验，想想就令人兴奋。

评分☆☆☆☆☆

这套书的整体风格，尤其是“北大投资银行学丛书”的系列定位，让我对“行为金融学案例”这本书的内容产生了极高的期待。我深知，在投资银行这样一个高度竞争和信息不对称的领域，对市场心理的深刻洞察，往往比单纯的技术分析更能决定成败。我希望这本书能够不仅仅停留在理论的介绍，而是能够通过详实的案例分析，深入剖析那些影响投资决策的微妙心理因素。例如，我特别想了解，在并购、IPO等复杂投行交易中，行为偏差是如何发挥作用的，以及经验丰富的投行家是如何利用或规避这些心理陷阱的。我期待书中能够有关于“羊群效应”、“过度自信”等心理偏差在实际交易中的具体表现和应对策略。我希望这本书能够为我打开一扇理解金融市场深层运作逻辑的大门。

评分☆☆☆☆☆

我是一名对金融市场充满好奇心的业余投资者，虽然没有接受过专业的金融训练，但一直以来，我都被金融市场的复杂性和它背后的人性博弈所吸引。传统的金融学理论，虽然听起来条理清晰，但在解释市场的波动性时，总感觉缺少了点什么。而“行为金融学”，这个概念对我来说，就像打开了一扇新的窗户，让我看到了市场的另一面。这本书的“案例”形式，对我来说是极佳的学习途径。我喜欢从真实的故事中学习，这样更容易理解抽象的概念。我期待书中能够包含一些贴近我们日常生活的案例，例如，为什么我们总是喜欢追涨杀跌，为什么我们对账面的损失比对账面的收益更敏感，等等。我希望通过阅读这本书，能够更好地理解自己的投资行为，并从中学习到一些能够帮助我做出更理性决策的知识。

评分☆☆☆☆☆

我购买这本书，更多的是被它所蕴含的“案例”二字所吸引。我一直认为，金融理论固然重要，但脱离了实际的市场环境，很多理论都显得苍白无力。这本书恰恰提供了一个将理论与实践相结合的绝佳平台。我希望书中能够包含一系列精心挑选的、具有代表性的金融案例，这些案例能够涵盖不同的市场环境、不同的投资工具，以及不同类型的投资者行为。我期待着在阅读这些案例的过程中，能够清晰地看到行为金融学的各种概念是如何在现实中得到体现的。我希望能从中学习到如何识别那些隐藏在市场波动背后的非理性因素，以及如何利用这些认知来做出更明智的投资决策。我期待这本书能成为我案头的一本常备书，随时翻阅，从中汲取智慧。

评分☆☆☆☆☆

作为一名金融专业的学生，我一直致力于构建一个扎实的理论框架，但同时也意识到，金融市场从来都不是真空存在的，人的情感和心理在其中扮演着至关重要的角色。传统的金融理论往往假设理性经济人，但这在现实中显然不成立。因此，行为金融学对我来说，是理解金融市场运作不可或缺的一环。这本书的“案例”属性，让我觉得它非常有价值。我不仅想了解行为金融学的理论，更想看到这些理论如何在实际的投资环境中得到应用和体现。我希望书中能够涵盖从宏观到微观，从个人投资者到机构行为的广泛案例，能够展示出行为偏差是如何影响股票、债券、衍生品等不同资产市场的。我迫切地希望通过这本书，能够提升我的分析能力，学会识别和规避那些由心理偏差带来的投资陷阱，并能够更好地预测市场可能的动向。

评分☆☆☆☆☆

说实话，刚开始拿到这本书时，我并没有抱有太高的期望。市面上的金融类书籍实在太多了，很多都流于表面，充斥着一些陈词滥调。然而，当我在通勤的路上翻开它时，立刻被它独特的风格所吸引。它没有一开始就抛出艰涩的理论，而是从一个引人入胜的案例讲起，仿佛一下子就把我拉到了那个真实的市场环境中。我喜欢这种“润物细无声”的教学方式，通过案例的细节，让我们逐渐体会到行为金融学的重要性。我尤其期待书中能够探讨一些“非主流”的心理偏差，那些我们可能在日常生活中都有所体会，却很难用传统理论来解释的现象。例如，为什么人们在面对风险时，有时会表现得过于冒险，有时又会过于保守？这种不确定性和非理性，正是金融市场最迷人的地方，也是最难以捉摸的地方。我希望这本书能够提供一些深刻的洞见，帮助我更好地理解这些“反直觉”的市场行为。

评分☆☆☆☆☆

我一直认为，金融市场的魅力就在于它既有严谨的逻辑，又有难以捉摸的人性。传统的金融理论往往侧重于前者，而“行为金融学”则恰恰弥补了后者。这本书的“案例”形式，让我对它充满了期待。我希望通过阅读这本书，能够深入了解那些影响投资者决策的心理偏差，例如“损失厌恶”、“过度自信”、“锚定效应”等等，并且能够看到这些偏差是如何在真实的金融市场中演变的。我期待书中能够有关于不同市场环境下的案例，无论是牛市中的狂热，还是熊市中的恐慌，都能有深刻的分析。我希望能从中学习到如何识别和应对这些非理性行为，从而在投资道路上走得更稳健、更长远。这本书的出现，无疑为我打开了一个全新的视角，让我能够更全面地认识金融市场的运行规律。

评分☆☆☆☆☆

这本书的设计，从纸张的触感到排版的布局，都透露着一种严谨与精致。我一直相信，一本好的书籍，不仅仅是内容上的充实，更在于它能够给读者带来一种愉悦的阅读体验。“行为金融学案例”这个主题，本身就充满了故事性和人性的洞察，而北大投资银行学丛书的背书，则保证了其内容的专业性和深度。我尤其期待书中能够穿插一些历史上的经典投资事件，例如那些因为非理性繁荣或恐慌而发生的市场大起大落，并且能够将这些事件与行为金融学的相关理论进行巧妙的结合。我希望通过这些生动的案例，能够理解为什么即使是经验丰富的投资者，有时也会犯下看似低级的错误，以及这些错误背后所揭示出的普遍性心理弱点。我期待着这本书能成为我投资知识体系中一股重要的补充和驱动力。

评分☆☆☆☆☆

作为一名对金融市场深感着迷的爱好者，我一直在寻找能够帮助我更深刻理解市场背后驱动力的读物。“行为金融学”这个领域，对我来说，就像是一个尚未完全探索的宝藏。而“北大投资银行学丛书：行为金融学案例”，这个书名本身就充满了吸引力。我特别看重“案例”这个部分，因为它意味着我将有机会接触到真实的、发生在市场中的故事。我希望书中能够有对一些经典的、甚至是我们日常生活中都能观察到的非理性行为进行深入剖析的案例。例如，为什么人们会因为“沉没成本”而迟迟不愿割舍不良资产，为什么“锚定效应”会让我们过分纠结于最初的买入价。我期望通过这些生动鲜活的案例，能够真正理解行为金融学的力量，并将其应用于提升我的投资决策能力。

评分☆☆☆☆☆

还好吧，国内的教材其实都差不多。

评分☆☆☆☆☆

不错的老师推荐的专业教材

评分☆☆☆☆☆

不错的老师推荐的专业教材

评分☆☆☆☆☆

买啦好多书，一本一本地看吧~哈哈~

评分☆☆☆☆☆

不错

评分☆☆☆☆☆

书本包装和内容都挺好

评分☆☆☆☆☆

书本包装和内容都挺好

评分☆☆☆☆☆

大概自己也知道同一系列的另一本书写复杂了，就又写了一本做注解

评分☆☆☆☆☆

大概自己也知道同一系列的另一本书写复杂了，就又写了一本做注解