高级金融学译丛：信用风险定价模型：理论与实务（第二版） [Credit Risk Pricing Models Theory and Practice（Second Edition）] pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[德] 贝尔恩德·施密德（Bernd Schmid） 著，张树德 译

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• 信用风险
• 金融工程
• 风险定价
• 金融模型
• 信用风险管理
• 金融数学
• 量化金融
• 投资银行
• 固定收益
• 金融衍生品

出版社： 格致出版社 ， 上海人民出版社

ISBN：9787543224384

版次：1

商品编码：11570987

包装：平装

丛书名： 高级金融学译丛

外文名称：Credit Risk Pricing Models Theory and Practice（Second Edition）

开本：16开

出版时间：2014-11-01

用纸：胶

内容简介

　　信用风险分成两个部分：违约风险与价差风险。
　　违约风险是指债务人不能或者不愿及时归还利息及本金的风险。即使债务人没有违约，也存在信用价差风险，指由于债务人信用下降而导致价格下降的风险。
　　在债券与贷款市场中，评估信用风险对公司债、主权债、信用衍生产品等的价格的影响不是那么容易，其中数据不完整及模型有效性是两个关键问题。
　　与信用风险有关的金融产品市场发展迅速，这推动了业界与学界同时考虑开发出复杂的信用风险定价模型。《高级金融学译丛：信用风险定价模型：理论与实务（第二版）》深入探讨了基本的和高级的信用风险定价模型，内容不仅涉及标准的结构模型、简式模型和混合模型，同时还介绍了如何在实务中应用这些模型，即对模型选择、参数估计、模型校准和回测技术等问题进行了论述。
　　《高级金融学译丛：信用风险定价模型：理论与实务（第二版）》涉及几乎所有的金融工具，如各种可违约固定利率或浮动利率债券、单方或多方信用衍生产品。
　　此外，《高级金融学译丛：信用风险定价模型：理论与实务（第二版）》也强调了数据的重要性，例如估计转移矩阵或为回收率建模等。大量的市场数据与信用市场信息使得《高级金融学译丛：信用风险定价模型：理论与实务（第二版）》的内容更加完善。《高级金融学译丛：信用风险定价模型：理论与实务（第二版）》是从事信用联结金融工具定价工作的金融界人士非常有价值的工具书，也是金融学专业的学生和金融研究人员了解所有重要的信用风险定价模型的理论与实务综合读物。

目录

前言
1 引言
1.1 目的
1.2 目标、结构及总论

2 模型化信用风险因子
2.1 基本知识
2.2 信用风险定义及构成
2.3 转移概率和违约概率模型
2.4 回收率模型

3 公司债与主权债定价
3.1 基本知识
3.2 资产模型
3.3 强度模型

4 违约相关性
4.1 基本知识
4.2 资产价值相关性
4.3 违约强度相关性
4.4 相关性与连接函数

5 信用衍生产品
5.1 基本知识
5.2 专业定义
5.3 单方信用衍生产品
5.4 多方信用衍生产品

6 三因子可违约期限结构模型
6.1 基本知识
6.2 三因子模型
6.3 固定利率与浮动利率可违约债券定价
6.4 信用衍生产品定价
6.5 离散时间三因子模型
6.6 市场数据拟合模型
6.7 信用风险下的最优投资组合

附录A 标准普尔的一些定义
附录B 证明
附录C 信用衍生产品定价：扩展
参考文献

《高级金融学译丛：信用风险定价模型：理论与实务（第二版）》 内容简介： 本书深入探讨信用风险定价模型的核心理论与实际应用，是金融风险管理领域的一部重要著作。第二版在原有坚实理论基础上，加入了最新的研究进展和市场实践，为读者提供了一个全面而深入的理解框架。 核心内容概览： 本书系统地梳理了信用风险定价模型的发展脉络，从早期基于期权定价的理论，逐步深入到更复杂、更贴近现实的精细化模型。内容涵盖了以下几个关键领域： 信用风险的基本概念与度量： 违约概率 (Probability of Default, PD)： 详细介绍了不同方法来估计和建模违约概率，包括基于历史数据的方法（如生存分析）、基于市场信息的方法（如评级机构数据、CDS利差）、以及机器学习在PD预测中的应用。 违约损失率 (Loss Given Default, LGD)： 深入分析影响LGD的因素，如资产的回收率、担保品的价值、清算流程等，并探讨了LGD的建模方法，包括参数模型和非参数模型。 违约暴露 (Exposure at Default, EAD)： 阐述了EAD的定义及其在信用风险计算中的重要性，重点介绍了不同类型金融工具（如贷款、衍生品）的EAD建模方法。 违约相关性 (Correlation)： 详细讨论了不同债务工具、不同借款人之间的违约相关性，这是构建组合信用风险模型和进行风险分散的关键。模型会介绍皮尔逊相关性、Copula函数等多种相关性建模工具。 经典信用风险定价模型： 结构性模型 (Structural Models)： 重点讲解了Merton模型及其扩展，阐述了如何将公司资产价值的随机过程与公司的股本期权联系起来，推导出违约的条件。书中会详细介绍数学推导过程，以及模型的假设、优缺点和实际应用局限性。 简化模型/约简模型 (Reduced-form Models)： 介绍了由Jarrow, Turnbull,和Yamasaki等开创的简化模型，这类模型不直接关注公司资产价值，而是将违约视为一个外生的随机过程（如Poisson过程）。书中将详细介绍其数学框架，如瞬时违约率的设定，以及与无套利定价理论的联系。 现代信用风险定价模型与进展： 基于市场数据的模型： 深入探讨了如何利用市场上的信用衍生品价格（如信用违约互换CDS、信用联结票据CLN）来推断隐含的违约概率和信用风险溢价。 评级模型： 结合金融机构的信用评级体系，分析了评级模型如何将PD、LGD等参数与具体的评级类别关联起来。 动态信用风险模型： 介绍了一些能够捕捉信用风险随时间变化的动态模型，这对于长期风险管理和衍生品定价尤为重要。 机器学习在信用风险建模中的应用： 随着大数据和计算能力的提升，书中会介绍如何利用机器学习技术（如支持向量机、随机森林、神经网络）来提高PD、LGD的预测准确性，以及它们在模型选择和参数校准中的作用。 信用风险组合模型： VaR (Value at Risk) 与 CVaR (Conditional Value at Risk) 的信用风险应用： 介绍如何利用蒙特卡洛模拟、历史模拟等方法计算信用风险的VaR和CVaR，以及如何分析不同资产组合的信用风险敞口。 信用相关性对组合风险的影响： 详细分析了高相关性如何放大组合的信用风险，以及如何通过分散化来管理。 模型校准与实务应用： 模型校准与回测： 详细讲解了如何利用历史数据和市场数据来校准模型的参数，并介绍了回测的方法，以验证模型的预测能力和稳定性。 监管要求与模型： 讨论了巴塞尔协议等监管框架对信用风险模型的要求，以及模型在资本充足率计算、压力测试等方面的应用。 不同金融机构的实践： 穿插介绍了商业银行、投资银行、基金公司等不同类型的金融机构在信用风险定价模型使用上的具体案例和挑战。 本书特色： 理论与实务并重： 本书不仅提供了严谨的数学推导和模型理论，更注重模型的实际应用和解释，帮助读者理解模型在金融实践中的作用。 内容全面且深入： 涵盖了从经典模型到最新研究的信用风险定价理论，能够满足不同层次读者的需求。 清晰的逻辑结构： 内容组织有序，从基础概念到复杂模型，层层递进，便于读者学习和掌握。 结合市场发展： 第二版更新了大量与当前金融市场发展相关的模型和技术，如机器学习在信用风险中的应用，使其更具时效性。 专业性强： 适合金融工程、金融数学、风险管理、投资银行等领域的从业人员、研究人员以及高年级本科生和研究生。 本书是理解和掌握现代信用风险定价的必备工具，旨在帮助读者构建稳健的风险管理框架，并做出更明智的金融决策。

评分☆☆☆☆☆

我对金融世界的复杂性一直抱有浓厚的兴趣，而信用风险的定价模型正是其中最令人着迷的部分之一。《信用风险定价模型：理论与实务（第二版）》这本书的标题清晰地表明了其内容的核心——理论的精髓与实务的落地。我希望这本书能够带领我深入理解信用风险的各个方面，从微观的个体信用评估到宏观的系统性风险。我期待书中能够详细介绍不同的违约概率预测模型，例如，如何利用历史违约数据、财务指标以及市场情绪来构建预测模型。我尤其希望看到关于信用关联性建模的详细阐述，因为在投资组合层面，资产之间的相关性对风险定价有着至关重要的影响。我期待书中能够深入探讨信用衍生品，比如信用违约互换（CDS）和信用联结票据（CLN）的定价模型，以及它们在风险转移和市场稳定中的作用。我希望作者能够提供一些关于模型校准和验证的实用建议，以及在数据稀缺或存在模型假设偏差的情况下，如何进行有效的风险管理。这本书的第二版，相信会包含更先进的理论成果和更贴合当前金融市场实践的案例，为我提供一套系统而全面的信用风险定价知识体系。

评分☆☆☆☆☆

作为一名金融领域的学习者，我深知信用风险的重要性，而《信用风险定价模型：理论与实务（第二版）》这本书从名字上看就充满了吸引力。我希望这本书能够为我提供一个全面而深入的信用风险定价知识体系，从基础理论到前沿实践。我期待书中能够详细介绍各种信用风险度量方法，包括基于公司财务状况的评级模型，基于市场信息的隐含模型，以及结合了历史数据和宏观经济因素的模型。我尤其希望书中能够深入探讨信用风险的构成要素，例如违约概率、违约损失率以及信用关联性，并解释这些要素是如何被纳入定价模型的。我对于信用衍生品，如信用违约互换（CDS）的定价非常感兴趣，希望书中能够详细介绍其定价模型，以及这些模型在实际交易和风险对冲中的应用。我期待书中能够提供一些关于模型风险管理的讨论，包括如何识别、度量和管理信用风险定价模型中的不确定性。此外，我希望书中能够包含一些跨市场的比较分析，比如在不同国家或地区的信用风险定价差异，以及影响这些差异的因素。这本书的第二版，必定能够吸收最新的研究成果，并提供更具指导意义的实务案例，为我提供一个扎实的研究基础。

评分☆☆☆☆☆

坦白说，我拿到这本书的时候，首先被它的学术严谨性所吸引。封面上的“高级金融学译丛”和“第二版”就暗示了这本书的厚重感和专业性。我一直认为，信用风险是金融市场中一个不可忽视的基石，其定价的准确性直接关系到金融机构的稳健运营和投资者的决策。我希望这本书能够深入浅出地揭示信用风险定价的底层逻辑，不仅仅是罗列公式，更重要的是解释这些模型背后的经济直觉和数学原理。比如，对于违约概率的度量，不同的方法（如结构性模型、简化模型）各自的优缺点是什么？它们在哪些场景下更具优势？我特别希望看到关于信用评级机构模型以及市场隐含信息在信用风险定价中的应用，这对于理解市场对信用风险的集体判断非常有帮助。同时，书中对信用衍生品，如信用违约互换（CDS）、信用联结票据（CLN）等的定价，也应该有详尽的介绍，这些工具在风险转移和管理中扮演着关键角色。我希望作者能够提供关于这些衍生品定价的详细推导过程，以及它们如何与基础资产的信用风险相互作用。此外，这本书如果能包含一些关于流动性风险、模型风险以及数据质量对信用风险定价影响的讨论，那就更具前瞻性和实践指导意义了。我期待这本书能成为我理解复杂信用风险世界的一盏明灯。

评分☆☆☆☆☆

我对金融学的热情促使我不断寻求能够深化理解的书籍，而《信用风险定价模型：理论与实务（第二版）》这本书，从名字上就给我一种“硬核”且“实用”的预期。我深知，在现代金融体系中，信用风险的评估和定价是风险管理的核心，也是金融机构盈利能力的关键。我希望这本书能够带领我从最基础的违约概率计算，逐步深入到更为复杂的信用相关性建模。例如，我期待书中能详细阐述如何运用历史数据、财务比率以及市场信息来预测违约概率，并且能介绍不同的违约预测模型，如逻辑回归、支持向量机、以及基于机器学习的深度学习模型等。我特别希望书中能有一部分专门讨论信用事件发生的频率和严重程度，以及如何将这些因素纳入定价模型。对于信用衍生品的定价，我希望看到关于这些复杂金融工具的定价逻辑和模型推导，例如，CDS的定价模型，以及它们如何对冲或转移信用风险。我期待书中能够提供一些关于模型校准和验证的实际指导，毕竟，再完美的理论模型，如果不能在实际中有效应用，也会失去其价值。我希望通过阅读这本书，能够掌握一套系统性的信用风险定价方法论，从而在面对复杂的金融产品和市场环境时，能够做出更加明智的决策。

评分☆☆☆☆☆

我一直致力于深化我对金融市场的理解，而信用风险的定价是其中一个非常关键的领域。《信用风险定价模型：理论与实务（第二版）》这本书从书名上就给我一种学术严谨和实践指导兼备的感受。我希望书中能够系统地梳理信用风险定价的理论框架，从基础的违约概率估计到更复杂的信用结构模型。我期待书中能够详细介绍不同类型的信用风险模型，例如，基于公司资产负债表信息的结构性模型，以及基于市场价格信息的简化模型。我尤其关注书中对信用事件的定义和度量，以及如何将这些因素纳入定价模型。我希望看到关于信用衍生品定价的深入讨论，特别是信用违约互换（CDS）的定价模型，以及这些工具在风险对冲和投资策略中的应用。我期待书中能够提供一些关于模型假设的敏感性分析，以及在不同经济环境下模型表现的评估。此外，我希望书中能包含一些关于监管政策对信用风险定价影响的讨论，这对于理解金融市场的整体运作非常有帮助。这本书的第二版，一定能够反映最新的学术研究进展和市场实践，为我提供一个扎实可靠的知识体系。

评分☆☆☆☆☆

这是一本让我充满期待的书。作为一名对金融理论有着浓厚兴趣的读者，信用风险一直是我最为关注的领域之一。这本书的标题“信用风险定价模型：理论与实务”精准地击中了我的需求点，理论的严谨与实务的结合，是学习这类复杂学科的理想路径。我希望书中能够系统地介绍信用风险定价的经典模型，比如基于期权定价理论的结构性模型，以及更侧重于市场信息的简化模型。我尤其关注书中对违约概率的度量方法，比如如何从公司的财务报表、评级数据以及市场价格中提取信息来估计违约概率。我期待书中能够详细阐述蒙特卡洛模拟在信用风险定价中的应用，以及如何处理复杂的产品结构和多因子依赖性。此外，这本书如果能深入探讨信用违约互换（CDS）等信用衍生品的定价机制，并解释它们如何影响整体信用市场，那就更有价值了。我希望作者能够提供一些实际案例，通过分析具体的公司或产品，来展示模型的应用过程和效果，以及模型在不同经济周期下的表现。这本书的第二版，意味着它已经经过了时间的沉淀和市场的检验，其中的内容想必更加成熟和完善，能够为我提供一个扎实的理论基础和实用的操作指南，帮助我更好地理解和应对信用风险。

评分☆☆☆☆☆

我对金融分析充满热情，而信用风险是金融分析中至关重要的一环。这本书的名字“信用风险定价模型：理论与实务（第二版）”便预示着它将是一本深度与广度兼具的读物。我希望书中能够全面梳理信用风险定价的理论发展脉络，从早期的经验性模型到如今复杂精密的计量模型。我期待书中能够详细介绍不同的违约预测模型，例如，如何利用统计方法（如Logit、Probit模型）和机器学习技术（如神经网络、决策树）来估计违约概率。我非常希望能够看到关于信用关联性建模的深入探讨，因为单一资产的违约概率并不能完全反映投资组合的风险，资产之间的联动效应才是关键。例如，在金融危机时期，不同行业、不同国家资产的关联性会显著增加，这对风险定价提出了更高的要求。我期待书中能够提供关于信用衍生品定价的详尽解释，包括信用违约互换（CDS）、信用联结票据（CLN）等，以及它们在风险转移、套利和对冲中的作用。对于实务部分，我期待作者能分享一些模型在实际应用中的挑战，例如数据可获得性、模型假设的有效性以及模型风险的管理。这本书的第二版，我相信会包含最新的理论研究成果和更贴近当前市场实践的案例，为我提供一套系统性的信用风险定价知识体系，帮助我提升分析能力。

评分☆☆☆☆☆

这是一本沉甸甸的书，光是翻开它，就能感受到其中蕴含的深厚学术功底和对金融理论的精辟解读。我一直对信用风险这个领域充满好奇，尤其是在经历了过去几年的金融波动后，理解其内在的定价机制变得尤为迫切。这本书的副标题“理论与实务”让我看到了它连接抽象模型与现实应用的可能性，这正是我所需要的。我非常期待书中能够详细阐述从基础的违约概率计算，到更为复杂的违约相关性、信用衍生品定价的完整脉络。尤其希望能看到一些经典的信用风险模型，比如KMV、Jarrow-Turnbull、以及最新的蒙特卡洛模拟方法等，它们是如何从理论上构建，又如何在实践中被银行、基金公司等机构采纳并使用的。书中的案例分析环节至关重要，我希望作者能提供一些真实或贴近现实的案例，去剖析模型在不同市场环境下的适用性、局限性以及如何根据实际情况进行调整。例如，在低利率环境下，模型的参数选择是否需要改变？在新兴市场，数据稀缺的情况下，如何构建可靠的信用风险评估体系？我对书中可能涵盖的对冲策略和风险管理工具也充满期待，毕竟，仅仅理解风险是不够的，如何有效地管理和对冲它，才是金融实践的核心。这本书的第二版，意味着它已经历了时间的考验和市场的反馈，相信其中的内容会更加成熟和完善，能够为我这个读者提供一个扎实且前沿的信用风险定价知识体系。

评分☆☆☆☆☆

作为一名长期关注金融市场动态的从业者，我对信用风险的定价模型一直抱有浓厚的兴趣，而《信用风险定价模型：理论与实务（第二版）》的出现，无疑为我提供了一个深入探索的绝佳机会。我理解信用风险并非单一维度的概念，它涉及到企业自身的财务状况、宏观经济环境、行业前景，乃至地缘政治等多种复杂因素的交织。因此，我期待书中能够构建一个多层次、多角度的分析框架，将这些因素有机地整合到定价模型中。例如，对于结构性信用风险模型，我希望能看到其如何从公司资产价值的波动性出发，推导出违约概率；而对于简化模型，我则希望了解其在实际操作中的便捷性和局限性。我尤其对书中可能涉及到的蒙特卡洛模拟方法感兴趣，这种方法在处理复杂的依赖关系和风险耦合时显得尤为强大。我希望作者能详细解释如何构建合适的模拟路径，如何选择恰当的概率分布，以及如何解释模拟结果。此外，书中对于信用利差的解析，包括其驱动因素、期限结构以及期限溢价的含义，也是我非常期待的内容。理解这些，有助于我们更好地评估债券、贷款等固定收益产品的合理估值，规避潜在的信用风险。这本书的第二版，相信在理论框架和实证分析方面，都会有更迭和优化，能够帮助我更新知识体系，更好地应对未来的市场挑战。

评分☆☆☆☆☆

我一直对金融市场的深层运作机制感到好奇，而信用风险是其中一个非常核心的环节。《信用风险定价模型：理论与实务（第二版）》这本书的标题就准确地指出了它的内容重点——理论的深度与实务的应用。我希望这本书能够为我揭示信用风险定价的内在逻辑，不仅仅是介绍模型，更重要的是解释模型背后的经济学原理和数学推导。我特别期待书中能够详尽介绍结构性信用风险模型，例如Merton模型，它是如何将公司价值的波动性与违约概率联系起来的。同时，我也希望看到关于简化信用风险模型，如Jarrow-Turnbull模型，以及它们在实际操作中的优缺点。我对信用衍生品的定价充满了好奇，特别是信用违约互换（CDS）的定价，以及它如何影响无风险利率和信用利差。我希望书中能提供关于这些工具定价的详细推导过程，以及它们在风险管理中的应用。我期待书中能够提供一些实际案例，通过分析具体的公司或金融产品，来展示模型的应用效果，以及模型在不同市场环境下的适应性。这本书的第二版，无疑会比第一版更加完善，能够为我提供更前沿、更实用的知识，帮助我更深入地理解信用风险。

评分☆☆☆☆☆

有漏印现象，不知道是不是正版还是只是后期校对的问题

评分☆☆☆☆☆

挺实用的一本书，以后就干这一行了

评分☆☆☆☆☆

好书，我喜欢

评分☆☆☆☆☆

书的内容就不用说了，当代信用风险的权威。正版，质量好，快递给力。

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很好

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好书，我喜欢

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看着还行，纸质一般，送货上门很方便

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