猎杀暴涨黑马：如何寻找暴涨型低价股，持有赚取翻倍收益 [The Little Book of Big Profits from Small Stocks] pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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[美] 希拉里·克拉玛（Hilary Kramer） 著，陈书，伍文韬 译

图书标签:

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• 成长投资
• 选股
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• 收益
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出版社： 广东经济出版社

ISBN：9787545443042

版次：1

商品编码：11840177

包装：平装

外文名称：The Little Book of Big Profits from Small Stocks

开本：16开

出版时间：2016-01-01

用纸：轻型纸

页数：208

编辑推荐

　　

　　推荐理由1：希拉里？克拉玛凭借近30年的成功投资经验被谣传为“华尔街女皇”。
　　推荐理由2：《金融时报》把她的投资事业描述成“一个女人的金融帝国”，她的业绩令99%的男性投资者只能望其项背。
　　推荐理由3：无论是“坠入凡间的天使股”、待发现的成长股，还是“减价处理的股票”，这三类暴涨股在未来6－24个月都有可能实现50%～200%的增长。

内容简介

　　内容介绍：

　　搏击绝对优势市场

　　透过价格发现价值

　　几百年来，在群狼嗜血的华尔街上，在这个男性主宰的游戏中，希拉里?克拉玛凭借近30年的成功投资经验被谣传为“华尔街女皇”。《金融时报》把她的投资事业描述成“一个女人的金融帝国”，她的业绩令99%的男性投资者只能望其项背。

　　克拉玛认为低价股不代表它没有价值。她坚信，机构投资者讨厌的低价股才是个人投资者在股市掘金的主场。奇妙的“主场优势”让个人投资者先机构一步，在价格一飞冲天之前，发现并买入暴涨股。在克拉玛看来，即将暴涨的股票有3个共同点：

　　1. 价格一般低于10美元；

　　2. 价值被低估；

　　3. 存在催化因素。

　　无论是“坠入凡间的天使股”、待发现的成长股，还是“减价处理的股票”，这三类暴涨股在未来6－24个月都有可能实现50%～200%的增长。一旦你掌握买卖价廉质优的暴涨型低价股的诀窍，你一定能在股市里实现财务自由。

作者简介

　　希拉里 克拉玛(Hilary Kramer) ，华尔街□会赚钱的股票投资人之一
　　美国在线（AOL）前财经编辑兼理财教练
　　30岁，她掌管了超过50亿美元的投资组合，并通过投资低价成长股为自己赚取了数百万美元。37岁，她的私人帐户里的财富已足够支撑她退休。但认识希拉里的人说“她百分之百不会退休，因为她对投资的挚爱已远远超出她对生命的热爱，并且她极度渴望把她的近30年的成功经验传授给普通投资者，并帮助他们获利。”
　　现在，她在“投资者园地”网站主笔《游戏变革者》《10美元以下的暴涨股》《高价值交易者》等栏目。她还是美国公共广播公司(PBC)“财经夜话”节目特邀评论员，还是《市场观察员》《福布斯》等媒体的专栏作家。

精彩书评

　　本书不仅读起来很有意思，也易于理解。希拉里·克拉玛提供了很多能立即付诸行动的明智建议。对于想变得富有、成功的个人投资者而言，这是一本介绍制胜法则的实战技巧书。
　　——乔·佩尼（Joe Peyronnin）
　　福克斯新闻频道联合创始人、纽约城市大学新闻专业教授

　　这是一个女人的金融投资王国。
　　——《金融时报》（Financial times)

　　希拉里·克拉玛在个股投资方面知识渊博，在给普通投资者分享经验时也十分热情。
　　——兰德尔·福塞斯（Randall Forsyth）
　　《巴伦周刊》网站总编辑

　　你可以从价格在个位数的股票上获利，它也可能带来损失。希拉里·克拉玛的书是你的指路明灯，将带给你愉悦的赚钱体验，而不是财富缩水的痛苦经历。
　　——史蒂文·福布斯（Steve Forbes)
　　《福布斯》杂志总编辑

　　希拉里·克拉玛是一位在投资界功成名就的大赢家。她的书是所有希望在股市致富的人的必读书。
　　——理查德·威尔纳（Richard Wilner)
　　《纽约邮报》（New York Post) 财经编辑

目录

引 言 在华尔街人士不屑的狩猎场获利颇丰 1
第1 章 哪类低价股才有暴涨潜力：创造破天荒利润纪录的达尔令国际 7
第2 章 投资低价股就像买彩票：投资低价股的初试牛刀 17
第3 章 无所不能的勇士如何倒下：定义“坠入凡间的天使股” 29
第4章 默默成长：寻找待发现的成长股 45
第5章 分清良莠：在减价处理区购买股票 61
第6章 药箱里的“大元宝”：避开雷达的生物医药股 73
第7 章 笑傲新兴市场：全球化投资时代悄然来临 85
第8章 把旧观念抛进太平洋：为什么市盈率和增长率不再适用？ 97
第9章 搜寻正确的资料：人物、地点和事件如何影响股价？ 107
第10章 适时买入 VS 准确卖出：根据市场情况挑选抛售时机 121
第11章 华尔街的狼：攫取利润的实际建议 135
第12章 小盘股，大利润：把所有股票放在一个篮子里？ 145
致 谢 157
“iHappy投资者”系列图书项目介绍 160

精彩书摘

　　第1章 哪类低价股才有暴涨潜力：创造破天荒利润纪录的达尔令国际
　　走在街上，有时会碰到收泔水的车子，拖着刺鼻的怪味从身旁边经过，多数情况下，你会掩面而去。你会因为公司业务令人生厌而忽视它的股票吗？如果这家公司是该行业的垄断性巨无霸企业，不公拥有宽广规模护城河，还拥有对手难以企及的成本优势呢？
　　选股大师林奇先生就曾发现经营殡葬业务的SCI公司无人问津，但其基本面数据异常优良，于是潜伏几载，机构投资者发现这颗上帝遗珠子时，林奇已收获20倍的超额利润。
　　当有人问我买过最成功的股票是哪一只时，通常情况下，我都十分乐意谈一谈达尔令国际（DAR）。我们甚至可以把这只股票当作低于10美元的股票的代表。达尔令国际从事的业务让人退避三舍，它从美国各地的餐厅收集废油和油脂，或到屠宰场和肉铺收集兽皮、骨头以及其他副产品。他们收集这些东西到底做什么呢？一言以蔽之，把它们变废为宝。这可算不上什么光鲜行当。
　　2008年年末，我初次关注这只股票时，却认为他们公司从事的是一个很有前景的行业。那一年，股市全面暴跌，达尔令国际也不例外。从2008年年初的16美元一路下跌，到11月份已跌到4美元。这只股票以前从来没有受到华尔街的追捧，现在更加没有人愿意购买它了。但我嗅到了投资机会，于是认真研究了这家公司。
　　据我了解，达尔令国际是唯一一家在全美范围内有能力从事这项事业的公司。它的竞争对手都是一些地区性小企业，根本无力与拥有规模经济效益的达尔令国际竞争。当时，达尔令国际在美国各地有39套设备、970辆卡车和牵引拖车，可在115 000个不同地点收集原材料。他们与大部分原材料供应商签订长期合同，原材料供应相当稳定。
　　除了这些相对竞争优势外，达尔令国际也很乐意收购竞争对手。它的资产收益表上净利润一栏非常清楚地写明，通过收购和重组，这家公司正在快速增长。
　　达尔令国际的营业收入从2003年的3.23亿美元增长到2007年年末的6.45亿美元，几乎翻了1倍；净利润与4年前相比，也从1 800万美元激增到4 500万美元；每股收益也几乎翻了1番，从0.29美元增长到0.59美元。过去4年间，达尔令国际的生产基地扩大了一倍，付清了长期债务。即使是金融危机肆虐的2008年，达尔令国际的发展也没有放缓。2008年上半年的营业收入是4.22亿美元，2007年同期只有2.98亿美元；每股收益也从2007年同期的0.29美元增长到0.55美元。
　　边栏：
　　当一家公司的业务让人感到郁闷、厌烦甚至恶心时，可能它正是彼得·林奇看好的投资对象。他持有的Safety-Kleen公司的主营业务是为加油站清理器械中的油污和油泥，然后把油泥带回炼油厂回收提炼。尽管多数人会对这样油乎乎、脏兮兮的工作感到厌倦，几乎没有分析师或机构投资者长期跟踪，但它却给林奇先生带来了源源不断的利润。在A股市场上，也有格林美、桑德环境和东江环保等上市公司从事变废为宝的业务。
　　尽管达尔令国际从事的行业不光鲜亮丽，但它确实非常赚钱。为了了解更多情况，我开始查阅达尔令国际发布的资料和财务报告。我发现达尔令国际正在进入替代能源行业，因为公司收集到的油脂可以作为一种生物能源的原料。据我了解，如果经济持续衰退，因为终端产品的社会需求有所下降，公司可能面临产品价格下调的压力。但是很明显，这种需求不可能消失。到2008年年底，公司的股价跌到5美元以下，在我看来，显然是时候买入了。
　　虽然我并没能以最低价格买入，但也已经非常接近最低价了。2009年，达尔令国际的收入有所下降，但对当时的股价影响并不大。与2008年同期相比，营业收入下降了，但到了第4季度，公司的经营回到正轨，终端市场的需求开始恢复。2009年9月，公司宣布与大型石油提炼公司瓦莱罗能源（Valero Energy）合作研发新的可再生燃料。2009年年底，股价几乎翻了1倍，接近8美元。2010年年中，股价回升到10美元，从此没有低于过10美元。2011年6月，股价涨到危机前，投资回报率高达300%（见图1.1）。
　　达尔令国际从事一个不受追捧的行业，因而被华尔街误解和低估。尽管有少数分析员留意到这只股票，但他们高估了经济危机对该行业造成的影响，因而忽略了长远的发展前景。达尔令国际不仅拥有一项非常赚钱的业务，它进军可再生能源的举动必将给公司带来更多关注。看中这只股票潜力的投资者能看出它具有100%的短期收益率，唯有那些有远见的投资者才会长期持有，直到两年后抛售，实现300%的收益。
　　机构投资者发现之日，正是暴涨之时
　　在本书中，我的目标就是帮助你寻找你的“达尔令国际”。我从事投资工作二十多年了，可以告诉你购买低价股是创造或累积财富的好方法。这么多年来，我最赚钱的一些股票在开始时，它们的价位都是个位数。由于众多原因，这些股票避开了华尔街的雷达网，而华尔街或大型机构投资者发现它们之日，也正是它们暴涨之时。
　　不过，这只是投资10美元以下股票的好处之一。股价从10美元上升到15美元，比50美元的股票涨到100美元更容易。实际上，这正是我在本书中把低价股称为“暴涨型股票”（Breakout Stocks）的原因。
　　边栏：
　　2015年5月底，中国经济网的一项统计显示，在2 700多只交易股票中，仅有100多只股票低于10元，且多分布在钢铁、银行、造纸等传统行业。虽说多是一些大而不能倒的大家伙，但也不乏暴涨两倍多的沙钢股份、暴涨一倍多的天茂集团、汇鸿股份和方正科技等大牛股。面对互联网的强烈冲击，它们更加急迫地谋求转型与升级之路。
　　“暴涨型股票”可能是优秀公司的股票，投资者大量抛售的时候把这些股票一起抛售了，就像谚语中说的那样，婴儿和洗澡水被一起倒掉了。或者这些公司正处于戏剧性转变时期，很快就会受到投资者关注。或是一家极具潜力的新公司，目前尚未被华尔街关注。
　　尽管“暴涨型股票”的形式多种多样，但它们有3个共同特点：
　　1. 价格低（一般低于10美元）；
　　2. 价值被低估；
　　3. 存在催化因素，近期会引发股价暴涨。
　　等到它们真正即将暴涨时，机构投资者就会加入炒作，这些股票的价格就会像雪球一样暴涨。这时，我们这些个人投资者才能大肆获利。
　　关键在于辨别一只股票到底是突破型还是一蹶不振型。华尔街让你认为所有低于10美元的股票都是丧家犬。然而事实并非如此。也就是说，我们有非常多的投资机会。很多股票之所以低于10美元，是因为它们只值这么多钱。它们是永远没有翻身机会的咸鱼，因为犯了严重的经营错误而永无翻身之日。接下来的章节里，我将教会你如何辨别良莠。
　　在如今的市场中，个人投资者很难与大型共同基金以及程序化的投资专家竞争，然而，正如我告诉你的那样，低价股是你拥有大优势的地方。我们可以开始了吗？
　　寻找暴涨型低价股的小窍门：密切关注
　　我尽了最大努力把有价值的信息塞进本书里。
　　我在www.bigprofitsfromsmallstocks.com这个网站上为本书读者准备了一些额外信息。这个网站塞满了额外的小窍门表、交互视频和一大堆股票代码，它们能够帮助你建立属于自己的小盘股投资组合。
　　最后，本书每一章后面都有总结，你现在正在读的部分就属于总结，目的在于方便日后参考。这样，本书将来还能充当一本重要的参考工具，并不是读完一次就没有用了，而是只要你打算投资低价小盘股就可以拿出来翻阅。马上就要进入低价股的狩猎场狩猎了，希望你乐在其中！
　　……

前言/序言

　　推荐序：下一只暴涨股
　　路易斯·纳维里尔（Louis Navellier）
　　畅销书《巴菲特的选股真经》作者
　　投资大师希拉里?克拉玛愿意花时间与普通投资者分享她混迹华尔街25年的投资经验，这令我精神一振。她先后在摩根士丹利、雷曼兄弟的鼎盛时期任职，还创建并管理着一只数十亿美元的对冲基金。
　　在华尔街上，希拉里可不是一个陌生的名字。她是第一个宣称依靠投资低价股赚取大笔利润的投资人。她写这本书的目的就是想帮助大家获得同样的成功。
　　你准备好了吗？股票市场是一个极佳的创造财富的地方。希拉里尤其强调一定要“准备好”。现在，打开电脑，就可以在网络上快速搜寻到投资建议和信息。然而，这么做的弊端是你找到的信息并不一定能真正赚钱。实际上，你找到的大部分信息都是弊大于利，尤其建议购买小公司的低价股的信息。
　　在本书中，第一课你就会学到华尔街上的“羊群效应”的重要性。华尔街因某事件兴奋或恐惧时，随之而来的疯狂买入或抛售让一只股票的价格发生剧烈波动。我亲眼见识过这种情形，并且告诉你，如果正确把握这种一窝蜂的机会，就能创造超出想象的利润。
　　希拉里将向你说明华尔街的“羊群效应”在卖出低价股时的作用尤其大。她在每个章节中列举的事例确实让人获益良多。查看达尔令公司的股价走势图时，你只有惊叹的份。
　　当然了，任何一个在华尔街工作过的人都会告诉你，投资低价股必须掌握方法。我很喜欢希拉里的教学方式，既坦率又直接。她不仅说明了应该投资于何种股票，同时也警告读者必须避免何种潜在风险。
　　她的投资方法再次验证了“知识就是力量”这条真理，她不怕麻烦，一步一步指导投资者挑选低价股。本书的每一章结尾的总结部分和网站地址对读者也非常有帮助。
　　我自认为是一位技术派极客，但我必须承认，在书里看到可以供智能手机和平板电脑用户扫描到设备中的二维码时，我既感到意外又觉得很有意思。
　　想要投资低价股、了解投资注意事项的投资者都应该把这本书列为必看书目之一。本书不容小觑，它能赋予你搜寻值得投资的低价股的能力。
　　引言 在华尔街人士不屑的狩猎场获利颇丰
　　1986年，我大学毕业后，从事的工作之一就是在华尔街的摩根士丹利做股票分析师。我几乎立刻就意识到自己找到了人生目标。我由衷地热爱股票分析工作，并很快发现自己拥有一种天赋：我特别擅长寻找他人忽视的信息和观点。那段时间，我的专业技能提升得非常快，我像海绵一样努力吸收所有养分。作为全球分析师，我拥有独特的优势。在我的协助下，好几家公司通过美国存托凭证的方式在美国上市，其中包括全球最大的资源公司澳大利亚必和必拓集团（BHP Billiton）。在摩根士丹利工作期间，最让我记忆犹新的日子是1987年10月19日。那一天就是投资史上让人记忆犹新的“黑色星期一”。
　　我对那一天的印象非常深刻。香港市场突然开始疯狂抛售，于是我们都知道那个周一早上，美国市场必定要遭遇令人担忧的状况。果然不出所料，美国股市开盘就出现了断崖式下跌。交易所的电话铃声此起彼伏，交易大厅充斥着客户的“抛售”指令，这一天交易量爬升到前所未有的峰值。到处的情形非常混乱，恐慌的情绪笼罩着整个市场。这是华尔街的从众效应发挥负面作用时的状态。
　　我从来就不爱随大流。因此，大崩盘过后的第二天，所有交易员都还没有从恐惧中恢复过来，我一头扎进市场，大肆买进因大崩盘而被压低股价的股票，那些股票的价值都高于当时的股价。我以最快速度买进，用尽了所有投资基金。到1987年年底，我低价买进的股票都有了不错的回报。
　　那一天的教训对我的投资理念产生了深远影响，之后，我继续投资于被市场压低价位的股票。我管理着数十亿美元的对冲基金，为资金雄厚的投资者管理证券投资组合。从事这些工作为我带来丰厚收益，实际上，37岁时，我就可以选择退休。投资个位数价位的股票就是我多年来的赚钱秘诀。
　　华尔街的羊群效应不但可以能把股价压低以创造机遇，还可以大幅拉升股价，让股价翻两三倍，甚至十几倍。这将创造难以比拟的利润。
　　那么，为什么没有更多普通投资者留意低价股呢？华尔街最流行的观点之一是，对于大多数投资者而言，低于10美元的股票太危险了。很多投资机构，包括共同基金和养老金基金都禁止持有10美元以下的股票。于是，这些机构的研究部门不再关注低于10美元的股票，分析师也不再跟踪它们，这类股票总是被忽视。华尔街总是把个位数价位的股票视为一座葡萄园，途经此地时最好迅速逃离。
　　我认为这种做法不正确，普通投资者可以利用这个错误观点获利。如果普通投资者能够正确投资低价股，就相当于他们拥有了华尔街不具备的优势。华尔街对这些股票的厌恶让我们拥有了属于自己的最佳狩猎场。
　　如何识别“丧家股”和“王者股”
　　得益于大衰退、金融危机和2008年熊市，加上近期市场的抛售风潮，各类股票都有价位在10美元以下的品种。这意味着我们拥有了难得一见的机遇。我并不是说买入低价股就没有风险。很多低于10美元的股票之所以这么便宜是因为它们只值这个价。它们是一蹶不振的丧家犬，经济衰退永久地击败了它们，或是因为经营策略上的失误，总之它们很难东山再起。
　　这也是我创作本书的原因。我将教会你如何鉴别沙粒和金粒，搜寻能重振雄风的股票。首先，我要告诉你，我把低价股划分成三种类别。掌握了这些信息，你就可以列出一张候选投资清单了。
　　第一类股票被我称为“坠入凡间的天使股”。它们是由于种种原因不再受投资者追捧的大公司的股票。它们之中有些是周期性股票。它们之所以沦为低价股，是因为经济不景气导致行业萧条，进而企业收益锐减。
　　第二类低价股是待发现的成长股。这类股票大多由尚未被重视的行业里的成功公司发行。例如，废品厂或废物处理公司或许不太光鲜，但这些行业的收益和盈利都在稳定增长。大型机构投资者可能需要花一些时间才能意识到这类公司的甜美，到那时公司的股价就会开始飙升。
　　最后一类低价股是为数不多的几只股票被我称为被减价处理的股票。这些公司的股票往往以低于其资产价值的价格在出售。搜寻一只这样的股票类似于，逛跳蚤市场时花1美元买幅画，后来才得知这是一幅毕加索的作品，价值上百万美元。
　　无论哪个行业的低价股最终都可以被归为这三种类别。另外，我想特别说明以下两类股票。首先，医药行业有不少低价股，尤其是生物科技公司。随着老龄化社会的到来，美国以及全世界对保健的需求将增长，对医药设备的突破性发明的需求也一样。很多这类突破性技术都由刚兴起的小公司主导研究，而一种新药或者一种新外科手术设备就足以让其股价攀升。
　　其次，可以从全球化趋势中受益的低价股，持有它们是投资成功的最快捷方式之一。在搜寻这类股票时，我们可以将眼光投向那些正逐步富裕起来的欠发达国家和地区。这些新兴经济体对基础设施的需求旺盛，提供这类服务的公司将在相当长一段时间内实现收益增长。最终，新兴经济体会出现规模庞大的中产阶级，所以能满足中产阶级需求的公司将蓬勃发展起来。由于新兴经济体受到众多投资者追捧，因此缺乏稳定性，这些高成长股经常会以低价交易一段时间。
　　掘地三尽搜寻低价股
　　我透露了一些搜寻低价股的去处后，马上就会教你如何挽起袖子，掘地三尺搜寻值得投资的低价股。我总结了几个简单有效的步骤，但是我想说明的一点是：这部分内容并不适用于所有人。
　　这本书适合喜欢研究股票、搜集公司所有资料的投资者。如果你认为窝在沙发里翻阅《华尔街日报》也可以算过了一个很棒的周末的话，我相信你将会喜欢本书提供的信息。如果你只关注财经版，或许本书就不太符合你的口味。如果你是一个保守型投资者，这本书可能也不太适合你。
　　请一定要记住这一点：我会努力让这本书生动有趣，并配上清晰、简单的步骤帮助你搜寻利润率高的股票。如果你已经厌倦共同基金和投资机构画饼充饥式投资方法，这本书就是专门为你而写的。我希望我能教会你如何搜寻物美价廉的股票，然后你也能像我一样通过投资这些低价股获取高额回报。
　　读者不仅能通过本书的内容获得帮助，还可以登录我专为读者建立的网站，学习并借鉴我的投资经验。
　　那么，请做好准备吧！作为投资者，进入低价股的世界将是最刺激、回报最丰厚的旅程。根据我的经验来看，这种投资方法非常棒。很幸运，我在股市里也算小有斩获，我希望这本书也能帮助你获得同样的机会和成功。

投资者的指南：发掘内生价值，驾驭市场周期 内容简介 本书深入剖析了成功的价值投资理念，旨在为寻求稳健回报的投资者提供一套系统、实用的分析框架。我们不追逐市场热点，而是专注于挖掘那些被低估、具备坚实内生增长潜力的企业。本书摒弃了华而不实的金融术语，回归价值投资的本质：理解商业、评估风险、耐心持有。 第一部分：理解价值的本质与市场心理 第一章：价值投资的基石——商业洞察力 成功的投资并非依赖于复杂的量化模型，而是建立在对商业模式深刻理解之上。本章引导读者超越股价的波动，去审视一家公司的核心竞争力、盈利结构以及其在行业中的护城河。我们将探讨如何识别那些拥有持久竞争优势的企业，例如技术壁垒、规模经济、品牌忠诚度或转换成本。 护城河的深度测量： 如何区分短期竞争优势与长期、可持续的竞争壁垒？通过案例分析，探讨不同行业中“护城河”的具体体现形式。 管理层的素质与激励： 优秀的管理层是价值实现的关键。本章侧重于评估管理层的诚信度、资本配置能力以及其利益是否与股东利益高度一致。 第二章：市场先生的脾气——理解情绪与周期 股票市场的情绪波动往往是价值错配的主要来源。本章聚焦于行为金融学的核心原理，解释市场先生（Mr. Market）如何受贪婪和恐惧驱动，从而产生非理性的定价行为。 周期性的识别与应对： 经济周期和行业周期是如何相互作用的？我们提供了一套方法论，帮助投资者在行业低谷期识别出被过度抛售的优质资产。 逆向思维的实践： 如何在市场普遍悲观时保持理性，并将其转化为投资机会？本章强调了建立独立思考体系的重要性。 第二部分：深度财务分析与估值模型 第三章：超越报表数字——深度挖掘财务健康状况 财务报表是企业健康状况的直接反映，但仅仅阅读表面的“三张表”是远远不够的。本章将重点教授如何进行“穿透式”的财务分析，以揭示被粉饰或被忽视的关键信息。 现金流的真实性检验： 自由现金流（FCF）的质量分析，以及如何识别那些将利润转化为实际现金流能力较弱的公司。 资产负债表的风险评估： 深入分析债务结构、或有负债以及资产减值准备的合理性，确保投资的安全边际。 盈利质量的鉴别： 区分一次性收益与可持续的内生性盈利增长。 第四章：估值的艺术与科学——确定内在价值 估值不是一个精确的科学，而是一种基于预期的艺术。本章提供了一套务实、多维度的估值工具箱，重点是确定一个保守的内在价值区间，而非单一精确的数字。 折现现金流（DCF）的实际应用： 如何构建合理的增长率假设和贴现率（WACC），以及如何处理终端价值的敏感性分析。 可比公司分析（Comps）的陷阱与优势： 如何在选择可比公司时，确保它们在商业模式和增长阶段上的真正可比性。 情景分析法： 建立“最佳情况”、“最可能情况”和“最差情况”三种情景，以量化投资的潜在上行空间与下行风险。 第三部分：构建与维护长期投资组合 第五章：安全边际的构建与风险管理 本杰明·格雷厄姆的核心思想——安全边际，是抵御市场不确定性的终极武器。本章详细阐述了如何量化和应用安全边际的概念，确保即使预测出现偏差，资本也能得到保护。 定量与定性安全边际： 如何将对商业的定性判断转化为对估值的折扣要求。 集中投资与分散投资的平衡： 探索在高度自信的情况下，如何合理地集中资金以最大化回报，同时控制非系统性风险。 资本保全优先原则： 强调在任何投资决策中，防止永久性资本损失的重要性高于追求短期超额收益。 第六章：持有的哲学与退出策略 价值投资的成功往往取决于持有时间的长短。本章探讨了“购买并持有”背后的真正含义——是机械地持有时限，还是基于企业基本面变化而坚守或调整。 “买入”与“卖出”的界限： 什么时候应该卖出一家你曾经看好的公司？本章提供了清晰的卖出信号矩阵，包括商业模式被颠覆、估值严重高估，或出现更好的投资机会。 应对市场噪音： 如何在长期持有过程中，屏蔽日常的新闻干扰和短线交易者的噪音，专注于企业内生价值的实现。 复利的力量与再投资决策： 讨论如何有效地将股息和企业盈利的增长转化为复合型回报。 --- 目标读者： 本书适合所有希望摆脱追涨杀跌循环、建立独立投资体系的个人投资者、基金经理助理以及金融专业人士。它提供的是一套历经时间检验的原则和工具，而非快速致富的秘籍。通过本书的学习，读者将能够更自信地评估资产的真实价值，并在市场波动中，将风险转化为机遇。

评分☆☆☆☆☆

这本书给我最大的改变在于，它彻底重塑了我对“风险”的认知。在传统观念中，低价股往往等同于高风险，因为它们可能是价值陷阱。但这本书非常清晰地阐述了如何区分“被低估的价值陷阱”和“即将爆发的结构性低价股”。作者通过一系列量化的指标和质性的分析方法，帮助读者建立起一套识别“安全边际”的工具箱。我以前总觉得，只有那些蓝筹股才安全，但这本书展示了，如果你的研究足够深入，掌握了早期信号，那些名不见经传的小盘股反而能提供更优越的风险回报比。这种观点上的颠覆，让我对投资组合的配置思路产生了根本性的调整，变得更加敢于在被市场忽视的地方寻找超额收益的机会。

评分☆☆☆☆☆

这本书的结构设计非常巧妙，它不是一次性把所有“秘诀”和盘托出，而是层层递进，像剥洋葱一样，每深入一层都能发现新的洞见。我印象最深的是它对于“持股心态”的探讨。很多投资者在买入低价股后，稍有波动就心神不宁，最终过早出局，错失了最终的爆发期。这本书很坦诚地剖析了这种人性的弱点，并提供了一套行之有效的心理建设框架。它强调，真正的“翻倍收益”往往来自于对早期信号的坚定持有，而这恰恰考验的是投资者的定力和对企业未来潜力的信仰。我读到其中关于“黑马潜伏期特征”的那一章节时，那种豁然开朗的感觉至今难忘，它让我明白，那些看似毫无动静的股票，内部可能正在酝酿一场风暴。这本书没有承诺一夜暴富，但它教会了我如何建立一种长期主义的视角，将短期的市场噪音过滤掉。

评分☆☆☆☆☆

这本书的标题本身就充满了诱惑力，让人忍不住想一探究竟，特别是对于那些在股市中摸爬滚打、渴望获得超额回报的散户来说。我一开始是被“猎杀暴涨黑马”和“翻倍收益”这些字眼吸引的。说实话，市面上讲价值投资、讲基本面分析的书已经够多了，但真正能手把手教你如何捕捉那种即将爆发的、被市场低估的潜力股，并坚定持有的实战指南却凤毛麟角。这本书的叙事方式，仿佛一位经验老道的猎手在分享他的狩猎秘籍，而不是枯燥的理论说教。它没有给我那种高深莫测的金融术语轰炸，反而有一种朴实、接地气的实操感。我特别喜欢它对于“低价”的定义，它不是简单地看市盈率，而是更深层次地挖掘了那些被主流资金忽视，但内在驱动力已经悄然启动的标的。读完之后，我感觉自己对市场微观结构有了更清晰的认知，知道如何从噪音中筛选出信号，这比单纯的学习技术指标要实用得多。

评分☆☆☆☆☆

坦白讲，刚开始接触这本书时，我有点担心它会陷入那种“神棍”式的夸大宣传，毕竟市面上太多股票“宝典”最终都成了束之高阁的废纸。然而，这本书的论证过程非常扎实，它似乎在构建一个完整的“低价股筛选系统”。我尤其欣赏作者在分析案例时所展现出的那种对细节的关注度。比如，它会深入探讨某些特定行业在周期底部时的融资成本变化，或者管理层在特定时间点上的股权激励动作，这些都是一般投资者容易忽略的边际信息，但恰恰是驱动股价从“低价”滑向“暴涨”的关键催化剂。这种细致入微的观察力，让我对“价值被发现”的过程有了更具象的理解。它教会我，投资不是凭感觉，而是一门需要细心侦查和逻辑推演的学问。

评分☆☆☆☆☆

这本书的语言风格非常独特，它不像教科书那样冰冷，更像是一位导师在耳边低语，分享他走过的弯路和踩过的坑。它没有回避在捕捉黑马过程中必然会遇到的挫折和套牢，反而将这些环节视为学习和成长的必要成本。我尤其赞赏它在谈到“退出策略”时所体现出的成熟与审慎。很多书只教你如何买得好，却对如何卖得高语焉不详。这本书则提供了一套非常实用的、基于趋势确认和估值修复程度的卖出框架，确保在收益达到预期后，能够从容离场，而不是贪恋最后一分钱而坐失良机。总而言之，这是一本真正具有实战指导意义的书，它提供的不仅是理论，更是一整套从选股到持股再到卖出的完整方法论。

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书的质量还行，印刷的还行，纸张不错，总体不错，满意

评分☆☆☆☆☆

投资经典好书，值得好好品读。

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618活动下手买的，听过别人的推荐，觉得还不错

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买了很多，在京东，下次再来，希望再有特惠

评分☆☆☆☆☆

物流很快，书的质量很好，很满意！

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物流快，包装好，质量也不错

评分☆☆☆☆☆

不错的书，作者很具有敏锐的观察力，发现了很多好票，还是很值得一看的。

评分☆☆☆☆☆

书的质量不错，内容还没看，应该ok，总体很满意。加油。

评分☆☆☆☆☆

图书很精美，速度也很快啊。心情很好(?▽?)，为京东点赞（?ò ∀ ó?）