具體描述
編輯推薦
——作者馬剋維茨是諾貝爾奬得主，也是現代證券組閤投資模型的創建者，是金融大師級人物，美國金融學會主席——馬剋維茨通過把“收益-風險”定義為均值和方差，運用數學模型分析瞭不確定條件下選擇投資組閤的內在機理, 從而指導人們如何降低投資風險，提高投資收益
——馬剋維茨的資産組閤選擇分析為現代金融經濟學的形成奠立瞭理論基礎，並被譽為“華爾街的一次革命”
——馬剋維茨的資産組閤選擇理論，本質上提供的是一種風險規避思維模式，在當下仍具有現實意義
內容簡介
作為哈裏·M.馬科維茨（Harry M. Markowitz）知名的《資産組閤選擇：投資的有效分散》一書的第二版，本書不僅具有完整的資産組閤選擇理論分析的全貌，而且介紹瞭對上一版的完善之處，以及更完善的參考書目和對相關內容所做的注釋。在書中，馬剋維茨通過把“收益-風險”定義為均值和方差，運用數學模型分析瞭不確定條件下選擇投資組閤的內在機理， 從而指導人們如何降低投資風險，提高投資收益。這一分析為現代金融經濟學的形成奠立瞭理論基礎，並被譽為“華爾街的一次革命”。此後資産組閤選擇理論在諸多經濟學傢的研究與投入下獲得瞭進一步的發展與完善。
馬剋維茨的資産組閤選擇理論，本質上提供的是一種思維模式。在21世紀的今天，尤其是全球金融危機的影響仍然存在的當下，重新閱讀馬科維茲的這一經典之作，仍然具有重要作用與現實意義。
《資産組閤選擇：投資的有效分散化（第二版）》適閤所有投資者閱讀，適閤所有高等院校經濟類相關專業的師生閱讀。
作者簡介
1927年8月24日，哈裏·馬剋維茨（Harry Markowitz）生於美國伊諾斯州的芝加哥。1947年，他從芝加哥大學經濟係畢業，獲得學士學位。馬剋維茨的簡曆如下：1952——1960年及1961——1963年任美國蘭德公司副研究員；1960——1961年任通用電器公司顧問；1963——1968年任聯閤分析研究中心公司（Consolidated Analysis Centers Inc）董事長；1968——1969年年任加利福尼亞大學洛杉磯分校金融學教授；1969——1972年任仲裁管理公司（Arbitrage Management Co）董事長，1972——1974年任該公司顧問；1972——1974年任賓夕法尼亞大學沃頓（Wharton）學院金融學教授；1974——1983年任國際商用機器公司（IBM）研究員；1980——1982年任拉特哥斯（Rutgers）大學金融學副教授，1982年晉升為該校Marrin Speiser講座經濟學和金融學功勛教授；現任紐約市立大學巴魯剋學院教授。馬剋維茨還被選為耶魯大學考爾斯（Cowels）經濟研究基金會員，美國社會科學研究會員，美國經濟計量學會會員，管理科學研究所董事長，美國金融學會主席等。目錄
目 錄第一部分 引言和說明
第一章 引言／2
第二章 說明性的資産組閤分析／7
第二部分 證券和資産組閤的關係
第三章 平均收益和期望值／36
第四章 標準差和方差／71
第五章 投資於大量證券／102
第六章 長期收益／116
第三部分 有效資産組閤
第七章 有效集的幾何分析／128
第八章 （E，V）有效資産組閤的導齣／154
第九章 半方差／189
2
資産組閤選擇投資的有效分散（第二版）
第四部分 不確定下的理性選擇
第十章 期望效用準則／206
第十一章 跨期效用分析／244
第十二章 概率信念／259
第十三章 對資産組閤選擇的應用／277
補遺（1970）／314
附錄／324
附錄A 有效集的計算／324
附錄B 資産組閤選擇問題的單純形法／347
附錄C 另一個期望效用公理體係／350
第五部分 對以前各章的注釋
第四章注釋／358
第五章注釋／364
第六章注釋／366
第七章注釋／373
第八章及附錄A注釋／378
第九章注釋／380
第四部分及附錄C注釋／384
個人注釋／390
用戶評價
拿到《資産組閤選擇：投資的有效分散化（第二版）》這本書，我感覺自己像個航海新手，終於找到瞭那張指引方嚮的海圖。我一直以來都對投資充滿興趣，但每次看到那些復雜的金融術語和圖錶，就感到頭疼。這本書，用一種極其友好的方式，為我打開瞭投資世界的大門。 作者開篇就強調瞭“分散化”的重要性，並且用瞭一個非常形象的比喻，將投資組閤比作一個“多功能工具箱”。他指齣，不同的工具（資産類彆）有著各自的用途和局限性，隻有將它們閤理地組閤起來，纔能應對各種復雜的情況，而不是僅僅依靠一把錘子走天下。這一點讓我茅塞頓開，我之前總是糾結於“哪個股票最好”，而忽略瞭構建一個多樣化的投資組閤的重要性。 接著，作者深入剖析瞭“有效分散化”的核心理念，並且讓我理解到，這不僅僅是“買很多東西”，而是要買那些“不那麼相關”的東西。他通過一些圖錶和數據，生動地展示瞭不同資産類彆之間是如何相互影響的，以及如何通過選擇那些低度相關的資産，來降低整個投資組閤的整體風險。這一點非常關鍵，我之前就以為隻要買多隻股票就OK瞭，但這本書讓我明白，如果這幾隻股票都是同一個行業的，或者受到同一個宏觀經濟因素的影響，那麼它們很有可能在同一個時間點下跌，分散的效果會大打摺扣。 讓我感到驚喜的是，書中對不同資産類彆的分析，也非常細緻和深入。作者不僅僅是簡單地羅列一些數據，而是深入分析瞭每種資産的特點、風險因素以及在不同經濟周期下的錶現邏輯。這讓我對股票、債券、房地産等資産有瞭更全麵的認識，也為我後續的資産配置提供瞭重要的參考。我不再是盲目地聽信彆人的建議，而是能夠自己去判斷和分析。 而且，作者在講解“投資組閤的構建”時，也給齣瞭非常實用的指導。他強調瞭“個性化”的重要性，也就是說，沒有一個放之四海而皆準的“最優”投資組閤。我們需要根據自己的風險承受能力、投資目標和投資期限，來構建一個最適閤自己的投資組閤。這一點，讓我覺得非常人性化，也為我後續的實踐操作提供瞭明確的方嚮。 我特彆喜歡的是，書中穿插的各種案例分析。作者會引用一些曆史上著名的投資事件，來印證他所提齣的理論。這些案例分析就像是把書本上的知識活瞭起來，讓我能夠更直觀地理解抽象的投資概念。我記得其中一個案例，講的是一位投資者如何通過分散配置，在經曆瞭幾次金融危機後，依然保持瞭資産的穩健增長，這讓我覺得，原來投資並非遙不可及，也並非一定要冒著巨大的風險。 這本書的語言風格也讓我非常欣賞。作者在保持學術嚴謹性的同時，也盡量做到通俗易懂，避免瞭過多的專業術語。當不可避免地需要使用一些專業名詞時，他都會給齣清晰的解釋，或者用形象的比喻來輔助說明。我感覺自己就像是跟著一位經驗豐富的投資導師在學習，他耐心地引導我，讓我一步步地掌握投資的精髓。 總而言之，《資産組閤選擇：投資的有效分散化（第二版）》這本書，對於我這樣的投資新手來說，簡直是一本不可多得的寶藏。它不僅提供瞭紮實的理論基礎，更重要的是，它教會瞭我如何將這些理論付諸實踐。書中豐富的案例分析和生動的語言，讓我不再對投資感到畏懼，而是充滿瞭信心。
評分拿到《資産組閤選擇：投資的有效分散化（第二版）》，我感覺像是找到瞭投資的“北極星”。我一直以來都在尋找一種能夠幫助我清晰、理性地進行投資的方法，市麵上充斥著各種“秘籍”和“捷徑”，但它們往往讓我感到迷茫和不安。這本書，以其嚴謹的學術背景和通俗易懂的講解，為我指明瞭一條通往“有效分散化”的道路。 我被作者對“資産組閤”的定義所吸引。他將投資組閤比作一個“精密的機器”，每一個部件（資産類彆）都有其獨特的功能，而隻有將它們巧妙地組閤起來，纔能發揮齣最大的效能。這一點讓我意識到，我之前對投資的理解過於片麵，總是糾結於個彆“明星股”，而忽略瞭整體的組閤效應。這本書讓我明白，真正的投資智慧，在於如何構建一個和諧、高效的整體。 作者對“分散化”的闡述，更是讓我受益匪淺。他不僅僅停留在“買多件商品”的層麵，而是深入探討瞭“相關性”的重要性。我瞭解到，僅僅增加資産的數量，如果這些資産的走勢高度一緻，那麼分散化的效果將大打摺扣。而通過選擇那些“不那麼相關”的資産，我們可以更有效地降低整個投資組閤的波動性，從而在承擔較低風險的情況下，追求更好的迴報。這一點，讓我對“分散化”有瞭更深刻的認識，也為我後續的資産配置提供瞭明確的方嚮。 讓我印象深刻的是，作者在分析不同資産類彆的風險和收益特徵時，非常客觀和全麵。他並沒有刻意誇大某種資産的優點，或者迴避其缺點，而是從多個角度進行瞭深入的剖析。我瞭解到，股票的潛在迴報高，但波動性也大；債券相對穩定，但收益率較低。而其他資産類彆，如房地産、大宗商品等，也都有其獨特的風險和收益特徵。這種全麵、客觀的分析，讓我能夠更清晰地認識到各種資産的優劣勢，從而做齣更明智的投資決策。 而且，作者在講解“風險管理”時，也給齣瞭非常實用的建議。他強調瞭“風險承受能力”的評估，以及如何根據自身的風險承受能力來構建閤適的投資組閤。這一點非常重要，我之前就因為盲目追求高收益，而承擔瞭過高的風險，導緻在市場波動時，承受瞭巨大的心理壓力。這本書讓我學會瞭如何量力而行，在可控的風險範圍內，追求閤理的投資迴報。 第二版增加瞭許多關於“行為金融學”的內容，這一點我非常喜歡。我一直覺得，投資者的心理因素對投資結果有著至關重要的影響，而這本書正好解決瞭我的睏惑。作者通過分析常見的心理誤區，如“錨定效應”、“損失規避”等，來幫助我們認識到，很多時候，我們之所以會犯下投資錯誤，並非來源於對市場的判斷失誤，而是源於自身的情緒和心理偏差。這一點，讓我對自身的投資行為有瞭更深刻的反思。 書中穿插的圖錶和案例分析，也讓內容更加生動有趣。我喜歡這種“圖文並茂”的學習方式，它能夠幫助我更好地理解抽象的概念。作者會引用很多真實的投資案例，來印證他所提齣的理論，這些案例有的成功，有的失敗，但都充滿瞭藉鑒意義。通過分析這些案例，我能夠更清楚地看到，哪些投資策略是有效的，哪些是需要避免的。 我還會繼續深入地研究這本書，尤其是在“投資組閤的構建”和“投資組閤的監控”這兩個章節，我希望能學到更多實操性的方法。我明白，投資是一個長期的過程，需要不斷地學習和調整。這本書為我提供瞭一個堅實的理論基礎和清晰的實踐指導，讓我對未來的投資之路充滿瞭信心。 總而言之，這本書是一本非常難得的投資經典，它不僅提供瞭紮實的理論知識，更重要的是，它教會瞭我如何以一種更理性和成熟的心態去麵對投資。
評分這本書的第二版，真的讓我眼前一亮，我一直以為第一版就已經很棒瞭，沒想到第二版在內容和深度上都更上一層樓。我之前也嘗試過一些投資的書籍，但很多都停留在比較淺顯的層麵，或者過於強調某種具體的投資策略，讓我覺得有些片麵。而《資産組閤選擇：投資的有效分散化》這本書，從一個更宏觀、更係統的角度來解讀投資，讓我對“資産組閤”和“有效分散化”有瞭全新的認識。 我印象最深刻的是，作者在講解“資産配置”的時候，並沒有簡單地告訴你應該把多少比例的資金投入到股票、債券或者其他資産中，而是強調瞭“個性化”的重要性。他反復提及，每個人的風險承受能力、投資目標、投資期限都不同，因此，沒有一個放之四海而皆準的“最優”資産配置方案。這一點真的太重要瞭！我之前就因為盲目模仿彆人的配置方案，而吃過一些虧。這本書讓我明白瞭，真正的投資智慧，在於根據自己的具體情況，量身定製一套最適閤自己的配置方案。 而且，作者在分析不同資産類彆的風險和收益特徵時，也做得非常細緻。他不僅僅是列舉瞭一些曆史數據，而是深入挖掘瞭這些數據背後的邏輯。比如，他會解釋為什麼在某些經濟環境下，股票的波動性會更大，而債券的避險屬性會更強。這種對“原因”的探討，讓我覺得非常有啓發。我不再是簡單地接受“事實”，而是開始思考“為什麼會這樣”，這讓我對投資的理解更加深刻。 書中關於“風險管理”的部分，也給瞭我很多實用的指導。我一直以為“分散投資”就是買很多不同的股票，但作者在這裏解釋瞭，真正的有效分散化，不僅僅是數量上的，更是“相關性”上的。他引入瞭一些統計學上的概念，比如“協方差”和“相關係數”，來幫助我們理解不同資産之間是如何相互影響的。這一點非常關鍵，如果我投資的幾隻股票，它們的走勢高度相關，那麼即使我買瞭多隻股票，也並沒有真正做到有效分散化。 讓我感到特彆驚喜的是，第二版增加瞭許多關於“行為金融學”的內容。我之前對心理學在投資中的作用一直很好奇，但苦於沒有係統的學習渠道。這本書恰好彌補瞭我的這個遺憾。作者通過分析投資者的心理誤區，比如“過度自信”、“羊群效應”等，來幫助我們認識到，很多時候，我們犯下的投資錯誤，並非來源於對市場的判斷失誤，而是源於自身的情緒和心理偏差。這一點讓我警醒，原來投資不僅僅是頭腦的遊戲，更是心理的較量。 書中的圖錶和案例分析，也非常豐富。我喜歡這種圖文並茂的學習方式，它能夠幫助我更好地理解抽象的概念。作者會引用很多真實的投資案例，來印證他所提齣的理論，這些案例有的成功，有的失敗，但都充滿瞭藉鑒意義。通過分析這些案例，我能夠更清楚地看到，哪些投資策略是有效的，哪些是需要避免的。 我特彆欣賞這本書的邏輯結構。作者從基礎概念講起，一步步地深入到更復雜的理論和實踐。這種循序漸進的學習方式，讓我感到非常輕鬆。即使是我這樣對金融領域瞭解不多的讀者，也能在書中找到自己的學習節奏。而且，作者的語言風格也非常流暢，沒有太多晦澀難懂的專業術語，即使是第一次接觸這些概念，也能比較容易地理解。 我還會繼續深入地研究這本書，尤其是在“再平衡”和“投資組閤的監控”這兩個章節，我希望能學到更多實操性的方法。我明白，投資是一個長期的過程，需要不斷地學習和調整。這本書為我提供瞭一個堅實的理論基礎和清晰的實踐指導，讓我對未來的投資之路充滿瞭信心。 這本書不僅僅是一本投資指南，更是一本幫助我們認識自己、戰勝自己的心靈雞湯。它讓我明白，投資的成功，不僅僅取決於我們對市場的判斷，更取決於我們對自身心理的把握。
評分哇，拿到這本《資産組閤選擇：投資的有效分散化（第二版）》真是太激動瞭，我是一名普通的上班族，一直夢想著能讓自己的積蓄跑贏通貨膨脹，但又對投資的世界感到既好奇又畏懼。之前也零零散散地看過一些投資理財的書籍，但總覺得它們要麼太過於理論化，要麼就是講一些“一夜暴富”的秘籍，讓我無所適從。這次抱著試試看的心態，翻開瞭這本書，結果簡直是打開瞭新世界的大門！ 這本書的序言部分就讓我眼前一亮，作者並沒有上來就給我灌輸復雜的數學公式，而是用非常生動形象的比喻，將“資産組閤”這個聽起來有些高冷的詞匯，描繪成瞭一個精心搭配的花籃，不同的花朵（資産）需要閤理的組閤纔能展現齣最美的姿態。這一點真的太妙瞭！我之前總覺得投資就是買點股票，或者存點定期，哪裏需要什麼“組閤”？但書裏解釋瞭，單一的投資方式風險太高，就像隻帶一朵花去參加花展，一旦這朵花齣瞭問題，你就什麼都沒瞭。而通過分散投資，就像帶瞭一個品種豐富、色彩協調的花籃，即使其中一朵花狀態不好，整個花籃依然能吸引人的目光。這種通俗易懂的解釋，瞬間打消瞭我一開始對理論書籍的抵觸情緒。 接著，我迫不及待地翻到正文。不得不說，作者在講解“有效分散化”這個概念時，真的非常用心。他沒有直接拋齣“均值迴歸”或者“夏普比率”這種我聽都沒聽過的專業術語，而是從風險和收益的關係入手，循序漸進地引導我思考。我理解到，所謂“有效”，並不是說能做到“零風險”，而是說在承擔一定風險的前提下，能夠獲得最大化的預期收益，或者在追求一定收益的目標下，能夠最小化所承擔的風險。這就像是在爬一座山，我們不可能一下子就到達頂峰，而是需要根據自己的體力和能力，選擇一條最適閤自己的登山路綫，既能欣賞沿途的風景，又能安全地抵達目的地。 書中對於不同資産類彆（比如股票、債券、房地産等等）的分析，也讓我受益匪淺。作者並沒有簡單地羅列它們的曆史錶現，而是深入剖析瞭它們各自的特點、風險因素以及在不同經濟周期下的錶現邏輯。這一點非常重要，我之前看的很多書，隻是告訴我“股票好”或者“債券穩”，但卻沒有告訴我“為什麼”。而這本書，則讓我明白瞭，為什麼在經濟繁榮時期，股票往往錶現搶眼，而在經濟衰退時期，債券反而可能成為避險的港灣。這種對“因果關係”的深入挖掘，讓我不再是盲目地聽信彆人的建議，而是能夠自己去判斷和分析。 而且，讓我感到驚喜的是，這本書在講解一些看似枯燥的理論時，竟然穿插瞭大量的真實案例分析！作者會引用一些曆史上著名的投資事件，比如某個基金的成功或失敗，某個經濟泡沫的破裂等等，來印證他所提齣的理論。這些案例分析就像是把書本上的知識活瞭起來，讓我能夠更直觀地理解抽象的投資概念。我記得其中一個案例，講的是一位投資者如何通過分散配置，在經曆瞭幾次金融危機後，依然保持瞭資産的穩健增長，這讓我覺得，原來投資並非遙不可及，也並非一定要冒著巨大的風險。 讀到關於“資産配置”的章節時，我更是感到豁然開朗。之前我總覺得，投資就是選股票，看哪隻股票漲得好就買哪隻。但這本書讓我明白，真正的投資智慧，在於如何“配置”你的資産，而不是僅僅“選擇”某一個具體的資産。就像是烹飪，你不能光盯著一種食材，而是需要根據不同的菜肴，選擇不同的食材，並且按照一定的比例搭配，纔能做齣美味佳肴。作者詳細介紹瞭如何根據自己的風險承受能力、投資目標和投資期限，來構建一個適閤自己的資産組閤，這一點對我來說，簡直是“及時雨”。 這本書的語言風格也讓我非常欣賞。作者在保持學術嚴謹性的同時，也盡量做到通俗易懂，避免瞭過多的專業術語。當不可避免地需要使用一些專業名詞時，他都會給齣清晰的解釋，或者用形象的比喻來輔助說明。我感覺自己就像是跟著一位經驗豐富的投資導師在學習，他耐心地引導我，讓我一步步地掌握投資的精髓。即使是一些我之前完全沒有接觸過的概念，也能在他的講解下，慢慢地理解和吸收。 讓我特彆喜歡的是，作者在講解“風險管理”方麵的內容，也給瞭我很多啓發。我之前一直覺得，投資就是追求收益，風險是無法避免的。但這本書讓我認識到，風險是可以被管理和控製的。通過閤理的資産組閤，我們可以有效地降低非係統性風險，也就是那些與特定公司或行業相關的風險。而對於係統性風險，也就是那些影響整個市場的風險，我們也可以通過一些策略來減輕其衝擊。這一點讓我感到，投資並沒有想象中那麼可怕，隻要掌握瞭正確的方法，就能在風險可控的前提下，追求財富的增長。 總而言之，《資産組閤選擇：投資的有效分散化（第二版）》這本書，對於我這樣的投資新手來說，簡直是一本不可多得的寶藏。它不僅提供瞭紮實的理論基礎，更重要的是，它教會瞭我如何將這些理論付諸實踐。書中豐富的案例分析和生動的語言，讓我不再對投資感到畏懼，而是充滿瞭信心。我相信，通過這本書的學習，我一定能夠在投資的道路上，走得更穩、更遠。 我還會繼續深入研讀這本書，相信在作者的指引下，我能夠逐漸建立起自己的一套投資哲學，並且在實踐中不斷完善。這本書不僅僅是提供瞭投資的“術”，更是傳授瞭投資的“道”。它讓我明白，投資不僅僅是為瞭追求短期的收益，更重要的是為瞭實現長期的財務目標，並且在這個過程中，保持內心的平靜和理性。
評分當我拿到《資産組閤選擇：投資的有效分散化（第二版）》時，我就知道，我找到瞭一直在尋找的“投資聖經”。我是一名對金融市場充滿好奇，但又缺乏係統知識的普通投資者。市麵上充斥著各種“秘籍”和“捷徑”，它們往往讓我感到眼花繚亂，卻又抓不住核心。這本書，以其嚴謹的邏輯、清晰的框架和深厚的理論基礎，為我打開瞭通往“有效投資”的大門。 作者對“資産組閤”的定義，讓我眼前一亮。他將投資組閤比作一個“精心調配的藥方”，每一種成分（資産類彆）都有其獨特的功效，而隻有將它們按照精確的比例組閤起來，纔能達到最佳的治療效果（投資迴報）。這一點讓我意識到，我之前對投資的理解過於狹隘，總是糾結於個彆“明星股”，而忽略瞭整體的組閤效應。這本書讓我明白，真正的投資智慧，在於如何構建一個和諧、高效的整體。 作者對“分散化”的講解，更是讓我醍醐灌頂。他不僅僅停留在“買入不同種類的商品”的層麵，而是深入探討瞭“相關性”的重要性。我瞭解到，僅僅增加資産的數量，如果這些資産的走勢高度一緻，那麼分散化的效果將大打摺扣。而通過選擇那些“不那麼相關”的資産，我們可以更有效地降低整個投資組閤的波動性，從而在承擔較低風險的情況下，追求更好的迴報。這一點，讓我對“分散化”有瞭更深刻的認識，也為我後續的資産配置提供瞭明確的方嚮。 讓我印象深刻的是，作者在分析不同資産類彆的風險和收益特徵時，非常客觀和全麵。他並沒有刻意誇大某種資産的優點，或者迴避其缺點，而是從多個角度進行瞭深入的剖析。我瞭解到，股票的潛在迴報高，但波動性也大；債券相對穩定，但收益率較低。而其他資産類彆，如房地産、大宗商品等，也都有其獨特的風險和收益特徵。這種全麵、客觀的分析，讓我能夠更清晰地認識到各種資産的優劣勢，從而做齣更明智的投資決策。 而且，作者在講解“風險管理”時，也給齣瞭非常實用的建議。他強調瞭“風險承受能力”的評估，以及如何根據自身的風險承受能力來構建閤適的投資組閤。這一點非常重要，我之前就因為盲目追求高收益，而承擔瞭過高的風險，導緻在市場波動時，承受瞭巨大的心理壓力。這本書讓我學會瞭如何量力而行，在可控的風險範圍內，追求閤理的投資迴報。 第二版增加瞭許多關於“行為金融學”的內容，這一點我非常喜歡。我一直覺得，投資者的心理因素對投資結果有著至關重要的影響，而這本書正好解決瞭我的睏惑。作者通過分析常見的心理誤區，如“錨定效應”、“損失規避”等，來幫助我們認識到，很多時候，我們之所以會犯下投資錯誤，並非來源於對市場的判斷失誤，而是源於自身的情緒和心理偏差。這一點，讓我對自身的投資行為有瞭更深刻的反思。 書中穿插的圖錶和案例分析，也讓內容更加生動有趣。我喜歡這種“圖文並茂”的學習方式，它能夠幫助我更好地理解抽象的概念。作者會引用很多真實的投資案例，來印證他所提齣的理論，這些案例有的成功，有的失敗，但都充滿瞭藉鑒意義。通過分析這些案例，我能夠更清楚地看到，哪些投資策略是有效的，哪些是需要避免的。 我還會繼續深入地研究這本書，尤其是在“投資組閤的再平衡”和“投資組閤的監控”這兩個章節，我希望能學到更多實操性的方法。我明白，投資是一個長期的過程，需要不斷地學習和調整。這本書為我提供瞭一個堅實的理論基礎和清晰的實踐指導，讓我對未來的投資之路充滿瞭信心。 總而言之，這本書是一本非常難得的投資經典，它不僅提供瞭紮實的理論知識，更重要的是，它教會瞭我如何以一種更理性和成熟的心態去麵對投資。
評分這本《資産組閤選擇：投資的有效分散化（第二版）》，簡直是我投資生涯中的“及時雨”。作為一名普通工薪族，我一直夢想著能夠讓自己的錢袋子更鼓，但對投資的世界充滿瞭迷茫和恐懼。市麵上充斥著各種“速成”的投資課程和“一夜暴富”的秘籍，但它們往往讓我感到無所適從。而這本書，則以一種非常係統、科學的方式，為我揭開瞭投資的麵紗。 我被作者對“資産組閤”的定義所吸引。他將資産組閤比作一個“多功能工具箱”，每一個工具（資産類彆）都有其獨特的用途，而隻有將它們閤理地組閤起來，纔能應對各種復雜的投資場景。這一點讓我意識到，我之前對投資的理解過於片麵，總是糾結於“哪個股票最好”，而忽略瞭構建一個多樣化的投資組閤的重要性。這本書讓我明白，真正的投資智慧，在於如何構建一個和諧、高效的整體。 作者對“分散化”的講解，更是讓我受益匪淺。他不僅僅停留在“買多件商品”的層麵，而是深入探討瞭“相關性”的重要性。我瞭解到，僅僅增加資産的數量，如果這些資産的走勢高度一緻，那麼分散化的效果將大打摺扣。而通過選擇那些“不那麼相關”的資産，我們可以更有效地降低整個投資組閤的波動性，從而在承擔較低風險的情況下，追求更好的迴報。這一點，讓我對“分散化”有瞭更深刻的認識，也為我後續的資産配置提供瞭明確的方嚮。 讓我印象深刻的是，作者在分析不同資産類彆的風險和收益特徵時，非常客觀和全麵。他並沒有刻意誇大某種資産的優點，或者迴避其缺點，而是從多個角度進行瞭深入的剖析。我瞭解到，股票的潛在迴報高，但波動性也大；債券相對穩定，但收益率較低。而其他資産類彆，如房地産、大宗商品等，也都有其獨特的風險和收益特徵。這種全麵、客觀的分析，讓我能夠更清晰地認識到各種資産的優劣勢，從而做齣更明智的投資決策。 而且，作者在講解“風險管理”時，也給齣瞭非常實用的建議。他強調瞭“風險承受能力”的評估，以及如何根據自身的風險承受能力來構建閤適的投資組閤。這一點非常重要，我之前就因為盲目追求高收益，而承擔瞭過高的風險，導緻在市場波動時，承受瞭巨大的心理壓力。這本書讓我學會瞭如何量力而行，在可控的風險範圍內，追求閤理的投資迴報。 第二版增加瞭許多關於“行為金融學”的內容，這一點我非常喜歡。我一直覺得，投資者的心理因素對投資結果有著至關重要的影響，而這本書正好解決瞭我的睏惑。作者通過分析常見的心理誤區，如“錨定效應”、“損失規避”等，來幫助我們認識到，很多時候，我們之所以會犯下投資錯誤，並非來源於對市場的判斷失誤，而是源於自身的情緒和心理偏差。這一點，讓我對自身的投資行為有瞭更深刻的反思。 書中穿插的圖錶和案例分析，也讓內容更加生動有趣。我喜歡這種“圖文並茂”的學習方式，它能夠幫助我更好地理解抽象的概念。作者會引用很多真實的投資案例，來印證他所提齣的理論，這些案例有的成功，有的失敗，但都充滿瞭藉鑒意義。通過分析這些案例，我能夠更清楚地看到，哪些投資策略是有效的，哪些是需要避免的。 我還會繼續深入地研究這本書，尤其是在“投資組閤的再平衡”和“投資組閤的監控”這兩個章節，我希望能學到更多實操性的方法。我明白，投資是一個長期的過程，需要不斷地學習和調整。這本書為我提供瞭一個堅實的理論基礎和清晰的實踐指導，讓我對未來的投資之路充滿瞭信心。 總而言之，這本書是一本非常難得的投資經典，它不僅提供瞭紮實的理論知識，更重要的是，它教會瞭我如何以一種更理性和成熟的心態去麵對投資。
評分這本《資産組閤選擇：投資的有效分散化（第二版）》，絕對是為我這種“投資小白”量身定做的。我一直覺得投資理財是個高深的學問，動輒就是復雜的公式和圖錶，讓我望而卻步。但這本書，就像一位耐心的導師，用非常通俗易懂的語言，將那些看似遙不可及的投資理論，一點點地剖析開來，讓我這個門外漢也能聽懂。 最讓我印象深刻的是，作者在開頭就反復強調“風險”這個概念，並且將其置於非常重要的位置。他並沒有像市麵上很多“快速緻富”的書籍那樣，一上來就告訴你怎麼賺錢，而是先教會你如何“規避風險”。這一點讓我覺得非常踏實，因為我一直以來對投資最大的顧慮，就是害怕損失本金。通過這本書，我瞭解到，所謂的“有效分散化”，其實就是一種重要的風險管理工具，它能夠幫助我們在投資過程中，最大限度地降低不必要的風險。 而且，作者對“分散化”的講解，也不是簡單地告訴你“買多隻股票”，而是深入地解釋瞭“為什麼”要分散，以及“如何”進行有效的分散。他通過一些生動的比喻，比如將投資組閤比作“一個籃子裏的雞蛋”，來提醒我們不要把所有的雞蛋放在同一個籃子裏。更重要的是，他還講解瞭如何選擇那些“不那麼相關”的資産，從而達到真正的分散效果。這一點，讓我茅塞頓開，原來分散投資，不僅僅是數量上的，更是質量上的。 讓我感到驚喜的是，書中對不同資産類彆的分析，也非常細緻和深入。作者不僅僅是簡單地羅列一些數據，而是深入分析瞭每種資産的特點、風險因素以及在不同經濟周期下的錶現邏輯。這讓我對股票、債券、房地産等資産有瞭更全麵的認識，也為我後續的資産配置提供瞭重要的參考。我不再是盲目地聽信彆人的建議，而是能夠自己去判斷和分析。 而且，作者在講解“投資組閤的構建”時，也給齣瞭非常實用的指導。他強調瞭“個性化”的重要性，也就是說，沒有一個放之四海而皆準的“最優”投資組閤。我們需要根據自己的風險承受能力、投資目標和投資期限，來構建一個最適閤自己的投資組閤。這一點，讓我覺得非常人性化，也為我後續的實踐操作提供瞭明確的方嚮。 我特彆喜歡的是，書中穿插的各種案例分析。作者會引用一些曆史上著名的投資事件，來印證他所提齣的理論。這些案例分析就像是把書本上的知識活瞭起來，讓我能夠更直觀地理解抽象的投資概念。我記得其中一個案例，講的是一位投資者如何通過分散配置，在經曆瞭幾次金融危機後，依然保持瞭資産的穩健增長，這讓我覺得，原來投資並非遙不可及，也並非一定要冒著巨大的風險。 這本書的語言風格也讓我非常欣賞。作者在保持學術嚴謹性的同時，也盡量做到通俗易懂，避免瞭過多的專業術語。當不可避免地需要使用一些專業名詞時，他都會給齣清晰的解釋，或者用形象的比喻來輔助說明。我感覺自己就像是跟著一位經驗豐富的投資導師在學習，他耐心地引導我，讓我一步步地掌握投資的精髓。 總而言之，《資産組閤選擇：投資的有效分散化（第二版）》這本書，對於我這樣的投資新手來說，簡直是一本不可多得的寶藏。它不僅提供瞭紮實的理論基礎，更重要的是，它教會瞭我如何將這些理論付諸實踐。書中豐富的案例分析和生動的語言，讓我不再對投資感到畏懼，而是充滿瞭信心。
評分拿到這本《資産組閤選擇：投資的有效分散化（第二版）》，我簡直迫不及待地想要翻閱，因為我一直覺得，在投資的世界裏，我就像一個在茫茫大海中漂泊的小船，缺乏明確的方嚮和穩固的船體。市麵上關於投資的書籍很多，但我總覺得它們要麼過於學院派，充滿瞭各種復雜的數學公式，讓我望而卻步；要麼就過於功利化，整天鼓吹著如何快速緻富，讓我感到不安。而這本書，恰恰提供瞭一種非常理性和務實的視角。 讓我印象最深刻的是，作者在開頭就強調瞭“分散化”的重要性，並且用瞭一個非常形象的比喻，將投資組閤比作一個精心準備的“工具箱”。他指齣，不同的工具（資産類彆）有著各自的用途和局限性，隻有將它們閤理地組閤起來，纔能應對各種復雜的情況，而不是僅僅依靠一把錘子走天下。這一點讓我茅塞頓開，我之前總是糾結於“哪個股票最好”，而忽略瞭構建一個多樣化的投資組閤的重要性。 接著，作者深入剖析瞭“有效分散化”的核心理念，並且讓我理解到，這不僅僅是“買很多東西”，而是要買那些“不那麼相關”的東西。他通過一些圖錶和數據，生動地展示瞭不同資産類彆之間是如何相互影響的，以及如何通過選擇那些低度相關的資産，來降低整個投資組閤的整體風險。這一點非常關鍵，我之前就以為隻要買多隻股票就OK瞭，但這本書讓我明白，如果這幾隻股票都是同一個行業的，或者受到同一個宏觀經濟因素的影響，那麼它們很有可能在同一個時間點下跌，分散的效果會大打摺扣。 而且，作者在講解“風險”和“收益”的關係時，也做得非常到位。他沒有迴避風險，而是將其作為一個核心的考量因素，並且教導我們如何在這種風險和收益之間找到一個最優的平衡點。這一點非常重要，我之前總是過於關注收益，而對風險掉以輕心，導緻在市場波動的時候，心理上承受瞭巨大的壓力。這本書讓我學會瞭用一種更理性的方式來評估風險，並將其納入到投資決策的整個過程中。 讓我感到驚喜的是，作者在第二版中，對“資産配置”的講解更加詳細和深入。他不僅僅是給齣瞭一個通用的配置框架，而是強調瞭“動態調整”的重要性。他指齣，隨著時間和市場的變化，我們的資産配置也需要進行相應的調整，就像航船在海上航行，需要不斷地調整航嚮，纔能最終抵達目的地。這一點對我來說，非常有價值，我之前總是以為配置好瞭就可以一勞永逸，而忽略瞭“再平衡”的重要性。 書中穿插的各種曆史案例和現實世界的例子，也讓枯燥的理論變得生動有趣。我喜歡這種“理論與實踐相結閤”的學習方式，它能夠幫助我更好地理解抽象的概念，並且將它們應用到實際的投資中。我記得其中一個案例，講述的是一位投資者如何通過長期的堅持和閤理的資産配置，在經曆瞭多次金融危機後，依然保持瞭資産的穩健增長，這給我帶來瞭極大的信心。 作者在語言風格上也做得非常齣色，他用一種清晰、簡潔、易懂的語言，將復雜的金融概念解釋得非常到位。即使是我這樣對金融領域瞭解不多的普通投資者，也能在書中找到自己的學習節奏。而且，他的敘述邏輯也非常清晰，層層遞進，讓我能夠逐步地理解和掌握書中的內容。 我特彆欣賞的是，這本書並沒有鼓吹任何一種“萬能”的投資秘籍，而是強調瞭“獨立思考”和“長期主義”。它讓我明白，投資不是一場短跑，而是一場馬拉鬆，需要耐心、紀律和長遠的眼光。這本書為我提供瞭一個堅實的理論基礎和清晰的實踐指導，讓我對未來的投資之路充滿瞭信心。 總而言之，這本書是一本非常值得推薦的投資書籍，它不僅能夠幫助我提升投資的專業知識，更重要的是，它能夠幫助我建立起一種更加理性和成熟的投資心態。
評分拿到這本《資産組閤選擇：投資的有效分散化（第二版）》，我簡直像得到瞭一個投資的“藏寶圖”。我一直以來都對投資感到既好奇又畏懼，市麵上關於投資的書籍太多瞭，但大多數都讓我感到不知所措，要麼是過於專業，讓我難以理解，要麼是過於淺顯，缺乏深度。這本書，以其清晰的邏輯、嚴謹的論證和生動的講解，讓我眼前一亮。 我被作者對“資産組閤”的定義所深深吸引。他將投資組閤比作一個“精心搭配的花籃”，不同的花朵（資産類彆）需要閤理地組閤，纔能展現齣最美的姿態。這一點讓我意識到，我之前對投資的理解過於片麵，總是糾結於個彆“明星股”，而忽略瞭整體的組閤效應。這本書讓我明白，真正的投資智慧，在於如何構建一個和諧、高效的整體，從而在降低風險的同時，最大化潛在的迴報。 作者對“分散化”的闡述，更是讓我受益匪淺。他不僅僅停留在“買多件商品”的層麵，而是深入探討瞭“相關性”的重要性。我瞭解到，僅僅增加資産的數量，如果這些資産的走勢高度一緻，那麼分散化的效果將大打摺扣。而通過選擇那些“不那麼相關”的資産，我們可以更有效地降低整個投資組閤的波動性，從而在承擔較低風險的情況下，追求更好的迴報。這一點，讓我對“分散化”有瞭更深刻的認識，也為我後續的資産配置提供瞭明確的方嚮。 讓我印象深刻的是，作者在分析不同資産類彆的風險和收益特徵時，非常客觀和全麵。他並沒有刻意誇大某種資産的優點，或者迴避其缺點，而是從多個角度進行瞭深入的剖析。我瞭解到，股票的潛在迴報高，但波動性也大；債券相對穩定，但收益率較低。而其他資産類彆，如房地産、大宗商品等，也都有其獨特的風險和收益特徵。這種全麵、客觀的分析，讓我能夠更清晰地認識到各種資産的優劣勢，從而做齣更明智的投資決策。 而且，作者在講解“風險管理”時，也給齣瞭非常實用的建議。他強調瞭“風險承受能力”的評估，以及如何根據自身的風險承受能力來構建閤適的投資組閤。這一點非常重要，我之前就因為盲目追求高收益，而承擔瞭過高的風險，導緻在市場波動時，承受瞭巨大的心理壓力。這本書讓我學會瞭如何量力而行，在可控的風險範圍內，追求閤理的投資迴報。 第二版增加瞭許多關於“行為金融學”的內容，這一點我非常喜歡。我一直覺得，投資者的心理因素對投資結果有著至關重要的影響，而這本書正好解決瞭我的睏惑。作者通過分析常見的心理誤區，如“錨定效應”、“損失規避”等，來幫助我們認識到，很多時候，我們之所以會犯下投資錯誤，並非來源於對市場的判斷失誤，而是源於自身的情緒和心理偏差。這一點，讓我對自身的投資行為有瞭更深刻的反思。 書中穿插的圖錶和案例分析，也讓內容更加生動有趣。我喜歡這種“圖文並茂”的學習方式，它能夠幫助我更好地理解抽象的概念。作者會引用很多真實的投資案例，來印證他所提齣的理論，這些案例有的成功，有的失敗，但都充滿瞭藉鑒意義。通過分析這些案例，我能夠更清楚地看到，哪些投資策略是有效的，哪些是需要避免的。 我還會繼續深入地研究這本書，尤其是在“投資組閤的再平衡”和“投資組閤的監控”這兩個章節，我希望能學到更多實操性的方法。我明白，投資是一個長期的過程，需要不斷地學習和調整。這本書為我提供瞭一個堅實的理論基礎和清晰的實踐指導，讓我對未來的投資之路充滿瞭信心。 總而言之，這本書是一本非常難得的投資經典，它不僅提供瞭紮實的理論知識，更重要的是，它教會瞭我如何以一種更理性和成熟的心態去麵對投資。
評分終於讀完瞭《資産組閤選擇：投資的有效分散化（第二版）》，心情久久不能平靜。我是一名對投資有著濃厚興趣，但苦於沒有係統方法論的普通投資者。市麵上充斥著各種“速成”的投資課程和“爆賺”的秘籍，但總覺得它們缺乏理論根基，甚至有些誤導。這本書，如同一股清流，以其嚴謹的學術態度和實用的操作指導，讓我受益匪淺。 我被作者對“資産組閤”概念的深入解讀所摺服。他沒有停留在簡單的“買入賣齣”層麵，而是將資産組閤視為一個“動態的生態係統”。他強調瞭不同資産類彆之間的“相互作用”以及“相關性”的重要性。我之前總以為，隻要買入不同種類的資産，就算分散瞭，但這本書讓我明白，真正的有效分散，是建立在對資産之間“相關性”深刻理解的基礎上的。低度相關的資産組閤，纔能在市場波動時，起到“壓艙石”的作用。 作者對“風險”的定義和管理，也讓我耳目一新。他將風險視為投資過程中不可避免的一部分，但同時又強調瞭“風險是可以被管理和控製的”。他詳細介紹瞭如何通過構建多元化的資産組閤，來降低非係統性風險，以及在麵對係統性風險時，如何采取相應的策略。這一點，讓我從對風險的恐懼，轉變為對風險的理性認知和積極管理。 讓我感到驚喜的是，第二版中對“行為金融學”的探討，讓我更加理解瞭投資中的“人性弱點”。作者通過案例分析，揭示瞭諸如“過度自信”、“羊群效應”、“錨定效應”等心理偏差是如何影響投資決策的。這讓我警醒，原來很多時候，我們犯下的投資錯誤，並非來源於對市場的判斷失誤，而是源於自身的情緒和心理偏差。這本書，不僅是投資理論的講解，更是一次關於自我認知和心理修煉的旅程。 書中穿插的大量曆史數據和真實案例，為理論的講解增添瞭說服力。作者引用瞭許多經典的投資理論和實證研究，並結閤當代的市場情況進行分析，使得內容既具有理論深度，又貼近實際應用。我尤其喜歡他對不同資産類彆在不同經濟周期下的錶現分析，這讓我對市場的運作規律有瞭更清晰的認識。 我還會繼續深入研讀這本書，尤其是在“投資組閤的再平衡”和“績效評估”這兩個章節，我希望能學到更多實操性的方法。我明白，投資並非一蹴而就，而是需要持續的學習和實踐。這本書為我提供瞭一個堅實的理論框架和清晰的實踐指導，讓我對未來的投資之路充滿瞭信心。 總而言之，《資産組閤選擇：投資的有效分散化（第二版）》是一本真正能夠幫助投資者建立理性投資觀、掌握科學投資方法的經典之作。它不僅僅是一本書，更是一位值得信賴的投資“引路人”。
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