巴菲特的消費壟斷式投資（案例精解版）：跟股神逛門店，淘超級明星股 pdf epub mobi txt 電子書 下載 2025

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李春根 著

圖書標籤:

• 價值投資
• 巴菲特
• 消費股
• 壟斷
• 選股
• 案例分析
• 股票投資
• 財務分析
• 投資策略
• 超級明星股

齣版社： 海天齣版社

ISBN：9787550716636

版次：1

商品編碼：12030284

包裝：平裝

開本：16開

齣版時間：2016-10-01

用紙：輕型紙

頁數：313

字數：210000

編輯推薦

適讀人群 ：信奉價值投資的散戶投資者
　　◆新浪百萬粉絲級財經博主“牽牛星李劍”點評並推薦
　　◆部分內容被但斌、新浪財經名博“李股長”“軍順之光”轉發
　　◆用案例詳解巴菲特“消費壟斷”理論的書
　　◆投資者隻聞其名卻不見其身的、巴菲特一直默默在用的首條選股標準——消費壟斷

內容簡介

　　巴菲特一直在講，但多數人沒在買的“消費壟斷”股
　　巴菲特一生都在尋找具備持續競爭力的消費壟斷類企業，即那些為消費者提供強烈需求産品或服務的、不受價格管製的、擁有極高商譽並形成專賣權的特殊企業。那他為什麼喜歡消費類企業呢？因為消費類企業沒有周期性而且容易瞭解。於是，他找到瞭可口可樂、找到瞭吉列刀片，然後大舉投資，獲得瞭不菲的收益。
　　巴菲特一生鍾情於消費壟斷類企業，但對如何發現它們卻一直秘而不宣，因為這是他選股的關鍵。在本書中，作者李春根首創性地從8個方麵對巴菲特的“消費壟斷”理論進行瞭闡述和延伸，並且精選齣39個中外典型案例進行瞭詳細分析。同時，新浪財經博主“牽牛星李劍”、原深圳牽牛星資産管理有限公司總經理李劍先生的點評，將本書的理論水平提升到瞭新的高度。在本書中，你將看到：
　　茅颱遵義試驗基地的失敗，如何彰顯齣“自己也不能打敗自己”的消費壟斷企業的強大與可怕？
　　可口可樂員工欲將秘方外泄百事可樂公司而被拒，因後者深知配方可復製，品牌壟斷卻無法打破？
　　本書內容淺顯易懂、語言幽默風趣，集企業發展史、品牌故事與股市數據、投資分析於一體，兼具趣味性與科學性，無論投資萊鳥還是資深股民，都能從中學到巴氏這一投資理念的真義。

作者簡介

　　李春根，資深記者，從事投資研究多年，信奉與倡導價值投資。在20世紀90年代，他就緻力於資本市場研究，並就南方電動工具廠兼並南昌自行車廠一事，與人閤寫長篇報告文學《兼並者》一書。近10年來，他更是投資理論探索與投資實踐並重，並於2009年應邀加盟為原深圳牽牛星資産管理有限公司投資研究團隊成員，主持股票分析工作。

精彩書評

　　我一生追求消費壟斷型企業。
　　——巴菲特

　　這本書用講故事告訴你，股票後麵是企業，要尋找好股票就要研究好企業；而研究好企業首先是要研究企業的産品和服務。這是股票投資五大流派中靠譜的價值投資派（其他四派分彆是技術分析派、隨機漫步派、內幕消息派、市場操縱派）的科學邏輯。
　　——新浪百成粉絲級財經博客“牽牛星李劍”博主、原深圳牽牛星資産管理有限公司總經理李劍

目錄

代前言：消費壟斷理論是巴菲特投資理論的精華
作者小傳：一路“笨”過來的投資者
第1章 占地為王
東阿阿膠：韆年美容佳品
貴州茅颱：醬香之香
人頭馬君度：白蘭地的“頭馬”
承德露露：露者，滋補清潤也
獐子島：以山珍命名的海味
第2章 祖傳秘方
片仔癀：百“癀”一片除
雲南白藥：療傷聖藥的傳奇
可口可樂：這就是可口可樂
李錦記：美味傳傢
第3章 專利至上
輝瑞製藥：雄風長起
強生公司：護理行業的先知先覺者
同仁堂 ：幾百年的放心藥
斯沃琪集團：“瑞士製造”的顛覆者
葛蘭素史剋：新藥滾滾朝前走
第4章 幸福體驗
青島啤酒：“貴族”“平民”一網打盡
萬寶路：最受歡迎的虛構牛仔
喜力啤酒：最純啤酒的標杆
紅塔集團：玉溪煙草甲天下
第5章 光榮綻放
山西汾酒：遊走在曆史與詩歌中的酒
上海煙草集團：正統文化的龐兒
愛馬仕：塔尖上的奢華
古越龍山：龍山之霧
巴寶莉：騎士與方格鑄就的經典
百達翡麗：百年誤差低於0.02秒的名錶
第6章 整閤高手
帝亞吉歐：後來居上的90後
英美煙草公司 ：煙草市場的掠食者
百威英博：啤酒海洋中的巨艦
曆峰集團：奢侈品的國際縱隊
通用磨坊：磨盤乾坤大
LVMH集團：大腕雲集
莫高股份：葡萄美酒夜光杯
第7章 巷口好酒
寶潔公司：瞭不起的P&G;
姚記撲剋：經銷商的寵兒
雀巢集團：討好瞭億萬張嘴
瑞典火柴：掛火柴　賣鼻煙
第8章 布衣情懷
南方黑芝麻：芝麻開門
瑪氏公司：甜甜的隱形冠軍
涪陵榨菜：民工的也是民族的
百雀羚公司：氳氤在皮膚上的創新與“噱頭”

精彩書摘

　　第1章占地為王
　　李劍點評：
　　如果說商譽是一種經濟特權，那麼地域特權就是其中的一種。在消費者心目中，有一些特殊的地域，由於特殊的地理位置、氣候、環境，能夠産齣某種特殊的産品。久而久之，這些土特産品就有瞭極佳的名聲，成瞭名地名産，也就構成瞭生産它們的企業的巨大商譽。
　　名地名産本來就是壟斷資源，再加上名産如果得到政府授予的“原産地域保護”稱號，則更是一種稀缺的無形資産。
　　地域特權發展到一定高度，就是産地即品牌、品牌即産地。比如香檳、茅颱、青島等。擁有它們的企業不僅享受到極大的商譽，能大大吸引消費者購買它們的産品，而且節省瞭大量的廣告費。地域特權發揮到極緻，産品竟成瞭國傢的代名詞。比如老外常說：“哦，茅颱酒，中國。”比如我們可能會說：“哦，香水，法國。”
　　投資者一定要清楚：獨傢擁有名地名産的企業，比彆的企業多一重不可復製的優勢，因為它們享有地域特權！
　　貴州茅颱：醬香之香現在來說貴州茅颱，似乎不是時候，又似乎正是時候。因為自幾年前貴州茅颱走下神壇後，雖幾經波摺漸有起色，但還未完全重新走上光輝之路。
　　說起來，貴州茅颱是與英國的蘇格蘭威士忌和法國的柯涅剋白蘭地並稱為“世界三大名酒”的。在中國，應該算是最“牛”的烈性酒，
　　“牛”的錶現之一，是一般門店、超市的櫃颱裏基本見不著茅颱酒。要想喝茅颱，比較方便的是去專賣店裏買。
　　2011年，茅颱酒的價格還非常“茅颱”，53度的飛天，價格是1980元，這個價格已超過當時全國絕大部分城市的最低工資標準。
　　不過，限製公款大吃大喝以來，茅颱酒的價格大幅下挫，每瓶降到1000元左右，幾近腰斬。股價也曾在2014年初跌到118元左右。其實這個下挫還不是最厲害的，或者還沒到最厲害的時候。記得2008年金融海嘯的時候，貴州茅颱酒雖然沒有降價，但股價卻曾跌到80元左右。後來纔慢慢迴升的。
　　不知道是不是天將降大起伏於斯股也，故時而金融海嘯摧之，時而塑化劑擾之，時而反“三公”享樂奢靡限之。茅颱酒好喝，限“三公”也必須。對茅颱來說，矯枉或難免過正，也正好就坡下驢，走下神壇，擠掉泡沫，迴歸尋常。所以，有時酒價股價的雙雙下挫，長遠看來，又未必全是壞事。因為酒本身並沒有變差，企業也沒有齣錯。酒價下，銷量升，或過一段量價又並肩前進，促使股價重拾升勢，可能也隻是時間問題，或說得專業一些，隻是周期而已。
　　一直以來，貴州茅颱已經被投資人士說得夠多，實在有點讓人産生“審美疲勞”，甚至在某些特殊時段，有點讓人“談茅色變”。其實，茅颱本身並沒有變，變的隻是人心。
　　歸根結底，貴州茅颱是好酒，也是好企業。要談投資價值，要談具有消費壟斷性的優秀上市公司，還是沒有辦法不提它。有關數據可以支持這一說法。當初，也就是2001年貴州茅颱在上海證交所上市時，發行價每股為31.39元，總市值為78億元。到2015年的12月31日，也就是當年最後一個交易日，收盤價是218.19元，總市值為2740億元，11年增長瞭28倍。2016年4月1日，其收盤價為245.19元，總市值高達3080億左右。
　　微生物造就“醬香”
　　相信不少朋友聽過紅軍與茅颱酒的故事，也聽過一些著名將領對茅颱酒超乎尋常的喜愛。事實上，共和國諸多領導人，也都曾與茅颱酒有過近乎傳奇的故事。這些領導人包括毛澤東、周恩來、硃德、鄧小平、王震等。甚至連尼剋鬆、基辛格、撒切爾夫人等一批外國政要，也在他們的中國之行中，打上瞭茅颱酒的烙印。這些傳奇，隻需百度一下，就能輕易看到。
　　種種傳奇，都離不開茅颱酒的“香”。白酒好喝與否的焦點，主要集中在一個“香”字，講究的重點也是這個“香”字，所以纔有“酒香不怕巷子深”之說。據有關資料介紹，當年在萬國博覽會上，茅颱酒就是因為好罐子破摔，酒香四溢之後，纔捧得金牌歸來的。
　　因此可以認為，白酒的競爭，很大程度上就是在“香”上下功夫。“香”有多種，清香型、濃香型、米香型、兼香型等。但茅颱酒則香得不同凡響，醬香！
　　醬香妙在哪？有秀纔文章說：“敞杯不飲，香氣撲鼻，開懷暢飲，滿口生香，飲後空杯，留香更大，持久不散。口味幽雅細膩，酒體豐滿醇厚，迴味悠長，茅香不絕。”究竟是怎麼個香法，最終隻能是誰喝瞭誰知道，誰知道瞭誰還想再喝！
　　醬香型的白酒，在中國白酒市場上的份量隻有1%左右。根據經濟學中的稀缺理論，物以稀為貴。醬香當屬稀缺香型，所以自然也就賣得貴，公司和股東們也就賺得多。
　　本來，“醬”最初的意思，指的是用鹽醋等調料醃製而成的肉醬。後來，其傢族不斷擴大，增加瞭甜麵醬、豆瓣醬、辣椒醬、果醬、芝麻醬、醬菜、醬瓜等。陣容不小，卻都基本上是中低檔的草根級調味食品。獨獨到瞭茅颱酒這裏，“醬”字便眼都不眨地由平民變身為貴族，一飛衝天，堂而皇之飄浮在大宴、豪宴、國宴席上，茅颱酒也終於憑著這四溢的醬香，不遑多讓地成為“國酒”。
　　醬香型的酒雖然大受歡迎，但對於絕大多數釀酒企業來說，他們的酒香“醬”不起來的根本原因，是不具備貴州茅颱鎮那種獨特的地理地貌、氣候條件，不具備茅颱酒那種因特殊的土壤和氣候而棲息繁衍的、能讓酒香變“醬”的微生物。這也應該是隻有茅颱酒的醬香，纔能真正藉助時光的洗禮，越陳越香的主要原因。
　　茅颱鎮處於赤水河低處，兩岸是山，鼕暖夏熱，不怎麼通風，像個巨型的鍋子，濕熱加悶熱，讓人覺得不舒服。然而，這種氣候卻讓一種微生物覺得舒服，早在數百年前就已在此落戶，繁衍生息。正是這種眼看不見，也叫不齣名字然而在茅颱鎮又無處不在的微生物，纔是真正令茅颱酒如此醇香的
　　要原因。而且這種微生物與茅颱酒之間，似乎有一種類似蜜蜂與花朵一樣的良性互動。酒是越來越醇香，那些看不見的微生物也越來越興旺。
　　據說，日本人一直很想破解茅颱酒的香味成分，為此，曾不惜資金人力，對此進行專題研究，甚至還用氣象色譜儀，對茅颱酒的香味進行全麵分析。最後，他們驚奇地發現，所謂“醬香”，居然是由多達230種以上的香氣組成。但令他們遺憾的是，其中有近200種香氣，無法搞明白究竟是何種物質以及如何形成的，以至最後不得不放棄這項吃力不討好的研究。
　　不要說外國人，就是中國人自己，也無法在哪怕離茅颱鎮很近的地方生産齣真正的茅颱酒。半個世紀前，有人在離茅颱鎮100公裏外的地方，搞瞭個“茅颱酒異地實驗生産基地這次實驗非常認真，不但把茅颱所用的原料、生産工藝、釀酒的水原封不動地搬過去，而且連酒窖中的窖泥也一並運瞭過去，基本上是剋隆瞭茅颱酒的完整生産綫。但最後還是未能釀造齣真正的優質茅颱酒。相關人員撓著頭想瞭許久，終於不得不承認，異地生産茅颱酒，是個不可能完成的任務。
　　茅颱鎮特殊的地理條件，以及隻在這種地理氣候條件下存活的微生物，是任何人都無法模仿或照搬的。
　　所以，麵對貴州茅颱酒這些先天的特色與優勢，同行們除瞭羨慕嫉妒恨之外，找不到辦法復製與剋隆，因為擋住去路的是一條既寬又深的護城河。而且護城河外，還有幾道堅固的工事：獨特的釀造技術，專門培育的釀酒原料，色彩繽紛的傳奇故事，“國酒”的稱謂。總之，長期來看，其盈利的趨勢不會改變，最多在某幾年賺得少一些而已。
　　“國酒”的“牛”氣
　　“國酒”不是品牌，卻依品牌升華而生成，因而勝似品牌。普天下白酒品牌韆韆萬萬，“國酒”隻此一傢。喝“國酒”，味道好極瞭，醬香也香極瞭，有麵子，有身份，有檔次。
　　不難看齣，茅颱酒不但香，不但好喝，更具有一種傲視群雄的傳統，一種獨特的企業精神，一種白酒文化中的領袖氣質。這種傳統、精神與氣質，能令茅颱酒在市場上經受得起各種風浪。
　　記得2012年10月份左右，市麵上突然有傳聞：茅颱酒裏含有“塑化劑”，一時搞得沸沸揚揚。貴州茅颱的股票價格一下掉瞭一大截。
　　所謂“塑化劑”，大約是與塑料有關，或至少應該是在塑料發明之後，纔齣現的吧。兩百多年前釀造工藝就已成型，到一百多年前參加萬國博覽會時，茅颱酒已經為眾多好酒者所喜愛。那個時候，塑化劑肯定還沒研究齣來，可能連塑料本身，都還在等著科學傢來發明呢！茅颱酒想摻塑化劑都沒地方買。
　　這就是說，茅颱酒的色香味，根本無需塑化劑來幫忙。更何況專傢說塑化劑在一定含量內，不會對人體産生負麵影響。茅颱酒是否真的含瞭或含瞭多少，似乎還沒見著確定的權威說法。
　　退一步說，茅颱酒內中真含有塑化劑的話，那倒是極可能在包裝或管道輸送時“感染”的，企業完全可以通過技術與設備的整改將其清理掉。那個時候貴州茅颱股價的下跌，應該是優秀公司遇到的暫時的壞消息。以茅颱酒的實力，絕不可能被一個語焉不詳的塑化劑所擊倒。
　　貴州茅颱股票的優秀，除瞭前麵提到的基本無法逾越的護城河，還有能輕易預測到的可持續的長期盈利。
　　說起來，人的需求具有無限的多樣性，會隨著時代或科技的進步而不斷變化。然而也有例外，比如人們對茅颱酒“醬香”傳統的喜愛，無論是電動汽車的普及還是3G、4G的齣現，都不會因此而有絲毫減弱，而且很可能一兩百年甚至更長時間都不會改變。道理其實很簡單，因為茅颱酒是能使消費者身心得到極大滿足感的飲料。本來一種商品能使消費者效用的最大化，帶來的就會是生産企業利潤的最大化。
　　另外，低廉的成本是貴州茅颱的又一利器。無論外麵的世界如何喧囂，釀造茅颱酒的糧還是那些糧，水還是那些水，窖也還是那些窖，特彆是那些能使茅颱散發醬香的微生物，彆的地方花再多錢也買不到，在這裏卻一分錢不要。
　　創新本來是企業保持生命力與競爭力必不可少的一環，然而創新意味著投入，意味著要留住一批高精尖科研人纔，意味著成本的增加，當然也意味著風險。茅颱酒不用加大這種投入，也就不用過多地擔這種風險，保持傳統纔是其永葆青春的不二法門。
　　實在要說創新，那麼茅颱酒最大的創新，就是得想辦法讓新酒變成老酒。隻要看一下茅颱的年份酒賣什麼價，就能馬上明白這一點。所以，對彆的企業可能很頭疼的庫存産品，對貴州茅颱來說，卻是源源不斷的財富。越庫存，越賺錢。即使瓶裝之後放在傢裏，到一定年頭後也同樣成稀缺之物。
　　正因為如此，纔有貴州茅颱的股東建議，股票不用分紅，直接發酒就行瞭。此言一齣，隨即得到廣大貴州茅颱股票持有者的支持。也就是說，大部分投資貴州茅颱股票的朋友，都認為公司的産品比錢還值錢，比錢還好，所以纔要酒不要錢。
　　一傢企業的産品能牛到這個地步，夫復何言！
　　30年前茅颱酒8元一瓶，伴隨著改革開放的步伐和經濟發展的軌跡，即使遇到低榖，飛天茅颱也仍高達韆元一瓶。特彆需要強調的是，1000元上下的價格，已經將許多經銷商的存貨消化掉瞭一大塊，有些大賣場甚至齣現脫銷的情況。
　　不敢斷言這是不是茅颱酒市場價格的底點，但傳達的信息卻明白無誤：茅颱受依舊歡迎。試想一下，再過5年、10年、20年，茅颱酒會多少錢一瓶？反彈、提價加通脹，說5000元有沒有人信？迴答之前，先想想30年前說茅颱酒會超過1000元一瓶時，我們的嘴巴會張多大！
　　如果說茅颱酒未來的價格，將會重攀新的高位，那麼，順著這個邏輯，茅颱股票的價格，繼續昂頭嚮上，卻又是可以期許的。
　　風險還是機會？
　　投資就有風險。買貴州茅颱的股票，當然也同樣有風險。現在我所能想到的最大風險，是限製公款大吃大喝和全麵禁酒這兩項。
　　轉變作風是絕對必要的，但也不意味著就要以茅颱為敵。中國是傳統的禮儀之邦，傳唱瞭半個多世紀的歌麯《我的祖國》就有這麼一句：“朋友來瞭有好酒”，也不能就此改為“朋友來瞭不喝好酒”吧！相信不會把孩子與洗澡水一起倒掉或許，適當的場閤進行適當的消費，通過一定的製度與程序，也還是能喝一點好酒的。比如說來瞭個外國的領導，能不請人傢吃點好的，喝點好的？外國友人能喝，中國友人自然也能喝。好酒雖不僅止於茅颱，卻也不可能把茅颱排除在好酒之外！
　　再說茅颱酒為中國酒中瑰寶，確實為很多愛喝酒的朋友們所深愛。即使公款不方便喝，婚宴上喝、喜宴上喝、給老爺子做大壽時喝、自掏腰包喝，都是不會有問題的，相信有這個消費能力又有這個需求的人不會少。
　　茅颱遇到的風浪並不少，但不會一蹶不振。風浪之後，茅颱酒又會書寫新的傳奇，令“醬香”更“牛”。或許，現在趁著便宜，買一些茅颱酒放在傢裏，留下一些過幾年再喝，可能更為醇香。
　　接下來的問題是，中國有無可能在未來的某天，宣布全麵禁酒呢？這得看酒對社會生活的影響而言。目前實在看不齣有這個可能和必要。
　　以我手頭掌握的有限資料來看，曆來禁酒的效果似乎都不怎麼好。世界上禁過酒的國傢不少，而且有的還是立法全麵禁酒。比如美國在20世紀20年代，就認真禁過一陣子酒，結果除瞭禁齣一批靠販賣私酒發財的黑幫大佬，酒從來就沒有真正斷供過。
　　隻要茅颱酒生産地的地理氣候環境不變，隻要人們繼續喝酒，隻要市場上繼續賣酒，貴州茅颱持續的獨傢競爭優勢就不會改變，持續的賺錢本事也不會改變。
　　所以，在市場的一片噪音中，多一些放眼未來的理性與平和，少一些人雲亦雲的輕信與輕率，都能幫助我們認識和判斷。麵對現在的茅颱酒或茅颱股票，是應該考慮大膽買入，抑或驚惶失措落荒而逃呢？
　　……

前言/序言

　　代前言
　　消費壟斷理論是巴菲特投資理論的精華
　　李劍
　　巴菲特說：“我一生追求消費壟斷型企業。”這句話的內容十分豐富，既包含瞭巴菲特在投資領域最重要的理論成就和繼承創新，也包含瞭他老人傢對世界投資者的最重要、最具體的方法指導。同時，它實際已經告訴瞭我們，什麼是值得持有十年以上的企業，什麼是投資大師巴菲特的選股標準。必須指齣的是，他還說過:“尋找超級明星公司的投資之道，給我們提供瞭走嚮成功的唯一機會”。而他所說的“超級明星公司”，就是指的消費壟斷型企業。
　　所謂“消費壟斷型企業”，是一種明顯區彆於“普通商品型”企業的特殊企業。其産品和服務有廣泛、重復、持久和強烈的需求，並且影響需求，體現齣差異化的特點，憑藉著多年來在消費者心目中建立起的名望也就是經濟商譽，被消費者認為沒有較為近似的替代品；同時，它的産品和服務不僅不受價格管製，而且有很強的自主定價權，能夠抵禦通貨膨脹和同類産品的低價競爭。這種企業有持續的競爭優勢，能夠獲得高於市場的平均收益，能夠容忍一時的不當管理或危機，不易被打敗、模仿和復製，外觀上很像一座擁有寬闊護城河的城堡。
　　這段話說起來太長瞭。我來試著說得簡單些：這是一種為消費者提供強烈需求産品或服務的、不受價格管製的、擁有極高商譽並形成專賣權的特殊企業。
　　商譽是客觀存在的，又是無形的。它是無形的，又是能夠帶來超額利潤的。它是名聲，又不能簡單說它就是品牌。它是企業整體價值非常清晰的一部分，卻又無法分離。有瞭它，企業就能俘獲消費者，獲得較高售價，並且擁有持續優勢。組成商譽的內容同樣十分豐富，有很多甚至是精彩、經典的故事傳說，所以它很神奇。
　　商譽學說對價值投資派的代錶人物之一的菲利普·費雪也産生瞭很大影響。費雪於1957年在他的著名著作《怎樣選擇成長股》中對商譽現象進行瞭錶述，並明確使用瞭“消費獨占”或“消費壟斷”一詞。他同時告訴投資者，這是尋找成長股的來源之一。
　　投資名人芒格也是商譽學說的擁戴者，否則他不會勸說巴菲特慢慢放棄格雷厄姆的“撿煙蒂型”選股方法，把重心從低價轉移到優質，集中瞄準價格閤理又異常優秀的企業。
　　而費雪和芒格又影響瞭更偉大的投資人巴菲特。到瞭巴菲特手中，“商譽”一詞的含義得到瞭空前的豐富和發展。他在把經濟商譽和會計商譽明確區分的基礎上，把自己非凡的眼光定格在經濟商譽部分，著重論述瞭經濟商譽的神奇和對投資者的重大意義，明確提齣要選擇有經濟特許權的企業進行投資。他不僅進一步概括瞭經濟商譽的種種特點，還發明瞭證實消費壟斷的方法（見下文提到的“3個檢驗方法”），把強大的經濟商譽提升、加工到瞭經濟堡壘和經濟護城河的高度。
　　“消費壟斷”的理論內容豐富，需要把內容分分類，看看其組成和結構。我認為，可以把它們分解為10大要素，即：1個基礎和根本特徵，6個主要特點，3個檢驗方法。
　　1個基礎和根本特徵顯然是商譽和主要靠無形資産賺錢。這是消費壟斷型企業與普通商品型企業的最本質區彆。沒有商譽，很多內容都無從談起。巴菲特說：“我最看重企業商譽的價值。商譽就像企業的護城河。”商譽是企業的好名聲或者叫品牌、形象等，但又不限於此。商譽是一種特殊的無形資産，還應包括配方、獨占地段、産品和行業特性等許多內容。
　　由於它“主要靠無形資産賺錢”，我們就會自然而然地、閤乎邏輯地總結齣它的4大優勢：資本性支齣少，自由現金流多；淨資産收益率高，留存收益利潤率高；受宏觀經濟周期波動影響小；負債少，抗拒通脹能力強等。
　　其中3個主要特點是：
　　産品為消費者樂於得到（這是經濟領域內重大的需求問題）。
　　産品在消費者眼中沒有近似的替代品,客戶的品牌忠誠度高。
　　産品的價格不受管製，並且提價不影響銷量。
　　這幾個特點是巴菲特在1991年緻股東的信中非常清晰地提齣來的，被其他投資者廣泛引用。但是，巴菲特在其他場閤和論述中還談到瞭其他3個更令人叫絕的特點：
　　對管理的要求弱，甚至一段時間內傻瓜都能經營。
　　外觀像一座有寬闊護城河圍繞的經濟城堡，難以模仿和復製,難以攻破。
　　擁有優異的“長期經濟特徵”，具有“注定必然如此”的商業模式。
　　3個檢驗方法是：
　　同樣的産品，用一半的售價也賣不過它。比如，在麥當勞旁邊半價賣漢堡包賣不動，沃爾瑪在自己門店最顯著位置賣自己的可樂還是不能減少可口可樂的市場份額。不光是半價競爭不過，即使是不以賺錢為目的也打不敗它。
　　用比這傢公司的淨值或市值要多得多的資金，打敗不瞭它。這種企業隻能收購，卻無法打敗。
　　用更多的資金，再集中國內最優秀的企業經營人纔，仍然無法打敗它。這讓我想起瞭中國的茅颱酒廠，他們在遵義的實驗證明，自己存心打敗自己，都無法打敗。
　　因此，要理解巴菲特的投資理論，就必須理解“消費壟斷”理論；要理解“消費壟斷”理論就必須瞭解商譽。我們完全可以說，“消費壟斷型”企業，就是擁有極大商譽的企業。

《價值之眼：洞悉消費巨頭的增長密碼》 在這瞬息萬變的商業世界中，消費領域始終是孕育偉大企業的沃土。從日常的柴米油鹽到引領潮流的時尚單品，消費品公司以其貼近生活的屬性，成為無數投資者追逐的焦點。然而，並非所有消費品公司都能長盛不衰，在激烈的競爭和消費者口味的快速變遷中，真正能夠穿越周期、實現長期價值增長的，往往是那些擁有獨特“護城河”的消費巨頭。 本書並非關於某個特定投資大師的傳記或其投資策略的簡單復述。我們旨在剝離繁復的理論，聚焦於一傢傢深入人心的消費企業，通過剖析它們在各自領域內構建起的強大競爭力，以及這些競爭力如何轉化為持續的盈利能力和股東價值，帶領讀者領略價值投資在消費領域的精髓。 洞察先機，識彆“消費巨頭”的DNA 為何一些消費品牌能夠幾十年如一日地受到消費者的青睞，而另一些則迅速黯然失場？本書將帶領您深入探究那些能夠脫穎而齣的消費巨頭所共有的特質。我們關注的不僅僅是品牌知名度，更是其背後深層的、難以被模仿的競爭優勢。 品牌忠誠度與情感連接： 強大的品牌不僅僅是一個Logo，更是一種情感寄托，一種生活方式的象徵。我們將分析品牌如何通過卓越的産品品質、創新的營銷策略以及對消費者需求的深刻理解，在用戶心中建立起不可動搖的地位，從而形成高轉換成本和持續的購買意願。 規模經濟與成本優勢： 在許多消費品領域，規模是效率的代名詞。通過大規模的生産、采購和分銷，領先企業能夠獲得顯著的成本優勢，從而在價格戰中保持主動，或者將節省的成本用於研發和市場擴張，進一步鞏固其領先地位。 分銷網絡的韌性與廣度： 優質的産品需要強大的渠道將之送達消費者手中。本書將剖析那些成功的消費企業是如何構建起遍布城鄉、高效且難以復製的分銷網絡的，以及這種網絡如何成為其抵禦競爭、拓展市場的重要資産。 網絡效應與用戶粘性： 特彆是在數字時代，一些消費平颱或服務通過連接用戶而産生價值，用戶越多，平颱越有吸引力，從而形成強大的網絡效應，讓後來者難以逾越。我們將探討這類企業是如何利用技術和社群力量，構建起堅實的“護城河”。 專利、配方與技術壁壘： 某些消費品，如藥品、特色食品或獨特的製造工藝，其核心技術或配方受到法律保護，或具有極高的研發門檻，這為企業提供瞭天然的壟斷優勢。 實戰案例，解碼增長路徑 理論需要實踐來檢驗。本書將精選不同細分市場的代錶性消費企業，對其進行深入的案例分析。我們不會拘泥於財務報錶的數字遊戲，而是著眼於企業戰略的製定、執行以及市場反饋，從而勾勒齣它們如何在激烈的競爭中，一步步成長為行業巨頭的真實曆程。 從初創到巨頭： 追溯一傢企業從默默無聞到傢喻戶曉的成長軌跡，理解其在關鍵發展節點上的戰略抉擇，以及如何應對挑戰、抓住機遇。 市場拓展與品類延伸： 分析消費巨頭是如何在鞏固原有優勢的同時，通過跨品類擴張、區域市場深耕等方式，不斷拓展業務版圖，尋找新的增長點。 應對顛覆與變革： 消費市場並非一成不變，技術進步、消費者偏好轉移、新興競爭者的崛起，都可能帶來顛覆。本書將探討領先的消費企業如何通過內部創新、戰略性並購或閤作，積極擁抱變化，甚至引領行業變革。 企業文化與組織韌性： 優秀的企業不僅僅是優良的産品或營銷，更在於其強大的組織能力和企業文化。我們將審視那些能夠持續創造價值的企業，其內部是如何運作，如何激勵員工，如何保持創新活力。 投資智慧，構建長期價值 通過對消費巨頭的深入洞察，本書旨在為投資者提供一套識彆和評估具有長期投資價值的消費企業的框架。我們強調的不是短期的市場波動，而是企業的內在價值增長。 識彆“隱形冠軍”： 並非所有優秀的消費企業都擁有傢喻戶曉的品牌，我們還將關注那些在特定細分市場擁有強大話語權，但大眾認知度相對較低的“隱形冠軍”。 估值的藝術： 理解不同類型的消費企業適用的估值方法，以及如何根據其增長前景、競爭優勢和風險因素，做齣閤理的估值判斷。 風險管理與投資組閤： 如何識彆消費領域投資的潛在風險，並構建一個能夠抵禦市場衝擊、實現長期穩健增長的投資組閤。 《價值之眼：洞悉消費巨頭的增長密碼》是一場關於消費品行業深度探索的旅程。它鼓勵您放下成見，以一種更具穿透力的視角去審視那些您每天都在接觸的品牌和産品，去發現隱藏在它們背後，驅動企業價值不斷攀升的真正力量。無論您是經驗豐富的投資者，還是剛剛踏入投資領域的新人，本書都將為您提供寶貴的啓示和實用的工具，幫助您在消費領域挖掘齣屬於自己的“超級明星股”。

評分☆☆☆☆☆

這本書，對我來說，與其說是一本投資書籍，不如說是一本“商業洞察的寶典”。作者巧妙地運用“跟股神逛門店”這個比喻，將原本有些枯燥的投資理論，變得生動有趣，易於理解。我最欣賞的地方，在於它對“消費壟斷”這一概念的細緻入微的闡釋。作者並沒有將“壟斷”簡單地等同於市場份額的占有，而是深入挖掘瞭其背後的核心驅動力：強大的品牌認知、難以復製的産品優勢、以及消費者根深蒂固的習慣。書中對某個知名運動品牌的案例分析，讓我印象深刻。作者詳細講述瞭該品牌是如何通過一係列成功的營銷策略，將品牌文化與消費者的身份認同緊密結閤，從而構建起一種強大的“心智壟斷”。即使是市場上齣現瞭功能相似的産品，消費者依然會堅定地選擇這個品牌，因為它已經不僅僅是一種商品，更是一種象徵，一種價值的體現。這種“價值的壟斷”，正是巴菲特所推崇的“護城河”的精髓所在。而且，作者在挑選案例的時候，也展現瞭其獨到的眼光。他選取瞭不同行業、不同發展階段的代錶性企業，通過對比分析，讓我們能夠更清晰地理解“消費壟斷”的多種形態。從百年老店的穩健發展，到新興企業的快速崛起，都為我們提供瞭寶貴的參考。我特彆喜歡書中對於“超級明星股”的定義，它不是指那些擁有短暫輝煌的公司，而是指那些能夠長期保持競爭優勢，並且具備強大“消費壟斷”能力的公司。閱讀這本書，我感覺自己仿佛擁有瞭一雙“火眼金睛”，能夠辨識齣那些真正有價值的投資標的。它不僅僅教會我如何去“淘金”，更重要的是，它教會瞭我如何去“識金”。

評分☆☆☆☆☆

這本書給我的第一印象，就是它有一種“親民”的氣質，不同於市麵上那些充斥著晦澀術語和復雜公式的投資書籍，它更像是一位經驗豐富的朋友，拉著你的手，一步一步帶你走進巴菲特的投資世界。作者在“跟股神逛門店”這個概念上做得非常齣色，他沒有空泛地談論宏觀經濟或者行業趨勢，而是從我們每天都會接觸到的消費場景齣發，比如走進一傢超市，看到琳琅滿目的商品，作者就會引導我們思考：為什麼某些品牌能成為消費者的首選？為什麼它們能抵禦住競爭對手的衝擊，長期保持穩定的盈利能力？這種“從微觀到宏觀”的視角，讓我覺得非常接地氣，也更容易理解。我尤其喜歡書中對“消費壟斷”這個概念的解讀，作者沒有簡單地將其定義為“獨傢壟斷”，而是更深入地闡釋瞭其內涵，即通過強大的品牌、卓越的産品、用戶粘性以及難以復製的優勢，構建起一道堅實的“護城河”，讓競爭對手望而卻步。書中的案例分析更是讓我大開眼界，作者對每一傢公司的剖析都極為細緻，從公司成立之初的發展曆程，到其産品綫的演變，再到其市場營銷策略，以及最終是如何在消費者的心中建立起不可動搖的地位，都做瞭詳盡的闡述。我記得其中有一個關於某個快消品公司的案例，作者分析瞭它如何在激烈的市場競爭中，通過不斷的産品創新和品牌故事的講述，成功地將自己定位成“情感連接”的載體，從而贏得瞭消費者的忠誠。這種洞察力，真的是令人佩服。而且，書中不僅僅是介紹成功的案例，也會提及一些曾經輝煌但最終未能保持競爭優勢的公司，通過對比分析，讓我們更清楚地認識到“消費壟斷”的動態性和復雜性。讀完這本書，我感覺自己對消費行業的理解上升到瞭一個新的高度，不再是簡單地看待産品價格，而是開始關注産品的價值，品牌的生命力，以及用戶體驗的深度。這對於我作為一個普通投資者來說，無疑是寶貴的財富。

評分☆☆☆☆☆

這本書，可以說是“乾貨滿滿”，它以一種極其引人入勝的方式，將巴菲特的“消費壟斷式投資”理念，深入淺齣地展現在讀者麵前。作者將“逛門店”這個日常行為，升華為一種投資洞察的絕佳方式，這讓我耳目一新。他沒有空談理論，而是通過一個個生動的商業案例，教我們如何去發現那些隱藏在日常消費品背後的“超級明星股”。我對書中對“消費壟斷”的解析，印象最為深刻。作者將這種壟斷的力量，描繪得淋灕盡緻。他強調，真正的“消費壟斷”，並非僅僅是市場份額的領先，更是消費者心智中的“不可替代性”。書中對一傢老牌咖啡品牌的案例分析，就生動地展現瞭這一點。這個品牌不僅僅是在售賣咖啡，它是在售賣一種生活方式，一種社交體驗，一種品牌的情懷。這種強大的“文化壟斷”，使得它能夠在激烈的市場競爭中，依然保持著穩定的客戶群體和強大的定價能力。作者在選取案例的時候，也顯得極為專業。他不僅選擇瞭我們耳熟能詳的消費巨頭，也對一些在細分領域內錶現齣強大“消費壟斷”特質的公司進行瞭深入的剖析。這種多維度、多層級的案例分析，極大地拓寬瞭我的視野，也讓我對“超級明星股”有瞭更深刻的理解。他不僅僅是介紹成功，更重要的是，他帶領我們去理解成功背後的邏輯，去分析企業是如何一步步構建起自己的“護城河”，又是如何利用這種“護城河”來抵禦競爭，持續創造價值。閱讀這本書，我感覺自己仿佛成為瞭一名“消費品偵探”，在琳琅滿目的商品中，尋找那些具有“壟斷基因”的偉大公司。它不僅提升瞭我對消費行業的認知，更重要的是，它為我提供瞭一套實用的投資分析框架，幫助我在未來的投資道路上，更加從容和自信。

評分☆☆☆☆☆

最近讀完這本《巴菲特的消費壟斷式投資（案例精解版）》，感覺像是進行瞭一次“深度遊”，跟隨巴菲特這位“投資大師”的視角，重新審視瞭我們日常生活中那些司空見慣的消費品牌。這本書最讓我眼前一亮的地方，在於它將“逛門店”這個看似平凡的動作，提升到瞭“投資洞察”的高度。作者用極富畫麵感的筆觸，引導我們仿佛真的走進瞭那些成功企業的生産綫和銷售終端，去感受它們産品的魅力，去理解它們商業模式的精妙。他對“消費壟斷”的解析，更是顛覆瞭我以往的認知。我以前以為壟斷就是指擁有絕對的市場份額，但這本書讓我明白，真正的“消費壟斷”是一種更深層次的力量，它根植於消費者的心智，是品牌忠誠度、産品獨特性和用戶習慣共同作用的結果。比如，書中對一傢知名食品飲料巨頭的分析，就讓我深刻體會到，這傢公司不僅僅是在賣一瓶飲料，它是在販賣一種情感，一種文化，一種生活方式。這種強大的品牌影響力，使得其産品即使價格稍高，消費者也樂於買單，這就是典型的“消費壟斷”的體現。作者在挑選案例的時候，也顯得非常用心，每一個案例都足以說明一個關鍵的投資邏輯。從老牌的消費品公司，到新興的互聯網巨頭，都展現瞭不同維度上的“消費壟斷”特徵。他不僅展示瞭公司成功的“果實”，更重要的是，他深入剖析瞭它們是如何一步步構建起自己的“護城河”。閱讀過程中，我常常會停下來，思考自己周圍的品牌，它們是否也具備類似的特質？這種自我思考和實踐的結閤，是我覺得本書最寶貴的地方。而且，作者的語言風格非常獨特，既有學術的嚴謹性，又不失故事的趣味性，讓人讀起來一點都不覺得纍，反而有種越讀越想讀的衝動。他善於用最簡單易懂的方式，解釋最復雜的商業邏輯，讓我這種非科班齣身的投資者，也能輕鬆get到其中的精髓。這本書，絕對是那些想要在消費領域尋找投資機會的讀者，不可多得的“寶典”。

評分☆☆☆☆☆

這本書，我最近可是愛不釋手。翻開它的第一頁，就像是推開瞭巴菲特投資帝國的大門，而我，竟然成瞭那個可以跟隨股神一同“逛門店”、搜尋“超級明星股”的幸運兒。它不僅僅是一本關於投資的書，更像是一本精心打磨的“案例精解指南”，告訴你如何在紛繁復雜的商業世界裏，辨識齣那些真正具備“消費壟斷”特質的偉大公司。我特彆喜歡作者的敘事方式，他沒有枯燥地羅列理論，而是通過一個個生動的企業案例，抽絲剝繭地展現巴菲特的投資邏輯。從一傢傢熟悉的門店，到那些日常生活中觸手可及的消費品，作者帶領我們深入企業內部，觀察它們的商業模式，分析它們的競爭優勢，挖掘它們的護城河有多深。最讓我印象深刻的是，他不僅僅是講“是什麼”，更是講“為什麼”。為什麼可口可樂能夠屹立不倒？為什麼這些看似普通的消費品，卻能在市場中形成強大的壟斷力量？作者用清晰易懂的語言，結閤翔實的財務數據和市場分析，為我們揭示瞭消費壟斷背後的驅動因素：強大的品牌忠誠度、規模經濟效應、轉換成本以及無形資産等。讀這本書，我感覺自己不再是被動地接收信息，而是積極地參與到這場“尋寶”的過程中。它教會我如何用“消費者的視角”去審視一傢公司，去感受産品的粘性，去評估品牌的溢價能力，去思考用戶習慣的形成。這種體驗，是其他任何純理論性的投資書籍都無法比擬的。我甚至在閱讀過程中，時不時地會去思考自己日常生活中接觸到的品牌，它們是否也具備這樣的“消費壟斷”基因？這種將書本知識與現實生活無縫連接的體驗，讓我覺得這本書的價值遠超其紙麵價格。而且，作者在案例的選擇上也頗具匠心，涵蓋瞭不同行業、不同發展階段的消費品公司，這使得讀者能夠觸類旁通，掌握一套普適性的分析框架，而不是被局限於某個特定的領域。總而言之，這是一本既有深度又有廣度的投資讀物，對於想要理解巴菲特投資哲學，並將其應用於實踐的讀者來說，絕對是不可多得的佳作。

評分☆☆☆☆☆

讀完這本書，我感覺自己仿佛完成瞭一場“投資的淬煉”。作者以“跟股神逛門店”為綫索，將我們這些普通讀者，巧妙地引入到巴菲特那深邃的投資哲學之中。書中對“消費壟斷”的闡釋，對我來說，具有裏程碑式的意義。它讓我明白，真正的“消費壟斷”，不僅僅是市場份額的數字，更是消費者心中那份難以撼動的“偏愛”和“信任”。書中對一個知名童裝品牌的案例分析，就讓我看到瞭這種“偏愛的力量”。這個品牌通過多年的品質堅守，以及對消費者需求的精準洞察，在傢長心中建立瞭一種“值得信賴”的品牌形象。即使市場上存在價格更低的替代品，傢長們依然會優先選擇這個品牌，因為它不僅僅是為孩子提供衣服，更是為孩子提供一種“有品質的成長保障”。這種“保障的壟斷”，是其他品牌難以復製的。作者在案例的選取上，也展現瞭其深厚的功底。他沒有選擇那些過於遙遠或者隻存在於理論中的案例，而是從我們日常生活中觸手可及的消費品入手，從一傢傢熟悉的門店，挖掘齣那些擁有強大“消費壟斷”基因的“超級明星股”。這種接地氣的分析方式，讓我對投資有瞭更直觀的理解。我尤其喜歡書中對“超級明星股”的定義，它不是那種轉瞬即逝的“明星”，而是那些能夠穿越周期，持續為股東創造超額迴報的公司。通過對這些案例的深入研究，我不僅學習瞭如何識彆“消費壟斷”，更重要的是，我學會瞭如何去評估一傢公司的長期價值。這本書，就像是一本“武林秘籍”，它傳授瞭我識彆“高手”的秘訣，讓我能夠在投資的江湖中，更加遊刃有餘。

評分☆☆☆☆☆

這本書，給我帶來的最深刻的感受，就是一種“撥開雲霧見月明”的豁然開朗。作者以“跟股神逛門店”這個極具畫麵感的切入點，將我們這些普通讀者，帶入到巴菲特那種“價值投資”的哲學之中。我之前可能隻是零散地聽過巴菲特的一些投資理念，但這本書則通過一個個鮮活的案例，將這些理念具象化，變得生動而深刻。最讓我著迷的，是對“消費壟斷”的深入解讀。作者並沒有將這個概念簡單地等同於市場份額的占有，而是深入挖掘瞭其背後的核心驅動力：強大的品牌認知、難以復製的産品優勢、以及消費者根深蒂固的習慣。書中對某個知名運動品牌的案例分析，讓我印象深刻。作者詳細講述瞭該品牌是如何通過一係列成功的營銷策略，將品牌文化與消費者的身份認同緊密結閤，從而構建起一種強大的“心智壟斷”。即使是市場上齣現瞭功能相似的産品，消費者依然會堅定地選擇這個品牌，因為它已經不僅僅是一種商品，更是一種象徵，一種價值的體現。這種“價值的壟斷”，正是巴菲特所推崇的“護城河”的精髓所在。而且，作者在挑選案例的時候，也展現瞭其獨到的眼光。他選取瞭不同行業、不同發展階段的代錶性企業，通過對比分析，讓我們能夠更清晰地理解“消費壟斷”的多種形態。從百年老店的穩健發展，到新興企業的快速崛起，都為我們提供瞭寶貴的參考。我特彆喜歡書中對於“超級明星股”的定義，它不是指那些擁有短暫輝煌的公司，而是指那些能夠長期保持競爭優勢，並且具備強大“消費壟斷”能力的公司。閱讀這本書，我感覺自己仿佛擁有瞭一雙“火眼金睛”，能夠辨識齣那些真正有價值的投資標的。它不僅僅教會我如何去“淘金”，更重要的是，它教會瞭我如何去“識金”。

評分☆☆☆☆☆

翻開這本書，我仿佛置身於一個巨大的“商業博覽會”，而巴菲特就是我的嚮導，帶領我細細品味那些在“消費品”領域裏熠熠生輝的“明星企業”。作者以“跟股神逛門店”為切入點，這種方式真的非常新穎，它打破瞭我對傳統投資書籍的刻闆印象，讓我覺得閱讀過程充滿樂趣。我之前可能對於“消費壟斷”這個詞語有一些模糊的概念，但這本書讓我對其有瞭非常清晰和深刻的理解。它不僅僅是指某一傢公司在市場上的絕對優勢，更重要的是，它是一種在消費者心中形成的“不可替代性”。就像書中所舉的那個老牌零食品牌的例子，作者詳細分析瞭它如何通過代代相傳的品牌故事、獨特的産品口味以及深入人心的營銷活動，在消費者心中構築瞭一道堅固的“情感護城河”，使得即使麵對層齣不窮的新品競爭，它依然能夠保持強大的生命力。這種“情感的壟斷”，纔是真正令人敬畏的力量。而且，作者在案例的選擇上，也展現瞭其深厚的功底。他並沒有局限於某一類消費品，而是橫跨瞭食品飲料、日用品、服裝等多個領域，並且對每一個案例都進行瞭詳盡而深入的剖析。我特彆喜歡書中對“超級明星股”的定義，它不是那種曇花一現的投機品種，而是那些擁有強大“消費壟斷”基因，能夠穿越經濟周期，長期為股東創造價值的公司。通過對這些案例的分析，我不僅學習瞭如何識彆“消費壟斷”，更重要的是，我學會瞭如何用一種更長遠的眼光，去審視一傢公司。閱讀這本書，我感覺自己不僅僅是在學習投資技巧，更是在學習一種“商業思維”，一種如何去發現價值、創造價值的思維方式。它就像是一麵鏡子，照齣瞭我在投資領域可能存在的盲點，也為我指明瞭前進的方嚮。

評分☆☆☆☆☆

這本書，可以說是一場“思維的革命”，它讓我對“消費”和“投資”這兩個概念有瞭全新的認識。作者以“跟股神逛門店”這樣一個極具畫麵感的視角切入，將我們這些普通的讀者，帶入到巴菲特那種“價值投資”的哲學之中。我之前可能隻是零散地聽過巴菲特的一些投資理念，但這本書則通過一個個鮮活的案例，將這些理念具象化，變得生動而深刻。最讓我著迷的，是對“消費壟斷”的深入解讀。作者並沒有將這個概念局限於傳統意義上的市場份額，而是將其引申到一種更深層次的、根植於消費者心智的“定價權”和“忠誠度”。例如，書中有對一傢百年老店的分析，這傢公司之所以能夠穿越周期，保持長久的生命力，正是因為它在消費者心中建立瞭一種難以替代的價值感，消費者願意為其支付溢價，這種“心理溢價”就是一種強大的“消費壟斷”。作者在案例選擇上也極為巧妙，他沒有選擇那些過於晦澀或者隻存在於理論中的公司，而是選擇瞭我們日常生活中經常接觸到的品牌，比如某知名飲料公司、某著名服裝品牌等，通過分析這些我們耳熟能詳的企業，讓我們能夠更容易地理解“消費壟斷”是如何在現實世界中運作的。而且，作者在講解的過程中，並沒有僅僅停留在“是什麼”，而是深入探究瞭“為什麼”。為什麼這些公司能夠構建起如此強大的“護城河”？它們的競爭優勢究竟體現在哪裏？是通過品牌溢價？還是通過規模效應？亦或是用戶粘性？書中都給齣瞭詳盡的分析。我尤其喜歡書中對於“超級明星股”的定義，它不是指那些短期內股價飆升的公司，而是指那些能夠持續創造價值，並且擁有強大“消費壟斷”能力的公司。閱讀這本書，我感覺自己仿佛擁有瞭一副“透視鏡”，能夠穿透錶麵的繁華，看到企業內在的價值。它不僅僅是一本投資指南，更像是一堂生動的商業課，讓我受益匪淺。

評分☆☆☆☆☆

這本書，可以說是給我帶來瞭一次“知識的盛宴”，但又不同於那種讓人望而生畏的學術研討，它更像是一場精心策劃的“投資實踐課”。作者以“跟股神逛門店”為切入點，巧妙地將復雜的投資理論轉化為生動易懂的案例，讓原本遙不可及的巴菲特投資哲學，變得觸手可及。我最欣賞的是它對“消費壟斷”這一概念的深入挖掘。它不僅僅停留在錶麵，而是層層剝離，展現瞭這種壟斷所蘊含的強大力量。作者通過對一係列經典消費品公司的深度剖析，比如某知名飲料巨頭，作者詳細闡述瞭其如何通過一代代的品牌建設，以及深入人心的營銷策略，將品牌文化深深烙印在消費者的心中，形成一種即使在麵對價格競爭時，消費者依然會堅定選擇其産品的“情感黏性”。這種黏性，正是“消費壟斷”最核心的體現。讀到這裏，我仿佛也置身於那個巨頭公司的會議室，看著高管們如何深思熟慮地製定每一次品牌推廣方案，如何精準地捕捉消費者心理的變化。書中對“超級明星股”的定義和發掘方法，也讓我受益匪淺。作者並沒有給齣一個放之四海而皆準的萬能公式，而是通過一個個具體案例，展現瞭巴菲特是如何通過深入的企業基本麵分析，發現那些具有長期競爭優勢、能夠持續創造超額利潤的公司。例如，在分析一傢日用品公司時，作者詳細描述瞭其強大的分銷網絡，以及其産品在消費者心中的“必需品”地位，這些細節的呈現，讓我對“明星股”的形成有瞭更直觀的認識。而且，本書的結構設計也非常閤理，從理論框架的構建，到具體案例的展開，再到方法論的總結，層層遞進，環環相扣。作者的文筆也十分流暢，即使是對於一些稍顯復雜的財務數據，也能用通俗易懂的語言進行解釋，讓人在閱讀過程中不會感到枯燥乏味。總而言之，這是一本極具啓發性的投資讀物，它不僅教會我如何去理解巴菲特的投資智慧，更重要的是，它為我提供瞭一套實用的分析工具和思考框架，幫助我在未來的投資道路上，做齣更明智的決策。

評分☆☆☆☆☆

具體的案例分析，很有價值

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不錯不錯不錯

評分☆☆☆☆☆

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連個塑封都沒有！一顆星都多給你！

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非常好

評分☆☆☆☆☆

産品非常不錯，我很喜歡，以後也會再買

評分☆☆☆☆☆

很好的書，有時間要好好學習一下

評分☆☆☆☆☆

書的質量還不錯，還沒有看。

評分☆☆☆☆☆

連個塑封都沒有！一顆星都多給你！