CFA注册金融分析师考试中文手册（CFA一级）（第3版） pdf epub mobi txt 电子书 下载 2025

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金程教育 著

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• 金融分析

出版社： 机械工业出版社

ISBN：9787111566533

版次：3

商品编码：12085919

品牌：机工出版

包装：平装

丛书名： 通关宝系列

开本：16开

出版时间：2017-05-01

用纸：胶版纸

页数：630

编辑推荐

CFA协会投资系列译者倾情打造，17年潜心积累，CFA考试要点精粹，反复3版磨砺与推敲，数万考生备考shou选。CFA考试要点，中文解读，尽在其中！

内容简介

本书从CFA考生角度出发，集金程教育多年CFA培训经验于一身，力邀国内外众多金融投资专业人士与CFA协会投资系列译者精心打造。本书以CFA考试大纲为编著蓝本，系统梳理、精炼CFA考试知识要点，辅以“知识引导”“术语解释”“名师解惑”与“考点总结”等专题，为考生打造一个完整、有序、构架清晰的CFA知识体系，体现了当今国内CFA考试中文解析的高水准。

quan威性　十七年专注，依据CFA协会颁布的考试大纲及指定教材编写，把握考试与业界实时资讯；

专业性　金程教育旗下专业研发团队携手国内外金融领域专家、学者精心编著，众多专家学者的呕心沥血之作；

前沿性　多位教学经验丰富的CFA一线名师执笔，基于2017年CFA协会考纲度身定制；

全面性　参照CFA协会官方指定用书编写，核心和重要的知识点全部囊括；

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效率性　内容讲解全部用中文，省时易懂。主要专业名词则全部以英文标注，有利于考生快速阅读、备考。

作者简介

金程教育，全名上海金程教育培训有限公司，前身为上海金程国际金融专修学院，总部位于中国金融中心上海，专注于提供国内外财经职业资格认证培训及财会金融领域的咨询、培训服务，以“专业来自101%的投入”致力于成为学员与客户可信赖的财经培训专家，打造财经教育领域的匠心品牌。

秉承“服务社会 帮助他人 成就自己”的核心价值观，金程教育以客户为中心，坚持不断提升产品品质，先后推出了包括：国内外会计和金融证书考试培训、企业咨询和培训服务、研究生入学考试辅导培训、财富管理培训，以及互联网在线教育五大业务体系。

坚持“专业 创新 增值”的经营理念，金程教育突破传统单一教学模式，通过为学员提供职业规划、职场培训、实习就业、岗位升级等多维度服务，为学员搭建职业发展桥梁，提供终身式伴随服务，实现从职业培训到人才培育的转型，打造财经职业价值链，助力实现财经精英梦想，成为客户与学员成功路上的事业伙伴，共同铸就金色前程！

金程教育 可信赖的财经培训专家

CFA协会投资系列《国际财务报表》、《固定收益》、《企业理财》翻译机构

十余年专业CFA培训经验

150余名专兼职优质师资

中国人寿CFA课程提供商

中国工商银行（总行）CFA课程提供商

中国银行（总行）CFA课程提供商

杭州联合银行CFA课程提供商

中国海洋石油总公司CFA课程提供商

西安外国语大学CFA课程提供商

西安欧亚学院CFA课程提供商

中国进出口银行CFA核心课程提供商

目录

目录

前言

第1章

职业伦理准则

1　投资行业中的道德与信任/1

　1.1　道德的两种定义1

　1.2　道德标准和行为标准1

　1.3　道德标准在定义专家时的角色2

　1.4　道德行为面临的挑战2

　1.5　道德的重要性2

　1.6　区别道德标准和法律标准2

　1.7　道德决策制定框架3

2　CFA协会职业准则概述/3

　七条职业伦理准则概述4

3　七条职业伦理准则/5

　3.1　standard I-professionalism5

　3.2　standard II-integrity of capital markets17

　3.3　standard III-duties to clients24

　3.4　standard IV-duties to employers36

　3.5　standard V-investment analysis，recommendations，and actions42

　3.6　standard VI-conflicts of interest49

　3.7　standard VII-responsibilities as a CFA member or candidate55

　3.8　对于7条准则的总结58

4　GIPS简介/59

　4.1　为什么要有全球投资业绩标准GIPS59

　4.2　谁能宣称遵守GIPS60

　4.3　谁能从遵守中获益60

　4.4　组合群60

　4.5　认证61

5　GIPS的内容/62

　5.1　GIPS的目标62

　5.2　GIPS的主要特点62

　5.3　历史业绩记录63

　5.4　GIPS的9个组成部分63

第2章

数量分析

1　货币时间价值/66

　1.1　利率的三种不同表达形式67

　1.2　要求回报率的构成68

　1.3　有效年利率69

　1.4　计算单笔现金流的现值和终值70

　1.5　年金70

　1.6　货币时间价值的应用76

　1.7　TI BA II计算器使用说明78

2　折现现金流方法的应用/80

　2.1　净现值和内部投资收益率80

　2.2　持有期收益84

　2.3　银行贴现收益率、持有期收益率、有效年利率和货币市场收益率84

　2.4　货币加权收益率和时间加权收益率88

3　数理统计基础/89

　3.1　基本概念90

　3.2　中心趋势的度量93

　3.3　分位数96

　3.4　离散程度的度量97

　3.5　切比雪夫不等式100

　3.6　变异系数和夏普比率101

　3.7　偏度102

　3.8　峰度103

4　概率论基础/104

　4.1　基本概念104

　4.2　概率的性质105

　4.3　概率的分类105

　4.4　赔率106

　4.5　无条件概率和条件概率106

　4.6　概率的加法法则和乘法法则107

　4.7　独立事件109

　4.8　全概率公式109

　4.9　协方差和相关系数110

　4.10　贝叶斯公式113

　4.11　计数原理114

5　常见概率分布/116

　5.1　基本概念116

　5.2　离散分布117

　5.3　二叉树模型118

　5.4　连续分布119

　5.5　超亏风险和罗伊第一安全比率123

　5.6　对数正态分布124

　5.7　离散复利收益和连续复利收益124

　5.8　跟踪误差125

　5.9　蒙特卡罗模拟和历史模拟125

6　抽样和估计/126

　6.1　基本概念126

　6.2　时间序列数据和截面数据128

　6.3　中心极限定理128

　6.4　样本均值标准误128

　6.5　好的估计量的性质129

　6.6　总体参数的点估计和区间估计129

　6.7　学生t分布131

　6.8　偏差132

7　假设检验/134

　7.1　假设检验的基本步骤134

　7.2　基本概念135

　7.3　检验统计量136

　7.4　关键值137

　7.5　判断规则137

　7.6　结论的陈述139

　7.7　第一类错误和第二类错误139

　7.8　总体均值的假设检验140

　7.9　总体方差的假设检验142

　7.10　参数检验和非参数检验143

8　技术分析/144

　8.1　技术分析的含义和分析目的144

　8.2　技术分析的假设和要素145

　8.3　技术分析的优点及其面对的挑战146

　8.4　技术分析的理论基础——道氏理论147

　8.5　股价图形分析148

　8.6　股价趋势分析150

　8.7　股价形态分析153

　8.8　市场指标分析155

　8.9　周期理论163

　8.10　艾略特波浪理论163

第3章

经济学

微观和宏观经济学部分/164

1　供给与需求分析/165

　1.1　前导：需求曲线和供给曲线166

　1.2　消费者需求分析167

　1.3　厂商供给分析172

2　厂商与市场结构/181

　2.1　完全竞争市场182

　2.2　垄断竞争市场184

　2.3　寡头垄断市场185

　2.4　完全垄断市场189

　2.5　市场集中度193

宏观经济学部分/194

3　总产出、价格与经济增长/194

　3.1　总产出及收入194

　3.2　总需求、总供给与均衡197

　3.3　经济增长与可持续性208

4　经济周期/209

　4.1　经济周期概述209

　4.2　经济周期理论211

　4.3　失业与通货膨胀213

　4.4　经济指标217

5　货币政策与财政政策/219

　5.1　货币政策219

　5.2　财政政策226

　5.3　货币政策与财政政策的关系231

全球体系下的经济学/231

6　国际贸易与资本流动/232

　6.1　定义232

　6.2　国际贸易232

　6.3　贸易限制236

　6.4　国际收支平衡241

　6.5　国际贸易组织242

7　汇率/243

　7.1　外汇市场243

　7.2　汇率的计算244

　7.3　汇率体制248

　7.4　汇率对国家的国际贸易和资金流通的影响249

第4章

投资组合管理

1　投资组合管理总览/252

　1.1　投资组合的意义252

　1.2　投资者及投资目标253

　1.3　投资组合管理过程258

　1.4　共同基金及其他投资公司260

2　风险管理介绍/264

　2.1　风险管理总览265

　2.2　风险治理265

　2.3　风险识别265

　2.4　测量和修正风险266

3　现代投资组合理论/266

　3.1　均值-方差模型267

　3.2　主要收益率267

　3.3　投资组合中资产的特点269

　3.4　资产收益率的期望、方差和协方差270

　3.5　资产组合的方差和相关系数的关系273

　3.6　风险厌恶274

　3.7　最小方差前沿与有效前沿275

　3.8　投资者的无差异曲线和最优组合276

4　资本市场理论/277

　4.1　资本市场理论的假设277

　4.2　资本配置线277

　4.3　两基金分离定理279

　4.4　资本市场线279

　4.5　系统性风险和非系统性风险281

　4.6　β的衡量281

　4.7　单因素模型与多因素模型283

　4.8　资本资产定价模型与证券市场线284

　4.9　投资绩效评估287

5　投资组合的构建/288

　5.1　投资策略书的内容289

　5.2　投资目标289

　5.3　投资限制291

　5.4　资产配置292

　5.5　积极与消极的投资策略293

第5章

财务报表分析

1　财务报告分析介绍/295

　1.1　财务报告和财务报表分析的作用295

　1.2　重要财务报表在评估公司财务状况与业绩表现时的作用297

　1.3　财务报表附注、补充信息和管理层讨论和分析的重要性299

　1.4　财务报表审计的目标、审计报告类型及公司内部控制300

　1.5　中期报告和分析师用于财务报表分析的补充信息301

　1.6　财务报表分析框架302

2　财务报告机制/302

　2.1　财务报表账户分类302

　2.2　会计恒等式与复式记账法304

　2.3　权责发生制与会计调整305

　2.4　会计系统中的信息流307

3　财务报告准则/308

　3.1　证券分析和估价中财务报告准则的重要性308

　3.2　准则设置机构和监管机构在建立和执行财务报告准则中的作用309

　3.3　建立一套全球通行的财务报告准则（会计趋同）面临的障碍311

　3.4　国际财务报告准则（IFRS）的框架结构：目标、特征、报告要素与约束311

　3.5　财务报表的一般性要求313

　3.6　FASB框架与IASB框架的比较315

　3.7　连贯的财务报告框架的特征与构建连贯的财务报告框架面临的障碍315

　3.8　监控财务报告准则的更新与发展316

4　理解利润表/316

　4.1　利润表的主要内容317

　4.2　权责发生制、收入确认原则及方法320

　4.3　费用确认的一般原则与方法326

　4.4　公司在简单资本结构和复杂资本结构下的每股收益（基本每股收益与稀释每股收益）331

　4.5　稀释与反稀释证券332

　4.6　运用通用型损益表比率和财务比率来评估公司的财务业绩334

　4.7　综合性收益335

5　理解资产负债表/337

　5.1　资产负债表的组成337

　5.2　资产负债表的用途与局限341

　5.3　资产负债表的格式341

　5.4　资产负债表和所有者权益变动表之间的关系342

　5.5　计算和解释流动性比率与偿债能力比率342

6　理解现金流量表/344

　6.1　现金流量表的功能344

　6.2　比较经营性现金流（CFO）、投资性现金流（CFI）和融资性现金流（CFF）345

　6.3　使用直接法与间接法计算经营性现金流346

　6.4　计算投资性现金流量与融资性现金流量349

　6.5　解释共同比现金流量表350

　6.6　公司的自由现金流、对权益所有者的自由现金流以及其他的现金流比率350

7　财务分析技术/351

　7.1　各种财务分析技术的使用和局限性351

　7.2　财务比率的种类352

　7.3　用杜邦财务分析体系计算公司的净资产收益率362

　7.4　将计算和解释用于权益分析、信用分析和部门分析的比率362

　7.5　将共同百分比财务报表分析和比率分析用于构建模型和预测收益364

8　存货分析/364

　8.1　IFRS和U.S.GAAP对存货成本计量规则365

　8.2　存货记入报表方式：可变现净值原则365

　8.3　存货计价方法366

　8.4　不同存货计价方法之间的转换370

　8.5　LIFO储备在什么情况下可能减少以及这种减少对财务分析的冲击372

9　长期资本分析：资本化决策/372

　9.1　解释长期资产支出资本化的会计标准372

　9.2　固定资产折旧方法的选择及其影响374

　9.3　固定资产使用寿命、残值以及折旧方法的转变375

　9.4　定义和比较各种类型的无形资产376

　9.5　长期资产减值378

　9.6　长期资产价值重估380

　9.7　长期资产的终止确认381

　9.8　固定资产和无形资产的披露与列报381

　9.9　比较会计报表中对于投资性资产的呈报382

10　所得税分析/383

　10.1　定义所得税会计的相关术语383

　10.2　递延所得税的会计处理方法384

　10.3　公司的税基385

　10.4　区别永久性差异和暂时性差异387

　10.5　所得税项披露和有效税率的协调388

　10.6　IFRS与U.S.GAAP下所得税的区别389

11　长期负债与租赁/390

　11.1　经营行为产生的债务和融资行为产生的债务390

　11.2　长期负债：债券390

　11.3　租赁395

　11.4　表外融资类型399

　11.5　退休金计划的基本框架400

12　财务报告质量：警示信号以及会计预警/401

　12.1　解释导致企业管理层夸大或压低盈利的动机402

　12.2　导致低质量盈利报告的若干行为402

　12.3　欺诈性财务报告的风险因素403

　12.4　常用的财务警示以及识别它们的方法404

　12.5　对现金流量表进行操控的几种方式406

13　财务报表分析:应用/408

　13.1　对公司未来净收入和现金流的基本预测408

　13.2　财务报表分析在评价潜在债务投资中信用质量的作用408

　13.3　财务报表分析在筛选潜在权益投资中的使用409

　13.4　对公司的财务报表做合适的分析调整409

第6章

公司理财

1　公司治理和ESG一体化/410

　1.1　公司治理和ESG一体化定义410

　1.2　公司治理简述410

　1.3　不同的利益相关者411

　1.4　利益相关者之间的关系411

　1.5　利益相关者的管理413

　1.6　董事会413

　1.7　各委员会的职责及评价标准413

　1.8　影响利益相关者关系的因素414

　1.9　较差的公司治理结构和利益相关者管理机制存在的风险415

　1.10　有效的公司治理结构和利益相关者管理机制带来的好处415

　1.11　在分析公司治理结构和利益相关者管理问题时分析师应考虑的问题415

　1.12　在投资过程中的环境、社会和治理因素（ESG）416

2　资本预算/417

　2.1　资本预算定义417

　2.2　资本预算程序417

　2.3　资本预算项目用途的分类（categories）418

　2.4　资本预算的原则418

　2.5　项目间的相互作用如何影响资本项目的价值评估420

　2.6　资本项目的价值评估方法420

　2.7　净现值方法（NPV）图释，对比NPV和IRR两种方法426

　2.8　各种资本预算方法的相对普遍性（popularity）及NPV在股票价值评估中的重要性429

3　资本成本/430

　3.1　资本成本的概念430

　3.2　税收对各项资本成本的影响431

　3.3　权重计算采用的一些替代方法及公司最优资本结构431

　3.4　边际资本成本和投资机会线决定的最优的资本预算431

　3.5　解释边际成本在决定项目净现值中的作用431

　3.6　负债成本的计算432

　3.7　优先股成本的计算434

　3.8　普通股成本的计算434

　3.9　计算解释项目的β值及资本成本436

　3.10　考虑国家风险的股本成本计算439

　3.11　筹资突破点的计算439

　3.12　正确对待发行费用440

4　杠杆的度量/440

　4.1　杠杆效应440

　4.2　经营杠杆系数440

　4.3　财务杠杆系数441

　4.4　总杠杆度441

　4.5　财务杠杆在公司净收入和股权收益中的作用442

5　红利和股票回购：基础/443

　5.1　股利的相关概念以及对财务比率的影响443

　5.2　股利的相关概念以及对财务比率的影响444

　5.3　股票回购445

6　营运资本的管理/446

　6.1　营运资本的定义446

　6.2　营运资本流动性的管理与计量446

　6.3　计算及解释流动性指标（可和其他同业公司进行比较）447

　6.4　评价公司总运营资本的利用效率448

　6.5　每日净现金管理工具449

　6.6　评估短期投资政策方针450

　6.7　应收账款、存货及应付账款账户的管理451

　6.8　短期融资(short-term funding)455

7　财务报表分析/455

　7.1　财务分析的定义455

　7.2　杜邦分析法455

　7.3　财务预测分析458

第7章

权益投资

1　市场结构/462

　1.1　金融体系的功能462

　1.2　金融市场中介463

　1.3　良好运作的市场465

　1.4　金融市场监管465

　1.5　资产和金融市场的分类466

　1.6　市场头寸467

　1.7　市场的分类468

　1.8　一级市场468

　1.9　二级市场470

　1.10　证券交易的过程472

2　证券市场指数/473

　2.1　证券市场指数473

　2.2　构建指数的过程474

　2.3　股票价格指数的用途475

　2.4　价格指数与回报指数476

　2.5　构建指数时的五种方法476

　2.6　股指计算478

　2.7　调整与重组479

　2.8　不同资产类型指数480

3　有效资本市场/482

　3.1　市场有效性482

　3.2　股票的内在价值与市场价格483

　3.3　影响市场有效的因素483

　3.4　有效市场假说的三种基本情况484

　3.5　有效市场假说的应用485

　3.6　市场异象486

4　权益证券概述/488

　4.1　股票的基本定义488

　4.2　股票的种类489

　4.3　普通股489

　4.4　优先股491

　4.5　上市公司股票V.S.私有股权492

　4.6　境外股票投资494

　4.7　股票的风险与回报496

　4.8　股票的账面价值与市场价值497

　4.9　净资产收益率497

5　行业与公司分析概述/498

　5.1　自上而下分析法498

　5.2　行业分类系统499

　5.3　同辈群体502

　5.4　产业集中度502

　5.5　波特五力分析模型504

　5.6　行业分析步骤506

　5.7　公司分析507

6　股票估值:观念与基本方法/508

　6.1　内在价值与市场价格508

　6.2　现金流贴现模型508

　6.3　价格乘数模型514

　6.4　资产基础模型516

　6.5　三种估值方法优缺点总结516

………………

精彩书摘

　　《CFA注册金融分析师考试中文手册（CFA一级）（第3版）》：
　　违约损失率和预期损失可以表示为绝对金额形式（如45万欧元）或者相对本金的百分比形式（如45%）。后一种形式反映了相对于总投资的比率，通常对于我们的分析来说会更有帮助。违约损失率也会经常表示成（1—回收率），回收率是指在发生违约时本金能够回收的比例。
　　因为违约风险对大多数高质量的债券发行者来说是比较低的，所以债券投资者更倾向分析这些债券发生违约的可能性而不是分析这些债券违约时会发生的潜在损失。然而，当发行者的违约概率上升时，投资者会更关注万一违约时，债券的回收率是多少，这个问题我们会在之后的章节更加详细的讨论。其他与信用相关的重要风险有以下三种。
　　信用利差风险（spread risk） 除了国债之外，其他债券都或多或少具有信用风险，因而必须提供高于国债的收益率才能吸引投资者，为了补偿信用风险而提供的这部分高于国债收益率的收益差额称为信用利差。当市场环境或发行者情况发生变化时，信用风险增加导致信用溢价利差升高提高，因而债券价格下跌，这种风险称为信用利差风险。利差通常用基点表示，主要在以下两种情况下会变大：①发行人的信用状况变差，有时也指信用迁移风险或降级风险；②市场流动性风险的增加。
　　降级风险（downg，ade risk） 它是指债券发行人的信用状况恶化、降低，使投资者相信其违约风险增加而导致利差增加、债券价格下跌的风险。
　　市场流动性风险（market liquidity risk） 当投资者无法按合适的价格及时卖出或买人某种证券时，流动性较差，称为流动性风险。任何在市场上进行交易的资产都存在流动性风险。简单来说，流动性风险就是投资者所持有的证券无法随心所欲地在市场上流动。国债就拥有非常好的流动性，很容易在市场上变卖。因为投资人多半喜欢流动性高的证券，所以当证券流动性低的时候，证券的价格会下降，投资人的要求收益率会增加。债券的流动性可以用买卖价差（交易商报出的买入价和卖出价之间的差）来衡量。如果买卖价差很小，说明债券的流动性好，例如国债；如果买卖价差（bid—ask spread）较大，说明交易每一单位量，投资者就必须承受较大的价格波动，从而可以说明债券的流动性差。买卖价差通常也被认为是一种交易成本。和发行者相关的两大影响市场流动性风险的因素是：①发行容量（是指同一发行人发行在外的公开交易债券的数量）；②发行者信用等级的高低。通常情况下，发行人发行的公开交易的债券越少，债券交易的频率越低，从而导致更高的市场流动性风险。另外，发行者信用等级越低，市场流动性风险越大。
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前言/序言

前言

金融是现代经济的核心，在经济全球化趋势下，金融市场正以不可逆转的趋势走向一体化，并在全球范围内引导资本流动，影响资产定价，优化资源配置以及提高经济运行效率。因而，掌握全球金融市场基础知识和基本原理，熟悉金融市场组织架构、交易工具、运作机制和规律，是现代市场经济条件下所有已经从事和准备从事金融工作的人员应该具备的素质和能力。

被誉为“华尔街入场券”的CFA证书一直以来都是投资行业“皇冠上的明珠”，其专业、领先的知识体系成为金融行业专业人才培养的标杆，受到了国内外机构的高度认可。很多机构甚至以CFA持证人数作为衡量专业形象、管理水平、市场价值的重要指标。然而，自CFA考试设立以来，通过率却持续走低，作为国内较早开展CFA培训的机构之一，金程教育在CFA培训领域积累了十多年的经验，我们希望用我们的专业与实践，助力更多CFA考生通过考试。

本书自2014年出版以来，得到了社会各界CFA考生的一致好评。感谢各界读者通过微信、邮件等方式，将在CFA学习中遇到的问题及对本书的意见和建议反馈给我们，从而帮助我们进一步推动本书的更新及完善。本书得以第三次出版，要感谢关心、爱护我们的读者以及为本书编撰付出辛苦与努力的金程教育的亲密战友。为了本书的第三次出版，金程教育的师资、研究员几乎阅尽所有的CFA学习资料，研究自CFA考试进入中国以来的所有考题，结合课堂中考生最难理解的知识点剖析，反复推敲，不断打磨，将CFA的智慧贯穿到本书的每一句用语、每一个案例、每一道习题之中。作为专门面向中国CFA考生的辅导教材，本书也是帮助有志于从事金融行业人士、金融专业学生以及金融从业人士的参考书籍，有助于掌握全球金融主流且实战的知识体系，从而帮助大家系统地学习金融知识体系。

本书第3版能够问世，一方面是因为现阶段国内CFA考生人数激增，很多考生因为在职，没有足够的时间阅读全英文原版资料，本书提供了学习CFA知识的“快速通道”，以帮助考生用较短的时间迅速掌握CFA的重点、难点；另一方面，CFA的知识体系庞杂，对于零基础考生备考有较大难度及压力，本书紧扣CFA协会官方考纲，基于CFA考试十门课程，引申出CFA考试的知识脉络，全书的知识点以“是什么”“为什么”“举例子”“做习题”为结构框架，深入浅出地帮助考生学习CFA一级知识体系，并引导考生巩固知识重点、难点，以达到事半功倍的备考效率，最终实现通过考试和掌握知识的目标。

汤震宇　博士

金程教育首席培训师

金程教育金融研究院院长

CFA FRM CTP CAIA CMA RFP经济师CISI会员

2017年3月于上海

《全球金融精英的敲门砖：CFA注册金融分析师考试中文手册（一级）》 导语： 在这个日益全球化且竞争激烈的金融市场中，如何证明自己的专业能力，获得国际认可的金融从业资格，是无数渴望在金融领域大展宏图的年轻才俊面临的重要课题。特许金融分析师（CFA）特许状，作为全球投资专业人士的黄金标准，是衡量专业知识、职业道德和实践能力的权威标志。而《CFA注册金融分析师考试中文手册（一级）》（第三版），正是你开启CFA之旅，迈向全球金融精英之路的坚实起点。本书并非简单地罗列考试大纲，而是深入浅出地为你剖析CFA一级考试的核心知识体系，提供一套系统、科学的学习方法，助你高效备考，自信应试，为未来的金融职业生涯奠定坚实的基础。 第一部分：CFA一级考试的战略定位与价值剖析 1. 为什么选择CFA？ CFA特许状的含金量已无需赘述。它代表着对投资管理领域最广泛、最深入知识体系的掌握，涵盖从投资工具、资产类别、投资组合管理到职业道德等多个关键领域。在全球范围内，CFA持证人因其专业素养、诚信品格和扎实的分析能力而备受雇主青睐。无论你是想进入投资银行、资产管理公司、私募基金、对冲基金，还是从事风险管理、企业融资、财务分析等岗位，CFA都是一张极具竞争力的通行证，为你打开通往高薪、高职位的大门。 2. CFA一级考试：敲开知识殿堂的基石 CFA一级考试是整个特许状考试体系的入门级。它的核心目标是考察考生对投资评估和决策的基本工具和概念的理解。一级考试的重点在于“认识”和“理解”，要求考生能够识别和理解基本概念，并知道如何在特定情境下应用。虽然它并非要求考生能够独立进行复杂的投资分析，但它搭建了整个CFA知识体系的框架，是后续二级和三级考试学习的基础。通过一级考试，你不仅能系统地梳理和掌握金融学的核心知识，更能培养严谨的学习习惯和科学的解题思路，这对于你在金融行业的长期发展至关重要。 3. 《CFA注册金融分析师考试中文手册（一级）》（第三版）的独特价值： 本书区别于市面上其他备考资料，它以“系统性”、“深度性”和“实战性”为导向，力求为考生提供最优质的学习体验： 系统性： 我们严格遵循CFA协会发布的最新考试大纲，将零散的知识点有机地组织起来，形成一个逻辑清晰、结构完整的知识体系。每一章都紧密衔接，层层递进，帮助你构建对整个CFA一级知识框架的全面认知。 深度性： 我们不仅对每个知识点进行详细的讲解，更注重挖掘其背后的原理和逻辑。通过深入的分析和类比，帮助你真正理解“为什么”，而不是仅仅记住“是什么”。对于一些抽象的概念，我们会提供丰富的案例和现实场景，让你在理解中加深记忆。 实战性： 考试的最终目的是通过。本书在讲解知识点的同时，会穿插大量的例题和练习题，这些题目均基于历年考试的风格和难度，旨在帮助你巩固所学知识，熟悉考试题型，掌握解题技巧。我们还特别强调了CFA考试中对考生职业道德的重视，并提供了相关的解读和案例分析。 第二部分：本书核心内容模块解析 本书严格按照CFA协会发布的最新考试大纲，将CFA一级考试的十个主要科目进行详细梳理和讲解。我们将逐一为您呈现各章节的精彩内容： 1. 职业道德与行为准则 (Ethical and Professional Standards): 为何重要？ 道德是金融从业者的生命线。CFA协会将职业道德置于至关重要的地位，它不仅是考试内容的一部分，更是成为一名合格CFA持证人的基本要求。这一模块的学习，将帮助你建立正确的职业价值观和行为准则，了解在复杂的金融环境中如何规避潜在的道德风险。 本书亮点： 本章将深入剖析CFA协会《职业行为道德标准》的各项条文，结合大量实际案例，解析如何在日常工作中识别、避免和处理潜在的道德困境。我们将重点强调“利益冲突”、“信息披露”、“保密义务”、“公平交易”等关键概念，并提供实用的应对策略，帮助你形成敏锐的道德判断力。 2. 定量方法 (Quantitative Methods): 核心内容： 这是CFA考试中的重要基础科目，涉及概率论、统计学、回归分析、时间序列分析等内容。它为你提供分析金融数据、理解金融模型的基础工具。 本书亮点： 本章将用最清晰的语言，为你讲解复杂的统计概念。从基本的概率分布到多元回归模型，我们都会提供详尽的数学推导和直观的图解说明。大量的例题将帮助你熟练运用计算器进行计算，掌握统计假设检验的逻辑。我们还强调了不同统计方法在金融实践中的应用场景，让你理解理论知识的实际价值。 3. 经济学 (Economics): 宏观与微观并重： 经济学是理解金融市场运行规律的基石。本章涵盖微观经济学（供需、市场结构、博弈论等）和宏观经济学（GDP、通货膨胀、失业、货币政策、财政政策等）的核心概念。 本书亮点： 我们将经济学理论与金融市场实际紧密结合，分析宏观经济指标如何影响资产价格，货币政策如何影响利率和汇率。通过对不同市场结构和竞争模式的讲解，帮助你理解企业行为和行业动态。本書将提供生动的案例分析，例如不同国家央行的货币政策如何影响全球股市，让你在宏观大势中把握投资机会。 4. 财务报表分析 (Financial Statement Analysis): 解码企业语言： 财务报表是企业“体检报告”，是投资分析的起点。本章聚焦于理解和分析资产负债表、利润表、现金流量表，以及财务比率的应用。 本书亮点： 本章将深入讲解财务报表的编制原则、关键项目含义以及它们之间的内在联系。我们将教你如何识别财务报表中的“陷阱”，如何通过分析财务比率来评估企业的盈利能力、偿债能力、营运能力和增长潜力。本书将提供多个真实上市公司的财务报表案例，让你在实践中掌握财务分析的精髓。 5. 公司理财 (Corporate Finance): 企业价值的创造与管理： 本章关注企业如何在资本市场上筹集资金，如何进行投资决策，以及如何管理企业的风险。 本书亮点： 我们将详细讲解资本成本、投资项目评估（NPV, IRR等）、融资决策、股息政策等关键内容。本书将分析不同资本结构对企业价值的影响，并探讨风险管理在公司运营中的重要性。通过案例分析，让你理解公司如何做出最优的资本配置决策。 6. 股权投资 (Equity Investments): 理解股票市场的奥秘： 本章是CFA考试中的核心科目之一，涵盖股票的估值模型、行业分析、公司分析以及投资组合构建。 本书亮点： 我们将从股票的基本面分析入手，深入讲解各种股票估值方法，如折现现金流模型（DCF）、市盈率（P/E）、市净率（P/B）等。本书还将探讨不同行业和公司的分析框架，以及如何进行风险评估和投资组合的优化。通过对不同市场周期和投资风格的讲解，帮助你构建一套适合自己的投资策略。 7. 固定收益投资 (Fixed Income): 债券市场的深度解析： 本章聚焦于固定收益证券的特性、定价、风险评估和投资策略。 本书亮点： 我们将详细讲解债券的种类、收益率计算（久期、凸度）、信用风险分析以及利率风险管理。本书还将分析不同类型的债券市场，例如政府债券、公司债券、抵押贷款支持证券（MBS）等。通过理论与实践的结合，帮助你理解固定收益投资的内在逻辑。 8. 衍生品投资 (Derivatives): 风险对冲与套利工具： 本章介绍期货、期权、远期、互换等衍生品的基本概念、定价和应用。 本书亮点： 我们将清晰地阐述各种衍生品的交易机制和市场功能，重点讲解它们的定价模型和风险管理的应用。本书还将通过案例分析，展示如何利用衍生品进行套期保值和投机交易，帮助你理解衍生品在现代金融市场中的作用。 9. 另类投资 (Alternative Investments): 多元化投资的选择： 本章涉及私募股权、风险投资、房地产、对冲基金、商品等非传统投资工具。 本书亮点： 本章将介绍各类另类投资的特点、风险与收益特征，以及它们在投资组合中的作用。我们将分析这些投资工具的估值方法和流动性风险，并探讨其在资产配置中的战略意义。 10. 投资组合管理 (Portfolio Management): 构建与优化投资组合： 这是CFA考试的收官之章，也是将前面各科知识融会贯通的关键。本章涵盖投资组合理论、资产配置、风险管理以及投资组合绩效评估。 本书亮点： 我们将深入讲解现代投资组合理论（MPT），包括马科维茨模型，以及如何构建高效前沿。本书还将探讨不同风险偏好下的资产配置策略，如何进行投资组合的再平衡，以及如何运用夏普比率等指标来评估投资组合的绩效。 第三部分：高效备考策略与学习方法指导 1. 制定科学的学习计划： 时间管理： CFA一级考试内容庞杂，需要充足的准备时间。本书将指导你如何根据考试日期，合理规划复习进度，将每天的学习任务细化。 劳逸结合： 学习并非一蹴而就，劳逸结合才能保持最佳的学习状态。我们将提供有效的休息和放松建议。 2. 掌握有效的学习方法： 主动学习： 告别被动接受，积极思考，主动提问。本书将引导你养成批判性思维，深度理解知识。 练习至上： CFA考试是应用型考试，大量的练习是掌握知识、熟悉题型的关键。本书提供了丰富的练习题，帮助你巩固所学，熟悉考试节奏。 模拟考试： 在考前进行数次全真模拟考试，能够有效地检验你的学习成果，找出薄弱环节，并适应考试的压力和节奏。 3. 善用学习资源： 本书的定位： 本书是你学习CFA一级知识体系的核心参考。我们将提供清晰的讲解和详尽的练习，为你打下坚实的基础。 其他资源： 合理结合CFA协会官方教材（Curriculum）、官方练习题库（Practice Questions）以及第三方模拟题，能够更全面地提升你的应试能力。 第四部分：致考生的寄语 踏上CFA之路，你选择的是一条通往卓越的道路。这不仅仅是一场考试，更是一次自我提升、知识积累和职业塑造的宝贵经历。请相信，凭借你的努力、坚持和正确的学习方法，你一定能够克服挑战，最终获得CFA特许状。 《CFA注册金融分析师考试中文手册（一级）》（第三版）是你征途中最可靠的伙伴。它凝聚了我们对CFA教育的深刻理解和对考生的真诚关怀。我们相信，通过本书的学习，你不仅能够顺利通过CFA一级考试，更能为你在未来的金融职业生涯中打下坚实而牢固的根基。 祝你学习顺利，考试成功！

评分☆☆☆☆☆

这本书的“配套资源”几乎形同虚设，完全没有起到应有的辅助作用。我购买时期望能得到一些在线的互动练习、视频讲解或者一个活跃的答疑社区，然而，所谓的“在线资源”入口极其难找，进去之后内容却是少得可怜，质量也参差不齐，很多链接已经失效，如同一个被遗弃的数字荒地。对于那些习惯于多媒体学习的现代考生来说，仅仅依赖一本厚重的纸质书是远远不够的，尤其是在面对如此庞杂的知识体系时，视觉和听觉的辅助至关重要。缺乏有效的、与时俱进的在线支持，使得自我学习的效率大打折扣。每当我遇到一个极难理解的难点，试图寻找书本以外的补充解释时，这本书提供的唯一途径——那个空洞的资源网站——让我彻底感到孤立无援。这不仅是产品设计上的缺失，更是对考生学习体验的一种不负责任。

评分☆☆☆☆☆

我必须指出，这本书在案例分析和实际应用方面的深度远远不够，它停留在非常表层的理论介绍，对于如何将这些理论应用于实际的投资决策中，几乎是空白的。CFA考试的核心价值之一就在于其应用性，要求考生不仅要“知道”，更要“会用”。然而，这本书提供的“例题”或“练习”往往是机械化的数字代入，缺少对情景分析的引导。例如，当它谈及财务报表分析时，只是罗列了几个比率的计算公式，却很少有篇幅去讨论在特定行业背景下，某个比率异常高或低可能意味着什么管理层决策或市场信号。这使得学习过程显得枯燥乏味，更糟糕的是，它无法帮助我建立起那种金融分析师所必需的批判性思维和解决问题的能力。读完之后，我依然感到自己像是被灌输了一堆公式的机器，而不是一个能够独立思考的分析师，这与我对一本专业考试用书的期望相去甚远。

评分☆☆☆☆☆

这本书的叙述逻辑简直是跳跃式的，读起来让人感到思维混乱，缺乏应有的系统性和连贯性。它似乎更像是一份零散知识点的堆砌，而不是一个完整的知识体系构建过程。当你试图通过它来建立对CFA一级核心概念的全面认识时，你会发现它在不同章节之间，对于同一个主题的解释会产生微妙的甚至明显的矛盾，或者说，在不同地方用不同的术语来指代同一个概念，这对于初学者来说，是致命的。我感觉作者或编者在组织内容时，可能更侧重于“覆盖”知识点，而不是“教授”知识点。例如，在讲解固定收益的基础知识时，本应循序渐进，从最基本的定义过渡到复杂的定价模型，但这本书直接跳跃到了高级的久期和凸性分析，而对中间必要的衔接铺垫却轻描淡写。这种教学方式，对于需要打下坚实基础的新手来说，无疑是给自己设置了重重障碍，需要反复回溯和查阅其他资料来填补逻辑上的断层。

评分☆☆☆☆☆

这本书的修订和更新频率实在令人质疑，感觉内容严重滞后于行业的发展步伐。金融市场瞬息万变，新的监管要求、新的金融产品和新的计量标准层出不穷，一本专业的考试手册理应紧跟这些变化。然而，我在阅读过程中，发现其中引用的某些数据和对于特定法规的描述，明显感觉已经过时了，像是停留在好几年前的版本。这让我非常不安，因为我正在用它来准备一个对时效性要求极高的考试。如果手册本身提供的信息就是基于旧的框架或数据，那么我投入的时间和精力都可能在错误的方向上。这种“陈旧感”不仅仅体现在细枝末节上，它甚至影响到了对某些核心概念理解的准确性。对于一个以严谨著称的国际认证考试，其配套的学习资料出现这种时效性问题，是绝对不能容忍的疏忽。

评分☆☆☆☆☆

这本书的排版简直是一场灾难，简直是对阅读体验的一种折磨。封面设计得平淡无奇，完全没有吸引力，打开内页，你会发现字体大小不一，段落之间的间距混乱不堪，仿佛是随便用一个老旧的文字处理软件拼凑出来的。更让人抓狂的是，那些本应是重点的公式和图表，它们的清晰度和标注简直是业余级别的，模糊不清，多次翻阅也无法准确捕捉其精髓。我原本以为作为一本官方认可的考试手册，至少在专业性和规范性上能有所保证，结果却是让人大失所望。那些复杂的金融概念，本就难以理解，再加上如此糟糕的视觉呈现，使得学习过程充满了挫败感。我花了大量时间试图辨认那些扭曲的符号，而不是真正去理解背后的金融逻辑。这种低劣的印刷质量和排版设计，直接拉低了整本书的价值，让准备考试的我们，本就时间宝贵，却要浪费在这些低级错误上，实在令人难以接受。

评分☆☆☆☆☆

好好好好好好好好，很好很好好好好好好好好好，很好很好

评分☆☆☆☆☆

物流快，教材新，不错不错，

评分☆☆☆☆☆

商品已经收到，速度快，纸质还不错

评分☆☆☆☆☆

京东物流快捷，买书特别方便。

评分☆☆☆☆☆

不错，很快很正版。希望能过

评分☆☆☆☆☆

还在看，书的质量还可以，应该是正版

评分☆☆☆☆☆

配送速度惊掉下巴。厉害京东！

评分☆☆☆☆☆

资料编撰得挺好的，学习起来很有帮助

评分☆☆☆☆☆

爱看书的小孩运气不会太差，